常青藤投资

书名劝退，内容封神！ 这本在豆瓣8.9分的《炒股的智慧》 为何能畅销20多年？ 主播小东拆解作者陈江挺从破产边缘到“以炒股为生”的生存法则 不教你抓涨停板，只讲如何用“止损思维”和“概率游戏”在残酷市场中活下来 对普通人的理财和人生决策极具启发 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:14 一本被“土味”书名耽误了20多年的华尔街经典。 01:09 从洗碗工到全职炒家：作者陈江挺的“不靠谱”选择。 02:54 炒股最大的敌人不是市场，而是你自己。 03:15 确定性偏好：为什么你总是赚小钱，亏大钱？ 04:34 市场永远是对的：别跟走势图争论，错的只能是你。 05:26 母猪变凤凰：一个故事，就让股价脱离了地心引力。 07:00 算一笔账：亏50%要涨100%才能回本，保本是第一铁律。 08:30 “截断亏损，让利润奔跑”这九个字，价值千金。 09:43 华尔街家训：忘掉入场价，有疑问就离场。 10:33 从有招到无招：如何把交易纪律变成身体本能？ 12:14 疯狂的南海泡沫：连牛顿也未能幸免的人性陷阱。 13:08 股风六定律：用这套配方，你可以识别任何时代的泡沫。 14:40 善战者无赫赫之功：普通人参与股市的三步生存法则。 16:25 如何挑选基金经理？避开这三类“嘴上高手”。 17:10 学炒股四阶段：从“蛮干”到“九赌必赢”的六年煎熬。 18:28 金钱的反思：人的福气就像一辆马车，别在年轻时耗尽。 19:03 这本书对普通人的价值：理财5条军规与人生决策4句话。 21:31 本书局限性：技术会过时，但人性永不褪色。 23:46 真正的知识，必须用真金白银去市场上“呛水”才能获得。 . 金融黑话（5个） 1. 临界点：股价长期横盘后，突然放量突破关键压力位的瞬间，被视为趋势启动的信号。 2. 阻力线：股价上涨时遇到的大量卖盘关口，像天花板一样阻止价格继续上升。 3. 损失厌恶：人们面对同样数量的收益和损失时，会觉得损失更难以忍受的心理倾向。 4. 均值回归：认为股票价格和收益率长期来看，都有向历史平均水平靠拢的趋势。 5. 右侧交易：在股票已经形成明确的上升趋势后才买入，而不是在下跌时抄底（左侧交易）。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

全球养老金是一场超长期投资实验。 我们量化了挪威、日本、韩国等顶级基金的持仓、收益率与操作纪律。 结论是：不是魔法，不是内幕，而是朴素的策略与反人性的纪律。 本期为你呈现长期主义投资的真正样本。 . (本音频AI干货图，请进入知识星球查看） . 本期主持人：小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . 时间轴： 00:20 什么是公共养老储备基金？一场超长期投资实验 01:19 全球最大养老基金巡礼：挪威、日本、韩国 05:23 收益率大PK：高仓位=高收益？真相是... 07:26 瑞典AP7基金的另类设计：100%股票+杠杆 08:34 挪威GPFG：一只披着主动外衣的全球指数基金 10:34 日本GPIF：简单的“四方法”背后的利弊 11:45 加拿大CPP：超配另类资产，私募与基建的逻辑 14:50 巨头持仓高度重合，是主动看好还是被动结果？ 17:31 价值投资or指数化？规模是投资风格的终极约束 20:07 2008年金融危机实录：养老金如何应对暴跌？ 22:04 反人性的再平衡：股债双杀下的2022年 25:44 巴菲特的忠告：普通人的最优解是指数基金 26:12 踩雷FTX与加密市场：养老金的“大错” 29:49 普通人抄作业指南：4个核心问题与答案 . 金融黑话（5个） 1. AUM (资产管理规模)：该机构管理客户资金的总市值。 2. GPFG (挪威政府全球养老基金)：全球最大主权基金，源于石油收入。 3. CalPERS (加州公务员退休基金)：美国加州公务员的养老金管理机构。 4. 再平衡：定期调整股债比例，低买高卖，恢复目标配置。 5. 另类投资：除股债外的投资，如私募股权、房地产、基础设施。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

沃什杰克逊霍尔首秀放鹰 黄金一夜暴跌135美元 9月加息概率飙至57% 英伟达财报却逆势超预期 明年利润或达3430亿美元 对应仅16倍前瞻PE 8月A股深V震荡 散户如何熬过垃圾时间？ 本期聊透美联储、英伟达 . 【AI干货图，会在知识星球提供】 . 🎧本期主持人： 1、小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 2、小腾：98年intj ，985本科，北大硕士，金融/固收从业者，现居北京朝阳 . ⌚️时间轴： 00:03 8月深V震荡：沪指微涨、科创50坚挺、创业板偏弱 00:59 意外上涨来临时，你还有子弹吗？ 01:06 沃什杰克逊霍尔首秀：高频提通胀，鹰派超预期 01:28 英伟达财报：明年利润3430亿，前瞻PE仅16倍 02:00 本周吃瓜：孙哥的财富量级远超认知 03:08 资本的宿主：人一旦有钱到一定量级 03:39 沃什比想象中鸽派？不，他全程在聊通胀 04:42 沃格诞生：打嘴炮不花钱，但黄金跌了3个点 04:49 黄金比特币上周交易货币贬值，沃什发言直接打脸 05:15 云产上涨：资金避险涌入被杀估值的软件厂商 06:42 90年代利率比现在高，美股照样涨了十年 07:45 8月是垃圾时间：7月套牢盘太多，需要漫长消化 08:56 本周大类资产全景：两年期美债上11BP至4.34 09:49 德鲁肯米勒发文：5.5%的30年期美债不是危机，是账单 10:46 财政部回购长期美债：用流动性工具掩盖财政赤字 12:18 30年期美债到5.5：财政部该付的账单，不是危机 14:37 财政部正在消耗美债市场最宝贵的资产——信誉 16:28 沃什持仓大量在德鲁肯米勒基金，师徒心意相通 16:41 沃什五点总结：通胀第一、经济稳健、不给承诺、减少指引 19:58 佩洛西建仓Bloom Energy：AI数据中心用电缺口成共识 20:24 六炮爆仓被迫卖出，佩洛西却逆势买入3.5万股 21:09 Bloom Energy：固体氧化燃料电池，4个月可部署 22:58 甲骨文、CoreWeave都是它的客户 24:30 佩洛西增持的信号：AI缺电是跨党派共识 25:32 唯一风险：云厂资本开支若放缓，一切归零 26:11 A股复盘：算力硬件与资源品双主线 27:42 英伟达财报后：PCB、CPU、存储全线爆发 28:08 焦煤主力合约冲1600元，创近两年新高 28:53 三星回购不及预期：回购不注销=给管理层发福利 29:45 港股红利低波稳住了，每天波动0.3%以内 30:14 南向资金逆势扫货110亿，但做完T就跑 31:16 英伟达财报深度拆解：连续5次财报后终于涨了 31:38 财报前市场已在避险，反而为上涨创造条件 33:53 毛利率指引略低，电话会指引却大超预期 34:22 下季营收指引1080亿，且完全未计入中国业务 35:15 明年收入增速70%预期，华尔街此前只给45% 36:16 亚马逊AWS再买200万颗GPU，算力依然紧缺 37:19 HBM价格暴涨，已开始侵蚀英伟达毛利率 38:41 5.49万亿市值对应明年利润，前瞻PE仅16倍 40:07 美股中选前日历效应：选举前跌、选举后涨 41:54 AI大概率先通胀后通缩 43:26 德鲁肯米勒：让市场自己交易利率 44:17 美债规模简史：90年代3万亿→2025年37万亿 46:53 黄金市值除以美债市值：目前83%，1980年曾超200% 48:46 2000→4000和4000→8000，难度完全不同 49:52 本轮黄金牛市起点：2022年欧美冻结俄外汇储备 50:10 黄金定价的两个逻辑：世界秩序+美债规模 51:57 中债大跌找不到理由，政策干预 vs 基本面下行 52:41 原油为何是沃什讲话后唯一上涨的商品？ 53:20 白银：产业买不动，宏观资金在硬炒 55:13 本周总结：8月扑朔迷离，均衡配置等风来 . 📚本期金融黑话 1. 前瞻市盈率（Forward P/E） 用未来预期利润计算市盈率，比历史PE更能反映成长股估值。 2. 杰克逊霍尔年会 美联储每年8月在怀俄明州举办的全球央行盛会，常释放重大政策信号。 3. 固体氧化燃料电池 不燃烧、通过电化学反应发电，低排放，4个月可部署于AI数据中心。 4. 云厂（Cloud Providers） 亚马逊AWS、微软Azure等提供云计算服务的大厂，AI芯片最大买家。 5. 南向资金 内地投资者通过港股通买入香港股票的资金，常被视为港股风向标。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。

头部玩家会倒下、产业会转弯、资本市场会给你一根绝望的大阴线—— 这个世界的发展从来不是线性的 追求稳定的人，往往最脆弱 本期拆解塔勒布《反脆弱》，聊聊普通人如何在不确定性中不仅活下来 还能逆势变强。杠铃策略、可选择性、否定法 三个工具直接拿走 本期主持人：小东 财经&读书博主（全网10万+关注），INTJ型理性拆解者。本科985，硕士伦敦政经，主业在科技行业，坐标上海浦东。擅长把复杂的财经知识，讲成普通人听得懂的故事。 . 时间轴： 00:10 脆弱的反面不是坚强——一个被翻译耽误的神作 00:51 世界不按线性剧本奖励你——追求稳定的代价 01:31 不预测未来，但要设计不被未来杀死的人生 02:08 肌肉、免疫系统与反脆弱的底层逻辑 03:16 达摩克里斯之剑 vs 九头蛇怪——两个意象定调全书 04:35 世界分三类：脆弱、强韧、反脆弱 05:42 光鲜白领 vs 出租车司机，谁更脆弱？ 06:37 火鸡问题——过去100天的经验，如何杀死你 07:55 医源性损伤：为什么过度干预反而制造灾难 09:27 现代化为何让世界更脆弱？露天市场 vs 办公楼 10:44 极端斯坦：在极端事件面前，预测是幻觉 11:49 中等风险是最危险的——塔勒布最反直觉的判断 12:27 杠铃策略：一头极度安全，一头高赔率 13:41 人生杠铃：主业守底线，副业开眼界 15:27 可选择性——让自己永远“有的选” 15:33 泰勒斯买榨油机：花小钱买暴利机会的故事 16:48 做决策前问一句：这事增加还是减少我的选择？ 17:36 否定法——删除错误比追求正确更划算 18:42 林迪效应：存在越久的东西，越可能继续存在 20:29 职业三问：收入来源单一吗？技能可迁移吗？现金流安全吗？ 21:33 城市选择、信息来源、弱关系——人生结构的三块拼图 22:34 反脆弱亲密关系：冲突不是问题，压住冲突才是 23:42 健康也有反脆弱性：适度饥饿、抗阻训练、充足睡眠 24:18 创业心法：把一次大赌注拆成很多次小试探 25:11 理财第一原则：别被一次黑天鹅赶下牌桌 25:57 警惕中等风险幻觉——看似安全的夹层最危险 27:41 别人的预测怎么听？关于风险的认真听，关于机会的打折听 28:37 错误预算：哪些钱是拿来亏的，哪些钱绝对不能动 29:12 黑天鹅来了怎么办？功夫在它来之前 29:40 思维实验：如果明天资产跌三成，你会被迫做什么？ 31:13 减法才是变好的开始——反脆弱的终点 31:48 读完这本书四五年后，我真正带走的东西 33:22 今晚就能做的一件小事：写下你最害怕失去的三样东西 . 金融黑话（5个） 1. 1. 反脆弱（Antifragile） 在波动、压力中不仅不受损，反而变得更强的能力。 2. 黑天鹅（Black Swan） 不可预测、影响巨大的罕见事件，发生后人们总试图事后解释。 3. 杠铃策略（Barbell Strategy） 投资/人生配置两头重（极度安全+极度激进）、中间轻的策略。 4. 可选择性（Optionality） 拥有“有的选”的权利——下行有限、上行开放的决策结构。 5. 林迪效应（Lindy Effect） 存在时间越久的事物，未来越可能继续存在——用时间过滤噪音。 . 🍻 我们是谁？「常青藤投资」是两个京沪INTJ出品的一档投资陪伴类播客节目，每周六晚更新。我们关注穿越周期的投资理财，更关注穿越周期人生。 . 点击加入知识星球社群。宏观研究等硬核内容，将在知识星球内稳定更新。也可向小东&小腾提问 欢迎加入我们的听友群，成为“藤友”！ 【免责声明】 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与【常青藤投资】联系并取得同意。