Minimax的更多，600 多页，只能听一听啦。 原文：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107986/documents/sehk25122100269_c.pdf

智谱递交的招股书将近 500 页，长篇大论，还是路上听一听更好。 一些数据： 投入：2022年、2023年、2024年公司研发投入分别为8440万、5.289亿、21.954亿，2025年上半年研发投入为15.947亿，累计研发投入约44亿。 收入：2022年、2023年、2024年收入分别为5740万、1.245亿、3.124亿，年复合增长率达到130%。2025年上半年收入为1.9亿。 毛利：2022年、2023年、2024年毛利率分别是54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年毛利率为50%。

Andrej Karpathy 发了一篇博客，总结了他眼中的 2025 年。 来源：https://karpathy.bearblog.dev/year-in-review-2025/

刚发布的GPT5.2的官方System Card全文解读。 来源：cdn.openai.com