人间钱话

六朝三百多年间，南京城头政权更迭频繁，但一些家族却能跨越多个朝代持续兴盛，从东晋到南朝的一些门阀世家，不仅延续财富，也延续了影响力与社会地位。在充满不确定性的时代里，家族跨越周期持续传承的秘诀是什么？ 本期节目是天弘基金在南京举办的线下活动录音，很荣幸邀请到了南京大学历史学院的胡阿祥教授，一起聊了聊一千多年前六朝世家大族的财富积累与传承机制。听完这期节目，你会发现顶级士族的财富从来不是单一维度，而是包含家族治理、文化传承、经济、制度、文化共同支撑起来的一套体系。但即便如此，王谢这样的顶级门阀，也曾在侯景之乱等剧烈冲击中遭遇结构性瓦解。 胡教授最后给出的传承智慧也很朴素：把握时代大势，放下身段与新兴力量结合，适度风险分散，懂得满招损谦受益。放在今天，或许同样值得参考。 聊天的人 林荣华，天弘基金策略分析师 胡阿祥，南京大学历史学教授、博士生导师 时间轴 Part 1：门阀士族的财富积累与放大 02:28 六朝为何被称为「中国历史上唯一的贵族时代」 梁启超曾评价，贵族的三个标准是婚、宦、学 06:17 门阀士族如何完成财富原始积累？ 土地兼并、盐铁垄断、劳动力和生产力体系 10:54 那个时期，普通人跨越阶级的机会就是依附士族 乱世环境以及士族寒门之间有天然隔离，上升通道极其有限 13:28 皇权与士族共治天下的门阀制度 王导与司马睿南渡建国，“王与马”共天下的演变。士族为何逐步重文轻武？ 20:38 九品中正制锁定阶层，门阀士族维系政治地位的制度保障 上品无寒门，下品无士族，出身决定官阶高低，阶级固化 23:53 士族掌握文化话语权，引领风尚 名士谢安的“带货”故事，当时流行吃寒石散。名士的三条标准：熟读《离骚》、痛饮酒、常得无事 35:14 家族如何保证代际传承 庄园经济维系财富实力，制度保障阶级稳固，家族教育取代国家教育 Part 2：门阀士族走向僵化的反噬 37:20 门阀制度的瓦解 士族拒绝吸纳新兴力量，侯景之乱冲击士族体系 44:06 历史转折：科举制度的出现 选官制度的改变，削弱家族优势，贵族社会逐步走向市民社会 46:16 六朝历史对家族和财富的启示 对家族之孝，重于对王朝之忠；顺应时代大势；分散风险，采取城市、乡村的双家结构；知退，满招损，谦受益 出品：天弘基金 制作：声动活泼商业合作 风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

- 导语 - 从千禧年的互联网泡沫，到2008年金融危机，再到当下的AI热潮，贪婪与恐惧总是在市场中反复上演。金融危机频发如何催生了行为经济学的诞生？在雷曼兄弟亲历2008金融危机，流动性为何对金融体系如此重要？中美之间的股票市场差异何在？面对复杂环境，年轻一代是否还有积累财富的时代机遇？本期节目来自《忽左忽右》与天弘基金《人间钱话》特别企划的一场线下播客录音，欢迎收听嘉宾著名经济学家朱宁教授和天弘基金资深策略分析师黄子函带来的精彩分享！ - 本期话题成员 - 程衍樑，《忽左忽右》主播 朱宁，著名经济学家，上海交通大学上海高级金融学院讲席教授 黄子函，天弘基金资深策略分析师 - 时间轴 - Part1：从行为经济学看金融危机，机构与个人、A股与美股差异 01:06 行为经济学的诞生：理性人的假设跟现实偏离很大 07:57 永远不要低估人性：「当乞丐和擦鞋匠教你怎么炒股时，就该准备逃顶了」 13:46 大部分预测很难快速被市场证实，机构投资者更关注季度、半年度趋势 17:12 亲历雷曼破产：流动性是金融体系的命脉 23:15 分析「大萧条宝宝」巴菲特：个人经历对风险偏好的塑造 27:42 投资者构成、成熟度与监管方式：中美股票市场差异 33:42 近年来，A股市场结构明显变化：量化已经主导一部分定价 38:55 投资者易犯错误：过度自信、不愿止损、线性思维 Part2：当下的变化与时代机遇 52:35 唯一不变的是变化：年轻一代的财富积累机遇 01:00:08 股票、房产、黄金、债券当前大类资产打分扫描：哪些高估？哪些低估？ 01:10:06 红利资产顺风阶段将到来，为什么它应该成为家庭权益资产的一部分？ - 出品 - 天弘基金、忽左忽右 - 风险提示 - 节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。 - 制作团队 - 声音设计 hotair 节目统筹 禾放 节目运营 小米粒 节目制作 思钊 Yo logo设计 杨文骥 - 音乐 - Danse Macabre - Busy Strings - Kevin MacLeod - 本节目由JustPod出品 © 2026 上海斛律网络科技有限公司 - - 互动方式 - 商务合作：[email protected] 微博：@忽左忽右leftright @播客一下 @JustPod 微信公众号：忽左忽右Leftright / JustPod / 播客一下 小红书：JustPod气氛组 / 忽左忽右 B站：忽左忽右leftright 抖音：忽左忽右

4月以来A股表现极度分化，AI相关板块屡创新高、一枝独秀，其他板块则表现萎靡，甚至出 现资金外流、充当AI“血包”的情况。具体看，4月-5月申万二级板块中电子元件板块涨幅第一，达到82%；玻纤、通信设备、半导体的涨幅也都超过50%；跌幅第一的板块则是贵金属，达到-21%，首尾相差超过100个百分点！ 但事实上，以黄金、白银为领头的有色板块，年初也曾大放异彩，甚至也得到了AI概念的加持。 今天这期播客，我们的基金经理贺雨轩做客东方财富播客《自由进度条》，围绕AI对铜、铝以及稀有金属的影响展开讨论，分析有色板块的投资价值，同时展望黄金、白银后期走势。 聊天的人 贺雨轩，天弘指数投资部基金经理 潘向东，中国首席经济学家理事会理事 静慈，《自由进度条》主持人 时间轴 Part1：从AI视角看铜、铝、稀有金属 02:16｜AI吃铜有多厉害？超算中心地下线缆长度堪比北京到上海 10:01｜AI需求爆发，铜为什么难以持续暴涨？ 20:51｜工业金属现货难以持续大涨，股票市场为何表现如此激进？ 24:42｜三个维度拆解铝的价格支撑 27:27｜电解铝的“4500万吨红线”意味着什么 34:04｜稀有金属的重估：工业维生素有多重要 37:25｜稀有金属的开采多难：为了一碟醋包顿饺子 45:03｜有色投资的难点：一个品种一个行业 Part2：投资有色金属的姿势，黄金白银还有戏吗 50:34｜普通人如何投资有色？ 55:42｜黄金5500是历史大顶？ 01:08:46｜白银：一个指标看白银黄金贵还是更便宜；买黄金、白银被套这样应对 01:19:36｜投资有色，给投资者的6个字与1句话 出品：天弘基金 风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。本期节目中提及个股均为客观陈述，非个股推荐。

大家常说尝试要勇敢，但做决策需要理性。高考季马上就要到了，刚成年的孩子面临选专业的抉择。年终奖也陆续到账，对职场人来说，这或许也是一个重新审视赛道、考虑跳槽转型的时机。 本期节目，我和第一财经的韩欣跟大家聊聊这个话题。同样是媒体背景出身，我们两个人的职业路径却大相径庭：一个从一而终，一个几经辗转才找到方向。但说实话，当时谁也没有想得那么清楚，不过是凭着当下有限的经验和判断，做的选择。现在回过头来看，才意识到当初欠缺的是一套分析框架。 所以这期节目，我们想把这套后知后觉的逻辑，提前交到你手里——无论你是正在填志愿的高考生或者家长，还是攥着年终奖在考虑下一步的职场人。选专业也好，换赛道也好，和投资选行业有很多共通之处：要看成长空间、竞争格局、分配逻辑，更要看清楚自己此刻身处哪个周期位置。 我们都曾在选择面前凭经验和感觉拍板，这期或许能帮你在下一次做选择时，把直觉变成有逻辑，把犹豫变成笃定。 聊天的人 林荣华，天弘基金策略分析师 韩欣，播客「第一财经」无限进化栏目主持人 时间轴 Part 1：从市场需求聊起 01:05 专业、职业的选择常常有很强的惯性 07:15 在做选择之前，先了解行业周期 09:06 看上市公司财报，谁在扩张谁在裁员，谁在降薪谁在加钱 21:28 AI在重新定义人力资源，也在影响行业的人员扩张和人员要求 Part 2：用选股的逻辑，重新评估自己的价值 23:39 看行业周期：选专业别只看现在热不热，要看能热几年 31:55 看竞争格局：在职场中，宁做鸡头不做凤尾有道理吗？ 33:46 看商业模式：稳定持续的赛道更抗周期 39:53 看价值分配：你在公司的价值链里排第几，决定了你能拿多少 Part 3：换赛道前，先来做个判断 45:52 选最赚钱的就对了？先抓牢你的能力圈 49:15 找到兴趣的原点，因为兴趣才能专注，才能构筑护城河 52:53 该不该换？先排除致命错误，最怕南辕北辙还在快马加鞭 57:40 从公司并购、跨界看换赛道的正确姿势：用核心能力延展 01:04:19 选择只是入场券，并不是有得选、选好了就是一路坦途 01:08:16 如果切换不了赛道，也要“榨干”这段经历的价值，可能等擅长了也就好了 01:11:17 花一分钟给自己做个能力圈体检 出品：天弘基金 制作：声动活泼商业合作 风险提示：节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。本期节目中提及个股均为客观陈述，非个股推荐。