「掌柜猫阿姨」是一档关于成长和价值投资的播客，会每周在社群固定分享关于涉及消费主义、养老、子女教育等女性关注的议题，并且从投资与成长角度进行分析并提供认知与实践干货。 录制时间 11月11日 本期内容为内部社群每周会议片段 【项目成员】 本节目主理人猫阿姨：特许金融分析师、美国注册会计师，长期从事美股投资并有所成就。 X博士：复旦大学美学博士，曾任职于传统新闻媒体和某985大学，并从事教育领域创业，现为IP孵化工作室主理人。 【时间轴】 01:40 美国政府关门问题讨论，预计感恩节前解决；类比国内春节欠薪问题，强调空管人员薪酬支付紧迫性。 02:39 政府关门影响分析：飞机延误加剧，但未造成无法忍受的负面影响；两党妥协后政府重启。 03:23 政府关门对市场和社会影响有限，负面冲击不足以致使早解决；民主党选举胜利后与共和党妥协。 04:14 政府开门后经济刺激预期：工资发放、特朗普大美丽法案资金支出，推动股市和大宗商品上涨。 04:55 流动性问题：财政部账户余额高表示市场缺钱；开门后资金支出缓解流动性紧张。 05:29 美国发债量历史高位，市场压力正常但运作正常；AI科技股下跌带动美股整体下跌。 06:14 Meta发债结构创新，表外融资低估有息负债，类似次贷危机前融资模式。 07:11 大规模举债进行资本支出不可持续；预测Meta下季度股价下跌风险。 07:45 AI叙事不可持续，科技股见顶感觉；AMD业绩利好出尽、Meta融资加剧担忧，尖顶圆底规律。 08:57 科技股反弹因政府开门刺激，但总体见顶感觉强化；科技股权重高或导致美股整体见顶。 09:37 希望XBI涨至150后全部卖出；AMD财报后科技股表现强化见顶观点。 10:24 英美烟草二代电子烟HILO在意大利上市：设备及烟弹价格、预定和上市时间详情。 11:06 波兰和意大利市场烟弹口味对比：Viral和Rival系列，意大利本地生产。 11:47 新烟产品市场反应积极，股价走强叠加回购；烟草股抗跌性和稳定分红类似固收产品。 13:33 Meta发债表外负债结构不靠谱；AI基建资本投入与广告收入核心不匹配。 14:12 Meta主营业务为广告，AI仅用于提高广告收入，无需大资本投入；可外购AI技术。 15:31 若Meta持续资本支出，股价可能下跌；回顾元宇宙时期纠错，提示未来买入机会。 16:39 存储芯片涨价缺货，美光科技等股价飙升；科技股太贵观点不变，科技为永恒主题。 17:52 投资烟草公司好处；ESG原因限制大基金投资，如巴菲特回避烟草。 18:16 巴菲特不投烟草因ESG和社会责任；严格监管下烟草公司穿越周期，抗跌性强。 【关键词】 科技股、AI、Meta、表外融资、尖顶圆底、美国政府关门、流动性、英美烟草、万宝路、电子烟、HILO、Viral、Rival、ESG、巴菲特、股息率、避险、资本支出、AMD、XBI、存储芯片、美光科技、美联储、经济刺激、感恩节、两党妥协、通胀、通缩。

「掌柜猫阿姨」是一档关于成长和价值投资的播客，会每周在社群固定分享关于涉及消费主义、养老、子女教育等女性关注的议题，并且从投资与成长角度进行分析并提供认知与实践干货。 录制时间：8月11日 【录制嘉宾】 本节目主理人猫阿姨：特许金融分析师、美国注册会计师，长期从事美股投资并有所成就。 节目主持人X博士：复旦大学美学博士，曾任职于传统新闻媒体和某985大学，并从事教育领域创业，现为IP孵化工作室主理人。 音乐 The rose-藤田惠美 Shownotes： 02:42 美联储上周维持利率不变，反对者为特朗普任命的沃勒和包曼，显示美联储内部分歧加剧。 03:27 鲍威尔重申根据经济数据决定利率前景，美联储决议未引市场波澜；美联储理事布格勒8月提前离任，为特朗普影响美联储决策提供机会。 04:03鲍威尔任期明年5月结束，美联储独立性受考验。 04:44 非农数据不理想 05:18 非美货币7月底普遍下跌，8月初显著反弹；日本央行8月会议提潜在通胀风险，为年内加息铺垫，会议后日元汇率上涨，市场预期其持续加息。 06:00 日本电子烟观察记 13:47 为什么欧美、日本效率慢却能挣钱？ 16:38 东亚社会老龄化，对美国如果没有贸易顺差的话，养老金会成问题。 17:35 为什么国内企业都卷着挣美国人的钱？ 18:32 分享杨小凯《百年中国经济史笔记》、《国家为什么会失败》，助于理解宏观经济 19:25 2015年美国使用自动化安检 21:17 国家选择差异，《国家为什么会失败》有相关原因；产业政策、基建消耗大，内需市场、人民富裕的理解存在三观差异。 关键词： 日本、美国、美联储、英美（烟草）、产品（万宝路Zing、英美烟草、Vello、Glow Helo、尼古丁袋、电子烟IQOS）、特朗普、中国、内需、东亚、贸易顺差、经济学家、美元指数、市场反应、经济数据（非农就业数据）、市场数据、就业数据、欧美市场、就业市场、关税、降息、汇率、东亚模式、出海、股息率

「掌柜猫阿姨」是一档关于女性成长和价值投资的播客，会每周固定分享关于涉及消费主义、养老、子女教育等女性关注的议题，并且从投资与成长角度进行分析并提供认知与实践干货。 shownotes： 01:22 在2024拉低雪球各位大V持仓收益率的拼多多，为什么让人又爱又恨？ 02:22拼多多业务剖析：拼多多业务涵盖 APP 主站、多多买菜及海外业务 Temu。其中，多多买菜于 2019 - 2020 年上线，Temu 在 2021 - 2022 年推出。 02：57 拼多多的护城河——低价心智 03：32 拼多多还能不能买，主要看海外业务 04:32 拼多多财报分析 07:32 看完拼多多三季度财报的猫阿姨，为什么选择不加仓？ 08:32 特朗普上台后，Temu在海外会面临哪些风险？ 10:12 拼多多的增长和现金流 11:25 猫阿姨看一家公司的第一性原则是什么？ 12:24 英特尔在财务上到底经历了什么？股价暴跌，自由现金流为负，经营、策略及产品或存问题，是无药可救，还是会咸鱼翻身？ 14:09 没有领到国家百亿补贴，拼多多股价会受影响吗？ 18:32 拼多多股价不分红意味着什么？ 19:32 total return 股息回报的公式 Total Return.= 股息回报率+自然增长率+再投资收益率。 21:46 如何考虑拼多多的海外市场波动？ 23:19 为什么拼多多仍是一个好标的？ 24:07 猫阿姨风格：不预测，只跟事实 25:05 为什么国内三大电商巨头，就拼多多没有国补？ 26:54 如何看待其他芯片企业？ 出场人物 本节目主理人猫阿姨：特许金融分析师、美国注册会计师，长期从事美股投资并有所成就。 节目主持人X博士：复旦大学美学博士，曾任职于传统新闻媒体和某985大学，并从事教育领域创业，现为IP孵化工作室主理人。 阿蔷：前财经媒体人、不太资深的另类资产投资者 音乐 The rose-藤田惠美 关键词 公司相关：拼多多、英特尔、AMD、博通、Meta 业务概念：低价心智、护城河、海外业务（Temu）、买菜业务、百亿补贴、广告收入、transaction service（佣金收入）、营收成本、自由现金流、股息回报率、自然增长率、再投资收益率、PB（市净率） 经济与政策：国补、税收规则、政策波动、脱钩 投资观点：投资派别、估值、加仓、持有、现金流折现、成长型公司、成熟型公司、分红、回购、total return（总回报） 人物相关：黄峥、李录 节目仅供信息参考，不构成投资建议，但我们也推出了自己的会员计划，如果您想和我深度交流，欢迎成为我们的会员。您可以添加微信与我们的小助手联系，再次感谢您的关注。

「掌柜猫阿姨」是一档关于女性成长和价值投资的播客，会每周固定分享关于涉及消费主义、养老、子女教育等女性关注的议题，并且从投资与成长角度进行分析并提供认知与实践干货。 shownotes： 00：0924 年多次往返日本，猫阿姨看见了什么？ 00:32 据说去日本旅游的游客里，数量排名第一的是美国人 00:44 于杰：铁打的美元，流水的美元经济体 01:54 为什么日元在这十几年间贬值的这么厉害？ 02:35美元强势的根本原因，美联储在全球金融体系中相当于世界的央行，美元是全球流动性的根本，全球对美元有大量需求。 03:52 石油美元的兴起及其回流机制，以及日本、中国等国家的美元贸易顺差与石油美元回流的本质相同，形成了美国国债的境外资金来源，进一步巩固了美元的地位。 04:55 中东石油国家卖石油给美国，挣得美元又投资美债，形成循环 08:49 日本如何成为美元体系和现在国际经济秩序的一个维护者。 11:13 X博士跟随猫阿姨学习投资，拥有美元资产的经历和感受，包括办理香港银行卡的曲折过程以及获得美元利息的小惊喜。 出场人物 本节目主理人猫阿姨：特许金融分析师、美国注册会计师，长期从事美股投资并有所成就。 节目主持人X博士：复旦大学美学博士，曾任职于传统新闻媒体和某985大学，并从事教育领域创业，现为IP孵化工作室主理人。 音乐 The rose-藤田惠美 关键词 汇率相关：日元贬值、人民币兑美元汇率、汇率变化 经济主体：日本、美国、中国、美联储 经济概念：美元经济体、石油美元、贸易顺差、购买力、美债、投资、美元资产、于杰、布雷顿森林体系 节目仅供信息参考，不构成投资建议，但我们也推出了自己的会员计划，如果您想和我深度交流，欢迎成为我们的会员。您可以添加微信与我们的小助手联系，再次感谢您的关注。