世界还在沉睡，先锋已在路上。 清晨3分钟，《全球先锋报》与您一起洞察全球棋局，捕捉趋势的先声。 “所以他比以往更加自豪地昂首阔步，身后的大臣们也高高举起那根根本不存在的袍尾。” ⸻ 美国企业还能撑多久？ 只要扫一眼美国当前的有效关税税率图表，就足以令人头晕目眩。自唐纳德·特朗普重返白宫以来，他已宣布对美国进口商品征收高得离谱的税收，随后又常常缩回部分措施或推迟执行。他在8月1日公布的最新一轮关税，引发了全球股市的剧烈震荡。 一些国家被迫与美国达成“退而求其次”的协议。虽然它们争取到的关税税率低于特朗普最初威胁的水平，但仍远高于他首次上任前的标准。而感受到冲击的并非只有其他国家。事实上，关税的主要受害者是进口方，而不是出口方。美国企业一直在努力“垫底”，不让消费者感受到价格上涨。但他们囤积的库存迟早会消耗殆尽，而且特朗普政府也正计划打击企业钻营海关法律漏洞的做法。 至于这些企业还能坚持多久、还能多久认为“保护客户”对自己利润有利，这一切仍是未知数。 ⸻ 加沙：濒临饥荒，也濒临再度开战。 加沙战争已持续近22个月，但停火谈判依旧陷入僵局。上周末，美国特使史蒂夫·维特科夫访问加沙地区时表示，美国与以色列正合作推动一项“事实上意味着战争结束”的计划。该计划包括释放以色列人质、解除哈马斯武装，以及对战后满目疮痍的加沙进行重建。正是这支伊斯兰激进组织在2023年10月发动了这场战争。 然而，哈马斯方面表示，若不建立独立的巴勒斯坦国，绝不会放下武器。同时，以色列政府正考虑进一步发动军事行动，甚至不排除吞并加沙部分地区的可能。在加沙内部，局势也正在持续恶化。以色列已经开始放宽食品进入以试图缓解饥荒，但人道主义机构警告称，援助远远不足。如果战火再度爆发，势必将加剧这场早已令世界震惊的人道危机。 ⸻ Palantir：搭上特朗普东风的“AI龙头”。 数据分析公司Palantir预计将在本周一发布又一份亮眼的季度财报，其强劲表现得益于人工智能热潮与特朗普政府的青睐。该公司已从最初的情报收集与反恐服务，扩展到商业软件和AI平台领域，如今是标普500指数中表现最强劲的公司之一。 商业营收预计将成为其增长最快的板块，尤其是随着客户纷纷转向其AI平台“AIP”。但Palantir如今更是成为美国政府的“红人”公司。上周，美国五角大楼宣布将在未来十年内向Palantir支付最高达100亿美元，用于整合军方的软件采购系统。Palantir还获得了多项合同，为军队提供实时战场数据的工具。 该公司首席执行官亚历克斯·卡普毫无疑问将在季度致投资者信中强调公司的“爱国情怀”。不过，Palantir面临的最大挑战，是如何在美国以外复制其成功经验。 ⸻ 《山丘之王》重返荧屏。 时隔十五年，《山丘之王》（King of the Hill）强势回归。该剧由迈克·贾奇（Mike Judge）创作，他同时也是《呆伯特》Beavis and Butthead与《办公室空间》Office Space等讽刺经典的作者。这次回归由迪士尼旗下的流媒体平台 Hulu 操刀，重新启动这部深受喜爱的动画情景喜剧。 剧中的希尔一家如今比2010年停播时年长了十几岁，他们与朋友以及德克萨斯州虚构小镇阿伦（Arlen）的其他居民，将共同面对一个已经大不相同的“新美国”。 《山丘之王》的魅力仍在于其独特的风格，用温情包裹锐利的讽刺。这在主角汉克·希尔Hank Hill身上表现得尤为突出——他是一位性格温和、思想保守的丙烷推销员。如果说如今这个时代需要一部剧，来展现美国中产阶层的宽厚、理性与包容，并展示他们和其他人一样也常常对这个时代感到困惑。那么，这部剧就是答案。 ⸻ 今日数字： 2%，2024年麦肯锡预计收入增长率。 这是全球最知名的咨询公司麦肯锡在2024年的预计营收增长率，仅为2%。 ⸻ 历史上的今天： 1914年8月4日在德国军队入侵比利时后，英国正式对德宣战。至此，欧洲五大列强悉数卷入第一次世界大战，进入“世界大战”时代的开端。 ⸻ 一个国家的税率、一场战争的走向、一家公司的命运，最终都藏在人性与制度的缝隙中。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

“世界还在沉睡，先锋已在路上。”清晨3分钟，《全球先锋报》与您一起洞察全球棋局，捕捉趋势的先声。 “所以他比以往更加自豪地昂首阔步，身后的大臣们也高高举起那根根本不存在的袍尾。” 哈马斯称除非建立独立巴勒斯坦国，否则不会解除武装 据报道，哈马斯与以色列之间的间接谈判上周陷入停滞。以色列官员希望对未来任何形式的巴勒斯坦国掌握部分控制权，尤其是安全机构。与此同时，据卫生官员通报，过去一天内至少有119人死亡，其中至少65人在寻求人道救援时丧生，另有6人死于营养不良。 特朗普顾问指责印度资助俄乌战争 唐纳德·特朗普的顾问斯蒂芬·米勒指责印度通过购买俄罗斯原油，变相资助了俄乌战争。本周早些时候，特朗普宣布对印度商品征收25%的关税，同时还将对印度采购俄罗斯原油和武器施加尚未公布的额外惩罚措施。尽管如此，据称印度仍计划继续购买俄罗斯石油，不受特朗普威胁影响。 美方称关税水平“基本确定”，用作政治工具属“正常” 美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）表示，美国的关税水平“基本确定”。特朗普此前宣布，新一轮关税将在8月7日生效，税率介于10%到50%之间。格里尔还为特朗普利用关税作为政治工具辩护，例如惩罚巴西起诉其盟友雅伊尔·博尔索纳罗（Jair Bolsonaro）一事，他称这“是正常的做法”。 欧佩克+宣布第五次增产，分析师对经济前景存疑 石油输出国组织及其盟友宣布将每日石油产量增加54.7万桶，约占全球原油供应的0.5%。这是该组织连续第五次大幅增产。欧佩克+称此举是基于“全球经济前景稳定与市场基本面健康”的判断。但分析人士则不那么乐观，认为特朗普的关税措施将拖累全球经济增长。 乌克兰反腐机构破获大型贿赂案，引发政府让步 乌克兰反腐机构披露，一项涉及无人机和电子战设备高价采购的大规模贿赂案被查处，一名国会议员和多名官员已被逮捕。面对公众抗议，乌克兰政府于周四放弃了试图将反腐机构纳入行政控制的计划。 沙特化工巨头SABIC意外亏损10亿美元 沙特基础工业公司宣布上一季度净亏损达40亿里亚尔，约合10亿美元。此前分析师普遍预期该公司将盈利5亿里亚尔。SABIC将亏损归咎于其在英国关闭一处裂解工厂的决定。此外，需求疲软也对整个化工行业造成沉重打击。值得一提的是，全球最大石油公司沙特阿美持有SABIC 70%的股份。 法国选手赢得环法女子赛，时隔35年再现法国冠军 波琳·费朗-普雷沃赢得了环法女子赛最后一个赛段的胜利。她与来自荷兰的德米·弗勒林在瑞士边境的山地赛段中一路竞争激烈，最终费朗-普雷沃在最后7公里发力，冲刺夺冠，赢得象征总冠军的黄衫。这是自1989年以来，首次有法国女选手赢得该赛事冠军。 今日数字： 2%，2024年麦肯锡预计收入增长率。 这是全球最知名的咨询公司麦肯锡在2024年的预计营收增长率，仅为2%。 历史上的今天： 2007年8月4日支付宝推出扫码付款，支付宝正式上线“扫码支付”功能，开启中国移动支付时代，也成为中国互联网科技对现实生活的深度重塑之一。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

加密货币和稳定币安全吗？产业构建了哪些安全机制？ 当信任被代码重构，安全便不再是起点，而是整个加密世界的命运中枢。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 安全性始终是加密货币和稳定币领域的基础和挑战。从底层区块链技术到资产保管、再到具体攻击事件，每一层面的安全问题都值得深入关注。 区块链底层技术安全 主流加密货币依托于区块链的密码学和共识机制，其设计在理论上相当安全。交易记录一旦被大量节点确认且写入区块链，就几乎不可能被篡改，除非掌握超过51%的算力或权益。比特币自诞生以来，其区块链从未被成功攻击篡改过记录，这是其使用SHA-256哈希算法和巨大算力支撑的结果。以太坊等也采用了强加密算法和去中心化节点，确保无权威机构能单方面修改账本。此外，基于密码学的数字签名保证了只有掌握私钥的人才能动用对应地址上的资金，防止伪造交易。 然而，技术安全并非绝对：51%攻击在小型区块链上发生过，如以太坊经典ETC曾多次被攻击，攻击者重组链记录造成双花欺诈。这提醒我们只有像BTC、ETH这样拥有巨大算力和质押的网络才足够安全，小币种区块链易遭受算力攻击。另一个潜在威胁是量子计算，未来足够强大的量子计算机可能破解当前的公钥加密算法，不过业界已在研究抗量子加密以未雨绸缪。 钱包和资产托管安全 用户持有加密资产，需要通过钱包管理私钥。如果用户自行保管（非托管钱包），安全性取决于私钥不被泄露或遗失。 冷钱包，也就是离线存储，如硬件钱包或纸质钱包，被认为是最安全的私钥保存方式，可以有效防止黑客网络入侵。但用户自身的操作失误、设备损坏或遗失，也会导致资产不可恢复。现实中有相当比例比特币永久丢失就是因为早期用户硬盘损坏或忘记密码。 托管钱包和交易所。很多用户将币存放在交易所或托管机构账户，由后者代为保管私钥。这虽省去自管麻烦，但引入第三方风险。一旦托管方技术漏洞或监守自盗，用户资产就可能受损。历史上最大的案例是2014年Mt. Gox被黑客盗走约85万枚比特币，导致交易所破产 。2016年Bitfinex交易所也被盗12万枚比特币 。 中心化交易所还面临内部风险：2022年FTX因挪用用户资金及欺诈倒闭，就是托管模式失控的惨痛教训。 针对这些问题，主流平台和托管机构现在普遍采用多重签名和分层冷存储。多重签允许一笔交易需要多把私钥签名，防止单点突破；冷存储将绝大部分资产离线保管，只将少量必要流动资金放在线上“热钱包”，以降低被黑客窃取的损失。此外，保险机制也在逐步建立，一些托管方给客户资产上保险，一旦被盗可提供赔偿。 典型攻击案例 加密领域曾发生多起重大安全事件，提醒我们潜在风险无处不在。 首先，历史发生过多次交易所黑客事件：除了前述Mt. Gox和Bitfinex，2018年日本Coincheck被盗5亿多美元的新经币（NEM），2019年韩国Upbit被盗价值5000万美元以太币，2020年库币（KuCoin）被盗2.8亿美元代币…… 几乎每年都有大型交易所遭黑。所幸有时黑客归还部分资金，比如KuCoin事件追回大半。但总体而言，自2011年以来因黑客攻击、诈骗和欺诈导致的加密资产损失累计已超800亿美元。这天文数字仅追回一小部分，凸显当前环境下资产一旦被盗找回难度极大。 其次，智能合约也有漏洞。去中心化金融(DeFi)的兴起也带来了智能合约层面的新风险。2016年著名的The DAO事件中，黑客利用以太坊合约漏洞盗走约360万枚ETH，当时价值6000万美元），以太坊社区为此进行了硬分叉挽救损失。 之后几年，各类DeFi协议漏洞不断：2020年DeFi协议累计损失超1.5亿美元，2021年Poly Network跨链桥被黑客盗走6.1亿美元，所幸黑客主动归还。等等。跨链桥、闪电贷攻击、重入漏洞等成为常见攻击手法。在2022年，发生了多起桥梁协议被盗事件，如Ronin桥5.4亿美元被朝鲜黑客盗走，BSC跨链桥5.7亿美元被黑等。这些都属于智能合约和多签漏洞被利用。相比CeFi，DeFi代码开源透明，本应更易审计，但复杂性增加了意想不到的攻击面。 稳定币也有相关风险。 稳定币本身也经历了一些安全/信用事件。中心化稳定币的风险在于储备管理和银行托管安全。2023年3月硅谷银行（SVB）倒闭，Circle有33亿美元USDC储备存放其中，消息传出引发USDC挤兑，脱锚跌至$0.87。虽然最终储备未受损且价格恢复，但这敲响警钟：哪怕链上代币安全，支撑资产仍受传统金融风暴影响。Tether则在2017至2018年经历过黑客攻击其银行账户、以及管理不善导致部分储备无法访问的情况。2019年曾承认只有74%储备为现金等等，其余为贷款，引发市场对其偿付能力的质疑 。 算法稳定币方面，更是出现UST崩盘这样的极端案例，证明了纯算法模式可能遭遇“挤兑式攻击”。UST在2022年5月因流动性枯竭脱锚，大量抛售引发LUNA代币雪崩增发，最终UST从接近1美元跌到不足1美分，市值瞬间归零 。可见，如果稳定机制设计存在漏洞，攻击者甚至无需传统黑客手段，只要在市场引发连锁反应，就能摧毁系统稳定。 最后是诈骗与私钥盗窃。除技术攻击外，社会工程和诈骗对个人危害也很大。如冒充客服骗取用户密钥、钓鱼网站窃取助记词等层出不穷。还有传销式加密庞氏骗局，如PlusToken诈骗数十亿美元。这些案件提醒用户，加密资产交易中需保持高度警惕，妥善保管私钥，不轻信高收益诱惑，以免落入圈套。 安全改进与防护。 针对不断出现的问题，行业和社区也在加强安全防护。 技术层面，代码审核和形式化验证受到重视，大型DeFi项目都会经过多轮专业安全公司审计。慢雾、CertiK等安全公司提供7x24监控与应急响应，帮助项目发现漏洞并在攻击发生时减损。 一些协议采用Bug赏金机制，鼓励白帽黑客提交漏洞报告，以避免恶意攻击。 在区块链共识上，探索新的安全机制，如Bitcoin在考虑拥抱辅助技术，比如Drive chain等。增强可扩展性的同时不会牺牲安全；以太坊计划引入更随机的验证者抽样减少作恶几率等。 对用户，加强安全教育。主流钱包会强调备份助记词的重要性，交易所也普及二次验证（2FA）及钓鱼保护码等措施。越来越多用户开始使用硬件钱包，尤其是在涉及大额资产时，以隔离网络威胁。 监管机构也介入安全议题。例如美国证监会要求托管机构对数字资产具备合规的保管方案，部分国家立法要求交易所必须对用户资产做100%储备和定期审计，防止类似FTX挪用情况。 整体而言，加密货币底层技术经过实践检验是相当安全可靠的，但围绕它构建的应用和管理环节还存在不少短板。正如一句业内名言：“Not your keys, not your coins”。不掌握私钥就不真正拥有你的币，用户应根据自身情况选择合适的保管方式并提高安全意识。在享受加密金融高效便捷的同时，也要认清相应风险，采取多重措施保护资产安全。对于机构投资者，则更需选择信誉良好、有保险保障的托管服务，并制定完善的内控流程防范内部舞弊和外部攻击。在技术快速演进和更严监管的双推动下，未来加密领域的安全性有望进一步提升，减少“大案”发生频率。但目前阶段，安全依然是悬在投资者和参与者头上的“达摩克利斯之剑”，不可掉以轻心。 ⸻ 全球先锋报认为这场关于信任与风险的攻防战，终将决定加密金融的可持续边界。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

加密货币产业的核心数据表现如何？ 当“数字黄金”与“数字美元”共同在链上奔腾，我们或许正目睹一场金融秩序的悄然重塑：不靠疆土画地图，而是以算法划界线。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 截至2025年中，加密资产市场规模再创新高，总市值突破3.94万亿美元，比肩全球第五大经济体的货币体量。比特币独占六成市值，价格站稳11万美元，成为继黄金之后最具全球共识的数字储值资产；以太坊则以智能合约平台之王的身份，支撑起活跃的链上生态。与此同时，稳定币以超2500亿美元的市值和年交易额28万亿美元，构建出一个“数字美元”主导的高频交易枢纽。USDT与USDC形成双寡头格局，支撑了加密世界的大部分交易流通。此外，稳定币发行方Tether持有近千亿美元美债，足以影响货币市场流动性。 ⸻ 在快速发展的同时，当前主流加密资产和稳定币已经积累了可观的市场规模。全球先锋报整理出了一份数据图谱以供参考。 整体市值规模 全球加密货币总市值在2025年7月创下新高，达到约3.94万亿美元，同比上一年增长54%。这一规模已经相当于全球第五大经济体的货币供应量，可见加密资产在全球金融版图中的分量。从历史看，2021年末曾接近3万亿美元的高点，随后经历市场周期，如今再次走高，显示出总体增长趋势。 比特币（BTC）作为市值第一的加密货币，截至2025年7月市值约为2.35万亿美元，约占加密市场总值的60%。比特币流通供应约19.4百万枚。最终上限2100万，根据市值推算，比特币单价在11万美元上下。比特币每日现货交易量在牛市高峰期达到数百亿美元，其交易主要以USDT等稳定币计价。市值体量使比特币跻身全球资产前列，媒体报道其市值一度超过部分顶级科技公司，成为全球前五大资产之一。 以太坊（ETH）市值排名第二，约为4430亿美元。以太坊供应量约1.2亿枚左右，价格在3500美元附近波动。以太坊占总市值约11%，是市值最大的智能合约平台。其日均链上交易笔数在100万笔以上，链上结算价值长期位居各公链之首。ETH既是投资资产也是网络燃料，其市值和活跃度反映了整个DeFi和NFT生态的繁荣。 瑞波币（XRP）受益于2023年监管诉讼的部分胜诉，XRP市值一度飙升至2052亿美元左右，成为第三大加密资产。这一数值对应XRP价格接近0.5美元。XRP总供应1000亿枚，部分锁仓。XRP成交量在利好消息时曾短暂超越ETH，显示市场对其支付应用前景的投机热情。 币安币（BNB）市值约1106亿美元，排名第四 。BNB发行量2亿枚（部分已销毁），价格约550美元上下。作为交易所平台币，BNB市值随着币安生态壮大水涨船高。目前BNB除交易手续费用途外，还用于BSC链上DeFi等，流通性较强，每日交易量在几十亿美元量级。 还有其他主流加密货币。第五至第十位包括Solana。 SOL，约1070亿市值；USD Coin。 USDC，约647亿美元；狗狗币。 DOGE，约391亿美元；Lido质押以太币。 stETH，约333亿美元)；Cardano 。(ADA，约314亿美元)和Tron TRX，约302亿美元。这些数据表明除了BTC和ETH两大巨头外，部分传统金融背景项目和新兴公链项目也占据显著份额。 稳定币市场总体 稳定币作为特别的加密资产，其总市值已超过2500亿美元，成为市场中不可忽视的板块。其中美元挂钩的稳定币占压倒性主导地位。USDT（泰达币）一家独大，市值在2025年6月已达1576亿美元，流通量超过1500亿枚（含多个链上的发行总和）。USDC（美元币）紧随其后，市值约600~650亿美元。两者合计占全球稳定币市值的约86%。其他主流稳定币包括去中心化稳定币DAI，市值约100亿美元。还有交易所发行的BUSD，币安美元，因监管因素市值从高点300亿美元降至几十亿美元。此外，一些锚定非美元的稳定币规模较小，市场份额有限，但如港元稳定币HKD-R、欧元稳定币（EUR Stable）等也开始出现，用于特定市场需求。 交易量和流通性 加密货币市场的交易活跃度极高。以交易量而言，2023年加密市场总交易额多次超过股票市场单日量。稳定币由于作为中介货币使用频繁，其交易量尤其巨大。数据显示，稳定币全网年交易量已突破28万亿美元，甚至超过Visa和Mastercard年度支付额。这说明大量资金在用稳定币作为跨系统转移的载体。具体来说，USDT日均链上交易额常常在数百亿美元以上，多次峰值超过比特币成为全市场交易额最大的资产。USDC在2022年链上交易总额也达数万亿美元级别。流通速度方面，稳定币的换手率非常高，例如USDT日交易量/市值比常>50%，体现其主要作为流通媒介，而不像比特币更多被持有储藏（比特币日交易量/市值比通常<5%）。 储备资产与影响 稳定币巨头积累了庞大储备资产。Tether公司截至2025年3月持有985亿美元的美国国债，已跻身美债主要海外持有者行列。这一数字显示出稳定币发行方已经成为传统金融市场的重要参与者——相当于一个中等国家的外汇储备规模。Circle公司（USDC发行方）的储备也以数百亿美元计，大部分是美国短期国债。这意味着稳定币规模的增长对美元货币市场都产生实质影响，包括利率、流动性等，各国央行也正关注这一动态。 上述数据刻画出加密领域的“版图”：“数字黄金”比特币一骑绝尘，稳坐万亿美元市值；“数字油田”以太坊及其他功能性链紧随其后，争夺应用生态价值；而稳定币作为“数字美元”，在交易和支付中无处不在，虽然市值相对较小但扮演了关键枢纽角色。 对于投资者而言，这些数据反映出市场重心正逐步从投机走向实用：市值排名靠前的资产大多拥有明确用途和庞大用户群（价值储存、智能合约平台、支付结算等），而众多小币种占总市值比例已降至约12%，表明市场逐渐向头部资产集中。需要提醒的是，加密市场高度动态，价格和市值波动剧烈，上述数据只是阶段性快照，投资者应持续关注最新数据变化来研判市场趋势。 ⸻ 全球先锋报认为加密资产不仅是一种资产类别，更正成为全球金融系统中不可忽视的力量中枢。从投机风口走向支付网络，从社区创新走向机构参与，数字资产正在以自身逻辑重塑信任体系、重构价值图谱。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

加密货币产业如何构建起从创建到流通的闭环生态？ 当价值可以被“铸造”、信任可以被“烧毁”、交易无需“许可”，货币的本质也许不在于拥有，而在于流动的自由。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 从比特币通过共识机制自然生成、稳定币基于法币或加密资产抵押发行，到CEX、OTC与DEX等多样化交易通道，再到主流平台与银行出入金接口的完善，数字资产已搭建出一条从链上到链下、从虚拟到现实的资金循环通道。特别是稳定币，其凭借锚定价值和流通便利，成为全球资金跨境流动的新工具。 ⸻ 加密货币与稳定币构建了一个从发行到交易、再到兑换回法币的完整闭环，为用户提供端到端的金融体验。 下面全球先锋报将分步骤阐述其运作机制。 （1）加密货币的发行机制 典型的去中心化加密货币没有中心机构发行，而是通过算法预设的方式产生。以比特币为例，采用工作量证明（PoW）共识，新币作为挖矿奖励在每个区块被“挖出”，直到总量达到2100万枚封顶。这种发行机制确保了货币供应的透明和可预期。以太坊最初也通过矿工挖矿发行，2022年升级为权益证明（PoS）后，新ETH通过质押奖励产生，发行率随链上活动动态调整。 发行特点：由算法控制增量，无人为增发可能，提高了货币稀缺性和抗审查性。但是，绝大多数用户不会自己去挖矿或参与区块验证获取币，而是通过二级市场购买。 （2）稳定币的发行与赎回 与一般加密货币不同，大部分主流稳定币由特定机构发行，流程更类似传统金融中的代币化存款： 法币抵押型稳定币（如USDT、USDC）：当用户（通常是合作机构或大型客户）向发行人银行账户存入1万美元时，发行人会按1:1比例在区块链上生成1万枚稳定币并发送给用户。这个过程就是认购或铸造（Mint） 。 相反，用户若持有稳定币并向发行人申请赎回，则需要将代币发送回指定地址，发行人烧毁这些代币，同时将等额法币汇给用户账户。这构成稳定币发行-赎回的闭环。一般散户无法直接向发行公司小额申赎，而是在交易所或场外交易将稳定币换成法币，由一些做市商来汇总完成一级市场的申赎。 加密抵押型稳定币（如DAI）：由用户自行跟智能合约交互发行。用户锁定一定价值的加密资产作为抵押品（例如价值150美元的ETH），就可按抵押率生成100美元的DAI。当用户想赎回抵押物，需要归还100 DAI并加少许利息，智能合约即烧毁这100 DAI并释放抵押的ETH。这是一个无许可的发行和赎回过程，全由代码执行，无人工干预。其闭环在于：超额抵押提供信用支撑，而清算机制保证DAI价格稳定和债务偿付。 算法稳定币（如UST的发行机制）：没有外部资产支撑，通过算法调节供需。当用户需要稳定币，按照算法规则用另一种代币（如LUNA）按一定比率交换铸造UST。当想退出时再换回LUNA。算法会根据市场价调节两者兑换比例以维持UST≈1美元。然而这种机制高度依赖市场信心，一旦恐慌，铸造/销毁循环会失效，导致崩盘（正如UST案例所示） 。因此纯算法模式目前没有成功的闭环，因为最后没能保障持有者稳定赎回1美元价值。 （3）交易与流通 无论加密货币还是稳定币，一旦发行进入市场，就通过多种渠道流通交易。 中心化交易所（CEX）： 这是大部分用户接触加密资产的入口。用户可以通过法币充值或第三方支付，在交易所购买比特币、以太坊等加密货币，或买入稳定币。交易所撮合买卖，实现价格发现和流动性供给。 在这一环节，稳定币大放异彩——由于其价值稳定，常被用作各种币种的计价单位和中转媒介。比如BTC/USDT、ETH/USDT是主流交易对，USDT占据了众多交易所90%以上的交易对基础货币地位 。 用户可以先把人民币/美元兑换成USDT，再用USDT买卖其它币种，最后若想变现，再卖出USDT换回人民币/美元。这个过程类似用美元在外汇市场换取其他货币，再换回美元，USDT等稳定币就是币圈的“数字美元”。 场外交易（OTC）： 在一些对加密交易有限制的地区（如中国大陆），用户通过OTC平台用本地货币兑换稳定币，再将稳定币转入海外交易所交易。这实际上形成了一个“地下闭环”：用户手中的法币通过OTC商换成USDT出海，完成投资或资金转移，再通过类似路径换回法币入境。由于官方渠道不支持，这一闭环依赖非银行的交易撮合，风险在于中介诚信和法律风险。但从需求看，它满足了资本流动管制下资金出入境的刚需，因此有相当交易量存在。 去中心化交易所（DEX）： 用户可以使用链上智能合约直接交易代币，无需账户和审核。例如Uniswap上，用户可将USDC直接兑换成ETH。这种链上交易24小时不间断，且资金不经过第三方托管，保证了持币自主权。稳定币在DEX中也是重要的流动性资产，常见的稳定币交易对提供了深厚流动性，使用户以较低滑点完成兑换。DEX的出现，令交易闭环更进一步：用户可以从发行获得代币后，直接在链上完成各种金融操作，再通过稳定币回归法币锚定。 （4）闭环通道的完善 经过多年发展，如今加密货币与传统金融之间的桥梁日益健全，一个人可以较为顺畅地在银行账户和区块链钱包之间进出资金： 许多交易所开通了法币出入金通道，支持银行转账或银行卡买卖加密资产。一些国家的银行开始直接或间接为客户提供将账户资金兑换为稳定币的服务。 少数友好银行支持持有稳定币的账户服务。例如葡萄牙的贝森银行（Bison Bank）允许中国客户开设USDT账户，能将主流稳定币和美元、欧元、离岸人民币自由兑换，无资金流转障碍 。这类银行充当了传统体系和加密体系的接口。 主流稳定币的发行方也在简化直接申赎流程，如Circle推出API，合格个人或商户可以方便地将银行资金转成USDC或赎回。 法币支付场景中，稳定币正开始被接受。在香港等地的沙盒试点中，允许在特定场景用稳定币支付，小范围内实现了用数字形式美元/港元直接购物和清算。 通过以上要素的共同作用，一个完整的闭环形成：用户以法币投入 -> 获得加密货币或稳定币 -> 在链上或交易所中使用、交易增值 -> 将资产转回稳定币 -> 兑换出法币或直接用于消费。以前，这个链条任何一步都可能是瓶颈（尤其出入金环节），而现在随着合规桥梁的建立，闭环运转更加通畅。 当然，不同币种闭环的便利程度不一：比特币因不与法币锚定，需要交易市场定价，中间波动风险较高；而稳定币因锚定法币，其闭环更直接可控，许多情况下用户甚至不需要回到银行，就可以用稳定币在全球完成支付和结算。因此，对于希望灵活跨境调度资金的个人和企业来说，稳定币提供了前所未有的闭环便利。 这也是近年来稳定币交易量能够超越Visa网络的重要原因：数字货币生态和传统金融开始形成融通循环，让资金如水般在不同体系间流动自如。 全球先锋报认为围绕虚拟货币搭建起来的闭环不只是技术路径，更是一场货币制度的重构实验，它让金融自由在规则中发生，也让价值主权从中央机构逐渐转向个体与算法共治的体系。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

当前加密货币与稳定币在个人与机构使用中的核心功能与主要挑战分别是什么？ 当信任可以跨越边界、价值可以在数秒之间穿越世界，金融的主语，已悄然从国家变为个体。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 加密货币和稳定币不仅是技术的产物，更是对传统金融逻辑的深刻挑战。从个人用户角度看，它们提供了价值储存、跨境汇款、投资增值、金融接入和隐私保护等多重功能，尤其在高通胀、金融基础薄弱地区展现出强大生命力。与此同时，机构投资者和企业也开始大规模采纳稳定币用于全球结算、资金调度、资产配置与产品创新。无论是电商收款、战区援助，还是银行结算与企业薪资发放，加密资产正悄然重构全球资金流动的底层路径。它们不仅降低了成本，提高了效率，更赋予了全球金融体系前所未有的灵活性和可编程性。 ⸻ 对个人的功能与价值 加密货币和稳定币为个人用户提供了一系列全新的金融工具，解决了传统金融中的一些痛点。 1.价值储存和抗通胀： 比特币因其稀缺性，被不少投资者视为“数字黄金”，用来对抗法币超发和通胀 。一些高通胀国家的居民（如阿根廷、委内瑞拉）将资产换成比特币或USDT，来避免本币贬值。在阿根廷，黑市USDT价格曾较官方汇率溢价30%，被视为对抗本币贬值的最后防线 。 2.跨境汇款与支付： 稳定币极大降低了跨境转账的成本和时间。传统跨境汇款手续费高、清算慢，而通过稳定币几乎实时到账且费用微薄。据研究，使用稳定币汇款可将交易成本降低80%，结算提速数天。例如，尼日利亚、印尼等地有大批外出务工人员用USDT给家乡汇款，避开中间银行繁琐流程。尼日利亚的数据显示，2024年USDT占当地加密交易量的85%，年均跨境汇款超过200亿美元。对个人而言，“几分钟到账、不受节假日影响”的稳定币支付体验，优于传统汇款的几天等待。 3.投资和财富增值： 加密市场提供了多元化的投资机会。从早期比特币、以太坊等资产的长期升值，到DeFi平台上提供的借贷、流动性挖矿收益，个人投资者通过参与加密金融获得收益的渠道大幅增加。虽然伴随高风险，但也吸引了大量具有冒险精神的投资者进入市场。在2020-2021年牛市中，不少个人投资者实现了资产快速增值，也正因此，加密资产成为新的投资品类受到关注。 4.金融包容性： 加密货币降低了进入金融体系的门槛。全球仍有大量人口缺乏银行账户，而只要有一部智能手机和网络，他们就可以创建钱包接受支付。无需繁琐的开户审批，任何人都能自由地收发比特币或稳定币。这在欠发达地区或受制裁地区，成为获取金融服务的重要替代方案。例如，乌克兰危机期间，一些难民通过加密货币跨境转移资金；在非洲，有创业者用稳定币为当地提供美元储蓄服务，填补银行空白。 5.隐私及自主性： 对某些注重隐私的个人而言，加密货币的匿名/伪匿名特性提供了保护。例如，门罗币（Monero）等隐私币可以隐藏交易金额和对手方信息，满足对财务隐私的需求。同时，用户通过自托管钱包掌控资产，不像银行存款那样容易受账户冻结等限制。当然，这一特性也被部分人用于逃避监管，引发争议。 ⸻ 对机构的功能与价值。 近年来，机构投资者和企业也日益重视加密货币和稳定币，因为它们在以下方面提供了独特价值。 1.全球结算与资金调度： 稳定币为企业跨境贸易和资金转移提供了高效工具。越来越多中国出海企业将稳定币视为新的跨境收款渠道：客户支付的多币种资金可统一结算为USDC，汇入海外友好银行，再通过合规途径兑换成人民币，进入境内账户，形成“全球收款—本地换汇—灵活调度”的闭环。这一流程绕过了传统银行繁琐的国际汇款和外汇管制，大幅提升了资金周转效率。美国大型企业也探索用稳定币进行供应链支付，节省费用、避免SWIFT延迟。 2.资产配置与避险： 一些上市公司和金融机构开始将比特币视为类黄金资产进行配置，以对冲宏观风险。例如美国上市公司MicroStrategy从2020年起多次购入比特币作为公司储备资产；特斯拉也曾购入15亿美元比特币。对于基金、家族办公室等机构投资者，加密资产成为可考虑的多元化投资标的，特别是在传统市场低利率或高通胀环境下，被视为新兴避险资产。 3.产品与服务创新： 区块链和加密货币为金融机构推出新产品打开了大门。银行可以发行自己的数字货币或稳定币（如摩根大通发行JPM Coin，用于银行间结算）；证券公司可以借助代币化技术，将股票、债券等资产代币化后24/7交易，提高流动性。支付公司则直接利用稳定币改进用户体验：例如PayPal于2023年发行PYUSD稳定币，计划用于旗下4亿用户的支付、转账场景，实现法币与Web3生态的衔接 。机构参与DeFi也是一大趋势，一些传统金融机构在许可型区块链上试验去中心化借贷、交易协议，提高运营效率。 4.降低运营成本： 对金融机构而言，区块链的去中介化和自动化特点有望降低后台清算和对账成本。例如，跨境证券结算如果通过代币完成，可以实时交收而无须数天清算，有效减少资金占用。稳定币直接在链上转移，减少中转银行和支付网络手续费，也降低了支付业务成本。Visa测算通过USDC结算跨境交易，可节省大量外汇兑换和结算费用，这也是其积极介入的原因 。 5.合规和监管沙盒中的优势： 一些国家监管机构为金融创新开辟了沙盒，允许机构在受控环境下试水加密和稳定币应用。香港正是通过虚拟资产监管框架，吸引金融机构来港试点发行稳定币和提供相关服务。对于机构来说，率先参与这些合规试验意味着能够积累经验、占据市场先发优势。同时，明确的合规框架也降低了政策不确定性，使机构更安心地投入资源发展相关业务。 典型案例 1.跨境电商出海收款：一家主营中东和拉美市场的中国电商卖家，将各地收入兑换成USDC，存入葡萄牙Bison Bank等支持加密的银行，再按需兑换为人民币汇入国内，实现快速回笼货款且节省手续费。传统路径下可能需要层层中间行且耗时长，而通过稳定币几乎实时到账并节约了近千万人民币的年手续费。 2.国际汇款和援助：联合国等机构探索使用稳定币给战区或贫困地区发放援助款，以提高到账速度和透明度。例如联合国儿童基金会试验用USDC向难民提供援助，有助于确保款项直达受助人手机钱包。传统银行体系在战乱地区往往停摆，而区块链依然可以运行。 3.机构薪资支付：香港、新加坡一些加密友好企业为国际员工发放薪资时，提供直接用稳定币（USDC/USDT）支付选项，员工可自行决定何时换成当地货币。这对于跨国团队来说避免了不同法币兑换损失，也方便员工进行全球化的资产配置。正如前文提到，早在2017年渣打银行就尝试用USDT给非洲员工付工资 ，如今更多企业开始尝试这种模式。 4.银行间结算：摩根大通的JPM Coin已用于该行客户间的美元即时结算，替代传统跨行转账。瑞波公司则与部分银行合作，用XRP和RippleNet进行跨境汇款试点。据报道，摩根大通每天通过内部稳定币结算数十亿美元企业间支付，显著提升了效率。这类案例表明稳定币和代币化技术正在渗透到金融基础设施层面。 总之，加密货币和稳定币为个人和机构带来了全新的功能与价值：个人方面，提供了财富保值增值的新渠道、低门槛高效率的支付汇款手段，以及更大程度掌控自己资产的自主性；机构方面，则开拓了创新业务模式、提高跨境运营效率、并提供了应对数字化转型和国际竞争的新工具。这对于有十多年传统金融经验的投资者而言，意味着该领域既有风险对冲和增收的机会，也有优化业务流程、进入新市场的可能性，值得深入了解和把握。 ⸻ 全球先锋报认为这是一场关于信任迁移、算法信用与新金融架构的博弈，最终或将重塑货币本质。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

从第一性原理出发，加密货币产业面临哪些核心张力与关键创新？ 所有货币的终极问题，归根结底都是：你信谁？ 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 在传统金融体系中，“信任”被交付给中央银行与主权国家；而比特币的诞生则试图用代码与算法取而代之，打造去中心化的信任新秩序。 然而，这场技术革命很快遭遇现实瓶颈：剧烈波动的币价难以承担稳定交易职能。 于是，稳定币应运而生，它试图将“去中心化交易效率”与“中心化信用锚定”打包融合，以解决加密货币原生的价值稳定矛盾。 本期节目深度剖析了这背后的第一性张力与逻辑转变：稳定币并未终结“信任”问题，而是将信任从政府转向代码与发行机构，引发“信任悖论”。在这一基础上，USDC、DAI等项目通过透明储备与合约治理，不断在理想与现实之间寻找技术与制度的平衡解法。 ⸻ 信任与去中心化的矛盾。 加密货币的诞生源于对“信任”的重新思考。传统金融体系中，货币价值依赖国家信用或中心机构信用背书； 而比特币开创性地用区块链技术实现了“去信任化”的点对点交易，用数学和算法取代人为信用。 这一第一性原理上的创新在于：不需要中央银行或机构发行货币，交易由全网节点共同验证，从而避免对单一权威的信任依赖。 但是这种彻底去中心化也带来了基本矛盾：价值稳定性。 比特币等加密资产因供给固定且无锚定，价格由市场供需决定，剧烈波动成为常态（日均10%的波动率曾是常事）。 这使其很难在日常支付中充当计价单位或稳定的价值储存手段。 换言之，加密货币在“去中心化信任”和“价格稳定”之间存在张力：去除了中心信用，短期内也失去了稳定价值的保障。 ⸻ 稳定币的价值逻辑。 稳定币的出现正是为了解决上述矛盾的一次尝试：用代码和资产作为信用锚，换取价格稳定。 其核心逻辑是：将加密货币的去中心化交易优势与法定货币的稳定价值相结合 。 表面看，稳定币承诺1:1锚定美元等资产，使用户在链上享有与持有法币近似的稳定购买力，这是对“效率与信任”冲突的调和。 但深入分析，本质上稳定币并没有消除信任需求，而是将信任对象从主权政府转移为代码与发行机构。 比如USDT声称有等额美元储备，那么用户必须信任泰达公司确有足额美元在银行；DAI等去中心化稳定币依赖超额抵押和智能合约机制维持锚定，用户则需要信任代码不会出漏洞、抵押品价值足够。 因此，稳定币引入了新的矛盾——“信任悖论”：它建立在“代码即信用”的理念上，却往往因为运作中的中心化因素而陷入信任质疑 。正如有评论指出，USDT号称1:1刚性兑付，但当人们发现其储备金主要存于某些银行离岸账户且信息不透明时，这种信任瞬间动摇 。 ⸻ 矛盾驱动的创新突破 针对上述矛盾，行业不断探索技术和模式创新，以期实现平衡突破。 一方面，加密货币阵营通过改进共识算法和经济模型来增加内在价值支撑，如以太坊引入“燃烧+质押”的机制，在一定程度上缓解通胀并提高网络价值承载力。 另一方面，稳定币阵营寻求提高透明度和降低信任成本：USDC采取定期审计、“现金+美债”全储备模式并与监管深度合作，力图以合规透明换取用户信心 ；去中心化稳定币如DAI则不断扩展抵押品种类并实行超额担保，在2022年Luna暴跌中通过智能合约清算成功化解了巨额风险，验证了算法+超额抵押模型的韧性。 这些创新本质上都是在“去中心化理想”与“现实金融规则”之间寻找新的平衡点。 今天，行业逐渐形成共识：完全无锚的算法稳定币在当前条件下难以持久，而有透明储备支撑的稳定币才更具生命力。 这也是“第一性原理”矛盾驱动下的结果——在理想与现实的张力中，不断试错迭代，形成兼顾信任与效率的新范式。例如，有人将稳定币的兴起比作“代码开始书写新的货币宪法”，让信任变成一种可编程、可验证的东西。 尽管这一愿景仍在演进中，但可以肯定的是，加密货币和稳定币正在用不同路径重新定义货币的信用基础，其核心价值逻辑围绕建立新型信任展开：要么通过共识算法达成无需第三方的信任，要么通过透明储备和智能合约降低对中心方的信任成本。这场围绕信任的创新博弈，将继续塑造加密金融的未来形态。 ⸻ 这是一场关于信任迁移、算法信用与新金融架构的博弈，最终或将重塑货币本质。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

从传世到成熟，加密货币产业经历了哪些里程碑时刻？ 每一次对价值的重新定义，都是人类对信任体系的再次冒险。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 第一阶段：比特币的诞生与加密货币起源。 2008年，化名中本聪的个人发布了《比特币白皮书》，提出无需中央机构、基于区块链的点对点电子货币设想。 2009年1月3日，比特币创世区块被挖出，标志着全球首个加密货币——比特币正式诞生。早期几年，比特币主要在极客圈子流通，通过本地钱包私下交易，缺乏正规交易渠道和定价机制。 2010年7月，首个比特币交易所Mt. Gox上线，用户可以用银行转账兑换比特币，但由于跨国汇款缓慢、费用高昂等问题，交易效率极低 。 2014年初，Mt. Gox因黑客攻击等原因破产（“门头沟事件”），暴露了早期中心化交易平台的安全和监管隐患 。 随后几年，Coinbase等合规交易所崭露头角，为行业建立了更安全的交易环境 。 第二阶段：稳定币的出现与早期探索。 随着比特币等加密货币价格剧烈波动，人们开始寻求一种锚定稳定价值的代币来充当“桥梁”。 2014年7月，泰达公司推出全球首个稳定币——泰达币USDT，当时名为Realcoin 。 USDT宣称每发行1枚代币，就有1美元的储备资产支撑，保持与美元1:1锚定 。 这是加密世界首次引入法币背书的“数字美元”，目的是解决加密货币兑换法币的不便，提供一个价格稳定的交易媒介 。同期还有BitUSD、NuBits等项目尝试稳定币概念。 USDT问世后迅速填补市场需求：截至2017年，USDT占据交易所90%的交易对手盘，成为币圈事实上的美元替身，市值从数百万飙升至20亿美元 。 它极大提升了流动性，交易者可以用USDT在各大交易所套利，资金在几秒内完成结算，效率远超传统跨境汇款 。 值得一提的是，以太坊于2015年推出，带来了智能合约功能，为日后各种代币（包括稳定币）的发行提供了底层平台支持。 第三阶段：加密货币商业化与普及。 2017年加密市场经历首次大规模牛市，比特币突破历史高位、各类代币（ICO热潮）涌现，引发大众关注。 这期间，稳定币扮演关键角色：USDT在2017年链上交易额超过1000亿美元，占同期比特币链上交易量的40%，甚至有传统金融机构尝试使用USDT支付工资（如渣打银行曾通过USDT完成非洲业务的薪资发放） 。 然而2018年起监管开始介入：中国于2017年9月全面取缔代币发行融资（ICO）并关闭境内交易所，同年美国证券监管机构也加强了对加密融资的监管。Facebook在2019年宣布拟发行全球稳定币Libra（后改名Diem），引发各国监管强烈反弹，G7和央行纷纷发表报告讨论稳定币风险。Libra计划最终在监管压力下搁浅，但它成为稳定币监管元年的重要里程碑，促使各国开始研究数字货币政策。 当下的状况属于成熟阶段与监管演进。 2020至2021年，加密领域进入主流视野——比特币迎来新一轮牛市，一些机构开始配置比特币； 以太坊上去中心化金融（DeFi）兴起，稳定币供应量激增以满足链上借贷和交易需求。 Visa在2021年3月宣布支持USDC进行清算，这是主流支付网络首次直接使用稳定币结算 。 同年，多国监管举措密集出台：美国货币监理署（OCC）允许银行使用稳定币结算，欧洲成立工作组制定MiCA法规。中国大陆则在2021年进一步收紧政策，宣布禁止国内金融机构和支付机构参与加密交易，并取缔比特币挖矿，将加密交易彻底转入地下。 2022年发生了标志性风险事件：算法稳定币TerraUSD（UST）在5月出现挤兑崩盘，其关联代币LUNA陷入死亡螺旋，两天内UST几乎归零，蒸发市值达187亿美元，牵连基金和借贷机构接连暴雷 。这一事件重创市场信心，也让行业反思算法稳定币模式的脆弱性。紧接着，2022年底爆发了全球第三大交易所FTX的破产丑闻，暴露出中心化机构风险。 进入2023-2025年，监管框架开始落地：欧盟的《加密资产市场条例》（MiCA）于2024年底生效，对稳定币发行储备和运营提出严格要求；美国则在2025年6月参议院通过首部联邦稳定币法案（被称为“GENIUS法案”），要求稳定币发行人持有等额美元储备、接受审慎监管等；中国香港抢先在2023-2024年推动虚拟资产合规化，2025年通过《稳定币条例》，成为全球首个对稳定币实行全链条监管的司法管辖区。 可以看到，加密货币从无到有、从野蛮生长到纳入监管，短短十余年走完了传统金融数十年的历程，其发展每一步都伴随着创新突破和监管博弈的里程碑。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

当关税从多边共识沦为总统情绪的工具，美国也正在从全球化的领导者滑向不确定的单边主义深渊。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 特朗普以为自己在贸易上赢了，但输的会是美国，关税带来的伤害将是深远且持久的。 在唐纳德·特朗普总统宣布“解放日”已经过去一百多天之后，新的全球贸易秩序正在逐渐成形——它呈现出一种“帝国偏好”的体系。加拿大因为激怒了特朗普（部分原因是其计划承认巴勒斯坦为国家），因此被征收35%的关税。由于特朗普认定出口国在贸易上“不公平地欺骗”美国，他在7月31日宣布对多个贸易伙伴实施“对等关税”，税率从10%到41%不等。 与此同时，为了避免关税打击，欧盟、日本和韩国都已与特朗普达成协议，承诺开放市场并在美国投资数千亿美元，以换取其出口商品被征收15%的关税。 一种迷人的观点正在美国国内流行开来：美国在这场贸易战中正不断获胜。毕竟，总统已经逼迫最大贸易伙伴签下更接近他要求的协议；金融市场对关税上涨反应平淡；实体经济几乎未现疲态；而关税收入却不断涌入国库。但这种观点是极为错误的。这场游戏远未结束，而它是一场美国注定无法获胜的游戏。 ⸻ 尽管舆论常常讽刺“特朗普总会退缩”，但他确实推进了关税措施。根据耶鲁预算实验室的数据，美国的有效关税税率将在8月7日上升至18%，几乎是去年水平的八倍，回到了大萧条时期的水准。对“让美国再次伟大”（MAGA）派而言，这是特朗普的胜利——因为贸易伙伴在承受关税，美国海关每月可获得将近300亿美元的税收收入。 不幸的是，这种“美国在赢”的观念已经蔓延到了美国之外。当欧盟与特朗普达成协议后，欧洲多国的反对者痛惜欧盟“竟要为此买单”。然而，这其实是对贸易经济学的根本误解。多年经验表明，关税对卖方的伤害远小于对买方的影响。总统的关税越高，美国本土消费者获得物美价廉商品的选择就越少。 尽管外国供应商在本轮关税之后的降价幅度比特朗普第一任期时更大，但高盛分析师估计，到目前为止，美国企业和消费者承担了大约五分之四的关税成本。问问福特或通用就知道了：两家公司估算仅今年第二季度，它们各自因关税承担了8亿美元和11亿美元的额外成本。 ⸻ 为何目前经济和市场反应依然平静？ 国际货币基金组织（IMF）最近上调了对今年全球及美国经济增长的预测，相比4月份的预估更为乐观。尽管特朗普签署关税令后标普500指数曾有波动，但至今仍比“解放日”当天高出近12%；美元在近期也有所回升。 原因在于，目前经济受到了多重因素的干扰：一方面，大量企业在关税生效前加紧囤货，这延缓了冲击的到来；另一方面，人工智能相关的资本开支出现爆炸式增长。根据Renaissance Macro Research的分析，过去两个季度，美国GDP增长中，由AI推动的资本投资所占份额甚至超过了所有消费者支出。正是在这种推动下，美国股市持续走强。 也许投资者相信，企业终将适应高关税的环境。规避高关税、绕道低税国家进行“转运”的激励非常强烈——尽管特朗普已誓言对这种“转口贸易”征收高达40%的惩罚性关税。一种令人不安的动态也正在形成：由于投资者相信总统最终会“退缩”，反而助长了他进一步推进政策的信心。 ⸻ 真正的代价将在未来显现 然而，随着政策不断推进，其对美国经济的长期伤害也在不断积累。以“公平”之名，特朗普正在废弃一个多边贸易体系——这个体系中，不论商品来自哪个国家，适用的关税都是统一的。现在的替代体系则是双边主义的：同样的产品将因原产地不同而被征收不同税率。 而且这些新税率不仅更高，还充满了无休止的讨价还价。例如，本周征税议题中就包括了“巴西法院起诉特朗普盟友”以及“泰国与柬埔寨的边境冲突”等完全无关的事务。由于关税政策掌握在特朗普一人手中，这些讨价还价势必受制于游说团体和总统的情绪波动——今天被夸奖的国家可能获得豁免，明天惹他不高兴了就可能挨征关税。 ⸻ 美国消费者将为此埋单 曾经，美国消费者在来自本土和海外的激烈竞争中享受着“选择的盛宴”。如今，能在市场中胜出的公司，除了创新能力强，还得擅长在这个制度中“钻营”。而且要记住，这种机制还存在“棘轮效应”：一旦美国企业习惯了关税壁垒带来的保护性环境，他们就会在全球市场上变得缺乏竞争力。 等到未来哪位总统试图将关税恢复到原始低位时，必将遭遇美国企业的强烈反对。因为他们已经“习惯了靠关税活着”。 这整件事，从头到尾都在制造伤害。无论特朗普怎么说，这里面没有一丝公平。 ⸻ 当一国以胜利之名开打贸易战，最终埋单的，往往是那些以为自己赢了的人。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

《全球先锋报｜8月2日环球要闻》世界还在沉睡，先锋已在路上。清晨3分钟，《全球先锋报》与您一起洞察全球棋局，捕捉趋势的先声。 “不是所有被直面的事情都能被改变，但没有一件事情在被直面之前会发生改变。” ⸻ 特朗普威胁解雇美国劳工统计局局长 在发布了令人失望的就业数据后，美国前总统唐纳德·特朗普表示他将解雇美国劳工统计局局长埃丽卡·麦克恩塔弗。该机构数据显示，美国7月新增就业岗位仅为7.3万个，远低于市场预期。同时，5月和6月的招聘数据也被下修，共减少了25.8万个岗位。特朗普声称这些数据是出于政治目的被人为操控的，但并未提供任何证据。 ⸻ 特朗普下令部署核潜艇，应对俄罗斯言论升级 特朗普表示，已下令将两艘核潜艇部署至“适当地区”，以回应俄罗斯前总统德米特里·梅德韦杰夫发表的“高度挑衅性言论”。本周二，特朗普曾威胁，如果俄罗斯在十天内未与乌克兰达成停火协议，美国将对其加征关税。本周，梅德韦杰夫指责美国总统在“对俄罗斯玩最后通牒游戏”。 ⸻ 特朗普宣布对60多个国家加征关税，加拿大产品被征收35% 稍早前，特朗普还宣布对超过60个国家的新关税政策。从8月1日起，加拿大出口至美国的部分商品将面临35%的关税，这是特朗普原先推迟的“对等关税”政策的最后期限。特朗普政府表示，对其他贸易伙伴的征税将在8月7日生效。印度和台湾分别将面临25%和20%的税率。受此消息影响，全球股市出现下跌。 ⸻ 美国特使探访加沙救援点，应对人道压力 美国中东事务特使史蒂夫·维特科夫访问了加沙地带的一个食品分发点。此前，以色列国防军在此类地点附近的行动已造成数百名巴勒斯坦人死亡，部分死于军队袭击，部分死于踩踏事故。美国和以色列正面临日益增加的国际压力，被要求缓解加沙地区的饥荒危机。 ⸻ 哥伦比亚前总统乌里韦被判软禁12年，禁止参政8年 哥伦比亚前总统阿尔瓦罗·乌里韦因安排贿赂证人和妨碍司法被判处12年软禁，并被禁止在未来8年内担任任何公职。这位73岁的前领导人表示将上诉。他的支持者认为此案具有政治动机。随着明年选举临近，此案可能进一步加剧哥伦比亚国内的政治对立。 ⸻ 特斯拉因自动驾驶致死案被判部分责任，赔偿总额达3.29亿美元 佛罗里达州一法院裁定，特斯拉公司需为一起2019年涉及其Autopilot自动驾驶技术的致命车祸承担部分责任。事故造成一名22岁女子死亡，她的男友重伤。陪审团判决特斯拉需支付2亿美元惩罚性赔偿，并承担1.29亿美元赔偿金的一部分。特斯拉表示将对判决提出上诉。 ⸻ Switch 2热卖助力任天堂财报飙升 任天堂发布强劲季度财报，归功于新一代游戏主机Switch 2的上市。该游戏机创下公司历史最佳开局，在前四天售出350万台。与去年同期相比，公司净销售额激增132%，利润增长19%。任天堂维持全年业绩预期不变，表示目前美国关税尚未对其业务预期造成影响。 ⸻ 今日数据：11% 这是哈佛大学运营预算中联邦资金所占的比例。 ⸻ 历史上的今天： 1990年8月2日。伊拉克入侵科威特，海湾战争前奏。萨达姆·侯赛因下令出兵科威特，迅速占领全境，引发全球震动。美国随后联合多国组成“沙漠风暴”军事行动，这是冷战后首次大规模国际军事干预。 ⸻ 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

当智能超越人类，经济已不再只是人的游戏。 ⸻ 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻⸻ 如果硅谷的预测哪怕接近准确，我们也将面临前所未有的剧变。 在大多数历史时期，最稳妥的预测就是“事情会大致照旧”。但有时候，未来将面目全非。硅谷的科技领袖们声称，人类正逼近这样一个时刻：在短短几年内，人工智能（AI）将在所有认知任务上超过普通人类。哪怕你认为他们说对的可能性不高，这个主张本身也值得认真思考。因为一旦成真，其影响将不亚于人类经济史上的任何重大事件。 自近十年前的突破以来，AI 的能力一次次以惊人速度超出预测。今年，OpenAI 和 Google DeepMind 的大型语言模型就达到了国际数学奥林匹克金牌水平——比专家在 2021 年的预测早了整整 18 年。这些模型愈发庞大，背后是一场科技公司的军备竞赛，赢家通吃的格局逐渐显现；中美两国也在博弈，彼此都担心如果落后就会在系统性竞争中失败。到 2027 年，AI 的训练将能动用比 GPT-4 多出一千倍的算力——而 GPT-4 正是当前最受欢迎的聊天机器人背后的引擎。 那我们如何看待 2030 年或 2032 年 AI 的能力？我们过了探讨了人们的诸多担忧：AI 恐怖分子制造生化武器、造成数十亿人死亡，或“失控的 AI”挣脱束缚、智胜全人类……这些末日风险自然吸引了大量注意力。但它们反而掩盖了更迫近、可预测且同样惊人的非灾难性后果。 ⸻ 从生存经济到硅基经济。 1700 年以前，全球经济每百年的平均增长率仅为 8%。若有人在当时预测接下来的变局，大概率会被视为疯子。可到了随后的 300 年，随着工业革命铺开，增长率飙升到每百年 350%。死亡率降低、生育率上升，人口规模扩大，更多人口意味着更多想法，经济增长进一步提速。因为增长仍然依赖人类人才的供给，这个飞跃仍是缓慢的。最终，随着人们变得更富裕，生育率下降，生活水平以每年大约 2% 的速度稳定提升。 AI 不受此类人口制约。技术专家承诺，它将迅速加快新发现的速度。OpenAI 的首席执行官山姆·奥特曼预测，AI 明年就能开始生成“真正的新洞见”。事实上，AI 现在已经能帮助开发更强大的 AI 模型。到 2028 年，有人预测它们将能够自主主导自身的改进。 这为第二轮经济爆发打开了大门：若技术进步可以在没有人类参与的情况下发生，且收益的一部分被持续再投资于更强的机器，那么财富积累将达到前所未有的速度。经济学家早就意识到：一旦“创意的发现”实现自动化，增长将无法抑制。根据一个偏向乐观的智库 Epoch AI 的最新预测，一旦 AI 能完成 30% 的工作任务，年增长率将超过 20%。 ⸻ 如果超级智能到来，经济如何变化？ 包括埃隆·马斯克（Elon Musk）在内的“坚定信徒”认为，自我改进的 AI 将催生超级智能。人类将掌握所有可以获得的知识——包括如何造出最强的机器人、火箭和反应堆。能源和寿命将不再是瓶颈，经济唯一的限制将是物理定律。 但你并不需要走到如此极端，也能设想 AI 对世界产生的冲击。仅以“达到人类智能水平”这个中间步骤为例思考： 在劳动力市场中，某项工作的工资上限将被完成该任务所需的计算成本决定——为什么要比“数字竞争者”付更多工资给人类？但那些无法被 AI 替代、并能与 AI 高度协作的超级人才，将获得惊人回报。而最赚钱的，可能还是那些掌握“AI 资本”的人：他们的资产将吞噬越来越多的经济产出。 其他人只能适应 AI 尚未攻克的空白，以及新富阶层的消费方式。在那些 AI 尚未完全取代人力的领域，工资可能迅速上涨。这种现象被称为“成本病”（cost disease），可能会抑制表面 GDP 的膨胀速度，尽管整个经济结构已焕然一新。 新的“富足与短缺”模式将体现在价格体系上。凡是 AI 能参与生产的，如自动化工厂的产品、数字娱乐内容等，其价格都将大幅下降。担心被 AI 抢饭碗的人，至少可以期待获得大量“廉价消费品”。但在人类仍然必须参与的领域，成本病会加剧。原本的知识工作者若转行做体力劳动，可能发现自己连请保姆、吃餐厅的能力都下降了。而人类也可能要与 AI 争抢土地与能源。 ⸻ 经济结构重塑、金融市场剧变。 这种经济冲击将深刻影响金融市场。企业之间的股价可能剧烈波动，取决于谁赢得了“赢家通吃”的市场格局。市场中将充满“贪婪投资”：既为追求更强 AI 能力，也为维持经济高速增长而不断扩张基础设施与工厂规模。 同时，人们对未来的储蓄意愿可能急剧下降，尤其是最富有、最热衷储蓄的群体，因为他们预期未来收入将爆炸性增长。 为吸引人们放弃当下的资本、转投投资项目，利率必须显著上升——甚至可能高到足以压低长期资产价格，即使经济在狂飙突进。学界对此有争议，但某些模型显示，利率与增长率可“一比一”甚至更高地上涨。按照这种推演，如果年增长率达到 20-30%，那么债务的再融资利率也将升至惊人水平。哪怕债务人的收入迅速上涨，也可能难以承受；而收入未能搭上“AI快车”的人，将被彻底碾压。 那些未能利用 AI 机会的国家，可能面临资本外流。世界范围内的宏观经济不稳定性也可能上升——因为人们提前透支预期财富，导致通胀飙升，而央行若升息不够及时，将被动应对。 ⸻ 国家、社会与政治的压力测试。 这是一场令人目眩的思想实验。人类能否应对？虽然历史上也出现过增长加速的时期，但在工业革命时代，还没有全民民主投票权。历史上最著名的反机器群体——卢德分子（Luddites）——可没有投票权。 即便平均工资飙升，收入不均也可能催生强烈的再分配诉求。政府也将拥有更强大的技术工具，来监控和操控人口。因此政治形势可能愈加动荡。国家必须重新思考税基、教育体系、甚至如何保障公民权利。 ⸻ AI，是奇迹的延续，还是文明的试炼？ 尽管如此，超级智能的崛起理应引发“敬畏”。Anthropic 的 CEO 达里奥·阿莫代伊在本周告诉《全球先锋报》，他相信 AI 将帮助治疗许多曾经无法治愈的疾病。 如果又一轮加速即将来临，我们应该把它看作人类长期奇迹的延续——这场奇迹的前提是：人类敢于拥抱“剧变”。 人类的智慧也许将被超越，但我们依然需要智慧来面对未来。 ⸻ 当AI不再只是工具，而成为“自我进化”的创新机器，我们是否还能掌控经济列车的方向盘？在AI带来“富足与短缺”并存的新现实中，谁能上车，谁将掉队？这是一次关于未来经济的惊鸿一瞥，也是一次关乎人类适应力的终极考验。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。

如果人工智能引爆了全球经济增长，会发生什么？商品、服务、金融资产与劳动力市场将被彻底颠覆。 《全球先锋报》专注于捕捉和解读科技、文化、军事与财经领域的全球热点新闻。 真正的领先，来自思想的先行；真正的竞争力，在于认知的高度。 ⸻ 在1700年以前，世界经济几乎没有真正增长。它长期处于停滞状态。过去17个世纪，全球产出年均仅增长0.1%，这意味着要翻倍需要近千年。随着索恩纺纱机和蒸汽机的出现，1700至1820年之间，全球年增长率跃升至0.5%。19世纪末，这一数字达1.9%；20世纪则跃升至2.8%，产出每25年翻一番。增长不仅成为常态，还在不断加速。 如果硅谷的推动者们说得没错，这场“增长爆炸”将更为猛烈。他们认为具备超越多数人认知能力的通用人工智能（AGI）将在不久后将年度GDP增长率提升至20%-30%甚至更高。虽然这听起来离谱，但纵观历史，经济增长本身起初也曾被认为是不可能的。 人们已普遍关注AI可能让大量劳动力失业的一面，然而更少人讨论AI或将推动世界进入爆炸性增长路径的潜力。这种可能性将深刻改变各类市场——劳动力、商品、服务乃至金融资产市场都将被重新分配。经济学家正在思考AGI如何重构世界，而他们绘就的图景既反直觉、又令人叹为观止。 ⸻ 关键是“想法”本身！ 经济最初的增长来自人口积累：更大的收成能养更多人，而更多人又催生更大的收成。但这种增长并没有提升生活水平，饥荒依旧频繁发生。经济学家马尔萨斯曾预测人口增长将超过粮食产出导致贫困；然而实际上更多人口不仅消耗更多，也创出更多新思想。这些思想推动了产出提升，最终带来生活水平的上升，人口红利阶段结束后，人均产出走上稳定增长轨道。 理论上，AGI可以在无需人口增加的情况下继续推动创新，实现人均产出的指数增长。 ⸻ AI能扛多少？增幅几何？ 绝大多数经济学家认为AI能有效提升生产率，并推动GDP增长。但关键问题是：增长有多大？有学者预计，AI在十年内只会带来1%-2%的GDP提升，但该预测建立在假设AI仅能替代5%工作任务的基础上——这个假设多基于2023年的AI能力。 更激进的预测则认定，随着AGI的发展，世界的大部分经济活动将被自动化。这种情况下，只要持续投入基础设施和能源，资本积累可无限推进。Epoch AI 的安森·何指出，与人口增长相比，扩大AI能力的速度更快、更有效。 不过牛津大学与弗吉尼亚大学学者通过回顾模型认为，即便实现生产自动化，倘若技术停滞，经济只能维持固定增长，增长率由储蓄与再投资比例决定。而要真正爆炸式增长，还需AI执行更复杂任，有助于科技进步本身的突破。 AGI 型AI可承担复杂长周期任务，不仅解答问题，还能领导科研项目。例如，AI Futures Project 预测到2027年末，AI实验室将接近全自动化。OpenAI 的 CEO 山姆·奥特曼预测：明年AI开始产出“真正的新洞见”。 ⸻ 内生增长理论与超级智能的极限路径。 长期以来，内生增长理论提出：如果想法能快速衍生更多想法，并且激励机制充足，那么增长理论上无上限。资本不仅累积，而且作用增强，增长呈倍数级迭代。但人类从未真正跨过这一阈值：实际上，许多经济学家认为创新变得越来越难，人类研究者必须掌握大量知识才能接触前沿。 AGI可能打破这一瓶颈。Epoch 模型设定：自动化早期收益大幅投入硬软件研发。一旦AI能自动完成约三分之一任务，GDP年增长率便突破20%，并持续快速上涨。该模型可能过于乐观，但企业界普遍认为这种反馈循环将启动，最终催生超级智能。 2021年诺贝尔经济学奖得主威廉·诺德豪斯曾提出：“以信息资本生产信息，而信息资本又由信息生产，这个过程每年愈发加速。”这种机制可能引发所谓“奇点”——一个理论上产出无限的时刻。即便未达“奇点”，首次显著加速也将是历史性巨变。 ⸻ 工人何去何从？ 历次增长浪潮并未明显改善劳动者福利：据丹麦南大学格雷格·克拉克研究，1800年英国一位建筑工人的工资与1230年相比几乎一样。历史上的人口红利往往摊薄了劳动力价值。 这次，AI使工人更容易被替代。AGI 的运行费用上限将自然压制人类劳动力报酬。随着技术进步，工资上限逐渐下降。模型和资本替代力度增强后，最终所有收入都可能归资本所有者。硅谷的核心信念是：当增长爆发之时，若你身无资本，将极为被动。 然而乔治·梅森大学经济学家泰勒·科恩认为，即便技术如此强大，社会变迁也会比技术本身慢。生产还依赖许多其他因素：能源、制度、法规、数据等，也可能导致增长无法完全释放。 ⸻ 财富积累、利率冲击与资产价格。 若爆炸性增长真来临，人们将急需大量投资于数据中心与能源设施。例如Epoch 模型认为，当前AI领域最优投资额约为25万亿美元，是OpenAI Stargate项目规模的50倍。随之而来的是基础设施扩张热潮。 同时人们储蓄意愿下降，因为预期挣大钱。为保持资本积累顺畅，实际利率需显著上升。经济学家们不完全一致，但一些模型表明：实际利率增长快于经济增长，将拉低长期资产价值，即便产出极快上升。对债务人而言，即使收入快速增长也难以承受利息负担；收入落后的经济体则可能发生资本大幅外流。 股票市场也变成高风险博弈：高利率推动未来收益贴现下降，而高速增长推动未来利润上扬。资产价格究竟向何处去，尚未明确——这取决于“拉姆齐规则”（消费平滑偏好）到底有多强。 一种安全策略是简单存银行：既可享受高利率，又少受资本价格波动影响。但若央行误判，利率不足，通胀或将加速、现金价值被侵蚀。 另一种是持有土地：土地供应固定，而超级智能或将大规模部署太阳能、数据中心，推高地价。但土地是利率敏感型资产，例如如果利率飙升至20%-30%，再融资现有贷款将十分吃力。 ⸻ 政府债务、高不平等与政策挑战。 更高利率对举债政府形成冲击。虽然高速增长可缓解财政压力，但高利率会大幅提高债务成本。与此同时，收入不平等引发再分配诉求，如硅谷预计必要的基本收入保障制度。科恩建议：更应聚焦升级的“财富蛋糕”本身，而不是如何分配。然而，对依赖全球资本、不愿或不具备AI产业能力的国家而言，这可能带来极大压力。 ⸻ 市场尚未定价增长爆炸。 如果所有这些都可能发生，资产价格理论上应已作调整。然而，尽管科技股估值极高，市场远未把爆炸性增长作为主要预期。斯坦福研究员巴西尔·哈尔珀林指出：“市场并未以高概率预测这一情景。” 麻省理工学院研究者的论文还发现，AI 新模型发布后，债券收益率平均趋于下降而不是上升。这表明市场尚未意识到即将发生的结构性转变。 ⸻ 准备迎接智力时代的加速。 硅谷尚未让世界信服其增长论断。但过去十年，AI发展的速度一再超预期——你无需回到1700年才令人惊讶，只要向2015年的人展示今天的AI就已足够。如果社会对AI 经济影响的共识像科技能力预测那样严重滞后，那么投资者与公众都将面对一次巨大惊喜。 经济学家罗伯特·卢卡斯曾说：“一旦开始思考经济增长对人类福利的影响，就很难再考虑其他事情。”在超级智能构想下，这种现象将被放大无数倍。 ⸻ 超级智能不是简单的技术工具，而是一种经济现象，一场分配革命，一次文明压力测试。 点一盏灯，留一声言，让微光汇成海。感谢收听《全球先锋报》。我们明天再见。