钞能力研究室

精读罗斯《公司理财》第二集，装一台时间翻译机：给未来的钱定价。 今天的钱为什么比十年后值钱？机会成本、通胀、风险是三个独立来源。通过今天的讲解，算清单利复利的差距，看巴菲特约20%年化滚61年的雪球，也看早存十年为何赢过晚存30年；信用卡息年化约18%，负债端就是雪崩。看懂永续年金为何"永远领钱却只值有限价"。 以100万、39年、3.1%为条件，讲解房贷计算。两种还款法月供、总利息算清，提前还款划不划算，提供三步框架。 讲名义与实际利率、债券和利率的跷跷板、市盈率PE的五个坑，最后拆穿十二期免息、余额宝七日年化的真相。 系列更完后按质量选三位留言听友送纸质书，欢迎订阅、收藏、留言。

开新系列了！打算通过六期精读罗斯的《公司理财》，零基础也没问题。 作者：斯蒂芬·罗斯（Stephen A. Ross，1944年2月3日-2017年3月3日），美国经济学家，哈佛大学经济学博士。曾任麻省理工学院莫迪格里亚尼讲座教授、耶鲁大学斯特林讲座教授，1988年担任美国金融学会主席，并联合创立罗尔-罗斯资产管理公司。 这期先立起财务的世界观：公司是什么？有限责任是不是不用还债？公司为谁干？ 三个词记住三张表——利润表是面子，资产负债表是里子，现金流量表是日子。通过开一家奶茶店，我们把三张表串一下。 再讲为什么账面赚钱的公司也会突然死掉？格兰特赚着3800万美元走向破产，康得新122亿存款不翼而飞，永煤顶着AAA评级违约十个亿，恒大万亿资产、账上只剩几十亿现金。利润是观点，现金是事实；真正杀死公司的不是亏损，而是还不上到期债务。 最后点一下自由现金流和投资、融资、分配三大决策，并连到你自己的家庭理财。 系列更完后按内容质量选三位听众送纸质书《公司理财》，欢迎订阅、收藏、留言。

第六节课，讲：封装——把芯片装进壳子、看起来最没技术含量的收尾环节。 过去六十年，造芯片好比在一块晶圆上盖大平层：把晶体管做小、把芯片做大。可大平层如今盖不下去了——光刻机一次曝光最大只有 858 平方毫米（光罩极限），芯片越大良率越惨，好比一块大蛋糕上落了颗霉点，整块都得作废；成本还指数级往上蹿。 行业思路切换：不盖大平层，改叠别墅。把大芯片拆成一个个小芯粒（Chiplet），像拼别墅一样并排或垂直叠起来，这就是 2.5D/3D 先进封装。台积电的独门手艺 CoWoS，把 GPU 和 HBM 高速内存封在同一块硅中介层上，成了 AI 时代最卡脖子的环节——英伟达一家包下约六成产能，苏姿丰靠芯粒路线让 AMD 逆袭，SK 海力士靠 HBM 打了场漂亮翻身仗。 先进封装也是中国半导体差距相对最小、最有机会突围的一环。

本集讲王阳明到底悟到了什么：一本《传习录》，四个命题： * 心即理——孝的道理不在父母身上，在你心里；岩中花树的“寂”不是不存在，是意义未呈现； * 知行合一——不是"理论联系实际"，也不是"想到就做"，而是知行本是一件事； * 致良知——"致"是动词，知道不等于做到；人人本有是非之心，圣愚只差一个"致"； * 四句教——无善无恶心之体，有善有恶意之动，知善知恶是良知，为善去恶是格物。 * 这套哲学经历了五百年的漂流：弟子分化、李贽自刎、顾炎武痛批、东渡日本，以及"阳明学推动明治维新"的说法。 落到今天的作用：反内耗、信息不全时如何决策、逆境中的心力；以及三大异化的提醒：鸡汤化、工具化、精神控制。