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来源：小宇宙
伯恩斯坦 2026 年 5 月 18 日发布亚洲量化策略报告，明确指出亚洲股市自 4 月以来的持续上涨，催生了前所未有的集中度与相关性风险，短期回调压力显著上升。
亚洲市场集中度已达历史峰值，台湾、韩国风险最为突出。台湾前 10 大个股占总市值 72%、前 5 大占 66%，韩国前 10 大占 64%、前 5 大占 55%，均为历史最高；与之相反，中印头部个股集中度持续下降。同时，台韩与美股相关性逼近历史高位，市场走势高度同步。
科技板块是风险核心，台湾科技股市值占比达 85%、韩国达 56%，均刷新纪录。台湾科技估值已处于高位，两地科技板块盈利预期均触及历史峰值，见顶回落风险加剧。此外，亚洲个股与因子相关性持续走高，韩国个股相关度接近 2009、2020 年峰值，台湾因子相关性更是创下新高。
台韩动量行情涨幅领跑亚洲，成长与低波、价值股的收益分化达到 25 年高位，虽然盈利仍有支撑，但行情反转的风险已持续抬升。
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