Sam Altman 近日出席了 Y Combinator 举办的活动，深入探讨了 OpenAI 的创立历程、ChatGPT 的演变及其对未来的愿景。 OpenAI 的创立历程Altman 提到，OpenAI 创立之初面临巨大的挑战和不确定性。最初决定致力于通用人工智能 (AGI) 时，世界上 99% 的人认为他们疯了。当时，他们曾非常接近放弃 OpenAI 的创立，因为 AGI 听起来像是一个白日梦，且 DeepMind 似乎已遥遥领先。2015 年，关于是否启动 OpenAI 的讨论充满了不确定性，决策如同抛硬币一般。Altman 表示，回溯到十年前，也就是 OpenAI 成立前夕，当时还没有能正常工作的语言模型，他们还在尝试让机械手玩魔方，没有清晰的产品概念，也没有任何收入来源的预期，只是坐在会议桌旁和白板前思考研究论文的方向。他指出，当时 ChatGPT 的概念完全属于科幻领域，而现在看来却如此显而易见。 尽管如此，OpenAI 成功地召集了一批顶尖人才。Altman 认为，如果你要做一件与众不同、令人兴奋且意义重大的事情，并且其他人还没有在做，那么吸引人才相对容易。当时，OpenAI 的目标是 AGI，而 1% 对此产生共鸣的聪明人别无选择，因此人才得以高度集中。OpenAI 并非一开始就规模宏大，它起步时只有八个人，然后是二十个人，目标只是写出一篇好的研究论文。Altman 强调，所有最终变得伟大的事物都不是从一开始就宏伟的。他建议，想要开创大事，应选择一个市场，这个市场在未来的某个版本中若能成功，则可能变得非常大，而其余的步骤则是一步一个脚印，长期坚持。 ChatGPT 的演变与最新进展ChatGPT 的使用方式和 API 的应用都发生了巨大变化。Altman 认为，目前正处于一个非常有趣的时期：模型的能力远远超出了人们已经开发出的产品。即使模型不再进步，仍有大量新产品可以开发。他指出，API 的成本将继续大幅下降，例如 O3 模型一周内成本就降低了五倍。OpenAI 即将发布一款开源模型，预计性能将远超预期，并能让用户在本地运行极其强大的模型，这将令人惊讶。 在最新模型中，Altman 对 ChatGPT 的“记忆”功能情有独钟。他认为，记忆功能预示着产品未来的发展方向：它将成为一个了解用户、连接用户所有信息并主动提供帮助的“实体”。它不会仅仅是简单的问答，而是会持续运行，查看用户的数据，并在需要时发送消息或代表用户执行操作，集成到新的设备和现有服务中，成为用户生活中始终相伴的助手。 对未来的愿景Altman 描绘了未来的几个关键方向： 1. AI 与硬件融合：他认为，用户将能够把 ChatGPT 用作一个“操作系统”，整合他们的整个生活，并连接到尽可能多的数据源。未来的设备将始终伴随用户，新的网络浏览器也将出现。他甚至设想，在未来，购买最高等级的 ChatGPT 订阅将免费赠送一个人形机器人。 2. 模型融合与新型界面：当前推理模型（如 O3 和 O4 mini）和多模态模型（如 40）正在并行发展。未来的愿景是实现一个能够推理、生成实时视频、执行研究、编写代码，甚至实时渲染可交互视频的集成模型。这将带来一种全新的计算机界面体验。Altman 认为，人类与计算机的交互界面将逐渐“消失”，理想的界面将是一个高度信任的人工智能助手，能够理解并执行用户的复杂指令，主动管理信息，减少当今智能手机带来的信息过载和压力。他强调，AI 彻底为计算机界面带来了新的革命性可能性。 3. 智能体 (Agent) 的崛起：他提到，现在可以给模型（例如 Codex 或 Deep Research）分配一个任务，让它去执行大量工作并返回一个提案，这就像一个初级员工能够在短时间内完成计算机前的大量工作。他认为这将极大地拓展 AI 的应用范围。 4. 本地模型与云端模型结合：未来，一些模型可能会在本地设备上运行。Altman 表示，如果能将一半的 ChatGPT 工作负载转移到用户的本地设备上，他们会非常高兴，因为 OpenAI 即将运营世界上最大、最昂贵的基础设施。但他强调，大部分工作仍将在云端运行。 5. 创新与创业机遇：Altman 坚信，当前是科技史上开启公司的最佳时机，因为“大地正在颤抖”。他鼓励创业公司不要试图复制 OpenAI 的核心聊天助手，因为这方面 OpenAI 拥有巨大的先发优势。他建议创业公司应专注于构建“与众不同”的东西，找到独特的、没有人正在做的领域，这样才有机会脱颖而出。他提到，AI 和机器人技术为制造业和复杂工业的回流提供了新的可能性。 6. AI 对科学的影响：Altman 个人最兴奋的是 AI 对科学的推动。他认为，所有可持续的经济增长都源于新科学的发现以及良好的治理和制度来发展和分享这些科学。通过 AI 大幅提升科学发现的速度，将为人类生活带来难以置信的进步和奇迹。他同时指出，能源和 AI 是相互关联的，能源最终将成为智能发展的基本限制因素。 7. 未来图景：Altman 认为，在未来 10 到 20 年内，除非出现重大问题，人类将拥有难以想象的超级智能。他将 AI 的进步比作晶体管的发明，认为 AI 将以更快、更陡峭的速度提升人类生活质量。他强调，需要创造出色的技术，解决剩余的科学问题，并构建基础设施，然后由创业者们去发现世界所需的新应用。 Altman 还分享了自己在创业和担任 CEO 过程中的经验，强调了长期坚持信念和韧性的重要性，以及信任直觉和勇于涉足不合时宜但自己坚信的领域。他认为，创业的快乐远超想象，而困难也同样远超想象。

继续我们的航空科技系列讨论。今天我们将聚焦于Voyager Technologies, Inc.这家公司，这是一家最新上市的美股公司。 现在，让我们深入了解Voyager Technologies, Inc.： 1. 公司创业发展史和太空商业的现状 公司创业发展史：Voyager Technologies, Inc.（以下简称“Voyager”）于2019年由经验丰富的企业家Dylan Taylor和运营与财务管理专家Matthew Kuta共同创立，总部位于科罗拉多州丹佛市。公司成立的宏大愿景是利用尖端技术提升国家安全，并开创商业太空探索的新纪元，致力于通过太空探索和技术进步来推动人类发展，同时巩固国家安全。 在其发展初期，Voyager通过战略合作和有针对性的技术开发，迅速在航空航天和国防领域奠定基础。公司的快速崛起主要归功于其积极的收购战略。在2019年至2025年间，Voyager收购了七家公司，每项收购都增强了其专业技术和市场覆盖范围。这些收购包括： * ZIN Technologies (2020年)：带来了航空航天工程、电力系统和航天硬件方面的专业知识。 * Space Micro Inc. (2020年)：专注于抗辐射电子设备和卫星通信系统。 * Pioneer Astronautics (2021年)：增加了先进的推进技术和创新的太空任务解决方案。 * Altius Space Machines (2021年)：贡献了机器人系统和在轨服务技术。 * 其他未公开名称的软件、传感器和防御系统公司也在2025年前被整合。通过这些收购，Voyager从一家初创公司转型为一家垂直整合的参与者，其能力涵盖国防技术、空间硬件制造和任务运营，实现了规模经济和多元化的收入基础。 重要里程碑包括： * 2020年：与洛克希德·马丁公司合作，为美国导弹防御局的下一代拦截器（NGI）项目提供推进技术，标志着Voyager进入高风险国防合同领域。 * 2021年：获得了美国国家航空航天局（NASA）2.175亿美元的合同，用于开发Starlab商业空间站，这是其长期战略的基石。 * 2025年6月：在纽约证券交易所（NYSE: VOYG）成功上市（IPO），融资高达3.67亿美元，估值达到16亿美元。所得款项将用于研发、收购和Starlab的开发。 迄今为止，Voyager已为全球35+个国家/地区的客户完成了超过2000次太空任务，并在导弹防御机动能力、突破性太空技术开发以及被NASA选中开发国际空间站（ISS）替代品方面取得了显著成就。公司收入在2024年增长至1.442亿美元，2025年第一季度达到3450万美元。 太空商业的现状：目前，太空行业正经历一场“新太空”现象，以SpaceX为代表的高科技、高创新模式正在兴起，并需要进一步规模化以支持未来更深入太空所需的大型基础设施项目。Dylan Taylor认为，太空行业正在从传统的由NASA等公共机构主导的模式，转向由SpaceX等私营企业推动的商业化浪潮。SpaceX已将每磅入轨成本从航天飞机时代的10万美元降低到猎鹰系统的1500美元，未来星舰的目标是400美元，这带来了巨大的创新和颠覆。 在战略意义上， 太空已成为重要的地缘政治领域。随着国际空间站（ISS）进入退役阶段（计划于2030年），国际合作模式正在演变。过去ISS是国际合作的典范，但现在正逐渐形成以美国为首的西方体系和以中国为首的体系这两大生态系统。全球有超过90个国家拥有太空雄心，这些国家将需要选择加入哪个生态系统。 在商业应用上， 像Starlab这样的商业空间站并非仅仅满足现有需求，更重要的是它们将“创造需求”。ISS最初并非被设计为实验室，宇航员一半时间用于维护。而Starlab等新一代商业空间站将为科学研究、在轨制造等提供优化且更易用的平台，宇航员可以100%投入科研。微重力环境是一个“神奇的实验室”，可以实现地球上无法完成的突破性研究和制造。例如，在生物制药领域，微重力下蛋白质折叠和酶促反应的差异，能带来突破性药物开发，已有抗癌药物和糖尿病治疗方法在轨开发或改进。在轨制造方面，光纤电缆在微重力下可减少千倍的缺陷，甚至可以3D打印器官（如眼球），因为重力不再压扁每一层生物材料。Dylan Taylor强调，太空行业仍处于早期阶段，商业空间站的出现将极大拓展人类在太空中的科研和制造能力。 2. 当前的商业模式、业务构成、上下游关系，盈利模式 当前商业模式概述：Voyager Technologies, Inc.采用多元化的业务模式，围绕三大核心部门构建，旨在平衡稳定的政府合同与高增长的商业机遇，从而降低风险并追求雄心勃勃的创新： 1. 国防和国家安全部门（Defense and National Security）：为政府客户提供先进技术解决方案，包括导弹防御系统、卫星通信和电子战能力。其核心项目包括与洛克希德·马丁公司合作的NGI项目。此部门在2024年和2025年第一季度分别贡献了总净销售额的50.9%和66.1%。 2. 太空解决方案部门（Space Solutions）：提供端到端的空间技术服务，支持商业、民用和国防客户进行卫星部署、推进系统和任务关键型电子设备。该部门利用Space Micro Inc.和ZIN Technologies等子公司。此部门在2024年和2025年第一季度分别贡献了总净销售额的49.1%和33.9%。 3. Starlab空间站部门（Starlab Space Stations）：作为旗舰计划，Starlab是与空中客车（Airbus）、三菱（Mitsubishi）、MDA Space和Palantir等公司合作开发的商业空间站。计划于2028年搭乘SpaceX的星舰发射，目标是在国际空间站（ISS）于2030年退役后，为科学研究、太空旅游和工业应用提供服务。 业务构成：Voyager的业务构成体现了其广泛的运营范围和客户多样性： * 收入来源：2024年，Voyager 84%的收入来自美国政府合同，其中NASA贡献了25.6%。其余16%来自商业和国际客户。 * 客户基础：公司为超过35个国家/地区提供服务，包括商业卫星运营商、民用航天机构、国防部门、STEM组织和非营利组织。 * 重点项目：包括完成的2000多次太空任务（从卫星部署到技术演示）、Starlab的开发（一个获得NASA资助并拥有国际伙伴关系的多亿美元项目），以及NGI项目等国防合同。 上下游关系：在太空工业价值链中，Voyager的业务横跨上游和下游，形成垂直整合模式： * 上游活动：指太空硬件和技术的设计、开发和制造。Voyager通过子公司如Space Micro Inc.生产抗辐射通信系统，ZIN Technologies设计电力和推进系统。公司还制造卫星组件、机器人系统（通过Altius）和Starlab空间站模块。此外，公司在专有技术方面投入了大量研发。 * 下游活动：涵盖空间资产的运营和利用。Voyager为各类客户执行太空任务。Starlab在2028年运营后，将为研究、旅游和制造提供平台，通过服务合同创造下游收入。 这种垂直整合模式减少了对外部供应商的依赖，增强了质量控制，使Voyager能够在整个太空生态系统中获取价值。 盈利模式：Voyager的盈利模式结合了可预测的政府资金和可扩展的商业收入： * 政府合同：是当前盈利能力的基石，包括NASA的Starlab开发资助（2.175亿美元，截至2025年3月31日仍有7030万美元可用）以及与美国国防部和导弹防御局的国防合同。 * 商业合同：来自卫星服务、技术许可和私人客户的任务支持的收入，虽然目前份额较小，但预计将随着Starlab的商业化而增长。 * 未来Starlab收入：一旦投入运营，Starlab将通过租赁空间进行研究、接待游客和支持在轨制造来产生收入。其30年的设计寿命有望带来长期回报。 这种混合模式确保了短期稳定，并为商业太空市场成熟后的指数级增长奠定了基础。财务表现方面， 截至2025年3月31日，Voyager的总订单积压（backlog）为1.792亿美元，其中9310万美元为已资助的订单。公司预计在2025年将把这9310万美元中约87.8%转化为收入。需要注意的是，公司的订单积压存在显著的客户集中风险，前三大客户占已资助订单总价值的约46.6%。此外，政府客户有权根据便利终止条款取消合同。公司的利润率可能因战略决策、成本超支或

本访谈是克里斯·威廉姆森与硅谷著名投资人纳瓦尔·拉维坎特的对话 ，深入探讨人生游戏中的严酷真相 ，涵盖幸福与成功之道。 幸福与成功的辩证关系 纳瓦尔首先提出，幸福在于对所拥有的一切感到满足，而成功则源于不满。他曾认为成功并非总是值得追求的，因为成功往往与痛苦相伴，但他现在对此看法有所保留，认为这高度依赖语境。他引用苏格拉底和第欧根尼的故事说明，不想要某物与拥有它同等重要，这是一种自由的体现。幸福有两种途径：一是通过物质上的成功来满足欲望，二是从一开始就没有欲望。传统观点认为，快乐会让人失去进取心，从而减少成功，因为满足感会消除行动的动力。然而，他发现随着自己变得更平和、满足，他仍然渴望做更大的、更纯粹、更符合自身独特能力的事情，因此，他认为更快乐实际上可以带来更大的成功，只是成功的定义会随之改变。 物质追求与“游戏的自由” 他个人选择了首先追求物质上的成功，而不是成为苦行僧，因为他认为实现物质愿望比放弃它们更容易。他用一句格言总结道：“赢得游戏的目的是为了摆脱它”。这意味着先玩好游戏、赢得游戏，然后希望对游戏感到厌倦，从而获得自由，不再受胜负的束缚，转而为纯粹的乐趣而玩。 痛苦与旅程的意义 论述者指出，生活中的大多数收获来自短期的痛苦，这类似于延迟满足的“棉花糖测试”。然而，他警告人们不要成为“受苦上瘾者”，即将痛苦本身视为进步的标志，而非痛苦所带来的成果。他强调，痛苦大多是精神上的折磨，并且是可选择的。许多成功人士回顾时会后悔没有享受旅程，因为旅程本身才是唯一的乐趣。他建议进行一项思想练习：回溯过去，用现在的智慧重温旧事，他发现自己会选择以更少的愤怒、更少的情绪和更少的内心痛苦来完成同样的事情，因为这些痛苦是可选的。一个平和甚至快乐的人，会比一个充满不必要情感困扰的人更有效率。他描述了人类欲望的循环：无聊——想要——痛苦/期待——得到——习惯——再次无聊。这种幸福或不幸福的状态通常不会持久。金钱能解决金钱问题，拥有金钱是好的，特别是通过努力赚取，它会带来自豪感、自信心和成就感。他建议通过选择性地限制不必要的欲望来缩短这种痛苦的循环，因为这些欲望是痛苦的根源。 名望与地位的陷阱 名望虽然能带来便利和高地位，但代价高昂：失去隐私、吸引怪人、被迫表演，并面临批评者。他认为名望最好是作为更有价值事物的副产品，而非为名望而名望。真正的名望是为更广大人群做有益之事所赢得的尊重。空洞的名望是脆弱的，会让人害怕失去，从而被迫表演。 真诚与自我认知 在公共领域，更新观点而非顽固不化，是学习和纠正错误的关键。他认为，世界普遍缺乏真诚，因为许多人为了提升地位或外表而说出不相信的话，这是一种自我欺骗。他强调，人们应当只寻求那些少数受自己尊重的人的尊重，而不是追求大众的认可，因为后者是徒劳的。 财富创造与地位游戏 他指出，地位游戏本质上是有限的、竞争性的，而财富创造游戏则是正和的，可以为更多人带来富足。在现代社会，创造财富变得前所未有的容易。他建议人们专注于财富游戏而非地位游戏，先致富再求名，因为后者是一条更艰难的道路。 自尊与牺牲 他认为缺乏自尊是人生中最糟糕的境况，因为它会使外部世界变得无法逾越。自尊是个人对自己的声誉，通过遵循自己的道德准则来建立。通过为他人牺牲和付出爱，可以迅速建立自尊。真正的牺牲是付出代价，而非仅仅权衡利弊。虽然短期内道德可能无利可图，但从长远看，美德能带来互惠互利的社会，例如高信任度社会能吸引高道德的人。 决策与时间的珍贵 他发现自己过去在自我怀疑方面更多是关于“不知道自己在做什么”，而不是“别人比我更懂”。他认为童年无条件的爱给了他“总能找到办法”的自信。他提出“内在黄金法则”：像你希望别人对待你那样对待自己。被爱不如去爱更令人振奋。骄傲是他认为最昂贵的特质，它是学习的敌人，使人无法承认错误，从而停滞不前。他以埃隆·马斯克为例，强调伟大的人总愿意从头开始。 他认为，悄无声息地忍受痛苦是糟糕的结果，而幸福是一种选择。他主张一种“整体自私”的生活方式，毫不犹豫地将自己放在首位。他认为，浪费时间去做自己不想做的事情，生命短暂，只有4000周。他建议清除日程表，通过直觉行事，因为灵感是短暂的，要立即行动。效率、生产力、成功、幸福和自由可以相互促进。 他强调要选择性地对待欲望，只追求那些真正重要的事物。他提出了一个关键理念：“找到对你而言是玩乐，对他人而言却是工作的事情”。他认为，通过真诚地做自己，可以摆脱竞争。现代社会提供了无限的机会，而最大的错误是过早地做出承诺。在做决定时，他建议默认选择“不”，并迅速放弃无效的尝试，迭代是学习的关键。 管理思绪与应对焦虑 他提出，通过冥想或日记等方式客观地审视自己的思想，可以在自我和思想之间创造一个间隔，从而更明智地选择问题。他警惕现代媒体传播的“模因病毒”，它们让人关注无法掌控的全球性问题，导致不必要的焦虑。他提醒人们，如果自己的生活都一团糟，就不要奢望去解决世界问题。 人生选择与直觉 他认为衡量智力的真正标准是能否得到你想要的生活，以及是否知道自己真正想要什么。在做重大决定时，他建议花足够的时间深思熟虑。他提出了几条决策启发式：如果无法决定，答案就是“不”；如果两个选择势均力敌，选择短期内更痛苦的那个；选择长期来看能带来更大平静的那个。他特别强调了人生中三个最重要的决定：和谁在一起、做什么以及住在哪里。他认为大多数人对居住地选择考虑不足，然而它对生活质量有着深远影响。 心态、学习与智慧 他指出，人类天生悲观，但在现代社会，这种悲观毫无意义。他倡导在总体上保持乐观，在具体机会上保持怀疑的“杠铃策略”。他建议避免给自己贴上标签，因为这些标签会限制自己，阻碍适应和成长。 他认为，幸福的本质是“安于现状”，不对事物抱有非分之想。他探讨了“苦乐机”的思想实验，认为人们不仅渴望幸福，更渴望意义和惊喜。他强调，过度沉溺于自我（性格、自我形象）是大部分不幸福和抑郁的根源。为了摆脱个人问题，有时需要关注更大的使命、信仰或亲子关系。 在亲密关系中，他认为通过简历式的条件来选择伴侣是危险的信号。真正的爱在于精神的联结与统一。 他承认童年艰难，但他处理过去是为了摆脱它，而不是沉溺其中或以此塑造身份。他认为，人生苦短，若过去困扰着你，最终你需要斩断它，因为没有时间去纠结。 财富的运用与社会责任 谈到财富的运用，他认为最好的方式是像埃隆·马斯克那样，将钱投入到自己的事业中，为人类创造更大的价值。他警惕“捞钱”的非营利组织，认为那些自上而下的捐赠并非最有效的财富运用方式。金钱带来的自由，是能够承担风险并创造出没有它就不可能存在的事物。 他认为，现代医学的现状很糟糕，过度依赖手术和表象治疗，在生物学解释性理论方面进展缓慢。他对GLP-1药物寄予厚望，称其是继抗生素之后最重要的突破性药物，能解决肥胖及其带来的诸多健康问题。他预测，未来的战争将由无人机主导，最终演变为“自主子弹”之间的对抗。 他质疑生育率下降的“危机论”，认为这更多是个人选择的结果，而非疾病或环境问题。他指出，孩子能为生活带来意义，大多数父母都不会后悔要孩子。在育儿方面，他批判了某些“智力型白痴科学（IYI science）”的流行观点，如不与孩子同床睡、任由孩子哭泣、以及配方奶优于母乳或牛奶等。他强调，父母应相信自己的直觉，并赋予孩子自主权，培养他们成为“快速学习、难以杀死”的独立个体。 他认为，左翼在文化战的早期回合中占据上风，掌控了机构。但他观察到，历史是“伟大人物”和“宏大力量”共同作用的结果，两者之间总存在拉锯战。他指出，现代社会个体因技术而获得了前所未有的影响力，但贫富差距也随之拉大。他警示民主社会中“多数人的暴政”，以及物理力量作为社会秩序基石的残酷真相。 他将注意力视为人生真正的货币，警告人们不要将宝贵的注意力浪费在无法控制的新闻和琐事上。他认为，从“失败者”起步有其优势，能培养赢家的特质，但他不会刻意让自己的孩子经历这些。他强调，一个人拥有的资源越多，就有责任去照顾更大的“部落”（从自我到家庭，再到社会和世界），这是赢得尊重和实现潜力的途径。 总结与持续学习 他反复强调，真正的智慧并非来自死记硬背或故作高深，而是源于对事物原理的深刻理解，能够从第一性原理推导一切。他认为，任何学科深入钻研下去，最终都会通向哲学，因为哲学是发现特定经验中普遍真理的过程。他强调，智慧是无法传授的，必须通过个人亲身体验和反思来重新发现。他以自己的播客经历为例，解释了为何更偏爱对话而非采访，因为对话能够挖掘出连自己都未曾意识到的内在知识。 他最终总结道，人生是一场不断学习和适应的旅程。他警醒人们要不断更新自己的信念，因为现实总在变化。他本人现在对社会层面的放任自由主义持更谨慎的态度，认识到文化和宗教在维持社会协作中的重要性。 他以一句格言结束了讨论：“赢得游戏的目的是为了自由，做播客的目的是为了完成它”。他认为，人们应该放下对自己的执念，拥抱自由和自发性，因为这才是通往幸福的道路。

播客“AI For Humans”的两位主持人Kevin和Gavin对OpenAI及其首席执行官Sam Altman的最新动态和争议进行了深入探讨。 Sam Altman近期展开了一场“摇滚明星式”的媒体巡演，大肆宣传GPT-5，同时抨击了Meta的马克·扎克伯格。主持人认为，Altman的此举可能是在转移公众对“OpenAI文件”的注意力，甚至将其官方播客称为OpenAI的“宣传机器”，因为它完全受公司控制，旨在传递清晰的信息。 关于GPT-5，Altman在播客中表示，GPT-5可能会在“今年夏天某个时候”发布。他澄清说，虽然OpenAI中间迭代模型（如4.1或4.5）的能力已非常强大，甚至足以被命名为GPT-5，但他并未否认GPT-4到GPT-5将是里程碑式的重大飞跃。 在谈到竞争和人才时，Altman直言不讳地指责埃隆·马斯克“滥用政府权力进行不公平竞争”，并对此表示遗憾。他还批评Meta向OpenAI员工提供高达1亿美元甚至更高的“疯狂”签约奖金，认为这种做法未能培养以工作和使命为核心的优秀企业文化。Altman强调，OpenAI在实现“超级智能”方面拥有“更好的机会”。OpenAI应用研究主管Boris Power也通过拒绝Meta的巨额邀约来支持这一观点，他认为“有些东西是金钱买不到的”，例如OpenAI在超级智能方面的巨大潜力。 播客主持人还提到一个名为“OpenAI文件”的新网站，该网站汇编了Sam Altman的“黑料”时间线。尽管主持人认为这更像是一篇“攻击性文章”，且内容多是旧闻，但他们也承认网站所引用的信息真实存在，建议听众自行查阅。 在讨论**通用人工智能（AGI）**时，Google DeepMind的Logan Kilpatrick提出了一个不同寻常的观点，他认为AGI的实现将更像是一种“产品体验”，而非突然的重大突破。他认为，关键在于将“非常智能的模型”与“正确的组件”在产品层面进行整合，而非依赖新的技术或未解的数学问题。他强调，AI模型与“工具使用”相结合才是实现AGI“魔法”的关键。 节目还重点关注了AI视频领域的爆炸式发展，提及MidJourney视频、字节跳动的Seance以及Miniax Halo 2等新模型的发布。主持人对MidJourney视频的进步感到惊喜，尤其是在艺术风格和图像动画方面的表现。Kevin还分享了使用Google V3的奇特体验，该工具竟然能生成米老鼠和哈利波特等受版权保护的角色视频，这引发了主持人对谷歌是否与这些IP所有者达成秘密协议的猜测。 在谈及AI对就业的影响时，亚马逊CEO Andy Jassy的言论备受关注。他表示，生成式AI对亚马逊“大有裨益”，但未来将“需要更少的人”从事现有工作，并预计在未来几年内将“减少公司总员工数量”。AI先驱Jeffrey Hinton对此持悲观态度，他认为AI将取代所有“世俗的智力劳动”，且不认为AI会创造出大量新工作，因为这些新工作将需要AI无法完成的极高技能。 此外，播客还介绍了人形机器人的最新进展，包括1X公司的世界模型，以及Spirit AI的Moz One、Naver 1784和Hexagon的Eon等新型机器人。Sam Altman也指出，尽管AI可能拥有完美的“大脑”，但目前“我们还没有合适的身体”来匹配。 最后，Kevin分享了他使用Google Gemini Pro 2.5的经历，该工具能精准地逐秒分析YouTube视频的对话和内容。他认为这展示了AI在自动化任务方面的巨大潜力，未来将出现“将这些工具以以前不可能的方式组合起来”的新职业。尽管AI视频制作目前仍面临成本高昂、难以精确控制等挑战，但其未来的创造潜力仍然巨大。

Quantum Computing Inc. (QCi) 是一家处于发展阶段的公司，主要致力于开发基于专有光子技术的高性能计算应用领域的量子和辅助非量子产品。 QCi 的核心技术与产品 QCi 的专有核心技术在于其调节、操纵和测量单光子（光粒子）的能力。公司采用集成光子学方法，利用光子的非线性特性（“核心光子技术”）。 1. 熵量子计算机 (EQC)：EQC 是 QCi 核心光子技术在量子应用方面的体现，旨在解决复杂的优化问题。与其他试图通过完全消除环境效应来建立稳定量子态的竞争性量子方法（如超导、囚禁离子和退火架构）形成鲜明对比，EQC 利用环境中的能量来驱动光子电路架构中通过能量损失实现的受控反馈。因此，EQC 的功耗较低，能在室温下运行，使其与普通服务器机房环境兼容。EQC 已被用于解决供应链物流、金融（包括与 Rabobank 合作进行欺诈检测，处理大型复杂数据集中的异常交易）、医疗科学等领域的复杂约束优化问题。它还被应用于计算化学和生物分子建模的高级研究，并通过 Dirac-3 量子优化机器提供云端访问。此外，Dirac-3 也用于帮助 NASA 兰利研究中心从基于空间的 LiDAR 数据中清除阳光噪声。QCi 相信 EQC 将使其能够开发和生产多代计算能力、可扩展性和速度不断提升的量子机器。 2. 薄膜铌酸锂 (TFLN) 技术与制造：QCi 的长期产品开发计划是将基于分立组件（包括 EQC 当前设计）的产品设计，迁移到使用铌酸锂晶体材料在晶圆上构建的光学集成电路（“薄膜铌酸锂”或“TFLN”）。公司认为 TFLN 是光学集成电路设计的优秀材料，因为它具有优越的光学特性（线性和非线性）以及与硅基半导体制造方法的兼容性。QCi 正在亚利桑那州坦佩的亚利桑那州立大学研究园区内的一个租赁空间内，建设最先进的 TFLN 芯片制造工厂（“AZ 芯片工厂”）。该工厂已于2025年第一季度完成建设，这是一个重要的里程碑。QCi 预计今年将从该工厂获得适度的初始收入，并预计从2026年开始收入增长将加速。该工厂已获得加拿大一家主要研究机构的第五笔铸造服务采购订单，显示了对这些产能的全球需求的早期验证。 3. 其他光子技术应用：QCi 还利用其核心光子技术展示了强大的量子传感用例，包括：LiDAR（光探测和测距）：一项利用脉冲激光测量物体距离的技术。 储备池计算 (Reservoir Computing)：一种可用于机器学习应用的神经网络形式。QCi 已将 EmuCore 储备池计算设备出售给一家大型汽车制造商用于研发。 量子光子振动计 (Quantum Photonic Vibrometry)：已出售给荷兰代尔夫特理工大学，以支持无损检测和结构健康监测方面的尖端研究。 量子网络安全认证 (Quantum Cyber Authentication)：一种网络内高度安全的通信方法。QCi 的创新技术获得了爱迪生专利奖，该专利代表了量子信息网络领域的里程碑，可增强网络数据的安全性，并可能应用于医疗记录和银行等敏感信息领域。 量子成像：QCi 正在开发量子成像技术，能够在实验室中通过可见光穿透软组织进行医学成像，而非使用 X 射线，且具有潜在的分子层面信息获取能力，这比 X 射线更能深入，且不含辐射。 市场机遇与挑战 QCi 认为量子解决方案在医学、工程、自动驾驶汽车、能源管理和网络安全等领域具有带来显著进步的潜力。公司相信量子计算在这些市场领域的未来需求将可能超越并优于通用计算市场。QCi 的核心光子技术应用提供了实用、经济高效的解决方案，可以实质性地推动量子机器在多个细分市场中的应用，包括量子计算（含量子优化计算）、储备池计算（含边缘硬件设备）、远程传感和成像（含 LiDAR 和量子光子振动计）以及网络安全（含认证）。 然而，高性能传统计算、量子计算和基于云服务的市场充满活力且竞争激烈。QCi 的竞争对手正在开发新的计算设备，并增强竞争性云服务。解决方案、服务和设备的总需求也与全球宏观经济和地缘政治因素相关。QCi 必须长期持续发展和适应不断变化的环境。对量子光学芯片和设备的投资将增加运营成本并可能降低运营利润。QCi 的设备组件主要由第三方制造，某些组件的合格供应商非常少，供应商的长期中断可能会影响公司按时制造设备以满足消费者需求的能力。公司的成功高度依赖于吸引和留住合格员工的能力。尽管去年财务状况艰难，QCi 仍决定削减成本并将宝贵资源投入到铸造厂建设和生产中，从而按时完成了工厂建设并推出多种产品。目前，QCi 的财务状况更为强劲，计划加强销售和业务开发团队以快速扩大客户群，并为收入的快速增长做准备。 领导层与财务状况 QCi 的发展团队包括光学工程师、数学家、物理学家和软件开发人员。 * 黄玉萍博士 (Yuping Huang)：临时首席执行官兼董事长，首席量子官，也是 QCi 的主要股东，持有公司18.6%的股份。他曾创建 QPhoton 公司，该公司后被 QCi 收购，使他成为 QCi 的主要股东。黄博士在量子物理和技术领域拥有20多年的开创性研发经验，并成功创建和领导了约3000万美元资金的量子研究项目，资金来源于 DARPA、国家科学基金会、海军、空军、陆军、NASA 和私营部门。他还与同事共同获得了享有盛誉的爱迪生专利奖，以表彰其在量子网络安全领域的突破性发明。黄博士是一位有远见的领导者，致力于将量子计算带给世界，对科学充满热情。 * 比尔·麦格恩 (Bill McGann)：前首席技术官，因其领导力和奉献精神受到赞扬，目前已退休。 * 克里斯·博姆勒 (Chris Boehmler)：首席财务官。 * 埃里克·施瓦茨 (Eric Schwartz)：新加入董事会，在融资、并购和公司战略方面拥有20多年经验。 2025年第一季度财务表现： * 收入：约3.9万美元，高于2024年第一季度的2.7万美元。 * 毛利率：从2024年第一季度的41%下降到33%。 * 运营费用：总计830万美元，高于去年同期的630万美元，主要驱动因素是员工相关费用。 * 归属于普通股股东的净利润：约1700万美元（每股基本收益0.13美元），而去年同期净亏损640万美元。净利润增加主要是由于与 QPhoton 合并导致公司权证相关衍生负债的市场估值产生了260万美元的非现金收益。 * 总资产：截至2025年3月31日约为2.425亿美元，高于2024年末的1.536亿美元。 * 现金及现金等价物：本季度末增加了8750万美元，达到1.664亿美元，主要得益于第一季度通过发行普通股筹集的约9360万美元净收益。 * 总负债：2170万美元，较2024年末减少约2500万美元，主要原因是 QPhoton 权证负债的非现金按市价调整。 * 股东权益：增至2.208亿美元，反映了资本实力的增强。 量子计算的宏观背景 量子计算被科学家和工程师视为解决最复杂和困难问题的领域。其发展历程包括爱因斯坦与玻尔关于量子力学的世纪论战，普朗克提出能量量子化，以及费曼在1981年提出量子比特的雏形。2012年，约翰·普雷斯基尔提出了“量子霸权”的概念。 主要量子计算架构和里程碑： * D-Wave 的退火机：2007年推出28量子比特的退火机，是量子计算领域的首次商业尝试。 * IBM Q：2016年，IBM 将5量子比特处理器接入云端，成为量子编程的启蒙平台。 * 谷歌的 Sycamore 处理器：2019年，谷歌的 Sycamore 处理器在200秒内完成随机线路采样任务，而当时最强的超级计算机 Summit 需要1万年，实现了“量子霸权”。该芯片包含53个超导量子比特。 * 中国的量子计算发展：中国科学技术大学的潘建伟团队于2020年推出了“九章”光量子原型机，实现了76个光子的玻色取样。两年后，“九章二号”将光子数提升至113个。2023年，“祖冲之二号”实现了66量子比特的纠缠，超越了谷歌的量子霸权。 量子计算的广泛应用和影响： * 科学研究：模拟量子世界，解决复杂物理问题。 * 医疗健康：加速药物靶点筛选（如在3分钟内筛选238种潜在药物靶点），辅助肿瘤诊断，模拟阿尔茨海默病发病机制，靶向性癌症诊疗一体化纳米颗粒，以及量子生物反应器用于蛋白质折叠和抗体筛选。 * 能源与材料：优化汽车电池分子结构（能量密度可达传统锂电池三倍），模拟催化剂分子，研发新型材料如拓扑超导体，提高太阳能电池效率。 * 金融：高频交易，期权定价，实时风险控制，预测市场波动和供应链危机。 * 网络安全：破解现有加密体系（如 RSA），推动量子密钥分发 (QKD) 的发展。 * 交通与物流：优化供应链，加速自动驾驶芯片决策速度。 * 遥感与观测：量子声呐探测潜艇，量子天文台观测宇宙，量子引力波探测器。 * 人工智能与认知科学：量子机器学习，量子认知模型分析潜意识，量子脑机接口提升记忆容量。 * 工业制造：量子3D打印，量子材料数据库。 * 太空探索：星际通信，深空探测。 伦理与社会影响： * 职业结构：高盛量化交易员等职业可能被冲击。 * 法律：量子判决辅助系统可能改变司法公正的定义。 * 隐私：量子监控系统和量子心理学可能实时分析人类行为模式和潜意识，引发隐私担忧。 * 战争：改变海战规则，影响军事通信体系，量子人工智能指挥系统。 * 环境：量子计算集群部署可能导致生态系统出现量子共振效应，铺设海底量子通信电缆可能改变洋流模式，引发气候危机。 量子计算的未来预示着技术奇点和人类文明的重构，甚至可能实现思维的量子上传，重写死亡的定义。

早上好，各位听众。欢迎收听今日彭博新闻，我们来回顾一下昨日及近期备受关注的财经和地缘政治新闻。 一、中东局势与国际外交 * 伊朗冲突与特朗普的“两周期限”： 美国总统特朗普宣布，他将在两周内决定是否对伊朗发动军事打击，表示希望给予外交机会。他强调，伊朗现在想谈判，但为时已晚，且表示伊朗已“完全不设防”，没有防空能力。 * 伊朗的谈判立场： 伊朗外交部长表示，只要以色列的袭击不停止，他们就不会与美国或任何其他国家进行谈判。 * 欧洲的外交努力： 欧洲领导人正与伊朗同行在日内瓦举行会谈，旨在为核计划监控系统建立框架。然而，由于欧洲在中东地区影响力有限，预计不会有重大突破。尽管如此，美国和欧洲在伊朗问题上保持一致，但对加沙问题存在分歧。 * 持续的敌对行动： 以色列和伊朗之间的攻击和反击仍在持续，包括以色列对军事和核设施的打击，以及伊朗对以色列一家医院的导弹袭击，导致200多人受伤。以色列军方称，已摧毁了伊朗三分之二的导弹发射能力。 * 霍尔木兹海峡风险： 人们担忧霍尔木兹海峡可能被封锁，该海峡承载着全球约20%的石油和天然气运输。伊朗已将封锁威胁作为威慑手段，并增加了石油出口，以应对潜在的运输中断。运输成本也因此大幅上涨。 * 油价波动： 尽管中东局势紧张，油价在昨日白宫降低军事打击猜测后有所回落。本月布伦特原油价格上涨了20.5%，但仍低于2024年平均水平。市场对地缘政治冲击的反应似乎有所减弱，投资者对这些“政治驱动型”冲击感到疲劳，并倾向于采取长期视角。 * 区域代理人情况： 真主党目前以削弱的能力运作，失去了70%的战斗力，且美国已警告其若介入战争将承担严重后果。胡塞武装在停火后保持安静。哈马斯处于劣势。伊拉克民兵组织则警告称，若美国军事介入，将打击美方资产。 二、美国货币政策与经济展望 * 美联储按兵不动： 美国联邦储备委员会决定维持利率不变，尽管主席杰罗姆·鲍威尔表示“不确定性高峰”已过。美联储正在等待更多数据，尤其是关于关税影响的数据。 * 经济韧性与通胀担忧： 鲍威尔认为美国经济具有韧性，企业正在适应关税影响。然而，美联储下调了2025年GDP增长预测至1.4%，并将通胀预测上调至3%，引发了对“滞胀”的担忧。油价上涨、移民限制以及由此带来的工资上涨压力也被视为滞胀因素。 * 关税影响： 有效关税税率从1月份的3%升至18%，这将继续对经济产生影响。如果企业不将关税成本转嫁给消费者，企业利润将下降。 * 美联储的“不确定性”： 鲍威尔对预测缺乏“信念”，暗示市场不应过度解读点阵图中的降息次数。美联储正处于“观望模式”，面临增长和通胀双重风险。 * 生产力： 预计生产力将保持稳健，人工智能（AI）将逐渐产生影响。 * 政界对美联储的看法： 参议员伊丽莎白·沃伦表示，特朗普政府的关税、增加赤字的税收法案以及在中东发动战争的猜测，将美联储“逼入绝境”。沃伦支持降息以帮助家庭，但也承认特朗普的政策已改变了经济图景。她担忧美联储可能屈从于总统的意愿，从而失去独立性。特朗普则多次称鲍威尔“愚蠢”，并批评美联储代表的是金融业的“既得利益者”。 * 监管建议： 沃伦批评了降低银行资本金要求的提议，认为在当前经济不确定性下，银行应增加资本缓冲。 * 债务上限： 参议员沃伦和特朗普意外地一致认为应取消债务上限，认为其只是政治博弈的工具。 三、企业与科技动态 * 软银的AI雄心： 软银创始人孙正义计划与台积电合作，在亚利桑那州建设一个价值1万亿美元的AI工业综合体，用于制造机器人和开发人工智能。这将是软银的新业务模式，也是孙正义重建其愿景基金时代声誉的重要一步。该项目旨在将制造业带回美国，并可能在其他州复制。软银已承诺投资300亿美元于AI领域，但要实现1万亿美元的目标，仍需合作伙伴和税收优惠。 * 特斯拉Robotaxi： 特斯拉的Robotaxi服务计划在奥斯汀推出。然而，一些立法者出于安全担忧，呼吁推迟该服务的上线。特斯拉股价今年以来已下跌20%以上。 * 其他公司新闻： Circle Holdings因美国批准稳定币而股价上涨；Eutelsat获得10亿欧元融资后股价飙升；英国零售销售出现自2023年以来最大跌幅，5月下降0.7%，主要受食品销售下降5%影响；泡泡玛特股价下跌，此前盲盒玩具受到监管呼吁；Temu在美国的广告支出大幅削减，销售额下降超过25%，受特朗普关税政策影响；GMS在Home Depot的收购竞价下股价上涨。 * 美元走弱与新兴市场： 美元持续下行，美国利率对美元的影响减弱。全球投资者正在重新平衡其过于侧重美国资产的投资组合。新兴市场资产表现良好，受到其基本面（尤其亚洲增长溢价）和更好的政策组合支持。印度因国内因素（如强劲的资本支出）而成为全球供应链转移中的赢家。 * 债券市场： 10年期美国国债的期限溢价可能上升。财政政策将决定收益率曲线的形态。国会对于解决赤字问题存在共识，预期和解法案通过后不会引发大规模债市骚乱。稳定币立法和货币市场基金增加了对短期国债的需求。 四、全球经济洞察 * 央行政策分化： G10国家央行政策出现分化，欧洲、瑞典和挪威央行选择降息，而美联储因国内通胀压力（特别是关税）而维持利率不变。挪威央行的降息尤其出人意料。英国央行（BOE）选择按兵不动，但如果过早降息，可能再次导致通胀超调。 * 欧洲防务与奢侈品行业： 德国防务公司莱茵金属取代奢侈品集团开云进入欧洲斯托克50指数。这反映了对防务开支增加以及采购欧洲本土材料的重视。开云集团因旗下Gucci表现不佳而面临困境。 * 日本国债： 日本宣布将削减超长期国债发行量，这在全球范围内引发了对长期债券需求的讨论。 感谢您的收听，以上是今日彭博新闻的全部内容。

大家好，欢迎回到我们的金融科技系列，今天我们将深入探讨近期备受投资者关注的金融科技公司SoFi。 1. 金融科技的发展史与SoFi的创业发展史 金融科技（FinTech）的发展见证了美国消费者金融领域的一场结构性变革，年轻一代的消费者，特别是那些日益富裕并在事业上有所进展的人，对传统银行日益不满，他们渴望更好的体验、更优质的产品、更公平的价格和更快的信贷决策。 SoFi Technologies, Inc.的故事始于2011年，由斯坦福大学商学院的四名学生（Mike Cagney、Dan Macklin、James Finnigan和Ian Brady）共同创立。当时，美国正面临日益严峻的学生债务危机，数百万毕业生被高利率贷款所困扰。SoFi的创始人们构想了一个与传统借贷实践不同的解决方案，他们提出了一种校友资助的借贷模式，通过与校友和机构投资者建立针对特定学校的贷款基金，为学生和毕业生提供帮助。 公司最初的核心产品是学生贷款再融资服务。SoFi是首个为联邦和私人学生贷款提供再融资服务的公司。SoFi通过数据科学评估信用风险，不仅依赖传统的信用评分，还会评估借款人的教育背景、就业历史和收入潜力，这种方法降低了违约率，并使其能够提供有竞争力的利率。 到2015年，SoFi已将业务拓展至抵押贷款和个人贷款领域。2018年，安东尼·诺托（Anthony Noto）出任首席执行官，在他的领导下，公司加速了产品多元化，推出了现金管理账户SoFi Money和投资平台SoFi Invest，标志着SoFi向一站式金融服务平台的转型。2020年，SoFi收购了Galileo Financial Technologies，扩展到技术平台服务领域。2021年，SoFi通过与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并成功上市，并在纳斯达克交易，股票代码为“SOFI”。截至2025年，SoFi已拥有超过1100万会员。 2. 当前的商业模式、业务构成、上下游关系与盈利模式 SoFi的当前商业模式是一个精心构建的综合性数字金融服务平台。公司作为一个“一站式商店”运营，通过移动应用程序和网站提供全套金融产品。SoFi的使命是帮助其用户（称为“会员”）通过借贷、储蓄、消费、投资和财富保护工具实现财务独立。 SoFi的运营结构分为三个主要部门： * 贷款业务 (Lending): 提供个人贷款、学生贷款和房屋贷款。个人贷款用于债务整合、房屋装修或医疗费用等；学生贷款包括再融资和新贷款；房屋贷款则包括抵押贷款和再融资。 * 技术平台 (Technology Platforms): 通过收购Galileo和Technisys，SoFi提供金融服务的后端基础设施。Galileo提供借记卡管理、数字银行和支付处理的API和服务，Technisys则提供云原生数字银行平台。这一部门使SoFi成为企业对企业（B2B）服务提供商，将其影响力扩展到金融科技行业的技术基础层面。 * 金融服务 (Financial Services): 这一部门体现了SoFi的整体平台愿景。产品包括SoFi Money（支票和储蓄账户、借记卡、现金管理工具），SoFi Invest（股票和ETF交易、自动化投资组合管理），SoFi信用卡（现金返还奖励）。其他产品包括SoFi Relay（个人财务跟踪）、SoFi Protect（保险）、SoFi Travel（旅行预订）等，以及面向员工提供财务福利的SoFi At Work。 上下游关系： * 上游 (Upstream): SoFi依赖资本市场为其贷款活动提供资金，通过发行债券、获得银行贷款和股权融资来确保流动性。技术提供商（如云计算服务和数据分析平台）也是关键的上游组成部分。监管机构（如美国消费者金融保护局和证券交易委员会）对SoFi的运营进行监督，要求其遵守联邦和州法律。 * 下游 (Downstream): SoFi服务于多样化的客户群，包括学生、年轻专业人士和高净值个人。同时，它与其他公司合作提供联名产品或技术服务。SoFi还通过贷款证券化和销售与机构投资者合作，将资本回收到其贷款池中。 盈利模式 (Revenue Streams):SoFi的收入来源是多方面的： * 利息收入 (Interest Income): 主要来自贷款利差，即SoFi向借款人收取的利率与其资金成本之间的差额。 * 技术平台费用 (Technology Platform Fees): Galileo通过API访问和交易处理收取服务费，Technisys则收取许可和维护费。 * 金融服务费用 (Financial Services Fees): 包括SoFi Invest的交易收入、自动化投资的资产管理费、信用卡使用中的互换费。此外，还有SoFi Protect的保险佣金、贷款平台合作的推荐费以及贷款证券化和销售的收益。 * 截至2025年4月，SoFi年化收入中约有41%来自收费业务，凸显了其非贷款业务日益增长的重要性。 3. SoFi在金融系统中的位置、差异化价值与竞争对手分析 SoFi在广阔的金融服务生态系统中占据着独特的地位，它融合了金融科技的可及性和传统银行的服务广度。与拥有庞大实体分支机构网络的传统银行不同，SoFi完全在线运营。这种数字优先的策略迎合了年轻、精通技术的用户，他们更看重速度、简单和移动性。SoFi的目标是成为其会员金融生活的中心枢纽，提供一个统一的平台，让他们可以无缝地借贷、储蓄、投资和规划未来。 为客户创造的差异化价值： * 低费用和有竞争力的利率： 在学生贷款再融资和个人贷款方面，SoFi取消了传统贷款机构常有的手续费和提前还款罚金。 * 卓越的用户体验： 其应用程序和网站直观流畅，用户只需轻点几下即可管理财务。SoFi拥有技术基因，不受过时技术或官僚壁垒的阻碍，这使其能以更快速度创新和扩展业务。 * 一站式服务： 将贷款、银行、投资、保险等多种服务整合到一个平台，消除了用户在管理多个金融关系时面临的碎片化问题。 * 数据科学驱动的创新： SoFi利用数据科学评估信用，超越FICO分数，考量教育背景和职业轨迹等因素，从而提供更个性化和精准的服务。 * 会员福利和社区感： 通过职业指导、财务规划和独家活动培养社区感，加深用户参与度，将公司定位为用户成功的伙伴。 竞争对手与竞争优势：SoFi面临着来自各方的激烈竞争。 * 传统银行： 如摩根大通（JPMorgan Chase）和美国银行（Bank of America），它们拥有庞大资源、广泛分支机构和深厚的客户信任。 * 金融科技竞争对手： 如LendingClub和Prosper，它们直接在在线借贷领域竞争。 * 投资平台： 如Robinhood，在免佣金投资领域挑战SoFi Invest。 * 数字银行： 如Chime和Varo Money，争夺SoFi Money的目标存款和消费账户。 SoFi的竞争优势： * 一体化生态系统： 少数竞争对手能比拟的，这将促进交叉销售，提高每位用户的收入。 * 技术领先： 对Galileo和Technisys的投资不仅提升了消费者产品，还带来了B2B收入，使SoFi的收入来源超越了纯粹的贷款机构或银行。 * 强大的品牌号召力： 对年轻用户群体具有吸引力，被视为传统机构的现代替代品。 * 最高的会员生命周期价值和最低的客户获取成本： SoFi通过吸引新会员并建立信任，鼓励他们使用更多产品，从而降低二次获取成本，实现高生命周期价值。 * 卓越的速度、选择、内容和便利性： 开户速度快，功能全面，资金转移无缝安全高效，将超高净值人士专享的产品和见解带给大众。 4. 未来发展动向、发展愿景、机遇和挑战（结合CEO访谈） SoFi的未来发展方向将继续扩展和完善，其愿景是成为数字时代卓越的金融服务平台。 * 未来发展动向： SoFi计划深化产品服务，例如通过更复杂的投资工具增强其投资产品，或推出针对绿色金融或小企业支持等新兴需求的创新贷款类型。公司将通过集成人工智能和区块链等尖端技术来强化其平台（Galileo和Technisys），这有望吸引更多B2B客户。SoFi还将优化应用程序体验、通过数据洞察深化个性化，并扩展社区倡议，以加强与会员的关系。此外，地域扩张也是一个诱人的前景，国际市场如拉丁美洲、加拿大或亚洲，都有望成为新的前沿。 * 发展愿景： SoFi的目标是成为总市值排名前十的金融机构和总市值排名前十五的科技公司。公司致力于成为一个全面的金融伙伴和值得信赖的顾问，简化资金管理并促进长期财富创造。 * 机遇： 向数字金融服务的持续转变对SoFi有利。对技术基础设施的需求不断增长，SoFi的平台已准备好抓住这一机遇。SoFi专注于千禧一代和Z世代，这与这些日益增长的经济影响力群体相契合。有利的监管政策（如鼓励金融科技创新的美国政策）可能进一步为SoFi铺平道路。此外，资本正回归金融科技领域，利率趋于稳定，促使传统金融机构开始积极创新，从而增加了对SoFi技术平台服务的需求。 * 挑战： 宏观经济不确定性持续存在，利率上升可能压缩贷款利润，而经济衰退可能抑制消费者支出和投资。竞争激烈，新的金融科技公司不断涌现，传统银行也在积极数字化。监管变化具有不确定性，可能对运营产生影响。技术本身也伴随风险，如网络安全漏洞或平台中断可能损害信任。最后，盈利压力依然存在，SoFi必须平衡增长投资与财务纪律。Anthony Noto强调，保持“创始人心态”文化对强化可持续竞争优势至关重要。 6. 投资者关心的问题（结合最新交流） * 向收费业务转型： SoFi正逐步向以收费为主的业务模式转变。目前，年化收入中约有41%来自收费业务，公司目标是将这一比例提高到50%以上。这不仅包括贷款平台业务（LPB），还包括互换收入、推荐收入以及其他规模较小的业务，如保险和中小企业业务。尤其是LPB业务，在信用框之外的贷款将带来显著的收费收入。 * 贷款平台业务（LPB）表现强劲： 资本市场对SoFi的贷款需求非常强劲，在2025年第一季度，通过LPB业务出售和转让了31亿美元的个人和房屋贷款，执行水平高。第一季度年化需求超过120亿美元。与Blue Owl、Fortress和Edge Focus的合作预计将推动第二季度LPB业务量的加速增长。LPB业务利润高，且SoFi不承担信用风险或资本要求。每年SoFi拒绝超过1000亿美元的贷款申请，LPB业务能够将其中一部分变现。 * 技术平台业务的展望与市场波动： 尽管近期市场波动，但SoFi对技术平台业务的展望保持不变。与消费品牌和政府项目等新客户签订的协议预计将在2026年及以后对收入产生积极影响。Anthony Noto认为，传统金融机构需要加快创新以保持竞争力，这将推动对SoFi技术平台服务的需求。 * 学生贷款业务机会： 如果政府减少在校贷款（如Grad Plus, Parent Plus）的提供，SoFi将积极抓住在校学生贷款市场的机会。这类贷款通常具有更高的加权平均资本成本和股本回报率，并且通常有共同借款人或父母担保。该业务可以与再融资业务并存，为公司带来双重收益。 * 市场波动对存款成本和增长的影响： SoFi拥有银行牌照和贷款业务，使其在存款年化收益率（APY）方面具有竞争优势，能够提供有吸引力的APY，同时保持健康的净利差。即使行业利率下降，SoFi的APY也将保持在顶尖水平。第一季度存款增长强劲，达到52%。公司目标是其资金的85%到90%来自会员存款。 * 消费者实力与信用质量： SoFi未发现信贷方面的问题，其信贷表现持续改善，90天逾期率已连续第五个季度下降。净核销率也低于预期。借款人信用良好，平均FICO分数高，收入高。SoFi仍维持个人贷款的生命周期损失率在7%至8%的假设。尽管Anthony Noto表示如果需要会调整承保标准，但目前尚未出现这种情况。 * 失业率担忧： Anthony Noto指出，如果失业率上升到5%或6%的高位，将会令人担忧，但目前远未达到这一水平。

早上好，欢迎收听彭博新闻回顾。今天我们为您梳理昨日全球市场的焦点新闻，并结合最新进展进行播报。 首先，我们关注全球各中央银行的动态： * 英国央行 (BOE)：市场普遍预期英国央行将维持利率不变，最终的投票结果显示，货币政策委员会中有7名成员投票支持维持利率在4.25%不变，但有3名成员投票支持降息25个基点。其中，戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）是支持降息的成员之一，这使得此次投票结果比此前普遍预期的“7比2”更为鸽派。目前，市场预测英国央行在8月份降息的可能性高达80%。英国央行正密切关注经济放缓如何影响通胀，近期GDP数据表现疲弱。尽管通胀依然“顽固”，但该行似乎更关注经济增长放缓的风险。最新的英国CPI数据为3.4%，高于此前估计。该行表示，如果油价升至每桶85美元，其整体通胀预测可能会上调0.3个百分点，但可能仍会“视而不见”。 * 美联储 (Fed)：美联储宣布维持利率不变。主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，经济前景存在诸多不确定性，包括美国关税可能带来的影响。他警告称，部分关税影响将转嫁给美国消费者。尽管如此，鲍威尔认为美国经济目前处于“稳健”状态。劳动力市场正在逐步放松。美国总统特朗普（Donald Trump）迅速批评了美联储的这一决定，称鲍威尔“总是太迟”。 * 瑞士央行 (SNB)：瑞士央行宣布降息25个基点，将关键利率降至零。此前有预测认为瑞士央行可能将利率降至负值。尽管降息，但瑞郎兑美元和欧元却出现走强，这可能并非瑞士央行所希望看到的结果。瑞士央行表示，如有需要，准备干预外汇市场。该行此前曾被美国财政部列入汇率操纵“观察名单”。由于瑞郎的走强带来通货紧缩风险，瑞士今年预计将出现通货紧缩。 * 其他央行: 此前，挪威央行（Norges Bank）的政策调整也曾出人意料。日本央行（BOJ）的政策路径也一直受到关注。 接下来，我们转向备受关注的地缘政治局势： * 中东冲突与美伊关系：有消息称，美国高级官员正在准备在未来几天对伊朗采取可能的打击行动，而美国总统特朗普则表示他将“保留所有选项”。报道指出，任何潜在的打击都不会以能源基础设施为目标，以避免对石油市场造成严重的连锁反应。市场高度关注霍尔木兹海峡的潜在中断，这可能对全球能源供应产生重大影响。壳牌公司首席执行官已对通过波斯湾地区的运输保持警惕。有专家指出，如果美国直接卷入中东冲突，将对风险资产造成不利影响。俄罗斯表示正在与以色列和美国保持联系，试图促成伊朗与以色列之间的对话，并表示不会向伊朗运送武器。伊朗最高领导人则表示不会屈服，并威胁如果美国参与轰炸，将反击美国在中东地区的资产。分析人士认为，美国介入中东冲突的可能性“相当高”。 在经济数据和市场方面： * 全球市场情绪：受中东紧张局势以及美联储主席鲍威尔关于通胀前景言论的影响，欧洲股指期货普遍下跌。美元作为避险资产再次走强。黄金和瑞郎也获得了避险资金的青睐。能源板块表现出色，而大宗商品类股则相对疲软。 * 英国经济：近期英国GDP数据表现疲软。劳动力市场正在走弱，这可能有助于抑制通胀。 * 美国经济：尽管意外的失业救济申请数据显示出一些疲软，但美联储仍认为经济整体稳健。关税的影响尚未完全体现在数据中，但预计未来几个月将显现。 * 日本债券市场：日本财政部正考虑从7月份开始削减超长期债券的发行量，每期拍卖的20年期和40年期债券发行量可能减少近7亿美元。此举旨在解决长期日本国债的供需失衡问题。 最后，我们来看看最新的企业新闻： * 微软 (Microsoft)：该公司计划裁员数千人，主要集中在销售岗位，这与其在人工智能（AI）领域的巨额投资和战略调整有关。 * 雀巢 (Nestle)：公司管理层出现变动，过去五年雀巢股价下跌了20%。 * 泽兰制药 (Zealand Pharma)：其研发的减肥药在效果上可与Ozempic和Wegovy相媲美。 * 惠特贝瑞 (Whitbread)：其酒店业务报告显示喜忧参半，英国销售额下降，但德国市场表现强劲。 * 法国军事卫星公司：这家公司获得了一份与法国军方签订的价值约10亿美元的卫星服务合同。 * 瑞典森林公司 (Swedish Forests)：有消息称该公司可能剥离价值约70亿美元的瑞典贸易业务，受此消息影响，其股价上涨了14%。 * 路易威登 (LVMH)：其市场价值暴跌了2200亿欧元，分析师认为该公司正面临史上最大的危机，这主要源于消费者的抵触情绪和供应方面的僵持。 * 瑞士钟表出口：5月份瑞士钟表出口下降9.5%，部分原因归结于美国市场的下滑。 以上是今日彭博新闻的重点回顾。请继续关注我们，获取更多实时报道。

今天我们找的几份材料，是几份科技前沿一线实践者的最新访谈资料，内容涉及稳定币、AIGC、航空航天等话题。我们来听听他们的洞见吧。 一、Adobe 在生成式 AI 领域的策略与未来展望 主题： 这份访谈聚焦于 Adobe 在生成式人工智能（AI）领域的战略演进、其 Firefly 模型的独特构建方式、AI 对创意工作流程的影响以及 Adobe 如何在这一变革中建立并维护用户信任。 发言人身份： 访谈主要由 Adobe 首席技术官 Eli Greenfield 发表见解，福布斯助理执行编辑 Katherine Schwab 进行提问。 论点论据： * AI 投资与战略转型： Adobe 大约十年前就开始投资 AI，并在大约三年前看到了生成式 AI 爆发的早期迹象，Eli Greenfield 认为这将“极大地改变内容创作的方式”。面对这一趋势，Adobe 迅速将内部顶尖的计算机视觉、计算机图形和 AI 研究人员整合起来，投入大量资源，旨在将这项技术实用化并融入现有创意工具的工作流程中。 * Firefly 的独特定位与合规性：与其他多数从互联网上未经许可抓取数据训练模型的公司不同，Adobe 选择了一条“不同的道路”。Firefly 模型完全基于已获许可的内容进行训练，包括 Adobe 明确购买了使用和训练权利的内容，或在明确许可（允许训练）下发布的内容。 这种选择源于 Adobe 及其企业客户对版权、法律合规性的深切担忧，以及对内容来源的溯源需求。 所有训练内容都经过严格的人工审查，不仅验证许可，还会筛查内容本身，确保不包含已知受保护的知识产权（IP），以避免生成内容中出现竞争品牌或其他敏感信息。 尽管这种方式成本高昂，但 Adobe 凭借其运营 Adobe Stock 业务十多年的经验，已经建立了成熟的内容采购、授权和大规模审核流程，这使得 Firefly 的内容获取成为可能。Adobe Stock 业务也为客户提供法律赔偿，进一步强化了 Firefly 的商业安全性。 * 数据质量与创新训练： 传统观念认为“数据越多越好”，但 Adobe 发现“正确的内容和正确的使用方式比内容量本身更重要”。他们通过内容丰富、增强和细致分类等技术，有效地利用有限但高质量的数据，被迫在训练方法上更具创造性。 * AI 生成内容的处理： Adobe 不会完全排除 AI 生成内容进入训练集，但会要求内容贡献者声明其是否由 AI 生成，这对于最终购买者和训练过程都很有用。即使是 AI 生成的内容，也会经过人工审核，确保其符合 Adobe 的道德和内容标准，不包含 IP 侵权，从而维持其“商业用途安全”的承诺。 * 开放平台与用户选择： Adobe 正在逐步开放 Firefly 平台，允许用户接入和使用其他第三方生成式 AI 模型，如 Google 的 Imagine 和 V2、OpenAI 的 GPT Image 等，以满足客户多样化的创意流程需求。这使得客户无需在不同平台间切换，能在一个集中式的工作流中混合使用多种模型。 * 建立信任与应对行业变革： Adobe 曾因条款变更（被误解为使用客户内容进行训练）而面临强烈反弹，尽管这并非事实。Eli Greenfield 强调，Adobe 不会用客户内容进行训练，其条款仅涉及为提供服务而对内容进行必要分析（如背景移除）。公司深知创意行业对 AI 的高度敏感性，承诺将 AI 工具以“真正有益于创意人士”的方式整合，通过自动化繁琐任务来加速工作流，从而保留创意的核心。Adobe 大多数员工本身就是创意人士，致力于支持创意产业。 * AI 对创意工作的未来影响： Eli Greenfield 认为 AI 模型本身不具备创造力，它们擅长的是“生产性工作”，即基于已有数据生成内容，而真正的“创造性工作”（如理解客户需求、形成独特构思、持续迭代优化）仍是人类的专属。他担忧 AI 可能会使部分艺术家的“生产性工作”收入来源受损，或者 AI 生成内容泛滥可能淹没真正有深度的人类创意。然而，他持乐观态度，类比数码相机普及后人们更珍视“会讲故事的照片”，认为未来消费者将更看重“讲述好故事”且源自人类的内容，这将提升行业标准，并持续为真正的艺术家创造需求。 二、加密货币的引爆点：稳定币、代币化与机构繁荣 主题： 这份访谈深入探讨了加密货币市场目前的动态，特别是稳定币的巨大潜力、资产代币化的变革力量以及机构资本涌入所带来的影响。 发言人身份： Coinfund 总裁 Chris Perkins 是主要的受访者，Wealthion 的 Maggie Lake 担任主持人。 论点论据： * 加密资产的“前沿风险”与长期潜力： Chris Perkins 指出，比特币和以太坊等加密资产仍“非常年轻”。尽管它们目前表现得像“前沿风险资产”，对地缘政治波动敏感，但长期来看，他相信这些资产将开始“脱钩”，并按其设计运行。他强调，比特币是有史以来表现最好的资产。 * 稳定币：美元的“最伟大创新”：Chris Perkins 认为稳定币是“对美元最伟大的创新”。稳定币的核心是将美元代币化，使其能在互联网上“无缝”且“24/7”地流通，99% 的互联网货币都是美元稳定币。 《Genius Act》等法案将首次为稳定币提供监管和立法框架，这将带来前所未有的透明度、披露要求和许可制度，确保稳定币的美元储备得到充分保障，从而防止“脱钩”风险。 对于发展中国家的用户而言，稳定币提供了一种通过手机就能便捷获取美元的途径，比当地波动较大的货币更为稳定。 美国财政部预计，未来几年稳定币将为美国国债带来 2 万亿美元的需求，从而巩固美元作为全球储备货币的地位，并从国家安全层面增强其“冻结和没收”不良资产的能力。 领先的稳定币发行商 Tether 利润丰厚，Circle 公司上市也印证了市场对稳定币的巨大需求。 * 区块链与代币化：重新定义“私人财产”与“资本形成”：Chris Perkins 强调，区块链的核心突破在于首次将“私人财产”安全地置于互联网上，实现“无信任、无许可”的价值交换。 这使得现实世界的资产（如股票、房地产，甚至是个人 iPhone）都可以被代币化，成为可在互联网上流通的证券。 他以模因币（memecoins）为例，指出它们虽然常被嘲笑，但在资本形成方面展现了惊人的效率（例如，“特朗普代币”在周末创造了 150 亿美元市值）。这表明区块链技术能够提供“即时、24/7、不受阻碍的金融服务”，极大地促进了资本的募集。 代币化能够帮助那些在传统 IPO 市场难以融资的“真实企业”获得资本，并让普通投资者有机会接触到以前仅限于私人市场的“最令人兴奋的公司”。 代币化资产还可以像 ETF 一样，提供 24/7 的无国界访问和实时结算，这大大消除了传统金融中长期存在的“抵押品风险”。 早期代币的公开性和流动性，有助于提高私人市场的“价格发现”效率，使得早期投资的风险管理更为有效。 * 监管明朗化与机构资本的涌入：Chris Perkins 认为，美国政府的态度正从之前的抵触转变为积极支持，旨在将美国打造为“加密货币之都”。 监管风险正在降低，政府与行业之间正进行积极对话，以寻求明确的法规，例如《Clarity Act》旨在明确哪些加密资产是商品，哪些是证券。 美国证券交易委员会（SEC）已明确表示质押活动不属于证券，这将为以太坊等产生收益的资产（提供约 3% 的实际收益）带来更多投资机会。 比特币 ETF 的推出，极大地降低了传统投资者进入加密市场的门槛，推动了需求的增长。监管风险的降低，也使得机构投资者更愿意将大量资本配置到加密领域，因为他们更看重“声誉风险”而非单纯的“市场风险”。 * 未来展望：除了比特币和以太坊，其他具有独特实用性和价值的代币也将获得更多关注。 “固定收益产品”被认为是加密领域“未被发现的最大前景之一”，利用区块链的收益特性可以创造出令人兴奋的结构化产品。 用户体验将持续改善，Robinhood、eToro、Coinbase 等平台将提供更便捷的加密资产访问方式。 出现了一种新的投资方式，即通过购买持有大量加密资产的上市公司股票来间接投资，如 Michael Saylor 的 MicroStrategy。 Chris Perkins 个人从传统衍生品领域转向加密货币，是因为他看到了区块链实时结算能力如何解决传统金融中数十亿美元规模的“抵押品延迟”问题。他认为，尽管加密行业有其波动性，但它汇聚了最聪明、最积极的人才，其创新潜力被外界低估。 三、AI 如何驱动企业转型 主题： 这份访谈围绕人工智能如何推动企业转型展开，深入探讨了前沿技术、效率提升、AI 应用的限制以及对未来工作和生活的影响。 发言人身份： 主要受访者是 Connie，一位微软高管（曾任 GZI 香港负责人）。 论点论据： * 企业转型的核心技术支柱： Connie 强调，技术始终处于企业转型的前沿。她指出，在生成式 AI 兴起之前，微软就一直在帮助金融服务客户（银行、保险、资本市场）实现数字化转型，包括提升员工协作效率、优化运营流程等。当前，驱动转型的核心前沿技术包括：云计算（带来敏捷性和成本效益）、大数据（数据被视为“新货币”）、AI 和知识管理。 * AI 生产效率与推理的崛起：Connie 认为，生成式 AI 真正的“行动”发生在其“生产”的幕后。AI 数据中心（她称之为“AI 工厂”）的建设和运营效率至关重要，这与传统工厂的演变类似。 她指出，2025 年将是 AI 历史上的一个“支点年”，因为届时大多数计算资源将用于“推理”（inferencing），即普通用户的 AI 应用，而非少数大公司（如微软、谷歌、百度）进行的“训练”。因此，如何更高效地进行推理将成为关键。 * 探索前沿计算范式：生物计算 (Bio-computing)： Connie 正在孵化和投资生物计算领域。她指出，研究人员已能利用小鼠的神经元在 5 分钟内玩“Pong”游戏，并且表现优于硅基芯片。生物计算的优势在于，它模仿人类大脑的学习方式，不需要像传统芯片那样处理海量的重复数据来识别模式，因此能大幅降低 AI 成本。 太空数据中心 (Space Data Centers)： 为了进一步降低成本和提高效率，Connie 提出了将数据中心建在地球之外的设想，例如在海洋下或太空中。她解释说，在太空中，能源（太阳能）是免费的，冷却（极低的温度）是免费的，辐射容易处理，且没有氧化问题，从而极大地减少了维护和故障。 * AI 应用的限制与监管挑战：对于金融服务等高度受监管的行业，AI 应用面临安全、隐私和合规性方面的重大担忧。每个国家都有自己的法规，企业必须进行全面的风险评估。 微软积极与全球监管机构沟通，帮助他们理解云计算和生成式 AI 的本质，促使监管指南的更新，确保客户能够合规地部署和使用这些技术。 她强调，生成式 AI 是语言模型，而非传统的数据分析工具；数据所有权和安全始终归客户所有，微软不访问客户数据，并提供加密保护。 * AI 的社会影响与企业应用：Connie 认为 AI 是一个“大均衡器”，它将赋能更多人，特别是让那些资源较少的人也能获得强大的工具。 她列举了 AI 潜在改变的两个关键领域：教育： AI 可以提供个性化的学习体验，例如 Khan Academy 能够为不同国家的学生提供相同水平的定制化 AI 学习支持。 医疗保健： AI 能够收集和分析罕见疾病的数据，有望在十年内治愈癌症（如通过预测蛋白质折叠并逆向工程）。

Reddit 是一个社交新闻聚合和讨论平台，自2005年由Steve Huffman和Alexis Ohanian创立以来，已从一个小型创业项目发展成为拥有数百万用户、覆盖全球的互联网现象。其独特之处在于用户生成内容（UGC）和社区驱动模式，而非传统社交媒体的朋友或关注者模型。公司自豪地宣称自己是互联网上“最人性化的地方”之一。 创业历程与核心理念Reddit的最初想法是创建一个“互联网的头版”，内容由用户通过“赞成”和“反对”投票机制来决定优先级，旨在打破传统媒体的束缚。2006年，Reddit被Condé Nast收购，但创始人后来离开。2015年，Steve Huffman在社区的强烈呼声下回归担任CEO，并主导了网站改版和移动应用开发，使Reddit迎来复兴。 Reddit的核心资产是其超过10万个活跃社区（subreddits），涵盖几乎所有主题，这些社区由用户自发创建和管理。这种模式强调参与和归属感，而非仅仅是传播。Reddit不使用朋友和关注者模式，而是围绕兴趣和激情组织用户。所有内容都由用户投票排序，使得任何帖子或评论都需要赢得可见性，这也有助于平台抵御极端化内容。 2025年第一季度业绩亮点Reddit在2025年第一季度取得了强劲的财务表现： * 营收 达到3.924亿美元，同比增长61%。这是公司连续第三个季度实现60%以上的增长。 * 用户指标 方面，日活跃唯一用户（DAUq）达到1.081亿，同比增长31%。周活跃唯一用户（WAUq）达到4.01亿，同比增长31%。用户增长得益于第三方搜索引擎和算法变化、机器翻译等增长策略以及产品改进。 * 盈利能力 显著提升。净利润为2620万美元，而去年同期为亏损5.751亿美元。调整后EBITDA为1.153亿美元，去年同期仅为1000万美元。自由现金流达到1.266亿美元，创历史新高。毛利率为90.5%，相较去年同期有所提升。运营现金流也首次超过1亿美元，达到1.28亿美元。 * 成本控制 方面，总调整成本同比增长19%，不到收入增长速度的三分之一，显示出公司高效的扩张能力。增量调整后EBITDA利润率连续第五个季度保持在70%以上。活跃广告商数量同比增长超过50%。 商业模式与多元化盈利Reddit主要通过广告在其移动应用和网站上实现变现。2025年第一季度，广告收入达到3.59亿美元，同比增长61%。广告业务的增长得益于广告目标、渠道、行业和地区的广泛增长，特别是中低漏斗的绩效广告收入成为主要增长驱动力。国际广告收入同比增长83%，是三年来最快的增速。公司在优化广告堆栈方面取得了进展，包括机器学习优化、测量工具的应用（如像素和转化API），以及新的动态产品广告（DPA）格式，这些都提升了广告效率和效果。 除了广告，Reddit的盈利模式还包括Reddit Premium订阅服务（提供无广告体验和独家社区访问权限）以及数据许可业务。Reddit拥有海量的用户生成内容数据，这对于市场研究、学术分析和AI训练具有重要价值。2023年，Reddit开始对API访问收费，尤其是针对大规模数据抓取的AI开发商（如OpenAI和Google），此举带来了新的收入来源，尽管也曾引发争议。Reddit认为，AI公司需要持续获取新的、相关的信息，而他们的策略是保持开放并与这些公司合作，确保Reddit信息在尽可能多的领域可访问。 发展愿景与AI战略Reddit的发展愿景是“构建全球最大的在线社区”，连接人与兴趣。公司致力于通过持续优化用户体验、扩展国际市场和拥抱新兴技术来实现这一目标。 在产品层面，Reddit正专注于提升用户体验，使其更易于创建、贡献和发现社区： * 搜索功能升级：正升级站内搜索并将其更深地整合到产品中。Reddit Answers（AI搜索版本）已拥有每周100万活跃用户，并已在澳大利亚和英国启动全球扩张，旨在简化用户从提问到获得答案的过程。 * 国际化：机器翻译现已支持13种语言，并计划推出更多。在法国、西班牙和巴西等重点市场，国际用户增长速度几乎是总国际用户增速的两倍。 * 提升用户贡献与趣味性：推出了简化贡献流程的工具，如发帖评论指导，旨在提高内容质量并减轻版主负担。此外，开发者平台上的互动体验也吸引了40万用户。 人工智能是Reddit未来发展的关键驱动力。公司利用AI提升用户体验、优化内容管理和探索新的商业机会： * AI辅助内容管理：引入AI工具辅助内容审核，如AutoModerator和机器学习模型，用于检测违规内容、垃圾信息和虚假账号，提高审核效率并减轻版主负担。 * AI提升用户体验：AI用于个性化推荐和搜索功能，根据用户兴趣推送内容，并改进搜索算法。Reddit Answers就是AI在搜索功能中的体现，它能总结Reddit上的大量讨论，提供直接答案，并链接到原始评论，为“求知者”提供价值。 * AI与人类互动：Reddit CEO Steve Huffman强调，在社区和对话的核心产品中，用户希望与真人互动，AI则用于增强这种体验，比如提高安全性或使信息获取更高效。Reddit的核心始终是连接人与人。 面临的挑战与应对Reddit的开放性虽带来知名度和新用户，但也意味着来自外部来源的流量可能波动。Google算法的变化可能在短期内带来不确定性，但公司认为这些波动不会影响其长期战略，因为Reddit所拥有的“人类连接”和“真实信息”是互联网用户所渴望的。此外，内容审核和平衡自由表达与社区安全始终是Reddit面临的挑战，公司正通过AI工具和持续优化版主支持来应对。关于API收费，虽然引发了争议，但公司表示这是为了覆盖成本并防止滥用，并正在努力与合作伙伴达成公平的商业条款。Reddit的目标是继续保持开放性，并适应AI代理与平台的互动方式。

早上好，欢迎收看彭博新闻回顾。 中东冲突与地缘政治：目前，以色列与伊朗之间的冲突已进入第六天。昨日，美国总统特朗普与国家安全团队举行了一个多小时的会议，讨论不断升级的中东局势。这加剧了人们对美国可能直接介入以色列对伊朗袭击的猜测。据报道，特朗普总统在社交媒体上呼吁伊朗无条件投降，并表示美国的耐心正在耗尽。 有传闻称，美国可能动用其“地堡破坏弹”来打击德黑兰的核野心。这种炸弹是少数几种能对伊朗核计划造成决定性打击的武器之一，以色列自身并不具备这种必要的弹药。因此，美国是否会直接介入，成为特朗普总统目前面临的关键决策。 市场担忧美国直接介入，导致昨日欧洲股指期货和华尔街股市承压。石油价格受此影响，一度升至近五个月来的高点，布伦特原油目前稳定在每桶76美元左右。不过，也有分析师认为，除非冲突进一步升级并影响到航运，否则油价的上涨幅度可能有限。虽然如此，目前油价中仍包含显著的风险溢价。 加沙地带的局势也令人担忧。昨日，至少有51名巴勒斯坦人在等待援助卡车时丧生，另有200多人受伤。以色列军方承认了伤亡，并表示将进行调查。意大利总理梅洛尼正在推动七国集团领导人支持在加沙停火。 对于伊朗核计划本身，以色列国防军（IDF）今日上午已袭击了伊朗的铀浓缩离心机生产基地。专家指出，伊朗的核计划已非常先进、分散且受到严密保护，仅靠军事手段难以彻底消除。人们也担忧伊朗可能退出《不扩散核武器条约》（NPT），这将促使地区内其他国家考虑发展自己的核计划。 美国经济与政策：今天是美联储利率决议日，投资者普遍押注联邦公开市场委员会（FOMC）将发出降息信号，尽管市场仍担忧通胀持续。然而，中东冲突的升级使得美联储的决策退居次要议程。分析师普遍认为，美联储的“点阵图”可能只是“猜测”，不应过分解读。美联储主席鲍威尔可能会强调“数据依赖”，并需要更多数据点来判断油价上涨是否会持续。 在金融监管方面，美国顶级银行监管机构计划将大型银行的关键资本缓冲降低多达1.5个百分点。此举旨在缓解此前因资本要求过高而限制银行在29万亿美元美国国债市场交易的担忧。此项改变是为了促进交易台的流动性，而非鼓励银行长期持有更多国债。 在加密货币领域，美国参议院已通过了一项稳定币法案，为与美元挂钩的加密货币制定了监管规则。这项法案获得了两党罕见的支持，对加密货币行业和特朗普总统来说是一次胜利。该法案要求稳定币发行方必须为其发行的每枚稳定币持有等值的现金或国债作为储备。特朗普旗下的稳定币市值已达20亿美元。稳定币被视为加密货币波动性下的避险工具，对散户投资者尤其有利。然而，这种与法定货币美元挂钩的稳定币，也引发了关于其是否会削弱反法定货币理念甚至美元本身的讨论。 今日美国还将公布最新的首次申请失业救济人数数据。此外，昨日美国公布的零售销售和工业产值数据表现疲软，也给市场带来担忧。 值得关注的科技新闻包括：Meta公司正试图以高达1亿美元的签约奖金吸引OpenAI的员工。这凸显了人工智能（AI）领域人才竞争的激烈程度，因为具备AI技能的人才非常稀缺且价值高昂。与此同时，特斯拉股价昨日下跌近4%，今日盘前有所反弹。 英国及欧洲经济：英国方面，昨日公布的5月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.4%，略高于市场预期，显示英国通胀仍具粘性。核心CPI符合预期，而英国央行关注的服务业CPI有所下降。尽管如此，由于通胀数据仍高于预期，英国央行货币政策委员会（MPC）内部在通胀第二轮效应是否会持续的问题上存在分歧。市场目前定价英国央行将进行约49个基点的降息。 在欧洲股市，富时100指数、DAX指数和CAC指数今日开盘均小幅上涨，但整体波动不大。英国股市表现优于欧洲大陆，主要得益于能源股和住宅建筑商板块的上涨。英国银行股今年以来表现尤为出色，市场预期受高利率影响，大型银行可能会通过并购来整合小型参与者。 瑞典央行今日宣布降息25个基点，这表明瑞典经济增长正在放缓，且可能为其他央行（如英国央行和瑞士国家银行）明日的决策提供指引。 瑞士银行业巨头瑞银集团（UBS）则面临多重压力：摩根士丹利对其股票进行了下调评级，这也是瑞银在过去几周内第五次被下调评级，主要原因在于瑞士政府要求其在收购瑞士信贷后增持200亿美元的资本金。此外，瑞银还遭受了一次网络攻击，导致超过13万名员工的数据被公布在暗网，不过瑞银已确认客户数据未受影响。 空中客车公司（Airbus）股价今日表现强劲，该公司上调了股息目标，预计将把50%的利润作为股息支付，并重申了2025年的业绩指引。 在私人市场领域，全球资产管理公司对欧洲市场的机遇表示乐观。黑石集团首席投资官表示，私人信贷市场蕴含着“巨大的机会”，预计未来十年在欧洲将部署超过2000亿美元的私人信贷投资。他们认为欧洲投资环境良好，企业和消费者的资产负债表健康，且存在国防和基础设施支出等利好因素。私人股权公司布鲁克菲尔德（Brookfield）的首席执行官Anuj Ranjan也指出，在当前市场波动时期，正是投资者而非观察者部署资本的“完美时刻”，历史经验表明，在不确定时期投资往往能带来未来十年的良好回报。他强调，私有资本正从传统的杠杆收购转向与政府和机构的伙伴关系，以投资于数字基础设施和清洁能源等领域。 以上就是今日的彭博新闻回顾。感谢您的收听，市场在等待更多的明确信号。

这是一个社交网络和内容形态爆炸的时代，也给普通人通过内容创造实现造富神话创造了前所未有的机遇。福布斯最近开展了一系列顶级创作者访谈，非常有意思。我们来听听这 9 位顶级网红的故事，看看给作为普通人的你我是否会有什么启示。 1. Adam W Adam W是福布斯顶尖创作者之一。他的首个爆火视频，即点击量达到百万的视频，是一个关于在医生办公室填写表格的短剧。他利用认识的人的医生办公室，在晚上9点关门后进行拍摄。这个视频之所以能迅速走红，是因为其内容高度贴近生活——无论遇到什么状况，哪怕是生命垂危，人们都必须填写这些表格，这种普遍的经历引起了观众的强烈共鸣。 特别之处在于，Adam W最初尝试的视频非常小众且不好笑，例如他搬家时只有一辆滑板车，并把所有物品堆在上面。他从中领悟到，更具普遍性和 relatable 的内容更容易传播。他指出，从构思、撰写、导演到剪辑，早期制作一个30到40秒的视频需要三周，而现在一天就能完成，这体现了他内容制作能力的巨大进步。他还与喜剧巨星凯文·哈特合作，这次跨界合作让他梦想成真，也因为是两位不同领域熟悉面孔的结合而广受欢迎。他职业生涯中观看次数最高的品牌合作是寻找一位“奶奶”进行为期两天的拍摄，这段合作持续了七年，展现了他与品牌共同成长的历程。他建议，要专注于创作自己热爱的内容，合适的品牌终将找上门来，并表达了后悔没有更早开始创作的自我反思，因为当初他过于在意他人的看法和不确定性。 2. Lexi Rivera Lexi Rivera也榜上有名。她在2020年发布的第一个成功视频，是她在当时的一个热门潮流中展示了体操技能（她2到13岁都在练习体操）。这标志着她内容方向的转变，从之前的短剧转向了结合个人特长。 她最喜欢的一次合作是与YouTube巨头Mr. Beast，他们召集了50位顶级创作者进行挑战赛。她从哥哥Brent身上学会了努力工作的重要性，Brent从不疲惫，是她见过的最勤奋的人。她也热爱通过合作来触达不同的观众群体。与Prada的合作是她最爱的品牌合作之一，Prada不仅送她去米兰参加时装秀，还给她充分的创作自由来选择服装和拍摄TikTok视频，这种尊重创作者个性的方式让她非常兴奋。她在高中毕业后放弃上大学，全身心投入社交媒体，这是一次巨大的冒险。尽管视频表现不佳时她也会感到沮丧，但她学会了坚持不懈，因为“坚持是关键”。 3. Devon Rodriguez Devon Rodriguez是一位艺术家，同样位列福布斯顶尖创作者榜单。他的爆火始于“在地铁上画人”系列。第一个视频就获得了500万次观看和10万粉丝，第二个视频更是达到了2100万次观看和30万粉丝。这两次成功彻底改变了他的生活。 他从小就知道自己想成为一名艺术家。早期他只拍摄自己画画的手，后来开始出镜，尽管那时他已有百万粉丝，但露脸后他才真正被公众所熟知。2020年，他意识到“注意力经济”的崛起，为了不成为一个“潦倒的艺术家”，他必须将艺术转化为视频内容。在尝试了许多失败的视频形式后，他在笔记中写下了“在地铁上画人”的想法。他的祖母一直是他艺术道路上最坚定的支持者，即便家里贫困，她也会花费高额积蓄为他购买绘画材料。现在，他确保祖母过上更好的生活。他还曾采访奥普拉·温弗瑞，奥普拉主动为他的祖母录制了一段视频，这段视频后来成为他谈论其他名人合作的“杀手锏”。他与Booking.com的成功合作，是他为一位陌生人画了一幅画，并赞助了她去伦敦旅行，这与他希望通过内容传递积极、温暖和回馈他人的理念完美契合。Devon的独特之处在于，他将小众的肖像画与大众喜爱的温馨互动和赠予行为相结合，从而实现了内容的病毒式传播。 4. Haley Baylee Haley Baylee的爆火视频是她与Caleb Simpson合作的公寓参观视频，该视频在5小时内获得了5000万次观看。在此之前她并非内容创作者，刚刚离婚，正准备搬出与前夫共同居住的公寓。这个视频的成功促使她决定成为一名创作者，并冒着投入所有积蓄的风险续租了公寓。 这个病毒式走红的视频成为了她实现“制作自己的《周六夜现场》”梦想的契机。她还重现了Doja Cat在巴黎时装秀上镶满三万颗施华洛世奇水晶的造型，耗时9小时手工镶嵌，并穿着它参加了《时尚》杂志的时装周派对，这成为她“第二次重大”的爆火时刻。她与杰瑞德·莱托的合作也极具特色，莱托的团队主动联系她，称他看过她的YouTube短片。他们一起拍摄了多个视频，莱托甚至将Met Gala的猫咪服装留给她继续拍摄，这次合作让她获得了Streamy奖项提名并首次走上红毯。有意思的是，她根据评论区对她公寓来源的猜测，虚构了一个“亿万富翁男友”的人设，这成为她标志性的“钓鱼”内容。她的建议是：“只管发布视频。”尽管这条职业道路充满挑战，如面对负面评论和牺牲家庭时光，但它所带来的机遇远超这些困难。 5. Justine Ezarik (@iJustine) iJustine是榜单上的一员，她已经拥有超过20年的创作经验。她的第一个真正爆火的视频是2007年的“300页iPhone账单”。当时她无法负担iPhone，但一家公司送了她一部，她发现AT&T竟然寄来一箱账单，于是她在常去的咖啡店拍下了这个荒诞的场景。视频发布后数小时内，她就收到了来自世界各地的采访邀请。 她早年的视频虽然没有带来太多经济回报或品牌合作，却证明了互联网的潜力，也让朋友们开始认真对待她的创作。刚搬到洛杉矶时，她没有明确的职业规划，许多经纪人对她“互联网”的职业方向感到困惑，导致她屡屡碰壁。但她坚持了下来，通过视频学习剪辑和内容创作，用自己作为唯一的拍摄对象。她曾两次采访苹果CEO蒂姆·库克，从中认识到像CEO这样有权势的人，本质上与普通创作者一样，都是普通人。她还收到了一台与Snoop Dogg同款的Xbox冰箱（全球仅三台），她强调这不是付费广告，而是一种无法用金钱衡量的宝贵体验。对于品牌合作，她认为真实性和对观众的价值至关重要，她只会与符合她价值观或她真正喜欢的产品合作。iJustine将她20多年的职业生涯归因于她短的注意力集中时间，这驱使她不断进化，尝试新平台，并对科技始终保持热情。她的秘诀是：“我只要不放弃就行”。 6. Xandra Xandra是一名DJ，也是福布斯顶尖创作者之一。她的一个早期TikTok视频爆火，内容是她夸耀迈阿密大学以及她作为兄弟会甜心的身份。这段经历直接源于俱乐部告诉她，若想通过DJ赚更多钱，就需要在社交媒体上拥有更多粉丝。 为了推广自己的DJ事业，她开始尝试对镜头讲话，发现这种方式效果很好。她分享自己的个性和大学生活，引起了那些渴望类似大学经历的观众的共鸣。她意识到通过分享自己的生活，可以“从中谋生”。从16岁开始DJ生涯，她曾面对许多负面评价，但这些经历磨砺了她的自信和韧性，让她在内容创作世界中能够无惧他人的评论。她坚信“努力工作，尽情玩乐”的心态是她成功的关键。她珍视与Kelsey Anderson等朋友的合作，尽管她们的受众和背景截然不同，但彼此能理解并支持对方独特的职业和生活。她与Celsius的长期品牌合作也体现了真实性，因为她本身就是这个品牌的忠实用户。她建议，如果你想建立长期品牌合作，关键在于在内容中自然地使用并展示你对产品的热爱，因为观众能够感受到这种真实性。 7. Hannah Stocking Hannah Stocking也是福布斯顶尖创作者，她最初在Vine上走红。她的第一个Vine视频“男生看女生 vs 女生看男生”一经发布就病毒式传播，一天内为她带来了10万粉丝。她的朋友Destorm帮助她构思了这个概念。 初入内容创作领域时，她的朋友告诉她：“你现在有了粉丝基础，你有义务为他们创作更多内容”。她在行业内持续了13年，秘诀在于不断创造原创概念、尝试新事物并保持更新频率。她原本计划通过MCAT考试成为医生，视频创作只是她的创意出口。正是通过创作视频给人们带来欢乐，甚至帮助他们度过艰难的一天，才让她坚持下来。她与Adam W的合作也颇具特色，Adam总能配合她的“疯狂想法”。蕾哈娜曾私信她关于她和Adam的一个视频，称其“又傻又疯”，这让她和Adam“欣喜若狂”。她一直致力于创作更具吸引力、更疯狂的新内容。她的建议是：保持真诚，努力工作，在互联网领域保持活跃和独立性，不要为了新尝试而放弃自己的网络阵地。 8. Jake Shane Jake Shane是一位播客主，名列福布斯顶尖创作者榜单。他在2022年发布的一个视频，是他戏谑地翻白眼回应一位财经专家谈论经济衰退的片段，这个视频表现出色。这让他意识到除了他之前的“章鱼评论”之外，他也能在App上展现幽默感。他的历史再现系列，特别是关于“约翰·汉考克签下大名后的开国元勋们”的视频，真正让他爆火，一夜之间增加了超过10万粉丝，彻底改变了他的职业生涯。 内容创作最初对他而言只是一个“有趣的副业”，那时他正愉快地在一家唱片公司工作，追求A&R（艺人与曲目）的梦想。他最初的动力仅仅是“点赞和社群带来的多巴胺”，并未考虑金钱。他后来意识到自己一直渴望成名。他的播客为他开辟了新的喜剧形式，弥补了历史再现系列可能带来的局限。他认为观众会被真实和热情所吸引。他最看重的品牌合作是与沃尔玛的“黑色星期五”促销活动，这是他首次尝试有剧本的喜剧表演，并培养了他至今仍合作的团队，对他而言是职业生涯的转折点。Jake的建议是：保持真实，因为人们能轻易辨别出不真实。每一次经历都是学习，犯错是成长的必经之路。 9. Wisdom Kaye Wisdom Kaye以时尚内容闻名，也入选了福布斯顶尖创作者榜单。他的爆火视频是2020年隔离期间拍摄的“Savage”视频，他在其中根据歌词“我是一个狂野的、优雅的、上流的、放荡不羁的”来搭配服装。他当时只是在尝试热门的音频，并加入自己的创意。 他最初并没有时尚背景，他的创作过程本身就是他对风格的不断探索。他没有具体的计划，只是“做感觉对的事情”。他区分了个人风格（随时间变化）和为内容创作的造型（为特定概念而设计）。早期他创作内容时，使用的都是他高中时期的衣服、二手衣或从妈妈衣橱里“拿来”的衣服。现在他拥有大量服装库存，但仍会优先使用现有的服饰。他承认，由于他的时尚内容制作耗时，很难像其他创作者那样每天发布三四次视频，因此他更注重质量而非数量。他有一个关于“字体”的视频创意，放在笔记里一年多才决定拍摄，因为不确定观众是否感兴趣，结果却意外爆火。与他从小就喜欢的Polo Ralph Lauren品牌合作，对他而言是一个“梦想成真”的时刻。他从小就热爱创作，甚至在任天堂游戏机上制作视频。他给2020年的自己建议是：“少一点害怕，早一点冒更多风险，忠于自己。”。