过去我们靠房地产、高息理财赚钱，可现在那些 “稳赚不赔” 的路早就变了。当 A 股越来越强调企业质地，当银行、公用事业这类企业有了稳定现金流分红，红利资产反而成了新的 “财富压舱石”。 接下来聊天当中，我们会从宏观、微观、中观三个角度逐层递进，宏观当中我们会讲如果你忽视了红利资产，未来你将会错过怎样的一个时代大趋势？在中观这一块，我们讲的是作为一个普通人，我们到底该怎么样去分辨真红利资产，哪些只是画饼，哪些是真正的长期现金流？从微观角度我们会更加具体的去讲，如果作为一个普通投资者，我们该怎么挑红利股、红利基金才能让钱留得更长久？ 我们马上开始。 聊天的人 主持：思思 嘉宾：丁昶 | 自由投资者，播客[小鲜传]主播，著有《文明、资本与投资》《买入银行股》 时间轴 Part1：红利资产 “上车晚不晚”？先打破 3 个投资认知误区 2:00 投资是“不紧急但重要”的事，无需为错过某段行情而焦虑 3:59 红利资产是股市中“稳定造血”的关键品类 5:15 资产光谱：钱真的流入股市了吗？为什么流入股市之后会到红利板块呢？ Part2：辨真识伪！3个维度看懂 “真红利资产” 的底层逻辑 10:20 需求端：低利率时代，红利更加有意义 11:10 供给端： A股越来越多能提供稳定红利的公司 13:04 把自己的资产做成FOF 17:20 区别投资给自己带来的：账户收益和[爽感]收益 24:46 不要用10年前的旧船票，试图登上新的客船 Part3 红利思维还能这样用 25:32 为什么更成熟的美股市场，红利资产表现没跑赢成长资产？ 31:54 美股的巴菲特指标 33:29 以日为鉴：长期国债还是红利资产？ 35:00 纸币环境下，通胀一定是更容易出现的 39:00 城镇化率还存在，中国经济向上发展的空间就还存在 41:00 从台湾的存股族到价值储存 44:01 选红利还是选自由现金流 47:21 红利思维生活化: 用“效用曲线”解释“失去才知珍惜” 51:11 香港“孤寡股” 与行业选择 54:22 市场上各类红利指数应该怎么选

7月路演播客+视频上架，小宇宙已同步，文字定稿稍等。 从经济周期看，中国经济正从投资驱动转向消费驱动，A股市场整体已经从净融资转为净回报，高位融资这个核心主题的变化，必将导致投资者微观选择的变化。 从风格周期看，2023年以来的银行股上涨具有鲜明的全球背景。在未来的国别和风格周期转换过程中，中特估资产的投资价值将进一步凸显。 从职业周期看，客户和时代的需求不断演化。新钱想要增值，老钱想要保值。红利投资乃是A股市场三十年未有之大变局。投资者将何去何从？求解需要新思维。 本文与《一鲸落、万物生》是姐妹篇。前三论提出三个问题： 1，要不要这么迷信美股？ 2，要不要这么迷信地产类资产？ 3，要不要这么迷信宏大叙事？ 后三论提出三个判断： 1，慢钱长投是历史大势。 2，回归价值是国际潮流 3，转变思维是生存之道。 08:33 过去三十年A股市场的主题：高位融资 20:09 看不见的周期 26:00 可不止有A股银行在涨 44:57 原创的全球投资四象限 58:00 保值与增值 61:40 A股投资者的时代抉择

本文以鲸落为名，是取”大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米“之反动。金融市场原有的、过于极端、过于一致的预期正在崩溃。在历史转折的关口，最重要的关注点其实正是不确定性本身。你怎么想，我怎么想，甚至事实真相的最终走向如何，都不那么重要。 本录音长约1小时，共由三个部分组成，分别从国际、历史和心理三个视角入手，观察”一鲸落，万物生“的现象。最终落实到三个问题： 1，要不要这么迷信美股？ 2，要不要这么迷信地产类资产？ 3，要不要这么迷信宏大叙事？ 当然，在讨论不确定性的同时，我也不避讳自己的观点。对于历史大势的明确判断，敬请期待7月份的红利投资后三论。 丁昶：先后任职于海通证券，兴证全球基金，Mirae Asset，著有《文明、资本与投资》和《买入银行股》。 06:53 美股的估值大到什么程度 10:49 关于美股的三个基本事实 21:46 A股市场已经走过历史性拐点 31:12 最大的反面教材 38:12 中国金融市场的全光谱 44:58 个人小故事 55:17 中国特色估值体系如何建成？

本篇《三种经济学》是多年前，丁昶在某培训机构讲课的录音。 当时的课程主要面向大学生。内容比较基础，与实践的关联不甚紧密。不过其中有很多关于哲学和历史的探讨，当故事听听也不错。 丁昶：先后任职于海通证券，兴证全球基金，Mirae Asset，著有《文明、资本与投资》和《买入银行股》。 11:20 供给和需求弹性 15:37 规模效应 22:59 边际革命 36:04 宏观经济学 38:28 凯恩斯《货币改革论》、《通论》 45:16 列宁《帝国主义是资本主义的最高阶段》 50:46 罗斯福，新政