其实很矛盾的，一家人的开销是多维度的，吃喝拉撒衣食住行，算下来下来并不低

作为00年的亚文化二次元消费者，感觉这篇播客全在点我名字😂😂😂😂

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「✅新消费」 不是单一的新品牌、新渠道、新人群，是适应新（宏观）环境下的一些（新/旧）品牌/品类。 上一个时代的主基调“渠道为王”，现在从渠道为王 → 产品为王。 新消费公司，估值很高，因为它向上的不确定性定价，空间可能非常大。同样向下的空间也很大。是不是一个有规模效应的行业？ 消费品是一个品牌的生意。指标：毛利率。决定了企业定价权。 女性消费赛道：女性游戏、饮酒（悦己）这几年增长很快。而男性饮酒几乎都在下滑。 「✅研究新消费」 消费趋势、行业性的机会一旦来临，持续时间不会短。 看到一些新奇的东西，愿意研究它，不要抗拒。 消费品研究，第一，体验特别重要。第二，调研这个行业真正的目标客户群。 调研：真正比较新的消费品牌，去小红书找自来水看一看；和年轻人聊；和公司交流。 「✅消费代际差异」 越来越明显。 现在的年轻人变老以后，和现在老年人玩游戏，一定是大相径庭的。 这是一个消费习惯，是他们的刚需。这些偏好可能会穿越代际。 性别偏好、代际偏好。 70后的核心偏好“面子”，80后“赢”“获胜”，95后~00后“开心、悦己、自我认同、自我成就”。 悦己/满足情绪价值的消费，是代际上偏好的差别。 「✅消费升级 or 消费降级」 按照物价标准，是降级。但从现在年轻人消费行为来说，是一种新的消费观的变化。消费上更自信，更成熟。 中国消费率是全球极低的状态，不仅比发达国家低，还比发展中国家低。背后，最大的一个因素是价格因素，产品太便宜了。 「✅出海」 这几年最大的增长空间，解决了非常多国内的就业和产能过剩的问题。 中国消费品上半年市场表现好，跟“走出去”有很大关系。渗透率重写，有更大的市场空间，否则又会陷入无休无止的价格战中。盈利的利润空间大幅增加。 2020年以前，中国消费是个蓬勃向上的市场，不会把出海作为主要的选择。 但21年以后，好多企业国内增长乏力，而之前海外布的种子比想象中好很多。这时才把海外市场作为主要市场发展。 这几年是一个蓬勃发展的过程，而且几乎发生在绝大多数品类。 增长非常快，而且没有遇到有利的竞争者。对于海外的竞争对手来说，我们是强劲对手。但对海外消费者来说，是属于消费者社会价值的巨大体现。 「✅游戏出海」 做稍微符合当地文化的一些游戏的小公司，收益颇丰。 因为在中国过去那十年的页游大发展阶段，积累了大量的对人性的研究。 海外都在做重度游戏，中国人给他们开阔了一个完全新的思路。 在国内已经被验证的商业模式，在海外也许是行得通的。事实证明，人性是相同的。 「✅潮玩」 爆火，从海外市场开始。 文创类东西，是有一定的趋同性的。审美是容易从众的，KOL/明星戴了会影响到你的审美的。 十年渠道为王的红利过程中，所有消费基金都围绕“消费升级”的主题，这是一个大的时代红利主题。但在21年以后发生一个比较大的变化，回归到消费者行为判断。 消费：产品、渠道、品牌。 以前传统的消费品或者消费升级过程中，龙头的公司，基本把优势资源全集中到自己手里了。在时代背景发生变化时，人才、资源、品牌优势会外溢。新公司兴起速度比原来快。 「✅选择行业/公司」 第一，要尊重时代背景。 第二，选择景气度相对较高的一些已经起势的行业和公司做重点的研究。 消费趋势一旦确定，延续时间比较长。现在从消费升级变成了消费分化，对于小趋势的判断尤为重要。 消费底仓：对长期非常有信心的品类，逻辑清晰。消费品，品牌的生意，特别关注品牌势能。 「✅投资消费」 第一，密切跟踪。结合品牌势能、规模效应够不够强。 规模负效应的行业不太适合做长期投资的底仓品种。 预售是一个库存管理最优势的方法。 和有一线经验的人聊。 整个的消费是有一定的周期和轮动的。 消费是后周期的，无论经济好坏，消费一般是晚一段时间有所体现。 投资消费不用太着急，可以等观察到经济有一定起色，或者说是企稳一段时间了。 「✅明年春节」 是传统消费的重要观测时点。 传统消费行业的数据，只要是下滑的比较少，明年就是一个正增长年份。 现在春节的消费聚集效应越来越明显，旺季反而看起来还是比较好的，但是一下进入淡季会迅速的降温，过去两年都是这样的。 「✅宏观经济 → 消费体感」 现在很多行业的人对经济的感受是一直下滑的状态，但实际上GDP是增长的，工业增加数据变好，社零也不错。 但是体感较差，最大的影响是价格因素。 资产价格，是财富效应影响的第一道门槛。 80后90后实际可支配收入有限。老年人是全职消费者。对于经济总量影响没那么大，但对于一些品类来说，是黄金期的开始。未来老龄化不可逆，医疗服务、康养、宠物赛道/行业机会凸显，只不过在二级市场体现没那么明显。因为刚刚兴起，还没有上一定的规模。 消费不会消失，永远只是转移。

医美品牌是新氧哈哈哈

最近AI带来的消费级3D打印机会，也算一个新的消费方向吧

不愧是孙伟老师 当年稳拿泡泡玛特

听后笔记 ### 消费行业新趋势与投资机会：5个核心Q&A #### **Q1：新消费和旧消费的本质区别是什么？** A：不是按年龄/时间划分，核心看是否**适应新环境**。2020年是分界点，消费从“渠道为王”转向“产品为王”： - **新消费**：能适应新宏观环境、新渠道（如线上转线下）、新需求（如情绪价值）的品牌/品类，哪怕“老壳子出新枝”（如传统按摩店创新服务）。 - **旧消费**：固守传统模式、持续下滑或不增长的企业（如依赖单一渠道、产品无迭代）。 #### **Q2：如何判断新消费赛道是“昙花一现”还是“持续崛起”？** A：三大核心标准： 1. **基础规模门槛**：达到行业基础营收（如饮料品类需3-5亿营收），验证市场接受度。 2. **规模效应**：有壁垒、能集中的行业（如游戏、文创），避免分散化竞争（如部分餐饮单店易爆火但扩店后品牌势能下滑）。 3. **品牌定价权**：毛利率是关键指标（如可口可乐毛利率超50%），反映长期盈利能力。 #### **Q3：不同世代的消费偏好有何差异？当前主流趋势是什么？** A：代际差异显著，**悦己消费成新主流**： - 70后：追求“面子”（社会认同，如高端白酒、奢侈品）； - 80后：强调“赢”（教育、职业成就，如学区房、补习班）； - 95后/00后：重视“悦己”（自我认同、情绪价值，如女性游戏、微醺酒、潮玩、宠物消费）。 *趋势*：年轻人愿为情绪价值付费（如奶茶贴文案溢价、游戏皮肤消费占收入20%+），银发经济（康养、医疗）和宠物赛道也持续景气。 #### **Q4：中国消费企业出海有哪些核心机会？** A：出海是“十年级主题”，三大优势驱动： 1. **成本与供应链优势**：国内卷出来的企业竞争力强（如奶茶、休闲食品在海外“开一家火一家”）。 2. **产品创新**：游戏（如《原神》《莉莉丝中东题材游戏）、潮玩（海外KOL带动爆款）等品类在欧美/东南亚大获成功，验证“中国模式可复制”。 3. **价格差红利**：海外通胀高（如美国奶茶10美元/杯 vs 国内5元），中国企业既能提价又能控成本。 #### **Q5：当前消费投资适合布局吗？普通投资者如何把握机会？** A：**回调期适合布局**，关注两大方向+一个原则： - **布局方向**： ① 出海赛道（游戏、品牌零售）； ② 悦己/代际趋势（文创、宠物、银发经济）。 - **投资原则**： - 选“品牌势能强”的企业（增长不费力，如30%增速无需过度压榨供应链）； - 优先主动型基金（消费分化时代，需筛选细分赛道龙头，避免单一品类ETF）。 *提示*：消费是“后周期”行业，可等待经济企稳信号（如资产价格回暖、政策提振收入）再强化配置。

九月五日，凯撒旅业地天板

无利润繁荣

14:15 莫非是彻子哈哈哈

15:06 妈耶 这位嘉宾太潮了

25:11 过年拿了红包，小孩哥买个皮肤花了两千多！气死😡

访谈基金经理这一块，基金平台和面基的含金量差异太大了，很多问题问的比较表面和常规，基金经理的回答也太容易了🌚

来啦～

听懂漲声，更要把握漲声，因为潮起潮落，弄潮儿才是赢家？

消费实在是分化太严重了，新消费涨到天际，旧消费挑来挑去不还是白酒，能买的实在是不多

1:03:05 听到房子能好点 我心里感觉好多

31:50 😨真的嗎？中國的蔬菜水果比日韓豐富我相信，蛋白質攝入也比日韓多嗎？ 我看韓國男生人均健美身材呀

1:07:53 哈哈哈老登中登们开始盯着我们零零后的口袋了