甲骨文（Oracle）的一则业绩预警，让市场对 AI 估值的讨论再次升温。 公司警告，2026 财年资本支出将显著高于此前预期，同时坦言 AI 相关业务占比上升，短期内将对利润率形成压力。消息公布后，甲骨文股价出现剧烈波动，也引发了市场对 AI 投资回报周期与资本效率的重新审视。 本期节目，我们结合 BCA Research 于 2025 年 12 月发布的研报《An AI Investment Framework for Long-Term Investors》，尝试回答一个核心问题： AI 对经济是利好，但对股票回报，是否正在变得不那么友好？ 你将听到： * 甲骨文暴跌背后，市场真正担心的是什么 * 为什么当前的 AI 投资更像一次“资本密集型基础设施周期” * BCA 如何看待未来 3–5 年 AI 的宏观影响与股市回报 * 什么是可能在 1–3 年内出现的 “AI Winter” * 在估值出清之前，投资者该如何理解 AI 交易的下一阶段 AI 也许没有问题，但资本配置可能需要时间被重新校正。 如果您有港美股 开户需求或想换券商，请微信私信我。券商专业人员会协助你完成整个流程。 允许我赚个广告费的话，就用这个开户链接，写我的邀请码：ZQBCEK 开户港美股请点击我！ 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 代班AI-May 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

本期节目，我们围绕 UBS 最新发布的《Global Data Centre Equipment · Deep Dive 4.0》做了一次深度拆解。 过去一年，数据中心扩张、算力抢夺、电力紧缺，已经成为全球科技产业最核心的叙事之一。但很多人并不知道，这条赛道不仅没有“见顶”，反而正在加速。 在这期节目里，我们从需求、成本结构、AI 采用速度、电力系统革新到产业格局变化，尝试回答三个关键问题： * 为什么全球数据中心的建设节奏还会持续五年以上？ * AI 数据中心的 $/MW 成本是怎样被重新定义的？ * 800V DC 架构会如何改变未来的电力与冷却生态？ 如果你想从投入端、厂商端、技术端理解算力基础设施正在发生什么，这期节目会给你一条非常清晰的脉络。 节目最后，也分享了我对未来数据中心投资节奏、能耗结构和供应链集中度的一些观察。 如果您有港美股 开户需求或想换券商，请微信私信我。券商专业人员会协助你完成整个流程。 允许我赚个广告费的话，就用这个开户链接，写我的邀请码：ZQBCEK 开户港美股请点击我！ 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

这期节目，我们不聊模型、不聊芯片，而是把视角往 AI 产业链的最底层挪了一层——电力。 从 瑞银 最新关于 GE Vernova 的研报和 12 月 10 日公司大幅上修财务指引开始，我们一起拆解一个正在被市场重新定价的事实： 当 AI 从“概念期”走向“基建期”，谁在承接最稳定、最长期的现金流？ 这一期，我们聊的是： AI 数据中心为什么真正“吃电”？ 电力公司为何从周期制造业，正在变成基础设施型资产？ 以及，为什么电力可能才是 AI 时代最“老”、也最硬的底层资产。 如果您有港美股 开户需求或想换券商，请微信私信我。券商专业人员会协助你完成整个流程。 允许我赚个广告费的话，就用这个开户链接，写我的邀请码：ZQBCEK 开户港美股请点击我！ 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 代班AI-小M 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

本期节目，我们解读高盛 2025 年 12 月发布的《Top of Mind》专题报告，主题聚焦中美科技竞赛的真实格局。 报告从芯片、AI、稀土、能源、电力基础设施等多个关键维度出发，讨论了一个核心问题： 在这场长期科技竞争中，美国与中国，各自真正的优势和短板在哪里？ 你会听到几个关键判断： * 美国仍主导最前沿的技术“发明”，但中国在应用落地和基础设施层面优势明显； * AI 竞赛的真正瓶颈，正在从“芯片”转向“电力”； * 稀土影响的不是日常 AI，而是极端安全场景下的硬实力； * 未来更可能是“两套科技系统并行”的世界，而非简单的胜负关系。 这一期不聊单一股票，而是从更长周期，拆解中美科技竞赛背后的结构性逻辑。 如果您有港美股 开户需求或想换券商，请微信私信我。券商专业人员会协助你完成整个流程。 允许我赚个广告费的话，就用这个开户链接，写我的邀请码：ZQBCEK 开户港美股请点击我！ 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 左兜儿 幕后制作 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜/美股研报》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090