美银证券重磅：美联储加息重回视野，全球外汇利率格局生变

美银证券 2026 年 5 月 15 日发布外汇与利率情绪调查，明确当前全球机构最核心共识：美联储加息预期升温成市场焦点，欧元区、新兴市场资产情绪同步出现关键转向。
本次调研覆盖全球 60 家管理规模超 8690 亿美元的基金经理，核心结论清晰可辨。投资者对美国通胀上行风险担忧加剧，对经济下行顾虑大幅降温，25% 的机构认为美联储是最可能超预期加息的主要央行。
欧元区方面，欧央行潜在加息被 58% 受访者视为维稳物价的风险管理操作，31% 认为是政策失误，仅 11% 视作必要举措，市场普遍预计 2027 年底欧元区通胀落在 2%-3% 区间。
新兴市场资产在 4 月触及多年低点后 5 月显著反弹，机构对新兴市场发行人债券转为中性至超配，本币债偏好度高于外币债。
此外，“做多风险” 成为当前最拥挤交易，机构对做多美债的信心转向做多大宗商品与做空利率。地缘层面，多数投资者预计中东冲突持续至 2026 年第三季度，霍尔木兹海峡航运短期内难以恢复战前状态。
这场由通胀、央行政策驱动的资产格局重构，正在重塑全球固收与外汇市场定价。
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