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Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠，这是我们「慢慢辩富」系列的新一期节目。 今天的节目有点特殊，来自于一场特别的婚前财务咨询——主人公是咱们的老朋友斯斯和比比。前段时间，斯斯一直想劝比比降低股票仓位，觉得他的仓位太大了，炒股像坐过山车，心脏受不了，希望我做一场线下的财富咨询，劝他少买点股票。 但聊完才发现，比比对投资的一些思考，想得还是挺清楚的，而且他们家的情况，也特别典型。很多年轻的夫妻，在结婚前，都应该做一次家庭财富上的校准，有共识和共同的目标非常重要。 感谢本期金主华夏基金对「漫漫辩富」系列的支持。其实，对于绝大多数人而言，财富管理的核心不是“赢”，而是 “稳”。尤其在当下低利率时代，如何让家庭资产既能抗波动，又能滚雪球，才是家庭理财的关键。我们今天就会讲到一些工具和策略，包括黄金、红利，以及一些宽基产品。 黄金我们之前已经聊了很多期了，这期会特别说说红利类资产，红利资产有着三个关键词：​高股息、低波动、分散化。就像华夏基金的港股央企红利ETF——同样是高股息率的中国核心资产，港股估值更低，叠加央企“国家队”的盈利韧性，这类资产天然适合“求稳”的家庭资产配置。 在与华夏基金合作的「漫漫辩富」系列里，我们会持续拆解这类能让你晚上睡得着觉的投资。今天就从婚前资产规划聊起，看看年轻夫妻如何用一张资产负债表，把投资、生活与情感真正拧成一股绳。在目前的低利率环境下，如果你也希望找到一些低波动的投资标的，可以详细了解一下港股央企红利ETF（513910），大家可以边听节目边看shownotes里的介绍图。当然这里我们不作为任何的投资建议，感兴趣的朋友可以仔细了解相关内容，再独立做出投资决策。 好，接下来我们进入今天的内容！ 本期对话 斯斯｜头部女性账号@闪光少女斯斯 的创始人，纪录片导演，微博最具影响力和商业价值IP 比比｜公众号「小声比比」主理人，斯斯老公 杨天楠｜「听懂涨声」主理人 时间轴： 02:37 上海愚园路的老洋房，从民国时期能够一直传承到现在的寥寥无几 04:11 那么多电影明星拿着高片酬，为什么钱还是不够花？ 07:49 分别在2007年和2008年毕业的大学生，财富路径究竟会有多大差别？ 12:32 现在的恋爱三阶段：室友、搭子、队友 16:58 好伴侣最重要的两个特质，是尽责性和安全感 22:16 被吃苦教育培养起来的一代，反而不知道该怎么让自己开心了 26:23 婚后第一大问题：家庭的账本归谁管？ 32:28 买房的本质，是买入代表这一整个城市发展的股票 38:25 美国人根本不需要存钱？——这可能也不是一件好事情 42:23 作为“危机期权”的黄金，究竟应该怎么买？ 51:02 在中国90%的房子不值得投资？那剩下10%值得投资的房子，到底长啥样 63:43 守住家庭财富的前提是要创造一个机制，让自己可以自动做出聪明的决定 67:56 靠投资赚钱需要想明白三件事：市场好不好？我投的人厉不厉害？我是什么样的人？ 76:20 世界上的机会很多，但属于你的机会并不多 82:40 用家庭资产来共同做投资，夫妻两个人应该怎么分工？ 88:55 想要赚钱，就要清晰地认识到自己处在信息流的哪个位置 93:21 为自己创造一个好的信息环境和小圈子，会对自己的财富和认知起到决定性的作用 98:20 如果一个小白选手从零开始学习家庭理财，应该怎么做？ 天楠的一些话： 担心股票仓位和波动，这是每个家庭都在面对的核心命题——如何避免资产同涨同跌，大幅波动？ 我最近也收到很多听众的疑问，就是说：银行利率越来越低了，最近两年风很大的红利资产还是不是依然值得长期配置？ 其实要回答这个问题，就需要认清一个现实：低利率环境是我们必须长期面临的局面。过去那种没有波动的固收产品，无论是非标、银行理财未来的利息都很低了，从权益资产中去找那些长期看有护城河、愿意分红、并且低估的资产，是我们普通人可以选择的方向。之前我们「漫漫辩富」系列，也提过好多次红利类资产，如果你看好低估值港股市场的 也可以去了解一下我们开头提到的港股央企红利ETF。 港股天然带有流动性折价，可以给红利类资产一个更厚的安全垫。同样是中国核心资产，A股的中证红利指数股息率大约是5.37%，而华夏基金的港股央企红利指数ETF股息率可以达到7.63% 这样的资产对家庭财务意味着什么？它是波动的减震器​——港股央企红利过去的回撤不到恒生指数同期跌幅的一半，当科技股剧烈震荡时，红利类资产往往会成为各大资金的避风港，可以实现风暴时摔不疼。 所以我非常推荐大家关注一下华夏港股央企红利ETF（513910）​，它实现了一键打包50家港股上市的央企龙头，避免个股波动和踩雷的风险，而且不需要开通港股账号，就可以进行T+0的场内交易，像买卖股票一样灵活。 就像我们聊夫妻财务要分散风险，资产配置也是同样的道理。把部分权益仓位换成这类现金奶牛，才能真正构建起“涨时跟得上，跌时摔不疼”的家庭财富堡垒。 当然还是要提醒大家，任何投资都有风险，一定要做好风险测评，做符合自身风险承受能力的投资决策。

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 我们已经很久没有聊过房地产的内容了，其实也不是不想聊，而是很难聊。 我曾经说过，每次来到录制间聊房产，一定是出现了什么大的变化。要么是趋势发生了变化，要么就是出现了一些拐点。但是坦率的说，最近全国的房价都是持续下跌，而且下跌的幅度都不小，尤其是在北京、上海，最近一年的平均的挂牌价格依然是接近两位数的跌幅。 当然，板块之间、房龄之间、产品之间还是在持续的分化过程当中。如果用一句话来解释当下的市场走势，我相信大家的感受还是“加速下跌”。 我们今天也是请到了两位嘉宾，一位是清风，我们节目的老朋友了；另一位是丁总，一位“无人机博主”，希望能给大家理解当下的楼市带来一些新的视角。 本期对话 清风｜公众号「清风说新房」主理人 丁总｜公众号「飞沪环楼记」主理人 杨天楠｜「听懂涨声」主理人 时间轴： 01:11 用无人机踩盘，是一种什么样的体验？ 03:11 站在当下来看，房地产市场最大的变化是什么 08:37 现在上海还能好卖的房子，只剩下顶豪 12:50 在房价下跌之后，原先的“刚需客”都不见了 20:40 以投资客为主的板块，会不会面临更大幅度的杀跌？ 23:18 大家会买活鱼，也会买死鱼，但不会拿活鱼的价钱去买一条快死的鱼 27:43 2023年上车的人，现在都怎么样了？ 34:15 用租房的方式，体验不同的社区 41:44 100平的小三房，在未来很可能成为被淘汰的对象 45:55 上海新的楼市标准，或许为未来定下的稳定的标杆 53:35 公共空间比大家想象中要有价值得多 58:40 小区会所是否对外开放并不重要，能持续运营下去才是关键 62:36 从资产配置的角度来看，当下谁还适合买房？ 71:06 “房价永远涨”的思维破灭了，但“房价一直跌”的悲观情绪也会让你错失很多机会 74:36 没有人有精力一直盯盘，买房最终还是为了更好地生活

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 今天这期节目很特别，我来到了关雅荻的新工作室，和他进行了一场关于“一人公司”生存之道的深度对谈。 关雅荻，从电影公司高管到极限跑者，再到环球帆船手，如今是播客主播和“狂喜播客节”的创办人。他的人生轨迹，充满了常人难以想象的“任性”转折。 在这次对话中，我们聊到了他如何面对账上只剩5万块的财务危机，又如何绝地反弹。他分享了为什么坚持“长衰不盛”的哲学，以及为何将“狂喜播客节”设计成一个反商业逻辑、却充满生命力的实验场。 更重要的是，我们探讨了在充满不确定性的时代，一个人如何依靠直觉和热情，构建属于自己的事业与生活。如果你也思考过跳出职场、独立创业的可能性，或者对如何更自洽地生活感到困惑，那么关雅荻这份鲜活、坦诚甚至有些“离经叛道”的人生样本，或许能给你带来全新的启发。 本期对话 关雅荻｜「开放对话」主播、“狂喜播客节”创始人 杨天楠｜「听懂涨声」主播 时间轴： 03:26 关雅荻从职场到创业，经历了什么样的过程？ 18:19 对于影视从业者来说，项目制是再熟悉不过的模式 27:33 上班是睁眼就领钱，开公司是睁眼就花钱 39:53 因为无法忍受上班，才不得不开始创业 52:15 一人公司的第二个阶段，是开始考虑自己想要一种什么样的生活 66:33 独立承担起公司各方面的责任，是养成自己职业人格的第一步 72:10 “狂喜播客节”最早是一场生活实验 81:58 为什么一定要做一场反商业的播客节？ 91:01 一场有生命力的活动，是能够自组织自生长的 101:16 “狂喜播客节”做到第二年，打算进行哪些新的尝试？ 113:28 一年办两次播客节远远不够，最好一个季度办一次！ 121:09 为什么说播客是最好的内容生产机制？ 134:22 “行政上的集中，和管理上的分散” 141:24 看着孩子长大成人，是我的人生支线 161:11 40岁之后，我的人生才刚刚开始

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 这期我们来聊一个前段时间挺热的一个词，也是让我挺困惑的一个词，叫做「力工思维」。 这个词儿刚出来的时候，我是有点诧异的，因为我身边典型的「力工」非常少，接近于没有。所以我的感触是，可能在我所处的行业或者都市男性这个群体，离典型的「力工」人群距离是比较远的。 但我发了一条朋友圈和即刻之后，很快收到了数百条的即刻留言，包括朋友圈当中也有很多人在说自己就是「力工」，特别让我意外的是，很多女生表示“这说的不就是我吗？” 这让我感觉到有一点震撼，于是我想solo聊一期，但是又害怕陷入到都市男性的偏侠，所以就拉上猫草老师来一起聊聊这个话题。 希望这期节目能给你带来一些启发。 号外 本周六（10.25）我会闪现在成都，和楚团长一起做场线下活动分享，在川渝地区的听友欢迎报名参加 本期对话 江东猫草｜「远行者与碎冰匠」主播 杨天楠｜「听懂涨声」主播 时间轴： 01:02 「力工思维」究竟是指什么？ 03:52 对当下现实的苦闷，是年轻人专属的心理状态吗？ 08:15 “范进中举”，已经成为了互联网爽文 11:14 互联网会放大那些最极端的、最奇葩的情境 13:41 男女比例越失调的地方，彩礼越高 15:18 你可以风花雪月，但你不能不结婚 18:22 彩礼问题的根源，究竟有没有解？ 24:07 在自己身上做资本开支，是最值得的投资 30:26 过去房价的下跌，造成了整个社会的预期转变 35:13 我们对于生育的恐惧都是真实的，但也都是不全面的 41:20 社会的发展削弱了信息迷雾，但也带来了更多迷茫 45:40 不要陷入一种负面的心理状态里 52:30 健康的修炼、情商的修炼，都是最高性价比的投资 57:09 学会提供情绪价值，可以让自己受益良多 63:23 不要把所有时间都花在幻想中的恐惧上 69:06 男性企业家风格的转变，也是社会风向变化的体现

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 今天这期节目有点特别。它不是分析财报，也不是预测市场，而是我们不久前在杭州良渚举办的一场线下圆桌讨论的精华实录。主题很戳心——《中年人的来路、去路，与退路》。 我们聚焦了当下最具典型性的“三中人群”——中产、中年、中心城市人群。他们站在人生的十字路口，经历着什么样的变与不变？ 这期节目，我们请到了三位非常难得碰面的嘉宾——奥特快老师从亚非拉“冒险家”的漂泊中归来，在杭州的绿树与烟火气里寻找“根据地”。 刘飞告别了大厂光环和茶叶实体创业的挫败，坦然拥抱“光荣个体户”的播客主理人身份。戴某作为“老阿里人”，深刻剖析了大厂这套特殊规则对人的塑造与保护，以及离开后的“规则错配”困境。 这期节目，是一场关于“可能性”、“身份认同”、“价值重估”和“幸福阈值”的深度探讨。 无论你是否身处“中产、中年、中心城市”，或许都能从中照见自己的影子，找到一丝共鸣或启发。 号外 本周六（10.25）我会闪现在成都，和楚团长一起做场线下活动分享，在川渝地区的听友欢迎报名参加 本期对话 戴某DEMO | 私募投资人 刘飞 | 播客「半拿铁」「三五环」主播 奥特快 | 播客「奥特快出海笔记」主播 杨天楠 | 播客「听懂涨声」主播 时间轴 02:35 奥特快在中东呆了这么久，这次回国是什么感受？ 04:46 最近这一年，做实业在心态上有什么变化？ 07:15 互联网大厂其实是一个非常特殊的历史现象 11:21 中年危机的一个来源，是欠缺社会身份 16:39 人到中年，快乐的阈值越来越高 24:10 现金流量表上杠杆，与资产负债表上杠杆，有什么区别？ 32:42 职级title跟游戏段位一样，都是外界制定的规则 39:32 人要不断在流体智慧与晶体智慧里切换 48:41 在同等GDP条件下，中国人是过得最苦的吗？ 57:56 对你来说最重要的人际关系是什么？ 70:13 刘飞最开始做「三五环」时，是什么样的心态？ 73:39 选城市，不要做“远期推理” 78:34 女生心中如果没有社会时钟的deadline，就会活得和男人一样轻松 84:20 如果给中年人推荐一个求稳的资产配置，会是什么样子的？ 90:51 建议25岁的自己：“少听点中年人的建议！”

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 最近市场波动加剧，你是不是也在纠结——该“下车”落袋为安，还是“上车”追赶行情？甚至想干脆“换车”切换赛道？ 这期节目，我们请来了重磅嘉宾：工银瑞信基金指数及量化投资部副总经理赵栩，带你穿透噪音，深入解析港股科技指数的投资逻辑，以及黄金与红利策略的配置价值。避免纸面上的富贵、追求稳健收益。 无论你是焦虑的踏空者、纠结的止盈派，还是寻找新机会的探索者，这期内容都能给你带来一些启发。 本期对话 赵栩 | 工银瑞信基金指数及量化投资部副总经理、基金经理 杨天楠 |「听懂涨声」主播 时间轴 00:20 要下车，要上车，还是要换车？ 05:20 市场里有两类投资人，一类是配置型的，一类是博弈型的 12:55 对任何人而言，首先要做的是对大环境有充分的认知 17:32 提到港股指数，恒生科技指数和港股通科技指数有什么区别？ 29:33 当前的港股存在系统性的投资机会 46:53 为什么今年能成为创新药的大年？ 59:03 在风险控制上，投资港股有什么需要注意的问题？ 63:28 与高波动资产进行风险对冲，黄金依然是一个不错的选择 75:31 黄金现在的价格这么高，到底应该怎么投？ 78:46 红利指数背后到底代表了什么？ 92:18 利率下行周期里，所有人都要慢慢学会资产配置 103:03 作为个人投资者，有必要去做全球资产配置吗？ 风险提示：本视频嘉宾投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或收益承诺，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出决策。基金有风险，投资须谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 最近这市场啊，真是让人又爱又恨，心情复杂。身边有些朋友因为抓住了AI、科技这波行情，赚得盆满钵满。但另一边呢，也有不少朋友发现自己的持仓一动没动，甚至还在亏钱，感觉自己好像躲在了一场假的牛市里，非常焦虑。 所以，我们这期节目就想和大家聊一个特别应景的话题：​​当牛市走到中途，我们普通人到底该怎么办？​​ 是赶紧剁掉手里的“滞涨股”，去追已经涨了很多的热门板块？还是坚守阵地，等待风格轮动？ 今天我们非常荣幸请到了国泰基金的张容赫老师，张老师有一个非常核心的观点：​​眼下可能根本不是一场大水漫灌式的牛市，而是一场极度分化的结构性行情​​。他会和我们详细对比这轮行情和2014-2015年的不同，告诉我们为什么会出现“有人欢喜有人愁”的现状。 更重要的是，我们会深入探讨，在这种分化市场中，我们普通投资者最重要的不是去预测下一个风口，而是​​认清自己——了解自己的风险承受能力，找到适合自己的投资节奏​​。投资最终是一场与自己的对话，而不是与他人的比较。 如果你最近也对市场感到迷茫和纠结，那这期节目一定值得你仔细收听。希望张老师的分享，能给你带来一些从容。 本期对话 张容赫 | 国泰基金基金经理 杨天楠 |「听懂涨声」主播 时间轴 00:50 如果用一个词来概括的话，这轮牛市最重要的特征是什么？ 05:02 宏观经济变化不大，但股市反而先涨起来了 11:38 为什么这一轮的领头羊是科技板块？ 14:46 对于踏空的普通投资人来说，到底是应该等待市场风格轮转，还是调仓追高？ 17:25 “导航去陆家嘴，我只关心自己有没有顺利到达，而不会希望我比75%的人都要开得快” 20:33 怎么判断什么时候到达牛市的顶部？ 25:07 每个人都在玩不同的游戏，不要左右摇摆 32:23 叙事与情绪，是当下影响市场短期波动的重要元素 34:56 观察消费需求的一个重要信号是房地产 39:53 竞争过于激烈，会造成“无利润繁荣”吗？ 45:29 在结构性牛市里，我们应该顺势还是逆势操作？ 49:02 美联储降息的力度和节奏，或许会造成未来市场格局的转变 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 本期是和雪球「厚雪长波」的一次串台，七一老师说要做一期80后、90后、00后的股民对谈，说缺个80后来说点亏钱的故事，让大家高兴高兴，让我飞到北京去录节目。 到了北京才发现，和我一起参与的还有90后的股民代表，「三点下班」的主播星辰、和00后的代表，雪球的员工万科——都是从外地被临时提溜过来的。 我说这牛市来了，老登要少说爹味大道理，不仅耽误新股民赚钱，还容易挨骂——最近不是某个卖方就把一位私募老前辈给骂了一通嘛，还诞生了“老登买酒”的典故。 所以我还是尽可能多说一些自己犯过的错、踩过的雷和吃过的亏，希望我们曾经做过的傻事儿也能给大家带来一些启发吧。 本期对话 星辰大海的边界｜「三点下班」主理人、90后股民 万科｜雪球新人、00后股民 七一｜雪球「厚雪长波」主理人 杨天楠｜「听懂涨声」主理人、80后股民 时间轴 01:05三代股民同台：80后、90后、00后，聊聊各自的第一轮牛市 01:34 2006-07年：股改红利、6124点、奥运开幕当天的大跌 04:52课堂推票、老师“刚兑”：那一代人的牛市氛围到底有多狂热？ 05:45 2015年：大一开股票账户，听谢百三讲课，2万炒到6万的“股神时刻” 09:10半个月买啥都赚钱，到全仓跌停跑不掉，股灾来的有多快？ 12:16毕业典礼上的股票弹幕 14:40 00后出道即巅峰：2020年大金融板块集体涨停，刚入市就以为自己是股神 17:03基金牛市、宁指数与茅指数：抓住还是错过，差别有多大？ 19:00第一支股票：紫鑫药业、江淮汽车、海尔之家、洲际油气——背后都是故事 30:04泡沫与叙事：要不要拥抱？什么时候该下车？ 33:26“高铁比喻”：是在车上安心坐着，还是在追车的痛苦中踏空？ 38:04太懂行业反而不赚钱？有时候“不懂更能赚” 39:18单日亏损10万、100万，股民的至暗时刻 41:56熔断机制、量化小盘、国家队救市：制度与流动性如何塑造命运 47:43回头看熊市，流动性危机其实是“黄金坑” 51:18价值与成长的轮回：从消费核心资产到新能源军工，谁能穿越周期？ 69:00回调是机会还是陷阱？在熊牛切换的节点，心态比逻辑更重要 87:00价值vs成长：美国、中国市场的对比与借鉴 94:00结尾：三代股民的经验总结——泡沫、流动性与人性的轮回

这几天的行情，大起大落，着实有点刺激。特别是科技股的回调，让很多投资人开始把目光重新转向了消费行业。 经济有周期，消费终不眠。 对未来的中国来说，更大的市场容量和更集聚的生产要素，也一定会有很多机会。今天对话的就是一位消费领域的大牛，泉果基金的基金经理孙伟。他是一个80后的基金经理，却非常善于观察各个世代的消费者偏好。 希望能给你带来一些收获！ 本期对话 孙伟 | 泉果消费机遇基金经理 白若冰 | 天天基金播客「基会来了」主播 杨天楠 | 知名财经播客「听懂涨声」主理人 时间轴 02:22 “新消费”和“旧消费”差异在哪？年轻人买了就是新消费吗？ 07:34 新消费并不是某个单一新品牌或新渠道，而是能够适应新环境的品类 09:02 如何判断某个新消费赛道是“昙花一现”，还是会持续崛起？ 12:56 女性消费赛道中游戏、饮酒等重要品类，近几年的增长非常亮眼 16:12 80后基金经理也能研究明白新消费？ 22:09 消费代际差异是不是越来越明显了？ 29:03 现在到底是消费升级还是消费降级？ 33:32 中国消费企业出海的市场增长空间 38:27 游戏出海，有许多大获成功的产品 43:15 潮玩爆火，从海外市场开始 51:39 新消费回调，适合布局 52:05 作为投资消费的主动型基金经理，在仓位上如何做均衡？ 63:36 明年春节是传统消费的重要观测时点 64:34 宏观经济的表现如何传递到大家的消费体感上来？ 72:06 消费并不会错过这一轮牛市 77:05 有多少资金会流入消费板块？ 82:24 消费投资的潜力细分方向 87:54 对当前市场有坚定信心 - 天天基金出品，特别鸣谢长波工作室 - 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。节目中的观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议。节目中提及的企业、产品、个股均仅为举例说明，不构成具体投资建议。

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。 兄弟们，市场好起来了。既然行情回暖，我们就要多聊聊牛市的话题。今天请到的嘉宾，我的老同事楚团长。 楚团长和我在上一轮牛市既是战友，也是“狱友”，一起吃肉、一起吃药，一起赚钱，一起挨打。这种共同的战斗友谊，让我们彼此之间有很深的了解和默契。 五年过去了，现在团长的身份也有了变化：他既是一个普通的散户投资人，同时又管理着一个投顾组合，从资管到投资，两个身份让他对市场的理解加深了不少。 今天的主题叫做“牛市中的毒药、解药和春药”。市场就是这样一个市场，对有人是蜜糖，有人是砒霜。今天就来听听两个十年老韭菜的心路历程。 同时，我们还会引入一个新的视角——资金。 每一轮牛市都有一个核心叙事和大的主题，但这个主题是逐渐形成的，往往决定主题走向的，是主导资金的偏好。这一轮资金的偏好到底是什么？到底是谁在进场，谁在出资？希望这期节目能为大家带来一些收获。 本期对话 楚团长｜「楚团长聊聊天」主理人 杨天楠｜「听懂涨声」主理人 时间轴： 01:20 楚团长现在是随时准备下车，还是觉得为时尚早？ 04:00 股市不反映现实，股市反映的是预期 08:40 什么样的公司，才是中国最核心的资产？ 17:40 楚团长自己管理的投顾组合，是按照什么思路配置的？ 22:37 股市涨跌，用基本面解释不了的，用流动性就都能解释了 30:17 当年茅台的上涨，冲破了很多老投资人的三观 36:45 资管新规之后，许多卖信托的销售开始转向卖私募 41:42 公募基金过去几年遭受批评，回过头来看是多个风险点的集中爆发 45:54 多元资产配置越来越受关注，主要是因为我们的利率环境发生了巨大变化 51:28 每当财富管理机构下定决心主推一种解决方案时，市场环境又会改变 55:59 为什么上海房地产只有豪宅涨，其他都不涨？ 59:32 等待更乐观的人进入市场，往往就是泡沫的标志 64:49 炒股越久的“老韭菜”，越容易提早下车

先和大家来预告一下本周六的一场活动—— 8月23日下午三点到四点，在杭州良渚文化艺术中心的大屋顶，我会和「半拿铁」「三五环」的主播刘飞、私募投资人戴某DEMO、「奥特快出海笔记」奥特快一起来录一期线下的播客，聊一聊和中年相关的话题。我们为现场预留了一些名额，有兴趣的听友可以扫描下方二维码来了解活动的详情。 Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。今天这期节目，咱们请到了「波咕思考笔记」的主理人李小波，我们俩要一起聊聊纳瓦尔。 纳瓦尔的思想，说实话，很多都挺颠覆我们常规思路的。现在是个信息爆炸的时代，但纳瓦尔就告诉我们，真正重要的道理，反而不是那些时髦的新消息。 纳瓦尔认为：人生不是一场吃苦的竞赛，而是要学会捍卫自己的时间和尊严。为什么他敢理直气壮地说“用时间去换50块钱的事，别干”；他又是怎么用“三种杠杆”的思路，把时间变成撬动复利人生的支点。今天我们就是来聊聊这些硬核内容。 今天的节目，我会和小波老师讨论财富的真相——我们是不是一直被“努力才能成功”的想法给骗了？为什么说，把自己的注意力标上价格才是更高级的节俭？在这个AI越来越厉害的年代，如何把自己的独特性转化成资产？ 这些问题，或许可以帮到很多朋友解决当下的难题——无论你是忙着开公司创业，还是为人父母要平衡工作和家庭，或者只是在职场打拼、身体和精神都在双线透支的朋友，都能从中找到一些启发。 所以今天，我们就来一起校准一下人生的坐标，走进纳瓦尔的世界观，探索一个核心问题：在这个充满噪音的世界里，怎么样才能活出一种“降噪”的生命质感？ 本期对话 李小波｜「波咕思考笔记」主理人 杨天楠｜「听懂涨声」主理人 时间轴： 01:08 想活好这一生，其实并不需要懂得特别多的道理 06:50 做正确的选择，但不要有太大的情绪波动 09:01 每一个当下都很宝贵 15:43 按照世俗的游戏规则做好自己该做的事情，然后学会“过日子” 20:05 “致富”和“受苦”，两者之间并没有必然联系 25:40 从某种意义上看，拒绝风险本身也是一种风险 29:47 利用好财富的杠杆，让自己的时间投入回报最大化 38:07 如果这辈子只能做一件事，这最好是自己热爱的事 47:27 爱自己和为自己负责，本质上是同一件事 56:47 所谓的“长期主义”，在中国的投资市场真的适用吗？ 64:38现实中大多数的痛苦，都来自于做了一个莽撞的决策，然后花漫长的时间去还债 73:55 在与AI的竞争中，最重要的品质是审美 76:59 找到一个适合自己的生活方式，然后从焦灼的状态里脱离出来

Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。今天很高兴来到了北京，和我的朋友羊行一起聊天。 羊行和我同岁，也是个中年人，但他是我遇到过精力最充沛的一个人——他自己平时的工作很忙，同时还要管自己的两个孩子。他还酷爱运动和社交，有很多个社群，同时覆盖运动、育儿、宠物、AI、播客各个赛道，每天要听N个播客。他分享在群里的播客节目，特别容易上编辑精选，就很神奇。 我感觉，这个和他长期的运动习惯和科学健康管理是分不开的。年初的时候，我和他说，我打算把体重减一下。他就随口一说，等你瘦20斤，我们一起录一场，就当做个纪念。 我是很重视这个事儿，这次取得了一些成果，就特意飞到北京，就是希望在达到这个里程碑之后做一次记录。 我们「听懂涨声」想要回答的其中一个时代命题是“三中人群”：中产、中年、中心城市。 我们三中人有个共性，在经济增长的时代，是最大的受益者，但在经济波动的时代，又需要面对最大的阻力——孩子还小、房贷还多、退休还远，身体在抵抗、负债在堆积、情绪也在崩坏——我们该怎么办？ 我自己的答案是，需要构建一套健康的生活系统来应对这些挑战，这中间可以分成三个维度：健康管理、负债管理和情绪管理。 需要提醒大家的是，科学减重需要在医生的指导下进行，我这次还特意在减重门诊做了专业的咨询，收获很大。大家如果有超重或肥胖问题的困扰，一定要去医院寻求专业的减重帮助。本期节目就是希望能给广大的三中人群提供一种思路，希望能给大家带来收获。 本期对话 羊行｜「苦中找乐」主理人 杨天楠｜「听懂涨声」主理人 时间轴 02:25 这次是我的第三次减重，终于小有成就！ 03:37 其实减重并不难，难的是如何应对可能的身体抵抗，突破平台期 06:08 少吃油炸、加工食品等高能量食物 09:18 越是年轻，越不会感受到身体的存在，但这并不意味着身体不需要维护 12:47 “只要迈开腿，就是白捡钱！” 16:24 状态不好的时候，就去做那些一定能够做成的事情 19:37 实现合理膳食，科学进餐其实并不难，只需要遵守这些简单的原则 27:13 过于激进的减重方法，其实很难持续 35:45 想要保持健康，最关键的是让自己时刻处于好心情之中 45:01 一个好的身体和一个好的心态，这是我们唯一拥有的东西 48:07 当自己不觉得减重是在吃苦的时候，就已经成功了一大半 52:41 一些中低强度运动，其实也是很好的放松方式 56:42 让自己摆脱静态的环境，也可能激发更多灵感 66:20 真要到了吃不上饭的时候，龙华寺永远有免费的素面 71:40 每天回家的第一个小任务：逗自己的孩子开心一下 77:52 找到一个属于自己的小爱好，就能获得稳定的快乐来源 82:51 没有什么一劳永逸，大家都是猫一阵、狗一阵，驴一阵、虎一阵 86:35 体重困扰一定要去医院，寻求专业医生的体重管理帮助 学会合理饮食、科学开练是减重基础 [1]。听懂身体抵抗，是减重前提：当体重开始下降时，身体可能会开启一种机制抵抗体重变化趋势 [2]。其中包括：1. “节能模式” - 随着体重下降，消耗的能量可能会减少，从而使进一步减重变得更加困难；2. “进食模式” - 体重下降后，体内多种肠道激素的水平会发生变化，可能会导致食欲增加，因而导致能量摄入超过能量消耗，最终引发体重反弹，这可能就是身体抵抗 [2,3]。很多时候，可能仅靠运动和饮食不一定能达到减重目标 [1]。如有肥胖相关困扰，建议咨询减重门诊或内分泌科医生，获取科学减重方案的专业指导。本期内容感谢礼来Lilly公益支持。 参考文献 1.中华医学会内分泌学分会. 中华内分泌代谢杂志. 2024, 40(7): 545-564. 2. 张群, 等. 新医学. 2024, 55(9): 677-684. 3. Trexler ET, et al. J Int Soc Sports Nutr. 2014, 27;11(1):1-7 审批编码: PP-TR-CN-1975 审批日期：2025年8月15日 *本内容仅面向中国大陆成人读者