随基漫步 Random Walk

2026年楼市“小阳春”如期而至，本次回暖的真实成色究竟如何？不同城市间的资产逻辑将如何分化？对于有购房考虑的年轻人，又该如何理性决策？本期《研究员请回答》栏目，我们邀请到兴证全球基金研究员王祎馨，对上述问题做了详细解答。 主持人：朱心怡、文子老师 嘉宾：王祎馨 兴证全球基金研究员 00:32 本次仅是传统的“小阳春”，还是有新的情况？ 11:01 “小阳春”的持续性如何？ 14:42 “老破小”的买盘需求是否可持续？ 19:09 怎么看待“有的房子是资产，有的房子会变成砖头”这个说法？ 21:12 2026年是房地产拐点之年吗？ 23:07 租买三维决策模型是否发生变化？ 25:35 现在应该“抄底”吗？ 27:37 房地产是否仍具投资价值？ 30:02 地产股是否迎来了触底反弹的机遇？ 风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性，本期内容录制时间为2026年4月1日。

4月2日，兴证全球基金“十年之约·基民剧场”第三期节目正式上线。本期节目聚焦家庭资产配置，我们邀请到一位10年基金持有人张女士，与兴证全球基金基金经理翟秀华、播客“听懂涨声”主理人杨天楠进行对话这期节目我们也是想从一位普通投资者的十年真实经历，借助基金经理的专业视角，试图回答三个问题，普通人为什么一定要做资产配置？普通人如何做好资产配置？以及我们到底应该怎么做呢？ 嘉宾： 张女士：10年基金持有人、80后职业女性 翟秀华：兴证全球基金固定收益部副总监、基金经理 杨天楠：播客“听懂涨声”主理人 00:01:24 十年前的资产配置理念 00:06:15 如何计算家庭资产的含权比例 00:08:58 资产配置无关金额，可以将收入的10%自动定投 00:19:39 固收+加的是什么？ 00:27:12 长持十年的秘诀 00:35:55 资产配置之前：梳理家庭需求，厘清资金使用期限 00:51:20 固收+：一站式资产配置工具 01:04:08 投资的意义：安全感与选择自由 01:10:23 多资产的价值和挑战 01:14:14 市场展望：长期看好权益资产，但获取收益的难度在提升 风险提示：本文为投资者教育资料，仅用于为投资者提供丰富的、多角度的投资者教育素材，非营销材料，亦非对某只证券或证券市场所做的推荐、介绍或预测。本文内容不应被依赖视作预测、研究或投资建议，也不应该被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。投资须谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金收益具有波动性，过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。本内容录制时间为2026年3月11日。

近期，地缘政治冲击下国际油价剧烈波动，成为市场核心焦点，而作为大宗商品的核心品种，油价的异动也持续牵动着整个大宗商品市场的神经。 本轮油价暴涨何时结束？大宗商品牛市还会持续多久？受通胀预期影响波动放大的权益市场，后续又会何去何从？本期《研究员请回答》栏目，我们邀请到兴证全球基金化工研究员李楠竹，对上述问题做了详细解答。 主持人：朱心怡 嘉宾：李楠竹 兴证全球基金化工研究员 00:46 怎么看待后续油价走势？ 02:04 地缘政治的影响会持续多久？会推动油价到何种程度？ 04:03 油价上涨有哪些长期推动因素？是否有周期属性？ 05:36 本轮油价狂涨跟哪一次能源供给冲击较为相似？ 07:29 结合油价上行周期，对当下投资有哪些启示？ 08:14 大宗商品行情传导逻辑 11:22 大宗商品牛市目前处在哪一阶段？后续大宗商品全面走强的概率大吗？ 12:11 大宗商品牛市还会持续多久？ 13:18 油价暴涨会对投资者生活的哪些方面产生影响？ 15:51 随着油价大涨，黄金走势反常联动，背后的原因是什么？ 17:15 普通人应该如何调整自己的投资思路？ 风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性，本期内容录制时间为2026年3月25日。

3月26日，兴证全球基金“十年之约·基民剧场”第二期节目正式上线。本期节目聚焦权益投资，我们邀请到一位19年基金持有人张先生，与兴证全球基金基金经理程剑、自媒体“远行者与碎冰匠”主理人江东猫草进行对话，从牛熊记忆聊到投资纪律，从科技浪潮谈到主动管理的价值，探讨普通人如何通过权益投资分享时代机遇。 嘉宾： 张先生 19年基金持有人、基建工程行业从业者 程剑 兴证全球基金基金经理 江东猫草 公众号/播客“远行者与碎冰匠”主理人（特邀主持） 时间线： 02：27 19年老基民第一次接触基金的故事 05：54 基金经理对于2014-2015年那一轮的印象 12：10 市场下跌时，基金经理会怀疑自己吗？ 17：20 老基民怎么在市场波动中坚持下来？ 22：01 在市场下行期开始管产品，对于基金经理投资框架的锤炼——更看重风险控制 25：24 普通人如何参与科技投资？ 32：43 如何看待目前的科技股投资价值？ 38：32 顺势赚的钱多，还是逆势赚的钱多？ 46：36 主动和被动怎么选？ 51：04 什么样的基金经理才是好的基金经理？ 58：11 如果科技赛道出现泡沫怎么办？ 1：05：44 彩蛋：基金经理什么时候买入基金？ 近期，兴证全球基金与国泰海通证券联合推出投教工具《基金投资必备清单》，覆盖从投资前、投资中到投资后的全部环节，欢迎扫码体验！ 风险提示：本文为投资者教育资料，仅用于为投资者提供丰富的、多角度的投资者教育素材，非营销材料，亦非对某只证券或证券市场所做的推荐、介绍或预测。本文内容不应被依赖视作预测、研究或投资建议，也不应该被视为购买、出售任何证券或采用任何投资策略的建议。投资须谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金收益具有波动性，过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性，本期内容录制时间为2026年3月11日。