泰客Talk

大家好，这里是「泰客talk」的第28期播客。 不得不说，这届恒生科技投资者确实不容易。 回顾去年10月至今的行情，对很多持有恒生科技的投资者来说确实是毕生难忘了，“刚从ICU出来，又掉进了深水坑”， 短短几个月，跌超20%，恒科的投资者也被网友们戏称作“恒科难民”。 恒生科技到底经历了什么？现在的A/H股价差还在底部位置，到底什么时候才能填平？恒科一样也有AI故事可以讲，为什么相比其他大模型公司显得这么“怂”？ 在2026年这个港股投资者集体怀疑人生的春天，我们来邀请国泰优质领航的基金经理陆经纬，为这一届“恒科难民”做一份深度自救指南。 截止到这期播客发出来的时候，恒科还是在宽幅震荡中。我们也希望TA能够从此开始支棱起来，也希望这期播客能给恒科难民们多一些信心。 毕竟就像嘉宾说到的，港股还是聚集了国内最优质的企业，拉长来看仍然有很扎实的基本面。希望市场尽快好起来！ 注：港股知名公司众多，聊天难免提到个股名字，仅供参考列示，相关个股不构成投资建议或承诺哦！ 「聊天的人」 陆经纬｜国泰优质领航基金经理 晓晗｜主持人 「时间轴」 00:00 恒生科技又进ICU？技术性熊市下，“恒科难民”该怎么做好心态建设 01:12 复盘基本面三板斧：外卖大战，消费环境、AI营销 04:10 估值：腾讯、阿里到底便不便宜？ 11:22 AI叙事是“提效”还是“吞噬”？ 13:50 为什么港股波动比A股大这么多？ 18:55 恒生科技能成为中国的“纳斯达克”吗？ 22:07 当美国不再是唯一的“避风港”，港股或许会成为全球资金分散配置的第一站 32:40 划重点，这里是港股的核心持仓逻辑 41:22 除了许愿世界和平，港股投资者还能做些什么？ 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。提及的具体产品仅为讨论示例，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险

大家好，这里是「泰客talk」的第27期播客。 距离春节长假已经过去一段时间了，相信大家现在已经回到了忙碌的工作中。回望这个长假，不仅是团圆的时刻，更像是一场全民参与的消费实验 。 当00后开始主导过年安排，当AI应用深入县城，当年轻人返乡让失传的民俗和年俗“起死回生”，未来消费底层逻辑是否正在发生一些改变？ 这期节目，我们不做枯燥的投资推演，邀请了两位深耕消费的嘉宾朋友，一起聊聊他们回乡路上实打实的观察。 虽然当前消费板块处于历史底部，但或许2026年会出现那个预期回暖的拐点。节后的生活还在继续，大家对高品质体验的追求也始终如一。 欢迎在评论区留言分享你节后复工的消费新观察~ 「聊天的人」 李 海｜国泰消费优选基金经理 胡运昶｜国泰基金消费研究员 晓 晗｜主持人 「时间轴」 00:00 这个创历史新高的春节长假，跟往年有什么不一样？ 01:24 出游新基建：自驾崇左的“侘寂风”厕所，以及浙江景区随处可租的轮椅 04:10 长辈的消费观念也在“升级”，给春节出游带来了新的选项？ 06:09 从买商品到买服务，老年人其实比想象中更愿意为情绪价值买单 08:22 湖南古城的香火龙与“装故事”——00后竟然成了非遗文化复兴的主力军？ 15:47 乡村社交进化：回家不再只能打麻将，“村BA”也成了新的流行 18:00 鲁迅故里的“猹理一世”和爆单的“哭哭马”，年轻人买文创买的是有趣 21:51 AI下乡记：小朋友在问“豆包”批改作业 28:33 传统零售渠道的变革：线上年货直送全国 33:23 年轻人真的不喝白酒了吗？其实他们只是在寻找更高品质的体验 37:30 低线城市其实不缺消费力，缺的是适配的供给 41:23 新能源车成了县城刚需，10万以下的电车正在加速渗透 43:55 春假秋假试点开始，这在未来是不是能释放更多消费潜力？ 48:15 消费板块处于历史底部，2026年会是那个财富预期回暖的拐点吗？ 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。提及的具体产品仅为讨论示例，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

大家好，这里是「泰客talk」的第26期播客。 最近有个数字引发关注。 2026年，中国将有大约50万亿元的定期存款集中到期。面对如今银行存款利率进入“1”时代，很多人在猜测，这笔相当于2025年中国GDP总量36%的巨款会涌向哪里？ 而无论这50万亿怎么流动，一个确定的事实是：低利率时代，正在加速推进中。 这也是让不少投资者焦虑的现状。你似乎只能二选一。要么不能接受任何波动，和低利率彻底和解，要么选择置身事内，试图跑赢通胀，但需要承受一定的风险。 我们的邻居日本曾经走过类似的路径，而且也曾经诞生过一群叱咤风云的“渡边太太”。这群全职主妇通过配置外汇市场，撬动了低利率时代的资产配置杠杆。 在低利率时代，我们可不可以也摸着“渡边太太”的石头过河？从海外经验到本土故事，我们还能在资产配置上玩出什么花样？ 本期节目，我们邀请到国泰基金首席市场策略师朱海飞，一起探讨在当下的低利率环境下，普通家庭如何通过资产配置争取“慢慢变富”。 「聊天的人」 朱海飞｜国泰基金首席市场策略师 晓晗｜主持人 「时间轴」 00:03 | 50万亿存款到期，低利率时代加速到来 01:48 | 谁是“渡边太太”？日本从疯狂高息到零利率的转折 04:07 | “渡边太太”们的理财四板斧：如何在低息中“套利” 1. 外汇套利：拆借低息日元，投资高息澳元、英镑 2. 避险黄金：作为对抗通胀的安全垫 3. 海外资产：通过QDII渠道配置海外资产 4. 高股息资产：聚焦分红稳定的企业 08:54 | 投资策略的演变：从疯狂加杠杆到组合配置 10:11 | 2026年的中国与1990年代的日本有什么异同？ 15:28 | 给中产家庭的资产配置建议：现金流优先、严控风险、拒绝频繁操作 19:29 | 存款搬家进阶路径：从大额存单到固收+ 29:43 | 为什么多资产FOF是“渡边太太”的省心之选？ 39:13 | 钱的安全感来自稳定，而不是搏命 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。提及的具体产品仅为讨论示例，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

大家好，这里是「泰客talk」的第25期播客。 这期节目，我们邀请到了公众号「梁狗蛋」的主理人，与国泰基金国际业务部负责人朱丹一起，深度复盘跌宕起伏的2025年，并前瞻2026年的投资机遇与挑战。 复盘2025年的全球市场，绕不开投资的热门话题：科技和资源 AI产业的浪潮层层推进。从算力的狂奔，到存储的扩容，再到电力瓶颈的浮现，背后是一套环环相扣、持续演绎的投资逻辑。 资源品的深层叙事正在转身。黄金背后的真正叙事是什么？普通投资者应该配置还是交易黄金？哪些变量会是最关键的？ 如果你关心科技浪潮的落地、资源品继续上涨的动能，或是全球资产配置的新方向，相信这期对谈会给你带来新的启发。 小贴士：本期节目录制于2025年12月24日，音频中的“今年”指2025年，“明年”指2026年。感谢理解~ 「聊天的人」 朱丹｜国泰基金国际业务部总监，基金经理 梁狗蛋｜公众号「梁狗蛋」主理人 「时间轴」 01:00｜做全球配置，就是基本全年无休 02:28｜AI是今年全球投资的热点，这里面的投资机会该怎么挖掘？ 07:55｜看到强周期的行业开始涨价，就需要高度注意 12:37｜当什么信号出现时，我们需要警惕AI泡沫破裂的风险？ 17:47｜AI在智能眼镜和辅助驾驶上的应用，会不会出现新的突破点？ 23:06｜今年才被注意到的黄金，其实从2023年就开始连续上涨了 26:47｜黄金是最站在美元对立面的商品 32:23｜普通人不适合交易黄金，只适合做配置 38:33｜如果2026年继续关注黄金，哪些变量会是最关键的？ 44:36｜日本与韩国市场，未来有没有投资空间？ 50:12｜未来在做海外资产投资时，非美市场可能会越来越受到关注 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。提及的具体产品仅为讨论示例，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。