「微信」搜索关注［早安英文］，查看更多有趣实用的中英双语节目。� 笔记： telepathy /təˈlepəθi/ n. 心灵感应 发音上注意，和television，telegram 等词不一样，telepathy 重音放在第二个音节。单词中第一个字母e读/ə/，第二个字母e读/e/。 You never tell me what you're thinking. Am I supposed to use telepathy? 你从来不告诉我你在想什么。难道我要用心灵感应吗？ Does telepathy really exist between twins? 双胞胎之间真的存在心灵感应吗？ divorce /dɪˈvɔːrs/ v. 与（某人）离婚 *get divorced 离婚 be divorcing sb 与某人闹离婚 Puyi was the first emperor to be divorced. 溥仪是第一个被离婚的皇帝。 His second wife divorced him due to "emptiness of life for nine years". 他的第二个妻子因为”九年来的空虚生活“跟他离婚了。 获取节目完整音频、笔记和片尾的歌曲名，请关注威信公众号「早安英文」，回复“加油”即可。更多有意思的英语干货等着你！

「微信」搜索关注［早安英文］，查看更多有趣实用的中英双语节目。 笔记： astronaut /ˈæstrənɒːt/ n. 宇航员 While on a space mission, the Italian astronaut, Samantha Cristoforetti posted three pictures of the earth, and captioned sentences derived from the Orchid Pavilion Preface, a masterpiece written by Eastern Jin Dynasty calligrapher Wang Xizhi. 意大利宇航员，Samantha Cristoforetti 在执行太空任务的时候，发了三张地球的照片，配文引用了东晋书法家王羲之的代表作，兰亭集序里的句子。 获取节目完整音频、笔记和片尾的歌曲名，请关注微信公众号「早安英文」，回复“加油”即可。更多有意思的英语干货等着你！

Travel photography first became a dream service for newlyweds almost a decade ago. Over time, it's also grown popular with families with kids and individuals who want portraits taken in stunning, real-world locations. But behind the glossy images lie hidden fees, logistical chaos, and fierce competition. We explore the industry's rise and the turbulence facing industry giants. / Dad nursery rooms in shopping malls (11:25). On the show: Heyang, Steve & Yushan

或许，我们都在和某种“人的本性”博弈，又或许，这种博弈本身就是一种对”人性“的诠释。 我们的决策，究竟是顺从人性，还是叛逆人性？ 对于“人性”是什么，或许没有一个放之四海而皆准的定义，但或许，我们都在和某种“人的本性”博弈，又或许，这种博弈本身就是一种对人性的诠释。 “我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂。”这句号称是牛顿说过的话常常被在股票市场里的玩家和媒体引用。在金钱和财富面前，“人性”的吊诡似乎进一步的被放大。 本期节目，我们有幸邀请到了财经播客三点下班的主播之一 星辰，来一起聊一聊他投资的经历，以及他在交易中所看到的”人性“。 星辰 毕业于复旦国际金融系，目前就职于国内某头部科技公司的投资部门，负责一级市场投资。 他的炒股纪实公众号「星辰大海的边界」拥有超过10万粉丝，他也是知名财经类播客「三点下班」的主播之一。 在股票上，星辰主要专注短线交易。他经历过数十倍的疯狂增长，也经历过一天亏100万的失败。 播客：三点下班 公众号：星辰大海的边界 在本期你会听到： 我们从星辰在最近一次股灾中所看到的”人性“的易变聊起，聊到了人该如何在爆炸的信息环境中做出正确的决策？在冰冷交易中，为什么共情能力却尤为重要？如何在工作中与自己的天性、以及情绪波动对抗和相处？我们也聊到了长期主义、成功的孤独感、我们自己“人性”的弱点，以及正在尝试的解决方案。 在星辰的讲述下股票交易市场将会成为一个”人性“的试炼场。收听这期节目的你不需要具备完备的炒股知识，也可以从一个投资者的眼中，看到一种独特的视角与博弈方式。 这期节目我们做了很多关于人生博弈与选择的讨论，希望无论是否从事交易的你都能从中获得价值！ 结语 天宇：对于这期节目，我个人印象最深的是关于运气的讨论。我们无法回避那些自己无法预见的错误，但这些错误是否是我们所能承受的，往往由运气决定。从失败中站起来并不一定意味着成功，但无法站起来的话，却是永恒的失败。这种和未知的博弈，存在在我们生命中的各个角落。 如果你是TIANYU2FM的听众/观众，并且喜欢本期内容，强烈推荐你关注星辰和浩哥的播客「三点下班」，那里有更多关于股市和投资的硬核内容 本期节目制作 John（制片人） 在洋（节目剪辑） Alan（节目运营） TIANYU2FM的理念：每期对谈有价值的声音 我们是天宇和天域，是挚友，也是一起求知的伙伴。这是一档为了开拓眼界，走出自我局限而设立的播客，我们通过与人的对谈来与未知的领域及知识互动。 主持人简介 天宇 | 大白（声调偏低）：从事中日流行文化与媒介研究（文章见于澎湃新闻私家历史、网易新闻历史频道等） 天域 | 杰激（声调偏高）：服装电商公司创始人、UnDeR20合伙人 视频播客 TIANYU2FM视频播客现已上线！ 请在B站 / Youtube 搜索TIANYU2FM找到我们！（比音频版更新晚一周左右） TIANYU2FM听友群 欢迎你加入TIANYU2FM听友群，和我们一起直接聊天。 请在WX搜索同名ID：TIANYU2FM，并且备注：来聊天。记得不是公众号，而是添加好友。 欢迎关注我们的微博、twitter以及收藏我们的网站以看到更多日常信息以及节目更新提醒！ Weibo: @tianyu2fm Twitter: @tianyu2fm Bilibili：tianyu2fm 网址: tianyu2.fireside.fm

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【栏目介绍】 《宏观漫谈》，《高能量》首档专栏节目。由李翔与联合主理人李丰共同制作，不定期上线。两人将会针对当下国内外的宏观形势，进行客观中立的讨论，并试图在历史的长周期里找到一些对应的参考系。 【免责声明】 本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。 【内容索引】 01:05 宏观杠杆率跟银行体系关系紧密，与汇率改革完全同期并行的，还有三次利率改革 04:27 在存贷利率保护，银行主体并不算发达，但货币又高速增长，且只能通过银行体系存贷款的时候，是银行发展超级好的阶段 05:40 降产能本身就要降杠杆，因为这些产能的背后也都是钱，不但要收回低效贷款，还要清算掉一些出现的坏账 07:13 《大衰退》里有个观点， 政府应该扮演一个叫“最后借款人”的角色，就是在没有人愿意借钱的时候，政府来借钱花出去 08:38 杠杆率增加带来的结果是什么？当利率被调高之后，如果负债规模不减小，整个社会的利息成本会极大提高 10:15 假定我们也在升息周期，那就意味着每升一个点，整个社会的利息成本就是2.5个中国GDP 11:23 存贷款利率保护虽然保证了银行能赚到钱，但是能赚到的上限也会受到限制，所以一度出现了很多从银行贷出来钱再私下借出去套利的影子银行和地下钱庄 13:00 一方面有人想找地方借钱，另一方面也有人想绕开银行获取更高额的回报，供需两头一起促使影子银行诞生 14:11 影子银行的存在导致大量的人民币通过这种中间渠道分散到了外面，这些钱一部分就流向了低效产能的短期经营 15:52 大量的人民币去到了哪里，也就意味着过去中国的杠杆加在了什么地方：低效产能、政府债务、房地产业 17:52 跟去产能一样，政策调整的阶段性目标是让房地产的金融属性能够实现软着陆，或者最少在溃坝之前，主动刺破泡沫，让它能够大规模地泄洪 19:44 无论是煤炭、钢铁还是房地产，所有这些大行业的发展，在第一个增量周期的时候都是野蛮生长 22:05 回看这些基础行业的发展历程，如果不赚钱的周期比较长且痛，整合结束之后国企的比例就会高一些；如果不赚钱的周期稍微短一些，留下的民营企业就会比较多 23:05 这么看其实王石当年的判断是正确的，对于房地产这样重资产、高负债，又涉及到国计民生的行业，最后可能还是国企要占指导地位 23:16 那些投入高、周期强且周期冲击猛烈的行业，其实承担了一定意义上的产业链底层价值，比如中国的发电集团哪怕亏损，也不能让通胀的压力以涨价的方式传导到下游的工业链条，从而维持住中国外贸产业的竞争优势 26:33 基建领域在去杠杆的最大挑战是回报周期过长，为此中央政府布不再为城投债做担保，从而让这些短债长投的项目吸引更多社会资本参与，最大程度上分散化解地方政府债务风险 29:41 面对美国经济的衰退，美联储还会坚定地加息吗？ 31:39 钱会如何流入市场、什么将成为新的蓄水池、中国的产业结构要怎么调整，可能是接下来最关键的三件事情 【本期相关】 03:23 LPR，贷款市场报价利率的简称。是金融机构对其最优客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。 贷款市场报价利率由18家报价行按公开市场操作利率加点形成的方式报价，为银行贷款提供定价参考。 目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。 07:15 《大衰退：如何在金融风暴中幸存和发展》，作者辜朝明。这本书的核心洞见是提出了一种经济衰退的新解释：资产负债表衰退。简单而言就是，公司赚了钱会先选择去减少债务，而不是继续投资。 【本期图示】 【制作团队】 主理人：李翔 、李丰 制作及统筹：张英海 （13514156656）、峰小瑞（[email protected]） 如果你喜欢我们的节目，欢迎你分享到更多的地方，也欢迎你在我们的评论区留言交流。