The Wanderers 流浪者

”抽刀断水水更流，举杯消愁愁更愁““但见新人笑，那闻旧人哭“ 吸血行情的极致，使得重视传统审美、固守能力圈的朋友们在恒科、中概里面挨打。近期也得到了来自有关方面的关心，让大家回来享受科技牛市，同时不要去给美国三个史上最大IPO的泡沫接盘！ 一方面，我们又重新回顾了恒科中概公司遇到的问题，从公司到市场到投资者自己，到底怎么才能从忍受到接受到改变到享受？ 另一方面，面对Anthropic/OpenAI/SpaceX这三个，值不值得投？吞金巨兽会不会带来熟悉的崩盘。因为第一个话题和听友们共情太多，情绪上头，不小心聊水了，本想深入探讨的东西丢在了一边。商业角度也来不及分析了，这里补充啰嗦几句吧： IPO时刻往往是乐观情绪/业绩表现的短期极点，本身就难分析，这三者无论是估值还是想象力更是从未见过的史诗级。面对诱惑，建议先搞清楚自己在买什么，在做什么类型的决策： 1.追逐momentum。要承认自己买的是市场情绪、交易量、关注度和短期资金流入。玩法没有高低贵贱，但必须有交易纪律。 2.买预期差。要仔细想想是否短期预期差都透支完了。AI公司则盯好实际算力capacity/GW上线情况、价格（毛利）、toB外业务等可能产生预期差的地方。 3.买长期信仰。与直觉相反，追求信仰并不应该付更高的买入价，反而需要等一个低价/dislocation来保护自己。筹码好，才能心态稳，才能不怕一路上的稀释、波动、失败、质疑，持续拿住。 无论哪种玩法，在目前这个环境，都需要对于市场/资金足够警觉。最危险的是，明明买是因为短期热度，却找了长期信仰的理由说服自己。 00:00 忍受、接受与享受 08:29 恒科中概现状，为何套住了这么多人 19:05 恒科中概企业面对AI变革的选择 22:03 企业创新与组织变革 32:00 投资者应该如何面对和保持心态 48:00 美股举世瞩目的三个IPO，吸金影响如何 54:30 如何面对参与的诱惑 ------- 鸣谢本期编辑：Zephyr 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

“休言万事转头空，未转头时皆梦。” AI行情基本上伴随了The Wanderers节目一路走来。正印了上面西江月里这句哲理，有泡沫/有周期是产业发展和投资中的必然，而问题也从来不是”这次是否一样“，而是”这次能持续多久“。 过去一个多月行情的发展确实有点太极致，不仅创造了FOMO的泡沫，甚至出现了吸血。（基于聊啥啥反转的反指标铁律，我们也不得不出手稳定一下局面！果然今天就....） 不管接下来是下半场还是尾声，研究还重要吗？判断还重要吗？我也不知道。 但不管如何，还是送给大家下面一段话（别耽误大家赚钱啊）：“行为经济学中记录，人对损失的痛感大约是同等收益快感的 2.5 倍。但 FOMO 比损失厌恶更深一层。亏损是一次性的痛苦，而 FOMO 是持续性的痛苦。人类倾向于用前者去终结后者。 ” 01:25 Elon vs. Sam诉讼 04:06 Anthropic为何能反超OpenAI 12:20 三年了，AI为什么还能涨？ 25:40 站在光里的人，是能力、运气还是信仰 34:42 FOMO的是谁 43:22 在观测哪些泡沫信号 53:14 没上车的人该怎么办 59:35 还在被吸血怎么办？ 1:03:01 投资范式/体系的迁移轮动 1:08:35 闲扯：川建国同志凯旋，带来了哪些好消息 ------- 鸣谢本期编辑：Zephyr 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

只从新闻上看的话，伊朗问题一会儿彻底解决，一会儿彻底崩了。特朗普和伊朗讲话完全相反，海峡开了没开、伊朗问题解决没解决，已经是个量子叠加态。为什么不是不确定性压制，却是观测坍缩？市场为什么干脆信一边？后续是雷更大还是干脆脱敏？我们各有各的看法。 这期我疯狂掉线大部分时间基本没出声，基本Vincent Jason对口相声。不过也验证了我们以前的猜测，两个人聊其实flow更顺滑，三个人反而不好cue（类似三个和尚没水喝的朴素原理）。 我个人的看法就文字补充在下面，他们两人的可以好好听节目：） * 海峡问题：确实可能形成收费站机制，这是伊朗对内可宣传的最大胜利（垄断世界资源，逊尼派也要俯首称臣）；小哈梅也比较坚持。美国看似不肯，但私下缴也查不到，这也是为什么美国号称封锁“给伊朗交款的船只”，意在让大家明面上别交就行，他只是要面子不输。 * 核问题 ：一直有对话空间，甚至开战前就谈的还行，只是讨论具体禁止形式、时间、浓缩程度，特朗普援引奥巴马的核协议很差也是给自己造台阶下。 * 赔款问题：很有概率以解冻制裁资金形式解决，但是是否可以包括进中东国家的”赔款“，尤其中东国家“更要面子。 弹道导弹/黎巴嫩等以色列关心问题：短期其实比战前舒服（摧毁武器），但长期隐患极大（伊朗的收费站和资金解冻、报复愿望抵抗展现），bibi并非选票政客，更要青史留名。 * 市场战/经济战：市场/特朗普对于战情的在意可能会被伊朗大力利用（这是伊朗的最大杠杆），但封锁下去伊朗油罐也存不住/倒逼停井，这是一场看谁拖不起的心理站，市场目前站在相信美国这边，如果能持续脱敏，伊朗杠杆减弱，会反过来影响伊朗决策。 且如果时间拖下去，一些比较重要的国家很可能会来给伊朗施压。 * 所以，市场能否翻篇，有赖于美国的全面taco，伊朗因为经济压力的软化 take quick win，有赖于以色列满足短期利益，但其实也有赖于市场的持续脱敏和坚挺---反身性的完美体现。 这说法看似等于没说，但其实部分市场参与者是如此心态：既然生死未卜，那就趁没崩继续进取。 绝对不要把我们的讨论当作投资参考，另外还是得继续强调，我们个人都厌恶和反对一切战争行为及相关手段，希望能尽快和平解决，哎。 -------- 00:00 上次讨论以来伊朗局势的最近动态/要点 12:45 未来局势可能如何发展 17:00 市场的脱敏和潜在反应/反复 20:15 AI继续主线，带动美股回到新高 26:30 为什么能创新高呢？担心历史大顶吗？ 39:30 怎么看美联储/沃什？ ------- 鸣谢本期编辑：Zephyr 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。

先插播通知：季度复盘的付费观众可加微TheWanderers1，出示购买/付款截图加入交流群。我们水平和时间有限，佛系讨论为主，无投资买卖建议，请勿期待过高😂 休假两周，战争/宏观/产业变化太多了，市场相关的我们抓紧在录了。但这期我们先抬头看路，在这个巨变的时代做好自己。我们以前聊过很多次AI 对白领和投资工作的冲击（前几期还讲过所谓AI末日论）。这次我们要停止制造焦虑，和大家一起行动起来！ 最近 CoWork/Agent/Harness，之前小龙虾都很火。很多人会问这和我们有什么关系？不是程序员、不想转行做 AI，一个普通白领或者普通投资者，该不该学，学什么，怎么开始？ 我们找到了最合适聊这期的话题人，课代表立正，前大厂数据科学家、AI创业卖给了OpenAI，创办Superlinear Academy帮助普通人完成AI实战转型，也是热衷于分享职场进阶和科技话题的北美著名KOL。 课代表这期真诚分享，为什么要停止聊天开始coding，哪些场景最值得普通人先上手，怎么开始，常见误区是什么；我们也会一起聊聊自己投资工作里的实际例子。 希望大家听完这期，不再为新名词新趋势包围而焦虑，而是能够开始动手为自己解决一个个简单的小问题小功能。这期有些内容适合视频观看，稍晚我们也会在B站同名账号上传。不多说了，我手搓的TACO报警页面又开始频频闪烁了..... ---------------------- 未收广告费的友情宣传（课代表也建议大家先在免费社区学习）： AI Builders 是由课代表立正和鸭哥两位藤校博士主讲的 Top AI 课程，已经持续更新两年多，迭代12期，在Maven 上评分 4.9/5，累计学员3000+。课程承诺一次购买，终身更新、终身答疑、终身社区。 课代表也送给了The wanderers听众专属福利： 免费进群围观（开启终身AI学习计划） 编程入门课（0基础上手，萌新首选） ：折扣码 wanderers-Ai（¥409 → ¥249） 主课 Bundle（全维度系统进阶） ：折扣码 wanderers （¥7345 → ¥6745） ---------------------- 00:45 背景和课代表立正介绍 08:00 普通人如何应对这波AI agent/coding热潮，名词之外动词更重要 13:45 停止chating开始coding，如何从零开始 19:35 一些帮助入门更加丝滑的小经验 21:59 可以入手尝试的一些好场景 32:17 我们投资工作中手搓的一些应用/工具 38:00 如何蒸馏一个Vincent 42:00 尝试把以前workflow蒸了 46:44 实战操作的几个例子：基于stock ticker的全网简报、邮件总结助手 1:01:33 入门如何避免技术上的一些坑 1:08:59 课代表给大家布置作业 1:17:00 聊聊课代表的个人未来规划，怎么看待AI时代白领的角色调整 ------------------ 鸣谢本期编辑：Zephyr 我们每周用近10个小时的业余时间准备、录制和剪辑。听完我们各期节目觉得有所收获的，还请点赞收藏转发，推荐给相关的朋友，谢谢！！！我们也期望和更多有想法有观点的朋友认识交流。 投资有风险，提醒大家谨慎做好自己的研究。节目属于我们个人闲聊，观点随时有变化，不构成任何投资建议。