首发 - 苔藓之火 Hi, 我是主播Raymond，我们的节目主要负责对生活保持好奇，研究那些Long Ago和Far Away的没用知识。 嘉宾：Amanda - ChainUp CIO - X账号 串台：加密三次方，欢迎关注订阅！ 免责申明:本节目的所有内容都并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资，税收，会计或者法律上的任何建议。 Timeline 04:05比特币四年周期：减半机制、历史牛熊周期（2017、2021牛市，2018、2022熊市） 05:12当前是否处于牛市末期？比特币已从2万涨至十几万，是否会有深度回调？ 06:41分析减半周期边际效应递减：新增比特币对市场影响越来越小，矿工抛压对价格影响减弱，市场更多由存量博弈主导 08:35德国政府抛售5万比特币与早期巨鲸抛售对市场的影响差异 09:27 本轮周期有哪些核心驱动力？ 10:33 机构参与者包括：MicroStrategy、养老金、校董基金、主权基金等，特朗普政策推动加密货币成为国家战略议题 11:37市场可能进入“慢牛”状态 12:04 暴论：机构尚未真正大规模进场 13:04 比特币无传统基本面，价值依赖共识与供需 14:30长线基金已开始配置 16:43比特币的基本面是“共识强度”，而非现金流 18:1150%比特币持有者持仓超2年，短期交易者影响边际价格， ETF流出是价格波动的结果而非原因 20:21 短期价格受宏观事件影响：关税、地缘冲突、降息预期等，中长期趋势不受短期波动影响 21:40“四年周期MVRV图”是否可信？ 25:00市场已定价降息等利好，若未实现或延迟，可能存在下行风险 26:21未来6个月有哪些驱动因素？ 27:06 美联储降息预期 30:55 比特币是风险资产还是避险资产？ 37:27DAT公司风险：融资成本上升、币价表现不佳可能导致杠杆破解。 40:40潜在雷点：ETF被盗、交易所风险、SEC诉讼、黑客事件等 42:41价格预测：2025年底比特币有望达18万美元， 2026年可能涨至25万美元，长期看100万美元以上 46:23回调幅度预测：历史回调70%90%，本轮可能回调50%60%，终极价格应用黄金定价：1比特币 ≈ 10公斤黄金 ≈ 60万美元以上，若美元持续超发，价格将继续上涨 51:44美债危机是长期慢性病，若无替代方案，比特币与黄金将持续受益 53:58美债期限利差达历史极值，可能成为市场风险点 【关键词 】 比特币价格预测、四年周期、减半机制、MVRV、机构采纳、ETF、避险资产、风险资产、美联储降息、美元贬值、DAT公司、MicroStrategy、杠杆买币、主权基金、美债危机、黄金定价、挖矿成本、回调支撑、慢牛走势、共识价值、波动率、长期持有、短期交易、宏观事件、黑天鹅风险

Hello 火星移民指南的朋友大家好啊，感谢大家多年的支持，和大家同步一个新消息。 我最近开了一个新的节目叫苔藓之火，主要关注一些Long Away和Far Ago的有趣知识，想要用播客的形式，探索一些加密投资之外的世界。已经录制准备发出的节目包括：在非洲做VC10年是什么体验，中国人如何在纽约时报发表社论讨论贸易战，沙特出海老炮评论沙特房子值不值得买，对冲基金经理讨论美债危机，蚂蚁高管说说他们怎么做稳定币，如何在美国做AI应用一炮打响。 世界上还有很多有趣的事业值得我们去探索，还有很多令人兴奋的投资机会等我们去发现，希望你也一起关注我的新节目，一起看到更大的世界。 你可以点开我的头像，看到里面有另外一个节目，苔藓之火，进行关注，也可以直接点击，Shownotes 中的链接， https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/67f40c212ac4d88190caa56a 进行关注，如果你喜欢的话也欢迎一键三连，和更多的朋友分享。感谢。

「火星阶梯计划」是一档立志于准时更新的加密播客节目。 重要声明: 主持人或嘉宾在播客中的观点仅代表他们的个人看法。此播客仅用于提供信息，不作为投资参考。主持人或嘉宾有时可能会在此节目中讨论的某项目中持有头寸。讨论中所提到的任何项目及token，都不构成财务投资建议。加密资产风险极大，进入投资前一定要做好自己的研究（Do Your Own Research）。 主持人：Raymond / Frank / Wilson ⏳ Timeline 00:41 三月市场回顾：比特币从低点反弹，但未能突破阻力 01:58 外因分析：特朗普政策不确定性引发市场恐慌 02:37 内因分析：比特币ETF净流出，上市公司成主要买家 10:23 Hyperliquid事件：衍生品交易所的典型风险暴露 15:42 HLP的商业模式：手续费、做市与清算收益的真相 18:35 MicroStrategy发优先股购币：市场为何买单？ 20:16 MSTR股票溢价之谜：散户、机构与投机盘的博弈 25:04 上市公司购币潮：GME、DDC 等跟风行为的风险 32:28 市场未来走向：关税政策与MSTR购币能力的核心影响 35:48 比特币价格支撑：散户、上市公司与ETF的资金流向对比 41:39 投机性流动的终点：市场还能依赖MSTR多久？ 46:04 机构未进场？比特币的真正买家是谁？ 47:43 加密货币市场的存量厮杀：从建设到拆台的转变 52:11 嘉宾观点：当前市场的悲观预期与长期调整需求 57:48 总结：风险资产进入“懦夫博弈”，投资者需谨慎 🔑 关键词 比特币（BTC）、MicroStrategy（MSTR）、Hyperliquid（HLP）、去中心化衍生品交易所、优先股（Preferred Stock）、ETF资金流向、特朗普关税政策、市场杠杆风险、流动性危机、投机性流动、上市公司购币潮、GameStop（GME）、JLP（Jupiter LP）、GLP（GMX LP）、链上清算、做市商（Market Maker）、风险资产、纳斯达克、贸易战、经济衰退预期。

「火星阶梯计划」是一档立志于准时更新的加密播客节目。 重要声明: 主持人或嘉宾在播客中的观点仅代表他们的个人看法。此播客仅用于提供信息，不作为投资参考。主持人或嘉宾有时可能会在此节目中讨论的某项目中持有头寸。讨论中所提到的任何项目及token，都不构成财务投资建议。加密资产风险极大，进入投资前一定要做好自己的研究(Do Your Own Research)。 主持人: Raymond / Frank / Willson 一timeline一 00：41 3月3日一条推特引发的巨大市场波动 01：58 新低之后，这条推特让比特币涨了近1万美金 02：37 3月7日新政府举办加密货币高峰会 10：23 一个错过的巨大的下跌 15:42 美国政府的官员说自己没有持仓是好事还是坏事？ 18:35 川普在币圈信用一点点破产 20:16 川普签署行政命令，不增加新的预算购买比特币，只靠刑事案件中没收的比特币填充存备 25:04 政府买币是没有根据的一个市场预期 32:28 CNBC的主持人讨论加密货币高峰会，质问怎么可能用纳税人的钱去买币？ 35:48 美国政客持仓会做什么夸张的事情吗？ 41:39 美国的核心问题在美元信用上 46:04 中国为什么要买黄金？ 47:43 比特币的国家储备这个事情如果被黑的话怎么办？ 57:48 未来给创新留下了空间，多暴跌是好事 关键词 《比特币战略储备法案》、加密生态、数字货币、比特币、以太坊、索拉娜（Solana）