有富同享

本周热点概览： l 中央台办发布两岸交流新政、创业板改革、上市公司治理、AI拟人化服务新规发布； l 美伊谈判破裂、中东局势升级、俄罗斯聚焦航天合作、阿联酋阿布扎比王储访华； l 医保基金征集骗保线索、汽车消费纳入个税抵扣、香港稳定币、光通信、光伏与算力等行业热点； l 闪迪纳入纳斯达克100指数、MiniMax M2.7全球开源、X Chat即将上线、马斯克Rock模型、阿里AI视频等企业最新动态。 本期《一周富盘》聚焦农业投资核心话题“猪价大跌，农业板块怎么投？”生猪价格跌至近7年历史低位，市场关注逆势布局机会，但多数人不懂周期逻辑。这一次我们就用大白话拆解农业周期+政策+供需三大逻辑，明确当前生猪、肉牛、种植板块所处阶段，帮大家把握农业周期，筛选适合自己的农业主题基金投资机会。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:10｜中央台办发布两岸交流十项政策、证监会推进创业板改革 l 中央台办发布两岸交流十项政策 l 证监会推进创业板改革 l 上市公司治理专项行动启动 l 总理召开经济形势座谈会 l 五部门发布AI拟人化服务新规 01:28｜美伊谈判破裂，阿联酋阿布扎比王储访华 l 美伊谈判破裂，中东局势升级 l 俄罗斯太空论坛开幕 l 阿联酋阿布扎比王储访华 02:14｜医保基金征集骗保线索，香港发放首批稳定币牌照 l 医保基金征集骗保线索 l 建议购车支出纳入个税抵扣 l 香港发放首批稳定币牌照 l 光通信行业高景气持续 l 工信部部署算力与光伏升级 03:26｜闪迪纳入纳斯达克100指数、MiniMax M2.7全球开源 l 闪迪纳入纳斯达克100指数 l MiniMax M2.7全球开源 l 马斯克X Chat即将上线 l 马斯克透露Rock模型进展 l 阿里ATH Happy Hours登顶全球AI视频榜 04:40｜一周富盘：猪价大跌，农业板块怎么投？

本周热点概览： l 境外国资工作局成立、首批医保便捷支付地名单； l 伊朗再次关闭霍尔木兹海峡、特朗普将向为伊朗提供军武的国家加征50%关税、三月美联储会议纪要； l 三月份中国物流业景气指数重回扩张区间、自主芯片研究取得阶段性突破、FCC放宽卫星频谱使用的功率限制、全球化肥价格飙升； l 企业动态覆盖阿里巴巴AI建设、戴尔科技CEO讲话、anthropic、桥水基金达里奥； 今年以来，碳酸锂价格从过去两年的低位快速反弹，短时间内大幅上涨。本期《一周富盘》将为您拆解这轮行情背后的真实逻辑，带你看清碳酸锂为何被“疯抢”。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:10｜国务院国资委成立境外国资工作局 l 国务院国资委成立境外国资工作局 l 国家医保局公布首批医保便捷支付地名单 01:02｜以色列违反停火协议 伊朗再次关闭霍尔木兹海峡 l 美伊临时停火生效的第一天，以军对伊发动大规模空袭 l 特朗普将向为伊朗提供军武的国家加征50%关税 l 希腊将禁止15岁以下未成年人使用社交媒体平台 l 美联储公布的三月美联储会议纪要，加息希望渺茫 02:35｜物流业景气指数重回扩张区间 FCC放宽卫星频谱使用的功率限制 l 三月份中国物流业景气指数重回扩张区间 l 国防科技大和中科院取得突破，有望为自主芯片提供技术支撑 l FCC放宽卫星频谱使用的功率限制，网速有望大幅提升 l 霍尔木兹海峡被封锁，全球化肥价格应声飙升 04:08｜阿里巴巴升级通义大模型事业部 l 阿里巴巴升级通义大模型事业部，加速AI建设 l 戴尔科技CEO称 AI将推动全球内存需求激增625倍 l anthropic最新发布cloud missile神话预览版 l 达里奥发文，当前世界处于世界战争中 05:30｜一周富盘：“白色石油”碳酸锂为什么被全球疯抢？

在经历长时间下行后，过去一年，化工板块终于迎来翻转并高歌猛进，A股细分化工指数在年初继续上涨。虽然3月份，在美伊冲突扰动下出现波动，但叠加最新PPI 同比由降转涨、工业通缩正式结束的利好信号，化工行业整体仍处在周期回暖初期。而从大宗商品周期传导规律来看，当前市场声浪正沿着“有色→化工→农业”的经典链条轮动演绎，化工作为承上启下的关键环节，行情持续演绎的同时，也为后续化肥、农药、种植链等农业相关板块打开了机会窗口。 化工板块上涨的本质逻辑在于供需结构改善：国内扩产受限、落后产能退出，同时欧洲等地成本飙升、产能收缩，中国企业的全球竞争力正在提升。且随着近年来化工产业的发展，化工板块行业精度显著提升，细分领域逻辑更加清晰，“反内卷”有效落地，也更利好头部企业。需求端也更有韧性，不只依赖地产，而是由外需和新能源、新材料等新领域共同驱动。尤其是美伊战争以来，无论是欧洲需求侧的变化，还是石油产品对化工板块的影响，最终来看都对国内化工企业发展有一定利好。 本期《有富同享》邀请了两位长期深耕化工板块的投资从业者，分别是化工ETF富国基金经理殷钦怡和长江证券化工行业联席首席王明。二位在和主持人杨天楠的对话中清晰梳理了化工产品的行业细分与化工板块的价值逻辑，对长期的板块价值和具体的投资产品都给出了明晰的观点。 主持 杨天楠｜《听懂涨声》主理人 本期嘉宾 王明｜长江证券化工行业联席首席 殷钦怡｜化工ETF富国基金经理 附富国中证细分化工产业主题ETF联接C业绩 ⏱Timeline ： part1 热点富盘：化工板块高歌猛进，是有色的价值链传导之必然结果？ 01:32 | 去年年底化工高歌猛进，年初A股细分化工指数继续上涨 05:31 | 化工板块上涨背后的三重原因 07:40｜如何看待所谓从有色到化工的价值链传导逻辑？ part2 深度拆解：揭开化工“笼统面纱”，细数行业细分产品与价值逻辑 10:55｜化工ETF富国的产品选品逻辑 14:36 | 化工板块行业精度显著提升，细分领域逻辑更加清晰 18:37｜细说“反内卷”对化工行业供需结构的变化 26:11｜再论化工行业价值传导的特殊性 part3 外部变动：美伊冲突对化工行业供需结构的影响 28:06｜美伊冲突对中国化工企业竞争力的影响 30:31｜地产不振在多大程度上会影响化工的真实需求？ 32:34｜细说“外需的确定性”提升 37:28｜化工企业核心竞争力：能源结构和供应链的稳定性 38:54｜“外需的不确定性”主要在哪里？ 41:45｜伊朗的顽强给市场预期带来的变化 part4 外部扰动与内部周期：化工板块观察与配置的双重视角 42:36 | 近日，化工板块深度回调，原因何在？ 45:43｜回到化工板块本身的价值判断：历史底部和今日位置，化工依然不贵 48:41 | 化工板块在资产配置中的位置 50:08 | 周期逻辑依然是很好的投资参考坐标系，勿期待“穿越牛熊” 52:47 | 数据工具：化工产品价格指数CCPI 55:15 | 近期化工板块依然受到战争等外部因素的扰动 56:43 | 化工板块一些可能的风险点，都不算大问题 58:09 | 化工ETF富国依然是普通投资者的优选 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，详阅基金合同等法律文件；在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金所跟踪标的指数的历史表现不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。本基金可投资股指期货、股票期权、资产支持证券、存托凭证、参与融资与转融通证券出借业务，将面临特殊投资标的所对应的特有风险。经富国基金评定，该基金风险评级为R4风险，适合风险承受能力为C4及以上的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

本周热点概览： l 六部门出台意见助力发展人工智能加电商、商务部副部长访美、副总理与美国财长会谈、金融监管总局整治非法中介乱象； l 美伊双方互相警告、伊朗封锁曼德海峡反制、特朗普提最后通牒、外交部长王毅同俄罗斯外长通电、美国宣布吊销伊朗领袖亲属绿卡遭伊方否认； l 欧佩克加拟提高石油产量配额、加强网络招聘治理、美国进口药关税、清明档总票房3.02亿元； l 企业动态覆盖小米API、火山引擎与Seedance 2.0、特斯拉、英伟达、陈光标与张雪为嫣然基金做公益。 最近创新药板块强势反弹，很多朋友都关注到了，但又感觉莫名其妙，不知道行业到底发生了什么。其实这波上涨并非偶然，背后有明确逻辑支撑。本期《一周富盘》逐一分析这波反弹的三层原因：政策、业绩与bd交易。其中，BD交易是这波反弹的核心引爆点，背后是中国创新药实力提升和行业逻辑转变。普通投资者不用盲目追高或恐慌，重点关注布局优质BD标的的创新药基金。长期持有适度分散，既能分享行业成长红利，也能控制波动，这才是稳妥的投资方式。 本期主播 紫薇&秀林 ⏱Timeline ： 00:10｜六部门出台意见助力发展人工智能加电商，商务部副部长访美 l 商务部等六部门出台意见 明确助力发展人工智能加电商 l 商务部副部长访美 l 国务院副总理与美国财长会谈 l 金融监管总局整治非法中介乱象 01:29｜伊朗警告美国将封锁曼德海峡，美国宣布吊销伊朗领袖亲属绿卡 l 伊朗警告美国，将以封锁曼德海峡的方式进行反制 l 特朗普持续施压伊朗，提出最后通牒在4月7日 l 外交部长同俄罗斯外长通电 l 美国宣布吊销伊朗领袖亲属绿卡，遭伊方否认 02:27｜欧佩克加将批准提高石油产量配额，五部门加强网络招聘治理 l 欧佩克加将批准每日提高石油产量纸面配额 l 五部门加强网络招聘治理 l 美国拟对进口药加征100%的关税 l 2026年清明档总票房3.02亿元 03:43｜雷军发布小米API套餐，陈光标赠张雪改为捐赠嫣然基金 l 雷军发布小米API套餐，价格引热议 l 火山引擎开放Seedance 2.0取消千万保底 l 特斯拉计划推出无人驾驶出租车robot taxi l 英伟达将建人工智能开发中心 l 陈光标拟劳斯莱斯赠张雪，后改为向嫣然基金捐赠1000万元 05:29｜一周富盘：创新药板块强势反弹背后逻辑