泰客Talk

大家好，这是一期「泰客Talk」与「截胡不截财」的共创节目。 在这期节目的制作期间，A股刚经历完8月前期的反弹，又进入了一段让人抓心挠肺的震荡期。 本期节目的主持人30岁，“一人吃饱全家不愁”；对面的嘉宾Jeff 40岁，家有四个老人、两个孩子，典型的“三明治”。中间隔了十年，完全不同的角色担当。 十年是什么概念？是从“这笔钱亏了大不了从头再来”“我可以加点杠杆搏一搏”，变成“要考虑的约束很多，为了家庭我们要成熟决策”“要去动态理解底层资产之间的相关性”——当时间沉淀成经验，当钱开始有了具体的名字和去处，投资就再也不是K线图上的红红绿绿，而是生活本身。 在这期节目中，你会听到： * 一个30岁年轻人手里的第一笔存款，到底该怎么切？ * 40岁的家庭怎么给未来的每一笔支出做好排兵布阵？ * 为什么自己买了很多基金已经很分散，但还是一起跌？ * 资产配置的道理懂了很多，到底怎么冷启动实操？ * “买是学生，卖是老师”，阶段性止盈到底怎么做？ * 钱的终点是幸福感，40岁给30岁的“幸福建议”是什么？ 如果你也不知道如何规划手里的存款，如果你也对市场、对生活有些迷茫，希望这期节目能给你一点方向感——不是标准答案，而是帮助你在自己的人生角色里找到属于你的节奏。 「聊天的人」 Jeff｜来自《截胡不截财》，40岁的“三明治状态” 小侯｜国泰基金《泰客Talk》主持人，30岁的“一人吃饱全家不愁” 「时间轴」 02:35 40岁的家庭理财决策要考虑“久期匹配” 04:03 Jeff的神奇收益目标数字——比想象的低很多 05:40 多交十年投资学费的经验：稳就是快，制定收益目标要考虑房、车等全部资产 09:15 “过来人”的建议：30岁的精力要专注于人力资本积累 14:23 一个惨痛的资产配置案例：投资中不要大比例all in，一定要兼顾流动性 17:46 一个非典型家庭分账户案例：充分沟通和信任是关健 23:14 你以为自己很分散，其实20多只基金的收益来源可能都一样 27:02 要动态观察资产驱动因素的变化：为什么黄金会走出跟传统金融思维不一样的走势？ 32:09 个人投资者要看“长期的模糊的正确” 36:00 怎样从0开始做资产配置？Jeff的冷启动经验 37:50 定投与宽基指数，两个你一定要了解的资产配置好伙伴 45:43 止盈的核心是波动率：红利、沪深300、科创50，绝对不能用同一把尺子衡量 55:07 “过来人”的幸福建议：保睡眠、保肌肉、少交朋友、做好投资…… 01:02:36 一个可能引发争议的观点：交朋友不要用年龄设限，去认知的食物链上端找养分——同龄人和父母的建议未必都对 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及的具体公司与产品仅为讨论示例与分析参考，不构成任何投资推荐。节目中涉及的数据测算仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的，投资期限，投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

大家好，这里是「泰客Talk」的第36期播客。 本期节目录制于7月29日，刚好卡在一个信息量很大的时间窗口。 前两天，长鑫刚刚IPO，上市后迅速站上A股市值之巅，成为新的“顶流”；与此同时，公募基金二季报也刚刚披露，机构资金的持仓变化，开始把一些新的线索摆到了台前。 其实，谁成为A股“市值榜首”，很多时候说明的，是那一刻市场最愿意相信的是什么。 所以这期节目，我们想从这次IPO事件出发，聊一聊一个更有意思的话题：市场为什么总要先相信一个故事？从A股的“顶流”轮换，到AI叙事，再到三四季度可能出现的行情演变，本期节目会与你一起做一次完整梳理。 如果你最近也在关心这些问题： * 长鑫为什么能成为A股“新王”？ * 科技还是不是当下最强主线？ * 三四季度市场可能会发生什么？ * 如果接下来继续轮动，普通投资者该怎么做？ 那么这期节目，或许能帮你串联起一条更清楚的主线。这期内容适合在通勤路上听，也适合在最近看盘有点迷糊的时候听。 「聊天的人」 朱海飞｜国泰基金首席市场策略师 侯力铭｜国泰基金主持人 「时间轴」 02:13 长鑫成为第一大市值的背后，市场在买什么样的未来？ 05:30 A股“顶流”变迁复盘：是叙事的演变，也是经济的迭代 10:15 什么样的行业才有机会成为市场主线？通常离不开三个条件…… 13:05 一个市场叙事，通常会经历哪几个阶段？ 16:55 一组实用的观察抓手：叙事早期看ROE，中期看PE，后期得看股息率了 19:02 市场定价，看的是预期差 21:44 AI叙事想要延续，接下来有一个最重要的验证点 25:28 近两年行业轮动回顾——不是每个热点都能成为主线 30:23 三四季度，市场最值得关注的变化有哪些？ 32:40 科技一旦进入震荡，哪些板块会最先“喘口气”？ 35:29 公募基金二季报已经出现“科技外溢”的苗头了 38:19 投资者可以重点跟踪的变量：通胀指标、AI大厂资本开支 42:31 为什么AI和创新药看起来都像成长主线，市场给的定价却不一样？ 47:20 普通人接下来怎么投？重仓科技的人和没买科技的人，要分开看 50:12 如果衰退交易真的来了，还得是黄金 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及的具体公司与产品仅为讨论示例与分析参考，不构成任何投资推荐。节目中涉及的数据测算仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的，投资期限，投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

大家好，这里是「泰客Talk」的第35期播客。 步入2026年下半年，市场开始结构性震荡，不少投资者有些无所适从。科技板块从高位回落，价值资产的后市走向也分歧明显；无风险收益率持续下行，传统的配置舒适区似乎已被打破…… 面对复杂多变的震荡行情，大家重新陷入了困惑：手里的存款到期了，到底还能买点什么？ 在这个时候，固收+这一品类恰逢其时进入大众视野。如今，面对更加复杂交织的极端市场，它又迎来了融入量化模型的现代形态——“量化固收+”。 “量化固收+”的核心优势在于，依靠精密的系统化纪律，有效克服主观交易中追涨杀跌的人性弱点。通过精细的资产风险映射机制，动态精准地管理组合的安全垫，依靠多因子量化选股，做到全天候理性配置。 本期播客，我们邀请到“量化固收+”国泰农盈的拟任基金经理王玉、吴可凡。与两位一起拆解：在低利率、高波动的宏观背景下，“量化固收+”这一创新品类，如何像足球赛场上的顶级防守体系一样，用专业的资产配置与精密的仓位管理，为投资者迷茫中的理财资金打造攻守兼备的坚实盾牌。 「聊天的人」 王玉 | 国泰农盈拟任基金经理 吴可凡 | 国泰农盈拟任基金经理 晓晗 | 主持人 「时间轴」 00:00 | 佛得角门将的启示：投资中的进攻与防守 02:48 | 余额宝收益破1与定存到期，钱该去哪？ 05:26 | 诞生于2002年，固收加产品的迭代史 07:37 | 既然能自己配股债，为何需要基金经理？ 11:52 | 行情大波动：主观追涨杀跌 vs 量化风控 12:53 | 资产占比超80%，底仓固收是“小透明”吗？ 16:29 | 像B2B中场一样，让权益投资攻守兼备 18:14 | 全天候策略：轮动、红利与微盘的有机结合 21:05 | 重策略而非个股：拆解量化选股的广度 25:59 | 经理策略业绩翻倍后，为什么还要选固收加？ 27:28 | 核心CPPI+TIPP机制：如何动态锁收益？ 32:43 | 为何低波资产更需中长期持有？ 33:52 | 宏观周期对谈：目前具备“股债双杀”基础吗？ 39:15 | 权益风格切换：当科技遇上红利，怎么投？ 41:48 |老牌固收战队与创新量化的结合 45:43 | 告别糊涂亏钱，买理财前的“灵魂三问” 48:25 | “国泰农盈”这支产品适合谁？ 50:39 | 基金经理理财大曝光：自己怎么配资产？ 55:15 | 投高波资产，为何需要宏观“上帝视角”？ 57:19 | 面对踏空与焦虑，投资者如何调节心态？ 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及的具体公司与产品仅为讨论示例与分析参考，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

大家好，这里是「泰客Talk」的第34期播客。 本期播客，我们聊聊厄尔尼诺。根据世界气象组织（WMO）监测数据，今年夏天形成厄尔尼诺事件的概率高达80%，气候异常状态延续至11月的概率超90%，本轮厄尔尼诺大概率在今年秋冬季发展为中等及以上强度。 这场席卷全球的气候异动，正在带来相关板块的投资异动。高温推升制冷用电、区域降水分化影响水电出力、全球气候异常扰动能源供给，多重连锁反应层层传导至资本市场。 当全球气候模式发生深层切换，这场横跨太平洋的变局，像是一个隐形的操盘手，通过重塑全球的降雨带与温差分布，干扰着能源需求曲线、工业供给弹性，也在农产品的贸易链条上埋下伏笔。 本期节目我们特别邀请到国泰中证煤炭ETF联接基金经理查惠俐作为播客嘉宾。从高中地理课本里的关键词聊起，我们试图探索厄尔尼诺在2026年夏天可能掀起的全球涟漪。 「聊天的人」 查惠俐 |国泰中证煤炭ETF联接基金经理 晓晗 |主持人 「时间轴」 01:14 | 厄尔尼诺与拉尼娜：课本里的概念，正在如何影响现在的气温与降水？ 03:49 | 旱涝颠倒的背后：沃克环流与海水温度的连锁反应 06:59 | 周期性的真相：厄尔尼诺状态与事件的判定标准 11:16 | 历史复盘：三次超强厄尔尼诺对全球及国内的影响 14:47 | 今年厄尔尼诺的特殊性：副热带高压北移与降雨带的变化 18:15 | 煤炭行情拆解：不仅是高温，还有供需端的“多重扰动” 22:27 | 国内供给受限：安监高压与产能弹性的压缩 24:50 | 中国的“富煤”格局：动力煤与焦煤的功能分化 30:00 | 投资周期的判断：目前煤炭处于“底部向上”的哪个阶段？ 32:50 | 煤炭企业的产能逻辑：为什么说“应产尽产”下很难大幅增产？ 35:52 | 清洁能源时代，煤炭作为“压舱石”的定位变了吗？ 37:47 | 厄尔尼诺的“溢出效应”：家电出海与农产品的潜在机会 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及的具体公司与产品仅为讨论示例与分析参考，不构成任何投资推荐。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。