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美银证券重磅：2026年Q2亚太十大标的出炉，覆盖制造、消费、科技全赛道 美银证券2026年4月3日发布《亚太十大投资理念季度报告》，明确给出2026年第二季度亚太地区10只高确定性标的，全部为买入评级，覆盖汽车、零售、风电、半导体、地产信托、乳制品、重工、金融、新材料、汽车零部件十大领域，平均潜在涨幅超25%，是亚太市场季度级核心参考。 本次入选标的经美银基本面分析师、亚太策略团队及行业主管联合筛选，聚焦季度内具备明确催化、有望显著跑赢同业的企业，覆盖中国、日本、印尼、印度等核心亚太市场，行业分散度高，风险对冲性强。 Exhibit 1位于研报第3页，是2026年Q2亚太十大标的核心清单，清晰列出10家企业名称、评级、目标价及潜在涨幅。其中 Mitsui E&S潜在涨幅达45%，Ingenic潜在涨幅37%，Sinoma Sci & Tech潜在涨幅39%，全部标的均为美银强力买入评级，无任何偏弱评级标的，凸显机构高置信度。 Exhibit 7位于研报第5页，展示印尼汽车市场销量增速数据，2025年12月起四轮车销量同比回正，2025年9月起两轮车销量持续正增长。美银据此判断Astra汽车业务迎来复苏，叠加煤炭价格上涨利好旗下矿业板块，给予19%潜在涨幅预期，是印尼市场核心标的。 Exhibit 10位于研报第8页，呈现迅销集团各区域销售占比变化，2022-2028年欧洲、北美业务占比持续提升，日本、大中华区占比逐步下降。美银认为优衣库在欧美市场份额不足0.5%，扩张空间巨大，即便中国市场短期承压，海外增长仍能支撑业绩，给予17%潜在涨幅。 Exhibit 17位于研报第11页，为全球风电装机量区域拆分数据，中国常年占据全球最大装机规模，2026-2030年维持高位，欧洲、北美装机量稳步增长。金风科技作为国内风电龙头，海外订单放量叠加风机价格回升，美银给予30%潜在涨幅，是风电赛道核心选择。 Exhibit 24位于研报第14页，显示专用DRAM现货价格走势，16Gb DDR4价格自2024年7月起持续上涨，涨幅显著高于8Gb DDR4及2Gb DDR3。君正科技切入高密度DDR4赛道，叠加DRAM行业供需紧张，2026年起业绩迎来修复，美银给予37%潜在涨幅，为半导体赛道首选。 从赛道布局来看，消费端有迅销、蒙牛乳业，制造端涵盖金风科技、三一中材、Mitsui E&S，科技端聚焦君正科技，金融地产包含领展房产基金、SBI HD，汽车产业链覆盖Astra、Sona Comstar，全赛道覆盖亚太核心景气方向。 美银明确，本次标的仅在Q2有效，除非评级调整或覆盖终止，否则不做中途更换，若有变动将单独发布报告说明，为市场提供清晰的季度操作参考。 整体而言，美银本次Q2亚太十大标的，紧扣能源复苏、消费出海、科技国产替代、高端制造出海四大主线，数据支撑充分、赛道分布均衡，是2026年二季度亚太市场最具参考价值的机构研判之一。 需要完整报告，可私信我V: DWFCR119，进我的外资研报知识库： 外资研报知识库这是一个汇集全球顶级投行（如高盛、摩根士丹利、瑞银等）最新研究报告的知识库。它每日更新，内容覆盖全球宏观经济、股票市场、行业趋势及公司深度分析。是你手机里的经济顾问智囊团，能够根据你的个性化问题，基于专业的私有数据库，给你最为精准可靠的答案。

野村2026年4月2日发布亚洲特别报告《全球能源供应冲击、电力及中国的独特优势》明确指出，霍尔木兹海峡关闭引发全球能源危机，中国出口商非但未受重创，反而凭借稳定电力体系获得独特竞争优势，这是市场普遍忽略的关键逻辑。 本轮危机源于伊朗冲突与霍尔木兹海峡关闭，全球20%油气运输受阻，卡塔尔17%LNG产能瘫痪需3-5年修复。看似中国是霍尔木兹最大使用国，38%石油、23%LNG经此运输，实则整体能源对外依存度仅约16%，经霍尔木兹的油气仅占总能耗6.6%和0.6%，叠加超100天净进口量的战略石油储备，抗冲击能力远超其他工业经济体。 全球制造业已全面电气化，电力成为制造成本核心竞争力。图5（报告第7页）显示，2003-2021年全球工业用电占比从24.5%升至30%，中国工业用电占比从22%飙升至35.3%，电气化程度直接决定制造竞争力。而全球电力定价受天然气边际定价主导，图2（报告第5页）显示2024年天然气占全球发电21.8%，在边际定价体系下，即便占比不高也能主导电价，这让高度依赖LNG的国家陷入被动。 图6（报告第8页）清晰呈现各国发电天然气占比差距，日本34%、韩国29%、中国台湾43.3%，且三者100%依赖进口LNG，泰国更是68%发电依靠天然气，在LNG价格暴涨87.7%的背景下，这些国家工业用电成本急剧攀升。反观中国，图8（报告第10页）显示天然气发电仅占3.2%，图9（报告第10页）显示煤炭发电占比高达57.8%，国内煤炭产能过剩，动力煤进口依存度仅3.5%，完全可自主替代。 图14（报告第14页）揭秘中国电价管控体系，工商业用电实行±20%浮动限价，95%为中长期合同锁定价格，即便国际LNG价格暴涨，国内工业电价依旧保持稳定。图16（报告第15页）直观印证，2022年俄乌冲突能源危机期间，中国工业电价几乎无波动，与国际能源价格走势完全脱钩。 中国占据全球30%制造产能、25%制成品出口份额，2020-2025年出口累计增长45.6%，2026年前两月同比增21.8%。对比竞争对手，越南、印度能源进口依存度超30%，马来西亚虽为能源出口国却37%发电依赖天然气，均受电价上涨侵蚀利润。中国则在汽车、造船、机床等领域持续抢占全球份额，图21（报告第18页）显示中国已成为全球最大乘用车出口国，图22（报告第18页）显示造船全球份额达56.1%，电力优势成为制造业的核心护城河。 这场能源危机本质是全球制造竞争力的重新洗牌，中国电力体系的自给自足、价格稳定，让中国制造在全球 supply chain 中更具不可替代性。野村也上调2026年中国出口增长预期，电力带来的优势，将在中长期持续支撑中国制造业领跑全球。 需要完整报告，可私信我V: bat127，进我的外资研报知识库： 外资研报知识库这是一个汇集全球顶级投行（如高盛、摩根士丹利、瑞银等）最新研究报告的知识库。它每日更新，内容覆盖全球宏观经济、股票市场、行业趋势及公司深度分析。是你手机里的经济顾问智囊团，能够根据你的个性化问题，基于专业的私有数据库，给你最为精准可靠的答案。

摩根士丹利于2026年3月30日发布《中国股票策略：中国最佳商业模式2.0版》研报，明确指出中国优质商业模式组合2.0版聚焦AI赋能、全球主题与硬科技赛道，具备显著超额收益与盈利优势，是把握中国市场结构性机会的核心方向。 研报构建的中国最佳商业模式2.0组合，精选26家优质企业覆盖16个行业，大幅加码信息技术、工业、材料三大赛道，区别于传统指数配置逻辑，贴合中国十五五规划战略方向。组合并非被动跟踪指数，而是主动布局具备可持续竞争优势、适配AI变革与全球产业趋势的企业，回测数据展现出远超基准的风险调整后收益。 Exhibit 5（研报第15页） 清晰展示组合核心数据优势：组合中位市值260亿美元，净资产收益率是MSCI中国指数的1.5倍，12个月远期市盈率14.4倍，市净率2.5倍，3年期夏普比率达1.16，大幅领先基准指数。这组数据直观体现，组合在保持估值合理性的同时，实现了更高的盈利水平与更优的风险收益比，盈利韧性贯穿市场周期。 Exhibit 7（研报第15页） 呈现组合相对MSCI中国指数的模拟历史表现：自2023年2月至2026年3月，组合累计相对收益达83%，绝对总回报101%，同期MSCI中国指数仅18%。近12个月组合回报58.6%，基准仅3.2%，即便短期出现小幅回调，也源于宏观情绪而非基本面恶化，长期超额收益能力持续验证。 Exhibit 16（研报第15页） 对比不同周期夏普比率：1年期组合夏普比率2.51，3年期1.16，5年期0.53；同期MSCI中国指数分别为-0.05、0.32、-0.24。夏普比率衡量风险调整后收益，数值越高代表承担单位风险获得的回报越高，这意味着组合在各时间维度都能以更低波动创造更高收益，抗风险能力突出。 Exhibit 23（研报第23页） 展示板块配置差异：组合中信息技术、工业、材料占比均为19%、19%、12%，显著高于MSCI中国指数与全收益指数对应权重。研报放弃严格对标指数，主动向政策支持、高增长的硬科技与高端制造倾斜，契合全球AI扩散、能源转型、多极世界三大核心主题，捕捉长期结构性机遇。 组合筛选体系全面升级，新增AI适配性维度，仅纳入AI赋能者、应用者与受保护企业，剔除面临AI冲击的标的；同时绑定摩根士丹利四大全球主题，结合基本面、量化与主题研究，叠加地缘风险与政策监管评估，确保企业具备长期竞争力。26家企业中24家获超配评级，平均目标价上行空间达37.9%，盈利与估值双升空间充足。 从长期逻辑看，中国优质商业模式2.0组合，本质是锚定中国产业升级核心方向，以AI为技术引擎、以硬科技为产业根基，在市场轮动中坚守高质量资产。其超额收益并非短期行情驱动，而是源于企业可持续的竞争优势、政策红利与全球产业趋势的共振，是把握中国市场中长期机会的优质方向。 外资研报知识库这是一个汇集全球顶级投行（如高盛、摩根士丹利、瑞银等）最新研究报告的知识库。它每日更新，内容覆盖全球宏观经济、股票市场、行业趋势及公司深度分析。是你手机里的经济顾问智囊团，能够根据你的个性化问题，基于专业的私有数据库，给你最为精准可靠的答案。

高盛2026年3月30日发布《全球每周启动：全球股市逼近回调区间》研报明确指出，全球股市正步入回调区间，在油价冲击与宏观压力下，价值与防御风格占优，而中国市场凭借能源优势展现出强于全球的抗风险能力。 全球市场正承受显著压力。研报显示，全球股市单周下跌约2%，较战前高点回落约9%，其中美股与亚太市场跌幅最大，纳斯达克100指数从近期高点下跌超10%，正式进入技术性回调区间。与之形成对比的是，受益于国际油价上涨，能源板块单周上涨4%，成为全市场表现最好的板块，市场资金持续向价值、防御风格切换。 本周全球将迎来密集宏观数据发布，成为影响市场走势的关键变量。美国将公布零售销售数据与非农就业报告，美联储主席鲍威尔等官员将密集发声；欧洲将发布通胀初值、四季度GDP终值及制造业PMI数据；日本将公布短观报告与核心CPI，亚太新兴市场也将集中披露PMI、CPI及贸易数据，这些数据将直接影响全球资产定价。 中东冲突推动布伦特原油价格升至约110美元/桶，恶化全球增长与通胀组合，而中国展现出突出韧性。中国拥有多元化能源结构与充足石油储备，高盛仅将中国GDP增速预期下调约20个基点，高油价还将终结中国长期的PPI通缩，支撑名义增长。尽管短期市场环境使中国股市合理估值下调约5%，但A、H股风险收益比仍具备吸引力，在滞胀风险上升阶段具备分散配置价值。 从长期战略看，能源安全与人工智能赛道优先级持续提升，电力、基础设施、实体AI方向值得重点关注。即便短期市场存在波动，中国企业出海布局、盈利韧性、股息优势以及独特的市场结构，仍将支撑A股走出慢牛行情。 研报中Exhibit 1全球市场表现表位于报告开篇，清晰呈现各主要指数表现：MSCI日本单月上涨0.3%，MSCI美国单周下跌2.1%，MSCI亚太除日本单周下跌2.3%，发达市场整体走弱，新兴市场相对抗跌。 Exhibit 3 MSCI AC世界行业表现表位于市场概览部分，直观展示行业分化：能源板块单周上涨4.0%、年初至今上涨33.9%，材料板块上涨3.3%，而科技板块下跌3.3%、通信服务下跌5.9%，防御与资源类板块全面跑赢成长板块。 Exhibit 6高盛3/6/12个月预测表位于报告预测章节，明确核心资产目标：标普500指数12个月目标7600点，上行空间19.3%；布伦特原油12个月目标80美元/桶，下行28.9%；黄金目标5445美元/盎司，上行20.2%，大类资产走势分化明确。 Exhibit 13全球股市本地指数表现表位于区域表现部分，呈现国别差异：墨西哥、巴西股市单周分别上涨4.0%、3.0%，韩国股市下跌5.9%，中国A股、港股小幅下跌，整体表现优于欧美主流市场。 Exhibit 37高盛区域行业推荐配置表位于行业配置章节，给出明确方向：全球范围内超配信息技术、医疗保健、工业、能源板块，低配公用事业、可选消费等板块，与市场风格切换趋势高度契合。 整体来看，全球市场正处于风险释放阶段，风格与行业切换趋势明确，中国资产在外部冲击下的韧性凸显，能源安全、人工智能、出海相关方向成为穿越波动的核心主线。