Bill It Up

今天是农历大年初二，借着新春的好时节，我想和大家一起回望2025，也聊聊我对2026以及未来十年的一些思考。 2025年，黄金大涨，标普稳健，比特币小幅回调。资产在轮动，情绪在摆动，市场永远在奖赏“非共识”的认知。我们是不是总在追逐去年的冠军？是不是总想精准踩点，却一次次买高卖低？也许，真正重要的不是 timing the market，而是 time in the market。 这一期，我们聊五件事： 1️⃣ 资产轮动背后的逻辑——当比特币成为 2025 年表现最差的主流资产，它是否反而成为未来几年最有弹性的机会？ 2️⃣ AI 的长期趋势——当年 72 倍市盈率的英伟达，被认为“price in”一切，几年后却给出了 10 倍回报。真正的机会，往往藏在对“长期”的低估里。 3️⃣ 未来十年的确定性——货币贬值、能源复利、AI 与机器人、中国科技力量、比特币与黄金的博弈……以及我们一定会看错的部分。 4️⃣ 如何投资自己——在信息过载的时代，学会“信息断食”；照顾好唯一的身体；提升英语能力、AI 创作能力，以及营销与表达能力。 5️⃣ 最重要的一点——保持开放。历史一次次证明，人类最不擅长的就是预测未来。 新的一年，愿我们在不确定中寻找确定，在周期中保持耐心，在浪潮里保持清醒。 💡名词小抄（Quick 101） * ETF：Exchange-Traded Fund，交易型开放式指数基金，也常简称为交易所交易基金。简单来说：ETF是一种可以在股票交易所像股票一样买卖的基金。 * P/E：Price-to-Earnings Ratio，市盈率。它是衡量一家公司“股价贵不贵”的一个核心指标。P/E = 股价 ÷ 每股盈利（EPS） * TTM市盈率：Trailing Twelve Months P/E，过去12个月市盈率或滚动市盈率。TTM = 12(EPS) * Price-in: 某个预期、消息或利好/利空，已经被市场价格提前反映进去了 * Kevin Kelly: 凯文·凯利，美国思想家、科技作家和未来学家，著有《失控》，《必然》等经典书籍 章节 00:00 2025年资产成绩单：对2026年意味着什么？ 01:44 比特币的非共识：2025年表现最差的资产，会是2026年的机会吗？ 02:36 关于AI：当年的英伟达被低估了 04:02 未来十年不确定中的十大确定性 05:21 投资自己：真正的奢侈品是“不在线”的时间 06:37 投资自己：身体是硬件 07:58 投资自己：能力升级（英语，AI，营销） 🎉有奖互动： 在这期节目发布上线的一周时间内，我们将选取评论区的2条优质评论，每位观众赠送1台价值 69.9 美金的 SafePal X1 硬件钱包，可送达全球（查询邮寄范围：safepalsupport.zendesk.com) 我们非常期待看到大家的见解，欢迎留言分享！获奖者请通过 Telegram 联系我们：t.me，并附上你的小宇宙个人页面截图。 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。加密货币投资存在风险，请务必做好自己的研究与判断。

在本期节目中，Jack Yang分享了他从一名飞机设计工程师，转型为加密金融基础设施创业者的独特经历。在一个“快钱遍地”的加密世界里，他为何始终坚持 “长期比速度更重要”？从比特币白皮书的结构之美，到流动性、清算机制以及机构化趋势，Jack 以理性、工程师式的视角，拆解加密金融背后的底层逻辑与长期价值。 Jack早年从事航空工程与飞机设计，随后进入TokenInsight，开启其加密金融职业生涯并成长为合伙人。他还联合创立了数字资产投资机构BIofin，并于2021年创立 LTP (Liquidity Tech Protocol)，专注于构建连接传统金融与加密世界的机构级Prime Broker基础设施。 本期我们讨论了什么 - 为什么比特币白皮书宛如一篇“优雅的数学定理”，以及它真正打动技术人的地方 - 为什么流动性才是资产定价的核心，没有流动性的价格都是“虚假的” - 加密市场正从“资产时代”走向“应用时代”，稳定币与金融基础设施的角色正在发生变化 - 机构为何正在大规模进入加密市场，以及 Prime Broker 的真正价值所在 - “久比快重要”：在高度波动的金融世界里，如何打造一家能够穿越周期的长期公司 名词小抄（Quick 101） * David Chaum（大卫·乔姆）： 加密学与数字货币领域的“教父级人物”。很多人认为：他是“比特币之前最重要的数字现金发明者” * Prime Broker: 给大型专业投资机构提供“交易 + 融资 + 托管 + 风控 + 后台支持”的综合服务商 * SEC: U.S. Securities and Exchange Commission，美国证券交易委员会，是美国资本市场的最高监管机构，负责监管证券市场。相当于中国的证监会或香港的证监会 (SFC) * 量化基金（Quant Fund）: 指主要依靠数学模型、统计分析和算法程序进行投资决策的基金。全球著名量化基金：Renaissance Technologies（文艺复兴），Citadel，Two Sigma，D.E. Shaw * Moody’s（穆迪）: 是全球三大信用评级机构之一，另外两家是S&P Global Ratings，Fitch Ratings，他们是给“债务”打信用分的机构，主要通过分析、评估，回答一个问题：这个借钱的人 / 公司 / 国家，将来还得起钱吗？ * Morningstar（晨星）：全球知名的基金评级机构、投资研究平台、数据分析公司，它为：公募基金、ETF、股票、资产管理公司等，提供：评级、研究报告、数据终端、风险分析等服务 章节 00:00 精彩预告与开场 02:11 从飞机设计师到加密世界：一篇比特币白皮书改变的人生选择 07:40 比特币与以太坊：“非盈利性”属性与社会选择 09:30 创业者如何排序“大、强、久、快、美”：Jack的“久”理论 12:37 LTP (Liquidity Tech Protocol) 的创立初心与故事：打造机构级加密基础设施 14:57 资产时代 vs 应用时代：加密金融正在发生的转变 17:00 为什么流动性决定一切：没有流动性的定价是虚假的 22:04 机构化浪潮来临：Prime Broker 在加密市场中的核心角色 25:12 亚洲公司的全球化挑战：用技术建立信任 32:18 三分天下的未来：CEX、传统交易所与链上流动性的重构 36:46 链上的DeFi: 是Fintech版的开曼岛吗 40:19 LTP未来三年的方向：多资产，多交易所，统一清算 42:40 给年轻人的建议：用长期主义对抗短期诱惑 关注Jack: LI - www.linkedin.com X - x.com Website (LTP) - www.liquiditytech.com 关注Bill: linktr.ee Cypher Capital: www.linkedin.com 季度合作伙伴：SafePal SafePal 成立于2018年，是服务全球超过两千五百万用户的Web3全栈钱包，旗下产品包括硬件钱包、App钱包和浏览器插件钱包，致力于为Web3投资用户提供安全、可靠的去中心化钱包工具。SafePal的投资方包括行业顶尖机构YZi (Binance) Labs以及淡马锡旗下的Web3基金Superscrypt。 目前，SafePal的服务已覆盖全球200多个国家和地区，支持16种语言和200多条公链及链上资产。 🎉有奖互动： 在这期节目发布上线的一周时间内，我们将选取评论区的 2 条优质评论，每位观众赠送 1 台价值 69.9 美金的 SafePal X1 硬件钱包，可送达全球（查询邮寄范围：safepalsupport.zendesk.com)我们非常期待看到大家的见解，欢迎留言分享！获奖者请通过 Telegram 联系我们：t.me ，并附上你的小宇宙个人页面截图。 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。加密货币投资存在风险，请务必做好自己的研究与判断。

本期我们发布一个在2025年初做的访谈，TVM Ventures创始人Steve Yun。 他曾是一个初到异国、为生计发愁的年轻移民，也曾在大学中途辍学；而今天，他站在一个规模达 200 亿美元的区块链生态的核心位置，推动着全球金融体系的变革。 Steve从2017年起深度参与TON的建设，并在 2025 年前担任TON Foundation总裁。后来他创立了 TVM Ventures，一支 1 亿美元规模的基金，专注于将 TON 打造成 Telegram生态中的全球金融网络。 在进入加密行业之前，Steve 的人生轨迹其实完全不同。 他曾用9年时间投身NGO事业，长期为全球的少数族裔与语言弱势群体发声。从克什米尔的NGO，跆拳道教练，到区块链世界的核心舞台，这段跨度极大的旅程，本身就足够令人动容。 本期你将听到： * Steve 如何从大学辍学，一步步成长为区块链生态的关键人物 * TON 与 Telegram 在 Web3 世界中扮演的“颠覆者”角色 * 他与 Pavel Durov 的相识，以及那笔 5000 万美元投资背后的故事 * 为什么 Steve 认为 TON 有潜力挑战 PayPal、USDC，甚至重塑全球金融 * TVM Ventures 有什么不一样？他真正想投的创业者是谁 * 给年轻创业者的真诚建议：如何进入 Web3，并活下来 🕒 时间轴： 00:00｜节目开场：欢迎来到 Bill It Up 00:33｜Steve 的早年：从移民到 NGO 志愿者 05:58｜走进加密世界：区块链如何改变一切 11:33｜初识 TON：Telegram Open Network 12:48｜与 Pavel Durov 的相遇 & 5000 万美元投资 16:15｜出任 TON Foundation 总裁 21:37｜TON 的未来：如何颠覆全球金融 26:48｜一路走来的挑战与人生教训 31:22｜TON vs Solana、Base 与 Web3 的进化 36:17｜给年轻区块链创业者的建议 39:27｜AI × 区块链：交易与去中心化的未来 40:42｜结语与最终感想 关注 Steve Yun： * X ：x.com * TVM Ventures：x.com * TON 官方：x.com 关注 Bill：linktr.ee 季度合作伙伴：SafePal 成立于2018年，是服务全球超过两千五百万用户的Web3全栈钱包，旗下产品包括硬件钱包、App钱包和浏览器插件钱包，致力于为Web3投资用户提供安全、可靠的去中心化钱包工具。SafePal的投资方包括行业顶尖机构YZi (Binance) Labs以及淡马锡旗下的Web3基金Superscrypt。 目前，SafePal的服务已覆盖全球200多个国家和地区，支持16种语言和200多条公链及链上资产。🎉有奖互动：在这期节目发布上线的一周时间内，我们将选取评论区的 2 条优质评论，每位观众赠送 1 台价值 69.9 美金的 SafePal X1 硬件钱包，可送达全球（查询邮寄范围：safepalsupport.zendesk.com) 我们非常期待看到大家的见解，欢迎留言分享！获奖者请通过 Telegram 联系我们：t.me，并附上你的小宇宙个人页面截图。 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。加密货币投资存在风险，请务必做好自己的研究与判断。

“如果连企业负责人都不敢面对公众，企业遇到问题也很难真正走出来。” 本期我的嘉宾是海澜之家新生代掌舵者周立宸。过去一年，他成为中国企业家群体里，最受关注的“流量样本”之一——抖音粉丝超过 50 万，获赞250多万，也被不少人称为“新生代企业家里的流量之王”。但他自己反复强调：走到公众面前，并不是为了流量本身。 这是他全网首次播客访谈。我也希望通过这次对话，呈现一个更立体的“创二代”——在流量与抽象之外，他是如何思考、如何纠结，又如何成长的。 在外界眼中，他同时站在几个极具张力的交叉点上：传统制造业与互联网表达，创二代接班与实权的真正交接，以及快速增长叙事与长期主义节奏之间的拉扯。 做个人账号这件事，他犹豫了很久；谈到接班，他讲得异常坦率；面对流量带来的质疑与攻击，他选择“挨打立正”；而在战略上，他甚至直言：“战略本身没有用，执行才有用。” 我们讨论了： 1. 为什么当代CEO已无法保持“隐身”，以及个人IP如何建立企业信任 2. 二代接班的真与假：真正的交接 v.s. “影子接班” 3. 用耐心打造品牌：克制FOMO、避免过度扩张、坚持长期执行 4. 为什么大多数并购都会失败？海澜如何走出不同路径 5. 国际化扩张：时机、耐力，以及执行力（与运气）的作用 关注Bill: linktr.ee 关注周立宸：抖音@海澜周立宸 季度合作伙伴：SafePal SafePal成立于2018年，是服务全球超过两千五百万用户的Web3全栈钱包，旗下产品包括硬件钱包、App钱包和浏览器插件钱包，致力于为Web3投资用户提供安全、可靠的去中心化钱包工具。SafePal的投资方包括行业顶尖机构YZi (Binance) Labs以及淡马锡旗下的Web3基金Superscrypt。 目前，SafePal的服务已覆盖全球200多个国家和地区，支持16种语言和200多条公链及链上资产。 🎉有奖互动： 在这期节目发布上线的一周时间内，我们将选取评论区的 2 条优质评论，每位观众赠送 1 台价值 69.9 美金的 SafePal X1 硬件钱包，可送达全球（查询邮寄范围：safepalsupport.zendesk.com) 我们非常期待看到大家的见解，欢迎留言分享！获奖者请通过 Telegram 联系我们，并附上你的小宇宙个人页面截图。 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。加密货币投资存在风险，请务必做好自己的研究与判断。