听懂涨声

关于家庭财富、消费、投资的播客

主播杨天楠出品佚名生活休闲 · 休闲 19.3 万订阅 118 集 1周前更新

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简介

大家好，我是节目的主理人杨天楠，做过财经主播、头部自媒体的高管，懂点房地产和资产配置，面对面访谈过上百家庭，也帮助过很多人在房地产牛市逃顶。「听懂涨声」是一档关于家庭财富、房产、投资的播客节目，希望帮助更多的中国家庭管好钱，花对钱，省下钱。我们聚焦在三中人群，中产的财富选择、中年的精神出路和中心城市的未来。

节目

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用AI做投研后，市场会出现更多巴菲特吗？| 对话「熵简科技」创始人费斌杰

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本期《有点Yi思》的嘉宾：费斌杰-「熵简科技」创始人杨天楠-「听懂涨声」主播如果巴菲特的投资方法论能被一键复制，那会产生很多“巴菲特”吗？这期对话里，我们得到了两个看起来有些矛盾的答案。一边，AI在投研流程已经不只是承担搜资料、写纪要等基础工作。有人开始用它跟踪持仓、寻找交易信号，甚至直接询问该加仓还是减仓。几个各有所长的投资人借助Agent协作，也开始完成过去几十人团队才能承担的研究工作。另一边，当我们问「熵简科技」创始人费斌杰：AI产品和一个没有使用AI的十年投资老手，谁更可能做出好的判断？他的答案仍然是老手。 AI可以迅速补齐知识，却拿不到一个人经历过的周期、交过的学费，以及每天被市场反复校准后留下的经验。它能够总结巴菲特说过什么，却无法还原他为什么在那个时点做出那个决定。本期《有点Yi思》，我们和「熵简科技」创始人费斌杰、「听懂涨声」主播杨天楠，从一次提前五年的创业下注，聊到AI如何改变投研流程、资管组织和商业模式。图为：AlphaEngineEngine产品界面图为：AlphaClaw产品界面工具正在抬高整个行业的基准线，但拉开效率差距的，可能仍然是一个人看过什么、经历过什么，以及他能否提出那个最重要的问题。 ⏰OUTLINE ：【AI 投研：一次提前五年的下注】 04:31｜10年前，二级市场的信息传递工具还是QQ 15:31｜创业三条原则：感兴趣、能干成、能挣钱 22:24｜22 年 ChatGPT 发布：行业拐点到来【超级个体时代：一个人如何完成几十人的研究】 30:50｜AI 正在打破主观投资和量化的门槛 35:21｜投研交易的未来，会更注重从微观往上的研究 47:28｜几个人借由 AI 可完成原本几十人的研究成果【为什么有了 AI，也永远无法复制巴菲特？】 40:07｜人的成长经历是独特的训练语料，无法被蒸馏 42:04｜所谓一键复制巴菲特，产生的一定不是巴菲特 54:00｜AI 产品 vs 十年投资老手：老手更可能做出好判断【人的占比在投研流程中下降，投资人的价值又在哪里？】 01:07:36｜人的占比下降是必然趋势，但过程不会一蹴而就 01:11:03｜人最关键的能力：提出有价值的问题 01:16:42｜人未来发展的三个方向：创作者、照护者、传承者

79 分钟 7k+ 次播放 1周前

离开大厂之后，我才发现，没有Fake Work的工作其实很开心｜对话课代表立正

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Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。最近看到小红书一条帖子，把我惊到了。他说以前我们对工作还有着一种包含了个人价值、社会认同、喜忧参半、痛又快乐的复杂感情。但是现在，我们已经对工作来到了“纯恨”时代。我有一个习惯，身边的朋友每次决定彻底离开职场，我都会找他聊一次，因为那是他情感浓度最高的时候。我最近的一个感受就是，大多数人给我的回应是，他们不想再表演了，不想再从事Fake Work了。所以，当课代表立正和我提了这个选题，我立刻答应了下来。立正曾经是一名天选打工人——康奈尔大学经济学博士毕业，在亚马逊做过经济学家，在Meta做过数据科学家，后来加入一家创业公司，公司也被OpenAI收购。而现在，他选择在家带孩子，并且经营着一个叫做「超线性学院」的AI社区。他最近写了一本书叫做《真本事》，我把这本书拿回家，我9岁的孩子问我，爸爸是不是你没有真本事，所以别人才送你这本书？我想，有没有本事，这是一个能力问题，但是做一个敢于面对真实、不做Fake Work的人，是我一直以来的期待。本期对话课代表立正｜知名科技博主，「超线性学院」创始人杨天楠｜「听懂涨声」主播欢迎解锁立正在节目里送给听友们的福利：一线 AI 从业者中文社区「超线性学院」。三种打开方式，匹配你的成长阶段： 1、【免费社区｜0 门槛入门】下载「超线性学院」APP：免费加入，20000 + 成员、700 + 项目分享，和硅谷、大厂 AI 实践者实时交流。 2、【AI Builders 2027｜立正 & 鸭哥付费课】学AI不止提示词，更看技术逻辑：4 门体系课｜终身迭代｜终身答疑，Maven评分满分5/5分，学员半数来自OpenAI / Anthropic / Google / 腾讯等一线互联网公司。从入门、实践到建立系统，带你吃透AI的水下功夫。 👉 《听懂涨声》听友专属9折码：TIANNAN 3、【Stay Superlinear ｜年度会员】有高手同行、有大师带路：月度答疑｜项目点评｜大师课｜一键部署工具空间全开放全部向你开放，帮你持续跟上 AI 行业变化。 👉《听懂涨声》听友专属：30天Stay Superlinear会员免费体验 👉《听懂涨声》听友专属9折码：TIANNAN 时间轴： Part1 为什么越来越多人开始讨厌上班？ 00:00 从“喜忧参半”到“纯恨时代”：越来越多人离职，是因为不想再表演了 01:43 创业之后才发现，不用再为了向上管理而做事，是一种什么体验？ 02:28 什么是Fake Work：不是为了赚钱，也不是为了真正影响别人，而是为了汇报和表演 03:49 从亚马逊、Meta到腾讯和创业公司，真正不需要表演的工作有多少？ 05:03 老板真正想知道的，是这笔钱花得值不值 07:57 如果把美国经济学家写的论文全部烧掉，世界会有什么变化？ 09:06 数据科学家的核心产品不是模型、仪表盘和分析报告，而是更好的决策 Part2 Fake Work不是个人问题，而是组织结构的产物 10:29 模型越来越先进、报表越来越精美，为什么还是没有创造任何价值？ 11:07 离决策太远，专业意见就很难形成真正的闭环 11:45 越需要协调资源、证明价值，表演性工作就越容易发生 13:44 Fake Work不只是企业文化问题：组织规模和权力结构才是关键 15:52 当多个部门的利益互相冲突，管理者为什么不得不花大量时间汇报、对齐和写文档？ 16:52 知识工作的价值很难衡量，委托代理问题让表演性工作不断滋生 18:42 管理者为什么总想招更多人？任务一旦交接，责任就很容易被切断 Part3 为什么越专业的人，反而越容易陷入低效的工作？ 19:40 蓝领的工作可以计件，白领的工作却很难衡量 20:08 一个人从头到尾负责，和只做整个流程的一环，差别有多大？ 22:16 为什么老板总忍不住对一个已经不错的方案再提两句意见？ 24:06 有能力就选择环境；暂时没法离开，也可以先建立自己的选择权 25:04 当业务方想要的结果和真实的数据结论不一致，专业人士应该怎么做？ 27:12 真正决定半年产出的，可能只有两三周的工作：如何让高价值工作挤掉低价值忙碌？ Part4 高薪、体面和自尊：Fake Work真正伤害了什么？ 28:23 不喜欢的杂事怎么办？用AI、工具或协作，让自己“兴高采烈地敷衍” 29:47 长期做 Fake Work，伤害的不只是情绪，还有自尊 30:31 高薪的大厂中层和金融从业者，反而可能长期处于紧绷和不安之中 31:12 街边小店主每天都能得到顾客反馈，大厂中层却可能在忙碌中失去价值感 32:39 在大厂积累人脉、流程和资源调动能力，真的是你想要的核心竞争力吗？ 33:20 AI摸鱼看起来赚了，但如果长期不再创造真实价值，人会不会也觉得自己越来越虚假？ 35:44 什么才是真正的财富？不是钱本身，而是别人真正想要的东西 38:35 真实商业反馈可能需要两三年，但组织等不了：短期考核如何挤压长期价值？ Part5 AI会先放大 Fake Work，再让它彻底贬值吗？ 39:59 AI能帮助消灭 Fake Work，还是会让它先膨胀得更严重？ 41:03 别再给老板几十页材料：七句话、一个核心建议，再说清楚你的信心有多大 42:21 不要只想着自动化流程，更重要的是先找到真正不需要存在的流程 44:19 使用AI之前，先改变方法、习惯和思维方式，再去学习具体工具 47:07 从会议、赞助商到合作方沟通，把那些过去让人头疼的交付工作交给AI Part6 创业到底是为了什么？富贵、逍遥，还是求真？ 48:24 不必为了杂事反复内耗，把时间留给生活和真正重要的决定 49:53 AI真正的价值：让非核心工作快速做到60分，把精力留给自己更稀缺的能力 50:21 创业到底是为了什么？求富贵、求逍遥，还是求长生？ 51:40 在大公司做项目，总有人替你兜底；自己创业，才更直接地面对结果和责任 53:16 真正的逍遥不是买游艇，而是知道自己想要什么、过什么样的生活 54:31 如何设计一种不依赖频繁销售和个人交付的商业模式，把时间真正还给自己？ Part7 不一定要立刻辞职，但你需要一个能获得真实反馈的地方 56:08 从学校到职场，我们一直活在别人设定的记分牌里，什么时候才能走出这套评价体系？ 56:54 大厂员工为什么需要一个真正擅长的副业或兴趣？因为真实世界的反馈能重新建立价值感 58:25 会员频道带来的转折：不刻意追逐流量，也能获得足够支撑生活的收入 59:23 一个小小的商业闭环，如何让人摆脱“好学生—好工作—买房结婚—打工到退休”的既定路径？ 01:00:35 在大厂也能找到不做 Fake Work 的时刻：当自己的决定真的影响用户 Part8 AI会带来第二次文艺复兴吗？从证明自己有用，到发现自己与众不同 01:01:14 自由市场里的创意表达，为什么能同时带来影响力、创作乐趣和直接反馈？ 01:02:53 内容创作者的商业化基础设施逐渐成熟，AI还会进一步放大个体的杠杆 01:04:12 AI会带来第二次文艺复兴吗？第一次是重新看见人，这一次又有什么不同？ 01:05:39 重新回归自己，找到真正喜欢做的事，求逍遥，也求真 01:06:21 为什么大师会成群出现？人才成长也需要合适的环境 01:07:46 从“看见人的有用”，到“看见人的不同”：我们不必每时每刻都证明自己有价值 01:08:56 如果过去90%的价值感都来自可替代的工作，那么被AI取代之后，剩下的10%里，可能藏着我们从未认真发现过的自己

69 分钟 43k+ 次播放 2周前

从“大结果”到“大红果”：年轻人为什么不想再卷了？

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Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。这是一期和《知行小酒馆》的串台节目，对话的是老朋友雨白和青年作家温义飞老师。我们聊了一个很抽象的话题，就是「意义感」。意义感从何而来，这个问题在过去不需要解释，因为增长是一切的解药。但当那些支撑我们的观念的前提，比如增长、确定性不见了，人们开始重新审视那些习以为常的观念，就会有新的思考。录完这期节目，我自己释然了很多，希望也能给你带来一些收获。本期对话雨白｜「知行小酒馆」主播温义飞｜财经作家、创业者杨天楠｜「听懂涨声」主播 🪡 时间轴 05:34 2023 年，一个可能会被写进历史书的年份 09:08「以前是越努力越幸运，现在是越努力就越努力」 21:21 生产过剩的时代下，传统的叙事逻辑轰然崩塌 28:51 AI 出现后，世界逐渐变成了一个有标准答案的游戏 31:49「意义感，是你把当下的自己托付给了未来，并愿意为之承受痛苦」 36:15 主体性、爱你老己、奥德赛时期......其实都在抢夺意义感的最新解释权 40:27 拿「大结果」不如看「大红果」，只要 30 秒这日子过得就不烧心 46:22 以后工作可能变成一种特权，消费才是本分 54:48 此时此刻的我还能做点什么？去创造、照护和传承 01:05:29 停止等待 🤚 现在开始行动，先兴高采烈地度过这一天吧 📑 猜你想看 06:27 CPI（居民消费价格指数，Consumer Price Index）：是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，是衡量通货膨胀的主要指标之一。 06:30 据国家统计局数据显示，2023 年 10 月全国居民消费价格环比下降 0.1%，11 月环比下降 0.5%。 07:45 据国家发展和改革委员会数据显示，2022 年末，全年出生人口 956 万人，比 2021 年减少 106 万人。据国家统计局数据显示，至 2025 年末，全年出生人口为 792 万人。 12:17 疤痕效应：个体、群体或经济体在经历过重大的负面事件、低谷或危机后，虽然表面上的创伤已经过去或愈合，但其长期行为模式、心理状态或发展轨迹仍会受到持续且难以磨灭的负面影响。 18:46 新三样：指电动载人汽车、锂电池和太阳能电池。对应的老三样为服装、家具、家电。 20:11 黑灯工厂：指产品生产实现完全自动化、无需或几乎无需任何工人在场的制造业工厂 26:58 螃蟹效应：把多只螃蟹放在一个竹篓里，当某一只快要爬到篓口时，其余的螃蟹就会抓住它阻止逃脱。 27:09 市场出清：指在特定价格水平下，商品或服务的供给量与需求量达到平衡的状态，此时市场上既不存在超额供给也不存在超额需求。 30:28 塞尔达传说：日本电子游戏制造商任天堂自 1986 年起推出的动作冒险游戏系列，主导开发者为知名游戏设计师宫本茂。此处指的主要是《旷野之息》和《王国之泪》这两部采用开放世界结构的作品，玩家可以自由选择探索世界或完成主线任务。 36:23 奥德赛时期：作家大卫·布鲁克斯（David Brooks）曾于 2007 年在《纽约时报》发表了一篇名为《The Odyssey Years》的著名专栏文章，提出在现代社会中，人生阶段经历演变为至少六个阶段「童年、青春期、奥德赛时期（Odyssey）、成年、积极退休和老年」，其中「奥德赛时期」指年轻人从离开学校到真正安定下来之间的漫长过渡期，频繁换工作、方向不明是这一阶段的典型状态。 38:52 第三方数据机构 QuestMobile 数据显示，2026 年 9 月，红果短剧 App 日均活跃用户达到约 2.03 亿，超过同期爱奇艺、优酷、腾讯视频和芒果TV四款应用日均活跃用户数之和。 48:09 相关书籍《叙事经济学》 49:53 五石散：由钟乳石、紫石英、白石英、石硫磺、赤石脂五种矿石药配制而成，服用后身体燥热，需要通过散步、吃冷食等方式来发散药性，长期服用会导致慢性重金属与矿物中毒。 49:56 竹林七贤：魏晋时期的七位名士，嵇康、阮籍、山涛、向秀、刘伶、阮咸和王戎。 49:59 建安七子：也称「邺中七子」，指东汉末年汉献帝建安年间的七位文学家，孔融、陈琳、王粲、徐干、阮瑀、应玚、刘桢。 52:25 据国家统计局数据，2025 年全国企业就业人员周平均工作时间为 48.6 小时。 55:13 永乐大典：明永乐年间编纂而成的一部集中国古代典籍于大成的类书，收集了先秦至明初的各类典籍七八千种。 🎺 创作团队主持雨白｜嘉宾温义飞杨天楠｜制作周一｜后期孙称免责声明本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

62 分钟 41k+ 次播放 3周前

好消息是新政终于来了，坏消息是买房人还在等

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Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 828新政之后，现房销售相关改革和房贷贴息陆续落地。政策终于来了，但问题也随之而来：买房人的信心，真的能靠几条新政找回来吗？当开发商不能再像过去那样靠高周转快速回款，当新房越来越强调所见即所得，整个房地产市场的生意逻辑，会发生什么变化？而对普通人来说，现在究竟是该上车买房、继续观望，还是重新考虑租房这件事？过去两三年聊房地产，坏消息听得有点多了。所以这次，我索性把几个老朋友拉到一起，还开玩笑地给咱们群起了个名字，叫“报喜鸟”，我们这期集齐了传说中的“上海房地产四大空头”：趋势动物Nick、「清风说新房」的清风，以及「截胡不截财」的Jeff。我们会从828新政聊起，聊聊现房销售、房贷贴息究竟能改变什么，以及一线城市和其他城市、不同类型的房产，未来又可能走出怎样的分化。更重要的是，如果我们不急着判断房价明天就会涨还是跌，而是把视角拉长一点，真正能够让房地产市场止跌企稳的，又会是什么？今天这期，就一起拆一拆这轮政策背后的逻辑，也聊聊当房地产不再是那个闭着眼睛都能买的资产之后，我们应该如何重新理解房子。本期对话 Jeff｜「截胡不截财」主播清风｜公众号「清风说新房」作者聂聪Nick｜公众号&小程序作者：趋势动物Pro 杨天楠｜「听懂涨声」主播时间轴： Part1 新政之后：房子要封顶才能卖，房地产的游戏规则变了 00:56 828新政对销售制度改革与信贷管理同时出手 01:51 从“正负零”预售到封顶后销售，开发商的回款周期被拉长 03:41 定金到底交多少？北京1%、上海3%、广东5%，不同城市的细则差异有多大 06:49 从香港“楼花”制度的历史看预售监管：一套制度的成熟需要时间 08:13 现房制度不会一夜之间全面落地，但资金监管和土地款分期也在同步调整 10:11 新政之后，上海新房供应能否避免突然断档？ Part2 从“高周转”到“慢生意”：开发商被迫重新学会造房子 12:28 高周转模式不再：房地产正在从金融生意回归建造业 12:55 现房销售制下，开发商不能再只靠资金周转率赚钱 15:41 如果两年后房价下跌、买家违约，开发商应该为项目留下多大的安全边际？ 17:46 好卖的豪宅根本不缺客户：定金制度真正能帮到的是哪些项目？ 19:11 不能再分批预售、动态调整价格和户型，开发商的试错成本会大幅上升 23:26 一个真实案例：开放商如何用一年的时间反复调整设计方案？ 27:26 过去买房主要看样板间，而未来买房要看见真正的生活 Part3 贴息落地，为什么买房人的情绪还是没有被点燃？ 29:17 房贷利率已经下降，再加上贴息，购房者的资金成本还能降低多少？ 29:54 五年贴息最高约5万元：满额计算，相当于打了个“97折”，真的能刺激买房吗？ 32:10 贴息落地两周，价格跌幅略有收窄，成交量却没有明显超预期 34:39 贴息只承诺一年有效期：购房者担心的，不只是今天的月供，还有明年的政策 35:46 稳楼市需要怎样的组合拳？保房企主体、收储与降低按揭成本缺一不可 37:52 当租金回报率越来越接近贷款成本，低总价房源开始重新进入投资者视野 Part4 楼市不是普涨，而是两头热、中间挤：谁才是真正的稀缺资产？ 38:09 上海楼市的结构变化：超小户型、低总价走强，千万级以上二手房却在承压 38:58 市场尚未全面反转，机会可能集中在两个极端：顶级稀缺新房与高租金回报资产 39:58 贴息和延长贷款年限，如何重新夯实高租金回报房产的购买逻辑？ 41:18 老破小像“微盘股”：只有跌出足够的性价比，买家才愿意重新入场 42:20 曾经坚挺的改善房和豪宅也会被“背刺”：新一代产品正在改变旧房的估值 43:08 老房、第一代商品房、次新房，谁被超跌，谁又面临产品代差？ 43:42 为什么在牛市是“次新房”，到了熊市却可能变成“老破大”？ 45:48 核心地块也不一定永远稀缺：城市扩张与旧改可能不断创造新的供应 Part5 新房还会一直“背刺”二手房吗？拿地、供应与得房率的博弈 48:42 老破小超跌之后，拆迁、收储与新旧房价差可能重新形成一笔经济账 50:37 “积小胜而成大败”：房企也会像牛市里的散户，在连续成功后追高犯错 52:12 得房率从85%卷到95%、105%，甚至更高：上海开始给赠送面积划红线 55:25 房企必须守住8%-12%的利润率，购房者未来拿到的会是更好的房子，还是更多减配？ 56:07 新房卷产品与二手房降价是一体两面：二手房不止跌，新房就得持续升级 Part6 现房不等于好房子：高价精装、赶工与隐蔽工程的另一面 58:01 未来房子的品质会更好还是更差？答案仍然取决于供需关系 58:23 为了提前封顶、尽早回款而赶工，房地产会不会出现“速成房”的风险？ 59:12 隐蔽工程最怕赶进度：地暖找平、防潮施工和地下室装修，问题可能入住后才暴露 01:02:22 没有合理利润，就很难只靠“良心”保证交付：开发商的商业激励同样重要 01:03:55 买精装房还是拆掉重装？更好的生活体验，可能意味着额外的时间与金钱成本 01:04:50 房子像葡萄酒：拿地年份不同，市场环境不同，最终的交付品质也可能不同 Part7 买房不再是唯一答案：当租房从权宜之计变成主动选择 01:06:36 高净值人群还会把房地产当作严肃的资产配置方向吗？ 01:07:03 家庭资产中的房产占比从高峰期近七成回落至约五成，未来可能继续下降 01:08:56 买房慢下来之后，租金反而可能上涨：部分中产家庭正在选择先租房、再观望 01:10:43 从“串串房”到精装修租赁：老公寓与第一代商品房正在被重新包装进入租赁市场 01:11:36 连续租房六年之后：拥有喜欢的房子，与必须拥有房产，是两回事 01:12:39 租房可以体验不同社区、节省物业费，但学区等刚性需求仍然会限制选择 01:14:19 租房像谈恋爱，买房像结婚：多体验几次，再做一个沉重的长期决策 Part8 房地产止跌还差临门一脚？从香港经验看真正有效的政策组合 01:15:26 如果再出台一轮政策，什么力度才能真正改变全社会对房地产的态度？ 01:17:14 香港经验：2024年撤辣后，楼市并未立即反转，单纯放松限购的效果有限 01:17:35 香港市场先短暂企稳、再继续下跌，直到按揭利率明显下降，转折才逐渐出现 01:18:49 “金三银四、金九银十”仍是政策出台与观察市场反馈的重要窗口 01:19:57 回看这一轮房地产新政，市场真正等待的，仍是预期与信心的转变

80 分钟 65k+ 次播放 3周前

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