本期嘉宾 张九龙：华夏深国际REIT基金经理 大家好，欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。钱是桥梁，生活才是目的，我们关注每一个人生活中和钱相关的大事小事。 这是【一起读好书】系列的第二期内容，这次我们要读的这本书是《适度不敬》，是REITs之父萨姆·泽尔的自传。之前有很多朋友在评论区问过REITs这类资产，这次我们借着读这本书的机会和大家分享下REITs 的相关知识。 这期的特邀主持依旧是我们阅读量丰富的老朋友，播客【面基】的主理人老钱。对谈的嘉宾是华夏深国际REITs产品的基金经理张九龙。欢迎在评论区分享你的读书灵感~ Timeline 00:53嘉宾从业经历 02:03 REITs 的分工与发行 05:41 分别聊聊《适度不敬》的读后感 08:16 一个小例子感受管理团队对 REITs 回报的重要性 11:45 现场实地调研时，如何见微知著，以小见大 16:04 如何给REITs估值？ 18:25 REITs估值中的增长率与贴现率假设 22:38 REITs投资逻辑与不同业态估值框架 25:43 不同类型的REITs在二级市场的认可度排序 30:58为什么保障房REITs如此强势？ 32:45 要注意特许经营类REITs表面虚高的派息率 34:47 宏观经济与REITs的映射 36:51 REITs与红利 39:01 REITs市场的大玩家——券商自营、险资、机构的偏债投资、个人 41:58 2023年是REITs巨大回撤的一年，那年发生了什么？ 47:01 REITs 市场的表征指数 51:02 这行有总结归纳出什么投资策略吗？ 53:24 为什么还没有专门的ETF推出来？ 55:38 读 REITs 报告要关注的重点指标和细节 1:01:06 REITs在资产配置框架里的位置 1:05:02 你总是难找到更优的替代选择，怎么办？ 1:07:48 REITs的派息次数在提高，很多已经可以实现每季度派息一次 1:08:39 如何评价今年这么好的REITs行情 1:10:41 我们会走向长期低利率的未来吗？ 本期制作 嘉宾：张九龙 特邀主持：老钱 剪辑：余东 温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

本期嘉宾 猫笔刀：职业投资者、公众号《猫笔刀》主理人 大家好，欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。本期我们邀请到了公众号《猫笔刀》的主理人猫哥，我们怀着非常激动的心情和他聊了几个小时，并把合规的、能播的剪成了本期节目。这期的内容可能没有办法解答所有关于他的疑问，但是我们尽力了，希望各位听众多多包容。如果对于本期内容有什么想要一起讨论的，欢迎大家在评论区多多互动留言~ 【时间轴】 03:26 反常识作息​ “炒股不是农民种地多劳多得，好几次设闹钟早起交易，中午发现睡懒觉反而多赚钱” ​07:43 AI信息陷阱​ “用DeepSeek总结315晚会内容，因采信污染信源被投诉——现在会要求AI过滤低可信度信源” ​11:02 写作硬核技巧​ “每天严格控制在1800字：人注意力黄金三分钟刚好读完，这是杂志供稿练出的节奏感” ​17:11 给粉丝的避坑建议 “越是绝对的言论越需要提高警惕” ​25:30 防骗核心准则​ “最重要是判断收益率是怎么来的，问清楚底层资产是什么。尽量从大渠道购买” ​27:48 对于粉丝提问副业的回应​ “小白创业开咖啡店至少亏20万，内容创作最坏结果只是白干——时间成本比金钱成本安全” ​33:41 从人口结构判断房产投资​ “我们家的房子除非我住的我就买了，我不住的我一套也没买” 42:04 分辨信息有效性避免当“韭菜” “很多关键信息不会完全保密到公开前的最后一刻，关注具有长期趋势指导的信息指标” ​45:03 给新股民的建议：忘记成本 “问套牢10%怎么办？这类问题根本不答——你的成本价全世界只有你在乎” ​50:14 提高补仓的情绪阈值 “股价腰斩我都不动，跌到66%（亏2/3）才考虑补” ​52:47 家庭资产配置结构 “低风险资产（年化<3%）占比不超20%，否则整体收益必然被拖垮” ​01:10:33 孩子的财商培养 “骗儿子有30年房贷：优秀催生自信，自信才懂释放善意” 01:14:00 如何看待网友批评 “无论男女，都应该凭本事获得认可与尊重” 感谢收听~！ 本期制作 嘉宾：猫笔刀 主播：章衡 惟惟惟 剪辑：余东 免责声明 温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

本期嘉宾 叶力舟｜华夏基金基金经理 欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。钱是桥梁，生活才是目的，我们关注每一个人生活中和钱相关的大事小事。 久违了朋友们！本期是港股系列的第二期，在港股系列第一期中我们探讨了港股金融市场发展的前世今生，港股市场的特点及形成的原因。本期我们将聚焦普通人投资港股的实际策略与避坑指南。港股波动剧烈但机会丰富，如何把握科技、消费等特色赛道的长期价值？不妨一起来听听看~ Timeline 港股市场特性 03:25 为何港股对“泡沫化资产”接受度低于A股？机构投资者占比是关键 06:11 “924行情”解析：为何牛市初期港股常比A股反应更灵敏？ 08:20 南向资金如何改变港股定价逻辑？ 投资机会与风险 10:55 港股估值洼地之谜：PE仅2-3倍的公司真能躺赚吗？警惕“老千股”陷阱 15:14 三大优势赛道：科技互联网、新消费（茶饮/潮玩）、创新药 20:18 科技股投资逻辑：从“0到1”概念期到“1到N”落地期的切换策略 实操指南 24:32 普通人参与港股的3种方式：港股通、人民币柜台、QDII基金 28:29 汇率波动影响：港币计价≠实际亏损，长期会被资产价格调整抵消 31:10 避险策略：定投+分散配置，避免单次择时风险 深度问答 35:04 新消费赛道已涨5-10倍，现在入场是否接盘？稀缺成长性仍是关键 37:23 如何区分“泡沫资产”与“成长资产”？胜率与赔率的动态平衡之道 43:32 关税政策冲击下，港股是否还适合普通人？盈亏同源的波动特性解析 制作团队 嘉宾：叶力舟 主播：章衡 惟惟惟 剪辑：余东 温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

本期嘉宾 也谈钱：公众号《也谈钱》主理人，《工薪族财务自由说明书》作者。 欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。钱是桥梁，生活才是目的，我们关注每一个人生活中和钱相关的大事小事。本期聚焦工薪族如何通过理性规划逐步实现财务自由，欢迎在评论区分享你的财务自由计划与疑问！ Timeline 财务自由的核心逻辑：从欲望管理到被动收入 00:55 - 01:04：也大定义财务自由 01:37 - 02:20：量化目标：“月薪5000也能自由”，按10%年化收益倒推需60万本金 02:57 - 03:52：启蒙书籍《穷爸爸富爸爸》触发被动收入思考，但初期“不知钱从哪来 投资实战：从踩坑到均衡分散 05:00 - 06:18：主动基金“伪分散”陷阱——2018年重仓3只“均衡基金”，底层实为“核心资产”，21年熊市亏损 07:18 - 07:38：基准错配教训——中概股收益误对标标普500，实际跑输MSCI中国指数 10:58 - 11:22：中美市场差异：“A股抓Alpha（主动基金跑赢指数），美股抓Beta（指数收益为主）” 17:50 - 19:21：定投反人性——“手动操作易受情绪干扰，自动执行才能坚持”，以2015年牛市为例验证 资产配置：分散配置应对波动与通胀 25:47 - 26:23：黄金大涨反减持——因学习“永久组合”曾配置25%黄金，24年初减持超一半。 29:00 - 29:29：小众资产配置——通胀期配置豆粕，“商品类资产对冲风险但占比仅0.4%” 39:51 - 40:27：现金蓄水池——留3年备用金，“亏钱时用蓄水池支付生活，不伤本金” 反思与未来：亏钱是必修课 49:36 - 50:06：亏钱必要性——“该经历的钱必须亏，否则未来可能亏更大” 50:06 - 50:40：美股风险——“理性担忧高估值，仍按计划每月加仓0.5%” 51:48 - 52:49：持续学习哲学——“做好最坏准备，坐等好事发生”，投资需终身验证与调整 家庭财务：收入共管+独立预算 52:49 - 54:38：共同账户管理——夫妻共用一张银行卡，“收入各有一半属于对方”，开支分四类预算。 58:03 - 59:53：买房决策反转——从“延迟财务自由”到“房贷=房租”，换房实现生活质量跃升。 本期制作 嘉宾：也谈钱 主播：章衡、惟惟惟 制作：余东 **免责声明** 温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。