📕 本期简介 日本零售总是充满惊喜。 便利店把香蕉拆成单根来卖，为什么售价高出5倍，反而更好卖了？一家没有营销噱头的普通地方连锁超市八百幸，如何通过商品开发扛住了日本泡沫经济破灭、疫情冲击等多重考验，创下连续36年营收与利润双增长的奇迹？ 这些看似反常识的现象背后，究竟藏着日本零售行业怎样的商业奥秘？ 本期《消费启示录》邀请启承资本东子，深挖日本商品开发专家近野润从 711 自有品牌打造到八百幸爆火商品线搭建的实战经验，揭秘日本零食行业商品开发的智慧。 很多人都有这样的困惑：明明中国的食材丰富度、口味多样性远胜日本，日本超市的商品却总能给人更懂用户的感觉？从一杯冷萃咖啡到一份便当，为什么每款商品都能精准击中需求让人充满购物欲？ 在存量时代里，诸多品牌都在试图从商品开发中找到解法。商品开发不是堆砌规格参数，而是真正站在用户视角解决问题。这一看似公开的秘密该如何真正落地，或许我们可以在近野润老师的实战经验中找到答案。 作为曾主导711自有品牌开发，后又从零搭建起八百幸爆火自有商品线的关键人物，近野润的职业生涯本身就是一部日本零售进化史。 不同于常规的产品开发思维，近野润老师的很多方法论听起来其实费力不讨好：他会要求采购每天写生活日记，会主导将八百幸230万会员按价值观细分为17类人群并且每年动态更新画像，会给冷萃咖啡起“用奢侈的发酵完熟豆，慢慢滤出来的，有这种蓬松香气的冰咖啡”这样长的名字…… 我们相信好的商品开发逻辑具有穿透性和可复制性。不管你是消费行业想要寻找破局思路的从业者，还是对好产品的诞生充满好奇的普通人，我们都希望这期关于日本商品开发的讨论能给你带来启发。 ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪，启承资本主编 嘉宾：东子，启承资本研究总监 🖊 时间轴 开场 00:19 日本商品开发背后的消费洞察：为什么日本商品总是能够直击人心？ 日本专家背景介绍 02:06 近野润：从 711 到八百幸，日本商品开发传奇人物 05:12 连续 36 年营收利润双增长，为什么八百幸能在泡沫破裂、疫情等周期中取胜？ 06:54 SPA模式：业绩成长企业的共同点 * 拉通全链路实现更低损耗，打造高性价比产品 * 更快洞察用户需求，及时反馈 11:43 优衣库：SPA模式与基础款版型的微调 14:54 食品超市：熟食的自定义特质是差异化切口 商品开发 18:37 商品开发不是堆参数，是讲一个好故事 * 冷萃咖啡：不是卖“咖啡因”，而是提供一种生活的空隙 23:14 站在用户角度思考：食品行业的好产品，首要条件其实是好吃 25:28 八百幸的用户分类：把 230 万会员根据价值观划分为 17 类，无关宝妈、白领等外在身份，聚焦于用户如何过日子 31:44 日本商超培训：从思维方式到工作方式到改变，带来部门220%的增长 * 采购的生活日记：商品的第一来源不是数据，而是对生活的感知 * 企业思维范式变化：把员工当作价值创造一部分，让采购从采购的单一视角拓展到用户视角 * “社会在义务教育的过程中给出了太多的考卷，但是大家没有去自己定命题的机会” 40:42 便利店单根香蕉的先河：单身化的场景洞察与“一根刚好”的用户需求 * 价格策略：不与一串香蕉比价，价值锚点转向饭团 * 用户营销：重塑供应链，打造高海拔香蕉更好吃的用户心智 49:05 商品传达力：拒绝按头安利，细微之处体现用心 总结 51:39 近野润：保持开放态度，不为自己设限，通过现实的一线的情况进行思考 * “作为一个采购或者产品经理，对于生活和世界的感受以及个人广阔度其实是很重要的” * 只有真实的东西才是让人心动的、能有价值的 * 工作只有变困难的时候才叫工作，把挑战看作创作契机 55:03 主动筛选的企业理念：“未来10年我们想吸引什么样的消费者？” 56:14 711冷冻食品：成功不是走运而是预测 * 更多独居且更忙的人：“未来的日本家庭，将没有时间做饭。” 56:55 历史维度：时代会在没有意识时就发生变化，品牌需要提前布局 * 明确目标消费者，提供培育期等待品类成长 01:01:04 日本模式的迁移：理念和管理模式部分适用 🌊 关于我们 启承资本是一家专注于消费投资的管理机构，由常斌和张鑫钊共同创立于2016年。沿着“新一代国民品牌”和“新一代全国连锁”这两条投资主线，启承资本已投资并助力了20多家优秀的企业实现了高质量成长。如果你还想了解更多关于餐饮、消费的内容，请在微信公众号找到我们：

大家好，我们是启承资本，一家国内领先的消费投资机构。 作为一家研究驱动的投资机构，启承资本一直注重日本经验和本土实践的结合，产出优质的日本消费研究内容。今年3月，启承团队再度造访日本学习，迭代我们对存量时代消费竞争的认知。 在这次参访中，我们与来自7-11、三得利、味之素、萨莉亚、神户物产等日本长青企业的专家，交流了大单品、商品开发、自有品牌和低成本运营等话题。在过去的一年中，这些话题曾在国内消费行业内被反复提起。人们迫切地想要知道，在渠道分化、人群分化的存量竞争时代，究竟什么样的商品能够打动消费者，究竟什么样的能力才是零售业的核心竞争力。 在这期播客中，你将听到我们对国内消费行业一些常见观点的反思。在今天，大单品策略是否依然奏效？有了大单品之后，该如何延长它的生命周期？渠道自有品牌能不能不做平替？中国的消费企业，究竟是缺乏消费者洞察，还是缺乏将洞察转化为产品的能力？遭遇客单价下滑，我们又该如何从头开始设计低成本的价值链？…… 当然，正如我们一直在强调的，面对他山之石，我们不必刻舟求剑，而是要根据自己企业的实际能力和市场情况，一步一脚印地前行。作为中国消费行业的坚守者，启承也将继续组织日本参访和研究分享活动。希望与你携手同行。 【主播介绍】 常斌 启承资本创始合伙人 古心宇 启承资本投资人 【精彩内容】 2:15 大单品不是一劳永逸，而是不断迭代而来 7:53 渠道自有品牌，做平替是条死胡同？ 13:17 为什么商品开发也讲究“对齐颗粒度”？ 22:48 低价不是简单的毛利加减法，它需要全链路成本设计 28:47 高级的商品开发，往往只需“快要破产的工厂” 34:02 既要师其长技，也要因地制宜 【播客中提到的专有名词】 PB：Private Brand 自有品牌 NB：National Brand 国民品牌 MD：Merchandising 商品企划 六产：由日本农业专家今村奈良臣于1996年提出，通过“1+2+3=6”或“1×2×3=6”的数学逻辑命名，是指一产（农业）、二产（加工业）、三产（服务业）深度融合，形成集生产、加工、销售、服务于一体的新型产业链模式 【关于我们】 启承资本是一家专注于消费投资的管理机构，由常斌和张鑫钊共同创立于2016年。沿着“新一代国民品牌”和“新一代全国连锁”这两条投资主线，启承资本已投资并助力了20多家优秀的企业实现了高质量成长。如果你还想了解更多关于餐饮、消费的内容，请在微信公众号找到我们： "Plain Loafer" Kevin MacLeod (incompetech.com)Licensed under Creative Commons: By Attribution 4.0 Licensecreativecommons.org

📕 本期简介 “没有哪一位创业者不孤独，抑郁也是常态”； “野心和恐惧相伴而行，创始人的压力就来自于这个组合”。 前不久，启承资本创始人常斌和启融管理咨询创始人曹新宇，围绕着企业管理、战略和组织展开了一场对谈。作为战略管理和人力资源管理专家，曹新宇服务过海尔、海底捞等多家大型企业，在多年的观察和实践中，他发现，企业业绩增长是表象和结果，而企业家和组织的认知升级才是驱动企业发展的内在动力。 为此，曹新宇的目标不是简单地提供管理工具，而是通过深度陪伴，让企业家和组织实现认知升级与内在成长。他认为，一个企业真正的天花板，是由老板本人的心智模式决定的。 这种心智模式的转换，核心是成为更成熟的人。 对企业家而言，是将自己变成更丰盈、更有能量、更有心力，从而驾驭更优秀的团队，让团队更成熟； 对组织里的个体而言，是建立主体性——不抱着“为老板打工，差不多就行”的心态，而是意识到“成长是自己的事，要全身心的投入”。 例如，在硅谷备受推崇的《奈飞文化手册》也提出，企业人力管理要打造一支由“成年人”组成的“明星队”，而不是用繁琐的规则去管理一群“孩子”。 《奈飞文化手册》的本质是 “人才密度”理论：当公司聚集了一群高绩效、高度自律的“成年人”时，企业需要创造高度认可的氛围并取消繁琐制度，才能最大限度地激发每一个人的善意和才能，最终形成自由和责任的正向循环。 《原则》同样倡导打造精英化的“创意择优”文化。达利欧相信极度真实和极度透明的力量，并且主张“一个机构就像一部机器，主要由两组部件构成：文化和人。优秀的企业拥有优秀的人和优秀的文化。” 不管是奈飞的“成年人”还是桥水的“创意择优”其实都指向的是同一件事——激发员工的主体性，让组织进化为一个有主体性的组织。 基于主体性，员工才不是“工具”，而是一个有创造力、有主动性的个体；基于主体性，企业家才能更确切地知道如何取舍，知道业务的边界和方向在哪里。 过去一年，启承最常聊的话题是“从增量时代到存量时代”：增量时代机会多，企业根本做不过来；但存量时代，机会少了，甚至最好的机会非常稀缺——这时候的挑战是“看到机会却拿不下来”，这种“能看到却抓不住”的遗憾，比增量时代“做不完”更可惜。 而一个成熟的、有主体性的组织，不一定非要去抢市场上“最好的机会”，而是能做“最适合自己的事”，积小胜为大胜——此时的公司战略，也就从“事用人”转变为“用人做事”：先有组织，再定战略，战略本质是“组织能力的体现”。 ✨ 本期嘉宾 主持：常斌，启承资本创始人 嘉宾：曹新宇Leo，启融管理咨询创始人 🖊 时间轴 开场：如何理解“企业价值观”的必要性 01:29 回顾启承的价值观共创之旅，在提炼价值观的过程里，我们领悟到了什么 06:53 从集体意识和行为模式看价值观：为什么我们需要它？ 第一部分：企业经营的系统性困境：为什么战略落地如此之难？ 09:24 企业家的挑战：业务增长×团队管理，如何边开高速边换轮胎。 11:24 机制设计要落地：盲目抄大公司的作业不可取 12:06 人才培养要上心：职业经理人的拿来主义导致人才荒 13:16 心智模式要转换：没有主体性，机制设计很难落地 15:38 从创始人、高管到一线员工，如何实现组织能力的提升 18:01 领导力发展的五个层级 第二部分：什么是主体性红利，以及我们为什么需要它 19:55 转变思维方式：从“人是工具”到“人是主体”，激发员工主动性 24:12 未来企业发展的最大红利，就是主体性红利 什么是主体性红利？海底捞、日航，如何让每个人都成发动机 28:44 企业文化两种形态：强人文化vs.去中心化文化 生命层次更高的老板应该是什么样子？ 第三部分：对企业家的观察：人人都孤独，能量管理需要刻意练习 31:20 没有企业家不累——焦虑、抑郁、孤独是真实状态 33:04 做企业是一场长跑，找准状态、练好团队，比短期实现目标更重要 35:23 野心和恐惧相伴而行，一把手需要关注自己的状态 39:16 能量管理是企业家的隐形功课，但很多人都忽视了它 45:51 企业家的四阶成长旅程 * 第一阶：唤醒觉察——看清自己与组织 * 第二阶：放下恐惧——从反应性到创造性心智 * 第三阶：让出空间——让团队赢 * 第四阶：持续进化——循环精进，人人觉察 结语 50:19 从身体、心智、能量提升入手：人变“活人”，组织才会活 52:01 共创、共通、共成长——企业最持久的修行 🌊 关于我们 启承资本是一家专注于消费投资的管理机构，由常斌和张鑫钊共同创立于2016年。沿着“新一代国民品牌”和“新一代全国连锁”这两条投资主线，启承资本已投资并助力了20多家优秀的企业实现了高质量成长。如果你还想了解更多关于餐饮、消费的内容，请在微信公众号找到我们：

📕 本期简介 在中国本土餐饮纷纷陷入价格内卷和增长放缓时，一线商场的排队王，被来自日本的两家回转寿司店——寿司郎和滨寿司承包了。 它们不仅人气超高，高峰期要排队两三个小时，在资本市场的战绩也颇为漂亮。寿司郎的母公司Food & Life股价两年涨了2.7倍，滨寿司的母公司泉膳控股，则是股价持续增长了25年的日本餐饮最牛股。 如果你还对在中国享有高性价比盛名的萨莉亚有印象，那么请注意，Food & Life、泉膳和萨莉亚，都是经历了“日本失去的30年”、熬过了地狱模式的企业。在日本自90年代开始的通货紧缩里，日本民众捂紧钱袋子谨慎消费，餐饮企业不得不开打价格战，为了生存的它们，也练就了一身降本增效的功夫。 本期播客，启承资本研究总监东子做客《硅谷101》，从寿司郎说起，聊聊“效率机器”回转寿司的发展和日本餐企穿越周期的方法论。在他看来，在中国成为人气王的日本餐企，擅长的不止是降本增效，更会提供“表演式的烟火气”。 在播客中，我们还谈到了“失去的30年”给日本餐饮行业带来的新创业产物，以及中国餐饮出海日本的新气象。但东子想反复强调的是——千万不要照抄日本的作业。 ✨ 本期主播 麻花，硅谷101特约研究员 东子，启承资本研究总监 🖊 时间轴 回转寿司，一种效率极高的经营圣体 04:45 连海底捞都想开的回转寿司，翻台率高到可怕 10:52 食材成本近50%的寿司品类，是如何控制成本的？ 12:09 从回转寿司技术迭代，看日本擅长的“线性创新” 19:54 回转寿司是个超级工厂，我们是流水线上负责吃的“工人” “失去的三十年”，如何重塑日本餐饮业 22:38 一份萨莉亚的意面，背后也有效率的提升 23:50 垂直供应链很好，但不是每个国家都适合 24:11 警示：极致降本增效给日本社会带来了什么？ 28:59 “表演式烟火气”：餐饮标准化下的致胜法宝（e.g.丸龟制面） 存量竞争里，日本餐饮创业的新产物 34:33 日本版“滴灌通”venture link：盘活连锁餐饮后，为何自己破产了？ 38:59 “中食”的兴起，日本给中国“预制菜”的启示 45:59 日本餐饮创业的“阶段化”和“分工化”（e.g.七宝麻辣烫） 学习日本餐饮，可千万别“刻舟求剑” 50:19 中日土壤大不同，照抄经验可就太偷懒了 56:57 日本餐企重估中国市场：曾经败北，如今意外适配“通缩”环境 57:31 日企出海的最大挑战：“非语言默契”的文化壁垒 60:15 杨国福日本爆火背后的“口味经济学” 61:51 会表演、又没包袱的品牌，适合去日本闯闯看（e.g.M Stand咖啡） 63:29 给中国餐饮出海日本的两点建议 【延伸阅读和相关术语】 《钱包缩、胃口小，为什么日本餐饮企业却发展得更好了？》 《餐饮行业系列研究之六日本餐饮 30 年：复盘与启示》 寿司郎：自2011年起营业额连续10年位列日本回转寿司第一，母公司为FOOD & LIFE Companies。目前寿司郎在亚洲已拥有超过800家直营店铺，其中中国门店100家，人均价格约120元。 滨寿司：日本三大回转寿司品牌之一，全球直营门店超700家，其中中国门店125家，客单价约85元。滨寿司母公司为日本最大连锁餐企泉膳控股，后者拥有30多个连锁品牌，包括食其家。 萨莉亚：日本连锁意式餐饮品牌，全球门店超1500家，其中中国内地约500家，因性价比极高，被称为“预制菜之王”“日本的意大利沙县小吃”。 丸龟制面：日本东利多旗下乌冬面连锁品牌， 2012年进入中国市场后曾开设45家门店，后于2022年8月全面退出。东利多旗下还有谭仔米线、村屋拉面等品牌。 【制作】硅谷101团队 🌊 关于我们

📕 本期简介 2025年消费品中报陆续披露，市场藏着不少意外变化：一边是泡泡玛特、蜜雪冰城等港股三姐妹持续闪耀，另一边是诸多知名消费品企业业绩一路下跌，消费市场的冷热不均格外明显。 消费需求从未消失，只是在悄然转移，好公司总能在变化中找方向。透过财报看消费，我们在那些业绩一路高歌的消费品公司身上，挖掘到了“卓越”的共性： 首先，顺应健康的消费趋势，农夫山泉、卫龙这样的成熟公司，其第二增长曲线正在悄然超越第一支柱单品，成为新的发展引擎。 曾经被嘲最难喝的东方树叶，如今超越瓶装水扛起农夫山泉增长的大旗；靠辣条打响名号的卫龙，如今魔芋制品成了新的营收支柱；就连盐津铺子，也靠麻酱味素毛肚，从蜜饯公司蜕变成零食黑马。 其次，渠道变革同样深刻影响着消费市场。 东鹏靠百万终端门店以及五码合一的精细化运营，助力补水啦半年增长超200%；有友食品借山姆渠道半年营收近1.5亿，好丽友派进山姆却引发消费者不满，号称消费者天堂的山姆，其宽类窄品的选品逻辑也成为了品牌的炼丹炉。我们发现，这些高势能渠道正在重新定义品牌的增长路径。 在本期播客中，我们将从个人消费体验切入，结合2025消费品中报数据，复盘农夫山泉、东鹏、卫龙等企业的增长逻辑，探索优秀消费品企业的共性，一同剖析山姆等新渠道的核心价值，带你读懂消费市场的结构性变化与企业破局的关键启示。 ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪，启承资本编辑部 嘉宾：凝菲，启承资本咨询经理 🖊 时间轴 开场 2025消费中报发布，消费行业的整体的水温如何，背后有哪些有趣的结构性的变化？ 00:01:22 从个人消费聊趋势：管住嘴、迈开腿 * 户外运动装备热销 * 办公室穿搭随运动风改变 第一部分：中报里的消费情况 00:03:08 服装行业表现：安踏品牌分化，专业运动品牌业绩显眼 观察一：消费和细分场景的绑定变得越来越强，性能升级+专业度更高 * 个护行业的性能升级趋势明显 * 家居家纺、医美市场压力大 00:06:56 食品饮料与零食板块：别的可以省，吃喝不能停 * 饮品赛道出大公司：中国十几家千亿市值消费公司，一半以上是喝的品类，高频消费+高集中度是核心 * 零食品类特点：品类分散、产品迭代快，消费者对品牌记忆度低 观察二：渠道变化深刻影响食品饮料行业 00:10:11 渠道变革的力量：线上外卖大战倒逼客流重新分配；零食量贩、抖音、即食零售等新兴渠道，成业绩增长重要推手 第二部分：中报里的优秀公司 00:11:33 优秀公司的共性“三高”：聚焦高景气品类、借力高势能渠道、拥抱高增长赛道 00:12:47 高景气品类代表——东方树叶：从史上最难喝饮料逆袭成国民无糖茶，市占超75% 00:15:53 消费者更能吃苦：健康意识驱动下，苦味饮品、低卡食品受青睐 第三部分：企业的第二增长曲线 00:17:43 农夫山泉：东方树叶十年磨一剑，长期坚持终成百亿单品 00:20:56 卫龙：从辣条公司到魔芋主力，2025上半年蔬菜制品占比超60% 00:24:26 盐津铺子：麻酱味素毛肚改写品牌记忆，从蜜饯公司转向咸辣食品 小结：顺应消费趋势，依托原有资源，长期投入培育新品类，发展第二增长曲线 第四部分：企业的渠道控制能力 00:31:04 东鹏的渠道复用：420万终端门店支撑新品补水啦，2025上半年增长超200% * 从大单品公司向平台型公司转型，数字化“五码合一”体系杜绝窜货，实现精细化运营 00:37:38 山姆：消费者的天堂，品牌的炼丹炉 * 消费者的选货员：宽类窄品+明确成分标注，减少决策成本 * 品牌的炼丹炉：90天生死考核期倒逼产品创新，有友食品借脱骨鸭掌半年营收近1.5亿 * 好丽友派进山姆，为什么引众怒？ * 依靠山姆获得增长的公司，山姆教会了他们什么？ 总结 01:00:39 2025消费中报的三大启示 * 选择大于努力：抓准消费趋势 * 十年磨一剑：认定方向后长期深耕，不追求短期回报 * 识时务者为俊杰：借力高势能渠道，提升自身“道”与“术” 🌊 关于我们

📕 本期简介 今年的港股涌起消费股热潮。“热”体现在两方面： 一方面是消费股上市的大开闸，淤堵了很久的消费品公司今年纷纷上市，已经上的已经有十多家，后面排队的更多，2025年可以看做是过去七八年新消费投资的一份答卷。 另一方面，是明星消费股上涨得非常多，比如蜜雪相比上市首日上涨了2倍。泡泡玛特相比年初上涨三四倍了；老铺黄金更是上涨了惊人的13倍。然而今天股市上的宠儿，跟最开始一级市场追逐的公司，是有一些错位的。这份答卷上的答案，很多人是答错了的。 在这样一个时点，启承资本的创始合伙人常斌受邀来到了《商业why酱》。 启承创办之时，正值新消费投资开始的起点，他完整经历了从新消费投资萌芽、到TMT投资人转投消费并追逐流量的热潮，到2021年的资本高峰，再到大家信心陨灭纷纷转行，再到今年爆发式上市的新消费投资全周期。 我们会从这轮上市潮开启话题，然后从常斌的视角，复盘过去八年新消费投资的全周期，聊聊所想、所感、所得。 ✨ 本期主播 * 启承资本创始人 常斌 * 商业WHY酱 杨轩 🖊 时间轴 3:14 春节回来后，消费行业的大家心情都好了很多。消费板块有100多家企业排着队跃跃欲试，全球资本正在重新审视中国资产 9:14 谁是最快的马？看估值、收入、利润，更要看这门生意的长期结构性增长机会 14:42 基金创立时，正值前置仓和社区团购大战如火如荼，为什么当时要反其道而行，坚定投资线下零售业态 * “一个被重新设计过的线下零售业态，效率可能要比线上更高” * “过去十年是线上引领零售业态的发展，未来则是线下驱动” 27:15 聊聊美妆赛道：“上新快、增长快”既是优势也是弱点，容易起步的品类未必最后仍然是好品类 * “大家是根据环境和机会做的线性外推，其实不知道中间到底要补什么” * “新消费泡沫带给创始人和投资人的，是懂得了自己的边界和天花板在哪” 39:23 消费投资的哲学如何迭代？ * “基础品赛道高频刚需；独特解法；两倍加价率” * “中国市场存在非常大的垂直梯度，关键是找到对应层次的人群去拉高消费者剩余” * “想找万能公式，恰恰是消费投资的最大陷阱，成功要素不仅不通用，甚至不连续” 48:15 过去制定策略，都在用加法和乘法；现在企业应该学会用减法和除法 57:28 投资的机会不在特别热闹的地方 * “很多主流视野外的公司都在沉默进化，当它终于站在聚光灯下，你已再也追不上它” * “成功的消费投资路径很多，每天都像盲人摸象，我们也在学习突破自己的能力圈” 01:04:01 未来20年，中国消费会发生结构性和本质性变化 * 一些真实的困惑：为什么很多好公司没人投？为什么非要烧钱？为什么都说消费没救了？ * 三个变化要素：1.从增量时代到存量时代 2.从卖方解法到买方解法 3.从线上驱动到线下驱动 01:08:17 畅聊花边话题：AI会改变消费吗？即时零售大战的胜负手是什么？ 🌊 关于我们 启承资本是一家专注于消费投资的管理机构，由常斌和张鑫钊共同创立于2016年。沿着“新一代国民品牌”和“新一代全国连锁”这两条投资主线，启承资本已投资并助力了20多家优秀的企业实现了高质量成长。如果你还想了解更多关于消费的内容，请在微信公众号找到我们：

📕 本期简介 站在成立18周年的节点，新佳宜脚下的路愈发清晰。今年上半年，新佳宜跨出湖南，湖北市场的拓展步入快车道：新增的200多家门店中，近半数落地湖北。在宜昌、咸宁、鄂州等城市，新佳宜一进入便迅速跻身当地头部。坚守“家门口的鲜奶店+早餐店+咖啡店”定位，以“每月新开门店50-70家”的节奏稳步推进，新佳宜在华中地区的战略纵深愈发明朗。 回顾过去的18年，创始人伍敏谊认为，新佳宜的成长主要是做对了三件事：放弃散加盟模式、选择下沉市场、做自有品牌产品。 这些抉择的背后都意味着短期困难、机会成本，以及创始人野心和市场需求的艰难博弈。做难而正确的事，难的不是一个决心，而是一种坚持。 幸运的是，新佳宜用18年的坚持赢得了市场——它打破便利店“中产专属”、“价格昂贵”的固有印象，在深耕下沉市场中不断壮大；它以壮士断腕般的决心放弃散加盟模式，通过强加盟模式保障产品品质，为良性扩张筑牢根基；它扛过自有品牌的前期亏损，最终用3.9元一斤的鲜啤、4.9元500ml的鲜奶、4.9元一杯的冰美式，让县城消费者也能实现“便利店自由”。 在中国，便利店的发展自上世纪90年代开始，7-11、罗森、全家等外资品牌陆续进入中国市场，带来了先进的管理经验和运营模式，启蒙了中国本土便利店。随着经济高增长和城市化进程加速，中国的便利店连锁在近十年迎来了高速发展期，门店数量从2万家激增至30多万家。 在汹涌的便利店浪潮中，新佳宜俨然是个“异类”：在产品品类选择和价格上，它比外资连锁大牌更接地气，质价比是其坚守的方向；在门店运营和加盟商管理上，它又比本土传统连锁更强势，强管控是其核心手段；与只做“进货销货”的传统的零售商不同，新佳宜的门店里有100多种自有品牌产品，以10%的SKU占比贡献了门店20%以上的销售额。 从某种意义上说，新佳宜不只是一家便利店，它更像是一个下沉市场的社区服务者，也是一个制造型零售商——它不惜在供应链上投入，让高品质的鲜奶、果汁和咖啡走进了寻常百姓家。 7月11日，恰逢新佳宜18岁生日，我们当天来到了它位于长沙的办公室。启承资本创始合伙人张鑫钊围绕着创业历程、重要抉择和未来展望等核心话题，与新佳宜创始人伍敏谊进行了一场长达2个多小时的对话。 ✨ 本期嘉宾 主持：启承资本创始合伙人张鑫钊 嘉宾：新佳宜创始人伍敏谊 🖊 时间轴 第一部分：创业历程回顾 1、发展历程与挑战应对：坚持做自己认可的对的事情，做有独特长期价值的事 * 00:02:14 从独立店铺走向连锁品牌：从医生转型做便利店，走向品牌化之路 * 00:03:02 创业的第一个坑：品牌升级走弯路，买系统买到盗版雪上加霜 * 00:08:03 便利店爆火，抓住融资橄榄枝 第二部分：自有品牌破局，新佳宜做对了什么？ 1、品类突破与自有品牌发展 * 00:12:16 鲜奶的田忌赛马 常温难做优势→切入低温鲜奶 湖南常温奶 100 亿，鲜奶仅几千万→赌未来增长 自建冷链、日配县城，冬天损耗 50% 仍坚持 * 00:17:29 社区拼团和团购业务：社区拼团试水；门店做自提点，单店日均单量可观 * 00:19:31 从鲜奶到早餐：延伸包子、饭团、豆浆，门店日销增长 2、“从卖商品到造商品”战略转型 00:21:24 * 00:22:00 鲜奶品牌的发展时间轴 2015 贴牌→2017 自有工厂→2020 湖南省市占率 35% * 00:27:49 自有品牌四阶段发展历程总结 尝试——从 0 到 1（贴牌） 便宜——5-7 折定价 好——品质明显优于市场平均 矩阵——200+SKU，占销售 20% 以上 * 00:31:20 自有品牌贡献毛利 42%，成为盈利发动机 第三部分：清晰的经营策略和市场定位 1、加盟模式与加盟商变化 * 00:36:09 新佳宜加盟模式的不同之处：强加盟——总部统配统采，加盟商赚全部门店利润，公司靠供应链盈利。 * 00:39:16 散加盟到强加盟，生意质的变化：老店日销从 4 000 提到 9 000，县城月净利可高达 3 万。 2、市场竞争与差异化定位 * 00:47:48 便利店但又不只是便利店 日系便利店服务有钱人，在中国不成立 我们服务下沉市场，让普通人吃得好、花得少 4 块 9 冰美式、4 块 9 一斤鲜奶，县城也能喝到新鲜拿铁 * 00:51:35 门店下沉的体感 很多商品县城只有新佳宜有，成为当地“最亮、最冷、最热”的店 * 00:53:45 格局打开，聚焦顾客：早餐、午餐、夜宵，全时段开发 * 00:56:06 “成为长沙出杯最多的咖啡品牌之一”：1000+ 店全部上咖啡，日均 4-5 万杯，单店 100 杯，成为长沙出杯最多品牌之一 4、跨区域扩张策略与考虑 * 01:07:18 “市场会推着我们走”，不进省会先打县城 22 年进地级市，23 年进县城 湖北已开 100+ 店，未进武汉，先打周边县城 逻辑：有鱼的地方钓鱼，市场推着走，而非欲望驱动 第四部分：回顾与展望 01:13:20 关键决策回顾与未来展望 * 放弃散加盟、专注强加盟 * 押注下沉市场与冷链鲜食 * 坚持“做对顾客、对加盟商长期有价值的事” * 未来 5–10 年：把县城“吃吃喝喝”做到最好，用商品复利驱动可持续增长。 🌊 关于我们 启承资本是一家专注于消费投资的管理机构，由常斌和张鑫钊共同创立于2016年。沿着“新一代国民品牌”和“新一代全国连锁”这两条投资主线，启承资本已投资并助力了20多家优秀的企业实现了高质量成长。如果你还想了解更多关于餐饮、消费的内容，请在微信公众号找到我们：

📕 本期简介 本期我们串台窄播一下，回到我们持续关注的经典话题“中国零售”，聚焦的主体是东北百亿零售巨头「比优特」。 比优特在社媒平台有东北胖东来、超市界拼多多之称。它从网红城市鹤岗起家，2025年预计年销售额能够做到近100亿。过去两年，比优特还接手了包括家乐福、沃尔玛、永辉在东北的一部分店铺。 为什么在现在零售行业普遍承压，超市巨头们纷纷败走线下的时候，比优特反而能做得越来越好，还做成了东北地区规模最大的一个超市连锁品牌？要直到，回到2019年，这还是一家濒临亏损、挣扎求生的普通超市。 关注比优特的原因还在于，这家超市的调改思路迥异于胖东来，二者共同构成了中国零售正在经历的二三十年难得一遇的格局裂变中的重要样本。 今年上半年，启承资本与伙伴企业们一同前往沈阳拜访比优特，与比优特、真市美董事长孟繁中以及真市美联合创始人、总经理周旭进行了系统交流。在这期播客中，我们会以比优特作为案例，分析区域零售崛起的机会和挑战。 相关文章： 《从比优特的逆势增长，看区域龙头崛起的必然 | 买方解法看中国①》 《再论零售：变革汹涌，不变的是什么？| 买方解法看中国②》 《渠道变革时代，零售商为什么需要“品类合伙人”？| 买方解法看中国③》 ✨ 本期嘉宾 乐乐 |《窄播一下》主播 古心宇（Gloria）| 启承资本投资人 🖊 时间轴 00:01:44 东北比优特初印象：商品丰富、人流量大、过道窄，还保留了固定动线 00:04:09 为什么比优特的人流量那么大：一站式购齐永远是消费者的刚需，但核心是要价格便宜 00:07:06 比优特的调改过程：亏损也要先把价格摁下来、重新跟供应商谈价格、删减商品结构，从渠道视角转向消费者视角 00:15:22 为什么大超市一直以来价格偏贵，商品结构还不好：跟超市惯常收通道费、上架费的商业模式息息相关 00:18:01 比优特如何做到像便利店那样实现日配，以及日配的好处是什么 00:22:52 比优特也有自己的供应链生意——真市美，渠道为什么一定要做供应链？ 00:27:59 真市美是国内零售经销体系剧烈变化的一个缩影：大中型经销商越来越专业，低效小型经销体系会经历优胜劣汰 00:32:22 日本过去30年，零售经销商经历过的几次系统型整合：60年代品牌批发商出现整合，90年代是711为主的零售商主导了新一波批发体系的整合 00:35:56 胖东来向左，比优特向右：中国零售调改浪潮里的两种思路和两个样板 00:40:00 真连锁VS假连锁：密度够高才是真连锁，蜻蜓点水只是假连锁，零售的第一性原理就是区域为王、密度为王 00:44:36 一个例外：日本永旺是如何通过联盟做到全国连锁和区域加密并重的，这也同样是盒马可以参考的零售样本 00:48:30 超市里崛起的王炸新品类和引流人气王：烘焙和熟食，盒马烘焙的单年度体量已经达到了四五十亿，远超很多烘焙连锁品牌 00:51:14 如何理解盒马NB这类中型业态的走红 00:55:08 谈及比优特、胖东来、黄商等知名区域超市，心宇感慨：区域的人民吃的也太好了吧！更重要的是，中国零售正在经历的二三十年难得一遇的格局裂变，「非常令人震撼」 🌊 关于我们 启承资本是一家专注于消费投资的管理机构，由常斌和张鑫钊共同创立于2016年。沿着“新一代国民品牌”和“新一代全国连锁”这两条投资主线，启承资本已投资并助力了20多家优秀的企业实现了高质量成长。如果你还想了解更多关于消费的内容，请在微信公众号找到我们：

📕 本期简介 冰淇淋是每年夏天毋庸置疑的热点话题，但今年有了新的变量。 从宏观来看，情绪消费是当下最显著的消费特点之一，而相对平价又能提供愉悦的冰淇淋则刚好满足了这一心理需求。零售格局的变动、连锁加盟制度的完善和基础设施的成熟，则将中国冰淇淋行业推向了第三次浪潮，市场正在发生剧烈变化： 本土平价冰淇淋巨头蒙牛、伊利的冷饮业务都出现双位数下滑，哈根达斯中国在接连业绩下滑后传出了被出售消息；与此同时，市场上正涌现新的供给：渠道商开始大举推出自有品牌雪糕或渠道定制款，抢占冰柜空间。茶饮、咖啡、快餐连锁纷纷跨界推出冰淇淋产品。 新一代冰淇淋现制连锁品牌正在批量出现。野人先生创始人崔渐为将2024年定义为“中国冰淇淋发展的元年”。过去的这一年，野人先生开出240家店，DQ开出169家店，波比艾斯开出500家店，各自走出了扩张的最快速度。 冰淇淋品类内，新的消费趋势也正在发生。冰淇淋品牌正在向茶饮赛道的前辈学习，将当季水果和本地特色与冰淇淋传统口味相结合，用应接不暇的创新迭代刺激消费者的尝鲜和复购；为了克服“季节性”的难题，冰淇淋的形态变得越来越多样，开始成为四季甜品；随着消费者健康意识的提升，冰淇淋也从使用奶油的美式冰淇淋，过渡到使用牛奶的意式冰淇淋（Gelato），再到今年以0脂概念风行的雪葩（Sorbet）。中国冰淇淋市场，可能正迎来产品创新最集中的时期。 ✨ 本期嘉宾 主持人：晓琪 启承资本编辑部 嘉宾：Danny 启承资本投资副总裁 嘉宾：东子 启承资本研究总监 🖊 时间轴 第一部分：我们身边的冰淇淋好像变了？ * 02:33 吃了会胖但还是忍不住看新品：从梦龙到盒马平替版哈根达斯 * 03:30 冰淇淋工伤！商场尝新，线上复购 * 04:34 便利店冰柜的价格舒适区：溢价可以，十元以下就行 * 05:43 从内卷程度和消费频率来看，为什么可以接受现制冰淇淋比茶饮高5块钱？ 小总结：中国冰淇淋的三波浪潮 * 07:30 第一波：80-90年代冰淇淋工业化——外资入华，国产乳制品进军冰淇淋 * 07:58 第二波：2000年高端零售冰淇淋崛起——哈根达斯、DQ等工业化冰淇淋的分销模式 * 08:33 第三波：近十年的现制冰淇淋——赛道细分，新鲜健康概念的崛起 第二部分：从日本冰淇淋“消失的十年”看国内冰淇淋市场 老牌冰淇淋品牌的下滑怎么解——来自冰淇淋史的路径参考 * 09:47 现制冰淇淋的蓬勃与零售冰淇淋的拐点 * 10:34 日本冰淇淋市场的同款拐点——“失去的十年” * 11:28 日本冰淇淋“失去”的原因是什么？产品体系的老化+销售流通体系迭代+前端渠道变化 * 13:00 为什么冰柜里的伊利蒙牛越来越不好卖了？渠道自有品牌冰淇淋的崛起 生意的角度解读冰淇淋市场——“冰淇淋是一门很好的生意吗？” * 14:02 冰淇淋的情绪价值与溢价空间：高毛利高利润，门店保本点低 * 15:26 持续增长的冰淇淋市场：日本市场“老了”也要吃冰淇淋——气候变暖+压力嗜甜 * 16:40 现制冰淇淋与零售冰淇淋的生意逻辑 中国市场的转折：为什么是现在？ * 18:08 再看日本冰淇淋“消失的十年”：如何让市场看见冰淇淋的价值 * 19:25 现制冰淇淋扯大旗，零售冰淇淋跟进趋势 * 20:29 现制冰淇淋的品类趋势：情绪消费的崛起+消费者寻求新刺激+加盟商群体推动 * 22:04 冰淇淋口味趋势：茶饮化与在地化口味的挖掘 * 24:13 日本冰淇淋市场现状：零售市场本土企业占大头；现制市场Baskin Robbins一枝独秀 * 25:35 Baskin Robbins在日本如何死里逃生？产品本土化、IP联名、加盟体系本土化 第三部分：中国本土新品牌 * 30:40 新品牌“新”在哪儿？比哈根达斯更健康更美味更便宜更有情绪价值 * 32:15 中国冰淇淋本土化的实质：产品迭代和创新；外资品牌的祛魅，消费逻辑变了 * 33:55 哈根达斯在日本现制冰淇淋市场的光荣退休 * 35:38 毛利这么高，哈根达斯为什么开不下去了？——消费者抛弃后，成本结构成空谈 * 36:14 冰淇淋门店是怎样的生意——冰淇淋门店模型拆解 * 41:10 低频的冰淇淋消费，想要规模化开店？ * 42:13 如何应对茶饮品牌跨界做冰淇淋？高价值感会是现制冰淇淋品牌更好的选择吗？ * 45:52 为了模糊季节性，冰淇淋做了哪些努力？ 第四部分 畅聊一下冰淇淋的未来 * 51:07 钱包紧缩与“小确幸”消费，属于经济下行时期的情绪价值？ * 53:12 饮品牌进入存量竞争阶段，冰淇淋整体增长更可观 🌼欢迎关注启承资本的微信公众号，我们将在近期发布vlog“三里屯吃冰”以及冰淇淋研究专题文章。

📕 本期简介 开放加盟近一年半后，面对上万份申请，海底捞的“克制”让市场感到意外：截至24年底，加盟店仅有13家，其中纯新店更是寥寥无几。 周期更替，大多数国内的餐饮品牌在时代洪流中折戟沉沙。作为31岁的餐饮老将，海底捞在经历了2020-2022年的“寒冬暗夜”之后，再度焕发生机。2023年以来，我们看到了海底捞更高频的产品和营销创新、更丰富的子品牌、更多元的业态。即便压力和挑战仍在，巨人仍在驶向新的征程。 好公司是具有时代性的，它的产品、服务与文化，承载了时代的核心需求；同时，好公司犯的错也具有普适性，能够为同业敲响警钟。 作为国内餐饮行业的尖子生，海底捞逆转局面的过程，展现了一个重服务的单店模型、一个高增长势能的组织、一个舆论风口的明星公司，在经营受挫之后，大象转身、自我修复的韧性和魄力。它走的每一步，都极具借鉴意义。 在本期播客中，我们将从生意、战略和组织等多个维度，复盘海底捞高速增长、经营失速和扭转颓势的全过程，反思中国餐饮行业的“增长陷阱”，以及我们从中得到的启示。 ✨ 本期嘉宾 主持人：启承资本 张娆 嘉宾： * 启承资本投后增值业务负责人 杨世毅（Bruce Yang） * 启承资本 刘凝菲 * 启承资本 张世鑫 🖊 时间轴 开场：在今天讨论海底捞这个老牌网红，还有什么价值？ * 01:30 海底捞近两年的新动作：加盟、子品牌、新店型 * 02:58 海底捞是中国餐饮企业的一面镜子，它的成长、低谷和复苏，代表了餐饮企业的典型周期，“尖子生的错题本”极具参考价值 第一部分：早期海底捞缘何快速爆发？ * 05:56 海底捞究竟有多火？大排长队、生日聚会、吃火锅的第一选择 * 07:56 餐饮生意的成败，往往取决于能不能“管好人”，而海底捞最珍贵的一点就是同理心 * 10:30 小公司靠老板个人魅力，中型公司靠流程和制度，大型公司靠价值观和文化 * 13:23 师徒制的诞生，从组织制度上解决了扩张难题，也将正式权力和非正式权力合二为一 第二部分：“尖子生”海底捞究竟犯了什么错？ * 15:23 激进扩张，抓住低租金窗口期，却误判了短期趋势 * 18:59 成也萧何败也萧何，前期优越的师徒制，此时反而让海底捞陷入“不能停止扩张”的增长陷阱 * 20:50 保本点是连锁餐饮企业的生死线，而海底捞的单店模型总体偏重，本就是地狱模式，一旦遇到寒冬更是雪上加霜，造成更大的系统惯性+反馈延迟。 * 26:37 优化保本点是长期课题，餐饮企业应发展多场景和多立地生存的能力 第三部分：逆转困局，震惊空头，海底捞如何大象转身 * 28:18 翻台率不到3，收入大幅下滑的生意里却做到净利率7%，惊艳所有人 * 29:53 海底捞逆风翻盘，都做了哪些事情总部定调：定人心，先调后端效率，再调前端门店； 区域层面：区域统筹，恢复大区小区，修正激励不平衡； 门店层面：细化考核指标，从语文题到数学题；调整淡旺季人手配备； 前端创新：带动员工自主性，提振翻台率； 第四部分：海底捞带给我们的启示 * 38:45 迟钝VS敏捷，企业的动态演化能力从何而来？创始人要有开放心态，组织文化应鼓励创新容忍失败，建立一套发现问题、解决问题的机制 * 42:26 海底捞的错题本，给中国餐饮连锁带来哪些启示？创始人要有断臂求生的魄力，必须稳住组织人心，守住业务基本盘 存量时代要学会做减法，一根针扎破天；做除法，把效率拉到极致 🌊 关于我们 启承资本是一家专注于消费投资的管理机构，由常斌和张鑫钊共同创立于2016年。沿着“新一代国民品牌”和“新一代全国连锁”这两条投资主线，启承资本已投资并助力了20多家优秀的企业实现了高质量成长。如果你还想了解更多关于消费的内容，请在微信公众号找到我们：

重磅嘉宾上线！启承资本两位创始人常斌与张鑫钊来到小宇宙，独家分享他们对中国线下零售未来机会的看法。 📕 本期简介 过去几年，国内涌现出许多万店级别的新一代连锁品牌，例如鸣鸣很忙、锅圈食汇、蜜雪冰城……区域零售也在强势崛起，诞生了新佳宜便利店、钱大妈生鲜连锁等千店规模的零售品牌。 在互联网发展如日中天时，线下零售曾被视为“需要被赋能”的低效渠道；但在今天，用线上解法改造线下零售的尝试屡屡碰壁。行业逐渐认识到，互联网公司习以为常的“烧钱换规模”，带不来线下用户的长期消费心智；尤其在生鲜、餐饮等“高频低价”的品类中，线下渠道仍然具备不可替代的价值。 零售变革的本质，是高效业态不断挤出低效业态的过程。因此，零售业的机会，并非线上公司主导线下生意，而是线下零售通过自我演进，塑造更高效的商业模式，同时借助线上工具来扩大生意版图。 那么，线下零售的自我演进，是如何发生的呢？ 自2016年成立以来，启承资本一直将“新一代全国连锁”作为投资主线，见证和陪伴着中国线下零售的发展。我们认为，这个过程有三个关键点。 第一：品类，这关系着能否更好地满足消费需求。 “大而全”的综合大卖场时代已经过去。以品类为核心、消费者驱动的零售管理思想，在业界越来越受到重视。成为“品类杀手”，从单个品类切入、将消费者在某个方面的需求做精做透，是线下新型零售商们的共同路径。 启承投资的社区生鲜连锁钱大妈，正是将“肉”这个品类做到了极致。传统渠道销售肉品时，往往难以平衡新鲜度和损耗率。钱大妈创新性地打出“不卖隔夜肉”的口号，采用日清解法，按照时间段来设置折扣力度，由此，把过去的行业痛点转化成营销资源，一举解决了“买新鲜”和“买便宜”的双重诉求，也完成了客群的分层。 不仅生鲜肉品，散装零食、火锅食材、鲜食……每一个品类都存在机会。我们今天看到的零食很忙、锅圈、新佳宜等，无一不是将单个品类的产品能力打磨到极致。 第二：加盟，这关系着门店规模化的速度和质量。 “万店”的实现，离不开新一代连锁加盟的助力。在数字化能力和成熟供应链的加持下，这些零售企业所采取的加盟，并非过去那种结构松散、连而不锁的“割韭菜骗局”，而是统一采购、统一陈列、统一管理、统一服务的标准化体系。 例如，走进零食很忙的门店，你会看到堪比直营店的漂亮装修、整齐陈列，这来自于创新的远程巡店系统，依靠摄像头来对门店状况进行智能打分。加盟商也无需费心自行采货，因为总部的统一采购已经做到极致高效。 此外，专业的“超级加盟商”正在涌现，为线下零售注入活力。越来越多的人开始将加盟作为一份事业，他们往往在某个区域内拥有多个品牌的多家门店，十分熟悉新型加盟体系所需的能力，这让高质量快速扩张成为可能。 第三：短链，这关系着企业长期的盈利能力。 能否把供应链做短，决定了一家零售商能否在价格竞争日益激烈的市场中，仍有着持续可观的利润。在今天，我们看到越来越多的零售企业，通过源头采购、制贩同盟、甚至自建工厂等方式，对传统供应链体系进行了大刀阔斧的改革。 例如，零食很忙通过源头采购，缩短了原本散装零食的多级分销链路，把零食价格做到了七折甚至更低。锅圈食汇收购和自建了多家单品工厂，在虾滑、牛肉、火锅底料等多个品类里实现自给自足。新佳宜便利店转型制造型零售，推出约9.9元一升的自有品牌鲜奶……这些缩短供应链的举措，既带来了价格上的竞争力，也维持了健康的利润模型。 随着“万店”成为常态，零售业的下一步是从“做快做大”转向“做强做久”，从追求绝对店数的提升转向同店销售的提升。届时，行业内势必将涌现更多优秀的零售实践。 ✨ 本期嘉宾 * 启承资本创始人 常斌 * 启承资本创始合伙人 张鑫钊 🖊 时间轴 06:05 社区线下零售迅猛发展的深层原因是什么 14:09 用线上解法改造线下零售，为什么行不通 18:40 线下零售有哪些无法替代的优势 24:16 谁是中国的品类杀手 33:09 万店社区连锁是怎样炼成的 36:52 从“连而不锁”到“万店连锁”，新一代的加盟制度改变了什么 46:12 中国成长最快的万店连锁，零食很忙做对了什么 52:58 万店连锁的支点在下沉市场 01:00:20 万店连锁下一步：从“做快做大”到“做强做久” 🌊 关于我们 启承资本是一家专注于消费投资的管理机构，由常斌和张鑫钊共同创立于2016年。沿着“新一代国民品牌”和“新一代全国连锁”这两条投资主线，启承资本已投资并助力了20多家优秀的企业实现了高质量成长。如果你还想了解更多关于消费的内容，请在微信公众号找到我们：

📕 本期简介 消费者，其实是被消费塑造的。 安东尼在《制造消费者》一书中写道，商品一直是满足人们实际需求和心理需求的工具，也是一种表达人们思想和权力关系的语言。市场让商品成为消费者定义和展示自我的核心工具，从而加剧人们对商品的渴望。 现代消费者在意的是一种符号，这种符号表示他们可以通过拥有某些东西来使得自己成为某一种人。泡泡玛特在这个时间点的走红，正是长期以来中国的符号消费缺口下的一种必然。 当经济社会发展到一定阶段，消费者不再只是用昂贵商品来证明“我很贵”，而是需要用不同的符号来承载自身情绪和个性。在相似的历史阶段里，欧美诞生了奢侈品，日本盛行二次元，中国的消费者也需要一种新的消费文化来承载社会情绪。 泡泡玛特生逢其时。 换句话说，泡泡玛特的成功固然离不开它的品牌打造、线上运营和线下开店，但真正让它站上新消费时代舞台中心的，恰恰是这不可阻挡的历史大潮。 在本期节目中，我们邀请到了中国领先的商业地产服务商RET睿意德的创始合伙人索珊、高级合伙人周雷亚，他们在中国商业地产领域耕耘数十年，亲历了中国线下商业品牌和渠道的潮起潮落，对消费文化、商业地产的发展有着独到的见解。 关于泡泡玛特的走红，RET睿意德在文章为什么说奢侈品视角，是真正理解潮玩业态的关键？里，有这样一段解释：潮玩似乎不再是“玩具”，而成了一种结构完整的情绪容器×社交语言×价值表达方式。它不炫富，但有身份；它不实用，但有陪伴；它不代表地位，但代表我是谁。它也许没有奢侈的外壳，却也已悄然具备了奢侈的灵魂。 从这篇文章的观点出发，我们有了这一期的访谈。除了奢侈品逻辑解构潮玩经济，你还将听到商业地产视角下泡泡玛特的门店运营、营销打法等硬核内容。 感谢你的收听。 ✨ 本期嘉宾 主持：晓琪，启承资本编辑部 嘉宾： 索珊，RET睿意德创始合伙人 老周，RET睿意德高级合伙人 Danny，启承资本投资人 昀浩，启承资本投资人 🖊 时间轴 04:23 拍卖会观察：谁把labubu拍出了108万的高价？ 07:46 炒作还是运作？关于“塑料玩具”值不值超高溢价的科学解释。 16:30 80后、90后和Z世代，对奢侈品的不同理解里折射出了怎样的变化？ 30:59 奢侈品和潮玩是一回事吗？从奢侈品逻辑解构潮玩，相似的表象，不同的内涵。 34:13 奢侈品走下神坛了？不，是社会财富分配变了。 34:59 商业地产的观察：为什么线下商业需要泡泡玛特？ 39:08 泡泡玛特为什么可以“海外开花、海内香”？以泡泡玛特在泰国的打法举例，营销千千万，选对大腿是关键。 44:13 像泡泡玛特一样，成为shopping mall的顶流需要几个步骤？ 52:23 不只是IP，商业地产里的“情绪价值”越来越多，内容无处不在。 54:36 为什么IP一定要“落地”？实体店对于产品品牌塑造的作用不可替代。 58:31 中国特色IP经济：先有渠道，再有内容。 01:00:24 揭示泡泡玛特“文化消费奇观”背后的成因：社会结构如何变化，消费又是如何塑造消费者的？ 01:04:07 投资角度看IP，让子弹再飞一会儿吧！ 🌊 关于我们 启承资本是一家专注于消费投资的管理机构，由常斌和张鑫钊共同创立于2016年。沿着“新一代国民品牌”和“新一代全国连锁”这两条投资主线，启承资本已投资并助力了20多家优秀的企业实现了高质量成长。如果你还想了解更多关于消费的内容，请在微信公众号找到我们：