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本期节目我们聊的是塔勒布“不确定性四部曲”里最实用、也最反直觉的两本——《黑天鹅》和《反脆弱》。朱昂老师用大量现实案例说明： 不确定性发生的概率并不低，甚至“不确定性才是唯一确定的事”。 从俄乌冲突到资产价格大幅波动，很多事件之所以伤人，不只是“发生了”，更在于我们常常 低估了它的影响强度与持续时间。 在投资上，节目围绕“如何在黑天鹅常态化的时代做资产配置”“如何用杠铃策略与‘买保险’思维构建反脆弱组合”“普通人如何避免被一次意外归零”展开讨论，并延伸到生活：现金流安全垫、去杠杆、冗余与健康管理等。 这期节目录制在黄金暴涨5%的交易日晚，发布在黄金史诗级暴跌之后，现货黄金价格日内跌幅一度接近13%，大起大落的如此之快，现实也正好是塔勒布想要传达核心思想的最好注脚。 「本期嘉宾」 朱昂，《点拾投资》主播、点拾投资公众号主理人，点拾投资创始人，资深金融从业者，专业投资研究人，专注于基金经理访谈与研究。 「本期内容」 00:02:00 黑天鹅的本质：不确定性发生概率并不低，“不确定性才是确定性” 00:03:00 战争、新冠与现实案例：我们常低估冲击的强度和持续时间 00:05:50 黑天鹅时代的资产管理原则：分散、多驱动、避免一次归零 00:07:30 黄金上涨背后的逻辑：线性思维如何让人错判风险 00:10:00 杠铃策略初识：放弃“中庸最安全”的幻觉 00:11:30 反脆弱的核心：为不确定性“买保险”，先避免致命错误 00:12:50 LTCM 案例：高杠杆+确定性思维，如何被小概率事件击穿 00:16:02 朱昂的个人选择：不买个股、买基金，是一种反脆弱实践 00:18:50 “压路机前捡硬币”：长期小赚大亏结构的必然结局 00:21:44 线性外推的陷阱：和平与稳定本身是历史小概率 00:26:02 残酷事实：大多数股票长期跑输指数，普通人很难战胜市场 00:31:53 杠铃策略再落地：防守资产 + 高弹性进攻资产的组合思维 00:36:52 生活中的反脆弱：冗余、去杠杆、别把自己逼到墙角 00:52:12 给普通人的终极建议：接受自己是普通人，赚普通收益 「新书链接」 《黑天鹅》《反脆弱》购买链接：item.jd.com 「加入听友群」 请vx搜索添加bookish01 不可思议Bookish最近建立了「地区办事处」，已建立上海、深圳、杭州、西安，欢迎加入我们发展新的街道办事hood~ 之后会举办系列「线下活动」、「故事接龙」、「线上读书会分享」等，更多听友活动等你来与我们共同解锁

灿灿在年底去海南环岛骑行，走了海南东线半环岛。一期电子日期分享：我回到了三亚的后海村，过上了之前理想中的住冲浪店每天冲浪的生活。但我在此刻回看，曾经的冲浪教练已经转行，旅游地的商业化进程加快，发现并没有人留在“那个永不结束的夏天”。 作为精神三亚人，我本以为海棠湾玩不出新的花样了，却在跑步和骑行中找到新的乐趣。 海南半环岛东线骑车路线：海口-文昌-博鳌-万宁-三亚。4天连骑带坐收容车走完了海南东线的半环岛，人生中第一个243km骑行 虽然是收尾小白，但过上了每天睁眼就骑车的简单生活。 也许下次回看的时候，我会选择这个瞬间作为我的解药。 「本期内容」 00:02:06:感受冲浪村的商业变化，物非人也非的世界，但终于完成了住冲浪店每天冲浪的生活 00:06:18:海南半环岛东线骑车路线：海口-文昌-博鳌-万宁-三亚。4天连骑带坐收容车走完了海南东线的半环岛，人生中第一个243km骑行 00:12:42:在朋友圈里大家会安抚你没关系不要受伤，在体育团体里大家都会鼓励你变得更高更快更强 00:15:52:我知道收容车紧跟着我，但我决定就不想回头，摔跤了也不会放手。区区两百公里拿下！ 00:19:01:跑马拉松的家庭团，妈妈挑战100公里，如果我们爱的人在山顶等我们，我们也会努力爬上去吧？ 00:31:47:我在兴隆偶遇了书店！是一件很有“人味儿”的小店 00:34:55:我选择这些瞬间作为我的解药。 用我的方式从海口骑到了海棠湾，终点在我最熟悉的酒店附近，当时真是觉得这里有我太多幸福时光和青春岁月，热泪盈眶！ 「加入听友群」 请vx搜索添加bookish01 不可思议Bookish最近建立了「地区办事处」，已建立上海、深圳、杭州、西安，欢迎加入我们发展新的街道办事hood~ 之后会举办系列「线下活动」、「故事接龙」、「线上读书会分享」等，更多听友活动等你来与我们共同解锁！ 悄悄话/商务合作：[email protected]

在市场波动和操作难度陡然加大的12月，我们把目光对准了一家“有点不一样”的投资机构——柏基（Baillie Gifford）。 这家公司经历过两次世界大战、见证过无数次牛熊转换，却始终坚持一件听上去有点“固执”的事：用十年、二十年的尺度来思考投资。 更特别的是，它的总部不在华尔街，而是在文学气息浓得能“熏醉人”的爱丁堡：身边是亚当·斯密、大卫·休谟、J.K. 罗琳的精神邻居，办公室里常见的，不只是财报和模型，还有小说、传记和非虚构作品。柏基会去文学节、会冠名非虚构图书大奖，甚至希望通过支持有趣的作者，来反过来提升投资的洞察力——这大概是全世界最“爱读书”的投资机构之一。 本期节目，我们邀请到《柏基投资之道》的两位作者，一起聊聊： 柏基到底是一家怎样的公司？它的长期视角和“不对称收益”理念，如何支撑它穿越周期？那套从苏格拉底式发问延伸出来的“尽调10问”，又是怎样帮他们理解未来，而不是预测未来？站在柏基的视角，它们眼中的中国市场，有哪些是我们自己反而习以为常、甚至忽略掉的亮点？ 如果你正在为短期波动焦虑，也在好奇“长期主义”到底怎么落地，那这期可能会帮你，给十年后的自己，写下一封更从容的投资来信。 「本期嘉宾」 李正，投资人、他山之石的创始人，“企投家读书会”合伙人。曾任亚商集团研究总监，曾就职于华兴证券、国泰君安证券、莫尼塔研究、渣打银行等机构。 韩圣海，投资人、媒体人，“企投家读书会”发起人.曾任亚商集团总经理、第一财经旗下《陆家嘴》杂志主编、陆家嘴股权投资联盟秘书长。 「本期内容」 00:02:04 百年柏基——一家有着文学与哲思气质的投资机构 00:04:04 深入剖析柏基投资方法：与众不同的「长期」「全球」「成长」策略 00:07:22 柏基投资：百年历史与文学交织的非凡之路 00:11:01 苏格拉底式的尽调十问：柏基投资的独特视角和哲学思考 00:14:45 长期投资视角下的企业价值与挑战 00:18:26 长期视角的投资：柏基的成功之道与国内投资机构的差异 00:22:07 长期投资：赚取企业成长的钱，也成就个人财富增值的机会 00:25:48 柏基投资：不对称收益与波动控制的平衡之道 00:29:26 长期投资的挑战与机遇：中国市场的差异与全球化趋势 00:33:11 个人投资者的借鉴：柏基投资与市场先生相处的模式 「新书链接」 《柏基投资之道》购买链接：https://item.jd.com/15203540.html 「加入听友群」 请vx搜索添加bookish01 不可思议Bookish最近建立了「地区办事处」，已建立上海、深圳、杭州、西安，欢迎加入我们发展新的街道办事hood~ 之后会举办系列「线下活动」、「故事接龙」、「线上读书会分享」等，更多听友活动等你来与我们共同解锁！ 柏基尽调十问 1. 未来五年营业额能翻一番吗？ 2. 十年及以后？ 3. 竞争优势？ 4. 企业文化有什么特殊之处？ 5. 客户喜欢它吗？为社会做出了什么贡献？ 6. 利润可观吗？ 7. 利润率会上升还是下降？ 8. 资本如何分配？ 9. 能获得5倍回报吗？ 10. 市场不明白什么？

「本期嘉宾」 谭杰，马拉松跑者、媒体人，曾五次参加波士顿马拉松 高级记者，中国体育报业总社新体育网专职编委，曾创办《篮球报》和《领跑者》杂志，《耐力》《挪威耐力》《触及巅峰》《锻炼》《马拉松终极训练指南》（全新升级版）译者，中国田协 2016 年中国马拉松跑步人物。 「本期内容」 00:02:00:五次波士顿马拉松的感想 00:06:38:竞技状态和健康状态（fitness）：探索最适合自己的状态之旅 00:26:36:MAF180训练法：低心率慢跑是成为长期跑者的秘诀。 00:33:18:从蒙眼狂奔到无伤完赛：5公里成绩和MAF配速之间的落差，代表了身体不平衡 00:39:54:跑步经验与身体信号的辨析：什么时候是懒？什么时候是真的跑不了了？ 00:53:17:简单有效的有氧耐力提升方法 00:55:27:跑步训练：追求速度还是耐力？ 01:08:41:选择适合你的跑鞋：品牌、材质和试穿技巧 「加入听友群」 请vx搜索添加bookish01 不可思议Bookish最近建立了「地区办事处」，已建立上海、深圳、杭州、西安，欢迎加入我们发展新的街道办事hood~ 之后会举办系列「线下活动」、「故事接龙」、「线上读书会分享」等，更多听友活动等你来与我们共同解锁！ 悄悄话/商务合作：[email protected]