左兜进右兜

摩根士丹利 | 2026年3月17日 | Framing Tesla's Semi Manufacturing Ambitions 马斯克宣布TeraFab项目本周启动，特斯拉正式踏入半导体制造领域。 * Optimus年产一亿台需要两亿颗芯片，是现在的50倍，产能缺口到底有多大？ * 350到450亿美元，4到5年建设周期，摩根士丹利怎么评估这件事的可行性？ * AI算力军备竞赛蔓延到硬件层，普通投资者该关注什么？ 我们每期节目的内容，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅。 本期内容： 主播 小柒 背后的男人 右兜 如需获得更多及时机构观点，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

本期内容，来自英伟达在2026年3月16日举办的GTC大会，Jensen Huang的主题演讲。 这期节目采用“译制”方式制作：基于原始英文视频，提取字幕并进行清洗整理，在不加入个人观点的前提下，转写为中文口播稿，并通过AI完成语音合成，尽量还原演讲本身的信息表达。 本期重点围绕三个核心变化展开： 第一，AI从训练阶段，进入推理阶段，计算需求出现结构性变化； 第二，token成为新的“生产单位”，AI商业模式逐渐清晰； 第三，从GPU到AI工厂，算力基础设施正在演变为新的产业底座。 如果你想快速了解这场演讲释放的关键信号，这一版内容可以作为一个高效入口。 我们每期节目的内容，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅。 本期内容： 主播 小柒 背后的男人 右兜 如需获得更多及时机构观点，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

报告信息： * 高盛，2026年3月16日，《Nvidia Corp. (NVDA): Takeaways from GTC 2026 Keynote》 * 摩根大通，2026年3月17日，《JPM | APAC Technology - NVDA GTC / Hon Hai / Lasertec》 背景说明：英伟达GTC 2026大会刚刚开幕，黄仁勋在主题演讲中披露了到2027年超一万亿美元的数据中心收入订单，并发布了面向推理市场的全新Groq LPX机架。 核心问题： * 一万亿美元订单的含金量到底有多高？ * 推理市场的新产品，能否化解"资本开支见顶"的担忧？ * 亚太供应链谁在吃肉，谁在喝汤？ 我们每期节目的内容，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 小柒 背后的男人 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090

机构：汇丰银行（HSBC Global Investment Research） 日期：2026年3月16日 英文标题：Amazon vs Alibaba: Diverging strategies, converging ambitions 系列：In Stereo（立体声对比研究系列） 汇丰首次将亚马逊与阿里巴巴放在同一框架下做全方位对比，覆盖电商、云计算、AI战略、资本结构与估值五大维度。两家公司同为电商和云计算巨头，但利润水平相差约四倍。 本期核心问题： 1. 同样是34%的国内市场份额，为什么亚马逊的利润是阿里巴巴的四倍？ 2. 阿里云增速更快、AI收入占比更高，为什么市场给它的隐含估值是负数？ 3. 开源模型生态 vs 卖铲子策略，谁的AI路线更有持续性？ 我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。 本期内容： 主播 小柒 背后的男人 右兜 如需获得更多及时研报、英文原文，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜进右兜｜研报解读》 量化模型交易信号，模型交易实时日志，欢迎加入我们的付费Discord社区，微信咨询：Right_pocket090