人生切割术

🎞️ 从零开始做自媒体，今天还成立吗？ 欢迎来到知行小酒馆，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。我们关注投资，更关注怎样更好地生活，我是雨白。 今天来小酒馆做客的是大家喜闻乐见的老朋友，财经作家沈帅波。两年前的这个时候，他来小酒馆聊过一期自媒体，两年过去，再听那期节目，已经有些恍如隔世的感觉。 当时我们的标题是，「打工人的尽头是做自媒体？」，现在看来，这个问号好像可以改成句号了。越来越多的人把自媒体当做辞职、失业或者不想上班之后的一条出路。创作者越来越多，平台的流量越来越难获得，就算有流量、有粉丝，变现这件事也没那么容易。 也是在这两年， AI 崛起了。现在 AI 可以写文案、做图片、生成精致的视频，有人用它同时运营几十个账号，内容好不好另说，产量肯定不是普通人能比的。 这些现象让我很好奇：自媒体行业现在到底是个什么情况？那些用 AI 批量生产内容的账号，真的有赚到钱吗？ AI 究竟是提高了创作者的效率，还是让自媒体竞争变得更激烈了？ 当然，我也很想知道波波自己这两年的经历和感受。他有没有受到 AI 的冲击？上次我们聊过的那些做自媒体的判断和方法，哪些依然有效，哪些已经被打脸了？以及我相信也是大家最关心的问题： 2026 年，如果一个普通人想从零开始做自媒体，TA 还有机会吗？ 问题很多，不过没关系。接下来，让我们听波波一一道来。 🔗 官方地址 如果你所使用的客户端显示不全，请点此访问有知有行的官网查看全文 🍻 本期嘉宾 沈帅波：财经作家，财经媒体「进击波财经」主理人，著有《迭代》《瑞幸闪电战》《伟大的复利》《开个小店》。 播客：进击的沈帅波 🪡 时间轴 02:34 给地主种地：今天的自媒体创作者，正在逐步成为互联网「佃农」🌾 10:01 追热点的门槛早已不是写作水平，是你能不能搭起「内容工厂」 16:22「人在不断创造内容的同时，也在不断自我异化」 28:55 为什么想长期做自媒体，先要分清的是多巴胺和内啡肽？🤔 34:19 情绪模式 🆚 精准心智模式：锚定核心人群，把 IP 做成赛道中的 Patagonia 44:24「中文互联网像在养蛊，我很讨厌这种状态，却又亲自参与了这场作恶」 56:01 这两年自媒体平台唯一的变化，是没有新增平台变化 01:02:36 算法是一个黑盒，我们以为的规律、打法和秘诀，往往只会很快失效 01:09:35 穷尽所有可能性，唯一能让创作持续进行的道路，就是做你喜欢的内容 01:13:40 如果今天你还想开始做自媒体，不妨先听听这里 👉 📑 猜你想看 04:31 此处数据来源于《中国网络视听发展研究报告（2025）》，原文如下： 在平台智能分发、流量激励、摄制门槛降低等多重因素驱动下，根据主要平台数据综合统计，每日全国上线短视频突破 1.3 亿条，相当于平均每位中国人每个月上传 3 条短视频。 28:11 此处提及的文章为《藏在县城里的万亿生意｜在这里读懂中国》。 33:45 OPC（One Person Company，一人公司）：原指法律上的「一人有限责任公司」，旨在强调法人结构上的单一股东。随着 AI 的兴起， OpenAI CEO 山姆·奥特曼提出「一人独角兽」概念，OPC 也转而更多强调特殊的新型组织和新兴创业模式。 35:59 白牌：通常指由非知名品牌或代工厂直接生产、无注册品牌或使用中性包装的商品，常由零售商或渠道商贴上自有品牌销售。 43:19 霍尔木兹海峡：连接波斯湾与阿曼湾的海峡，因波斯湾一带盛产石油及天然气，故霍尔木兹海峡属全球最重要的能源运输咽喉点，全球约 20% 的原油贸易和液化天然气经此海峡运输。 55:00 柔性供应链：指适应性强，能够快速响应市场变化的供应链模式。 01:03:50 KOC（Key Opinion Consumer，关键意见消费者）：与 KOL（Key Opinion Leader，关键意见领袖）相对，KOC 粉丝体量较小，但内容更真实、圈层黏性高、信任度深，易产生共鸣。 🎧 往期节目 E137 打工人的尽头是做自媒体？如果你听完这期还想做，那就去吧 E74 对话沈帅波：祝你我能成为孤峰，而不是顶峰 E165 对话半佛仙人：搞懂这八个字，人生，易如反掌 🌐 知行小酒馆公告牌 🍻 我们是谁？「知行小酒馆」是 有知有行 出品的一档分享投资与生活的播客节目，每周五晚八点更新。我们关注投资理财，更关注怎样更好地生活。在我们看来，投资成功，是我们变成一个更好的人之后，自然的结果。 有知有行 成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。欢迎在「有知有行」社区 和我们互动交流。 🎺 创作团队 主持 雨白｜嘉宾 沈帅波｜制作 周一 星星｜后期 甜食｜单集封面 嘉宾团队供图 免责声明 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

「美国例外论」如何体现在正在进行的「美加墨世界杯」中？2026 男子足球世界杯正在美国、加拿大、墨西哥三国联合举办的赛场上开幕。但在开赛之前一周，最大的东道主城市洛杉矶街头却依然找不到太多世界杯的痕迹。一届史上规模最大的世界杯，为什么在它最重要的承办城市如此安静？ 9 年前，三国联合申办时向外界传递的信息是合作、开放、团结如一。但 9 年之后的今天，美国的对外政策显然已经走向了另一个方向，并且作为承办比赛最多的国家，足球又长期处于美国主流文化的边缘。一个世界第一运动，为什么在美国却一直无法进入主流？美国曾经以自己的方式试图改造足球这项运动，而这次世界杯，又会以怎样的方式撞上当下的美国？ 这一期节目，我们邀请到驻美记者刘骁骞，从洛杉矶眼下的氛围聊起，看一看这届世界杯将以怎样的方式照见美国，以及美国又会以怎样的方式呈现自己。 本期人物 刘骁骞，资深驻外记者、非虚构写作者 徐涛，声动活泼联合创始人 主要话题 [03:58] 临近开幕，为何洛杉矶的街头却难寻世界杯氛围？ [09:49] 足球在美国人生活中扮演的角色是怎样的 [16:02] 一场比赛装不进几个广告：电视是如何把足球挡在主流文化之外的 [29:04] 被挡住的球员和观众：美国移民政策的改变在如何影响本届世界杯 [43:41] 社交媒体的兴起如何反向塑造了足球队的运营逻辑 时隔三十余年，世界杯重回美国，密集的赛程和跨越时区的转场对球员来说都是一个新的挑战，能否通过每一个夜晚的睡眠修复身体能量也变得至关重要。 这也是「Eight Sleep」想回答的问题。它是一层覆盖在床垫上的水循环床套，能通过感知你的身体来调节床面的温度，依据呼吸与心跳的变化，维持整夜恰到好处的凉与暖。一夜过后，它还会把你的睡眠得分、HRV、静息心率整理成一份清晰的报告，让身体的恢复变得清晰可见。 [Untitled] 在天猫、京东或微信小程序🔍 EIGHT SLEEP 官方旗舰店联系客服，报「声东击西」可获得 1000 元起优惠券。 世界的变化难以掌控，但「Eight Sleep」希望每一个安睡的夜晚，都能成为你重新积蓄力量的开始。 延伸阅读 刘骁骞：《门外：边界、锈带与好莱坞》 [Untitled] 加入我们 声动活泼团队目前正在招聘内容监制、商业运营经理、商业发展经理和部分实习生，如果你也对播客行业的内容制作和商务运营感兴趣，欢迎投递！ 到详情点击招聘入口：加入声动活泼（在招职位速览） [招聘] 幕后制作 监制：可宣 后期：赛德 运营：George 设计：饭团 实习生：Jean 商务合作 声动活泼商业化小队，点击链接可直达商务会客厅（商务会客厅链接：https://sourl.cn/QDhnEc ），也可发送邮件至 [email protected] 联系我们。 关于声动活泼 「用声音碰撞世界」，声动活泼致力于为人们提供源源不断的思考养料。 我们还有这些播客：不止金钱、跳进兔子洞第三季、声东击西、声动早咖啡、What's Next｜科技早知道、反潮流俱乐部、泡腾 VC、商业WHY酱 欢迎在即刻、微博等社交媒体上与我们互动，搜索 声动活泼 即可找到我们。 也欢迎你写邮件和我们联系，邮箱地址是：[email protected] 获取更多和声动活泼有关的讯息，你也可以扫码添加声小音，在节目之外和我们保持联系！ [声东击西] Special Guest: 刘骁骞.

- 导语 - 从千禧年的互联网泡沫，到2008年金融危机，再到当下的AI热潮，贪婪与恐惧总是在市场中反复上演。金融危机频发如何催生了行为经济学的诞生？在雷曼兄弟亲历2008金融危机，流动性为何对金融体系如此重要？中美之间的股票市场差异何在？面对复杂环境，年轻一代是否还有积累财富的时代机遇？本期节目来自《忽左忽右》与天弘基金《人间钱话》特别企划的一场线下播客录音，欢迎收听嘉宾著名经济学家朱宁教授和天弘基金资深策略分析师黄子函带来的精彩分享！ - 本期话题成员 - 程衍樑，《忽左忽右》主播 朱宁，著名经济学家，上海交通大学上海高级金融学院讲席教授 黄子函，天弘基金资深策略分析师 - 时间轴 - Part1：从行为经济学看金融危机，机构与个人、A股与美股差异 01:06 行为经济学的诞生：理性人的假设跟现实偏离很大 07:57 永远不要低估人性：「当乞丐和擦鞋匠教你怎么炒股时，就该准备逃顶了」 13:46 大部分预测很难快速被市场证实，机构投资者更关注季度、半年度趋势 17:12 亲历雷曼破产：流动性是金融体系的命脉 23:15 分析「大萧条宝宝」巴菲特：个人经历对风险偏好的塑造 27:42 投资者构成、成熟度与监管方式：中美股票市场差异 33:42 近年来，A股市场结构明显变化：量化已经主导一部分定价 38:55 投资者易犯错误：过度自信、不愿止损、线性思维 Part2：当下的变化与时代机遇 52:35 唯一不变的是变化：年轻一代的财富积累机遇 01:00:08 股票、房产、黄金、债券当前大类资产打分扫描：哪些高估？哪些低估？ 01:10:06 红利资产顺风阶段将到来，为什么它应该成为家庭权益资产的一部分？ - 出品 - 天弘基金、忽左忽右 - 风险提示 - 节目音频仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。 - 制作团队 - 声音设计 hotair 节目统筹 禾放 节目运营 小米粒 节目制作 思钊 Yo logo设计 杨文骥 - 音乐 - Danse Macabre - Busy Strings - Kevin MacLeod - 本节目由JustPod出品 © 2026 上海斛律网络科技有限公司 - - 互动方式 - 商务合作：[email protected] 微博：@忽左忽右leftright @播客一下 @JustPod 微信公众号：忽左忽右Leftright / JustPod / 播客一下 小红书：JustPod气氛组 / 忽左忽右 B站：忽左忽右leftright 抖音：忽左忽右

当屏幕、AI 甚至算法越来越多地进入孩子们的生活，现在的「玩」和我们儿时的「玩」还是一个概念吗？ 《玩具总动员》系列从 1995 年走到今天，30 年间，它讨论过友谊、成长、告别……这一次，它把目光投向了一个非常当下的问题 —— 数字时代的童年，「玩」这件事正在发生怎样的改变，今天的我们又应该如何看待「玩」在人类成长过程中扮演的角色？ 这期节目，我们想借《玩具总动员 5》的上映来认真聊一聊：从儿童发展心理学到成年人的自我修复，从「结构化」与「非结构化」的差别到屏幕时代的注意力争夺，重新看见「玩」这件事，对我们究竟意味着什么。 本期人物 简里里，「简单心理」创始人 & CEO 丁教 Diane，声动活泼联合创始人 徐涛，声动活泼联合创始人 主要话题 [03:40] 打游戏≠玩：「玩」的定义可能和我们想象的不太一样 [10:08] 为什么「无聊时刻」对小孩来说是重要的 [16:03] 什么叫非结构化的玩？它为什么是需要的？ [32:34] 如何看待社交媒体和电子屏幕对孩子产生的影响 [58:30] 成年人也可以通过玩耍来治愈自己 加入我们 声动活泼团队目前正在招聘内容监制、商业运营经理、商业发展经理和实习生，如果你也对播客行业的内容制作和商务运营感兴趣，欢迎投递！ 到详情点击招聘入口：[加入声动活泼（在招职位速览）](加入声动活泼（在招职位速览）) [招聘] 幕后制作 监制：可宣 后期：赛德 运营：George 设计：饭团 商务合作 声动活泼商业化小队，点击链接可直达商务会客厅（商务会客厅链接：https://sourl.cn/QDhnEc ），也可发送邮件至 [email protected] 联系我们。 关于声动活泼 「用声音碰撞世界」，声动活泼致力于为人们提供源源不断的思考养料。 我们还有这些播客：不止金钱、跳进兔子洞第三季、声东击西、声动早咖啡、What's Next｜科技早知道、反潮流俱乐部、泡腾 VC、商业WHY酱 欢迎在即刻、微博等社交媒体上与我们互动，搜索 声动活泼 即可找到我们。 也欢迎你写邮件和我们联系，邮箱地址是：[email protected] 获取更多和声动活泼有关的讯息，你也可以扫码添加声小音，在节目之外和我们保持联系！ [声东击西] Special Guests: 丁教 and 简里里.

【主播的话】 1993年，刚刚从医学院毕业的姜涛决定成为一名精神科医生。他加入了安定医院——这是中国在精神卫生领域最权威的机构之一。 那时候，中国刚刚经历了市场转型最初的阶段，整个社会正在加速变化。而他走进的，是一个几乎与社会完全隔绝的地方。 安定医院一度是“疯人院”的代名词。那时候的精神病院，是一个“飞地”般的存在。病人被进去，外面的人不太知道里面发生了什么，里面的人也几乎看不见外面的世界。"神经衰弱"是那个年代最常见的诊断，像一个大筐，装下了所有说不清楚的痛苦。 三十余年之中，姜涛见过许许多多的“病人“——被时代加速甩出轨道的人，被亲密关系里的爱与控制压垮的人，还有那些在外界看来"一切正常"、却在某个普通的下午突然断掉的人。 三十余年过去，姜涛也见证了这个领域几乎所有的变化：诊断体系的更新，药物的迭代，污名化的松动，以及越来越多年轻人开始主动走进诊室——不是被家人拖来的，而是自己来的。也是在这个过程中他感到，现代人不仅更痛苦了，痛苦的维度也变得更复杂了。人应该如何处理跟欲望的关系，又如何带着痛苦活下去？ 姜涛把这些从业经历、观察写成了一本书《安定此心：我当精神科医生的12000天》，由中信出版社于今年初出版。我们的这期对谈，就从本书开始。 【本期主播】 王磬：微博@王磬 【本期嘉宾】 姜涛：资深精神科医生，从业三十余年，北京安定医院临床第八病区主任。著有《安定此心：我当精神科医生的12000天》 【本期剧透】 02:06 在 90 年代成为一名精神科医生，是怎样的体验？ 04:43 一次急诊抢救，让姜医生决定从诊室走向大众 07:13 精神疾病从来不只是大脑化学物质的失衡，也是时代打在个体身上的烙印 11:50 过去一句“神经衰弱”囊括所有，三十年间中国精神科诊疗有何变化？ 14:25 精神分裂=疯子？它与人格分裂的区别是什么？ 18:18 现代人不仅更痛苦了，痛苦的维度也更复杂了 24:09 离开医院只是病人人生的起点，一个理想的精神康复系统是怎样的？ 27:36 观念转变：医学毕业生主动投身精神科；年轻人不仅身体健身，也要情绪健身 30:24 精神病人不用负法律责任？司法精神病学如何界定行为能力边界 35:46 怎样帮助身边受困的亲友？如何应对自己的情绪风暴？ 39:26 欲望越多，焦虑越多，痛苦就越多 【相关阅读】 《安定此心：我当精神科医生的12000天》 作者: 姜涛 出版社: 中信出版集团 出版时间: 2026-1 自1993年行医以来，姜涛亲历了中国精神医学从封闭、匮乏到逐渐开放、走向科学的转变；也陪伴无数人走过精神困境幽暗的角落。精神病院不仅是治疗之地，也是一扇窥见社会的窗口，透过它，能够看到不同的人生： 有在躁狂与抑郁之间起伏的老人，生命被病痛切割；有被母爱裹挟的女儿，将控制与爱纠缠成伤口；有被抽动与强迫折磨的少年，在偷窃与自伤间寻求短暂解脱；有长期被暴力与冷漠撕裂的女孩，用人格碎片守护求生希望；有患有双相情感障碍的嫌疑犯，他的抑郁与躁狂让他无法自控，最终导致犯罪；还有来自偏远乡村的青年，背负家族抑郁与自杀，被偏见束缚，直到一剂药片才尝到活下去的滋味。 《安定此心》不仅是一部精神疾病的科普书，更是一段医生与患者彼此守望的心灵旅程。它告诉我们：精神疾病并不可怕，它和其他疾病一样，可以识别、可以治疗；真正的理解始于看见伤痛，真正的治愈来自接纳与和解。 利他性自杀 (Altruistic Suicide) 又称“扩大性自杀”(Extended Suicide)。这是一种极端且令人心碎的病理行为，常见于伴有严重抑郁的产后女性。患者在极度的绝望中，受“病理性利他心理”驱使，认为世界充满了痛苦，担心自己死后孩子无人照料、生活悲惨，于是抱着“带孩子一起解脱”的扭曲信念，先杀害孩子再自杀。这种行为本质上是大脑在重度抑郁状态下，丧失了正常的现实检验能力和逻辑判断。 双相情感障碍 (Bipolar Disorder) 其核心特征是情绪在“躁狂”与“抑郁”两个极端之间剧烈波动。它比单相抑郁更隐蔽、更易复发，需要更精准的药物干预。 精神分裂症 (Schizophrenia) 这是一种重性精神障碍。其核心在于认知（思维）、情感与意志行为这三种精神活动的“知情意不协调”——简单说，就是大脑的这三个功能模块断开了连接，彼此不打招呼。患者可能在描述悲惨经历时却在大笑，或在现实中看到并不存在的幻觉。由于社会对此病存在长期污名化，患者常面临“社会性死亡”，导致其更难重返社会，加剧了功能残损。 分离性身份障碍 (DID) 大众常说的“多重人格”。它与精神分裂症有本质区别：精神分裂症是现实感的分裂（分不清幻觉和现实），而 DID 是身份的分裂（一个身体里住着多个灵魂）。DID 通常源于童年时期的严重心理创伤，为了保护那个脆弱的“本我”，大脑开启了防御机制，创造出不同的人格来代为承受痛苦。当特定情境被触发时，人格之间会发生切换，且往往伴随记忆的断层。 司法精神病学 (Forensic Psychiatry) 这是医学与法律的“交界地带”，专门研究涉及法律问题的精神医学课题。它的核心任务是进行刑事责任能力鉴定。在我国司法实践中，会根据作案时患者受疾病影响的程度，判定其为“完全责任”、“部分责任”或“无责任”。只有当疾病彻底剥夺了当事人的辨认或控制能力时，才可能免予刑事处罚。 木僵状态 (Stupor) 这是一种严重的精神运动性抑制状态。患者就像被“冻结”了一样，表现为不吃不喝、不语不动，对外界任何刺激都没有反应，甚至连排泄都在床上。这种状态下，患者的身体机能处于极度枯竭的边缘，极易引发严重脱水或感染，在临床上被视为精神科急症，必须立即送医进行紧急干预和营养支持，否则将面临生命危险。 【本期音乐】 Jason Shaw - River Meditation Kevin MacLeod-Connecting Rainbows 【节目制作】方改则 【Logo设计】刘刘（ins: imjanuary) 【互动方式】 小红书@不合时宜 微博@不合时宜TheWeirdo 商务合作可发邮件至 [email protected] 或微博私信 会员计划咨询可添加微信：hibuheshiyi3 或发送邮件至 [email protected]

如果要理解供需关系是如何在市场中此消彼长、互相影响的，中国市场的“猪周期”可能是一个特别经典且有效的案例—— 中国作为猪肉消费大国，猪肉的价格波动不仅影响大家的餐桌，也影响包括CPI在内的一系列重要经济指标。而每隔三到五年，中国的猪肉价格就会出现一轮上下波动，从几十块到十几块、再回到几十块。 但就在过去几年里，传统的“猪周期”节奏似乎失效了，猪肉变得很便宜、甚至是一直很便宜。猪周期为什么变了？我们找到的答案，实际上是整个产业发展的一系列深刻变化。 本期节目由元祖雪龙粽赞助播出。 冰凉出众，元祖雪龙粽！ 以冰淇淋+粽子的经典形态，结合新口味，为这个端午带来高颜值的清凉仪式感。 「元祖雪龙粽」专为夏日轻盈而来，外层包裹绵密慕斯外皮，冰爽细腻、入口即化；冰激凌内馅甄选新西兰牧场奶源，奶香纯正醇厚。四重风味内馅颗粒——马达加斯加香草籽邂逅澳洲夏威夷果、鲜牛奶融合加州开心果果碎、温柔细腻的奶香米布丁，以及清冽薄荷碰撞醇厚巧克力。让每一次品尝都像拆礼物。 6月2日-6月6日，元祖食品端午全系列产品会员专享88折。 点击购买链接，让这个端午冰凉出众！ | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 时间轴 | 02:38 不到5块钱，吃上一斤肉 05:25 传统猪周期的基本循环 09:40 改变价格上限的非洲猪瘟 12:31 行业上行期的“养猪上楼”奇观 18:19 头部猪企靠融资坚持亏损养猪 20:03 原本推动出清的破产指标失效 23:41 能繁母猪的“生产力”大幅提升 28:24 生猪期货是为谁服务的金融产品？ | 延伸资料 | 人民网-猪价为何持续走低 方正证券-猪价回顾与演绎系列 新京报-26层高楼养猪场将投产，“养猪上楼”是未来吗？ 新华网-从重整到重生 正邦科技归来——江西拯救大型养猪头部企业正邦科技侧记 新京报-田见晖：批次化同步扩繁技术，力破我国母猪繁殖、疫病防控顽疾 南方农村报-山东新型放养模式为何成功？ 中国农网-生猪期货一周年“体温正常” | 后期制作 | 刘大哭 | 声音设计 | 刘三菜 | 收听方式 | 你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。 | 认识我们 | 微信公众号：第一财经YiMagazine 联系我们：[email protected]

就在 4 月底,谷歌、微软、亚马逊、Meta 这四家科技巨头几乎同时发布了第一季度财报。营收数字都很漂亮,同比增长都在两位数以上,但股价反应却天差地别——谷歌单日暴涨 7%,市值激增 2500 亿美元；而 Meta 虽然净利润同比增长 61%，股价却暴跌 7%，随后两周继续下挫。 财报中最让人震惊的是这些公司公布的资本支出（Capex）数字。四家公司合计宣布，2026 年全年资本支出预计将达到 7000 亿美元。换算成人民币，这是 5 万亿,相当于把腾讯和阿里两家公司都买下来，还有富余。那这些钱几乎全部投向了同一个方向：AI 基础设施——数据中心、GPU 芯片、算力网络。 一边是史无前例的疯狂扩张，另一边则是资本市场越来越焦虑的情绪。以英伟达和 OpenAI 为中心的「循环投资」还在持续，资本市场关于「AI 泡沫」的讨论不断发酵。我们今天的节目请来二级市场投资人 Aaron 一起来聊聊如何看待美国科技大厂的疯狂投资，「循环投资」是正常的商业生态，还是击鼓传花的庞氏游戏；同样是科技大厂，为什么美国公司越投资本市场越兴奋，中国大厂却越投越跌。 本期人物 Yaxian，「科技早知道」主播 周玖洲 Aaron， 十年中金、华夏基金等顶级投资机构工作经验，「不止金钱」主播 时间轴 [02:34] 泡沫存不存在不用讨论了，问题是三年内能不能看到回报 * 四家 Hyperscaler 合计 CAPEX 约 7000 亿美元，股价反应却天差地别 * 核心分歧：投入能否在有效商业周期内转化成收入 * 判断标准不是"有没有泡沫"，而是能不能找到明线或暗线 [06:16] 明线和暗线：谷歌为什么涨，Meta 为什么跌 * 明线是财报里可量化的 AI 增量，暗线是公司声称 AI 提升效率但无法核实 * Meta 大幅上调 CAPEX 触发了最简单的负反馈 [11:41] 不是信心，是逼上梁山：CAPEX 军备竞赛的真实逻辑 * AI 早期是供给约束市场，芯片有限，不买就被卡脖子 * 苹果没跟进、美团说不做 Token 工厂——产业链基因不同，选择自然不同 [24:30] AI 基建是新的 Dotcom Bubble 吗？ * 三个像：基建先行、提前押注、产业链内部闭环融资 * 三个不像：今天买方现金充裕不靠举债；AI 已有真实收入；芯片供给约束远强于当年光纤 [34:42] 泡沫对社会有用，对股东不一定有用 * Dotcom 的光纤沉寂多年，最终成了移动互联网的底层基础设施 * 泡沫是中性词，关键是需求能不能在有限商业周期内真实兑现 [35:49] 循环投资：什么时候是生态，什么时候是庞氏 * CoreWeave-英伟达-OpenAI 的闭环本身不是问题，问题是圈外有没有独立买家 * 苹果-富士康成立，因为最终有消费者买单；没有真实终端需求，闭环就变庞氏 [43:47] 镜像 FOMO：美国拼命买入，中国拼命卖出 * 同样的 AI 投入，美国"先相信再质疑"，中国"先质疑再相信" * 中国科技内部冰火两重天：大厂暴跌，小模型公司 PS 估值破百倍——资本对行业不悲观，只对特定公司悲观 [47:51] 拐点在 1 月中：是自作孽，不是行业问题 * 某大厂宣布"不计成本拿外卖绝对第一"，随后用 AI 补贴奶茶，情绪急转直下 * 营收放缓是旧闻；真正超预期的是把该投 AI 云的资源烧进了最大短板，烧到现金流转负 [52:57] 公司治理的本质是纠错能力 * 阿里云增速其实不错，但资源错配让市场对其能否专注 AI 产生质疑 * 治理结构差，董事会形同虚设，管理层犯错也没有机制纠偏 [53:16] 收尾：两个市场都有泡沫，厚薄不同 * 美股：少数巨头权重过大，一旦波动带动整个市场 * 中国：小模型公司百倍 PS 和大厂跌穿底裤同时并存，判断窗口在 2026 年底到 2027 年初 [Untitled] 以英伟达和 OpenAI 为核心的循环投资网络 「Knock Knock 世界」 半程马拉松、运动会，为什么要办「机器人」体育比赛？点此收听（https://sourl.co/6m7x44） 在「Knock Knock 世界」里，听到全球新鲜事，还能成为「全球观察员」，报选题、参加选题会。2026 年的节目正在持续更新。 幕后制作 监制：Yaxian 后期：迪卡 运营：George 设计：饭团 商业合作 声动活泼商业化小队，点击链接直达声动商务会客厅（https://sourl.cn/9h28kj ），也可发送邮件至 [email protected] 联系我们。 加入声动活泼 声动活泼正在招聘全职商务运营经理、早咖啡内容实习生和社群实习生，如果你也对播客行业的内容制作感兴趣，欢迎点击招聘入口 关于声动活泼 「用声音碰撞世界」，声动活泼致力于为人们提供源源不断的思考养料。 我们还有这些播客：声动早咖啡、声东击西、吃喝玩乐了不起、反潮流俱乐部、泡腾 VC、商业WHY酱、跳进兔子洞 、不止金钱 欢迎在即刻、微博等社交媒体上与我们互动，搜索 声动活泼 即可找到我们。 期待你给我们写邮件，邮箱地址是：[email protected] [科技早知道] 欢迎扫码添加声小音，在节目之外和我们保持联系。 Special Guest: Aaron.

- 导语 - 拉美有思想吗？对很多人来说，这个问题的答案或许是否定的。思想、思想家，似乎总是与法国、德国，乃至更广义上的“西方”联系在一起；而拉美这片大陆，则更多让人想到足球、魔幻现实主义，或者“中等收入陷阱”这样的标签。但两位长期深耕拉美思想研究的学者，滕威与魏然，却给出了截然不同的回答：拉美当然有思想，只是长期处在遮蔽之中。从马克思主义与原住民传统的结合，到女性主义与去殖民运动的实践，许多拉美思想，都诞生于殖民的伤口与抗争的经验之中。它不仅提供了一种理解“非西方现代性”的方式，也促使我们重新思考：中国知识界长期默认的思想坐标，是否过于单一？那些原本被认为“理所当然”的道路，是否还有其他可能性？请听两位嘉宾带来的精彩分享。 - 本期话题成员 - 郑诗亮，《半卷书》工作室主理人 滕威，华南师范大学文学院教授 魏然，清华大学人文与社会科学高等研究所长聘副教授 - 时间轴 - 01:16 “拉美有什么思想”：打破欧美才有思想的“常识” 03:30 文化等级与拉美思想的自证困境 06:59 从北大课堂到委内瑞拉山村：魏然的具身化拉美启蒙 08:02 “玛琳切”与粗话中的文化密码 11:03 一位80岁委内瑞拉哲学家的中国情缘 14:39 鲁迅与林语堂在拉美：斑驳的中国想象 16:57 “拉美”：一个想象的共同体的聚合与溃散 22:34 “拉美是一种命运”：竹内好与沟口雄三的启示 27:36 “没有拉美的拉美研究” 31:43 从《百年孤独》到企业家的“拉美想象” 34:50 中国人如何通过消费改变拉美农牧业 36:13 不做“尖子生”：失败者经验与被压迫者政治 42:04 为什么今天我们仍然需要阅读拉美的失败经验 46:52 中国与拉美之间为何出现“跨服聊天” 48:09 与安第斯原住民传统结合的马克思主义 51:58 突破民族国家框架的玻利维亚多民族国 53:58 挣脱西方定义的拉美女性主义 56:05 华雷斯城：“弑女之城”与墨美边境的女性地狱 59:10 三个D：依附、民主、发展 01:03:30 没有文化穷相的拉美知识分子 01:08:50 新的拉美符号：五月广场母亲 01:11:23 解构博尔赫斯神话 01:14:50 拉美为何仍值得今天的中国重新理解 - 支持我们的赞助商是对我们最好的支持 - 《忽左忽右》的卖书业务上线了！这次不仅汇集了节目中深入讨论过的书籍，还有主播个人精选书籍，含少量签名版及稀有原版，完整的书目信息及购买方式，前往微信公众号「忽左忽右leftright」，回复「买书」 即可获取。书目将不定期更新，欢迎常来看看。 - 制作团队 - 声音设计 hotair 节目统筹 禾放 节目运营 小米粒 节目制作 思钊 Yo logo设计 杨文骥 - 音乐 - Afternoon - Ennio Mano - 本节目由JustPod出品 © 2025 上海斛律网络科技有限公司 - - 互动方式 - 商务合作：[email protected] 微博：@忽左忽右leftright @播客一下 @JustPod 微信公众号：忽左忽右Leftright / JustPod / 播客一下 小红书：JustPod气氛组 / 忽左忽右 B站：忽左忽右leftright 抖音：忽左忽右