财咖时间

又到年底复盘的时候了，今天这一期是加更版，复盘总不能过了2025。本期节目，我特别高兴能继续和我的同事，也是我们播客的常驻嘉宾——小菜蓝，一起来聊聊这一年的市场观察和投资思考。 这一年，卡卡和小菜蓝一样，我们都在听播客，刷城市角角落落的咖啡店和苍蝇馆子，活动经费主要来自大A。去年11月在ETF和量化指增选的P(口)K(水)赛（战)里，我的同事小菜蓝坚定的投了量化一票，还码了几千字来论证量化比ETF更容易让我们赚到钱，而今年不管是估值修复的贝塔收益，还是动不动两三万亿的超级成交量送上的厚厚阿尔法收益，量化赢得全面又彻底，有花堪折直须折，立马提款促消费去。 这一年，作为从事金融行业的我们来说，一起经历了2025魔幻现实主义的一年，我们有哪些投资感悟？又有哪些行业思考？对2026年的市场又有怎样的期待？ 02:07:决策的迷宫：解读投资大师的决策过程和成功之道 04:10:对赌：决策中的理性与情绪 | 人工智能的投资胜算 06:11:AI模型的背后：投资中的策略多样性与成功率思考 08:15:AI投资：通过数据处理和模型迭代实现未来潜力！ 10:21:国内ETF规模破五点七四万亿元，探寻规模增长背后的故事 12:21:ETF投资的长期持有与短期交易：国内外市场的差异与启示 14:23:量化投资：解密投资界的黑科技，让你躺平躺赢！ 16:24:量化投资的未来发展趋势及挑战：预期与现实的差异 18:26:市场环境变化时，量化策略的自我进化与调整 20:47:资产配置策略建议：追求确定性、高收益，还是控制风险？ 23:00:投资收益超过百分之三十的账户建议：落单与加仓机会 25:23:资产配置建议：多元收益来源下的风险资产投资 结论： 从输赢到成长，投资是借假而修真的道场，市场如镜照见的都是自身，祝我们有一日都能到达“不役于物，向内求索”的自由之境。 ​

本期节目，卡卡深入解读乐瑞资产发布的二零二六年全球宏观与资本市场展望报告，揭示了科技和政治如何成为影响资产价格的新核心变量。节目分为四部分，首先建立新宏观范式的认知框架，其次拆解西方的三重扩张，接着聚焦中国的制造业升级，最后探讨二零二六年的投资策略与防范风险。听众将了解到如何应对潜在的泡沫风险，以及抓住未来的投资机会。 02:06:政治变化与AI科技革命：重塑经济周期的挑战与机遇 04:06:AI带来的资产价格变化：概念驱动还是趋势性泡沫？ 06:11:AI投资潮：科技巨头扩张与能源基建的融合之路 08:13:AI投资浪潮：科技企业扩张无资金限制，债务成为永续燃料！ 10:13:美国养老金、公共假日和债务问题：选民的福利需求如何影响选举结果？ 12:15:美联储意外之举：货币宽松力度超预期，资产价格上涨风险加大 14:16:政策排序变化：产业落地优先，科技服务制造业——中国经济发展趋势解读 16:18:中国制造业升级：以系统集成和核心技术引领大国竞争 18:19:展望2026：权益资产聚焦三重逻辑，规避概念炒作，警惕AI泡沫破裂！ 20:19:A股市场布局：制造业升级与科技落地关键，赛道精选社保基金和国家队持有股票 22:23:债券市场震荡套利机会：失陷期国债收益率买入、降至一点七以下卖出 24:24:全球范式切换：寻找不变的规律，应对市场的不确定性

今天我们要聊一个既让人唏嘘，又极具警示意义的案例——爱马仕继承人遭遇的世纪骗局。来聊聊骗术如何利用人性弱点，以及我们能从中获得哪些关乎财富与信任的深刻启示。 本期嘉宾--小菜蓝 🟢 Part 1 世纪骗局揭秘：当150亿美金遇上信任陷阱 00:47 爱马仕继承人尼古拉皮埃什的世纪骗局：150亿美金身价也难逃诈骗 01:53 全权委托的危险游戏：皮埃什信任满满地交出大权给弗雷蒙德 02:06 豪宅版VIP通行证：弗雷蒙德不仅是顾问，还是私人住所常客 03:09 惊人的股价操作：通过卢森堡空壳公司贱卖股份，涨幅超过25倍 04:03 100万瑞士法郎转账败露：揭开价值150亿美元股票失踪的惊天骗局 04:55 67岁弗雷蒙德阿尔卑斯山骑车撞火车：警方初步认定自杀 🟢 Part 2 名人也中招：周杰伦的加密货币投资教训 05:53 周杰伦1亿元新台币比特币投资纠纷：名人财富消失术的戏剧性案例 06:54 加密货币黑天鹅事件：比特币暴跌17%，蔡瑞泽爆仓消失 08:24 金句警示：「信任无价，但把150亿美金交他人手中，还是得有点制衡才安心」 🟢 Part 3 麦道夫传奇：40年骗局如何欺骗全世界 10:59 麦道夫骗局如金融界大片：40年间骗了3.7万人，遍布137个国家 11:54 648亿美金的精密骗局：利用期权策略让人信以为真 12:49 2000年城堡基金分析师揭露：麦道夫基金反数学逻辑的骗局真相 🟢 Part 4 投资防骗智慧：制度胜过信任 13:52 骗局心理学：骗子精准踩中人心弱点，比我们更懂需求 16:33 骗局的时事追踪特性：总是紧跟热点，永远不缺新花样 20:57 投资组队游戏：四个行业资深顾问 & 多家金融机构合作制衡 27:54 财富终极目标：生活品质、事业家庭平衡、穿越周期的从容 28:21 真正财富自由的定义：「不是放手，而是知情中找到踏实与安宁」

今年的资本市场整体是一个非常火热的行情，虽然波动大仍然是A股的主旋律，但是终于扬眉吐气了一把，就在这个月我的微信群和朋友圈，被一个数字刷屏了——4000点。上证指数，这个中国资本市场的“温度计”，在经历了漫长的等待与盘整后，又一次叩开了4000点的大门。 我们就不妨做一次深入的“时空对话”，将2007年、2015年和2025年的三次4000点，放在解剖台上，从宏观经济、估值体系、市场结构、资金驱动乃至时代背景等多个维度，进行一次彻底的剖析。我们的目的不是预测短期走势，而是试图理解：我们身处的，究竟是一个怎样的市场？ 常驻嘉宾：穆勒 🟢 Part 1 三次4000点大不同：从狂热到理性的市场进化史 00:26 今年A股扬眉吐气，上证指数终于叩开4000点大门 02:26 如果4000点是青春期的躁动，那么这次是成年礼：冷静克制中带迷茫 03:18 2007年中国经济增速达14.2%，股市如火如荼，人们排队开户热情高涨 05:59 杠杆1比11，股市投资100万中90万是借来的，风险刺激！ 08:36 去杠杆过程中股市连跌10%导致爆仓，股灾就是这样来的 09:03 2025年经济转型：GDP不再是唯一追求，心智生产力才是新宠 09:44 GDP增速从8-10%降到5%，监管希望市场走「慢牛」路线 🟢 Part 2 估值重构与结构分化：聪明资金的选择逻辑 12:22 A股估值变化：2007年92% VS 2015年72% VS 现在35%，市场泡沫消退 13:47 沪深300的ERP从2015年的2.7%飙升到5%，股票魅力大增 15:19 无风险收益率从9%跌至2.2%，股市性价比蹭蹭上涨 18:01 就像场音乐会：科技和制造成为独奏，其他板块成了背景板 19:19 科技板块涨幅140% VS 先进制造120%，赚钱效应集中在狭小赛道 🟢 Part 3 慢牛起点：制度完善与投资理念的双重进化 31:54 阳光保险成立200亿私募大基金，成为第七家落地险资长头试点机构 33:39 这次的4000点不再疯狂，是慢牛起点：市场更健康更长久 35:32 市场化和法治化是资本市场的双腿，走稳走好靠它俩 37:14 投资要看未来，不看过去：4000点上方策略大不同