界面新闻记者 | 肖芳 李京亚 界面新闻编辑 | 刘方远 *原文刊发于2024年02月23日 OpenAI发布Sora的当天，绿洲资本董事总经理胡哲人正在老家陪家人过春节假期。看到新闻之后，他第一时间到OpenAI官网查看了Sora的资料。“看得越多，感受到的冲击和震撼就越大。” 过去一年，胡哲人几乎把AIGC领域文生图、文生视频的项目看了个遍，对Runway、Pika等海外公司的动态盯得也比较紧。但看到Sora的视频演示片段，他还是有一种完全意想不到的感觉。 很多AI投资人的反应和他类似。在ChatGPT出现之后，他们就一直在讨论文生视频的技术以及商用价值。但按他们的评估，距离技术成熟达到商用水平至少需要两年，没人预料到进展这么快。 “视频demo片段会不会是假的？” 包括胡哲人在内的多位投资人看完Sora发布的新闻之后，都产生了类似的怀疑。 理由是OpenAI公司前段时间遭遇了创始人被驱逐等诸多风波，现在为了抬高估值继续融资，它急需放出一个吸引眼球的东西。 胡哲人的怀疑则来自于OpenAI并没有把Sora开放，绝大部分人都无法使用，只能看他们放出的演示。作为每年在国内看大量项目的投资人，直觉告诉他，这个东西没有像ChatGPT一样成为一个人人可用的产品，只能说明它还不成熟。 他立刻和自己在上海交大的直系师弟进行了沟通，对方是非常知名的人工智能科学家。经过双方交流，再结合OpenAI官网产品信息介绍和技术报告，胡哲人基本可以确认OpenAI的Sora不是忽悠。 他仍然想得到更确切的信息，最终辗转找到了在美国的朋友得到了Sora的内测机会。“我现在比较确认Sora是有真材实料的，而不是一个只为了宣传的纯市场行为。” 02:13 怎么会这么快？ 05:18 “是不是又要换方向了？” 08:05 “融不到10亿美金，可以洗洗睡了” 12:04 “还是先追上GPT-4吧” 15:34 还有新机会吗？
界面新闻记者 | 陆柯言 界面新闻编辑 | 刘方远 *原文刊发于2024年02月02日 驾车在科特迪瓦最大城市阿比让的主干道穿梭，一定很难忽视那些贴着各种颜色手机广告的集合市场。在这个令多数中国人感到陌生的西非国家，一半以上的当地人都会在这样的小店里购买手机。 尼日利亚人Ibrahim Kaman就在这样的市场里开了一家面积不到3平米的小店。Ibrahim告诉界面新闻，店内最好卖的产品都是100美金以下的入门级智能机，4G手机仍然是当前的出货主力。他的观察是，Redmi也在主推这个价位段的产品，但Tecno更有品牌优势。 Ibrahim说自己还卖过OPPO和vivo，但疫情后的近几年，这两个品牌在当地的存在感正在降低。 很多当地人不知道的是，这些手机品牌全都来自中国，尤其是随处可见的TECNO。从高级商场到贫民窟，从首都市中心到鲜有人踏足的边境村庄，只要有墙的地方，就少不了它的广告。 就像很多中国人也不知道，这家称霸非洲的手机厂商总部就在深圳，母公司是被称作“非洲之王”的传音控股。 传音旗下有三大手机品牌，定位中高端的Tecno，针对年轻时尚人群的Infinix，以及定位低价大众市场的itel。 根据IDC最新发布的报告，传音在2023年第四季度智能手机出货量达2820万部，同比增长68.6%，首次跃升全球第四，超过OPPO及vivo，仅次于三星、苹果和小米。在前五名中，传音是增长最快的厂商。 传音公布的业绩预告显示，2023年全年预计实现营业收入621亿元，同比增长33%；净利润约55亿元，同比增长121%。在全球智能机市场低迷的当下，营收和利润双增长的传音显得十分另类。 非洲无疑是出色业绩背后的功臣。过去几年中，这家公司始终占据非洲智能手机市场半壁江山，出货量几乎是第二名三星的两倍。 但非洲早已不是传音的全部。2023年第三季度，传音手机的销量就有超过七成都来自非洲以外的市场。传音控股副总裁阿里夫·乔杜里告诉界面新闻，“我们从始至终的目标都是新兴市场，除非洲之外、南亚、拉美和中东也是近年来的重点。” 这样的策略在2023年为传音带来了难得的增长。欧美和东亚的市场早已饱和，疫情之后新兴市场加速从功能机转向智能机的大潮为传音提供了增量。 2021年，这家公司还启动了中高端战略，开始在高端赛事和营销场合中频繁露脸，与三星、小米、OPPO、vivo在更大的市场贴身肉搏。 03:21 非洲是传音的起点，也是传音在全球攻城略地的原始样本。 09:14 传音创始团队信奉的价值观是，做任何事情，都要为对方提供价值。 13:18 全球化视野，本地化执行
界面新闻记者 | 周姝祺 界面新闻编辑 | 赵柏源 *原文刊发于2024年01月25日 夜晚沿着广州科韵路一路向北，市中心的繁华逐渐褪色。在漆黑的密集公寓和块状分布的工业园区之间，一栋5层钢筋结构大楼灯火通明。这里是小鹏汽车启用5年的总部，每晚加班的人不同，但王凤英几乎都在。 2024年1月30日是王凤英入职小鹏汽车一年整。 过去三百多天，这位新总裁保持着高强度的工作节奏和低调的生活方式。她会一周七天出现在办公室，并待到很晚离开。 作为汽车业最著名的职业经理人，王凤英在长城汽车取得的声望和成功以及加入小鹏汽车的微妙时机，让外界对她的新角色充满好奇。从未接受采访以及鲜少在公开场合露面，更加剧了人们一探究竟的欲望。 最根本的是，制造业出身的王凤英会带给以互联网人才为创始班底、跃进思维主导的小鹏汽车怎样的变化。 此外，拥有强硬管理风格、笃信执行效率的她会给经历过繁荣扩张期、权力分散的小鹏汽车管理层怎样的冲击。 纵观历史，成功的改革者往往拥有一些共同点。 他们能快速抓住问题要害，敢于裁撤合并冗余低效部门，替换不称职的管理者。同时，他们也得承受来自失意者的批评、媒体甚至投资者的短期质疑。 典型例子是曾在次贷危机时期担任福特CEO的艾伦.穆拉利和前IBM董事长郭士纳，他们虽然一个质朴爱笑、热衷与人拥抱，一个硬得像钉子，最终都凭务实和坚决扭转了败局并不同程度地改变了公司文化。 02:01 何小鹏一直想找一个CEO来代替自己，这个想法从创业初期就有。 06:42 “聚焦”是何小鹏与王凤英过去一年谈论最多的词汇。 10:25 王凤英过去一年最核心的是帮助何小鹏做了很多减法管理。 15:31 王凤英的一系列改革措施能够初见成效，离不开她具体到细节的强执行力要求。 20:10 何小鹏在进一步配合王凤英进行中高层人员改组调整。
界面新闻记者 | 马越 界面新闻编辑 | 牙韩翔 许悦 制图 | 顾乐晓 *原文刊发于2024年01月18日 海底捞创始人张勇曾在一家店里亲眼目睹了顾客失望的表情。 有一位顾客想吃鲜鸭肠，但划了好几下海底捞点菜的平板电脑，都没有看到这道菜，于是让服务员把店经理叫来。鲜鸭肠是大部分川渝火锅店里最稀松平常的一道菜，但他在海底捞却吃不到。 店经理急忙跑过来和他道歉解释——在海底捞面向全国的供应链体系中，确实没有鲜鸭肠这一项。 一种蔬菜或者肉类要进入到海底捞的菜单中，背后是无尽的考量，包括品控，供应全国时需要的保鲜、物流条件，它的采购量是否能够达到一定的标准，以及大部分市场的接受程度等等。 它们可以被三个字概括——标准化。 这三个字是张勇的骄傲。海底捞从四川省简阳县城四知街上的一家火锅店，成为坐拥近1400家门店的中国连锁火锅品牌，靠的就是标准化。通过标准繁多的采购流程将菜品经过中央厨房处理好之后，再运送到海底捞门店里进行加工与销售。 诸如麦当劳、星巴克这样全球知名，并且获得长期增长的餐饮品牌，无一不是在标准化上做到了极致。这意味着稳定的出品和可复制化。海底捞也通过这种工业化模式，实现了快速全国铺开。 但那一天，在海底捞已经诞生了快30年之后，张勇在顾客脸上看到了失落。 01:46 标准化带来的矛盾日渐尖锐。 07:23 重视标准化的同时，强调个性化。 13:48 海底捞的标准化并不仅仅是菜品，还有人。
界面新闻记者 | 覃思悦 界面新闻编辑 | 任雪松、石一瑛 *原文刊发于2024年01月12日 在云南迪庆藏族自治州香格里拉市北部海拔3380米的克纳村，一座原木风格的藏式奢华酒店掩映在松林之中。始祖鸟——这家专业户外品牌中国首家“山地课堂门店”就开设其中，目光穿过这家装修雅致的店面，能看到不远处的松赞林寺，远方雪山顶的白雪也清晰可见。 这个加拿大专业户外品牌自2019年被中国体育用品生产商安踏收入囊中。 在这之前，始祖鸟在全球专业户外用品领域里面享有盛名，最顶级的材料、轻量、耐用、防水透气的极致性能和极简美学的设计，这些特质为它带来了专业口碑和一些高端消费者的青睐。 顶级的酒店，雪山，徒步爱好者的天堂，这正是始祖鸟所看中的。 当然，在松赞酒店的专卖店内，那些随意摆放的始祖鸟产品上，也有着数千元至上万元的价签。 在中国市场，始祖鸟正被塑造成为极限户外运动品牌中的“爱马仕”，一“鸟”难求。在互联网平台，与另外两个时尚品牌拉夫劳伦、lululemon一起，它被消费者戏称为“中产三宝”，是中年成功人士热衷消费的品牌之一。 这种“饥饿营销”的氛围无疑吸引了众多中国消费者的关注。户外运动在中国正方兴未艾。中信证券的一份研究报告显示，预计到2035年，中国户外运动的市场规模将突破千亿。并且，目前中国的户外运动渗透率在28%左右，而在美国、日本等成熟市场，该项数据均超50%。相应可见，中国户外运动产品市场还有巨大的上升空间。 在疫情当中被束缚在家中方寸之地的中产阶层和公司白领们，向往着新鲜的空气和远方的风景。始祖鸟在北京冬奥会的亮相也激活了市场，始祖鸟成为中国中产消费人群户外运动购买装备的一个向上选择。 1月10日，始祖鸟中国市场发售的的一款原价8200元的龙年限定版冲锋衣被炒到1.2万元。 正如英国作家马克·唐盖特在《时尚品牌传奇》中所说，“我们不是在买衣服，我们是在买身份。” 在被安踏收购的五年之后，2024年伊始，在中国市场备受热捧的始祖鸟，其母公司亚玛芬体育即将在美国纽交所上市。 1月4日，亚玛芬体育在美提交首次公开募股报告。在全球市场，安踏收购后的亚玛芬，2020-2022年的复合年增长率达到了20.4%。 2019年3月，安踏体育联合方源资本、Anamered Investments及腾讯组成的投资者财团，以46亿欧元的价格收购亚玛芬。之后的三年，中国市场在亚玛芬总营收的占比从2020年的8.3%，增长到2022年的14.8%。 在这份总共341页的招股书中，亚玛芬特别强调了大中华区的重要性。亚玛芬在过去一年的业绩年增长率达到67.6%，这很大程度上与始祖鸟的增长有关，2023年前三季度，始祖鸟大中华区实现营收4.53亿美元，为大中华区总营收贡献了近八成，在始祖鸟全球总营收中占比也超过40%。 安踏集团的创始人丁世忠福建晋江起家，从廉价的代工制造到塑造自己的品牌，如今的安踏公司已经是全球市值排名第三的运动品牌公司，在中国的销售额超过了耐克，成为市场第一。 更为引人关注的是，安踏成为中国公司罕有的连续收购多家国际品牌之后，后续成功运营的稀缺样本。 中国户外运动产品市场的高速增长是推动安踏发起多起国际化并购的重要动力所在。 不仅越来越多中产阶级开始参与户外运动，国潮的热度也在2018年前后攀升。2019年-2021年，中国运动鞋服市场进入了一个爆发式的增长期。麦肯锡发布的《2023全球体育用品行业报告》指出，尽管过去一年体育用品行业经历了全球经济下行、供应链危机等多重挑战，但户外领域的表现尤为突出。2016年至2021年，户外运动领域共产生161笔投资交易，其中就包括安踏集团对始祖鸟母公司亚玛芬的收购。 安踏公司自2009年以3.32亿元的价格，从百丽集团手中收购FILA中国专营权和商标使用权，之后，这家中国户外用品公司接连收购了Salomon、迪桑特、Kolon等国际品牌在中国的运营权，直至2019年收购始祖鸟所在的亚玛芬。 亚玛芬体育在全球有着体育用品行业“劳斯莱斯”之称，旗下拥有包括始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜、壁克峰及Atomic等一众专业户外品牌，涵盖网球、户外用品、登山鞋、户外手表和滑雪装备等领域。 具体到始祖鸟单一品牌上，截至2023年9月30日，亚玛芬体育在大中华区拥有63家始祖鸟自营零售店，占全球总门店数的接近一半；始祖鸟在大中华区已拥有超170万会员，而这个数字在2018年是1.4万。 毫无疑问，始祖鸟现在成了亚玛芬体育在中国高速增长的引擎。 安踏究竟如何塑造了始祖鸟在中国户外装备市场的增长神话？它会成为安踏的下一个“FILA”，成为这家公司跃向全球市场的下一个助推器么？还是伊卡洛斯（Icarus）的翅膀，难以肩负安踏的雄心和重任？ 06:42 “鸟”难求的商业逻辑 16:16 FILA引擎失速，谁来接棒？
界面新闻记者 | 于浩 李京亚 界面新闻编辑 | 文姝琪 *原文刊发于2024年01月04日 2023年年中以来，大模型领域创业者Frank接触了二十多个投资人，他发现有意愿沟通的不过三五个，其他人只是来聊聊天。 “他们没有出手空间”，Frank回忆说。 经历过太多无效沟通后，Frank已不再对融资抱有期待。他将产品方向转为企业服务，目标面向海外市场，希望能直接赚钱。 Frank原本做的是一个直接面向消费者的人工智能产品。2023年3月，他带着这个想法在奇绩创坛的上海办公室里见到了陆奇。陆奇曾就职于微软，是硅谷地位最高的华人高管，现在专注于创业孵化。 在局促的20分钟时间里，Frank向陆奇讲述了这个与朋友们头脑风暴得出的“尚不成熟的想法”。令他意外的是，陆奇非常支持他，并建议他们将产品方向往大语言模型靠拢。 在此次谈话的数个月之前，OpenAI CEO Sam Altman在新奥尔良举行的NeurIPS机器学习大会上，首次发布了ChatGPT的早期演示。这颗石子激起的水花迅速影响了全球科技创投圈，也让普通人第一次了解到“大模型”这个词。 陆奇主动成为大语言模型的布道者，在他看来，这一次AI（人工智能）技术和商业结合的进化速度，自己只在1996至1997年的互联网产业中感受到过。 为这一次AI浪潮而激动的不止陆奇，英伟达CEO黄仁勋在3月高呼AI迎来了“iPhone时刻”。随后，国内如王慧文、王小川等互联网时代的风云人物纷纷下场创业。各家头部风险投资机构都开始在内部推演大语言模型生态的未来方向。 沉寂已久的创投圈终于迎来了新的兴奋点，根据华兴资本内部对一级市场的调研数据，2023年前三季度，在AI领域出手的机构已超过80%。 大语言模型的出现让无数从业者们看到了改变命运的新机会。但是，站在2024年的初始回望，大模型的风口并没像人们想象那样，让2023年的创投圈重现过去十年的繁荣。 02:34 事实上，早在Frank及一众创业者杀入大模型创业的一年多以前，国内就有投资人和创业者盯上了这一领域。 08:19 大模型创业热潮的形势变了。 11:33与2023年初“天天工业革命，夜夜文艺复兴”的盛况相比，大模型赛道的参与者们在2023年末更像是进入了冷静期。
界面新闻记者 | 张晓迪 界面新闻编辑 | 任雪松 *原文刊发于2023年12月29日 如果你在河南南阳看到一辆劳斯莱斯，那大概率是河南首富秦英林的座驾。 三十年前，河南内乡的老人不会想到，秦家丢掉铁饭碗回老家养猪的小子，会成为全河南最有钱的人；三十年后，57岁的秦英林以2000亿身价，证明了养猪是一门大生意。 然而，这门生意却无时不刻不在危机之中，一把达摩利斯之剑始终高悬其上——这就是阴晴不定的“猪周期”。 过去的三十年，秦英林屡次与这把利剑逆势交锋，但都是有惊无险，最终将他的牧原帝国打造成中国猪王。但如今，养猪史上从未有过的、最漫长的下行周期已持续三年之久，行业哀鸿遍野，正邦已经破产重整，傲农生物、天邦食品等多家公司在极高的资产负债率之下开始变卖资产。 牧原也未能独善其身，12月5日，为偿还有息负债及补充流动资金，牧原股份在一个晚上连发30份公告，披露了包括多家国有大型银行在内的上千亿的银行授信和融资计划。 牧原股份还宣布大幅削减资本支出，与此同时，这家公司还下调了2023年生猪出栏量。 牧原少见的出现了猛烈刹车的动作，狂奔的猪王开始降速了。周期利剑的凶险考验又一次来临，这一次，秦英林还能带领牧原化险为夷吗？ 01:49 猪支撑起了秦英林的财富神话。 06:25 和所有的养殖公司一样，牧原也被纠缠在“猪周期”当中。 18:57 2023年以来，狂奔的猪王不得不放慢扩张的脚步。
界面新闻记者 | 于浩 陆柯言 界面新闻编辑 | 文姝琪 *原文刊发于2023年12月21日 2014年，陈少杰带领团队从A站出走，意气风发创立斗鱼TV的时候，应该没有料想到今日。 五彩搏鱼又被称作“泰国斗鱼”。雄性五彩搏鱼体色艳丽、鳍型饱满飘逸且十分好斗，当两只雄鱼同时饲养在同一水族缸中，往往会斗到一方死去。 早期斗鱼TV的行事风格和名字如出一辙，更准确地说，这更像是陈少杰自己的风格。大学辍学、喜欢冒险的陈少杰经常挂在嘴边的是，“别人不敢搞，我就搞一搞”。 2023年11月22日，成都都江堰警方发布警情通报称，陈某杰涉嫌开设赌场罪，目前已被依法执行逮捕，案件正在进一步侦办中。随后，斗鱼也发布公告提示投资者，陈少杰的持续被拘留以及随后针对相关方的任何相关法律诉讼和执法行动可能会对公司的声誉、业务和经营业绩产生重大不利影响。 斗鱼TV起源于A站的生放送频道。A站全称为“AcFun弹幕视频网”，成立之初便以二次元文化聚集地、国内首家弹幕网站等标签而闻名。2010年A站被陈少杰以个人名义收购。正是在A站的土壤上，陈少杰孵化了“生放送”直播功能，也就是斗鱼的前身。 从A站生放送频道独立开始，陈少杰便扮演着这家公司的灵魂人物。与老对手董荣杰早早转型职业经理人、逐步退场的选择不同，直到今年4月，陈少杰仍持有斗鱼17%的股份，持股比例仅次于大股东腾讯。 千播大战、赴美上市、与虎牙合并失败包括在短视频冲击下的自救，从斗鱼在各个关键时刻的做法中都隐约能看出陈少杰的行事风格。在业绩关键指标不断下滑、美股股价低于1美元/ADS之后，人们好奇在失去CEO的日子里，斗鱼还能否保持稳定、度过难关。 但内部一轮接一轮的裁员让员工们无暇顾及“斗鱼的未来”。 斗鱼员工总数已由高峰期的2000人降至1000多人，有传言称后续将进一步裁减至800人。裁员被员工们戏称作“上车”。斗鱼的颓势愈显，内部“主动上车”的现象就愈发频繁，能够拿到赔偿成功上车的人被视作幸运儿。 变化被每一个人看在眼里。有多位陪伴斗鱼走过千播大战的老员工直言，现在的斗鱼和过去相比简直不像是一个公司。 简单粗暴、雷厉风行曾是整个斗鱼的办事风格，做事越是“独”、越敢“冲”的人会混得越好。但现在，项目立项都要经过严格的ROI测算，内部制度不再鼓励创新。“没人再去真正地想做事的意义，但凡想让你做的事有意义就会很痛苦。”一位斗鱼员工称。 从估值5亿人民币到美股上市，竞争对手由熊猫、战旗升级为抖音、B站，斗鱼在游戏直播领域迎来一个又一个对手，牌桌也越来越大。只是这次，斗鱼不再保持野蛮生长的冲劲，它提前老化、不爱游动，最终还是掉了队。 03:43 刀口舔血 09:46 巨头的游戏 16:56 无限竞争 22:32 当斗鱼不再凶猛
界面新闻记者|杨冰柯、彭飞 界面新闻编辑|李慎 *原文刊发于2023年12月15日 经过数轮博弈后，王健林在北京12月罕见暴雪来临前几天，保住了公开资本市场信用和万达商管继续上市的火种。 “王健林”这个名字，在全球范围内的资本市场立住了，而代价却是万达帝国控制权旁落。 这是今年69岁，曾经蝉联中国首富，一度超越李嘉诚成为全球华人首富的王健林作出的选择。 2023年底，珠海万达商管上市确定失败、对赌协议到期还有不到一个月，王健林需要做一个重大决定，来避免支付约300亿元股权回购款。 作为全球最大的商业地产运营商，珠海万达商管是唯一靠大量运营项目收租来维持运转的大型地产公司，在房地产下行周期，这种模式相比传统开发业务更为安全。 但过去三年，它始终有一个必须解除的束缚，即与投资者签署的对赌协议——如不能成功上市，大连万达商管需要向上市前的部分投资者支付约300亿元股权回购款。这个期限将在今年12月31日到期。 对王健林和万达商管来说，对赌失败的代价难以承受。为避免触发回购给本就紧张的现金流带来更大压力，引发违约危机，王健林必须拿出让投资者满意的方案。 要达成新的协议同样挑战重重。市场环境恶劣，资产估值大幅下修，投资人显然会争取更大利益。这也是一场心理战，“大不了爆雷”，投资人手里的资产、股权更不值钱。 王健林没有躺平。据公开信息，“双12”这一天，万达与投资者签下新协议。最大战投方太盟投资集团（PAG）（以下简称“太盟）将联合其他投资者，在原定对赌协议赎回期满时，经大连万达商管赎回后，对子公司珠海万达商管再投资。 新投资协议将不附带对赌协议，解除了王健林和万达商管的燃眉之急。 为此付出的代价是，大连万达商管持有珠海万达商管的股权比例下降至40%，仍是单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。新协议达成前，大连万达商管的持股比例超过78%，投资者持股比例为21.17％。 虽然新协议让王健林失去珠海万达商管的绝对控制权，也失去了最大收益权，但仍然意义重大。保住了资本市场信心，今后融资恢复和继续冲击上市也会有希望。 过去6年，万达多次出售资产自救、向轻资产运营转型，如今万达所剩的核心资产主要都在珠海万达商管，它经营着494个大型商业中心，但不持有这些物业中的任何一个。 万达集团主要业务板块。界面新闻整理 在监管无限期暂停房地产开发企业再融资和IPO的背景下，“轻资产”是万达最有可能上市并获得较高估值的商业模式，珠海万达商管这个平台，承载了王健林最后的野心，传统的金融、房地产开发（重资产模式）、文旅等业务已经被剥离且边缘化。 王健林并不是首次经历危机。上一次是在2017年，“内保外贷”引爆资金链危机，他当机立断卖掉文旅城和酒店，回血637亿度过难关。 这一次对赌危机，他失去的是核心资产平台珠海万达商管的绝对控制权，以及万达电影的控股权。 多次“断臂”，王健林似乎已经看开了。 “资产都可以卖，等我们情况好了还能再买回来。”王健林曾在内部对高管表示。 王健林展现出的果断和诚意，让以太盟为代表的境外投资者选择继续与万达继续同舟共济。除了足够的利益，也说明他们认可万达的商业管理能力，对国内商业地产运营的前景仍然看好。 但在行业下行大背景下，房企的估值和市值不可避免地会大幅缩水。这两年不少出险房企市值已跌去九成，龙头房企万科、保利市值跌幅也超过50%，珠海万达商管的估值同样在下跌。2021年，这家公司IPO前融资轮中的估值约为1800亿元。 新协议下，据投资者人透露，珠海万达商管估值约为1000亿元，距离2021年投后估值跌去近五成。当初入局的碧桂园也因自身债务危机选择退出，亏了1.6亿元。 对投资者来说，投资标的估值下跌也会有巨大压力。在拿到珠海万达商管六成股权后，投资人的想法也会发生变化，至少会加强对公司的监督管理。 太盟董事长单伟建被认为是这次王健林的“贵人”，但他过往的投资风格却是buy out（控制权收购），对投资标的会深度介入，改造公司，然后提高估值或成功上市后退出。 他的目的显然还没有达成。 如今新协议对外部投资者更有利，他们拥有更多主导权，珠海万达也将进入一个新阶段。等再上市时，万达或许已不再是王健林的万达。 05:57 极限博弈 12:18 出路何在 16:22 时代已逝
界面新闻记者|卢奕贝 界面新闻编辑|许悦 *原文刊发于2023年12月7日 流量女明星到场，中国大鼓助兴，吸引了里三层外三层的围观群众。年轻人兴奋地排起了进店的长龙，为了买到限量版盲盒，队伍最前面的几个女孩足足等了四个小时。 似曾相识就对了。在中国零售行业，类似的场景曾经频频上演，但现在好像已经很难有谁能激发起这种热情了。 事实上，这也不是在中国，而是在印度尼西亚。在这里，来自中国的连锁零售品牌名创优品又找到了这种被追捧的感觉。这是今年10月名创优品在雅加达开出的名创优品首家三丽鸥IP限定主题店，地址是在印尼首都雅加达附近的购物中心Margo City。这家店开业首月，销售额超过了600万人民币，创下了名创优品东南亚门店新高。 这是名创优品在印尼230多家门店的其中一家。这个2013年在广州成立的公司以小商品集合店起家，2015年在新加坡开设了第一家名创优品海外门店，目前海外门店已多达2313家。它的笑脸Logo出现在107个国家和地区，从坦桑尼亚到印尼，再到美国。 这些门店也帮助名创优品成为中国最大的“出海"实体零售企业。出海以来，除了疫情最初有所下滑，其海外营收每年都以超40%的速度增长，成为另一个增长极。2023财年第四财季数据显示，海外市场合计贡献超过公司经营利润的40%。 11月21日，名创优品发布2024财年第一财季未经审计财务报告，公司营收达37.9亿元，同比增37%，毛利率升至41.8%；单季调整后净利润6.4亿元，同比涨54%。这些指标均创下历史新高，可谓史上最强成绩单。其中，来自海外市场的收入占集团收入三分之一，且增速高于本土市场。 考虑到国内零售企业竞争加剧，以及整体消费市场增长受限，这一成绩尤显难得。财报显示，近3个财年，其国内收入只从72.9亿微涨至76.5亿，但门店数量却在此期间从2939家增长至3802家，同店销售承压明显。 02:53 首次开店只是一次“没有想得很清楚的尝试” 04:30 迈向超级品牌之路 08:16 名创优品在印尼是某种轻奢般的存在 12:17 学会和当地政府打交道，才能拿到“出海“试炼的入场券。 14:51 优化物流成本的外部力量 17:50 文化上的迥异 21:04 通过“城市包围农村”，在大城市的地标开设旗舰店和大店，是名创优品在海外市场的一大策略。
界面新闻记者|程璐 伍洋宇 徐诗琪 界面新闻编辑|文姝琪 *原文刊发于2023年12月01日 国内电商老大的位置要易主了吗？现在还很难说，但变化正在激烈地发生。 11月29日当晚，拼多多美股市值短暂超越了阿里巴巴，以1920亿美元压过了阿里的1915亿美元，一度成为美股中市值最高的中概股。而仅仅三年前，阿里巴巴的市值还在8600亿美元的超高位，拼多多在1080亿美元左右徘徊，市值只有前者的八分之一。 这让很多阿里高管和员工迎来一个不眠夜。 一位阿里员工在内网的发帖代表了大多数人心声：“此刻难眠，也不敢想，着实吓了一跳。那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。” 马云也罕见地在内网回应，称祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力，并承认今天的阿里站在冬天里：“我更坚信阿里会变，阿里会改。所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。” 时间倒推至2015年，在阿里和京东几乎瓜分了中国电商地盘的时候，拼多多从巨头的缝隙中开始生长。“我们这个团队可能和阿里团队差了20年。”2016年3月，拼多多创始人黄峥在其个人公众号上提到，“我们也许有机会在新的流量分布形势，在新的用户交互形式和新的国际化的情况下，能够做出一个不一样的阿里。” 以阿里为代表的互联网公司讲究进攻、扩张，业务大而全，从电商到云服务、本地生活、物流、文娱，几乎所有可以尝试的业务，目前都还在阿里的帝国版图里。而拼多多这个成长在移动互联网时期的公司则不同，它从第一天起，就只专注在一件事上：极致效率的低价电商。 过去八年时间，拼多多几乎都遵循这一套逻辑，从国内复制到国外，以同样的打法在不同的区域向对手发起猛烈进攻。上线仅一年的拼多多海外版本Temu，已经蔓延至全世界48个国家和地区，下载量突破2亿。据36氪报道，今年第三季度Temu的销售额已经突破50亿美金，或能超额完成年度150亿美金的GMV。而Temu的快速狂奔，也是拼多多今日市值能超越阿里的重要因素。 这个巨头们当年看不上的对手——拼多多所打的“低价”牌，到今天被证明越发有效。 2006年，步步高创始人段永平带上黄峥去参加巴菲特的午餐。这顿饭给他最大的收获是，“意识到简单和常识的力量”。 黄峥在用“简单和常识”撕开一个下沉市场的时候，不一定能想到，在今天这个与过去十年截然不同的经济周期里，他踩到了时代的风口。 03:18 极致的简单和“本分” 09:20 Temu异军突起 16:15 在京东阿里的暗面踩对风口
界面新闻记者 |周姝祺 陆柯言 界面新闻编辑 |赵柏源 * 原文刊发于2023年11月23日 11月的广州车展上，华为鸿蒙智行能够陈列10辆展车的场地里挤满了专业参观者，他们在每辆展车前驻足打量。来自韩国和德国制造商的同行正在研究新款问界M7的大灯和智能驾驶硬件配置，手上还拿着厚厚的一叠资料。 他们想知道，这款仅用一年时间完成大幅度中期改款的车型，为什么会成为中国电动车市场当下最热门的产品。 就在半年前上海车展上，问界与蔚来共处同一展馆，却被后者抢尽了风头，几乎没有什么存在感。 如果只能用一句话来形容华为汽车业务过去一年的经历，一款车型挽救一个事业部可能是最恰当的描述。这也可以解释在9月新款问界M7上市后，余承东为何会说出“起死回生”四个字。 在许多中国消费者心目中，这家通信设备和消费电子巨头的影响力远远超越了一家公司、一个品牌。当它在2019年宣布进入汽车行业时，消费者期待它复制之前在高端智能手机上取得的成功。 然而过去一年，华为汽车业务经历了内部争论、方向切换以及销量增长后的大幅下滑。到今年新款问界M7发布前，内外部压力汇集至顶点，问界月销量最低跌至三千辆，赛力斯也首次出现半年度营收下滑，股价下跌六成。 在新车发布前，余承东最乐观的估计是问界新M7将占到品牌三成以上的销量，公司内部的月销量目标是7000辆。 一夜之间人们目睹了问界M7的爆火，消费者蜂拥至线下门店试车，上市不到两个月问界M7大定订单已超过9万。这种势头甚至影响到与华为相关的其他车型，近期上市的所有华为系新车订单量都超出了预期。 一位新势力品牌的产品经理说：“现在任何一款车型都不会与华为正面竞争。” 尽管问界M7仍不是华为完全主导开发的全新车型，但它证明华为不再是汽车业的外来者，并且开始展露出一个主流品牌的面貌。 这其中或有时机和运气，比如芯片与手机突然发布带来的价值认同与品牌溢出，但就像来自韩国和德国的制造商一样，竞争对手更关心的是，华为在过去12个月做了什么。 02:44 一款几乎要淡出大众视野的车型，成为了华为汽车业务的“救世主”。 07:21 新M7的成功引起竞争对手警觉。 10:31 旧款问界M7是华为进入汽车业以后遭受的最大挫折，华为必须大幅度改造产品。 12:18 华为的另一个正确决策是激进的定价。 15:11 深度配合的还有曾与华为作战已久的经销商。 16:27 从2023年6月起，华为开始着手经销商门店改革，转化为直营或类直营门店。
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