节目

今天面试热点材料主要围绕《牛来》小成本粗糙动画靠吐槽猎奇反向爆红，放宽准入体现对草根创作的包容，但短视频猎奇算法、影院流量导向催生审丑狂欢，冲击行业精品生态、弱化大众审美。需管控平台猎奇推送、院线兼顾美育、行业扶持精品、普及影视美育，平衡市场活力与审美底线。对于如何看待动画《牛来》因制作粗糙靠猎奇打卡票房暴涨？欢迎在评论区和我们一起聊聊。 加入我们 欢迎正在备考公考事业单位教师的同学加入我们的声音，同时也欢迎体制申论和面试牛人加入我们的大家庭！ 主播：天天老师 幕后：时政老师嘟嘟；常识老师小鸭；申论老师巨木 总监：Tom Lam 邮箱：[email protected] 欢迎发邮件在节目之外和我们保持联系。 「下一站，上岸！」 蛙跃公考工作室助你上岸！

2026年7月，中国国新动用回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元入市，同一周，韩国KOSPI指数两日连续熔断，韩国政府紧急承诺采取更积极措施稳定股市，并暗示可能重启"股市稳定基金"（平准基金）。 这一期我们想尽可能一次性讲清楚国家队—这个资本市场里大名鼎鼎又神秘莫测的角色—从哪来、怎么运作、买什么？从2015年股灾到1998年香港金融保卫战，国家队历史上每一次出手，到底救回了什么，又留下了什么代价？ 我们还想从流体力学机制看明白股市抱团的由来与瓦解的模式。 ⚠️ 温馨提示：本期内容仅为主播和嘉宾个人观点，不构成任何投资建议。投资有风险，入市请独立判断，理性决策。 ================================= 🎁 本期福利 一周内评论区点赞前3的精彩留言，将获赠价值99元石磊7月18日深圳线下演讲的付费节目Vol.76 分裂与抢钱：K型分化下的全球资产定价的免费收听名额。 加听友群或者领取资料均联系下方小助理二维码👇 ================================= 本期嘉宾： @石磊 Attractor 微博：石磊Attractor_MS 本期主播： @敏-姐 公众号：刘敏的咖啡馆 ==============时间线============== 第一部分 漩涡里的抱团，用流体力学看懂这一轮暴涨暴跌 03:19 及时雨：国家队增持稳定的到底是什么 石磊认为国新、诚通这次增持是及时雨。市场本质是给资产定价的称重机，一旦秩序失衡就会退化成情绪投票器，价格错了，资源和资金的分配也会跟着错。国家队出手，稳的是流动性，更深层稳的是投资者信心。 04:41 成交集中度突破50%：历史上只出现过3次 全A指数7月只跌了15%，但成长100指数跌了36%。真正的问题从5月就开始积累，6月加剧，核心指标是成交集中度，也就是成交额前5%股票占总成交额的比例。正常年份中枢在35%左右，40%到50%是预警区，这一次一度突破50%，近10年只有2015年杠杆牛、2021年核心资产和这一次触及过这个位置。 08:04 漩涡是怎么形成的：一堂KHI流体力学课 我们可以用流体力学里的开尔文-亥姆霍兹不稳定性（也就是KHI）来解释这轮抱团的成因。两层流速不同的流体在分界面上受到微小扰动，会通过正反馈被不断放大，最终卷成一个漩涡。资本市场里，某个板块因为景气度或政策利好和其他资产拉开收益差，就是这道速度剪切，资金随后源源不断涌入，把周围板块的流动性都吸了进去。 如果觉得抽象，可以配合这条科普视频一起理解：https://www.bilibili.com/video/BV1yC4y1W7C4/ 14:47 涡核与序参量：新常态幻觉是怎么来的 资金漩涡形成后，核心资产就是涡核，承载最高的成交占比和涨幅，成交集中度就是观察这场秩序变化最重要的序参量。4到6月动量因子的阿尔法一度冲到45个百分点，领涨股一直领涨。当集中度长期停留在高位，市场很容易形成必然如此的幻觉，而这恰恰是最危险的信号。 18:11 抱团瓦解的两种模式：涡破裂闪崩与能量级串退潮 漩涡崩溃有两种经典路径。 * 模式一是涡破裂式闪崩，涡核突然遭遇质疑或流动性收紧，结构瞬间解体，资金快速出逃； * 模式二是能量级串式退潮，大漩涡逐渐拆解成中小漩涡，主线扩散到二三线标的，动能被慢慢消耗殆尽。 这次7月的崩塌，是模式一先启动，后半程逐渐转入模式二。 25:16 谁在裸泳：韩国杠杆ETF与A股万亿成交股复盘 韩国的杠杆盘更极端，追踪三星电子和SK海力士的杠杆ETF在高峰期一度占首尔市场全日成交的70%，越跌成交量越大，是被动抛盘持续触发的负向漩涡。国内数据同样惊人，上半年成交超万亿的19只股票中16只是AI相关科技股，7月以来平均回调38.4%，中位数36.5%，跌得最狠的三只接近腰斩。 31:58 沙堆与漩涡：自组织临界的两种面孔 自组织临界沙堆模型与和KHI机制做对比：两者共同点是都靠系统自发演化到临界结构，不需要人为干预，但沙堆是均质系统，漩涡是分层系统，这也是为什么涡破裂在上涨阶段大概率符合幂律，崩盘阶段却未必。 ================================= 第二部分 国家队是谁，翻开它的救市史 34:57 国家队是什么：从民间俗称到官方认领 国家队原本只是市场约定俗成的俗称，直到2025年4月8日，中央汇金在答记者问里第一次自己用了这三个字。狭义的国家队指中央汇金、证金公司、中国国新和中国诚通等国资平台，广义上还要加上社保基金、基本养老保险基金这些长期战略型资金。 37:22 2015年股灾全记录：杠杆牛市如何崩塌 2014年下半年启动的杠杆牛，场内融资余额一度突破2.2万亿元，场外配资普遍1比3、1比5甚至更高。上证综指从2014年7月2000点附近，涨至2015年6月12日5178点。去杠杆一启动，配资账户触及平仓线，券商强制卖出，踩踏由此而来，千股跌停，几乎没有买盘。 41:31 证金怎么救市：四个阶段的策略转型 第一阶段是6月中下旬的常规政策缓冲，降准降息但拦不住踩踏。第二阶段是7月初的强力救市，证金直接在二级市场买入蓝筹和ETF，央行提供流动性支持。第三阶段是8月市场二次探底，国家队持续供给流动性。第四阶段是四季度之后转型，从主动拉指数退为托底思维，2016年初大股东减持禁令到期又引发一次余震。 43:49 平准基金与类平准：中国为什么没有立法平准基金 中国至今没有通过立法设立独立法定的股市平准基金，现有的国家队维稳体系官方定性为类平准机制。类平准和平准基金的区别在于，前者没有专门立法和独立账户，机制也更灵活多样，后者往往有明确的资金来源和退出机制。 44:54 国际比较：亚洲多有平准基金，欧美几乎没有 韩国的证券市场安定基金1990年首次设立，2003、2008、2022年多次重启，由银行、保险、券商、交易所共同出资。日本历史上多次设立临时性股市安定基金，危机结束后即解散。泰国的Vayupak Fund也承担类似职能。相比之下，美国的外汇稳定基金主要用于救助金融机构而非直接买股票，欧元区的ESM禁止直接买入股票，发达经济体普遍没有常设的股市平准基金。 48:04 香港外汇基金：唯一有法律授权的跨市场干预工具 香港的外汇基金依据《外汇基金条例》设立，1992年修订条例新增条款，授权财政司司长在冲击威胁整体金融体系稳定时，不限于汇率，可以动用外汇基金入市稳定股市，这是它区别于其他类平准机制的关键，拥有明确的法律依据。 50:32 1998年香港金融保卫战：如何击退国际炒家 国际炒家借入巨额港元沽空，同时在期货市场重仓恒指空单，试图借加息打压股市获利。1998年8月14日至28日的十个交易日里，港府动用1181亿港元买入33只权重蓝筹和恒指期货多仓，约占可动用投资组合的18%。8月28日期指结算日全天成交创下历史天量，空头未能如愿压低指数。后续香港成立外汇基金投资公司管理这批股票，1999年推出盈富基金分批有序退出。 ================================= 第三部分 范式在升级，但抄作业没有用 56:33 国家队的核心逻辑：谁出钱、谁担险、买什么、救谁 历次工具和主体虽然眼花缭乱，核心始终是四个问题，谁出钱，谁承担风险也就是谁的资产负债表在出表，买的是股票还是ETF，支持的是二级市场流动性还是大股东流动性。国家队入场后还要看市场压力真正的矛盾点在哪，资金缓解压力后又会流向哪里。 58:16 国家队会不会亏钱，普通人能抄作业吗 国家队一般不以盈利为目的，却往往是赚钱的，原因是心态上不着急，又在恐慌时低位买入，资金期限也长。作为参照，全国社保基金2024年收益率8.10%，成立以来年均7.39%，累计投资收益1.90万亿元。追踪国家队本身并不难，它经常出现在十大股东名单里，难的是普通人的心态，总想着快速获利，这才是抄作业最大的障碍。 01:00:46 适应性策略：理解动机比复制动作更重要 完全照抄国家队的操作没有意义，更值得关注的是它的动机和偏好，以及它注入的流动性经过换手后最终流向哪里。今年市场的核心矛盾之一就是流动性，这决定了秩序能不能形成稳态，而这直接影响该用什么估值模型来定价。 ================================= 第四部分 彩蛋：漩涡与彼岸 01:06:01 混沌中最危险的两件事：短期倾覆与长期偏航 * 第一种危险是短期倾覆，主动冲进强涡核，一旦遭遇涡破裂，净值可能出现不可逆的深度回撤； * 第二种是长期偏航，不断追逐新出现的小漩涡，频繁换赛道，收益在一次次轮动里被磨损殆尽。 01:08:27 风控三层：防御层、观测层、航向层 应对方法可以拆成三层。防御层是控制和强涡核的安全距离，不用杠杆。观测层是持续监测漩涡所处的生命周期，动态调整仓位和波动容忍度，观测是风控手段，不等于参与。航向层是预先设定自己的航道边界，场外再热闹的漩涡，不主动驶入就拉不走你。 01:15:16 强制冷却规则：如何避免追高冲动 每当冒出要不要放弃原有路线、追进热点漩涡的念头时，建议强制执行一条冷却规则，至少完整观察一轮漩涡从稳态到分化再到出现失稳信号的演化周期，不立刻切换。多数热点漩涡生命周期有限，等一等，狂热自然消退，这能规避大部分追高冲动。 01:21:52 彼岸不是终点，是长期主义 这个世界一直是过程，没有终点，投资也没有终点。没有锚的人才会不断轮动切换。这个锚一部分来自对大环境的判断，一部分来自对自己能力圈的认知，两者结合，才谈得上长期主义。 01:28:43 《十分吸引》的彼岸是什么：学习与同路人，还有创造的热情 短期不倾覆 长期不偏航

不知道你是否有这样的感觉，当你把一罐/瓶/个美妆个护产品用完后，要丢掉那个漂亮、有设计感、完好无损的容器，心里多少会有些朴素的心疼。从可持续的角度看，这种心疼很有道理，因为美妆个护产品的包装，往往制作精良，有许多材料值得回收。 解决这一问题的最佳方法之一是替换芯——东西用完了，留下容器和包装，只把内芯换掉。但是这样一个看似简单的设计，在美妆产品里大面积推广，却面临诸多挑战。 它到底难在哪里？为什么做替换芯是一个牵一发动全身的决策？美妆品牌做了哪些事来推动这一看起来百利无一害的可持续消费行为？本期节目，我们以欧莱雅的调研和实践为例，看看替换芯背后的门道。 感谢欧莱雅对本期节目的支持。 | 主播 | 肖文杰、约小亚 | 延伸资料 | 欧莱雅 - 欧莱雅诚邀全球消费者 共赴替换芯可持续行动 南方都市报 - 替换芯、空瓶回收、可持续礼盒，欧莱雅绿色创新亮相碳博会 | 后期制作 | 刘大哭 | 声音设计 | 刘三菜 | 收听方式 | 你可以通过小宇宙、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、豆瓣等平台收听节目。 | 认识我们 | 微信公众号：第一财经YiMagazine 联系我们：[email protected]

本期介绍： 嘉宾南瓜，前段时间，她和三个朋友去法意瑞进行了为期16天的旅行。 旅行tips：花最少的钱，旅最轻松的游；当上厕所也要花钱，该如何实现厕所自由；四个人貌似是最优解，偶尔可以分成两队 我们想知道，这段时间给她带来哪些宝贵体验，在完全陌生的异域他乡，她会展露怎样的自己 作为南瓜的老公-主播：水仙花，并没有一起参与旅行，反而让他更清晰的感受到了南瓜的自我特质，更加独立、自由，在四个人的小团体中，保持着份量最多的自我，他很好奇 希望听完本期节目，能向大家传递那种由内而外的安全感，也为大家带来一些旅行的小tips。 希望每个人都可以过得自由自在，自信大胆地做出决定，选择自己想要的（此时就要配上这张名画） 本店录音棚与酒吧咖啡店 ，位于上海市长宁路890号玫瑰坊商场1楼-07B （中山公园地铁站6号出口即可到达） 本期对话成员： 嘉宾:南瓜 本店DJ:水仙花 [图片] 部分节目内容相关重点信息： .......... "花钱上厕所！" 欧洲大部分公共厕所确实收费‌，但具体要看国家、城市和场所，‌免费厕所也越来越多‌，价格多在0.5-2欧元之间。‌‌，这一传统可追溯至古罗马时期，背后是“使用者付费”的经济逻辑和文化共识——如厕被视为需付费的服务，而非基本人权。 ‌欧盟国家‌：常见50欧分至1欧元，热门地点可能到1.5-2欧元。 ‌英国‌：20便士到1英镑不等。 ‌瑞士‌：1-2瑞士法郎。 ‌部分城市‌：巴黎地铁站或流动厕所约2欧元，德国火车站0.5-1欧元。‌‌ 哪些地方能免费 ‌大型商场、百货公司‌：多数对顾客免费开放。 ‌博物馆、部分公园‌：如伦敦火车站、哥本哈根部分区域已取消收费。 ‌餐厅酒吧‌：消费后通常可免费使用。 ‌部分城市公共厕所‌：巴黎已有约400个免费卫生间。‌‌ .......... "行李包个膜要近百元！" 欧洲机场飞机行李打包费通常为‌10–25 欧元/件‌（缠绕膜或简易纸箱），具体金额因机场、服务类型及行李尺寸而异，无统一标准 。‌‌ 费用参考与关键细节 * ‌常规价格区间‌：大多数欧洲主要机场（如罗马、巴黎、法兰克福等）提供付费打包服务，单件行李缠绕膜打包约‌10–18 欧元‌，加纸箱或木架加固可达‌15–25 欧元‌；个别高价机场或特殊大件可能接近‌30 欧元‌。 * ‌计费方式‌：按‌件数‌收费，非按重量；部分机场支持在线预购优惠，现场支付略贵。 * ‌服务位置‌：通常位于航站楼‌出发层安检前‌的行李服务柜台或自助打包机，需自行搬运至柜台。 * ‌注意事项‌：打包费‌不包含‌在机票或免费行李额内，属自愿增值服务；若行李本身超重/超大，仍需额外支付逾重费 。‌‌ .......... [加入我们]: 我们每个人，其实都是一只风筝，自由的风筝挣脱了线，努力飞向它所期望的地方，妥协的风筝一生栓在线上，在原地跟随扯住自己的绳子摇晃，越飞越高。 不管是哪一种风筝，都始终被无法控制的风裹挟着，到死，都逃不开那阵控制我们左右的风。 但我们还是会想向这世界说出自己的“疯言风语”，哪怕只有我们自己知晓。 一定会有人不认同我们的想法，也一定有人听不懂我们的观点。 但是当若干年后，再回忆，原来我给这个世界留下了我的声音，告诉了这世界，我来过！ 如果您有兴趣来和我们进行一次聊天,欢迎评论区留言或私信联系，本店长期招募嘉宾，欢迎自荐或推荐！ *图片与文字信息来源网络，如有侵权请告知删除。

00:01:23 亲密关系和婚姻是一种机会 00:02:01 用海洋文明去看待人性，而不是土地文明视角 00:03:05 支持和喜欢你的人，也同时在审视你 00:04:23 成年人要有处理【复杂事情和复杂关系】的能力 00:05:00 消耗你的不是这个关系，是你看待关系的视角 *添加胜子本人微信 胜子vx：Shengzi0066，添加请备注【播客】，领取《职场人情世故三万字》《商业与赚钱思维两万字》，朋友圈日常更新创业笔记和思考感悟，让胜子陪你一起慢慢变强大～ *关注胜子 微博：谢胜子 抖音:谢胜子 小红书:谢胜子 公众号:谢胜子工作室 陪你从小厉害到大厉害~

一张高达一万五千元的国际机票，退票时为什么只能拿回四百多元？多家银行大举推销超低利息的消费贷，里面藏着怎样的风险？美国多所知名高校为什么突然暂停了留学生的实习申请通道？今天的商业早8点，我们就来聊聊这些问题。 ☀️ 早上好，欢迎收听《商业早8点》 🙋 今天是2026年8月17日，星期一 ⌛️ 商业小知识 00:52 为什么有些高达数万元的机票，退票时却几乎一分钱都退不回来？ 核心原因在于航空公司的舱位价格博弈。在同一经济舱内，那些标明不可退的特价机票，实际上是航空公司为了提前锁定上座率给出的折扣票，其价格往往是可退改机票的九折左右，相当于旅客用放弃退票的权利换取了更低的购票成本。 😎 商业最前线 01:36 01:36 星巴克中国明确否认由蜜雪冰城代工耗材及员工合同变动等传闻 02:46 携程全额补偿1.5万元机票退订损失并上线退改强提醒弹窗 04:22 国内多家银行借力财政贴息打响暑期消费贷价格战 05:29 大模型服务定价分化且DeepSeek推峰谷定价而谷歌限时半价促销 06:44 美国多所知名高校收紧监管并暂停国际学生课程实习许可申请 下面是一组快讯 08:08 喜剧电影功夫女足累计票房突破22亿元领跑暑期档 08:33 中疾控公布7月份全国新增新冠病毒感染确诊病例超52万例 08:53 京东与美团等旗下平价社区超市加速开店抢占高性价比消费市场 09:15 苹果计划于2027年推出20周年纪念版iPhone且有望取消全屏开孔 09:36 印度尼西亚海域发生7.7级强烈地震且当地启动14天紧急状态 09:59 英伟达携手华尔街金融机构筹建超5000亿美元算力融资平台 🧐 商业深一度 10:36 星巴克被传找蜜雪冰城代工？咖啡巨头的「下沉焦虑」究竟从何而来？ 近日，一则“星巴克中国将纸杯吸管交由蜜雪冰城代工”的传闻在网络引发热议，虽然官方迅速辟谣，但这一看似荒诞的假消息却引发了广泛共鸣。当前，星巴克在华提出扩张至2万家门店的宏大目标，并引入了本土投资机构。然而，在一二线城市遭遇9.9元咖啡分流、第三空间溢价缩水，下沉市场又面临小店模式与极高供应链成本要求的背景下，这家咖啡巨头正在经历怎样的战略两难？ 今天，我们来深聊一下：当星巴克告别了宽敞的沙发走进县城与街角，这杯不再具备空间优势的咖啡，该如何应对本土品牌的极致性价比挑战？ 💫 关于《商业早8点》 《商业早8点》是一档为您高效同步每日商业动态的商业资讯栏目。 我们每日早间八点准时为您带来海内外最新商业动态与商业大事件的深度剖析。每日早8点，先人一步把握最新的商业脉搏。 在这个资本涌动与市场瞬息万变的时代，信息的密度与周期的更迭常常让人感到焦虑与迷茫。海量的噪音和碎片化的数据，往往掩盖了真正重要的商业信号。因此，《商业早8点》诞生了。借助人工智能辅助高效生成，我们希望用每天早晨的一杯咖啡时间，为你筛选出最具价值的全球商业动态，助你以此为点，连接财富与未来。 制作提示：本节目由真人团队主导选题创作剪辑和发布，并且复刻了主播之远的音色辅助制作，所有内容由真人把关，可以放心订阅。 主播：之远 @之远不知远 研究：和风细雨 后期：小达 🤝 商务合作请加V：prism_fm

今年 4-6 月，潮牌 Vans 的整体营收同比下滑 8%。同样在挣扎的，还有帆布鞋鼻祖匡威。这两个品牌作为曾经街头时尚的标配，为什么现在都出现了连续的业绩下滑？曾经几乎人手一双的帆布鞋，如今不再受欢迎的原因都有哪些？本期轻解读就与之相关 [06:12]。你最近购买过帆布鞋吗？让你愿意下单或者被劝退的最大原因又是什么？在评论区和我们一起聊聊吧。 本期还有关于京东、滴滴、苹果和 DeepSeek 的新动态 [01:50]，欢迎收听！ 图：张伯伦的 All star 图：穿着匡威的 Nirvana 主唱 Kurt Cobain 主播 Mengyi 幕后制作 监制：Zelin、Stella 运营：George 声音设计：沁茗、明圣 封面设计：饭团 营销内容策划：beibei 商业内容策划：茹雪 声动活泼商业化小队：新新、秋杰、琳琳、迪卡 商务合作：声动早咖啡等节目商业合作持续招募中，点击链接直达 声动商务会客厅，或者发送邮件至 [email protected] 联系我们； 加入我们：声动活泼目前开放内容监制、商业发展等全职岗位，还在招聘内容实习生等，工作地点北京东城区，详细岗位信息与申请方式，请点击链接； 听众投稿：如果你了解身边日常现象的背后原因，欢迎投稿，你的发现可能出现在节目中。 加入听友群：节目专属听友群开放中，群内定期开展社群专属活动。扫码添加声小音企业微信👇并发送「早咖啡」，拉你入群。 「用声音碰撞世界」，声动活泼致力于为人们提供源源不断的思考养料。 * 我们还有这些播客：声东击西、What's Next｜科技早知道、商业WHY酱、跳进兔子洞&跳进兔子洞第三季、吃喝玩乐了不起、不止金钱、泡腾 VC、反潮流俱乐部 * 本节目音频内容及文字版权归声动活泼所有，未经授权不得用于 AI 模型训练等用途

💌🎶☕️🔋✨🎧🌅💕 早上好呀周一快乐，上海今天阴转多云 26 到 32 度，末伏的潮气还赖着不走而且随时可能再闷出一场雨，所以在这个周末余额清零、身子被强行拽回工位的一天，私藏乐章节目就不整费脑的花活了，直接给大家奉上最朴素的主题 —— 爱情，希望能抚慰到大家突然被拉进「工作战争」的心灵，如果还能进一步能帮助大家集中注意力甚至进入心流状态，那可就真的赚到了。主播翻出了六首压箱底的情歌，从 1973 到 2018 横跨四十五年，六首歌全是用英文演唱的、慢板中速的、被多次翻唱乃至在影视作品里亮过相的、经受住了时间验证的经典曲目 —— 从梦幻初恋到笨拙告白，从永恒誓言到被歌声击中，从情场老手到婚姻散场，拼在一起就是爱情的完整光谱。四十五年，编曲换了好几茬，唱法变了好几轮，歌里诉说的那些事情却一点没变，所以这一期叫「爱意不老」，它不是鸡汤，就是字面意思：这些歌比你年纪都大，但该起的鸡皮疙瘩照样会起。在这个需要给自己打气才能走进会议室的工作日，就让六首老情歌陪你扛下来吧。 OK, 这里是 AmazingFM, Sharing music EVERYDAY. 祝你早安午安晚安身体健康事事顺心末伏仍然要注意防暑补水以及别忘了多给你爱的音乐人打钱。如果喜欢本期节目，欢迎订阅、评论、转发、收藏、点赞，或者标注喜欢单集，Enjoy!(with Sade - Is It a Crime) * Sade - Smooth Operator 01:33 * Roberta Flack - Killing Me Softly with His Song 05:43 * Demis Roussos - Forever and Ever 10:26 * Richard Sanderson - Reality 13:59 * Lola Marsh - Something Stupid 18:41 * ABBA - The Winner Takes It All 23:09 本节目全部音乐著作权，归各自原始版权方独家所有。 内容仅作音乐文化交流与个人赏析分享，全程非商业用途，无任何盈利行为。 也诚挚建议各位听众，通过正规正版音乐平台、官方演艺渠道支持音乐人，以良性热爱滋养创作，以真诚分享传递音乐价值。 若内容涉及相关版权异议，欢迎随时私信联络，我方将第一时间配合下架处理。 感恩包容，感谢理解。 All music used in this program belongs to its respective original copyright holders. This production is intended solely for music appreciation and cultural sharing, with no commercial purpose whatsoever. We sincerely encourage listeners to support artists through official streaming platforms and authorized channels. Genuine passion and thoughtful sharing always inspire more creative works. Should any copyright issue arise, please feel free to contact us, and we will make prompt adjustments. Thank you for your understanding and support.

为什么明星、企业家、健身网红都在比？一场改变全球 Fitness Culture 的比赛。 Have you noticed that recently, no matter whether you’re scrolling through Instagram, Threads, or even Xiaohongshu, one word just keeps popping up? HYROX. I honestly feel like it has exploded almost overnight. A few years ago, I had never even heard of it. But now, I have friends signing up for races, gyms around Sydney are offering HYROX classes, and people who never used to post about fitness are suddenly sharing photos with medals around their necks. Then I started noticing something else. It’s not just everyday people. Professional athletes are doing HYROX. Olympians are doing HYROX. Entrepreneurs are doing HYROX. Fitness influencers, YouTubers, celebrities… they’re all jumping in. What is going on? Why has this event become so popular in such a short amount of time? So today, I want to talk about three things. First, what exactly is HYROX? Second, who created it, and how did it become one of the fastest-growing fitness competitions in the world? And finally—and I think this is the most interesting question—why is everyone suddenly obsessed with it? Because I actually don’t think this is just about fitness. I think HYROX tells us something about where fitness culture—and maybe even our own society—is heading. 👉 扫描下方二维码，关注公众号【Blend Inn】，获取节目文字版知识卡片 / 全英文故事双语文稿，加入听友群，随时互动哦~

「关于蒸馏：误解、门槛与代价」 这期播客，又是一次“编辑部”节目：我和《晚点 LatePost》的主笔高洪浩一起来聊蒸馏。 这是一个所有人都在关注、却很少有人愿意公开谈论的话题，所以也很难邀请外部嘉宾。本期中，我们对蒸馏的讨论，来自过去一段时间，我们和数位来自不同中国 AI lab 的从业者的讨论以及一些公开资料。 相关文章蒸馏风暴：AI 公司不愿公开谈论的技术竞赛已在上周发布。 播客里，编辑了《晚点独家丨字节讨论训超 5 万亿参数模型，张一鸣：不蒸馏、别被 Coding 这种短期热点影响》的洪浩，也和我一起讨论了更多公司，如字节的更多做法和可能的原因。 蒸馏这种诞生多年的技术到底是什么？为何在 2026 年出圈？大规模蒸馏如何实现？蒸馏能否成为一个模型研发团队的壁垒？它的代价又是什么？ 本期节目是一个引子，希望更多从业者、听友在评论区分享你们的想法、观察和思考。 图注：斩杀线。处在一个模型，右边（比它贵），和下方（智能程度比它低）区域的模型，被该模型”斩杀“。不过这个图里没有反映另一个非常重要的维度，就是推理速度。 本期嘉宾： 程曼祺，《晚点 LatePost》科技报道负责人 本期主播： 高洪浩，《晚点 LatePost》主笔 本期剪辑：甜食 时间线： -蒸馏不是“抄答案”，蒸馏为何在 2026 年出圈 02:04 典型蒸馏：让学生模型逼近教师的输出行为 04:26 智能体轨迹蒸馏：可被“蒸”的数据越来越丰富 06:41 不是所有使用强模型输出的训练都是蒸馏，但都违反用户协议 08:05 蒸馏规模扩大的两个关键节点 10:17 从为了压缩，到为了变强 -字节为什么不蒸馏？ 13:51 张一鸣的判断：最多只能逼近，很难真正超越 17:44 一个运动员可以既嗑兴奋剂，也勤加训练吗？ 24:41 其它公司的蒸馏讨论 -蒸馏难在哪，如何实现？ 28:52 账号、真实问题与数据管线：大规模蒸馏的 know-how 32:08 蒸馏行为可以被隐藏吗？ 34:56 学生模型超越教师模型的可能性 37:29 一直逼近而不超越，问题是什么？ -学生能否超过教师：技术、规则与更大的商业问题 38:35 蒸馏的红线与“双标”争议 44:05 更便宜的智能，如何改变前沿模型商业逻辑 相关链接： 蒸馏风暴：AI 公司不愿公开谈论的技术竞赛 晚点独家丨字节讨论训超 5 万亿参数模型，张一鸣：不蒸馏、别被 Coding 这种短期热点影响 177 期：详解 Kimi K3：强到冲击 Anthropic 估值的模型什么样？ 176 期：姚顺雨，来到腾讯 300 天 163 期：详解 DeepSeek V4：Infra 巨鲸、百万上下文走进现实、极致效率优化 80 期：OpenAI o1 来了！与硅流袁进辉聊 o1 新范式和开发者生态 Anthropic：Detecting and preventing distillation attacks Google Threat Intelligence Group：Distillation, Experimentation, and (Continued) Integration of AI for Adversarial Use DeepSeek-R1 技术报告 OpenAI 使用条款 小红书@曼祺_火柴Q即刻@曼祺_火柴Q 小红书@高洪浩 ALaNGo 即刻@高洪浩 ALaNGo ☆《晚点聊 LateTalk》建立「 播客听友群」啦！☆ 欢迎关注科技、商业大公司动态和创业创新的小伙伴进群交流，第一时间收听新节目。 这里有更多互动，更多话题讨论。欢迎贡献选题 & 推荐嘉宾。 请先添加「晚点」小助手的微信号，备注：“晚点聊”，我们邀请您入群。 关注公众号《晚点 LatePost》和《晚点对话》，阅读更多商业、科技文章：

我们总觉得AI变得更强，就是模型更大、算力更猛，但今天我们要聊点不一样的。最新几篇论文告诉我们，真正的智能升级，是教会AI拥有科学家的“品味”，甚至赋予它类似人类的“情绪”来感知对错。同时，我们还要用一点小小的“随机”来防止它学会“耍滑头”，并在一场终极“摸底考”中，看清它距离人类顶尖黑客到底还有多远。准备好了吗？让我们一起看看，AI如何被塑造出更深邃的智慧。 00:00:33 AI 会“品”，科学大不同 00:07:02 你的AI有“情绪”了，而且这决定了它的智商 00:13:00 如何防止你的AI员工「耍滑头」？ 00:18:15 人工智能摸底考，为什么黑客的饭碗暂时还很稳？ 00:24:19 AI法官的“内心戏”，一个比准确率更重要的指标 本期介绍的几篇论文： [LG] Training AI Scientists to Replicate Research [Inherent] https://arxiv.org/abs/2608.13331 --- [AI] Emotion2Skill: Model-Internal Emotion Signals for Adaptive Skill Selection and Evolution [University of Science and Technology of China & University of Oxford & University of Arizona] https://arxiv.org/abs/2608.09248 --- [LG] Rubric Dropout: A Simple Way to Mitigate Reward Hacking in Rubric-as-Reward RL [Scale AI & University of Arizona] https://arxiv.org/abs/2608.11669 --- [AI] The Next Challenge for Agentic Cybersecurity: A Realistic, Contamination-Free Reverse Engineering Benchmark [Columbia University & UC Berkeley] https://arxiv.org/abs/2608.11469 --- [AI] Jagged Judges: Epistemic Stability Under Silence, Pressure, and Persistence [Meta Superintelligence Labs] https://arxiv.org/abs/2608.12645

【聊了什么】 同样讨论总统罢免权，FTC 不是例外，美联储却是；同样声称尊重文本和原意，保守派大法官在出生公民权、投票权和跨性别权益案中，却一次次更换自己的法理工具。 本期我们与 Nancy、品达一起盘点美国最高法院 2025-2026 开庭期：特朗普的“单一行政权”走到了哪一步？谁仍然被视为美国人？《投票权法》还剩下多少效力？跨性别学生为什么被排除在女子校队之外？当法院的判决越来越只能用政治解释，偶尔对特朗普说“不”，究竟是制度制衡，还是“小骂大帮忙”？ 【支持我们】 如果喜欢这期节目并希望支持我们将节目继续做下去： 也欢迎加入我们的会员计划： https://theamericanroulette.com/paid-membership/ 会员可以收到每周2-5封newsletter，可以加入会员社群，参加会员活动，并享受更多福利。 合作投稿邮箱：[email protected] 【时间轴】 01:39 FTC 与美联储：特朗普能解雇谁 08:02 “单一行政权”如何成为保守派共识 28:29 出生公民权与谁算“美国人” 43:31 TPS 终止：移民身份和司法审查 53:35 投票权法、黑人选区与政治划区 1:02:02 最高法院还有稳定法理吗 1:13:01 跨性别学生参加女子体育案 1:20:53 校园体育为什么不能套用精英体育逻辑 1:33:32 Alito 退休乌龙与大法官的个人政治 1:41:21 Barrett 为什么总成为右翼攻击目标 1:44:36 法院改革与对特朗普“小骂大帮忙” 【我们是谁】 美轮美换是一档深入探讨当今美国政治的中文播客。 本期的主播和嘉宾： Lokin：美国法学院毕业生，即将成为一名纽约诉讼律师 王浩岚：美国政治爱好者，岚目公众号主笔兼消息二道贩子 Nancy：普林斯顿大学政治学博士生，耶鲁法学院法律博士 品达：美国政治观察人士，《孤岛繁星》主播 【 What We Talked About】 When considering the same question of presidential removal power, the Court decided that the FTC was not an exception, but the Federal Reserve was. And while the conservative justices continue to profess their commitment to textualism and originalism, they repeatedly switched doctrinal tools in cases involving birthright citizenship, voting rights, and transgender rights. In this episode, Nancy and Pinda join us to review the U.S. Supreme Court’s 2025-2026 term. How far has Trump’s vision of the “unitary executive” advanced? Who still counts as American? How much remains of the Voting Rights Act? Why can transgender students be excluded from girls’ school sports? As the Court’s decisions become increasingly difficult to explain through legal doctrine alone, do its occasional rulings against Trump represent genuine institutional checks, or merely “small rebukes, big assists”? 【Support Us】 If you like our show and want to support us, please consider the following: Join our membership program: https://theamericanroulette.com/paid-membership/ Support us on Patreon: www.patreon.com/americanroulette Business Inquiries and fan mail: [email protected] 【Timeline】 01:39 The FTC and the Federal Reserve: Whom can Trump fire? 08:02 How the “unitary executive” became a conservative consensus 28:29 Birthright citizenship and who counts as “American” 43:31 Ending TPS: Immigration status and judicial review 53:35 The Voting Rights Act, majority-Black districts, and partisan redistricting 1:02:02 Does the Supreme Court still have a coherent legal doctrine? 1:13:01 The case over transgender students participating in girls’ sports 1:20:53 Why school sports cannot be judged by the logic of elite athletics 1:33:32 The false report of Alito’s retirement and the personal politics of the justices 1:41:21 Why Barrett remains a favorite target of the right 1:44:36 Court reform and the Supreme Court’s “small rebukes, big assists” approach to Trump 【Who We Are】 The American Roulette is a podcast dedicated to helping the Chinese-speaking community understand fast-changing U.S. politics. Our Hosts and Guests: Lokin: U.S. law school student, incoming NY litigation lawyer 王浩岚 (Haolan Wang): American political enthusiast, chief writer at Lán Mù WeChat Official Account, and peddler of information Nancy：Princeton Politics PhD student, Yale Law School graduate Pinda：American political enthusiast 【The Links】 * Trump v. Slaughter：总统罢免 FTC 委员与“单一行政权” * Trump v. Cook：总统罢免美联储理事与央行独立性 * Trump v. Barbara：出生公民权 * Mullin v. Doe：海地与叙利亚 TPS 终止及司法审查 * Louisiana v. Callais：黑人多数选区与《投票权法》第二条 * West Virginia v. B. P. J.：跨性别学生参加女子体育运动 * 《纽约时报》：TPS 被终止后，美国部分行业面临劳动力短缺 * Harvard Kennedy School：Louisiana v. Callais 对《投票权法》意味着什么 * 《纽约时报》：最高法院跨性别学生体育案的当事人 Becky Pepper-Jackson * Becky Pepper-Jackson 的母亲：这个母亲节，我感谢跨性别女儿教会我的事 * ACLU：关于跨性别运动员的四个常见迷思 * NPR Public Editor：Nina Totenberg 误报 Alito 退休事件的经过 * 《纽约时报》：Amy Coney Barrett 为何再次遭到共和党右翼攻击 * 《纽约时报》：Ketanji Brown Jackson 做客 Michelle Obama 播客 * IMO with Michelle Obama and Craig Robinson：Ketanji Brown Jackson 访谈 * Slow Burn: Becoming Justice Gorsuch * Humphrey's Executor v. United States (1935)：FTC 独立性与正当理由解雇 * Loper Bright Enterprises v. Raimondo (2024)：推翻 Chevron deference * Seila Law v. CFPB (2020)：单一局长制与总统罢免权 * United States v. Wong Kim Ark (1898)：“黄金德案”与出生公民权 * Thornburg v. Gingles (1986)：《投票权法》第二条的 Gingles 标准 * Shelby County v. Holder (2013)：削弱《投票权法》的关键判决 Support on Patreon | 爱发电上赞助