【财经评论员】张心朔 本期节目围绕储能行业的发展现状、竞争格局和未来趋势展开讨论。财经评论员张心朔从全球能源转型背景切入，指出中美欧主导储能市场，新兴市场潜力巨大，预计2025-2027年新增装机量将持续增长。储能按场景分为户储、工商储和大储三类，技术路线涵盖机械类（如抽水蓄能）、电化学（以锂离子电池为主）等，其中磷酸铁锂电池已成为第一大储能技术。产业链上游涉及电池材料及设备，中游包括电池制造、管理系统和逆变器，下游对接电网用户。当前行业机会集中在电芯和逆变器领域，头部企业如宁德时代、比亚迪、阳光电源等占据优势。未来主要增长点在于海外市场的拓展，尤其是系统集成商的出海竞争力。风险与机遇并存，需持续关注技术迭代、政策支持及全球化布局。

【国都证券】严秀丽 当前，国产柔性OLED手机屏在全球市场已占据超过60%的份额，正逐步向高端领域发力。柔性OLED技术相较于传统硬屏更加轻薄、可折叠，并兼具高画质与低功耗的优势，成为高端手机的标配。中国面板厂商如京东方、TCL华星等已在全球OLED市场中超越韩国企业，占据领先地位，并通过大规模投资（如TCL华星295亿元的8.6代印刷OLED生产线）进一步扩大产能和技术优势。 行业驱动因素包括AI换机潮带来的需求增长以及OLED成本下降推动的中端机型渗透。然而，投资者需关注终端消费需求波动、产能过剩风险及技术迭代竞争。产业链上游的材料、设备供应商（如联得装备、大族激光）和面板龙头企业（京东方、TCL科技）值得关注，但需结合业绩表现和市场趋势谨慎决策。海外市场中，三星、LG仍具竞争力，而美股公司如UDC（OLED材料龙头）也展现了强劲增长潜力。整体来看，柔性OLED行业前景广阔，但需警惕供需失衡和竞争加剧的风险。

【财经评论员】盛海骏 近年来，猪肉市场呈现价格下跌但养猪企业业绩暴涨的反常现象。财经评论员盛海骏指出，这一现象背后的核心原因是行业工业化转型与极致降本增效策略的实施。 **核心要点：** 1. **工业化生产降低成本**：中国养猪业已从传统散户养殖转向规模化、工业化生产。目前年出栏500万头以上的企业占比达57%，机械化、楼房化养殖大幅提升效率，降低人力与运营成本。 2. **饲料替代优化成本结构**：企业通过用低价大麦、高粱等替代高价豆粕，并应用合成生物学技术发酵低成本原料，显著降低饲料成本（占总支出的55%~65%）。牧原股份的成本从15元/公斤降至11.7元/公斤。 3. **育种与生产效率提升**：优选生长快、耗料少的猪种，提高能繁母猪产仔量（如一胎从6头增至7头），进一步摊薄单位成本。 **投资启示：** - 未来养猪企业的竞争力取决于成本控制能力，需关注其降本技术与管理水平。 - 猪周期波动中，若猪肉价格反弹（如从当前13.6元/公斤回升至20元/公斤），低成本企业利润空间将显著扩大。 该行业已脱离传统农业范畴，更接近工业化模式，其发展逻辑值得投资者深入跟踪。

【东方证券】刘琪 造船行业目前处于高景气周期，中国造船业在全球市场占据领先地位。2025年上半年，中国造船完工量、新接订单量和手持订单量分别占全球总量的51.7%、68.3%和64.3%，收入同比增长20.8%，利润增长72.6%。替代燃料船成为市场新宠，显示行业向绿色低碳转型趋势明显。 本轮周期始于2021年，主要由供给侧改革推动，全球船厂产能出清导致供需失衡。中国船舶作为国内最大综合性造船企业，全球市场份额排名靠前。其他值得关注的企业包括通过重组注入资产的松发股份（恒利重工），以及民营造船龙头扬子江船业（非上市公司）。 海外市场呈现中日韩三足鼎立格局，韩国现代重工在LNG船等高附加值船舶领域领先，日本精致造船主导汽车运输船市场。投资需注意行业波动风险，包括原材料价格波动和订单变化对业绩的影响。总体来看，中国造船业凭借技术升级和规模优势，正在全球市场上不断扩大领先地位。

【中银证券】吴文昶 特高压技术作为全球最先进的输电方式，具有远距离、大容量、低损耗等核心优势，尤其适用于我国能源资源与负荷中心逆向分布的特点。近期藏粤直流等重大工程启动，凸显其在跨区域电力调配中的关键作用。该技术能有效解决西部新能源消纳问题，缓解东部用电压力，同时节约土地资源并拉动固定资产投资。 从产业链看，特高压涉及换流阀、变压器、电缆等高价值环节，技术壁垒高、认证周期长，形成稳固竞争格局。国电南瑞（换流阀龙头）、特变电工（变压器市占率近半）、中国西电等行业龙头凭借先发优势占据主导地位。海外市场方面，中国标准已成国际标杆，沙特、巴西等国已有项目落地，但受制于国土面积等因素，需求主要集中在国内。 投资策略上，特高压行业具备稳健增长属性，随着AI算力等新需求爆发及"十四五"38条线路持续推进，行业景气度有望延续。需关注政策波动及建设进度风险，但长期看，在能源结构调整和电力缺口扩大背景下，特高压作为国家战略基础设施将持续受益。

【国元证券】李培华 尽管近期板块走势分化，但网络游戏行业头部企业如巨人网络、腾讯、网易持续创新高，凸显行业质变：一方面受益于海外市场拓展及AI技术降本增效，新品爆发推动业绩增长；另一方面，2025年行业数据表现亮眼——Q1传媒行业营收同比增长13.86%至2548亿元，净利润增长28%；游戏板块营收增速达22.14%，龙头企业完美世界等通过IP运营实现利润跃升74.95%。新游《模拟Link》《超自然行动》公测数据超预期印证行业可持续增长逻辑，叠加AI技术赋能，头部公司形成"用户-资源"正向循环。截至昨日，游戏指数年内累计涨幅82.61%，建议投资者重点聚焦具备核心竞争力的行业龙头。

【中泰证券】邓天 信托行业作为金融机构的一种，核心功能是提供资产管理、财富传承和公益慈善等服务。该行业在我国经历了从混乱发展、规范整顿到高质量发展的过程，近年来规模不断增长，业务结构也趋于多元化。目前，信托行业的监管法规正在进行修订，以推动其回归本业，降低风险。 在A股市场上，建元信托和陕国投是两家值得关注的上市信托公司，分别以其主动管理能力和区域资源优势脱颖而出。此外，控股信托公司的金融集团如中油资本也具备投资价值。海外市场中，美国摩根大通和欧洲瑞信等公司在全球信托市场占据重要地位，业务涵盖财富管理和家族信托等领域。 投资建议方面，可关注绿色金融、资产服务信托以及跨境财富管理等方向，但需警惕房地产信托等存量风险和地方财政压力可能带来的传导风险。

【富士投资】鞠磊 节目分析了国庆中秋双节前后A股大消费板块的投资机会。近期商务部等9部门发布的扩大服务消费政策措施为消费行业提供了政策支持，特别是服务类消费领域如旅游酒店、影视传媒等。尽管部分短期涨幅较大的消费股出现资金兑现，但从长期来看，消费板块仍具备潜力。 四季度是传统消费旺季，包括中秋、元旦、春节等重要节点，食品饮料、白酒等必选消费板块目前处于相对低位，具有补涨属性。此外，多地发放消费券的政策刺激以及跨境电商的活跃表现也值得关注。他认为，消费电子领域已率先表现，而旅游、餐饮等板块在回调后可能提供低吸机会。 总体而言，当前消费板块性价比较高，风险较低，适合风险偏好较低的投资者布局，未来随着资金高低切换和事件驱动，消费板块有望迎来表现机会。

【上海证券】胡涛 新型储能指除抽水蓄能外以输出电力为主的储能技术和系统，具有灵活、响应快的特点，主要包括电化学储能（如锂离子、钠离子电池）、机械储能（压缩空气、重力储能）等。目前钠离子储能占市场96%的绝对主流份额，广泛应用于电网调频、可再生能源并网等领域。 行业发展分为三个阶段：2010-2020年是技术积累期；2021-2024年进入商业化阶段，政策推动规模化扩张，锂离子电池成本快速下降；2025年后转向高质量发展，常识储能技术开始规模化应用。我国新型储能装机已突破100GW，占全球近50%，稳居世界第一。 投资建议聚焦技术领先企业（如宁德时代、阳光电源）和高需求场景（风电光伏）。需关注技术迭代风险（如固态电池冲击现有技术）和锂资源价格波动对成本的影响。海外市场中，美国以大储为主，欧洲大储与户储并重，新兴市场增速快但规模较小。特斯拉、LG新能源等是国际龙头企业。 #宁德时代 #特斯拉

【财经评论员】盛海骏 从新能源汽车行业二季度的业绩表现来看，造车新势力如理想、小鹏和蔚来的股价表现优于传统车企，但背后是降价促销策略的推动。未来虽销量增长且亏损收窄（二季度亏50亿，一季度亏67.5亿），但毛利率仅10.3%，低于比亚迪的16%和特斯拉的14%，反映出高营销和研发费用对其盈利能力的挤压。 比亚迪二季度净利润下降29.9%，主因价格战和研发投入增加（从190亿升至154亿），其核心盈利车型集中在7-10万元区间，面临零跑等品牌的竞争压力。专家强调，市场更关注企业未来预期而非当前数据，投资者需通过销量增长潜力、成本控制及国际扩张等因素判断车企长期价值。 #新能源车 #小鹏 #理想 #蔚来 #比亚迪

【国都证券】严秀丽 预制菜行业正在从野蛮生长阶段迈向规范化发展，国家卫健委主导的食品安全国家标准草案通过审查并公开征求意见，标志着行业即将进入合规时代。预制菜本质上是食品工业化的革命，随着生活节奏加快和政策推动，行业产值预计2026年突破1万亿元。 05:50 A股市场中，安井食品、千味央厨和龙大美食等龙头企业凭借规模优势、供应链整合能力和成本控制能力值得关注。海外市场如美国和日本预制菜渗透率达60%以上，中国目前仅10%，成长空间巨大。 14:23 投资需关注行业竞争、食品安全风险以及政策变动，建议选择有渠道、品牌和研发能力的企业进行长期布局。 #预制菜

【财经评论员】张心朔 激光雷达作为自动驾驶的核心传感器，凭借其高精度、强抗干扰能力和丰富信息量等优势，正迎来快速发展期。2024年激光雷达装机量激增，主要得益于高阶辅助驾驶需求爆发，产品已从高端配置下沉至10万元级车型标配。中国厂商在规模、成本和量产能力上已居全球领先地位，行业进入量价齐升的黄金阶段。 技术层面，激光雷达按测距原理可分为飞行时间法（ToF）、调频连续波（FMCW）等类型，其中ToF为主流方案；按扫描方式则分为机械式、半固态和固态三大类，目前半固态（转镜/棱镜方案）因结构简单可靠占据市场主流，而MEMS微机电系统被视为未来发展方向。产业链上游涵盖光电器件、探测器等核心部件供应商，中游为禾赛、速腾等集成厂商，下游应用覆盖自动驾驶、服务机器人等多个领域。 行业未来发展将聚焦芯片化集成与算法垂直整合，同时补盲技术的突破将成为关键。随着NOA功能普及、无人出租车推广及政策法规完善，激光雷达渗透率有望持续提升，但需注意极端环境误差和高成本等现存挑战。整体来看，技术创新与规模效应将共同推动行业迈向更广阔的应用前景。