从传世到成熟，加密货币产业经历了哪些里程碑时刻？ 每一次对价值的重新定义，都是人类对信任体系的再次冒险。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 第一阶段：比特币的诞生与加密货币起源。 2008年，化名中本聪的个人发布了《比特币白皮书》，提出无需中央机构、基于区块链的点对点电子货币设想。 2009年1月3日，比特币创世区块被挖出，标志着全球首个加密货币——比特币正式诞生。早期几年，比特币主要在极客圈子流通，通过本地钱包私下交易，缺乏正规交易渠道和定价机制。 2010年7月，首个比特币交易所Mt. Gox上线，用户可以用银行转账兑换比特币，但由于跨国汇款缓慢、费用高昂等问题，交易效率极低 。 2014年初，Mt. Gox因黑客攻击等原因破产（“门头沟事件”），暴露了早期中心化交易平台的安全和监管隐患 。 随后几年，Coinbase等合规交易所崭露头角，为行业建立了更安全的交易环境 。 第二阶段：稳定币的出现与早期探索。 随着比特币等加密货币价格剧烈波动，人们开始寻求一种锚定稳定价值的代币来充当“桥梁”。 2014年7月，泰达公司推出全球首个稳定币——泰达币USDT，当时名为Realcoin 。 USDT宣称每发行1枚代币，就有1美元的储备资产支撑，保持与美元1:1锚定 。 这是加密世界首次引入法币背书的“数字美元”，目的是解决加密货币兑换法币的不便，提供一个价格稳定的交易媒介 。同期还有BitUSD、NuBits等项目尝试稳定币概念。 USDT问世后迅速填补市场需求：截至2017年，USDT占据交易所90%的交易对手盘，成为币圈事实上的美元替身，市值从数百万飙升至20亿美元 。 它极大提升了流动性，交易者可以用USDT在各大交易所套利，资金在几秒内完成结算，效率远超传统跨境汇款 。 值得一提的是，以太坊于2015年推出，带来了智能合约功能，为日后各种代币（包括稳定币）的发行提供了底层平台支持。 第三阶段：加密货币商业化与普及。 2017年加密市场经历首次大规模牛市，比特币突破历史高位、各类代币（ICO热潮）涌现，引发大众关注。 这期间，稳定币扮演关键角色：USDT在2017年链上交易额超过1000亿美元，占同期比特币链上交易量的40%，甚至有传统金融机构尝试使用USDT支付工资（如渣打银行曾通过USDT完成非洲业务的薪资发放） 。 然而2018年起监管开始介入：中国于2017年9月全面取缔代币发行融资（ICO）并关闭境内交易所，同年美国证券监管机构也加强了对加密融资的监管。Facebook在2019年宣布拟发行全球稳定币Libra（后改名Diem），引发各国监管强烈反弹，G7和央行纷纷发表报告讨论稳定币风险。Libra计划最终在监管压力下搁浅，但它成为稳定币监管元年的重要里程碑，促使各国开始研究数字货币政策。 当下的状况属于成熟阶段与监管演进。 2020至2021年，加密领域进入主流视野——比特币迎来新一轮牛市，一些机构开始配置比特币； 以太坊上去中心化金融（DeFi）兴起，稳定币供应量激增以满足链上借贷和交易需求。 Visa在2021年3月宣布支持USDC进行清算，这是主流支付网络首次直接使用稳定币结算 。 同年，多国监管举措密集出台：美国货币监理署（OCC）允许银行使用稳定币结算，欧洲成立工作组制定MiCA法规。中国大陆则在2021年进一步收紧政策，宣布禁止国内金融机构和支付机构参与加密交易，并取缔比特币挖矿，将加密交易彻底转入地下。 2022年发生了标志性风险事件：算法稳定币TerraUSD（UST）在5月出现挤兑崩盘，其关联代币LUNA陷入死亡螺旋，两天内UST几乎归零，蒸发市值达187亿美元，牵连基金和借贷机构接连暴雷 。这一事件重创市场信心，也让行业反思算法稳定币模式的脆弱性。紧接着，2022年底爆发了全球第三大交易所FTX的破产丑闻，暴露出中心化机构风险。 进入2023-2025年，监管框架开始落地：欧盟的《加密资产市场条例》（MiCA）于2024年底生效，对稳定币发行储备和运营提出严格要求；美国则在2025年6月参议院通过首部联邦稳定币法案（被称为“GENIUS法案”），要求稳定币发行人持有等额美元储备、接受审慎监管等；中国香港抢先在2023-2024年推动虚拟资产合规化，2025年通过《稳定币条例》，成为全球首个对稳定币实行全链条监管的司法管辖区。 可以看到，加密货币从无到有、从野蛮生长到纳入监管，短短十余年走完了传统金融数十年的历程，其发展每一步都伴随着创新突破和监管博弈的里程碑。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

当关税从多边共识沦为总统情绪的工具，美国也正在从全球化的领导者滑向不确定的单边主义深渊。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 特朗普以为自己在贸易上赢了，但输的会是美国，关税带来的伤害将是深远且持久的。 在唐纳德·特朗普总统宣布“解放日”已经过去一百多天之后，新的全球贸易秩序正在逐渐成形——它呈现出一种“帝国偏好”的体系。加拿大因为激怒了特朗普（部分原因是其计划承认巴勒斯坦为国家），因此被征收35%的关税。由于特朗普认定出口国在贸易上“不公平地欺骗”美国，他在7月31日宣布对多个贸易伙伴实施“对等关税”，税率从10%到41%不等。 与此同时，为了避免关税打击，欧盟、日本和韩国都已与特朗普达成协议，承诺开放市场并在美国投资数千亿美元，以换取其出口商品被征收15%的关税。 一种迷人的观点正在美国国内流行开来：美国在这场贸易战中正不断获胜。毕竟，总统已经逼迫最大贸易伙伴签下更接近他要求的协议；金融市场对关税上涨反应平淡；实体经济几乎未现疲态；而关税收入却不断涌入国库。但这种观点是极为错误的。这场游戏远未结束，而它是一场美国注定无法获胜的游戏。 ⸻ 尽管舆论常常讽刺“特朗普总会退缩”，但他确实推进了关税措施。根据耶鲁预算实验室的数据，美国的有效关税税率将在8月7日上升至18%，几乎是去年水平的八倍，回到了大萧条时期的水准。对“让美国再次伟大”（MAGA）派而言，这是特朗普的胜利——因为贸易伙伴在承受关税，美国海关每月可获得将近300亿美元的税收收入。 不幸的是，这种“美国在赢”的观念已经蔓延到了美国之外。当欧盟与特朗普达成协议后，欧洲多国的反对者痛惜欧盟“竟要为此买单”。然而，这其实是对贸易经济学的根本误解。多年经验表明，关税对卖方的伤害远小于对买方的影响。总统的关税越高，美国本土消费者获得物美价廉商品的选择就越少。 尽管外国供应商在本轮关税之后的降价幅度比特朗普第一任期时更大，但高盛分析师估计，到目前为止，美国企业和消费者承担了大约五分之四的关税成本。问问福特或通用就知道了：两家公司估算仅今年第二季度，它们各自因关税承担了8亿美元和11亿美元的额外成本。 ⸻ 为何目前经济和市场反应依然平静？ 国际货币基金组织（IMF）最近上调了对今年全球及美国经济增长的预测，相比4月份的预估更为乐观。尽管特朗普签署关税令后标普500指数曾有波动，但至今仍比“解放日”当天高出近12%；美元在近期也有所回升。 原因在于，目前经济受到了多重因素的干扰：一方面，大量企业在关税生效前加紧囤货，这延缓了冲击的到来；另一方面，人工智能相关的资本开支出现爆炸式增长。根据Renaissance Macro Research的分析，过去两个季度，美国GDP增长中，由AI推动的资本投资所占份额甚至超过了所有消费者支出。正是在这种推动下，美国股市持续走强。 也许投资者相信，企业终将适应高关税的环境。规避高关税、绕道低税国家进行“转运”的激励非常强烈——尽管特朗普已誓言对这种“转口贸易”征收高达40%的惩罚性关税。一种令人不安的动态也正在形成：由于投资者相信总统最终会“退缩”，反而助长了他进一步推进政策的信心。 ⸻ 真正的代价将在未来显现 然而，随着政策不断推进，其对美国经济的长期伤害也在不断积累。以“公平”之名，特朗普正在废弃一个多边贸易体系——这个体系中，不论商品来自哪个国家，适用的关税都是统一的。现在的替代体系则是双边主义的：同样的产品将因原产地不同而被征收不同税率。 而且这些新税率不仅更高，还充满了无休止的讨价还价。例如，本周征税议题中就包括了“巴西法院起诉特朗普盟友”以及“泰国与柬埔寨的边境冲突”等完全无关的事务。由于关税政策掌握在特朗普一人手中，这些讨价还价势必受制于游说团体和总统的情绪波动——今天被夸奖的国家可能获得豁免，明天惹他不高兴了就可能挨征关税。 ⸻ 美国消费者将为此埋单 曾经，美国消费者在来自本土和海外的激烈竞争中享受着“选择的盛宴”。如今，能在市场中胜出的公司，除了创新能力强，还得擅长在这个制度中“钻营”。而且要记住，这种机制还存在“棘轮效应”：一旦美国企业习惯了关税壁垒带来的保护性环境，他们就会在全球市场上变得缺乏竞争力。 等到未来哪位总统试图将关税恢复到原始低位时，必将遭遇美国企业的强烈反对。因为他们已经“习惯了靠关税活着”。 这整件事，从头到尾都在制造伤害。无论特朗普怎么说，这里面没有一丝公平。 ⸻ 当一国以胜利之名开打贸易战，最终埋单的，往往是那些以为自己赢了的人。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

《全球先锋报｜8月2日环球要闻》世界还在沉睡，先锋已在路上。清晨3分钟，《全球先锋报》与您一起洞察全球棋局，捕捉趋势的先声。 “不是所有被直面的事情都能被改变，但没有一件事情在被直面之前会发生改变。” ⸻ 特朗普威胁解雇美国劳工统计局局长 在发布了令人失望的就业数据后，美国前总统唐纳德·特朗普表示他将解雇美国劳工统计局局长埃丽卡·麦克恩塔弗。该机构数据显示，美国7月新增就业岗位仅为7.3万个，远低于市场预期。同时，5月和6月的招聘数据也被下修，共减少了25.8万个岗位。特朗普声称这些数据是出于政治目的被人为操控的，但并未提供任何证据。 ⸻ 特朗普下令部署核潜艇，应对俄罗斯言论升级 特朗普表示，已下令将两艘核潜艇部署至“适当地区”，以回应俄罗斯前总统德米特里·梅德韦杰夫发表的“高度挑衅性言论”。本周二，特朗普曾威胁，如果俄罗斯在十天内未与乌克兰达成停火协议，美国将对其加征关税。本周，梅德韦杰夫指责美国总统在“对俄罗斯玩最后通牒游戏”。 ⸻ 特朗普宣布对60多个国家加征关税，加拿大产品被征收35% 稍早前，特朗普还宣布对超过60个国家的新关税政策。从8月1日起，加拿大出口至美国的部分商品将面临35%的关税，这是特朗普原先推迟的“对等关税”政策的最后期限。特朗普政府表示，对其他贸易伙伴的征税将在8月7日生效。印度和台湾分别将面临25%和20%的税率。受此消息影响，全球股市出现下跌。 ⸻ 美国特使探访加沙救援点，应对人道压力 美国中东事务特使史蒂夫·维特科夫访问了加沙地带的一个食品分发点。此前，以色列国防军在此类地点附近的行动已造成数百名巴勒斯坦人死亡，部分死于军队袭击，部分死于踩踏事故。美国和以色列正面临日益增加的国际压力，被要求缓解加沙地区的饥荒危机。 ⸻ 哥伦比亚前总统乌里韦被判软禁12年，禁止参政8年 哥伦比亚前总统阿尔瓦罗·乌里韦因安排贿赂证人和妨碍司法被判处12年软禁，并被禁止在未来8年内担任任何公职。这位73岁的前领导人表示将上诉。他的支持者认为此案具有政治动机。随着明年选举临近，此案可能进一步加剧哥伦比亚国内的政治对立。 ⸻ 特斯拉因自动驾驶致死案被判部分责任，赔偿总额达3.29亿美元 佛罗里达州一法院裁定，特斯拉公司需为一起2019年涉及其Autopilot自动驾驶技术的致命车祸承担部分责任。事故造成一名22岁女子死亡，她的男友重伤。陪审团判决特斯拉需支付2亿美元惩罚性赔偿，并承担1.29亿美元赔偿金的一部分。特斯拉表示将对判决提出上诉。 ⸻ Switch 2热卖助力任天堂财报飙升 任天堂发布强劲季度财报，归功于新一代游戏主机Switch 2的上市。该游戏机创下公司历史最佳开局，在前四天售出350万台。与去年同期相比，公司净销售额激增132%，利润增长19%。任天堂维持全年业绩预期不变，表示目前美国关税尚未对其业务预期造成影响。 ⸻ 今日数据：11% 这是哈佛大学运营预算中联邦资金所占的比例。 ⸻ 历史上的今天： 1990年8月2日。伊拉克入侵科威特，海湾战争前奏。萨达姆·侯赛因下令出兵科威特，迅速占领全境，引发全球震动。美国随后联合多国组成“沙漠风暴”军事行动，这是冷战后首次大规模国际军事干预。 ⸻ 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

当智能超越人类，经济已不再只是人的游戏。 ⸻ 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻⸻ 如果硅谷的预测哪怕接近准确，我们也将面临前所未有的剧变。 在大多数历史时期，最稳妥的预测就是“事情会大致照旧”。但有时候，未来将面目全非。硅谷的科技领袖们声称，人类正逼近这样一个时刻：在短短几年内，人工智能（AI）将在所有认知任务上超过普通人类。哪怕你认为他们说对的可能性不高，这个主张本身也值得认真思考。因为一旦成真，其影响将不亚于人类经济史上的任何重大事件。 自近十年前的突破以来，AI 的能力一次次以惊人速度超出预测。今年，OpenAI 和 Google DeepMind 的大型语言模型就达到了国际数学奥林匹克金牌水平——比专家在 2021 年的预测早了整整 18 年。这些模型愈发庞大，背后是一场科技公司的军备竞赛，赢家通吃的格局逐渐显现；中美两国也在博弈，彼此都担心如果落后就会在系统性竞争中失败。到 2027 年，AI 的训练将能动用比 GPT-4 多出一千倍的算力——而 GPT-4 正是当前最受欢迎的聊天机器人背后的引擎。 那我们如何看待 2030 年或 2032 年 AI 的能力？我们过了探讨了人们的诸多担忧：AI 恐怖分子制造生化武器、造成数十亿人死亡，或“失控的 AI”挣脱束缚、智胜全人类……这些末日风险自然吸引了大量注意力。但它们反而掩盖了更迫近、可预测且同样惊人的非灾难性后果。 ⸻ 从生存经济到硅基经济。 1700 年以前，全球经济每百年的平均增长率仅为 8%。若有人在当时预测接下来的变局，大概率会被视为疯子。可到了随后的 300 年，随着工业革命铺开，增长率飙升到每百年 350%。死亡率降低、生育率上升，人口规模扩大，更多人口意味着更多想法，经济增长进一步提速。因为增长仍然依赖人类人才的供给，这个飞跃仍是缓慢的。最终，随着人们变得更富裕，生育率下降，生活水平以每年大约 2% 的速度稳定提升。 AI 不受此类人口制约。技术专家承诺，它将迅速加快新发现的速度。OpenAI 的首席执行官山姆·奥特曼预测，AI 明年就能开始生成“真正的新洞见”。事实上，AI 现在已经能帮助开发更强大的 AI 模型。到 2028 年，有人预测它们将能够自主主导自身的改进。 这为第二轮经济爆发打开了大门：若技术进步可以在没有人类参与的情况下发生，且收益的一部分被持续再投资于更强的机器，那么财富积累将达到前所未有的速度。经济学家早就意识到：一旦“创意的发现”实现自动化，增长将无法抑制。根据一个偏向乐观的智库 Epoch AI 的最新预测，一旦 AI 能完成 30% 的工作任务，年增长率将超过 20%。 ⸻ 如果超级智能到来，经济如何变化？ 包括埃隆·马斯克（Elon Musk）在内的“坚定信徒”认为，自我改进的 AI 将催生超级智能。人类将掌握所有可以获得的知识——包括如何造出最强的机器人、火箭和反应堆。能源和寿命将不再是瓶颈，经济唯一的限制将是物理定律。 但你并不需要走到如此极端，也能设想 AI 对世界产生的冲击。仅以“达到人类智能水平”这个中间步骤为例思考： 在劳动力市场中，某项工作的工资上限将被完成该任务所需的计算成本决定——为什么要比“数字竞争者”付更多工资给人类？但那些无法被 AI 替代、并能与 AI 高度协作的超级人才，将获得惊人回报。而最赚钱的，可能还是那些掌握“AI 资本”的人：他们的资产将吞噬越来越多的经济产出。 其他人只能适应 AI 尚未攻克的空白，以及新富阶层的消费方式。在那些 AI 尚未完全取代人力的领域，工资可能迅速上涨。这种现象被称为“成本病”（cost disease），可能会抑制表面 GDP 的膨胀速度，尽管整个经济结构已焕然一新。 新的“富足与短缺”模式将体现在价格体系上。凡是 AI 能参与生产的，如自动化工厂的产品、数字娱乐内容等，其价格都将大幅下降。担心被 AI 抢饭碗的人，至少可以期待获得大量“廉价消费品”。但在人类仍然必须参与的领域，成本病会加剧。原本的知识工作者若转行做体力劳动，可能发现自己连请保姆、吃餐厅的能力都下降了。而人类也可能要与 AI 争抢土地与能源。 ⸻ 经济结构重塑、金融市场剧变。 这种经济冲击将深刻影响金融市场。企业之间的股价可能剧烈波动，取决于谁赢得了“赢家通吃”的市场格局。市场中将充满“贪婪投资”：既为追求更强 AI 能力，也为维持经济高速增长而不断扩张基础设施与工厂规模。 同时，人们对未来的储蓄意愿可能急剧下降，尤其是最富有、最热衷储蓄的群体，因为他们预期未来收入将爆炸性增长。 为吸引人们放弃当下的资本、转投投资项目，利率必须显著上升——甚至可能高到足以压低长期资产价格，即使经济在狂飙突进。学界对此有争议，但某些模型显示，利率与增长率可“一比一”甚至更高地上涨。按照这种推演，如果年增长率达到 20-30%，那么债务的再融资利率也将升至惊人水平。哪怕债务人的收入迅速上涨，也可能难以承受；而收入未能搭上“AI快车”的人，将被彻底碾压。 那些未能利用 AI 机会的国家，可能面临资本外流。世界范围内的宏观经济不稳定性也可能上升——因为人们提前透支预期财富，导致通胀飙升，而央行若升息不够及时，将被动应对。 ⸻ 国家、社会与政治的压力测试。 这是一场令人目眩的思想实验。人类能否应对？虽然历史上也出现过增长加速的时期，但在工业革命时代，还没有全民民主投票权。历史上最著名的反机器群体——卢德分子（Luddites）——可没有投票权。 即便平均工资飙升，收入不均也可能催生强烈的再分配诉求。政府也将拥有更强大的技术工具，来监控和操控人口。因此政治形势可能愈加动荡。国家必须重新思考税基、教育体系、甚至如何保障公民权利。 ⸻ AI，是奇迹的延续，还是文明的试炼？ 尽管如此，超级智能的崛起理应引发“敬畏”。Anthropic 的 CEO 达里奥·阿莫代伊在本周告诉《全球先锋报》，他相信 AI 将帮助治疗许多曾经无法治愈的疾病。 如果又一轮加速即将来临，我们应该把它看作人类长期奇迹的延续——这场奇迹的前提是：人类敢于拥抱“剧变”。 人类的智慧也许将被超越，但我们依然需要智慧来面对未来。 ⸻ 当AI不再只是工具，而成为“自我进化”的创新机器，我们是否还能掌控经济列车的方向盘？在AI带来“富足与短缺”并存的新现实中，谁能上车，谁将掉队？这是一次关于未来经济的惊鸿一瞥，也是一次关乎人类适应力的终极考验。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

如果人工智能引爆了全球经济增长，会发生什么？商品、服务、金融资产与劳动力市场将被彻底颠覆。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 在1700年以前，世界经济几乎没有真正增长。它长期处于停滞状态。过去17个世纪，全球产出年均仅增长0.1%，这意味着要翻倍需要近千年。随着索恩纺纱机和蒸汽机的出现，1700至1820年之间，全球年增长率跃升至0.5%。19世纪末，这一数字达1.9%；20世纪则跃升至2.8%，产出每25年翻一番。增长不仅成为常态，还在不断加速。 如果硅谷的推动者们说得没错，这场“增长爆炸”将更为猛烈。他们认为具备超越多数人认知能力的通用人工智能（AGI）将在不久后将年度GDP增长率提升至20%-30%甚至更高。虽然这听起来离谱，但纵观历史，经济增长本身起初也曾被认为是不可能的。 人们已普遍关注AI可能让大量劳动力失业的一面，然而更少人讨论AI或将推动世界进入爆炸性增长路径的潜力。这种可能性将深刻改变各类市场——劳动力、商品、服务乃至金融资产市场都将被重新分配。经济学家正在思考AGI如何重构世界，而他们绘就的图景既反直觉、又令人叹为观止。 ⸻ 关键是“想法”本身！ 经济最初的增长来自人口积累：更大的收成能养更多人，而更多人又催生更大的收成。但这种增长并没有提升生活水平，饥荒依旧频繁发生。经济学家马尔萨斯曾预测人口增长将超过粮食产出导致贫困；然而实际上更多人口不仅消耗更多，也创出更多新思想。这些思想推动了产出提升，最终带来生活水平的上升，人口红利阶段结束后，人均产出走上稳定增长轨道。 理论上，AGI可以在无需人口增加的情况下继续推动创新，实现人均产出的指数增长。 ⸻ AI能扛多少？增幅几何？ 绝大多数经济学家认为AI能有效提升生产率，并推动GDP增长。但关键问题是：增长有多大？有学者预计，AI在十年内只会带来1%-2%的GDP提升，但该预测建立在假设AI仅能替代5%工作任务的基础上——这个假设多基于2023年的AI能力。 更激进的预测则认定，随着AGI的发展，世界的大部分经济活动将被自动化。这种情况下，只要持续投入基础设施和能源，资本积累可无限推进。Epoch AI 的安森·何指出，与人口增长相比，扩大AI能力的速度更快、更有效。 不过牛津大学与弗吉尼亚大学学者通过回顾模型认为，即便实现生产自动化，倘若技术停滞，经济只能维持固定增长，增长率由储蓄与再投资比例决定。而要真正爆炸式增长，还需AI执行更复杂任，有助于科技进步本身的突破。 AGI 型AI可承担复杂长周期任务，不仅解答问题，还能领导科研项目。例如，AI Futures Project 预测到2027年末，AI实验室将接近全自动化。OpenAI 的 CEO 山姆·奥特曼预测：明年AI开始产出“真正的新洞见”。 ⸻ 内生增长理论与超级智能的极限路径。 长期以来，内生增长理论提出：如果想法能快速衍生更多想法，并且激励机制充足，那么增长理论上无上限。资本不仅累积，而且作用增强，增长呈倍数级迭代。但人类从未真正跨过这一阈值：实际上，许多经济学家认为创新变得越来越难，人类研究者必须掌握大量知识才能接触前沿。 AGI可能打破这一瓶颈。Epoch 模型设定：自动化早期收益大幅投入硬软件研发。一旦AI能自动完成约三分之一任务，GDP年增长率便突破20%，并持续快速上涨。该模型可能过于乐观，但企业界普遍认为这种反馈循环将启动，最终催生超级智能。 2021年诺贝尔经济学奖得主威廉·诺德豪斯曾提出：“以信息资本生产信息，而信息资本又由信息生产，这个过程每年愈发加速。”这种机制可能引发所谓“奇点”——一个理论上产出无限的时刻。即便未达“奇点”，首次显著加速也将是历史性巨变。 ⸻ 工人何去何从？ 历次增长浪潮并未明显改善劳动者福利：据丹麦南大学格雷格·克拉克研究，1800年英国一位建筑工人的工资与1230年相比几乎一样。历史上的人口红利往往摊薄了劳动力价值。 这次，AI使工人更容易被替代。AGI 的运行费用上限将自然压制人类劳动力报酬。随着技术进步，工资上限逐渐下降。模型和资本替代力度增强后，最终所有收入都可能归资本所有者。硅谷的核心信念是：当增长爆发之时，若你身无资本，将极为被动。 然而乔治·梅森大学经济学家泰勒·科恩认为，即便技术如此强大，社会变迁也会比技术本身慢。生产还依赖许多其他因素：能源、制度、法规、数据等，也可能导致增长无法完全释放。 ⸻ 财富积累、利率冲击与资产价格。 若爆炸性增长真来临，人们将急需大量投资于数据中心与能源设施。例如Epoch 模型认为，当前AI领域最优投资额约为25万亿美元，是OpenAI Stargate项目规模的50倍。随之而来的是基础设施扩张热潮。 同时人们储蓄意愿下降，因为预期挣大钱。为保持资本积累顺畅，实际利率需显著上升。经济学家们不完全一致，但一些模型表明：实际利率增长快于经济增长，将拉低长期资产价值，即便产出极快上升。对债务人而言，即使收入快速增长也难以承受利息负担；收入落后的经济体则可能发生资本大幅外流。 股票市场也变成高风险博弈：高利率推动未来收益贴现下降，而高速增长推动未来利润上扬。资产价格究竟向何处去，尚未明确——这取决于“拉姆齐规则”（消费平滑偏好）到底有多强。 一种安全策略是简单存银行：既可享受高利率，又少受资本价格波动影响。但若央行误判，利率不足，通胀或将加速、现金价值被侵蚀。 另一种是持有土地：土地供应固定，而超级智能或将大规模部署太阳能、数据中心，推高地价。但土地是利率敏感型资产，例如如果利率飙升至20%-30%，再融资现有贷款将十分吃力。 ⸻ 政府债务、高不平等与政策挑战。 更高利率对举债政府形成冲击。虽然高速增长可缓解财政压力，但高利率会大幅提高债务成本。与此同时，收入不平等引发再分配诉求，如硅谷预计必要的基本收入保障制度。科恩建议：更应聚焦升级的“财富蛋糕”本身，而不是如何分配。然而，对依赖全球资本、不愿或不具备AI产业能力的国家而言，这可能带来极大压力。 ⸻ 市场尚未定价增长爆炸。 如果所有这些都可能发生，资产价格理论上应已作调整。然而，尽管科技股估值极高，市场远未把爆炸性增长作为主要预期。斯坦福研究员巴西尔·哈尔珀林指出：“市场并未以高概率预测这一情景。” 麻省理工学院研究者的论文还发现，AI 新模型发布后，债券收益率平均趋于下降而不是上升。这表明市场尚未意识到即将发生的结构性转变。 ⸻ 准备迎接智力时代的加速。 硅谷尚未让世界信服其增长论断。但过去十年，AI发展的速度一再超预期——你无需回到1700年才令人惊讶，只要向2015年的人展示今天的AI就已足够。如果社会对AI 经济影响的共识像科技能力预测那样严重滞后，那么投资者与公众都将面对一次巨大惊喜。 经济学家罗伯特·卢卡斯曾说：“一旦开始思考经济增长对人类福利的影响，就很难再考虑其他事情。”在超级智能构想下，这种现象将被放大无数倍。 ⸻ 超级智能不是简单的技术工具，而是一种经济现象，一场分配革命，一次文明压力测试。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

【2025年7月26日-8月1日】立足全球资本制高点，看穿财经表象背后的权力逻辑与市场真相。 ⸻ 欧盟与美国达成初步贸易协议，特朗普满意度拉满。 欧盟与美国达成了一项初步贸易协议，几乎满足了唐纳德·特朗普的大部分要求。根据协议，欧盟出口到美国的商品将被征收15%的关税，低于特朗普此前威胁的30%。这一15%的税率适用于欧盟制造的汽车，也低于特朗普原本设想的更高行业性税率。 与此同时，欧盟将取消对美国产汽车及其他多种商品（包括飞机和芯片制造设备）的关税。欧盟还承诺将增加对美国能源的采购，并加大在美国的投资。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，这份协议是“我们能达成的最好结果”。 ⸻ 全球抢在“截止日前”与美国签署协议。 其他国家也争相在8月1日前与美国达成贸易协议。与韩国达成的协议规定，韩国商品将被征收15%的关税，而原先可能面临高达25%的税率。 ⸻ 被关税击中的企业。 越来越多的公司开始报告关税带来的影响。梅赛德斯-奔驰将其在2025年上半年北美和亚洲市场销量下滑归咎于关税，并预计全年销售额将“显著低于”去年水平。 福特汽车在第二季度因关税而产生了8亿美元的成本，最终转为净亏损。宝洁表示，贸易关税将导致其损失10亿美元，并将不得不提高多种消费品的价格。 ⸻ 利率与通胀动态。 美联储将其基准利率维持在4.25%至4.5%的区间不变。美联储表示，通胀仍“略高”，但经济增长已“有所放缓”，这可能暗示未来将考虑降息。值得注意的是，自1993年以来，首次有两位理事反对维持利率不变，他们支持立即降息。 日本央行也维持关键利率在0.5%不变，但上调了通胀预期。 ⸻ 科技巨头财报亮眼。 微软第二季度净利润同比飙升24%，达272亿美元，主要受益于其数据中心业务的强劲增长。公司同时宣布将进一步加大在人工智能领域的投资。 Meta也因稳健的财报表现，股价大涨。马克·扎克伯格表示，“超级智能”将改善公司业务的方方面面。 ⸻ 特斯拉与三星签订芯片巨额订单。 特斯拉与三星达成了一项165亿美元的协议，三星将在其位于德克萨斯州的工厂为特斯拉供应芯片。三星将生产特斯拉下一代“A16”芯片，主要用于自动驾驶汽车和机器人，尽管这些芯片距离投产仍需数年时间。 ⸻ 美国经济意外强劲增长。 美国经济在第二季度年化增长3%，好于大多数经济学家的预期。根据美国经济分析局的数据，虽然投资有所下降，但被消费者支出的增加等因素所抵消。 另一组数据显示，美国6月的商品贸易逆差降至两年来最低水平，原因是进口大幅下降。 ⸻ IMF上调全球增长预期。 国际货币基金组织将今年全球经济的GDP增长预期从4月预测的2.8%上调至3%。其中一部分原因是特朗普在“解放日”所实施的关税比他最初威胁的幅度更小。此外，美元走软也减轻了许多国家的冲击。 IMF预计，美国今年的经济增长率为1.9%，略高于4月的预估；中国的增长率为4.8%，也高于4月的4%。 ⸻ 美首个横贯大陆铁路货运运营商或将诞生。 美国可能将迎来首个可实现“从东海岸运到西海岸”一体化运输的铁路公司。西部的联合太平洋铁路同意收购东部运营商诺福克南方铁路，合并后公司市值将达2,500亿美元。 这笔交易预计将引起监管机构的严格审查，也可能因工会和其他利益相关方的反对而搁浅。 ⸻ 诺和诺德业绩预警 股价大跌。 生产减重药物Ozempic和Wegovy的丹麦制药公司诺和诺德发出全年盈利预警。该公司在美国市场面临由药剂师自行配制的仿制版本以及竞争对手礼来产品的双重压力，市场份额被侵蚀。 诺和诺德股价暴跌近30%。公司任命马兹亚尔·迈克·杜斯达尔为新任CEO，但此举并未打消投资者对公司增长前景的担忧。另有报道称，激进对冲基金Parvus资产管理公司正加仓诺和诺德股份。 ⸻ 雷诺与奢侈品圈“人事互换”。 雷诺汽车也迎来新CEO。出人意料的是，由高管弗朗索瓦·普罗沃斯特接替卢卡·德·梅奥担任首席执行官，后者已跳槽至奢侈品集团开云任职。 ⸻ 波音转型初见成效。 波音公司CEO凯利·奥特伯格推动的业务改革开始见效。第二季度公司“烧钱速度”几乎降为零，净亏损也低于华尔街预期。波音在2025年上半年共交付280架飞机，创下自2018年以来上半年交付量新高。 ⸻ 好莱坞大合并尘埃落定。 美国联邦通信委员会批准了Skydance Media收购派拉蒙环球的交易，标志着这一漫长法律拉锯战的结束。该交易预计将在数周内正式完成。 ⸻ 全球经济正处于博弈与变革的交汇点。变局之中，谁能抓住通往下一个增长周期的钥匙？ 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

面对不确定性的市场，壳牌选择稳健前行，谋求结构性增长与长期价值。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 壳牌CEO表示：在以色列-伊朗战争期间，公司未参与石油价格飙升交易。这家英国能源巨头报告称季度利润因油气价格下跌而减少32%。 壳牌首席执行官瓦埃尔·萨万表示，在以色列与伊朗战争等地缘政治动荡引发石油价格剧烈波动期间，公司采取了“审慎”的交易策略，这与一些趁机利用市场波动套利的竞争对手形成对比。 萨万在周四公布第二季度财报时对《全球先锋报》表示，第二季度原油市场的剧烈波动，源于OPEC+意外增产以及以色列-伊朗冲突，而这些波动“并非基于基本面”。 他说：“我们决定采取更为谨慎的策略——我们内部称之为‘降低风险’，我们不会参与这种行情。” 这一策略与法国能源巨头道达尔能源形成鲜明对比。该公司上周宣称，在截至6月底的三个月里，成功驾驭了市场动荡。 道达尔CEO帕特里克·普亚内上周在分析师电话会议中称：“我们看到油价波动很大，从60美元涨到70美元，然后到81美元，我们的交易员在第二季度确实很好地把握了机会，因此要祝贺他们。” 他补充说：“顺便说一句，交易员应对地缘政治风险可不是件轻松的事。” 壳牌第二季度调整后利润为43亿美元，同比下降32%（去年同期为63亿美元），主要由于油价和液化天然气价格下跌了10%。 萨万表示：“在地缘政治和经济不确定性的背景下，我们看到这对实物商品贸易流动、商品价格和利润率都产生了连锁反应。” 尽管如此，这一利润仍高于分析师预期的37亿美元。然而，由于7月初发布的交易疲弱预警，这一预期已被下调了约20%。 财报公布后，壳牌股价在伦敦午盘交易中上涨2%。投资者消化了公司除天然气部门外各业务板块超出预期的表现。天然气业务的交易利润因价格较弱且波动性下降而受挫。 交易业务通常在价格剧烈波动时最具盈利性，但今年第二季度天然气市场相对平静，远不如年初寒冷天气和可再生能源短缺时的剧烈波动。 萨万表示，天然气市场现在“更像”是俄乌战争爆发前的平静状态，并称上季度的表现应被视为“新常态”。 他指出，壳牌将从欧盟本周与美国达成的能源采购协议中受益。根据该协议，欧盟承诺未来三年从美国采购总值达7500亿美元的能源。 “我们是美国墨西哥湾地区最大的生产商之一，产量领先，这些原油有望出口到欧洲，”他说。他还补充称，壳牌是全球最大的液化天然气（LNG）交易商，同时也是美国LNG的最大采购商。 此前壳牌曾宣布“无意”对竞争对手英国石油公司发起收购，这一声明根据英国收购规则意味着未来六个月内不得再次提出要约。对此，萨万表示壳牌目前专注于通过增持油田股份来维持原油产量水平。 “我们提高了对美国墨西哥湾Ursa平台的持股比例，最近还增持了巴西的Gato do Mato油田，同时也宣布提升对尼日利亚深水油田Bonga的持股比例，”他说。 壳牌还表示，公司在今年上半年削减了8亿美元成本，自2022年以来累计节省开支达39亿美元。公司打算维持每季度35亿美元的股票回购规模，并称已连续15个季度回购股票总额超30亿美元。 ⸻ 在风暴中选择沉默，是克制？是远见？还是错过的利润？能源巨头的取舍，折射的不止是交易逻辑，更是对不确定世界的态度。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

《全球先锋报｜8月1日环球要闻》 “世界还在沉睡，先锋已在路上。”清晨3分钟，《全球先锋报》与您一起洞察全球棋局，捕捉趋势的先声。 真正的地方，地图上永远不会标注。它们只属于灵魂的经纬，心的指北。 ⸻ 美国的劳动力市场有多强劲？ 几个月来，美国的每一项经济数据都被放大检视，以寻找关税政策影响的蛛丝马迹。接下来即将公布的是7月的就业数据，预计在本周五发布。6月的报告颇为特殊：整体新增就业人数看似强劲，但这主要是由于政府大量招聘教师等岗位。私营部门的就业增长则远低于预期。美联储理事会的“鸽派”成员克里斯托弗·沃勒等人认为，这种疲软足以为更快降息提供理由。沃勒在周三的利率决议中投下反对票，主张将利率下调0.25个百分点。 这一次，预测人士普遍预计报告将“相当稳健”。市场共识是新增就业岗位为11万个，失业率将从4.1%略微上升至4.2%——从历史角度看依然偏低。工资增长也将备受关注，投资者希望借此判断6月通胀数据中商品价格上涨是否已开始渗透至更广泛的经济领域。 ⸻ 又一个“解放日”。 特朗普此前已经两次推迟提高关税的最后期限。而这次，他似乎将在周五大部分关税正式落地——墨西哥在7月31日获得了90天的延期。美国已威胁全球多个国家，关税税率或将达到25%甚至更高。印度面临25%的关税，并将因大量进口俄罗斯石油和武器而遭遇一项尚未公布的“惩罚性”措施。巴西则面临高达50%的关税。 其他一些国家则通过达成协议，避免了最严厉的惩罚。例如，日本和韩国的大量商品将面临15%的关税，欧盟商品也适用相同税率。英国出口产品将只需缴纳10%的基础关税。中国在今年春季经历了一轮“你来我往”的关税升级，其商品税率已飙升至145%，如今则稳定在30%，但中美谈判仍在继续。目前，美国的实际关税水平已经是自上世纪30年代以来的最高，但不少国家政府安慰自己——至少“结果还不算最坏”。 ⸻ 日本政局震荡后的“特别国会”。 7月20日，日本举行参议院选举，执政的中右翼自由民主党失去了在上议院的多数席位。本周五，日本国会议员将召开“特别会议”，以应对这一局面。这一结果对首相石破茂而言是一次打击。权力的重新分配将在国会各委员会的席位划分中显现。反对党有望在上议院获得关键委员会职务。在此次选举中表现突出的极右翼政党“参政党”也很可能首次获得委员会主席席位。 眼下的优先议题之一是财政政策。如今，大多数反对党都支持取消日本目前10%的消费税（适用于绝大多数商品和服务）。这一主张曾长期是左翼阵营的“专利”，他们认为消费税具有高度累退性。而如今，这一提议已经令本就对日本庞大国债感到不安的债券市场更加紧张。财政鹰派的石破茂称这类提案“极其不负责任”，尽管如此，他领导的政府还是同意取消了一项长期征收的汽油税。 ⸻ 中国各地争夺电动车制造之王 在中国，不同地区正为争夺“电动车制造之都”的头衔展开激烈竞争。得益于电动车巨头比亚迪（BYD），位于广东省的深圳市目前遥遥领先，2023年共生产汽车570万辆。重庆市和安徽省则分别生产约250万辆和260万辆。中国地方政府之间的竞争日益白热化，因为共产党相信，推动高端制造业将是拉动国家经济增长的关键。 ⸻ 为什么豹海豹会“唱儿歌”？ 会唱歌的不止是人类。郊狼会低吟，树蛙歌声尖锐，鸟类也有千百种变化的鸣叫。而如今，轮到豹海豹登场了。这种栖息在南极的海洋哺乳动物，其雄性在繁殖季节每天能持续唱歌长达13个小时。近日发表在《科学报告》期刊上的一项研究发现，它们的歌声居然与人类的“儿歌”极为相似。 澳大利亚新南威尔士大学的科学家将26只雄性豹海豹的歌声与其他动物以及人类音乐（从巴洛克到披头士）进行比较。他们发现豹海豹歌声的信息熵（即序列可预测性与随机性的衡量指标）接近人类儿歌的水平。不过，与人类不同的是，豹海豹并非为哄小孩而歌唱。研究人员推测，这种简洁的旋律结构，是为了在冰冷的海域中吸引配偶、划定领地，并最大限度传播声音。 ⸻ 今日数据：11%。 这是哈佛大学运营预算中联邦资金所占的比例。 ⸻ 历史上的今天： 1981年8月1日中国大陆第一例体外受精婴儿“郑萌珠”在北京诞生，医学界重大突破，也改变了无数家庭的命运。 ⸻ 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

《全球先锋报｜8月1日环球要闻》 “世界还在沉睡，先锋已在路上。”清晨3分钟，《全球先锋报》与您一起洞察全球棋局，捕捉趋势的先声。 真正的地方，地图上永远不会标注。它们只属于灵魂的经纬，心的指北。 ⸻ 特朗普宣布将美墨贸易协议的最后期限延长90天。 唐纳德·特朗普表示，在与墨西哥总统克劳迪娅·谢因鲍姆进行了一次“非常成功”的通话后，他将把美墨达成贸易协议的最后期限延长90天。原定于本周五生效的“解放日”关税将因此推迟。特朗普政府还表示，将在该期限前与尚未达成协议的国家进行联系。 苹果发布强劲财报，部分得益于关税效应。 苹果公司公布的季度财报远超预期，营收同比增长10%。该科技巨头将部分增长归因于消费者为躲避即将生效的关税而提前购买产品，其中iPhone销量同比增长13.5%。亚马逊、微软和Meta同样发布了亮眼的季度利润。 加沙援助计划将获批，美特使访问当地分发点。 白宫表示，特朗普将于周五批准一项对加沙的援助计划，此前美国中东特使史蒂夫·维特科夫将访问加沙的一处食品分发中心。周四，维特科夫在耶路撒冷会见了以色列总理本雅明·内塔尼亚胡。与此同时，美国对两个巴勒斯坦组织——巴勒斯坦权力机构和巴解组织的一些人物实施了制裁。 俄军空袭基辅，乌克兰伤亡惨重。 据乌克兰官员称，一次俄军空袭造成基辅至少16人死亡、155人受伤。乌克兰目前正艰难应对俄军近年来愈发密集的轰炸行动。与此同时，俄罗斯国防部宣布，其军队已经夺取了位于乌克兰东部、战略意义重大的恰西夫亚尔，这场战斗已持续一年多。 壳牌第二季度利润下滑32%，但股价小幅上涨。 由于油气价格下跌导致利润空间收窄，壳牌公司第二季度经调整后利润为43亿美元，同比下降32%。尽管业绩下滑，壳牌股价仍出现小幅上涨，此前公司曾在7月初就已发出盈利预警。投资者受到鼓舞的原因是：壳牌承诺每季度继续回购35亿美元的股份。 ⸻ 今日数据：11%。 这是哈佛大学运营预算中联邦资金所占的比例。 ⸻ 历史上的今天： 1927年8月1日中国南昌起义爆发，人民解放军建军纪念日。这是中国共产党领导的首次武装反抗国民政府的起义，标志着中国人民解放军的诞生。每年的8月1日因此被定为“建军节”。 ⸻ 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

《全球先锋报｜7月31日环球要闻》 “世界还在沉睡，先锋已在路上。”清晨3分钟，《全球先锋报》与您一起洞察全球棋局，捕捉趋势的先声。 当技术、权力与道德在全球角力场中互相拉扯，谁来决定明天的秩序由谁书写？ ⸻ 苹果的“清淡”业绩。 本周四，苹果公司将公布季度财报，预计将带来令人失望的消息。由于美国加征关税的威胁迫近，部分消费者可能已提前购买了从中国进口的产品。绝大多数iPhone、Mac和iPad均在中国生产。但投资者担心，未来几个月，这些关税将侵蚀苹果的利润率。 本季度还有一项变动：根据一项美国反垄断裁决，应用开发者首次可以绕过App Store高昂的抽成费。这可能会削弱苹果的服务业务收入。 从更长远来看，苹果面临的问题更大。其人工智能战略方向不明，关键的AI科学家频频出走。一项针对谷歌的反垄断裁决，也可能危及谷歌每年约200亿美元的独家搜索引擎协议费用（即谷歌作为苹果设备默认搜索引擎的费用）。 市场目前的希望寄托在一款即将发布的“瘦身版”iPhone上，预期将在今年晚些时候推出，或许能提振在中国的疲弱销量。但要彻底摆脱当前的低迷局面，苹果需要一项更大胆的战略。 ⸻ 乌克兰民主未来的关键投票。 本周四，乌克兰议会（拉达）预计将就一项新的反腐败法案进行表决。该法案实质上是撤销7月22日通过的一项削弱乌克兰两大反腐机构独立性的法案。 此前那项法案是总统泽连斯基匆忙推动通过的，被视为在反腐败斗争上的倒退，引发抗议浪潮，并遭到欧盟警告。欧盟表示，该政策将影响与乌克兰治理改革挂钩的财政援助，并损害其加入欧盟的希望。 泽连斯基为何推动该法案仍是谜团。他声称相关机构受到了俄罗斯的影响。但一些人认为，这些机构的调查可能已经接近其核心圈层，引发担忧。如今，泽连斯基希望议会能够支持他的“转向”。然而，一些担心自己将来可能被卷入反腐调查的议员，可能会投反对票。这场投票可能势均力敌。 ⸻ 缅甸军政府再度加码。 缅甸军政府预计将在本周四第八次延长其“紧急状态”，以试图为其统治披上一层“合法性”的外衣。该政权自2021年政变上台以来，引发的内战已造成近1万名平民死亡，200万人濒临饥荒。 然而，军政府当前的局势似乎正在改善。其最强有力的支持者中国已成功向部分反叛组织施压，促成他们与军方达成协议。同时，美国对缅甸的态度似乎也在转暖。据报道，美国正寻求获取缅甸稀土资源的准入权。 7月24日，美国刚刚解除对部分缅甸军方盟友的制裁——就在军政府首脑敏昂莱公开称赞特朗普，并呼吁其“帮忙”之后。双方的正式通信暗示，美国可能正在逐步承认军政府的合法性。如果属实，军政府将从特朗普的“交易型外交”中获得重大回报。 ⸻ 特朗普关税政策面临法律挑战。 为了在特朗普设定的8月1日“最后期限”前避免更高关税，多个贸易伙伴争相与其达成协议。但问题是：总统的关税威胁是否只是“虚张声势”？ 本周四，美国联邦上诉法院将就特朗普是否拥有征收这些关税的权力展开口头辩论。特朗普主张《国际紧急经济权力法》（IEEPA）赋予他在紧急情况下征收关税的权力。但今年5月，美国国际贸易法院驳回了这一说法。上诉法院随后中止了该裁决，以便政府提出上诉。 此案短期内不太可能有定论。无论哪方败诉，都可能要求最高法院介入。而即使政府赢得这起官司，还有多个类似的法律挑战在陆续推进中。 ⸻ 数据亮点：亚洲私人飞机新势力。 在印度，“头等舱”已不再令人满意。从2020年到2024年，印度的私人飞机月度航班数量翻了三倍，超过2400次，跃居亚洲第一。 截至2025年3月的一年内，亚洲最繁忙的十条私人飞机航线中，有四条是印度国内航线，分别连接孟买与德里、班加罗尔、艾哈迈达巴德和浦那。 ⸻ 今日数字：172%。这是今年以来，在线券商Robinhood的股价涨幅。 ⸻ 历史上的今天： 1498年7月31日哥伦布第三次远航，抵达南美洲海岸（今委内瑞拉)这是欧洲人首次踏上南美洲大陆，殖民时代的大幕正式在这片新大陆拉开。 ⸻ 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

美联储内部出现罕见“双重异议”，但对市场而言，鲍威尔依旧掌控全局。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 尽管美联储对全球经济拥有巨大影响力，但它始终保持着一份罕见的“冷静”。相比其他央行决策者在货币政策方向上时常意见不一，美联储的决策官员们则通常步调一致。然而，在特朗普总统加大对美联储的攻击力度、其关税政策令美国经济面临考验之际，这种“宁静”正在被打破。 7月30日，美联储的两位理事——克里斯托弗·沃勒与米歇尔·鲍曼对维持4.25%-4.5%的基准利率不变的多数决定投了反对票，他们更倾向于立即降息25个基点。这是美联储董事会30多年来首次出现“双重异议”。 这场分歧早有预兆。两周前，沃勒就发表了题为《现在就该降息》的演讲；而鲍曼在6月底也发表了语调偏鸽派的讲话。尽管双方在表达上都用了温和的宏观经济术语，但实质上的争议聚焦在劳动力市场是否趋弱的问题上。鲍威尔认为，目前失业率仍然较低，且通胀高于目标；而持异议者则指出，家庭支出正在减少，私营部门的新增就业也显疲软。 对于经济形势出现不同解读并不罕见，但这些分歧很少在美联储内部真正演变成公开异议。沃勒的投票引发外界猜测：他是否可能成为鲍威尔任期结束后（还有9个月）接任主席的热门人选之一。目前博彩市场给他的胜率为17%。沃勒那场“标题简洁有力”的演讲，很容易被解读为他在向特朗普发出信号——后者一向偏爱简短口号和低利率。 值得一提的是，沃勒与鲍曼均是在特朗普上任初期被任命的（鲍威尔同样如此）。鲍曼在2024年也曾投过反对票，当时她的立场更为鹰派，主张不应过快降息——这与鲍威尔本次会后表达的对高通胀的担忧高度一致。在最新政策会议结束后，鲍威尔还特别强调这次分歧的“理性”和“文明”，称这是“一次相当高质量的会议”，其中主张快速降息的论据也“颇具深度”。 尽管高层人事的角力暗流涌动，尽管白宫传出种种强硬信号，市场依旧将鲍威尔视为真正的“掌舵人”。近几个月来，特朗普频频暗示考虑罢免鲍威尔，而“MAGA派”也试图借美联储总部翻修项目超支为借口，推动鲍威尔下台。但上周特朗普罕见地亲赴美联储（据称是“视察工地”）时，市场几乎没有反应。 同样地，在7月30日，美联储宣布维持利率不变后，投资者依然按照鲍威尔的节奏调整预期。他在会后的新闻发布会中，发言略显鹰派，强调当前的“观望”策略是必要的，甚至表示美联储本可更强硬地应对由关税引发的通胀，比如通过加息。随着他发言的推进，美国国债收益率小幅上升，股市也随之下跌。 市场对9月下一次议息会议的预期也发生了变化：在这次政策决定公布前，利率交易员普遍预期9月降息的概率为2/3；而在鲍威尔讲话结束后，这一预期已经下降到不足50%，尽管出现了罕见的“双重异议”。 ⸻ 当央行的合唱中首次响起不和音，是理性分歧的奏鸣，还是未来变局的前奏？ 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

《全球先锋报｜7月31日环球要闻》 世界还在沉睡，先锋已在路上。清晨3分钟，《全球先锋报》与您一起洞察全球棋局，捕捉趋势的先声。 ⸻ 美联储维持利率不变，特朗普施压继续降息。 美联储将基准利率维持在4.25%至4.5%之间不变。委员会中有两位成员持不同意见，投票支持降息25个基点。美国总统唐纳德·特朗普再次向美联储施压，要求其降息，并援引周三公布的GDP数据作为依据。数据显示，美国第二季度经济年化增长率为3%，而第一季度曾萎缩0.5%。年初，由于企业担心特朗普即将加征关税，纷纷提前进口商品，而在第二季度进口下降，推动整体增长数据看起来更强劲。 ⸻ 巴西和印度被加税，特朗普挥舞关税大棒。 与此同时，特朗普宣布将对来自巴西的进口商品关税从10%提高至50%。白宫表示，巴西左翼政府推行的政策构成了对美国国家安全的“异常威胁”。此外，特朗普还宣布，自8月1日起对来自印度的进口商品征收25%的关税。他称，印度在俄乌战争背景下仍大量进口俄罗斯石油和武器，因此将面临“未指明的惩罚”。 ⸻ 铜产品关税影响有限，精炼铜被豁免。 特朗普政府还宣布，自本周五起，对包括铜管和电缆在内的部分铜产品征收50%关税。不过，精炼铜材料将被排除在征税范围之外。受此消息影响，铜价下跌。此前，本月初特朗普首次暗示将对铜征税时，铜期货价格一度飙升。 ⸻ 加拿大拟承认巴勒斯坦国，条件是改革与大选。 加拿大总理马克·卡尼表示，如果巴勒斯坦权力机构同意推进政府改革，并承诺于明年举行不包括哈马斯在内的全国大选，加拿大将在9月承认巴勒斯坦国。此前，英国和法国也做出过类似承诺。而以色列内阁成员泽埃夫·埃尔金则建议，以吞并加沙部分地区作为对哈马斯施压、迫其接受停火协议的手段。 ⸻ 汇丰利润大幅下滑，受中国银行持股拖累。 汇丰银行第二季度利润同比下降29%，至63亿美元。其中21亿美元亏损源于其所持中国国有银行——交通银行——的股份贬值，该银行因政府注资而估值受损。同时，汇丰的运营支出增长10%，部分原因是裁员所带来的遣散费。然而，其财富管理部门表现亮眼，受益于交易活动的回暖。 ⸻ 爱马仕销售增长强劲，但股价下跌。 法国奢侈品牌爱马仕在第二季度实现9%的销售增长，得益于富裕消费者对柏金包的持续追捧。该公司在年初超越竞争对手LVMH，成为全球市值最高的奢侈品牌。尽管业绩强劲，爱马仕股价却下跌了4%，反映出市场对整个奢侈品行业可能出现下行的担忧。 ⸻ 哈雷股价大涨，出售贷款资产提振市场信心。 美国摩托车制造商哈雷戴维森（Harley-Davidson）宣布将出售其贷款业务10%的股份给投资公司KKR和PIMCO，并向这两家公司转让价值50亿美元的贷款。尽管公司整体销售下滑，受到贸易紧张局势影响，消费者对大额消费变得谨慎，但此次出售计划令投资者振奋，公司股价上涨超过15%。 ⸻ 今日数字：172%。这是今年以来，在线券商Robinhood的股价涨幅。 ⸻ 历史上的今天： 1790年7月31日美国发明家兼政治家本杰明·富兰克林逝世。富兰克林是美国建国元勋之一，也是雷电实验与避雷针的发明者，他的思想影响深远。 ⸻ 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。