Bill It Up

本期我们邀请到了FUNDA.AI 联合创始人Yujia Zhao。 从英伟达组建5000亿美元算力融资平台谈起，讨论AI基础设施如何从科技资产变成华尔街可以定价、承销和交易的金融资产。 当GPU的使用寿命可能达到7—10年，云巨头持续扩大资本开支，AI产业的估值逻辑也正在改变：存储和光通信的瓶颈究竟是需求还是产能？自由现金流转负是否意味着AI投资过热？开源模型不断追赶，闭源模型还能维持多长时间的领先？当模型能力逐渐普及，应用公司的价值又来自哪里？ 本期我们沿着“算力—云计算—基础模型—应用”的产业链，讨论AI时代的价值如何重新分配，以及最终能够留下利润的，为什么可能不是模型本身，而是数据、行业know-how、部署能力和工作流入口。

AI时代的竞争，本质是一场关于算力、芯片、能源和产业链的全球竞争。 本期视频，我对话久谦咨询（Meritco）合伙人Henry，聊了聊他在服务全球投资者研究中国科技产业过程中，对中美 AI 竞争的观察。 从华为芯片突破，到光刻机限制；从 GPU 算力战争，到 HBM、DRAM 存储革命；从中国半导体追赶路径，到 AI Agent 如何重塑知识工作。欢迎大家在评论区继续讨论。 ⚠️ 免责声明 本内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

本期从历次技术革命与产业周期出发，对比铁路、通信、互联网、移动互联网和云计算，继续探讨这一轮AI浪潮为何发展得更快。 上一轮科技巨头仍握有资金、人才与成熟基础设施，使AI能迅速触达全球用户。随着商业模式从按Token收费走向按结果和ROI付费，AI不仅可能替代部分劳动力，还可能打开一个数十万亿美元的新市场。 欢迎订阅‪@EmergenceHK‬ 与 ‪@billitup‬ ，参与讨论。 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

这一轮AI基建潮，究竟是新工业革命的起点，还是另一场泡沫？和铁路、电气、互联网三次基建浪潮比一比就知道了。 本期我们从投资额占GDP比重、融资结构、资产折旧周期等维度，把AI浪潮和历史上铁路、电气化、电信互联网三次"基建热潮"逐一对比，聊聊这次到底哪里像、哪里不一样。 🔑 内容看点： · AI投资和历史三次基建泡沫的关键差异：这次融资结构更"干净"，但GPU/内存的折旧周期短得多 · 英伟达为什么被戏称是"AI界的中央银行"——黄仁勋如何为中小云厂商的算力订单做担保 · 这一轮泡沫的独特之处：史上第一次由现金最充裕的超级巨头集体买单的科技革命 · "修路模型" vs "养天才模型"：为什么用传统基建的线性回报思维理解AI投资可能是错的 · Meta、OpenAI等大厂为什么"卷不起也不敢掉队"——模型吞噬世界时代的赢家通吃逻辑 · 模型也有"性格"：DeepSeek、豆包、Claude、OpenAI、Gemini背后的产品哲学差异 一起聊聊这场由"脑力劳动工业化"驱动的超级基建浪潮，到底是理性繁荣还是又一场击鼓传花。 #AI泡沫 #人工智能 #科技投资 #英伟达 #OpenAI #Claude #DeepSeek #硅基劳动力 #科技行业 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。