节目简介
来源：小宇宙一、近期关于泡泡玛特的交易简况
二、泡泡玛特的多维度结构性分析
1. 对外沟通与投资者关系
2. 产品定价、设计与艺术家
3. 管理模式与管理层能力
4. IP热度与公司市值
5. 海外不同市场的差异性
6. 用户画像的结构性变化
7. 股权结构与员工激励
三、泡泡玛特2025年报的重要指标
1. 国内和海外市场占比（全球化）
2. 存货周转天数
3. 各IP占比及分区域市场情况
4. 衍生品及其他业务进展（集团化）
四、潮玩门店草根调研体会分享
五、潮玩行业的竞争壁垒与远景展望
1. 设计-运营-制造的优先级
2. IP-品类的优先级
3. 设计端趋势与AI赋能
4. 新兴IP和潮玩公司
5.关注边际变化及潜在投资机会
小宇宙热评
共 20 条 · 按点赞排序-
6captainmiaoo TOP 1
· 上海
1:24:35 审美是很稀缺的能力，尤其是对中国公司来说。
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6假装懂一点 TOP 2
· 浙江
Pop Mart Hehuo Holding Limited 平台在泡泡玛特的持股比例约为 4.62%–4.67%（对应约6205.3万股），是公司第二大股东。是泡泡玛特（09992.HK）的高管持股平台，由创始人王宁及核心管理层共同持有：王宁在该平台持股 40.96%，是最大受益人。其他核心高管（如杨涛、刘冉、司德等）共同持有剩余股份。 另外司德 2025 年应该有接近 1000 万的股权激励，分配上可看财报里的披露的股权激励方案，目前还是用的老池子的，没有另外增发
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4薪水小偷 TOP 3
· 广东
我觉得泡泡在盲盒的质量细节上比其他同业公司更强了，甚至不砸钱就已经追不上了。本周要上的新 ip 整套质感和细节做得很棒，大娃做得好没啥好说的，但是在常规比例上要做细投入的时间和成本是很高的。我买过其他公司的 ip，但还是会回头买泡泡出的，质量和细节是蛮重要的因素。像之前共鸣出的火影就有很多人买。
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瀚云
· 陕西
46:50 突然说广普，笑死😂
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captainmiaoo
· 上海
1:42:09 toptoy现在看问题挺大的。最近调研购物中心的时候，几乎每家toptoy都门可罗雀，店都开的都很大，租金压力大。货又堆满了，营运的人手又不够，很多盲盒的摆放都错了也没人去整理。
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1像猪一样打滚
· 广东
30:55 最近在看楚汉传奇，感觉这个班子团队跟刘邦的大汉高管团有点像啊。
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1随风飘佛
· 上海
46:35 我要笑死了
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1相对达尔文
· 北京
在商业世界里，没有本善
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1犹豫的热带
· 北京
58:57 用某个ip某个系列提价来验证泡泡玛特管理层追求利润有点因小看大啦，兄弟，王宁的风格很灵活，错了会及时改，如果你通过23年游戏1.7亿的失败、电影几年没动静放弃内部拍而判断其集团化失败，这岂不是错过了24-25整个泡泡玛特的发展？还有你提到了乐园负责人胡健的能力，你有没有发现其实泡泡玛特内容能力很差，最近几年做出来的也就是乐园和在做乐园过程中孵化泡泡玛特甜品店，就连甜品店他们内部也尝试了各种形式，先是重资产模式后来轻资产小车模式，再后来阿那亚开店合生汇开店，甜品店可是胡健一个人坚持和王宁吵架争取来的。但你说的很对，我们需要持续看管理层停止追求利润之上的东西，只是我不知道用什么指标来观测，我现在只能通过业绩大会发言来判断
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抱朴313
· 陕西
终于更新了啊，过年期间更新，辛苦了。昨天刚听完，收获不小，值得再听听，做做笔记。 我好像是第一笔赞赏啊😀。 这期播客里，关于管理层的评价，我觉得挺中肯的。王宁、文德一的能力肯定是毋庸置疑。有的管理层，能力确实不一定匹配的上。 在业务爆炸式、非线性增长过程中，考验的不仅仅是生产制造能力，更考验组织管理能力。王宁是定海神针，但执行层面，还需要更多强有力的帮手。不然一个袋子的问题，还得反复强调。 目前主要还是靠西亚斯、北大MBA的校友。 海外市场的发展，尤其是北美文化高地的开拓，感觉还是需要下更多功夫。
