Bill It Up - 节目列表

GPT6之后，AI能做的工作越来越多。但更大的市场，是否意味着模型公司能获得更高的利润？当估值预期走向两万亿美元，增长、竞争与护城河该如何重新审视？ 本期《涌现对谈》，我与CSDN创始人蒋涛、所长林超‪一起，从“硅基劳动力正式上岗”聊起，讨论AI商业化的新空间，以及技术进步背后的投资逻辑： • 编程之外，电脑操作与软件使用能打开哪些新市场？ • 中国开源模型持续追赶，前沿算力差距会带来怎样的竞争变化？ • 面对开源、本地部署与垂类模型，闭源模型公司的增长和利润率能否持续？ • 个人用户容易切换，企业服务能否构成真正的护城河？ • 当执行能力越来越便宜，个人的判断、调度与信任关系将如何体现价值？ ⚠️ 免责声明 本内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

本期对谈，我和高级投资策略师Todd一起，从存储行业的涨价与调整聊起，讨论AI产业链的利润从哪里来，又可能在哪里承压： • 存储需求依然强劲，涨价预期为何可能先到头？ • 如何识别周期中的机会，以及共识最热时的风险？ • 中国大模型加速追赶，会怎样影响整条产业链的定价？ • 数据中心“三年回本”的账，能否经得起未来租金的变化？ • 当GPU买到了却接不上电，AI的瓶颈是否正在转向能源？ 看好一项技术的未来，和判断一笔投资的回报，中间还有许多账要算？评论区跟我们一起聊聊震荡之后的AI下半场。 ⚠️ 免责声明 本内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

当市场还在讨论黄金和比特币为什么上涨时，更值得关注的问题是：这一轮资产重估，究竟走到了哪里？ 过去几年，全球央行持续增加黄金储备，美债规模不断扩张，美元信用与全球流动性体系正在发生微妙变化。黄金正在从传统避险资产，重新成为全球资产配置中的重要变量。 本期涌现对谈，‪我和所长林超从黄金的供需结构、全球央行购金、美债与美元周期出发，重新理解黄金所处的历史阶段；同时拆解比特币这一轮行情背后的驱动力，并讨论一个更重要的问题： 黄金的新周期，是否才刚刚开始？比特币又能否真正成为数字黄金？ ⚠️ 免责声明 本内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

AI 时代，技术革命正以前所未有的速度重塑产业、公司与资产价格。当计算需求似乎没有天花板，巨额算力投入究竟是新一轮基础设施建设，还是正在膨胀的泡沫？传统的品牌、成本和迁移壁垒还能否构成护城河？投资者又该如何避免站在先进生产力的对面？ 本期「涌现对谈」来到香港科技大学，我和所长林超‪，与香港科技大学金融研究院助理院长唐博及明略科技集团副总裁孔誉乾展开深度对谈。 从 AI 与互联网、移动互联网的资本周期差异，到当财富增长的动力从物质与能量转向信息，哪些资产将被重新定价，哪些公司能够穿越周期？ ⚠️ 免责声明 本内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

宇树上市，机器人产业迎来高光时刻。从四足机器人到人形机器人，从“硬件王者”到“AI身体”，中国具身智能产业正在进入一场前所未有的竞争。 本期视频，‪我们继续和FUNDA.AI联合创始人Yujia Zhao聊聊中国的AI发展。 以宇树为切入口，深入讨论中国具身智能产业的发展路径： - 身体派、大脑派、软硬一体派，谁会成为机器人时代的赢家？ - 为什么中国机器人最大的优势，可能不是算法，而是供应链和制造能力？ - AI下一场竞争，为什么核心可能是机器人数据？ - 21世纪，机器人是否会成为新的“百业之王”？ ⚠️ 免责声明 本内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

这轮 AI 浪潮真正的护城河，究竟在大模型、Agent，还是更底层的算力和能源？ 本期对谈，我再次和老朋友——水滴资本创始人、Good Vision AI 董事长郑玉山坐在一起，从 Token 路由切入，我们一路聊到 AI 数据中心、全球算力网络、Agent 与软件行业的重构，以及正在发生的中美 AI 基础设施竞争。 当模型能力逐渐趋同、Token 价格不断下降，AI 行业的价值会向哪里迁移？为什么相比一座超大型数据中心，分布在全球各地的小型 AIDC 可能更有价值？未来真正稀缺的，会不会不再是模型，而是电力、机房和离用户足够近的推理算力？ 从上一轮加密周期，到今天的 AI 基础设施浪潮，一个经历过多个技术周期的投资人，如何判断泡沫、周期与真正的长期价值？ 这一期，我们试着从模型之外，重新理解 AI 产业真正的底层竞争。 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

本期我们邀请到了FUNDA.AI 联合创始人Yujia Zhao。 从英伟达组建5000亿美元算力融资平台谈起，讨论AI基础设施如何从科技资产变成华尔街可以定价、承销和交易的金融资产。 当GPU的使用寿命可能达到7—10年，云巨头持续扩大资本开支，AI产业的估值逻辑也正在改变：存储和光通信的瓶颈究竟是需求还是产能？自由现金流转负是否意味着AI投资过热？开源模型不断追赶，闭源模型还能维持多长时间的领先？当模型能力逐渐普及，应用公司的价值又来自哪里？ 本期我们沿着“算力—云计算—基础模型—应用”的产业链，讨论AI时代的价值如何重新分配，以及最终能够留下利润的，为什么可能不是模型本身，而是数据、行业know-how、部署能力和工作流入口。

AI时代的竞争，本质是一场关于算力、芯片、能源和产业链的全球竞争。 本期视频，我对话久谦咨询（Meritco）合伙人Henry，聊了聊他在服务全球投资者研究中国科技产业过程中，对中美 AI 竞争的观察。 从华为芯片突破，到光刻机限制；从 GPU 算力战争，到 HBM、DRAM 存储革命；从中国半导体追赶路径，到 AI Agent 如何重塑知识工作。欢迎大家在评论区继续讨论。 ⚠️ 免责声明 本内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

本期从历次技术革命与产业周期出发，对比铁路、通信、互联网、移动互联网和云计算，继续探讨这一轮AI浪潮为何发展得更快。 上一轮科技巨头仍握有资金、人才与成熟基础设施，使AI能迅速触达全球用户。随着商业模式从按Token收费走向按结果和ROI付费，AI不仅可能替代部分劳动力，还可能打开一个数十万亿美元的新市场。 欢迎订阅‪@EmergenceHK‬ 与 ‪@billitup‬ ，参与讨论。 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。Always do your own research.

这一轮AI基建潮，究竟是新工业革命的起点，还是另一场泡沫？和铁路、电气、互联网三次基建浪潮比一比就知道了。 本期我们从投资额占GDP比重、融资结构、资产折旧周期等维度，把AI浪潮和历史上铁路、电气化、电信互联网三次"基建热潮"逐一对比，聊聊这次到底哪里像、哪里不一样。 🔑 内容看点： · AI投资和历史三次基建泡沫的关键差异：这次融资结构更"干净"，但GPU/内存的折旧周期短得多 · 英伟达为什么被戏称是"AI界的中央银行"——黄仁勋如何为中小云厂商的算力订单做担保 · 这一轮泡沫的独特之处：史上第一次由现金最充裕的超级巨头集体买单的科技革命 · "修路模型" vs "养天才模型"：为什么用传统基建的线性回报思维理解AI投资可能是错的 · Meta、OpenAI等大厂为什么"卷不起也不敢掉队"——模型吞噬世界时代的赢家通吃逻辑 · 模型也有"性格"：DeepSeek、豆包、Claude、OpenAI、Gemini背后的产品哲学差异 一起聊聊这场由"脑力劳动工业化"驱动的超级基建浪潮，到底是理性繁荣还是又一场击鼓传花。 #AI泡沫 #人工智能 #科技投资 #英伟达 #OpenAI #Claude #DeepSeek #硅基劳动力 #科技行业 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。

AI 泡沫真的会破吗？又会以什么方式破裂？ 本期对谈，我与所长林超、CSDN 创始人蒋涛，从技术、产业和金融三个视角，讨论 AI 资产狂飙背后的风险： 开源模型会如何冲击 OpenAI、Anthropic？ 巨头 IPO 和巨额债务会不会引发估值重构？ AI 的价值又将流向模型、算力，还是应用与 Agent？ 欢迎订阅 @EmergenceHK 与 @billitup ，参与讨论。 ⚠️ 免责声明 本视频内容仅供信息分享，不构成任何金融、法律或税务建议。视频中嘉宾及主持人的观点仅代表个人立场，并不代表专业或持牌金融顾问的意见。投资有风险，请务必做好自己的研究与判断。

Bill与所长林超对谈，拆解韩股回调背后的四股力量，以及海力士、三星、长鑫面临的供需变化。 从周期品到定制化基础设施，从AI Agent、多模态到世界模型，存储是否正在取代计算，成为AI 数据中心新的价值核心？ 本期带你看懂Memory Centric 背后的产业逻辑、增长空间与投资风险。 ⚠️ DISCLAIMER 内容和嘉宾观点不构成任何投资理财建议。