手掌心得

【本期内容】 * DRAM 是一场没有终点的追赶：建厂、出样、拿到订单，只是一个起点；工艺要持续升级，DDR 和 LPDDR 要不断换代，产品还得一代代通过客户验证。长鑫走到今天，靠的是把这些环节连续做了十年。 * 资金买到的是穿越低谷的时间：内存价格下行时，研发、折旧和库存压力不会暂停。地方国资、产业基金和市场化资本给了长鑫继续投入的空间；这段时间能否换成产品、良率和客户，才是公司的真本事。 * AI 给行业带来了新一轮机会，也把门槛抬得更高：HBM 挤占产能、传统 DRAM 需求回升，推高了内存价格；长鑫未来能走多远，仍要看第五代工艺、LPDDR6 和 HBM3 能否沿着量产和客户导入的路径继续往前。 【你将听到】 01:38 内存从来不是一门安稳生意 05:06 厂房建好，离第一笔订单还有快两年 08:13 内存换代，从来不等旧产品卖完 12:54 价格跌了，研发还在继续 14:41造厂的钱，要等得起行业低谷 16:20价格涨了，销量涨得更快 19:58上桌之后… 【关于我们】 棕榈资本，成立于2017年，累计陪伴数十个头部项目完成多轮融资，实现了天使轮到独角兽的飞跃。我们致力于陪伴改变世界的新锐冒险家们一起成长，做他们融资和发展路上的最佳战友！ 微信公众号：棕榈资本 联系我们：[email protected]

【本期内容】 * 公司是最难的产品：当品类多到超出创始人的管理半径，创始人真正要做的产品就从具体产品变成公司本身，战略、组织、人才、分钱，都是产品设计 * 消费电子的技术护城河止于人类感知上限，品牌护城河止于品类寿命：两个半衰期都短。唯一能跨越品类生死结转的资产，是能重复做出极致产品的一群人 * AI 是这个行业第三次掀翻牌桌，但 IoT 的教训还热着：赢的是有场景根基的公司，不是有技术执念的公司——"客户不关心 AI，客户关心体验怎么变好" 【你将听到】 01:49 基础概况 04:15 发家史：easy 模式为什么成立，以及它留下的基因 07:55 产品方法论：三个分层框架 13:56三个关键决策：还原历史现场 15:17组织思考：消费电子公司的组织难题与安克的解法 19:02AI 思考：一张 AI 硬件行业的判断地图 【关于我们】 棕榈资本，成立于2017年，累计陪伴数十个头部项目完成多轮融资，实现了天使轮到独角兽的飞跃。我们致力于陪伴改变世界的新锐冒险家们一起成长，做他们融资和发展路上的最佳战友！ 微信公众号：棕榈资本 联系我们：[email protected]

【本期内容】 * 抓住结构性红利窗口，不可复制的扩张之路。洁丽雅的创立和扩张抓住了内销市场的品牌真空、制造业低成本窗口、央视年代的确定性高投入和高回报，这些条件放在如今都已不复存在。 * 重塑品类“弱点”，将其构成品牌策略的优势。毛巾的低参与度、功能同质化是其作为消费品的品类弱点，而洁丽雅将其作为品牌策略的支点，在消费者不会认真选品牌的品类里、趁着没人做品牌的窗口期，用最高效的媒介工具把品牌名刻进消费者脑子里。 * 三代人的接力，每一代都接住了属于自己的时代命题。4个关键家族人物中，石昌佳做了品牌定位，石磊完成全国化，石晶推动了产品和渠道的数字化升级，石展承用内容创作完成了品牌的年轻化重建。这个传承节奏在家族企业里罕见地有效。 【你将听到】 02:16毛巾：极难做品牌、品牌溢价难以存活的品类 04:47棉纺大省叠加国企改革下海潮的时代机遇，彼时市场格局倒逼选择内销 10:057年做到10亿产值规模，迈向集团化发展，质量、渠道、产品升级缺一不可 14:10豪赌央视广告，从浙江区域性品牌走向全国 17:08从新疆棉到全产业链壁垒，持续产品迭代创新 22:09渠道顺应时代持续演化，从商超霸主到全渠道矩阵 25:15家族股权架构凸显内部权力制衡，家族IP机遇与风险并存 37:04毛巾赛道品牌集中度极低，主要竞争对手打法各不相同 43:26品类危机、财务健康等问题依然存在极大挑战 【关于我们】 棕榈资本，成立于2017年，累计陪伴数十个头部项目完成多轮融资，实现了天使轮到独角兽的飞跃。我们致力于陪伴改变世界的新锐冒险家们一起成长，做他们融资和发展路上的最佳战友！ 微信公众号：棕榈资本 联系我们：[email protected]

【本期内容】 * 2025 年 2 月 24 日, 闪迪从西部数据拆分出来,重新以独立公司的身份登陆纳斯达克,代码 SNDK。那时市场并没有给它太高期待——不久后，公司确认约 18 亿美元商誉减值，亲口承认当年西部数据 190 亿美元收购价里的泡沫，台下机构投资者神情平淡。但接下来四个季度，发生了一件不能忽略的事。 * EPS 从亏 0.30 美元拉到赚 6.20 美元,营收从 17 亿涨到 30 亿,数据中心收入从不到 3 亿翻到 4.4 亿, 股价跟着一路上行。市场叙事从"西部数据甩出的周期包袱"换成"AI 受益方"。中间什么都没变：同一家公司,同一个 CEO,同一批工厂，变的只是市场愿意付的价格。 * 市场现在愿意给它高价，是因为终于看懂了它，还是因为又一次被周期推着走？这个答案，要从三十七年前的创业起点，以及后来那场和东芝的合作讲起。 【你将听到】 01:23 闪迪的基本概况 02:45 发展历史（1988-至今） 16:14 被误读的真实体量 18:12 AI带来的转型窗口 21:16 几个判断的关键因素 【关于我们】 棕榈资本，成立于2017年，累计陪伴数十个头部项目完成多轮融资，实现了天使轮到独角兽的飞跃。我们致力于陪伴改变世界的新锐冒险家们一起成长，做他们融资和发展路上的最佳战友！ 微信公众号：棕榈资本 联系我们：[email protected]