武财人

去年7月，我们和付鹏老师聊过一次泡泡玛特。 那时的泡泡玛特正处在最热的时候，Labubu成为现象级IP，股价一路上涨，市场开始重新想象“中国新消费”的空间。但当时付鹏老师的判断相对冷静：泡泡玛特当然是一家好公司，但潮玩、盲盒、情绪消费这一类生意，真正难判断的不是它能不能火，而是它能火多久。 一年之后，这个问题变得更有意思了。 泡泡玛特股价从高点大幅回落，但与此同时，段永平却从此前的“看不懂”，到5月7日公开表示已经把神华换成泡泡玛特，并在近日购入市值14.7亿港元的泡泡玛特普通股，这意味着，段永平及其一致行动人现已成为泡泡玛特的第二大股东。 于是，一个新的问题出现了：段永平是真的看懂了泡泡玛特，还是在股价回落后，看到了一个现金流充沛、估值重新进入可计算区间的好公司？ 这一期，我们再次请付鹏老师回来，复盘他去年对泡泡玛特和新消费的判断，也讨论段永平这次入局背后的投资逻辑。 情绪价值到底能不能成为长期生意？ 如果一家公司的财报和现金流很好，但它的远期增长依赖于一代又一代年轻人的喜好变化，投资者应该如何给它定价？ 主播：大武老师 嘉宾：付鹏 01:29 泡泡玛特去年高位时，女儿一句话点醒了我 05:32 关于情绪消费，我专门去做了调研 08:12 泡泡玛特当前“现金奶牛”属性明显 14:28 不是看空，而是周期不能长 16:07 我和段永平的分歧点 21:06 中登老登们更念旧 26:28 泡泡玛特财务数据分析：复购率下降、海外营收增速放缓 30:29 要重点关注广告投效比 38:46 泡泡玛特现在的股价合理吗？ 40:32 再此强调“小红书指数” 41:13 人口结构变化是个问题 42:56 段永平这轮“卖出泡泡玛特看跌期权”的操作，没有任何问题 44:43 泡泡玛特未来最大的机会 47:24 乐园、首饰、电影，多元化路线能走通吗？ 49:50 茶饮肯定是不行，游戏还可以 【收听渠道】 小宇宙｜喜马拉雅｜苹果Poscast｜微博音频｜QQ音乐｜网易云音乐｜豆瓣｜知乎｜B站｜虎扑 【联系方式】 微博@叫我大武老师 小红书@叫我大武老师 微信公众号@播客武财人 也可以进入下面群聊找到我 【大武老师的另一档播客】 《武湖四海》：女性视角解读社会、文化、生活、两性 【欢迎扫码添加小助理进群，小助理柚子同学微信：aaa18500516，请备注“武财人”or“加群”】

这是一场发生在孙杨人生转折期的对话。 录制这期节目时，他还没有真正回到赛场，但已经在为重返做准备。那几年里，外界对他的关注从来没有停止，争议、期待、质疑和好奇也一直围绕着他。 孙杨当然是奥运冠军，也是中国体育史上非常特殊的一个名字。但在这次对话里，我更强烈感受到的是：他正在经历一个从运动员身份，走向更复杂人生身份的过程。 孙杨曾经把几乎全部人生都放在泳池里。训练、比赛、纪录、金牌，构成了他过去很多年的主线。但当人生突然被迫慢下来，他也开始重新看见游泳之外的世界：婚姻、家庭、学习、商业，以及一个运动员终究要面对的身份转变。 在这场对话里，孙杨谈到了张豆豆带给他的理解和陪伴，也谈到自己如何面对低谷、委屈和外界评价。他说，游泳不是人生的唯一，但比赛还没有结束。 这是一次关于低谷之后，一个人如何重新出发的聊天。 如果你也曾经历过低谷，希望这期节目可以陪伴你走出来。 主播：大武老师 嘉宾：孙杨 20分钟视频版本请点击这里收看 * PART 1 禁赛这几年，我在忙什么 01:51 进入直播赛道，没那么容易 06:39 一边读博，一边读长江商学院 15:57 孙杨的未来商业思考：体育+产业+IP * PART 2 我和豆豆 18:30 豆豆就是我理想中的人 20:17 婚姻生活的启示：要有所取舍 21:01 夫妻就像上下级，我是下级 22:34 分享和豆豆认识全过程 24:29 豆豆带给我巨大精神支持 27:57 和豆豆感情升温的关键节点 * PART 3 我的“至暗时刻” 28:38 突然意识到我的生活不只有游泳 31:17 我当然有遗憾、也有委屈 34:25 如果回到那一晚，我也许会处理的更好 * PART 4 低谷之后，重新出发 38:48 我以前是“小哭包”，现在是“大哭包” 39:51 一个伟大的运动员，要能更好地面对人生 41:23 我是个急性子，有时候内心想法和表达不太一致 43:15 面对流量，要有非常清醒的头脑 46:38 备战巴黎奥运会，我从未放弃 52:35 谈回归复赛：能打倒我的只有我自己 【收听渠道】 小宇宙｜喜马拉雅｜苹果Poscast｜微博音频｜QQ音乐｜网易云音乐｜豆瓣｜知乎｜B站｜虎扑 【联系方式】 微博@叫我大武老师 小红书@叫我大武老师 微信公众号@播客武财人 也可以进入下面群聊找到我 【大武老师的另一档播客】 《武湖四海》：女性视角解读社会、文化、生活、两性 【欢迎扫码添加小助理进群，小助理柚子同学微信：aaa18500516，请备注“武财人”or“加群”】

这期节目，我和巴西皇室后裔、巴西顶级对冲基金 Absolute Investimentos 的合伙人若昂·菲利佩王子一起聊聊巴西以及他的中国观察。 若昂王子不仅讲述了巴西独特的历史和文化，还分享了他多年在新加坡和上海生活的经历，告诉我们这些跨文化体验是如何影响他看中国和亚洲市场的投资判断。我们聊到了中巴贸易关系、比亚迪这样的中国企业在巴西遇到的挑战，也聊了中美博弈下巴西的定位和角色。 不仅如此，我们还聊到了巴西的教育、旅游、体育和即将到来的世界杯。让我们一起，走进巴西。 （本期节目为英语） 主播：大武老师 嘉宾：若昂·菲利佩王子，2020年加入巴西最大对冲基金 Absolute Investimentos （资产规模约110亿美元），成为其合伙人及投资经理，专注国际宏观投资，曾在新加坡和上海长期居住。 完整视频请点击 00:11 巴西独立的特殊历史 03:52 巴西是世界上日本人最大的海外聚居地 04:14 在新加坡和上海的经历 05:02 关于皇室身份 06:01 投资亚洲：中国、韩国、印度市场比较 10:25 在投资中学习中国文化：黑白思维与灰色空间 12:37 中巴贸易发展潜力几何？ 15:49 比亚迪翻车背后：文化差异的锅？ 18:41 中国企业投资模式：国企到私企的转变 22:20 – 巴西在中美竞争中的定位：保持中立还是左右逢源？ 28:44 中美科技竞争，谁更强？ 29:54 2026是中巴文化年 32:10 巴西旅行推荐：菲利普王子的TOP3目的地 33:20 说到足球，不懂就问：中国怎么回事？ 【收听渠道】 小宇宙｜喜马拉雅｜苹果Poscast｜微博音频｜QQ音乐｜网易云音乐｜豆瓣｜知乎｜B站｜虎扑 【联系方式】 微博@叫我大武老师 小红书@叫我大武老师 微信公众号@播客武财人 也可以进入下面群聊找到我 【大武老师的另一档播客】 《武湖四海》：女性视角解读社会、文化、生活、两性 【欢迎扫码添加小助理进群，小助理柚子同学微信：aaa18500516，请备注“武财人”or“加群”】

4月20日，付鹏正式加盟新火集团。这个消息很快在网络上引发讨论：一位长期研究宏观、资产和金融周期的“金融老兵”，为什么会选择进入一家与数字资产密切相关的公司？这到底是一次职业转型，还是他对未来金融形态的一次提前站位？ 在这期节目里，我们从“为什么加入新火”谈起，进一步延伸到AI trading agent、AI炒股软件、算力竞争、滞胀风险、中国房地产分化，以及霍尔木兹海峡。 当加密资产、AI和宏观风险同时进入牌桌，我们需要重新理解金融世界正在发生什么，以及普通人应该如何跟上这个时代。 （对话时间：4月20日） 主播：大武老师 嘉宾：付鹏 00:12 我为什么加入心火？ 02:38 加密资产不等于炒币 04:51 科技会改变金融的生产关系 05:28 加密资产是更高效的交易工具 12:03 我的选择是在跟上时代 13:08 AI trading agent对散户的利弊分析 16:46 AI到底改变了什么？ 20:49 大基金未来拼的不是人才，是算力 22:18 AI炒股软件没有任何意义 26:06 滞胀风险比金融危机更值得警惕 28:54 AI方向没问题，但不等于可以长期持有 31:07 中国房地产市场进入大分化阶段 35:04 霍尔木兹海峡是最大的黑天鹅 【收听渠道】 小宇宙｜喜马拉雅｜苹果Poscast｜微博音频｜QQ音乐｜网易云音乐｜豆瓣｜知乎｜B站｜虎扑 【联系方式】 微博@叫我大武老师 小红书@叫我大武老师 微信公众号@播客武财人 也可以进入下面群聊找到我 【大武老师的另一档播客】 《武湖四海》：女性视角解读社会、文化、生活、两性 【欢迎扫码添加小助理进群，小助理柚子同学微信：aaa18500516，请备注“武财人”or“加群”】