重阳Talk

大家好，欢迎来到重阳Talk，我是主理人舒泰峰。今天我邀请到一位非常重磅和特别的嘉宾来到节目，他就是中国人民大学重阳金融研究院院长、全球领导力学院院长、丝路学院副院长王文。王文走访调研近100个国家（包括现在处于战争状态中的伊朗、俄罗斯都去过很多次），撰写过非常多的重磅研究报告和著作。最近，他又出版了重磅新著《新战略机遇——迈向2035年的中国与世界》。在美国突然发起美伊战争，国际局势纷乱加剧的背景下，这本书可以说抓住了时代主题，很有阅读价值。 说特别是因为我跟王文是大学同学，1997年我们就认识了，马上就30年了。30年间，我们从小伙子变成了老登，也见证了中国和世界的变化的沧海桑田。30年间王文也成长为了拥有广泛影响力的国际问题专家，国际局势也深刻影响到资本市场的发展，所以今天我就跟老同学来请教探讨一下相关问题。 【嘉宾-聊天的人】 嘉宾：王文，中国人民大学重阳金融研究院院长、全球领导力学院院长、丝路学院副院长、教授、博士生导师。著有《百年变局》《强国长征路：百国调研归来看中华复兴和世界未来》《思想坦克：中国智库过去、现在与未来》等。王文走访调研近百国（包括南极点），撰写的研究报告多次获党和国家领导人批示与肯定，是多个部委的咨询专家。2016年总书记主持哲学社会科学工作座谈会，王文是发言学者之一。 主持人：舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。 【时间轴-观点金句】 03:00 为什么是2035？2035有什么特殊含义？ 08:54 8次走访伊朗的一线见闻 25:36 美伊战争会走向何处？ 29:36 15次赴俄调研经验，俄乌战争今年能结束吗？ 36:28 面向2035，中国有哪些新战略机遇？ 45:04 什么是大国复利？要收获大国复利，其挑战是什么？ 01:02:10 从周易乾卦看大国复利 【书单】 《新战略机遇》：按照党中央的战略部署，我国将于2035年基本实现社会主义现代化。近年来，中国式现代化道路面临外部霸权遏制、内部经济下行压力加大等多重挑战，海内外也不时出现对中国发展前景的悲观论调。本书作者立足长期实地调研经验，有理有据回应各类质疑。特别是在俄乌冲突期间，作者14次深入俄罗斯21座城市开展一线调研，从全球格局、中美博弈、俄乌冲突、“一带一路”、经济潜力、科技竞争、低碳发展、金融强国、话语崛起、大国复利等十个维度展开深度分析，以翔实论据充分证明：中国发展仍处于重要战略机遇期。只要牢牢抓住新的战略机遇，持续深化改革、推进全方位高水平对外开放，2035 年基本实现社会主义现代化的宏伟目标必将如期实现。 购买链接：《新战略机遇》 product.dangdang.com 《财富是认知的变现》：舒泰峰，投资是一场反人性的游戏。想要通过投资成功来积累财富，首先需要纠正自己的错误认知。投资家的思维方式与心性修养与常人大有不同，如果你不能掌握同样的投资认知体系，那么即便你拥有大量的知识，也只是“有知识的小白”，不免沦为“韭菜”。 购买链接：《财富是认知的变现》 product.dangdang.com 【风险提示】 -重阳投资出品- -录制于2026年4月7日- 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，欢迎来到重阳Talk，我是主理人舒泰峰。马年第一期节目我们想从一本书谈起，这本书叫《技术革命与金融资本》，副标题叫“泡沫与黄金时代的动力学》。这本书复盘了历史上5次科技革命的过程，创意性地将每轮技术革命划分为导入期、转折点和展开期。它初版于2002年，当时正值互联网泡沫破裂之际。作者卡洛塔·佩雷斯在当时就精准地指出，互联网泡沫的破裂并非技术的失败，而是“导入期”结束的标志，接下来将进入痛苦的“转折点”，随后才会迎来真正的“展开期”或称“黄金时代”。历史证实了她的判断。2003 年之后，随着宽带普及和 Web 2.0 的兴起，互联网技术真正开始大规模改造实体经济，开启了长达十多年的繁荣期。位于苏格兰爱丁堡的柏基投资就是受此书启发，重仓了亚马逊和腾讯等互联网公司。 这本书最近刚由湛庐文化出了更新版，适逢AI革命如火如荼，对于AI何去何从，无论从投资上还是工作生活上，大家都充满了许多疑惑和焦虑。所以我就想借用这本书的由头和框架来问诊一下最新的这轮技术革命。 本期的对谈嘉宾是重阳深耕科技投资与研究的两位专家，一位是基金经理赵阳，另一位是研究员张晔。 【嘉宾-聊天的人】 嘉宾： 赵阳，重阳投资基金经理。复旦大学金融学硕士。2015年加入重阳投资，秉承重阳严谨的投资理念，兼具对前沿事物的敏锐把握，偏好在深度研究基础上挖掘新兴行业的投资机会，在科技、互联网等领域有多年的研究积累和独到见解。 张晔，重阳投资行业分析师。上海交通大学工科和工商管理双学士，上海交通大学工科硕士。曾任职于博时基金、中欧基金担任研究员。对计算机软件及AI产业具有深厚的研究积累。2025年加入重阳投资。 主持人： 舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。 【时间轴-观点金句】 10：08 AI的能力在明显加速 18：54 “AI吞噬软件”代表了什么 28：14 技术革命和金融资本的双重视角独特性何在 34：50 技术革命的四阶段划分：爆发期、狂热期、协同期、成熟期 42：48 当前AI发展进入到了哪个阶段 59:18 当前AI投资焦虑的核心矛盾及可能走向 01:16:52 “Halo交易”有合理性吗 01:23:39 恒科被嘲笑为“恒生老登科技”，投资上还有机会吗 【风险提示】 -重阳投资出品- 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，这里是重阳talk，我是主理人舒泰峰。 当前 A 股站上 4000 点，再创十年新高，市场正处在多重预期交织的十字路口。既承载着过往一年多上涨的红利，也萦绕着对未来的多重困惑：中国经济是否会重蹈日本覆辙？股市增量资金从何而来？AI 热潮是机遇还是泡沫？2026 年投资该如何布局？等等。本期节目我们邀请到重阳投资董事长王庆、合伙人寇志伟、投研部执行负责人谭伟三位同事嘉宾，就这些问题进行深入讨论，希望能够为投资者朋友们拨开迷雾，一起解码 2026 年资本市场的投资逻辑与财富机遇。 -本期节目录制于2026年1月- 【嘉宾-聊天的人】 嘉宾： 王庆, 重阳投资董事长。美国马里兰大学经济学博士。曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。 寇志伟，重阳投资合伙人，战略研究部主管。北京大学经济学硕士。曾任南方基金研究员。对宏观、策略领域有丰富的研究经验。 谭伟，美国密歇根大学金融工程硕士，CFA，CIIA。曾任职于摩根士丹利（香港），深度研究、独立思考，擅长逆向布局中长期结构性投资机会，在金融、地产、制造等领域有多年的投研积累。 主持人： 舒泰峰，重阳投资合伙人、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员、中欧陆家嘴金融50人论坛特约研究员。著有畅销书《财富善战者说》、《财富是认知的变现》、《中国大趋势》等。 【时间轴-观点金句】 01：11 股市四辩: 何以成为 2026 年投资指南针？ 06：14 未来之辩：跳出 “日本化” 迷思，破局 “恐美情绪”，中国市场的独特性与战略价值 26：03 配置之辩：资金大迁徙时代，保险资金与地产存量资金的新流向 39：25 当下之辩：AI 产业链的矛盾与分化，泡沫与否的核心研判 58：07 策略之辩：“防守反击、守正出奇”，2026 年投资方向全景图 01:19:15风险预警：结构性拥挤与全球流动性变局下的避险指南 【风险提示】 -重阳投资出品- 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。

大家好，这里是重阳talk，我是主理人舒泰峰。 当下的全球市场，正处在百年未有之大变局的深度演进当中。地缘格局交织博弈，科技革命加速迭代，通胀与债务的矛盾持续凸显，资产配置的逻辑被不断重构，每一位投资者都在寻找穿越波动的清晰方向。而放眼全球经济，中美两大经济体的走向无疑是影响全局的核心变量，美国凭借 AI 投资热潮与独特化债模式维持短期稳健，却暗藏社会割裂与货币信用的隐忧；中国经济在房地产深度调整中承压前行，以新质生产力为代表的新兴赛道正悄然崛起，传统与新兴的碰撞构成了独特的经济图景。 在不久前的和讯中国年会上，重阳投资董事长王庆与摩根士丹利中国首席经济学家邢自强及莲华资产管理合伙人洪灏举行了一场对话。他们从全球变局的核心逻辑切入，深度剖析中美经济的未来演化趋势，拆解美国和中国股市的投资机会与风险，探讨 AI、地产、贵金属等热门资产的配置策略。欢迎大家收听。 -本期节目录制于2025年12月- 【嘉宾-聊天的人】 嘉宾： 邢自强，摩根士丹利中国首席经济学家，中国社会科学院经济学博士。曾任高盛执行董事和中金公司经济学家。研究团队2008年获《新财富》宏观研究团队第一名，2019-2021年连续被《机构投资者杂志》评为亚洲最佳宏观研究第一名。 洪灏，莲华资产管理合伙人。历任摩根士丹利（悉尼、纽约）和花旗集团（纽约、伦敦）全球策略师，交银国际研究部主管、中金公司首席全球策略师、思睿集团首席经济学家等职。获得《新财富》"最佳海外策略师"、《亚洲货币》中国市场经济学家第一名，被彭博新闻社评为"中国最精准的策略师"。 主持人： 王庆, 重阳投资董事长。美国马里兰大学经济学博士。曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年，王庆博士带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。 【时间轴-观点金句】 一、全球变局之美国经济：稳健表象下的长期动荡隐忧 4：24 大摩视角：AI 热潮与独特划债模式下，美国经济稳健性如何延续？ 8：04 社会割裂与市场自满碰撞：“东稳西荡”格局，美元走弱趋势下，是否会沦为抛售型 “新兴市场货币”？ 13：14 通胀过峰 + 关税降速，美国经济确定性提升？ 二、全球变局之中国经济：房地产调整与新质生产力的双轨博弈 14：06 海外资金重返中国，政策温和发力，中国经济 2026 演化路径解析。 16：35 房价已跌 30% 仍未止跌，中国房地产去泡沫化 “软着陆”？ 19：00 “一个国家，两个经济体”：新质生产力能否抵消房地产下行压力？ 三、资产配置之美股及 AI ：流动性支撑与泡沫争议下的投资抉择 21：33 美联储换届 + 扩表重启，2026 美股 “先涨后跌”？ 24：00 大宗商品投资机遇：有色金属为何成 AI 时代核心配置？ 25：28 流动性托底 + 盈利上行：大摩看好全球股市背后的美股逻辑。 28：03 短期泡沫 VS 长期革命：AI “大干快上” 背后，是过度投资还是生产力革新？ 31：50 三大条件齐聚：流动性 + AI 革命 + ETF 创新，美股是否将催生大泡沫？ 四、资产配置之中国资产：从 “九二四” 拐点到业绩驱动的新阶段 34：05 央行扩表 + 存款高增，中国股市 2026 年能否摆脱 “资产荒” 依赖？ 37：16 大摩看多逻辑延续：企业盈利温和增长，科技赛道持续领跑？ 40：18 “九二四” 拐点后市场双轮重估，中国股市 “业绩驱动” 行情机遇何在？ 五、资产配置之贵金属：美元贬值与高位泡沫下的配置价值再审视 43：17 百年变局下贵金属投资价值再审视：黄金白银巨幅上涨后，后续机会何在？ 44：51 “六二二” 资产配置新理论。 46：12 看多黄金 = 看空美元？ 六、资产配置终极逻辑：仓位适配、组合构建与长期复利奇迹 46：42 满仓看多、空仓看空均无意义！资产配置需匹配自身持仓现状。 47：55 资产配置的终极目标：稳健组合 + 长期复利。 【风险提示】 -重阳投资出品- 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。外部嘉宾发言仅能代表其个人意见，所有内容仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识，完全不构成任何投资建议或参考。重阳投资不保证外部嘉宾发言内容的准确性与完整性，也不承担外部嘉宾发言内容以及相关转载、转发所引起的任何损失及责任。请听众注意判断其中风险，结合个人情况需求，独立思考，谨慎决策。依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。