现实与预期的各种匹配关系往往蕴藏风险和机遇，也决定了股价的涨跌，再借此聊聊敏感性分析和投资风格，大纲如下： 一、现实与预期的关系 1. 强现实——强预期 2. 强现实——弱预期（机遇） 3. 弱现实——弱预期 4. 弱现实——强预期（风险） 二、从定性的角度看待敏感性分析（以锂电和泡泡玛特为例） 三、投资风格的确立 1. 技术分析 2. 产业趋势研究 3. 价值投资 失踪人口回归~ 抛砖引玉，集思广益，也顺便征求下期播客主题建议。

全面解读泡泡玛特2025年中期业绩，分享去年满仓梭哈泡泡玛特的独家观点以及对投资建议，大纲如下： 一、泡泡玛特中报的财务数据与亮点 1. 经营指标 2. IP与品类 3. 四大市场 4. 营销渠道 5. 会员数据 二、泡泡玛特管理层发言的重要信息提炼 1. 发展的健康度 2. 供应链管理 3. 海外门店与潜在目标市场 4. 北美市场（独一档 单独分析） 5. 国内市场 三、对泡泡玛特未来的展望与判断 1. 商业模式的壁垒 2. 海外市场的开拓 3. 本地化团队的搭建 4. 海外艺术家的挖掘 5. 品类与业态的拓展 四、当初满仓梭哈泡泡玛特的独家观点 1. 中国与欧美意识形态和信息安全的冲突 2. 美国制造业的衰败、工会力量与选票政治 3. 功能性产品的技术迭代与安全性问题 五、对信息获取与判断的提示及建议 1. 跨学科的思维方式 2. 对买方和卖方机构的看法（先叠甲致歉再批判） 3. 学会甄别各类信息 4. 不要离市场太近 5. 理性、长远、想本质

重点阐述PE估值的缺陷和DCF的估值思维。估值看似定量，实则重在定性。本期大纲如下： 一、基础知识铺垫 1.股价与市值的关系 2.利润和现金的区别 3.历史、现在与未来的信息错配 二、相对估值法 1. PE、PB、PS估值法简介 2. PE估值的缺点 3. PE估值的陷阱 4. PE估值的局限性 5. 相对估值法的可靠性悖论 三、绝对估值法 1. DCF估值法简介 2. DCF估值的三大关键参数——成长性、永续性、折现率 3. 以“买商铺收租”的思路投资上市公司 4. 追求模糊的正确，避免精准的错误 5. 看似偏向定量、实则重在定性的估值思维 四、全球主要市场的估值差异 1. 蒙代尔不可能三角简介 2. 美股、港股、A股的估值水平差异 3. A股估值长期偏高的原因 五、估值总结与下期预告

投资这件事情看似是很反人性的，但其实只要坚定对事物本质的认知，坚持理性与长远，就可以有效地克服。在战胜自己的同时，也战胜了大部分的散户。本期大纲如下： 一、投资中人性的弱点与心理学效应 1.做多看多（确认偏见） 2.将错就错（沉没成本） 3.不愿止损（损失厌恶） 4.锚定价格（锚定效应） 5.盲目跟风（羊群效应） 6.自尊维护（归因偏差） 7.追涨杀跌（感性决策） 二、泡泡玛特半年业绩简析与对个别机构的看法 三、下期播客预告（估值专题）及本人作为朋友节目首期嘉宾的访谈