狂喜播客节的时候（2025/11/03）我做过一次关于AI行业的年度整理， 这里： Vol.76 我们不知不觉的走到了这里---170页PPT讲透2025AI行业 但因为开始做是10月下半月，其实距离2025年真正意义上的结束还有一段时间， 而在那次整理之后，整个业界又发生了无数的事情，所以有了今天这个版本； 在春节来临之前，在DeepSeek V4发布之前，我得做一个PPT更新， 好让我和这些内容“告别”…… PPT下载地址 PPT下载地址 PPT下载地址 这次PPT的设计和去年年底我做的年度整理类似，我再次用了中美对抗的视角； 所以进的内容一共两个大的部分：中国和美国； 每个部分有3个章节，每个章节又有三个小标题： 美国部分： 1、从模型到产品，从lab到公司 * 2025到底是什么年？2026年？ * “主桌”的比喻是不是要调整？ * 主桌上的玩家们到底在bet什么？ 2、从产品到场景，从公司到行业 * 从Chatbot到Agent，从通用到垂直，从用户到收入 * 芯片、云、模型、应用 * 行业分工：为什么是coding？为什么是医疗？为什么… 3、从行业到市场，从市场到资本 * 一二级联动造就的史诗级大浪 * “数据中心”与“泡沫” * 2026会是大年之后的又一个大年吗？ 中国部分： 1、技术路线的祛魅与突围 * 写在DeepSeek R1发布一年之后 * 开源崛起与中美模型的“贴身肉搏” * 从Chatbot到Agent 2、超级应用的前夜与黎明 * “亿级日活”是否等于已经“赢了”？ * 多模态的“中国式”繁荣 * 泛娱乐、硬件，全村最后的希望？ 3、资本视角下的中国AI叙事 * 巨头们的AI组织调整与竞争 * AI在资本角度外溢到“硬科技”叙事 * A股牛市+港股IPO潮+一级市场回暖的共振 同内容的视频版本我也在B站上传了，这里： 视频版本观看地址 （需要加粉丝群的请添加微信：rosicky311） 【时间点】 01:10 标题页：同一代技术，两个系统 02:04 之前其实做过年度总结 03:14 回归传统：中美对抗视角 03:30 AI帮我写了一段导语 04:14 美国叙事1 05:05 AI能力边界的进化 07:07 新模型疯狂发布的一年 08:09 一段AI视频记录过去的2025年AI行业 10:11 我们该如何记录这一年？+1 10:48 推理模型崛起 11:16 我们如何一步一步走到这里？ 11:51 对应当前AI lab的架构 12:16 RLVR之年 12:59 RL环境搭建变得重要了 13:29 谁在搭建RL环境？ 14:50 新时代的“数据民工” 15:44 红杉美国《2026，This is AGI》 18:26 自主学习 19:06 自主学习是不是等于L4？ 19:43 所以出现了一批new lab 20:32 关于AI主桌的探讨 21:53 不同模型类型之间的表现差异 22:32 讲过很多次我给我家孩子做PPT的故事 23:24 notebooklm甚至“懂”什么是立体书 24:33 世界模型以及目前的两种技术路线：无限视频流/物理空间 26:01 御三家：Google、OpenAI、Anthropic 27:11 OpenAI不再领先 27:42 美国叙事2 28:10 Chatbot 29:11 OpenAI亮红灯 29:46 OpenAI VS Anthropic 30:36 OpenAI的策略：成年人全都要 31:13 Anthropic的策略：coding+一切 32:24 Chatbot到Agent 32:45 Agent战场 33:05 再往下分赛道 33:32 我们在用模型干什么？ 34:02 2B AI的分类方式 35:02 这些行业带来了收入增量 35:41 技术成熟，解锁场景 36:05 收入快速增长 36:31 vibe coding这个行业 37:49 为什么大家都开始着重做医疗？ 39:01 接下来会发生什么？ 39:38 产业视角看AI 39:57 行业分工 40:51 “整个晋西北乱成一锅粥” 41:02 你中有我，我中有你 41:50 产业链角度看巨头公司 43:19 第四波软件的“大浪” 44:13 美国叙事3 44:35 我们到底期待一个多大的浪？ 45:35 过去15年的三浪 45:59 一浪更比一浪强 46:26 市值增长 46:51 AI是核心动力 47:17 二级过去一年的表现 48:12 那些大家伙们 49:10 mag7的叙事 49:41 4万亿美金的公司 49:56 泡沫与PE 50:22 一级市场的回暖 50:50 分阶段看一级市场 51:19 AI是核心议题 53:02 共识过于集中 53:23 快速提升的收入与估值 53:51 独角兽积压 54:14 IPO有所改善 54:30 并购大年 54:53 两笔收购给26年定了调 55:16 掏空式并购 55:44 数据中心的议题 55:51 云收入的增长 56:17 那些neo cloud 56:30 云厂商其他的可能性 57:00 云战场的五年期收入预期 57:12 算力算力算力 57:31 美国数据中心网络示意图 57:50 数据中心的衡量：GW 58:34 数据中心产业链 59:50 我们炒到了存储 1:00:21 问题简单了，需要多少钱？ 1:00:57 钱从哪里来呢？ 1:01:27 巨头们的capex顶得住么？ 1:02:14 “债” 1:02:35 折旧 1:03:26 那些杠杆拉满的公司波动最大 1:04:15 Oracle的案例 1:04:46 股价上蹿下跳 1:05:15 Oracle这一年：白折腾？ 1:05:51 标普500屡创新高 1:06:24 那2026的预期呢？ 1:07:06 三角结构的变化趋势 1:07:39 再往前走那就应该是…… 1:08:25 “泡沫” 1:08:31 OpenAI的新一轮融资 1:08:53 OpenAI阵营 VS Google阵营 1:09:39 产业链视角看需求的传导 1:09:58 需求-need more 1:10:24 大家都happy了……是吗？ 1:10:44 谁证明了价值？ 1:12:02 问题还是出在钱从哪来 1:13:04 按照一定利润率倒算收入需要到多少 1:14:07 所以我们到底相信谁？ 1:14:20 台积电：相信我 1:17:06 市场周期曲线 1:17:43 “太硅谷叙事了吧？” 1:18:15 中国叙事1 1:18:33 DeepSeek发布刚满一年 1:19:00 直到今天影响依然被低估 1:19:23 为什么一定要在V4之前发布这个内容：给DeepSeek足够的尊重 1:21:06 中美对抗 1:21:29 把中国当成一个整体 1:21:51 开源的共识不仅仅是在中国 1:22:11 开源与闭源的竞争 1:23:14 群英大乱斗 1:23:53 其中超强的Qwen 1:24:14 我们离OpenAI多远 1:24:42 中国大模型从夯到…… 1:25:17 2026年的模型技术发展共识--智谱 1:26:04 2026年的模型技术发展共识--Kimi 1:26:45 我们在追coding 1:27:07 Agent-从语言到行为 1:27:23 各种Agent，其实用户没有太强的感知 1:27:55 Skill 1:28:37 Skill会成为标配 1:28:55 中国叙事2 1:29:21 一些之前的结论开始出现变化 1:30:26 Chatbot依然是最核心战场 1:30:40 豆包在24年年底，就有被定义成“已经赢了”…… 1:31:31 传闻豆包也拿到了“微笑曲线” 1:31:44 阿里和蚂蚁肯定不服 1:32:16 Chatbot战争升级 1:32:49 多模态的展开 1:33:04 图片模型榜单 1:33:20 视频模型榜单 1:33:33 多模态相关应用在国内的拓展 1:33:49 出海领域多模态也是密集分布 1:34:25 语言和多模态其实是一桌 1:35:19 中国的三家巨头：新BAT 1:35:55 AI硬件 1:36:16 AI玩具 1:36:42 AI+social的故事在海外 1:37:42 AI+social在国内 1:38:12 AI+乙游（对做游戏这件事情缺少敬畏） 1:39:15 这个领域的擦边和出海也是共识 1:40:51 量子位的AI 100榜单也是这些分类 1:41:38 中国叙事3 1:41:44 巨头们的AI全链条竞争 1:42:58 新BAT-字节 1:43:39 字节的硬件之心不死 1:44:02 新BAT-阿里 1:44:43 千问在阿里体系内的地位变化 1:45:51 值得单独说的蚂蚁 1:47:00 新BAT-腾讯 1:47:32 腾讯动了-社交/群聊/红包 1:49:22 春节红包大战再次…… 1:50:00 老BAT的百度呢？ 1:51:22 我没想明白两个问题 1:52:49 capex的对比 1:53:22 中国科技的新叙事 1:53:50 中美本质上是同步的 1:54:38 1%-2%估值原则 1:56:06 方向指明，那就开干！ 1:56:35 一级市场整体数字趋势 1:57:00 分类角度 1:57:27 AI方向的投资额和big deal的中美共识 1:58:04 IPO 1:58:56 硬科技领域的退出 1:59:30 中美的AI与算力对抗结局推演 2:00:40 结束页：AI革命尚未成功 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

这是一期录制于1月中的节目，我去雪球的播客-厚雪长坡串台； 和主播七一一起聊了聊过去一年多AI大模型领域的发展情况； 厚雪长坡那边已经更新，这里： 我们聊了大模型的技术进展、头部厂商、行业分工、二级市场等等； 期间就有提及豆包、千问、阿福在Q4开始的竞争升级， 我还反问了一句：腾讯呢？ 也就是在这期节目发布的时候，腾讯有了动作： 元宝发力社交+春节10亿红包…… 作为经历过移动互联网的中登，那种熟悉的感觉有点回来了…… PS：这两张配图来自我即将发布的超长PPT……✌️ （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 下面正片开始…… 【时间点】 02:40 DeepSeek R1发布，如何同时撬动技术圈、创投圈和舆论场？ 05:51 成本只是其中之一，重要的是DeepSeek实现了一个阶段性的跨越 10:30 模型在持续进步，但为什么普通用户越来越难判断“它到底强没强”？ 12:44 2025被称为“应用年”：豆包日活破亿、ChatGPT周活逼近 9 亿，一个重要信号是留存曲线开始反弹 14:38 国内模型战役还会有新玩家入场吗？ 18:49 核心议题正在从语言模型走向“行动” 27:59 Anthropic等模型早在2024年底，就已经在“理解结构和风格”层面超出很多人的预期 29:43 聊聊Nanobanan和Gemini：从火影忍者到西游记，真正让人震撼的不是生成内容，而是多模态不再是三条平行线，是在同一套能力底座上协同工作 36:25 Grok、LLaMA，2025年又发生了哪些变化？Meta的困境在哪里？ 140:48 到一定体量的巨头，都不得不在基础模型上努力，可以参考黄仁勋搭的“五层蛋糕” 43:19 DeepSeek的特殊之处在于：它几乎无法用传统商业逻辑解释，却深度嵌入中美两个市场 45:23 2026年，基座、语言模型会进化得更快吗？ 53:05 多模态领域又有新概念？李飞飞所说的世界模型到底是什么？ 57:28 卖铲子的人最大！商业化应用层面上，ToC和ToB谁会先走出来？ 01:00:18 聊聊股票！估值、基本面，AI投资我们到底要怎么看？ 01:24:03 AI 叙事进入新阶段：周期被极度压缩，我们到底是在山腰，还是已经站在山顶？ 01:31:44 对普通人来说，一个是否该用AI的简单判断：一周内是否重复做过五次同一件事？ 01:35:33 一个家长们可能比较关注的话题：AI教育可能要从娃娃抓起 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

这一轮AI爆发，过程中大家无数次提及核心的三要素：算法、算力和数据； 当前这个时点，基于transformer的算法基础，无限堆叠算力的大叙事下，数据的重要性边际提升了。 * 预训练数据的接近枯竭 * 大模型合成数据的使用方法与效果评估 * 后训练强化学习的激励模型构建 * 训练过程中的数据清洗和工程实践 * 未来可能范式- online learning对于数据以及数据处理的新要求 * …… 以上这些问题其实一直都是过去几年乃至可见的未来几年， 所有大模型厂商都需要去持续解决的症结所在； 那么到底该如何看待数据之于AI， 此前业界默认承担后台基石功能的数据库系统在今天的新技术发展范式下如何演变？ 为了了解清楚这些问题，我今天有幸请到了国内连续多年在行也内领先的蚂蚁集团旗下开源数据库OceanBase的CTO-日照， 以及最近刚刚结束的2025 年全国大学生计算机系统能力大赛暨第五届 OceanBase 数据库大赛冠军和亚军队伍的选手一起聊了聊。 关于OceanBase： mp.weixin.qq.com 关于全国大学生计算机系统能力大赛： mp.weixin.qq.com 【对话嘉宾】 * OceanBase CTO：日照 * 本届数据库大赛冠军队伍北京邮电大学编程高手团队：吴同学 * 本届数据库大赛亚军队伍华东师范大学抽空就干团队：杨同学 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 下面正片开始…… 【时间点】 00:20 去年11月我写的PPT-大模型厂商在解决什么问题：记忆、激励模型、Benchmark 00:52 26年偏共识的趋势：自主学习 01:37 大家都说是工程的胜利，那么“工程”到底是什么？ 02:25 嘉宾介绍 第一部分：AI 的瓶颈，正在变成数据问题 03:46 数据的重要性在边际增强，这个结论现在可以下吗？ 05:00 25年开始，私有数据与大模型结合成为很多企业面临的问题 06:03 echo去年MIT那份所谓95%企业投入AI没有获得成效的报告 07:25 预训练的数据真的挖掘完了吗？ 08:21 Google年底模型能力超强，其实更多还是靠的预训练，为什么？ 09:31 泛的数据工程这件事情在整个模型训练过程中的边际地位得到了提升 10:14 数据其实一直以来对于所有科技/互联网公司都是在核心位置 11:07 结构化到非结构化之后，对于数据库软件提出的新要求是什么？ 12:11 语言-多模态- coding，到底是平行的三桌还是其实是一桌？ 第二部分：比赛复盘---为什么今年一定要把 AI相关内容放进数据库比赛？ 14:43 数据是瓶颈，那么到底卡点在哪里？ 16:24 趋势的变化，也体现在了大赛5年历程中考题的变化上 18:09 今年决赛题目：混合搜索+RAG 20:58 组队、参加比赛、解题、答辩的全过程 23:51 参赛过程中遇到的难题 26:48 数据库在新时代一定会更加“开放” 27:59 “幻觉”的问题，能不能解决？或者说是否需要100%解决？ 32:23 技术趋势与出题的匹配程度 33:37 5年比赛做下来，参赛选手的画像发生了什么样的变化？ 34:36 年轻一代如何看待vibe coding 36:56 AI coding能力越来越强，原来的”手艺人“怎么办呢？ 38:40 大厂内部如何看待AI coding 39:45 AI coding工具引发的数据安全问题 第三部分：技术探讨---自主学习与开源生态 40:47 想要实现online learning/自主学习，是不是更多的还是数据问题？ 42:44 传统数据库-向量数据库-新的尝试，其实也是在匹配这个技术趋势 44:22 开源生态的崛起在这一轮AI浪潮中更加明显 45:49 如果用一个关键词概括25年中国AI行业发展，开源可能是很多人会选择的答案 46:35 我们为什么在开源这个领域突然这么强？ 47:25 OceanBase从蚂蚁内部项目到独立成商业公司的过程 48:22 OceanBase产品初心：做世界级的数据库 第四部分：未来与结语---从“炼丹师”到“造世主” 49:18 问学计算机的年轻人，如何看待AI浪潮带来的影响？ 50:22 吴同学是学安全的，AI时代的“安全”定义被无限放大了 53:06 杨同学之前只会后端，现在前端也要写了 54:05 OceanBase比赛的初衷 55:54 数据库人才的画像变化 56:37 两位过来人对于更年轻的学弟学妹有什么建议？ 57:07 是否还要学计算机/coding？ 59:00 其实企业内部用AI好的人之前也是写代码写的好的人 1:00:21 北邮在互联网行业的特殊性 1:01:35 AI PPT能力的提升已经让我感觉到压力了 1:03:52 对26年的期待 1:04:47 绕不开的Agent元年以及要元几年的讨论 1:06:54 目前看哪些场景/行业，AI的落地趋势更快一些？ 1:10:18 只有在技术大爆发的时候才有“黑客松” 1:10:44 AI4S的期待 1:11:49 26年期待出现什么变化/里程碑 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。

1月11日凌晨2点09，我开始编辑这期播客的shownotes； 1月10号我去北京参加了AGI-next的论坛活动，这个： 在收听这期播客的时候，如果你是一个关注AI行业的人， 大概率你已经在各家科技媒体/AI媒体的公众号的推送上看到了很多相关的推送。 以下的内容，是我作为一个行业观察者的一点点记录…… （做好AI司马迁的工作） 老规矩，有PPT（虽然大部分是noteboklm做的……） PPT下载地址 PPT下载地址 PPT下载地址 （想加粉丝群的请先+微信：rosicky311) 下面正片开始…… 【时间线】 02:22 一切都值得 03:32 “全明星阵容” 06:13 “群星璀璨” 07:38 唐杰演讲：让机器像人类一样思考 08:23 “我们差距可能在变大”+26年预判 10:20 Kimi杨植麟：回归第一性原理 11:19 “品味” 12:38 林俊暘：Towards a Generalist Agent 13:57 Qwen的全面能力构建 14:25 Qwen在图像的推理能力上的案例 16:19 论坛环节的四个问题 18:43 媒体们都很“默契”的选择了姚顺雨的“巨头”照 19:36 第一个问题：分化 23:15 第二个问题：下一代范式-自主学习 27:17 第三个问题：Agent的经济价值引爆 29:11 第四个问题：中美AI对抗 31:26 最后张钹院士的陈词总结 32:11 从LLM到Agent 32:29 五大关键能力 33:07 解决路径 33:37 主体性的哲学思考 34:12 对齐与治理 34:27 AI时代的企业家 35:22 最后一些零散的记录 音乐：AI音乐工具天谱乐生成 【播客简介】 屠龙之术是一档关注科技、互联网、风险投资的播客， 主播庄明浩是一个游走在互联网和风险投资行业的边缘人士。 其工作多年所积累的认知似乎都成为了某种意义上的”屠龙之术“…… 或许某天再有新的“龙”出现的时候，就是这档播客停更之时。