基金经理面对面
主播 中泰证券资管 出品 中泰证券资管 故事纪实 · 小说 4,541 订阅 63 集 1周前更新
我们关心投资，我们更关心投资路上的陪伴！ 这里是“好朋友的播客”，我们会更新基金经理的精彩对谈以及对不同行业的深度挖掘！ 中泰证券资管，你投资路上的好朋友！
好朋友的播客
🏄🏽♀️欢迎来到好朋友的播客 这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！ 真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！ 📖本期内容简介： 开发投资下降近20%，二手房竟更有韧性；现房销售落地，高周转模式被自上而下砍断。房企的钱从哪来、靠什么赚钱、未来谁还能活下来？这期播客从政策、产业链、商业模式和普通人买房几个角度，把房地产这门生意拆开来看。不预测房价涨跌，而是理解行业逻辑正在发生的变化。 本期节目是中泰资管基金经理冷雪源做客好朋友的播客 ❤️冷雪源 中泰证券资管权益公募投资部基金经理 执业编号：A20211116004628 ❤️主播：CC ⏱️ 时间轴 00:07 – 开发投资下降近20%，二手房却更有韧性，房地产到底在发生什么？ 01:41 – 现房销售政策落地，它到底改变了什么？ 04:05 – 现房销售为什么是迟早的事？政策定义和过去“被动现房”有何不同？ 05:19 – 对购房者是利好，对开发商意味着什么？ 08:29 – 高周转模式被砍断后，房企的钱从哪来？ 12:21 – 房地产的黄金时代，是城镇化带来的必然吗？ 17:05 – 房地产产业链包含哪些环节？一套房如何从土地变成商品？ 23:04 – 对开发商来说，最关键的能力是拿地，还是资金筹措与拿地纪律？ 30:28 – 房企到底靠什么赚钱？静态利润和动态周转如何理解？ 36:45 – 进入存量时代，物业和运维为什么越来越重要？ 38:32 – 未来什么样的房企更容易活下来？头部、小而美，还是中间？ 41:07 – 二手房比新房更有韧性，说明房子的投资属性降了吗？ 46:32 – 普通人买房，需要择时吗？ 最近我们也入驻了腾讯 ima 知识号，欢迎持有人或者想要学习投资知识的小伙伴订阅使用～ ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在这里您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🌟 🌟 🌟 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：材料中提及的相关策略为AI分析的结论仅供参考，不构成投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。
48 分钟 99+ 次播放 1周前
🎩《投资连连问》是一档中泰证券资管出品的播客节目，每一期，用十分钟左右的时间，梳理一个热门讨论话题！投资连连问，开心消消乐！ ——红利投资和高股息投资有啥不同？—— 【简介】 股息率高就是好红利资产吗？本期从股息率拆解讲起：8%可能只维持一年，5%却能持续增长；有的分红靠卖资产，有的高分红背后利润连年下滑。红利投资和高股息投资的关键区别，不是看不看股息，而是看当下，还是看当下加未来。 🟤 【时间轴】 00:05 – 红利资产逆势走强，股息是红利投资的主要收益来源吗？股息越高就越优质吗？ 00:50 – 股价跌到5块、股息率变12%——是股票真的便宜了，还是未来的分红可能要减少？ 02:29 – 502家公司分红比例超80%，其中87家净利润腰斩——分红和盈利能力背离意味着什么？ 03:20 – 从“今年分得多”到“未来能持续分”，该怎么看？ 03:50 – DDM模型四个关键变量：企业存续时长、长期ROE、长期分红水平、买入估值 04:41 – 为什么对长期ROE的预期要“保守”？估值足够低时，合理ROE加低增速就能满足要求？ 05:30 – 买入估值：为什么用悲观假设兜住下限，还要预留安全边际？ 06:00 – 内部收益率到底是什么？为什么它才是买卖决策的依据，而不是“接下来什么要涨”？ 06:55 – 高股息投资看当期股息率，红利投资看未来5年、10年能不能持续分红——区别就在“看当下”还是“看当下和未来”？ 欢迎订阅由中泰资管出品的《投资连连问》，每月一期，每次用十几分钟左右时间解答一个投资中的为什么。 最近我们也入驻了腾讯 ima 知识号，欢迎持有人或者想要学习投资知识的小伙伴订阅使用～ ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在这里您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🌟 🌟 🌟 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：材料中提及的相关策略为AI分析的结论仅供参考，不构成投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。
7 分钟 99+ 次播放 2周前
🎩《投资连连问》是一档中泰证券资管出品的播客节目，每一期，用十分钟左右的时间，梳理一个热门讨论话题！投资连连问，开心消消乐！ ——为啥电子巨头纷纷力推折叠屏手机？新趋势下投资又如何淘金？—— 【简介】 华为、苹果、三星几乎在同一时间窗口，把重兵压到了折叠屏上。多家券商研报不约而同地称，2026年是折叠屏行业的“拐点之年”。要知道手机是一个打了十几年、极其保守的成熟市场，巨头们轻易不会在同一方向上扎堆押注。这背后到底是巧合、困境，还是他们看到了同一个脉络？ 这期播客从折叠屏突然爆发说起，拆解两层加速器：内存涨价如何把厂商资源“挤”向折叠屏？AI和办公场景又怎样撑起大屏叙事？更重要的是，落到投资视角——这一波火热是临时避险还是真需求？产业链上赚的是贝塔的钱还是阿尔法的钱？铰链、UTG玻璃、柔性OLED面板，谁分到的更多？ 🟤 【时间轴】 00:04 – 华为、苹果、三星同时押注折叠屏，2026年真是拐点之年？ 00:52 – 手机巨头打了十几年，为什么这次集体扎堆同一个方向？ 01:43 – 全球手机出货量2026年预计暴跌16.7%，存储芯片短缺是直接原因？ 02:31 – 换机周期延长至接近4年，大家越来越不愿意换手机了？ 03:03 – 折叠屏还在增长，但增速明显放缓——它凭什么成为突破口？ 03:41 – 折叠屏不是新东西，为什么以前不温不火？折痕、寿命、厚重三大瓶颈解决了吗？ 04:46 – 技术成熟+价格下探，哪个才是折叠屏爆发的真正基础？ 05:13 – 内存涨价对直板机和折叠屏是同一个成本压力，为什么走向不同？ 05:55 – 千元机逐渐消失、直板机集体涨价，厂商在利润和销量之间还有腾挪空间吗？ 06:20 – 折叠屏为什么能“顺势加价”？价格弹性更大是真实优势吗？ 07:37 – AI是多屏使用的加速器？大屏真的能改善AI体验吗？ 08:28 – 办公场景是刚需还是想象？为什么83%的高管仍然带着笔记本开会？ 09:44 – 投资视角：这波火热是临时避险，还是真被需要？该盯哪两个信号？ 10:23 – 产业链淘金：赚的是贝塔的钱还是阿尔法的钱？ 11:20 – 铰链、UTG玻璃、柔性OLED面板——凭什么某一家能分得比别家更多？ 12:08 – 赚阿尔法的钱，关注供给和竞争格局，为什么对耐心要求更高？ 🌟参考阅读 折叠屏手机，虚火三千丈 - 界面新闻·雪豹财经社 折叠屏手机原生问题：真伪需求争议 - 界面新闻 更多资料参考 * IDC，《全球智能手机季度跟踪报告》，2023-2026年各期，全球出货量数据 * Counterpoint Research，《全球智能手机换机周期报告》，2026 * Counterpoint Research，《全球可折叠智能手机出货量预测》，2023-2025 * IDC，《全球折叠屏手机出货量预测》，2025 * 艾瑞咨询，折叠屏手机细分市场份额数据，2023 * 天风国际，分析师郭明錤关于AI与折叠屏观点 * 财信证券研报，折叠屏核心增量部件分析（UTG、铰链） * 方正证券研报，折叠屏产业链技术升级观点 * 华西证券研报，引用TrendForce折叠屏出货量预测数据 * Counterpoint Research，2026年全球折叠屏出货量增长预测（+20%） * 头豹研究院，《2026年全球智能手机市场洞察研究报告》，存储芯片BOM成本占比数据 欢迎订阅由中泰资管出品的《投资连连问》，每月一期，每次用十几分钟左右时间解答一个投资中的为什么。 最近我们也入驻了腾讯 ima 知识号，欢迎持有人或者想要学习投资知识的小伙伴订阅使用～ ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在这里您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🌟 🌟 🌟 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：材料中提及的相关策略为AI分析的结论仅供参考，不构成投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金有风险，投资须谨慎。
13 分钟 99+ 次播放 1个月前
中泰资管《基金经理说》栏目，陪你听见基金经理的真实思考。这里有对市场变化的观察，也有对长期投资的理解；有专业视角，也有日常陪伴。我们希望用更轻松、更真诚的方式，分享不同基金经理的投资观点、研究心得与投资路上的体会。市场有起伏，陪伴不缺席。愿这个栏目成为你投资路上的好朋友，和你一起看见时间的力量。 本期为基金经理姜诚来和大家聊一聊：为什么衰退行业里，也可能藏着好生意？因为有一个反直觉的投资真相：行业在衰退，不代表里面的公司不值得投。文化纸需求持续下滑，但龙头企业仍可能带来可观回报。企业价值最终取决于剩余生命周期能创造多少现金，而不是行业增速。 ❤️姜诚 中泰资管基金经理 执业编号：F4030000000001 姜诚雪球号：就叫姜诚 ⏱️ 时间轴 00:05 – 近两年行情结构化，价值型基金经理为什么“不焦虑也焦虑”？ 00:34 – 慢并不完美，但理性告诉他有百利而无一害——那焦虑从哪来？ 01:46 – 为什么说客户配置方案应该像一支球队，而非单一类型球员？ 02:10 – 前锋负责进球，后卫负责不让坏事发生——为什么后者的价值常被忽略？ 02:45 – 有些基金经理不致力于买十倍股，长期默默无闻——他们的价值谁来呈现？ 03:32 – 一个企业的价值由什么决定？为什么“给价值称重”说起来轻描淡写，做起来沉重？ 04:08 – 投资很少给我们喜欢的答案，给的更多是吓人的鬼故事——焦虑该安放在哪？ 04:52 – 基金经理的根本职责是什么？走快车道还是慢车道，只是路径选择吗？ 本音频声音经姜诚本人许可，由 AI 生成。 ❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。 欢迎关注我们的官方微信服务号“中泰资管好朋友”，在这里您可以查看全渠道账户资产及收益、了解基金经理最新观点及投研笔记、领取每季度用心定制好礼、享受全网最低购买费率。 🌟 🌟 🌟 🥳以及，如果你是我们的持有人，欢迎扫码入群一起哈皮！ 风险提示📖：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
5 分钟 99+ 次播放 1个月前
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