随基漫步 Random Walk

大家好，这里是兴证全球基金出品的《随基漫步》。 当2026年春节的钟声即将敲响，从一线城市的精品店到下沉市场的咖啡馆，从传统的年货采购到新潮流的文旅体验，消费者的选择背后，不仅是生活方式的更迭，更是行业逻辑与投资范式的重构。 本期节目，我们聚焦“2026年春节消费前瞻”。我们邀请到兴证全球基金基金经理薛怡然。作为深耕消费赛道的观察者与投资者，薛老师带我们拆解当前消费市场的三条核心成长线索：线下商业的良性扩张、高端消费的国产替代、中国消费品牌出海。面对变化的消费市场中，沉寂多年的白马消费股会否迎来转机？在热闹的出游市场中，酝酿着哪些“长坡厚雪”的投资机会？欢迎收听本期播客。 主持人：李玉楼 嘉宾：兴证全球基金基金经理 薛怡然 时间地图 00:45 今年春节最大的消费预算是什么？ 04:53 消费投资线索1：线下商业扩张的窗口期 10:29 新消费与传统商超零售为什么有温差？ 14:12 消费投资线索2：中国消费品出海 26:32 航空业中短期供需矛盾或存在投资机会 32:01 消费投资线索3：高端消费的国产替代 43:32 积极关注处在周期相对底部的白酒龙头的投资价值 48:31 如何看待风格切换的说法？ 53:27 对于想布局消费赛道的投资者，选择主动型基金好还是被动型基金？ 54:33 消费行业的变化相对平缓，为投资者提供了足够长的时间去观察 风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性，本期内容录制时间为2026年2月9日。

大家好，这里是兴证全球基金出品的《随基漫步》。2026年刚刚开年，随着市场起伏，可能大部分投资者心中都有很多问题，在经历了去年末到今年初创纪录的“17连阳”行情后，1月中旬以来A股又出现了一些震荡。站在这个时点，有人兴奋，有人心慌，有人迷茫，回本要不要走？涨到目标该不该止盈？踏空和回撤，哪个更难承受？在波动加剧的市场里，投资决策正在变得越来越拷问人性。 本期节目，我们邀请到两位嘉宾，兴证全球基金投顾主理人高鹏翔、顾问服务团队核心成员崔文韬，他们长期与投资者一线沟通，对于常见的投资者心态十分了解，我们聊了聊投资者现阶段最关心的一些问题，尝试给出一套更接近普通投资者的生存指南。 嘉宾 兴证全球基金投顾主理人 高鹏翔 兴证全球基金顾问服务团队核心成员 崔文韬 时间地图 01:29 牛市回本了，我应该卖出吗？ 07:13 涨到目标了，该不该止盈？用什么方法止盈？ 12:52 比起设置一个固定止盈点，设置自己的仓位“上下限”更加可操作 33:20 为什么即使找到了翻倍基也很难拿到它收益率 100% 的时刻？ 37:58 如果我要补仓，应该如何补？ 41:19 现在处于牛市的哪个阶段？一些可参考的指标 44:28 亏了的基金，我只要不卖就不算真实的亏损。这种做法对吗？ 47:14 如何对基金经理产生信任？对基金经理没信任了需要换仓吗？ 50:28 市场热点层出不穷，可以追吗？ 56:46 对想入场的基金新手的一些建议 63:21 如何判断我适合主动还是被动基金？ 70:48 持有多少只基金是比较合理的？ 71:42 各类资产配置的比例应该如何确定？ 77:27 想买黄金，总怕买在高点，怎么办？ 79:34 可以相信 AI 推荐的基金吗？ 风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性，本期内容录制时间为2026年1月27日。

大家好，这里是兴证全球基金出品的《随基漫步》。 站在2026年的起点，我们正身处一个“规则重置”的时代。从居民存款的搬家路径，到核心资产的代际交替；从房地产的止跌逻辑，到AI商业化的硬着陆风险……当旧有的叙事逐渐淡去，新的投资范式正在波动中重构。本期节目，我们聚焦“2026年投资八大猜想”。我们邀请到兴证全球基金管理部的钱鑫老师，他将以深厚的宏观底蕴和敏锐的跨界视角，为您拆解2026年的全球资产图景，寻找不确定性中的“反脆弱”方案。 时间地图 主持人：李玉楼、文子 嘉宾：兴证全球基金管理部 钱鑫 时间地图 01:24 今年居民存款会否加速流向股市？关键变量是什么？ 08:26 今年中国核心资产换血是否会持续？ 22:41 地产下行风险会否拖累经济，回暖又孕育哪些机遇？ 26:53 交易拥挤下，红利策略的防御属性会消失吗？ 29:40 如何构建既吃息、又抗跌的红利组合？ 33:06 分歧加大下，2026 年美联储降息会加快吗？ 40:47 高基数之下，2026 年港股上涨逻辑还能延续吗？ 48:04 AI应用落地受阻时，估值会有硬着陆风险吗？ 54:07 算力神话会松动吗？ 59:00 今年最期待的AI领域的突破是什么？ 67:45 黄金多年上涨，今年还能沿“乱世行情”延续吗？ 风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金收益具有波动性，过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。

站在 2025 年末的十字路口，全球资产定价逻辑正经历一场无声却剧烈的“范式转移”。当人民币汇率重回“7”的心理关口，曾经笃定的“美元叙事”是否已到落幕时分？与此同时，黄金在震荡中屡创新高，这究竟是避险情绪的短期投射，还是全球货币信用重构的长期前兆？ 本期随基漫步，我们邀请到兴证全球基金首席财富规划师包卫军博士。包博将带我们穿越复杂的比价关系，洞察本轮人民币走强与2017、2020年历史周期的本质差异。在美元降息周期与全球信用重估的双重作用下，普通投资者该如何管理手中的“跨币种”资产？