面基
情感播客!不当聪明投资者,只做合格持有人。

Album
主播:
老钱日日谈、小远Call
出版方:
面基
订阅数:
31.86万
集数:
112
最近更新:
16小时前
评分
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播客简介...
情感播客!主播是INFP 主要和两种人聊: ①一线经验者 ②基金经理们 Dare to inquire, eager to learn. 请不到嘉宾时,主播偶尔自己上来嘚嘚一期。 「面基」的愿景:不当聪明投资者,只做合格持有人,把时间花在自己的高ROE事情上,多陪伴家人。 建议您在收听节目时,能找件更有意义的事做,比如:逛公园,骑行,刷碗,擦地,收拾衣柜,洗大澡... 祝听友们更幸福、更富有、更睿智(顺序分先后)。
面基的创作者...
老钱日日谈
小远Call
面基的音频...

这期节目献给每一位喜欢投资和求真的听友

🎤本期嘉宾: 南添@望岳投资,私募基金经理 老南之前来坐客「面基」的几期节目: 短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 | 实事求是|周期与演化|中美对账 ⏯️本期简介: 相信你们都有点被这期的时长吓到,说实话我自己也有觉得有些不可思议。 不过这种“行为艺术”应该就这么一次,对我而言,就好像陪好大哥跑了一场16 个小时的马拉松,我一点儿不累。 对老南来说,这种马拉松,他从 2018 年至今,已经跑过45 次了。这次算是告别赛,应该不会再聊类似话题了。所以最后一场,痛痛快快、不留遗憾地再来一次,然后把这个过程录下来,所有人都可以随时、随地、随便收听,规模效应最大化。 这期节目很长,但其实只有三个主题: 其一是为看待工作、投资、人生提供一些偏商业逻辑的视角,虽然不可避免地要聊一些有点唬人的词儿,但这一切的根基其实很简单,就一句话:需求决定一切。 其二是规模效应,这是做事和做投资的北极星。之所以要追求它,是因为「人均资源有限」是贯穿始终的马尔萨斯诅咒。工业革命至今的六轮康波,都是用技术革命做大增量,然后努力让规模效应最大化,让新一轮技术漫化开来,让普通人都可以享受到更多的卡路里、能源和越来越多的商品和服务,生活水平超越古代贵族。 三是始终相信演化,用动态的、协调的视角而非静态的,均衡的视角去看待世界。坚决反对还原论和xx决定论。为此,我们得努力做到不评判,接纳新事物,坚持用合理的成本、仓位试错。主动变异,主动演化。 这期节目也保持了一贯的面基特色,情感播客,看似没聊投资,但似乎又一直在聊投资。 然后还有一个一百多页的PPT,里面有本期节目的浓缩内容以及相关书单,配套收听效果更佳。 大家如果需要完整版PPT.pdf可以加微信自取: Hilltop-service 咱们主打一个 i人沟通,加上也不用打招呼,加上了就会默认发你PPT。 您也可以通过网盘自行下载 能把这期节目听完的都是狠人,欢迎各位狠人收听! 🎯时间轴: 节目的缘起 00:14 一场10小时的马拉松,也是开始的结束 05:30 本可以做成一个付费的系列,为什么要免费地分享出来? 17:20 罗马大道和青训营的故事:重要的是,得打造出一个环境 PART1 需求决定一切 23:55 节目真正的主题:对我最有用的三个思维方式——需求决定一切、规模效应、演化 P3 29:13 需求:WHY-HOW-WHAT 36:18 同理心,蹲下来,把手弄脏 45:15 模式识别 48:39 看传记的小技巧 49:50 把下图中的链条完整地概述一遍: 59:13 需求,去现场、用实物、察实情,得到洞见 P5 1:18:19 需求的三容量:资源空间、销量空间、社会空间 P6 1:35:04 SPW-something people want. 你不可能让所有人都满意P7 1:40:25 产品力三角形:使用价值、价格、附加值 1:55:48 感性与理性的光谱P8 2:05:57 用户漏斗:什么是流量?什么是用户? P9 2:27:00 定位存在于大众的认知之中,不是商家的PPT里 P10 2:37:10 万能公式:两种替代选择 P11-P13 2:59:58 试错:最小化可行产品,先干出来一个,教给市场检验 P14 3:09:23 先服务用户?还是先服务流量? 3:18:34 让产品适配市场 P15 3:34:22 跨越鸿:相信-光环-看见 P16 3:42:30 有效区域:护城河只是有效区域的子集 P18 3:51:32 创造竞争优势,推荐《企业战略博弈》这本书(现叫《竞争优势》) P19 3:53:52 沃尔玛的例子:有效区域内规模效应最大化带来的低成本结构 P20 4:02:30 茅台的例子:高附加值的用户心理份额独占 P21 4:04:01 酸菜鱼的故事:一个小老板餐饮生意的兴衰史 P22 4:17:33 创造-保护-利用竞争优势 P26 PART2 规模效应 4:20:02 网络效应:需求端的效率提升,让需求自动合并 P27-29 4:30:39 三种网络效应:萨尔诺夫定律,梅特卡夫定律,里德定律 P30 4:40:10 规模效应:供给端的成本下降,优化单位比值 P31 4:44:37 推荐圣塔菲研究所的研究成果 P32 4:46:27 莱特定律:边际递减 P33 4:54:50 摩尔定律:边际递增,以英伟达为例 P34 5:03:48 竞技体育的残酷锻炼了我,因为这个游戏为异类而生 5:07:03 地球奖励规模效应,因为资源有限,欲望无限。要么更多产出,要么更低成本,要么更省时间 P39 5:13:14 以规模效应为线索,回看人类历史 P40 5:21:50 推荐《技术革命与金融资本》✅加链接 P41 5:25:11 433体系:过程的胜利,结果的胜利,秩序的胜利 P42-43 5:27:43 GEICO的故事 P44 5:36:49 巴菲特的企业家偶像B夫人的故事 P44 5:43:15 TESLA的故事:钢铁直男心中的用户型企业 P45 5:48:07 蔚来的故事:让用户满意到底是企业增加盈利的手段,还是企业存在的终极目的?P46 5:59:21 两种路径:先用流量筛出用户,还是先服务好一小撮目标用户 P47 6:03:46 久期N 和 增长 g 谁更重要? 6:12:26 什么样的公司能奢望把久期拉长到100年? 6:18:31 我对老南的最高评价:我愿意让自己孩子去你那实习,跟着你学几年 6:21:33 客观:世界如何演化?主观:每个人生岔路口如何决策?P49 6:33:19 建构与解构视角:重视问题还是答案?寻找差异还是共性?P50 6:47:23 最底层的矛盾:人类需求与资源供给的瓶颈,生命衰减——物质、信息、能量、时间,都是有限的。P52 6:48:45 人类活动的三种范式:自然科学-商业循环-社会共识 P53 6:51:05 如何建立外部共识?集中力量办大事和金融工具 7:01:29 1771年是人类社会的分水岭 P54 7:10:02 李约瑟难题之我见:技术爆炸来自农业文明的积累和试错,因为开局点位的限制,中国没法大规模试错 P55-56 7:16:28 技术被导入人类社会的过程 P57 7:22:29 人类的价值观源自获取能量的方式 P58 7:31:02 扣除技术的增量,人类社会就是资源再分配的游戏 P59 7:34:53 再看六轮技术康波被导入人类社会的过程 P61-63 7:41:17 逻辑斯蒂曲线:一轮技术革命的生命周期,三个阶段的内部肌理 P64 7:46:45 聊聊ETF的非对称性,以及如何捕捉技术革命里的新巨头 7:58:10 识别技术革命的展开期的3个小窍门 P68 8:03:59 产业资本与金融资本的矛盾 P69 8:05:58 资本主义会卖给你绞死它的上吊绳,为什么不呢?有利可图啊!P70 8:08:44 为什么三段论失效了?因为需求不足,没人买 P73 8:18:03 ROE-业绩稳定性-股价回报率之间的同步与偏离 P74-76 8:18:44 有效的金融市场与预测速度 P77 8:26:42 标普与纳指,自然数坐标与对数坐标 P78-80 8:30:32 投资价值的四种定义 P82 8:39:24 世界在矛盾中协调,在均衡中死亡 P83 8:43:28 一切都是时间的指数函数 P86 8:49:42 ETF、BRK与ARK 8:50:57 资源驱动的事物,注定边际递减,否则需要吸入更多资源,规模将是终极瓶颈 P87 PART3 尊重演化 8:58:11 建构与解构如何协调,一些个人心得 P89 9:08:30 关于共识,你到底在意事实还是在意别人的表达?P90 9:13:38 如里自我-事实-共识三者的关系,什么时候该有主见?P91 * 事实,是世界上真实存在的,其中一部分事实与增量相关 * 共识,是人类社会活动的观点、观念,不一定与事实相关 * 自我,人类个体在社会中的独立意识和观点 9:22:43 无需共识支撑的事物,个体观点无法起作用的事物 P92 9:24:06 事物和事物之间、策略和策略之间有差异,本身没有绝对的好坏 —— 先搞懂这个事物、然后选择合适的策略,如果错配,结果都不好。 9:26:27 风险管理常数 2% 9:33:31 趋势还是均值回归? P94 9:41:12 想和做的交集:一组灵魂问题 P95 9:42:11 DON`T JUDGE !!! 9:42:49 旧循环与新循环,工业时代与信息时代 P96 9:44:48 金钱世界是如何运行的 P97 9:48:40 新循环的黑暗面 P98 9:51:45 培养一个贝叶斯大脑 P100 9:57:23 市场长期确实是称重计,不是投票器 P105 9:59:53 从投资到商业的归因逻辑链 P107 正序:地球规律-技术/需求-跨越鸿沟-规模效应-竞争优势-内在价值-三段论-名义财富增长 倒序:股票博弈为主的金融认知 — 需求决定一切的社会商业认知 — 技术普及为主的范式认知 P108 解放思想,实事求是,求真,有爱,规模效应 很荣幸能和大家跑这一程,感谢听到这里的听友! ⚠️风险提示:所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的,完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险,结合个人投资目标、财务状况和需求,独立思考,谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 📁本期内容相关资料: * 推荐老南在做的一个工作,对每周发生的重要的贝叶斯事件的记录,可以订阅这个🔗链接。 何为贝叶斯事件? 足以让我们改变对事物的定性判断(学术的说法是,后验概率变了)。 但是,概率终究是客观的,人类的判断终究是主观的,因此后验概率也只能说“更靠近”冥冥之中的客观概率了,但仍然有不小误差。 所以,我做了一个递进的方法,即大样本库只积累我认为的贝叶斯事件,然后再根据大样本库对比后的异常,决定该行动。 以下是一个更靠近客观概率的排序: 谣言——不是谣言的新闻——过滤掉噪音和谎言的新闻——贝叶斯事件——和样本库对比很异常的贝叶斯事件——比我认知水平高的人的贝叶斯事件——永远不能到达只能靠近的客观概率。 * 本期节目书单: 🎬后期制作、声音设计:Dong 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来🪐知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记,也是听友群。

614分钟
7k+
16小时前

成为塔勒布门徒

⏯️本期简介: 聊聊塔勒布的几本主要著作,还有黑天鹅、极端斯坦、非对称性、反脆弱结构这几个关键概念,以及塔师实事求是,敢于承担风险,忠于自我内在记分牌的行为准则。 * 本期节目由专门服务指数投资爱好者的红色火箭🚀小程序赞助播出,点击👉这里,然后输入口令「面基」即可领取现金红包,数量有限。 🎯时间轴: 00:17 塔师其人:又一座保守主义的高峰 《随机漫步的傻瓜》 15:37 幸运的二百五 18:05 一路卷上来的小镇做题家为何不幸福?⭐️ 20:07 发财致富纯粹是自利行为,而非道德成就 25:44 一个赌局串起塔勒布主要核心思想 37:53 如何优雅?⭐️ 41:37 看待指数投资的三个视角 《黑天鹅》 44:57 波普尔与证伪 52:59 极端斯坦、平均斯坦和四象限⭐️ 1:14:33 与黑天鹅打成平手 1:20:14 有尊严地面对自己的命运 《反脆弱》 1:25:20 识别三元结构 1:31:59 凹性与凸性 1:40:53 非预测和噪声 1:46:51 波动恰恰是反脆弱的一种形式 2:05:53 塔式生活 2:13:55 国内投资界对杠铃策略的实践⭐️ 《肥尾效应》 2:18:55 一二三四阶矩 2:23:08 第三次世界大战会不会来? 《非对称风险》 2:29:42 不要囿于某个概念 2:37:21 skin in the game 2:41:40 生存与遍历性⭐️ 2:50:34 理解非对称性的几个维度⭐️ 2:59:19 羞耻彩蛋🥚:感受到了剪辑师的怨气... ⚠️风险提示:所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的,完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险,结合个人投资目标、财务状况和需求,独立思考,谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 📁本期内容相关资料: * 本期节目逐字稿 * 《随机漫步的傻瓜》 * 《黑天鹅》 * 《反脆弱》 * 《肥尾效应》 * 《非对称性风险》 * 《塔勒布智慧箴言录 》 * 《逆风翻盘》 * 塔勒布的不确定性风险谱系: * 《随机漫步的傻瓜》中提及的,经常被混为一谈的概念: * 52:59 提及「平均斯坦」:一个事物的过程主要由平均值主导,很少有极端成功或失败的例子(比如牙医的收入)。个体不会对整体造成很大的影响,它也被称作“薄尾”风险,也是高斯分布的一种。 * 「极端斯坦」:在一个随机过程中个体会对总体造成巨大的影响(比如作家的收入),它也被称作“胖尾”风险。它包含分型、幂律等分布类型。 * 47:27 处提及历史上的第1001天: * 1:05:19 处提及四象限问题: * 1:36:05 处提及美国房价指数历年表现: * 1:50:25 处提及街头智慧与书呆子 * 1:26:42 处提及三元结构:脆弱-坚韧-反脆弱 * 机械体与有机体的区别 * 52:13 处提及一个典型的反脆弱策略的收益表达: * 凸性与凹性,开头向上与向下,反脆弱与脆弱 * 阴影部分代表我们在小样本中由于数据不足不会见到的情况。有意思的是,阴影部分的面积随着模型误差的增大而增大(主要是由于尾部概率对不确定性的凸性) * 社会中的非对称性: * 2:41:40 生存与遍历性 * 2:07:29处提及生存层级。更高层级的主体有着更长的期望寿命,因此,尾部风险对他们而言更重要。低层级主体,比如你和我都是可再生的 * 历史上“知名战乱”造成的死亡人数,持续超过 25 年的战乱会被拆解为两次或更多的冲突事件,每个事件均持续 25 年。 * 2:35:22 处提及「少数派主导规则」,一种非对称现象,即总体行为受到少数人的偏好的支配。吸烟者不可以待在非吸烟区但是不吸烟的人可以待在吸烟区,因此不吸烟的人占据优势,这并不是因为他们是大多数,只是因为他们拥有非对称性优势。语言、伦理以及宗教的传播都与少数派主导规则有关。 * 2:36:33 处提及「适用性规模」,当事物的规模发生变化时,它们的性质通常也会突然改变:城市不同于大型的州,大陆也不同于岛屿。当一个群体人数发生变化时,其集体性的行为也会变化。这一观点支持地方主义,反对不受约束的全球主义。 * 2:41:21 处提及「林迪效应」,不同于自然消亡的事物(比如人类、猫、狗、经济理论、西红柿),像技术、思想、公司这样不会自然消亡的事物生命每增加一天,意味着更长的预期剩余寿命。因此一本有100年历史的经典图书只要保证正常的销量,很有可能还有一百年的寿命。 * 2:42:41 处提及「遍历性」,在《非对称性风险》的语境下,遍历性是指对一群人在同一时间的统计特性(尤其是期望)和一个人在其全部时间的统计特性一致。集合概率接近于时间概率。如果没有遍历性,那么观测到的统计特性就不能应用于某一个交易策略,如果应用的话,就会触发“爆仓”风险(系统内存在着“吸收壁”或“爆仓点”)。换句话说,统计特性不可持续。 🎬后期制作、声音设计:Dong 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来🪐知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记,也是听友群。

182分钟
10w+
2周前

E110.当腌入味儿的东亚小孩决定优雅

🎤本期嘉宾: 周阿包 | 「周五摸鱼」主播 ⏯️本期简介: 这期节目属于临时起意,源起于在西湖边上的一次闲聊,聊着聊着就想录节目了。 我想在这里引用塔勒布在《随机漫步的傻瓜》里关于优雅的一段论述: 「人被情绪主导时,掌握思考的系统2就难有什么作为了。 那些励志书即使不是胡说八道的人写的,大致也没什么效果。 真正有价值的建议,如果不能以一个好故事的形式说到人们心坎里,也注定稍纵即逝。 斯多葛哲学有趣的地方,在于它强调尊严和个人的美感。 所以,下次碰到厄运时,不妨优雅面对。 优雅就是,不管在什么状况下,你都“知道如何生存”。 诊断出罹患癌症时,不要哭天喊地,做出一副无辜受害的样子。只和医生讨论病情,也别让别人知道你的病情,如此就可避免听到老掉牙的廉价的安慰,也没人会视你为值得同情的受害者。 这种有尊严的态度,可以让失败和胜利一样,表现出一种英雄气概。 赔钱的时候,务必对你的助理更为客气,不要对人发怒,许多交易员经常这样,这帮垃圾。 不要将你的命运怪罪于任何人,即使他们确实是祸首。 就算你的另一半和英俊的滑雪教练或哪个年轻模特儿搞上了,也绝不要自怜自艾。别怨东怨西。 如果你的生意变少,不要马上哈腰屈膝,发出一封充满英雄气概的电子邮件给同行和客户,告诉他们:“生意虽少,态度不变。” 命运女神唯一不能控制的东西,就是你的行为。」 🎯时间轴: 00:20 嗨~谁还不是个东亚小孩呢! 东亚小孩的潜台词 05:17 东亚小孩,不是东亚老登儿,童年痕迹长久地隐藏在性格和行为习惯里 10:21 人均资源少的东亚系统参数,与人斗其乐无穷 19:43 老黄牛和讨好型人格 21:55 被正面清单和负面清单所约束 30:04 东亚父母,原生家庭与断亲 48:34 似乎,一切都可以概括为缺爱、缺钱 49:54 和解 50:34 一种许诺式的美好未来:等以后如何如何就好了 53:31 不要让你的大脑被别人收取「带宽税」 56:10 卷的本能 1:00:42 做题家和标准答案的两个余毒 1:05:10 探索自己的边界 解毒 1:06:51 意识到问题,正视问题,再谈解决办法 1:08:04 反抗范式,不是针对个体 1:10:09 塔勒布的两句咒语 1:12:25 探索解毒的过程其实是开心的,这是我的课题 1:14:52 你今天过得开心吗? 1:16:05 45年前的一封轰动全国的来信⭐️ 1:22:22 人最精彩的两部分,一是他身上的时代性,二是对抗自己面对的时代 📁本期内容相关资料: * 1:16:05处提及:1980年5月,《中国青年》杂志发表了一封署名潘晓的来信,题目是《人生的路啊,怎么越走越窄》。这封信吐露的彷徨、苦闷、迷惘和怀疑,一下子打中了亿万青年的心。短短数月,竟然引发6万封来信,紧接着掀起了一场人生观讨论的大潮。 🎬后期制作、声音设计:Dong 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来🪐知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记,也是听友群。

89分钟
66k+
3周前

E109.薄情、逆向、多元、弱者思维、有限下注

🎤本期嘉宾: kevin@凯文投资茶馆主理人,金融行业从业者 ⏯️本期简介: 之前和@kevin 录过一期关于多元资产配置的节目,一年过去了,我们就这个话题继续讨论。 这次从九宫格的视角再盘点一番,聊了很多好玩的内容:薄情、逆向、多元、弱者思维、有限下注... 欢迎收听本期节目。 🎯时间轴: 00:00 美股命运与多元资产配置,任何策略都有波峰波谷 03:00 九宫格式的极简 * 延伸阅读:《从九宫格到金字塔》 06:20 人人理性,但整体犯错的合成谬误 08:28 A股行业涨幅分析与逆向策略🚩 11:44 主动型基金们何时更容易跑赢? 14:24 多元配置的潜台词:弱者思维,对未来没有观点🚩 19:35 复杂与简化 21:55 不同行业与风格逐年收益盘点图 24:42 逆向投资与心理考验 26:57 策略的多样性与逻辑自洽 34:08 波动中的下注问题🚩 39:01 A股收益贡献 46:19 如何看待主线 49:08 主观多头基金的三种画像 * 延伸阅读:《基金经理的三种画像:猎手、教主、军师》 52:53 宽基与指增 55:23 QDII与海外敞口 59:11 债券 1:01:54 倍速演绎的市场与薄情的投资者🚩 * 延伸阅读:《历史业绩真的不代表未来》 1:07:55 吐槽投顾市场 1:14:42 吐槽养老三支柱 1:16:47 三种中产与负债端的叙事🚩 📁本期内容相关资料: 🎬后期制作、声音设计:Dong 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来🪐知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记,也是听友群。

88分钟
54k+
4周前
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