恒生科技扩容之后，能涨吗？

恒生科技指数要"扩容"了。
根据恒生指数公司公布的征求意见方案，成分股将从30只增加到50只，将科技主题从16个扩容至24个。
六年时间，伴随中国科技产业变革的浪潮，恒生科技的成分股从互联网平台主导，逐步长出半导体、新能源车、AI大模型和国产算力，但在2026年这轮AI行情里，恒生科技却"缺席"了。
恒生科技为什么会缺席今年的AI行情？互联网平台受损于AI的说法站得住脚吗？修订后的恒生科技能否重拾涨势？本期《随基漫步》聚焦这张重组中的中国科技图谱。
主持人：李玉楼
嘉宾：兴证全球基金TMT研究员 杨刈非
为什么恒科缺席了今年的AI行情？
01：35 过去两年，恒生科技发生了什么？
04：10 “既有业务稳定，兼具AI弹性”，这么理解恒科有问题吗？
06：03 “越跌越买”的信仰发生变化了吗？
09：16 “中国版”纳指，为什么跟纳指的走势区别这么大？
12：31 编制方法调整后，恒科会有什么变化？
互联网平台是AI变革中的受害者吗？
16：45 云平台业务：投入和需求增速均超预期
18：34 消费互联网的主业增速也受益于AI进展
20：00 AI超级应用取代其他APP的预测，证伪了吗？
21：47 个人助手业务，海外似乎进展更快
24：45 互联网企业在AI浪潮中展现出自我革命的勇气
大模型：除了模型能力，还有什么值得关注？
32：00 大模型厂可能最终会走向定制化模型、按照效果付费的商业模式
40：35 开源生态天然适配定制化模型趋势
42：30 国产大模型陷入价格战了吗？
45：30 怎么看港股这些大模型公司的投资价值？
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