认知演习

《牛来》在争议中反向出圈，在这种“抽象”背后，究竟隐藏了什么社会情绪？ 它不是一次普通的口碑逆袭，而是一场由猎奇、吐槽、真诚叙事与平台流量共同推高的注意力事件。 这期节目不打算替《牛来》判定“好”或“坏”。我们更想追问：为什么一部不符合主流工业标准的作品，反而能成为全民谈资？当“真诚”被当成评价标准时，作品质量还重要吗？为什么越来越多人愿意参与“草台班子”的狂欢？算法和流量，又如何让内容评价从“中间地带”消失？ 时间轴 + 核心内容 第一章｜一部“看上去不该火”的电影，为什么火了？ 00:00 《牛来》突然出圈：首日票房极低，却在争议中迎来大量观众。 00:56 理查德走进影院：不是为了欣赏，而是想观察谁会花钱去看它。 02:00 观影现场的错位感：制作、剧情、节奏都不成熟，观众为什么仍会笑得很投入？ 04:36 真诚、努力与质量：母子五年手搓值得尊重，但努力不能替代作品本身。 06:08 从《The Room》到《牛来》：有些电影被观看，不是因为好，而是因为适合被集体吐槽。 07:11 “烂片狂欢”究竟在消费什么：作品、笑点，还是一种参与公共事件的快感？ 08:12 更值得警惕的问题：当荒诞内容成了情绪出口，真正需要被讨论的现实情绪去了哪里？ 第二章｜真诚能不能成为作品的通行证？ 08:58 从“看不上”到“开始理解”：为什么过去的精英审美越来越难获得大众的天然认同？ 09:46 精英失守之后：当权威自身不断暴露问题，也很难再单向要求大众接受“高级趣味”。 11:18 努力当然该被看见，但不该被无限放大为对作品一切缺陷的豁免。 12:00 一个更现实的疑问：流量被争议作品拿走后，那些长期训练、认真创作的人如何被看到？ 13:26 流量像资本市场：好内容未必立刻获得关注，奇怪、极端、猎奇的内容也会有自己的资金和受众。 14:48 努力是常态，被看见是偶然；这既是创作的现实，也是人生的现实。 第三章｜AI 降低创作门槛后，什么仍然稀缺？ 16:44 从大模型谈创作：能快速做出一个“能跑的框架”，与做到行业最顶尖，仍是两回事。 18:05 内容为什么很难像模型一样被打分：模型有基准测试，艺术和表达却没有唯一标准。 19:04 当 AI 让更多人拥有接近专业的工具，技术门槛下降后，真正稀缺的是审美、观察和叙事。 20:00 简单不等于没有价值，但也不能把所有简单都包装成表达。 21:30 创作工具越来越普及之后，内容世界会更热闹，也会更需要可靠的评价体系。 第四章｜“草台班子”为什么成了文化情绪？ 26:37 从《牛来》看“草台班子文化”：它不只是审美争议，也是对既有权威的一次去魅。 27:07 “草台班子”换一个更正式的说法，或许就是反精英文化。 30:42 为什么反精英情绪容易集中爆发：真实失望、身份焦虑与平台传播在同一时间叠加。 31:45 中美文化环境的差异：不同社会对失败、个人表达和专业权威有不同的容忍度。 37:20 传统媒介时代的精英形象：人们看到的是被媒体筛选、包装过的一面。 38:23 去魅之后：精英不是天然完美，部分权威也未必拥有与位置匹配的能力。 38:44 围观《牛来》的人，也许不只是在看电影，而是在参与一次对旧文化权威的重新评价。 第五章｜算法不会把人带回“中间地带” 39:36 流量为王的内容机制：为什么评价越来越极端？ 39:43 它像资本市场：追捧时被追捧得过头，否定时也被否定得过头，价值往往被挤在中间。 40:19 一件事一旦成为热点，就会吸引更多人参与；这套机制很难靠个人抵抗。 40:47 从报纸、电视到短视频、AI：媒介技术不断强化原有偏好，也不断加剧信息分化。 41:09 算法放大的不是事实本身，而是人的注意力、情绪与既有立场。 43:00 面对流量机制，创作者和文化精英能做什么：不是责怪受众，而是持续拿出更有说服力的内容。 45:00 媒介定义文化的权力正在变化：过去掌握在少数机构手中，如今更多地交给平台、用户与算法。 47:48 更好的内容同样需要流量；关键不是拒绝传播，而是让评价体系不只奖励极端。 53:58 收束：从《牛来》出发，我们讨论的并不只是一部电影，而是一个时代如何分配注意力、信任与文化权威。 商务邮箱：[email protected]

算力主线高位回撤后，市场的下一站会在哪里？三体人与理查德把讨论拆成两条路线：一条是以算力、能源、核能和自主可控为代表的“硅基”路径；另一条是以游戏、平台、消费和人的需求为代表的“碳基”路径。 这不是一场简单的赛道推荐。两位主播围绕“宏大叙事是否等于投资回报”“AI 的效率红利将先落在何处”“消费的天花板与重估逻辑”“能源的刚性需求与估值节奏”持续交锋，并给出各自的思路。 本期主播 三体人｜《认知演习》主播，雪球知名作者。LSE校友。前美股上市公司投融资操盘手，目前是大厂战略。 理查德｜《认知演习》主播，独立投资者。Cornell校友。做过VC/咨询/大厂战略。 时间轴 + 核心内容 00:00 金句预告 从 AI 应用、白酒与消费的价值争论，到“算力的尽头是能源”，先听本期最锋利的观点。 01:24 正式开场 节目中提及的公司与股票仅用于交流讨论，不构成投资建议。 01:43 从互联网平台回顾到本期问题 港股互联网有所修复，但财报与 AI 资本开支带来新的分化：算力回调后的资金，接下来会流向哪里？ 03:17 AI 硬件抱团松动 供给扩产、海外不确定性与高位回撤共同出现；市场需要寻找 AI 的下一批受益者。 05:39 “硅基”与“碳基”的划分 硅基代表 AI、机器人、算力等技术与生产力方向；碳基代表消费、生活、劳动与人的需求。 06:08 本期核心对撞：该押哪一边？ 三体人为碳基资产辩护，理查德则质疑消费能否吸引新的增量资金；一场“以人为本”与“技术进步”的 battle 开始。 08:18 碳基赛道到底包括什么 从消费、白酒、家电到游戏、互联网平台、农产品和医药；三体人更愿意聚焦游戏和平台的预期差。 09:11 什么才算真正的 AI 受益者 能显著提效、降本，同时又不必承担暂时看不清回报的大额资本开支，才是更有吸引力的受益者。 10:00 云服务为何能被市场接受 同样需要资本开支，但服务器能更快转化为云收入；相比训练前沿模型，收入兑现路径更清晰。 12:05 游戏：AI 提效与增长天花板 一方看到开发效率、画质升级和 PC/主机趋势，另一方担心手游增速、用户结构与行业天花板。 12:55 PC / 主机游戏的预期差 居家习惯、高品质国产游戏与更完整的自由职业时间，正在改变游戏设备和内容形态。 16:10 对游戏和消费的怀疑 青少年和中产的消费能力是否足以支撑行业长期增长？当下的“碳基”赛道还能否承接新增资金？ 17:27 白酒是好公司，但能代表社会进步吗 理查德提出尖锐质疑：高现金流并不自动等于更大的社会价值，白酒的价值也有文化信仰的成分。 18:34 活在当下与星辰大海 三体人回应：人的价值不只有推动宏大目标的一面；情绪、休闲和更好的生活同样需要被满足。 20:14 游戏的情绪价值 游戏与其他兴趣爱好一样，是时间换取快乐的方式；把人只当作宏大目标的工具，忽视了其多面的需求。 22:29 硅基一方的答案：能源 AI 的尽头是算力，算力的尽头是能源。中国缺芯、美国缺电，能源安全和供给能力成为新的底层约束。 25:02 为什么关注核能 核能具备高效、稳定和大功率供给的特征；但重资本、长周期与政策依赖也决定了它不是简单的主题交易。 26:46 宏大逻辑不等于确定收益 即便方向受到国家意志支持，落地时间、执行过程和估值节奏仍不可线性预测。 29:15 互联网平台如何直接受益于 AI 平台可以用 AI 优化 GMV 增长、成本颗粒度和组织效率；若不亲自卷入模型竞赛，短中期利润改善更容易建模。 31:13 产业周期与股价周期不是一回事 长期需要更多芯片、内存与电力，并不意味着短期估值不会透支；战略价值、盈利能力与股价要分开看。 37:05 AI 解放时间，消费会被重估吗 若 AI、具身智能和创新药真正提升生产率、延长寿命，人们可支配的娱乐和消费时间可能增加。 39:45 仓位选择：一套杠铃策略 将较重仓位放在节奏可预测、估值较低且有股息支撑的平台、游戏和消费；把核能等高弹性方向放在另一端。 42:04 当叙事流行，它往往已被交易 寻找机会的关键不在追逐人人会讲的故事，而在市场形成共识前，识别可能演变成新叙事的行业。 44:28 时间才是消费的底层基础 有钱不等于有时间消费。工作方式变化、自由职业与超级个体的出现，可能重构消费和娱乐的需求。 50:00 消费分层与“人仍是主体” 消费不是单一总量命题，而是不同人群、偏好与供给层次的重新匹配；只要主体还是人，人的需求就不会消失。 54:29 从算力投资倒推电力缺口 观察科技公司对芯片和数据中心的投入，再估算功耗、能源损耗与民商用需求，是理解能源机会的一种方法。 56:00 海外链的机会与不安全感 美国电力和设备供给紧张，但贸易、供应链与技术依赖也可能成为风险；国内基建更完善，节奏却未必同样紧迫。 01:01:44 最后一问：算力的下一波还是算力吗 AI 终端、本地部署与更丰富的应用可能继续推高算力需求；但需求强劲不代表每一段估值都安全。 01:03:10 警惕巅峰期的线性外推 行业景气最高时，市场最容易把峰值增速和规模无限延伸。需求何时见顶、模型如何演进，仍有大量未知。 01:05:00 AI 繁荣背后的资本循环 云服务、芯片和金融机构之间的资本循环可能比科技叙事更脆弱；一旦底层金融结构承压，上层估值也难独善其身。 01:08:19 收束：硅基还是碳基 两位主播约定在年末复盘：究竟是能源、消费、游戏，还是算力本身跑出下一段行情。 金句精选 “人永远有两种价值：一种叫活在当下，一种叫星辰大海；两者并不对立。” “真正的 AI 受益者，应当既能显著提效、降本，又不需要为此投入暂时看不清回报的巨额资本开支。” “AI 的尽头是算力，而算力的尽头是能源。” “产业周期还在发展，不等于股价周期也会一直向上。” “有时间去消费、有时间去玩，才是消费和娱乐赛道最重要的底层基础。” 注：节目中涉及的公司、行业与股票，仅为交流讨论，不构成投资建议。

AI Agent 会取代 App，成为新的流量入口吗？如果用户只需向 Agent 说出需求，互联网平台还剩下什么价值？ 这一期，三体人与理查德围绕互联网平台的未来展开讨论：从 Agent 对平台入口的冲击，到平台在供给侧、履约网络与行业数据上的壁垒；从 AI 资本开支与商业化焦虑，到中美科技生态的不同路径；再到外卖大战、骑手保障、平台的社会责任，以及 AI 时代的就业与“超级个体”。 这不是一期简单看多或看空互联网平台的节目。更重要的问题是：当技术重构效率、重新分配流量与资源时，平台如何转型，又应当为社会承担什么责任？ 本期主播 三体人在地球｜《认知演习》主播。雪球知名作者。 理查德不查理｜《认知演习》主播。独立投资者。 时间轴 + 核心内容 节目开场 00:00｜金句：Agent、供给侧壁垒、技术投入、资源决定论与平台转型 01:49｜正式开场：互联网平台迎来反攻，还是只是一次估值修复？ 第一章｜Agent 会重构流量入口，还是颠覆平台本身？ 03:08｜本期核心问题：AI Agent 会不会颠覆互联网平台？ 03:23｜平台护城河的两个来源：流量入口与网络效应 04:17｜反方观点：当 Agent 能一次完成需求，用户为什么还要打开多个 App？ 05:55｜平台的真实价值：从下单、出品到配送，背后是一套确定性的履约闭环 07:55｜Agent 与传统平台的不同：从“被推荐”走向“主动表达意图” 09:22｜搜索引擎的历史提醒：技术产品最终仍要面对商业化问题 10:03｜中美模型应用的分野：先做技术，还是先思考变现？ 12:25｜中国平台业务同质化后，Agent 为什么可能带来新一轮洗牌 13:33｜平台在供给侧的壁垒：配送网络、支付结算、线下商户与履约能力 15:02｜互联网曾想消灭中间商，却可能在 Agent 时代成为新的中间商 15:55｜社会成本问题：中小商家是否真有能力绕过平台、直接接入 Agent？ 19:14｜如果 Agent 真足够强大，它需要怎样的行业知识、数据与基础设施？ 20:04｜另一种可能：未来真正强大的 Agent，可能就是互联网巨头自己做出来的 第二章｜AI 资本开支：泡沫、长期主义，还是平台的新机会？ 21:03｜市场担忧从“不投 AI”变成“AI 投入到底能不能回本” 22:46｜看待 AI 资本开支，不能只看当年利润表，也要看五年、十年的技术周期 24:54｜算力、芯片与融资：AI 投资回报背后的资本循环 26:09｜“AI 泡沫会不会破？”——市场噪音与长期应用落地之间的张力 27:58｜为什么云厂商的 AI 投入，可能比纯模型公司的商业闭环更清晰 30:02｜模型加场景：未来到底是平台收购模型，还是模型反向进入应用？ 33:10｜中美 AI 生态的不同：美国走全栈垂直整合，中国更可能形成多元分工 第三章｜外卖大战：不可避免的竞争，还是技术创新的缺席？ 35:21｜话题转向外卖大战：为什么国内大厂在 AI 浪潮中仍然选择补贴与奶茶 37:16｜Super App 的野心：为什么中国平台总想包揽用户的所有需求 38:57｜增长组织的惯性：为什么大厂总需要一场又一场“对外战役” 41:42｜美团为什么要切入即时零售，阿里为什么不得不扩大配送网络 43:32｜烧钱之后留下了什么：更便宜的奶茶、更快的配送，还是新的成本转移？ 44:27｜消费者获益、商家承压：平台补贴战的另一面 45:50｜平台真正焦虑的问题：如果找到下一条路，谁还愿意做费钱不讨好的战争？ 46:15｜错过技术窗口之后，为什么大厂更容易回到熟悉的赛道内卷 47:20｜人人都想当老大、都想做 Super App，反而可能忽略最重要的技术变革 48:09｜同样的预算：该花在奶茶补贴上，还是花在芯片、人才与真正的技术创新上？ 49:56｜外卖大战到底有没有社会价值？两种不同的判断 第四章｜平台的社会责任：骑手、就业与 AI 时代的结构性问题 51:18｜骑手保障的核心：按单结算之外，能否建立更稳定的最低收入与劳动保护 52:30｜“骑手困在算法里”：有活干，不等于拥有完整的保障 54:22｜互联网平台的特殊身份：私有公司，却拥有调度资源与影响收入的巨大权力 55:19｜智能设备替代基础劳动之后，更多人将去做什么？ 56:19｜互联网曾经连接供给与需求、创造就业；AI 又会带来怎样的结构性就业挑战？ 59:22｜自由职业者的大规模扩张，可能是未来的显著趋势 59:35｜AI 工具如何让更多人跨越技能门槛，成为“超级个体” 60:57｜面对变化的起点：先找到真正符合自己价值的事情 第五章｜结尾：平台该如何走向下一个周期？ 61:49｜回到本期主题：用一句话总结互联网平台的未来 62:03｜平台必须摆脱吃时代红利的阶段，主动拥抱转型与试错 63:25｜平台真正的长期价值：不只从消费者身上赚钱，也要创造更多社会机会 65:03｜AI 时代被低估的资产：训练数据、商业关系与真实场景 65:51｜“资源决定论”：公司拥有的资源，将决定 AI 最终能发挥多大价值 66:24｜平台必须承担越来越重要的就业与收入责任，而且最好主动去做 67:22｜结尾：从市场、平台与技术变化中，继续寻找新的认知与机会 商务邮箱：[email protected]

本期简介 当“稳定”“增长”与“正确选择”都不再理所当然，个人该怎样理解自己正在经历的变化？ 这一期，三体人与理查德从两段彼此映照的职业经历出发，聊回国、咨询、创投、创业公司与互联网大厂，也聊行业、组织和个人感受的变化。 理查德已经离开大厂，成为独立投资者与交易员；三体人仍在系统之中，在内容表达与职业之间寻找平衡。这不是一期劝人离职、鼓吹自由职业的节目，而是一次关于职业路径、身份重建与不确定性的坦诚对谈。 当原来的路不再存在，重要的或许不是证明过去的选择是否正确，而是理解当时的自己，并保有重新安排未来的勇气。 本期主播 三体人在地球｜《认知演习》主播。雪球知名作者。 理查德不查理｜三体人的前大厂战略部同事，现为独立投资者与交易员。《认知演习》常驻主播。 时间轴 + 核心内容 第一章｜从回国到入厂：我们如何走上“主航道” 00:00｜开场：当市场波动与外部变量不断增加，个人如何面对不确定性 01:08｜理查德登场：从美国留学、创投、咨询到互联网大厂 03:12｜为什么回国：家庭、文化身份，以及不想错过中国的发展窗口 05:12｜回国第一站选择咨询：重新理解中国商业社会的一种过渡 06:47｜为什么离开咨询、进入互联网大厂：被时代机会与创业叙事吸引 07:44｜从咨询到大厂：从提供方案，到真正处理复杂而具体的业务问题 09:19｜在大厂最有成就感的经历：商业谈判、利益博弈与“把事做成” 10:57｜事情从什么时候开始不对劲：理想、能力与现实环境之间的错位 12:30｜分界线：业务下行、无效工作与个人失控感被放大 14:42｜组织问题原本就存在，只是外部环境让它们变得更尖锐 第二章｜置身厂外：离开系统后，如何重新建立自己 17:24｜为什么离开大厂：继续留在系统，还是开始建设自己的系统 18:55｜离开后的放空与转型：从思考下一份工作，到选择独立投资与交易 19:13｜为什么独立投资更适合理查德：自由与自我负责是一体两面 20:41｜独立投资的真实代价：亏损、信心与重新开始 21:35｜给投资新手的第一条原则：做错时停下来，不要上头，更不要滥用杠杆 22:12｜仓位管理：不把所有子弹打完，始终留出现金缓冲 23:06｜不要跟风热门叙事：媒体、社群与资金共同制造的“机会” 24:15｜面对账户波动，怎样保持心态与纪律 25:34｜是否想过回到职场：稳定现金流的诱惑与独立性的取舍 第三章｜置身厂内：追逐风口之后，如何与系统相处 28:03｜轮到三体人：从欧洲回国，为什么选择投身创投 28:12｜欧洲经历带来的判断：为什么当时觉得自己应该回到中国 30:06｜创投热潮里的年轻人：看见机会，也容易被时代叙事推着走 32:55｜创投降温后进入创业公司：从融资到上市，经历完整资本周期 34:48｜从融资走到上市：小团队推动公司成长所带来的成就感 35:21｜上市后的落差：当一级市场的故事，遇见二级市场更务实的衡量 37:23｜离开第一家公司：业务与资本市场双重低潮下的下一步选择 39:47｜为什么进入大厂做战略：不想只做包装，更希望参与真实业务变化 40:09｜进入大厂后的不适应：从贴近管理层，到成为系统中的一个环节 43:05｜大厂漂流与组织变化：为什么“稳定”常常只是相对稳定 45:46｜创建“三体人在地球”：在组织角色之外，重新争取表达与自我 第四章｜在系统与自我之间：杠铃策略、AI 与新的分叉路口 49:39｜为什么仍留在大厂：原生家庭、稳定现金流与现实选择 50:42｜杠铃策略：一头是相对稳定的工作，一头是内容与更多可能性 52:20｜大厂不会永远需要你：职业年龄、组织偏好与离开系统的必然性 53:14｜AI 正在改变什么：它如何降低硬技能门槛，给超级个体带来机会 56:48｜如果再选一次：理查德与三体人还会回国吗？ 59:14｜如果再选一次：还会进入大厂吗？ 61:22｜大厂作为职业早期训练场：值得经历，但不应成为唯一答案 63:21｜如何面对快速变化：允许事情发生，也允许自己离开、试错与重新开始 66:05｜最后一个问题：什么是真正的“做自己”？ 67:21｜在市场与生活的剧烈波动中，怎样不被短期叙事带走 69:05｜做自己需要成本：时间、经验、能力，以及持续寻找平衡 70:11｜三体人的理解：做自己不是固守信念，而是敢于怀疑并更新自己 72:14｜结尾：无论在厂内还是厂外，都继续寻找与时代共生的方式 金句精选 你在这个系统里面，永远只是在建设这个系统本身，而不是建设你自己本身的系统。 自由的代价，是你能不能建立起自己的生存能力。 大厂提供的稳定，很多时候也要加上引号。 人生不是永远要做出正确的选择，而是在原来的道路不再存在时，仍然有勇气重新安排未来。 做自己不是执着于某一种信念，而是相信自己也可以大胆地怀疑自己。 允许事情发生，才能探索自己其他新的可能性。 无论置身厂内还是厂外，真正要建立的，都是与时代变化共生的能力。