【国都证券】严秀丽 工业和信息化部等七部门近期联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年实现关键技术突破。脑机接口作为连接大脑与计算机的新型交叉技术，具有广阔应用前景，目前处于政策与技术共振的发展阶段。该技术最早可追溯至1973年，目前海外以马斯克旗下公司Neuralink为代表，已开展人体植入实验并规划未来治疗精神疾病等应用；国内企业则聚焦医疗康复领域，预计2032年前后实现成熟商用。行业潜力巨大，麦肯锡预测全球市场规模将从2030年的400亿美元增长至2040年的1450亿美元。 07:02 投资建议方面，建议关注国内专精特新小巨人企业（市值多在60-100亿），布局智慧医疗方向，但需警惕商业化落地风险，避免盲目追高，建议在震荡期择机介入。 11:47 脑机接口在国外的发展情况，包括值得投资的公司。

【中银证券】吴文昶 当前军工行业已形成航空航天、船舶制造、地面兵装、军工信息化和核工业五大细分赛道。其中，航空领域聚焦战斗机与无人机发展；航天领域强调卫星导航应用拓展；船舶制造通过兼并重组提升集中度（如中国船舶与中国重工合并）；地面兵装转向反无人机新方向；军工信息化则受益于电子对抗与数据链技术升级。 08:17 军工赛道重点关注哪些公司？ 航空和航天领域未来可看好哪些？ 13:36 海外市场和海外公司状况 17:15 投资策略和投资风险

【中泰证券】邓天 零售行业正经历深刻的变革与转型。当前业态已呈现多元化特征，包括实体店、电商平台等渠道的融合。即时零售、全品类渗透和AI技术应用成为行业升级的核心方向，如美团闪购、京东前置仓等模式重构了消费场景。 07:11 21世纪，人、货、场进行技术重购，阿里巴巴提出新零售概念。2025年上半年中国批发零售业增加值占GDP超10%，政策驱动（如家电以旧换新）进一步刺激消费增长。 11:08 投资机会上，国内可关注永辉超市（生鲜供应链优势）、孩子王（母婴专业零售）和居然之家（数字化转型）；海外巨头如沃尔玛（山姆会员店）、亚马逊（AI推荐系统）和日本永旺（动态定价）展现了技术驱动的效率提升。 16:44 零售业投资需紧扣“效率革命”这一核心逻辑。风险提示则聚焦于企业能否通过技术或模式创新实现可量化的效率改进，如AI工具提升运营效率、供应链数字化缩短周转周期等。

【上海证券】胡涛 当前机械工业正处于技术变革和全球竞争的关键时期，我国机械工业已连续15年保持世界产销量第一的地位，2023年出口额达8000亿美元，贸易顺差4800亿美元，产品覆盖全球240个国家。到2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比将达到50%，行业正加速向智能化、数字化方向转型。 07:17 重点公司包括：三一重工（工程机械全球龙头）、特变电工（输变电设备全球第一）、汇川技术（工业自动化龙头）等。这些企业在电动化、智能化布局领先，海外市场拓展成效显著。 15:24 风险方面需关注技术迭代带来的不确定性以及原材料成本上升压力。特别是人形机器人等新兴领域的技术路线变化，以及去产能背景下供应链成本问题可能对企业盈利能力产生影响。整体而言，机械工业作为国家工业化程度的重要指标，在政策支持和市场需求双重驱动下，未来发展空间广阔但需警惕产业升级过程中的各类风险。

【财经评论员】张心朔 深入分析固态电池设备行业的发展现状与竞争格局。与传统液态锂离子电池相比，固态电池通过固态电解质替代了电解液和隔膜，具有更高的能量密度（可达500瓦时/公斤）、更安全（无爆炸风险）以及更简化的封装工艺。尽管技术优势显著，但固态电池仍面临锂枝晶生长、生产工艺复杂等挑战，且当前性能与成本尚未达到量产水平，预计规模化应用需等到2027年后。 从设备环节看，固态电池生产工艺分为前段（电极制造）、中段（电芯装配）和后段（激活检测），其中前端与传统锂电池相似，但需新增纤维化设备；中后段因无需注液而减少烘干机等设备，转而增加胶框印刷机、高压化成设备等。行业风险在于技术路线未定、初期性能差距大及高成本，而机会则来自未来能量密度提升和安全性需求驱动的市场增长。整体来看，固态电池设备行业受宏观投资影响较大，短期需关注技术迭代，长期潜力可观。

【中泰证券】邓天 育儿概念板块近期受到市场关注，主要受益于国家育儿补贴制度的实施。该行业涵盖0-6岁婴幼儿及家庭的产品和服务，包括奶粉、纸尿裤、玩具等商品，以及早教、医疗护理等服务，具有刚性需求、多样性和专业性的特点。行业发展经历了萌芽期、品牌期、爆发期和整合期，目前处于政策驱动和科技赋能的阶段。 A股上市公司中，孩子王和爱婴室在母婴零售领域表现突出，中国飞鹤和贝因美则在婴幼儿配方奶粉市场具有竞争力。海外市场方面，发达国家以高端化为主导，新兴市场则受益于人口红利，相关企业如达能、Kindercare等值得关注。投资策略上，建议关注政策驱动和技术创新，同时需注意政策执行差异和数据隐私风险。

【财经评论员】张心朔 深入解析了有机硅行业的发展现状与竞争格局。有机硅主要指含硅碳键的化合物，其中聚硅氧烷（DMC）占比超90%，应用最广泛。产业链上游为甲醇、石英砂等原材料，中游生产硅油、硅橡胶等产品，下游广泛应用于建筑、电子电器、新能源等领域。行业集中度高，国内前五大企业市占率约72%，海外达87%。合盛硅业以25%市占率居首，东岳硅材、新安股份等企业各具特色，产品覆盖多个细分领域。 行业风险与机遇并存：价格波动大是主要风险，但也带来机会。当前新增产能有限，若需求回升可能推动价格快速上涨。企业如新发集团今年新增10万吨产能，而东岳硅材、新安股份等通过差异化产品布局，服务宁德时代、比亚迪等头部客户。整体来看，有机硅行业与日常生活高度相关，细分领域多元，龙头企业优势明显，价格波动将成为未来关注焦点。

【东方证券】刘琪 目前国内AI应用已覆盖智能制造、智慧城市等多个领域，2023年相关产业规模达2.9万亿，预计未来三年将持续高速增长。区域方面，京津冀、长三角和粤港澳大湾区形成了有国际竞争力的产业集群。 在投资机会上，A股上市公司在AI细分领域多有布局，如服务器、芯片等环节的龙头企业值得关注。海外市场方面，美国企业如OpenAI、谷歌等在模型开发和资本投入上保持领先，英伟达等公司股价创新高。然而，他也提醒投资者注意行业竞争加剧和技术迭代不及预期的风险，建议关注商业化落地速度和公司经营状况。

【东方证券】刘琪 工业母机作为制造业的核心基础设备，被誉为“制器之器”，是各国战略必争之地。我国工业母机产业规模连续13年全球第一，2024年营收超1.5万亿元，但高端产品渗透率仍较低，与发达国家70%-80%的数控化率存在差距。行业呈现两大特征：市场规模大（占全球消费额34%）和周期性明显（7-10年大周期，3-4年小周期）。当前行业处于底部回升阶段，受益于政策支持（如税收优惠）及下游新兴领域（航空航天、人形机器人等）需求增长。 国内企业分为三梯队：外资龙头（如山崎马扎克）、国企/民企领军者（如华中数控、科德数控）及技术探索型企业（如奥普光电）。海外市场由德日瑞主导，头部企业如德国吉迈特、日本中村流等占据高端市场。投资建议关注国产替代机遇，但需警惕技术瓶颈及需求不及预期风险。随着设备更新政策落地和产业升级，具备核心技术的企业有望实现业绩改善。

【中银证券】吴文昶 可控核聚变作为能源领域的终极解决方案，近期因中国聚变能源有限公司的成立（注册资本超150亿元）引发市场关注。中银证券吴文昶在连线中系统解析了该行业的技术原理、发展现状及投资逻辑： 1. **技术本质** -可控核聚变通过高温高压（上亿摄氏度）实现氢原子核聚变释放能量，相比核裂变具有燃料易得（如海水提氘）、废料放射性低（生成惰性氦气）等优势，但技术门槛极高，目前全球仍处研发阶段。 2. **产业进展** - 国际：2006年启动的ITER计划联合多国研发，预计2030年后才可能商业化；中国采取"两条腿走路"，2025年EAST装置实现1亿度运行千秒级突破，环流三号更达双亿度，技术领先全球。 - 国内：已形成完整产业链布局，上游材料（超导带材、钨等）和中游设备（磁约束系统等）企业深度参与国内外项目。 3. **投资方向** - **核心环节**：优先关注参与ITER或国内重大项目的企业，如西部超导（低温超导线材）、联创光电（超导磁体）、东方电气（电力系统）等；高温超导领域的永鼎股份、上海超导（拟IPO）技术壁垒高。 - **风险提示**：行业处于0-1阶段，商业化落地需10年以上，业绩兑现周期长，需警惕估值波动风险。 4. **策略建议** 短期关注技术突破带来的主题机会，长期聚焦真正参与国际前沿研发的核心供应商，规避纯概念炒作标的。核电重叠企业需区分技术相关性，优先选择具备聚变专用技术能力的公司。

【财经评论员】张心朔 工业硅作为能源的重要载体，广泛应用于光伏、有机硅和铝合金等行业。财经评论员张心朔在节目中详细解析了工业硅的分类、产业链及发展现状。工业硅按铁、铝、钙等杂质含量分为不同牌号，其上游原料为硅矿石（如石英岩），主要分布于青海、陕西等地；下游应用包括有机硅、多晶硅和铝合金。中国是全球工业硅的主要生产国，产能占全球77%，集中在新疆、云南、四川等能源优势地区。成本结构中，原材料和能源占比近80%。 头部企业如合盛硅业实现了工业硅、有机硅和多晶硅的一体化布局，依托新疆资源降低生产成本；新发集团则从磷化工延伸至有机硅领域。未来，行业机会集中在光伏驱动的多晶硅需求以及化工属性的有机硅领域，但需警惕多晶硅产能过剩和有机硅的周期性波动风险。整体来看，中国工业硅行业在全球占据主导地位，下游需求增长将推动行业持续发展。

【中泰证券】邓天 近期水电概念板块在A股市场表现活跃，尤其受雅鲁藏布江下游水电工程开工消息刺激，西藏、青海等区域板块联动上涨。中泰证券邓天分析指出，水电行业作为清洁能源的核心赛道，通过势能转化为电能，具有低污染、低成本及调峰优势。产业链涵盖上游建材设备（如钢材、水泥、水轮机）、中游电站建设及下游电力应用。 **发展脉络**：全球水电始于19世纪末，中国自1912年云南石龙坝起步，历经技术引进到自主创新，三峡（2240万千瓦）、白鹤滩（1600万千瓦）等标志性工程奠定领先地位，目前装机占全球28%。当前行业进入成熟期，抽水蓄能（储能形式）和智慧化升级成为新趋势。 **投资机会**： 1. **稳健配置**：长江电力（全球最大水电上市公司，装机超4500万千瓦）等高股息标的，一季度利润同比增30.56%，国际化布局秘鲁项目； 2. **高弹性标的**：聚焦雅鲁藏布江工程链，如中国电建（主导梯级电站建设）、西藏天路（区域水泥龙头，市占率65%）、高争民爆（爆破需求独家供应）。 **海外对比**：中国装机规模断层领先（421GW），挪威（96%水电占比）、巴西（60%）等区域差异化发展，欧洲抽水蓄能增速显著。 **风险提示**：来水波动影响发电量，气候异常及企业合规经营风险需警惕。短期关注政策催化，长期看好技术升级与储能配套潜力。