太累了，这个嘉宾的声音，听不清

研究员哪里人 吐字吃音 有点听不清🤣

听起来吃力😥

「✅阅兵」 核心价值：展示我国军威。揭示未来3-8年重点装备投入方向。 无人装备体系突破：陆军无人车首次亮相，海军潜航器对标核威慑武器，空军展示六款无人机。 六代机研发领先美国：中国进入工程试验阶段，美国仍停留概念设计。 基本预示着十五五、十六五两个五年计划，各军兵种无人化将是非常重要的趋势，也是最大的看点。 防：防空反导体系升级。红旗系列实现全射程覆盖，新型号破解中段反导难题。 攻：高超音速武器突破5马赫壁垒，现役防空系统难以拦截。 海军空军关键升级：空警600舰载预警机全球唯二，歼20S/歼35改型亮相。 「✅板块回调」 阅兵节点引发量化博弈，历史规律显示回调周期约1-2周。 A股的投资逻辑，偏向于节点化。A股有较强的博弈性，以及量化放大了波动性。 过往三次阅兵，有两次阅兵期间有较大波动。 从这些装备的情况来看，长期不用担心军工的基本面。短期回调1~2周，情绪的宣泄得到释放后，军工会走向正常的轨道。 产业增长逻辑：军费7%增速下，无人机/信息化等新兴装备弹性更大。找细分领域里增长最强的。 「✅信息化」 十五五期间，预计有一些成果，代表重点的方向。 信息支援部队成立，电子战能力成未来作战关键 军工产业链核心赛道：陆海空天电。 产业链价值重构：拥有核心技术的企业掌握议价权，超越单纯的上中下游划分。 谁掌握了核心技术，谁有更强的话语权。 上游：电子元器件，芯片、电阻、电容、电感等。 中游：制造环节。机械、机械制造、航电系统。 下游：发动机，以及飞机整体结构的组装。 每一代的飞机，价值增长最大的是航天电系统。航电系统占飞机增值300%，远超机体制造价值。 「✅军工级器件可靠性标准达99.99%，高于工业级与消费级」 军民两用的技术本身是通用的，是同一款技术。 器件等级：消费型要做99%可靠性，工业级要做99.9%可靠性，军级要做99.99%可靠性。 军工比较强调高可靠性。天然附加值较高，对成本要求没有那么突出。 大飞机风控核心：推进C919适航认证，年产100架为盈亏平衡点。 区别：更强调后市场的维护性。民机更强调运营的经济性，军机更强调的是性能。 「✅技术突破」 全球基于产业链的卡脖子风险可控。短期有一定风险，长期不怕。越卡越有优势。外部封锁反而加速自主研发突破。 「✅新方向」 实战验证武装直升机面临淘汰，无人机+反无人体系成新方向。 美国的国防预算的增速3%，装备预算增速5%，美国弹药预算增速9%。 「✅军贸优势凸显」 现在没什么进口武器了，已经变成了新的武器输出国。红旗-9B实测8发8中，外贸利润达国内3-5倍。 法国军贸跟国内市场的占比1:1。我国的军贸是国内市场的15%~20%。美国是20%~30%，强制欧洲盟友采购。 中国的很多武器是属于物美价廉的，而且是全球的稀缺品。 板块估值承压主因订单延迟，2026年有望回归前期高点。不纠结于它的估值，纠结的只是订单什么时候来，以及能来多大的订单，哪些方向的订单会更多。 「✅投资建议」 专业投资者可追踪《兵工科技》期刊，普通投资者宜定投指数基金。 适合长期配置。历史上，军工每一波的成长都会超越上一轮牛市的高点。

早！军工板块本轮行情中也是明星。

军迷变军盲的一集

07:42 听不清，只能放弃

0.8倍速听还好一点

02:23 80週年？90週年吧

这声音太难受了