低利率是我们不可回避的命题。从金融学的视角看，利率是资本的价格标签。一方面你可能已经感受到，理财的收益正在持续走低，另一方面我们的房贷利率、借款利率也在下降。从经济学的角度，利率是经济的晴雨表。对于中国而言，经济转型期的阵痛、房地产的调整、老龄化的加剧...这些，都正在通过利率信号传递给每个家庭，影响我们每个人的就业收入和所持有的资产价格。从社会学的角度看，低利率正在重塑社会的行为模式，高利率时代存钱躺平的逻辑失效，迫使人们改变着理财习惯。 所以今天我们特别邀请到天弘基金养老金投资部的王震霆老师，王老师做宏观研究出身，从业以来一直进行资产配置相关领域的研究，接下来的时间里我们会聊透三个核心，在低利率时代如何重塑我们的资产负债表？从社保基金到日本养老金，这些优等生究竟有哪些作业可以供我们抄？普通人该怎么样确定自己的风险中枢，进而用战略加上战术去应对低利率时代的挑战？ 我们马上开始。 聊天的人 主持：思思 嘉宾：天弘基金养老金投资部 王震霆 Part 1：低利率时代来了吗？——揭开利率的本质与长期谜题 02:00 利率是什么？资本回报的分成与风险补偿的博弈 04:57 从人类历史尺度看，利率是在不断往下走的 06:00 美欧日低利率的持续时间都不相同 08:00 国内低利率环境会一致持续下去吗？ Part 2：低利率下的资产负债表重构——负债减负与资产突围 11:15 利率如何影响你的钱袋子？从央行政策到居民收益的传导链 14:00 无风险高收益时代终结，资金被迫转向的新趋势 17:40 高息债置换与债务优化指南 19:00 资本收益缩水时代的劳动力价值凸显 Part 3：资产配置破局指南——从社保基金案例到普通人实操 26:29 战略与战术资产配置的核心逻辑 38:30 从社保基金、日本养老金上学到的可复制的长期投资经验 47:08 普通人如何做配置？——风险中枢确定与再平衡实操技巧 49:30 低利率应对公式：负债优化+权益增配+战略坚守 风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

话接上期，我们接着聊定投。 定投，这个看似简单的投资工具，却能使出十八般武艺。 有人想靠它从宽基的浮亏中翻身，有人想用它打理年末奖金，更有人想将其作为养老规划的核心武器。 为何有人定投收益颇丰，有人却深陷泥潭？奖金这类大额资金，该如何融入定投节奏？面对房贷压力，是提前还贷还是坚持定投？长期养老定投，又该如何调整策略？这些问题，正是普通投资者在定投路上的常见困惑。 这期我们依旧和来自深交所基金管理部的杨婕老师、韭圈儿APP的创始人北落的师门（韩老师）基于真实案例与实操经验，拆解定投在不同场景下的核心逻辑，告诉你如何让定投从 “简单动作” 变成 “高效理财工具”。 聊天的人 主持：思思 嘉宾： 深交所基金管理部 杨婕 韭圈儿APP创始人 北落的师门 Part 1：定投与核心要素拆解 01:20我的定投经历：2019 年定投获利，2021 年套牢，微笑曲线变滑梯 02:03定投——打工人的第一桶金 03:49定投能用来解套吗？ 07:25北落的定投解套经历 08:42行业 vs 宽基：行业轮动快，宽基更适合定投 09:50影响收益率因素：频次、金额、时间、产品 Part 2 : 深入三大定投具体场景 一、打工人定投 10:30打工人定投要注意什么？止盈出来的钱怎么处理？ 14:10定投能实现财富自由吗？ 17:30年终奖该怎么加入定投计划？ 二、房贷人定投 18:10 房贷与定投选择：优先定投，留足 6 月房贷钱，选宽基 19:44标的选择原则：不因房贷目标改变，避免现金流错配 三、养老人定投 20:33 长期养老定投问题：十年以上目标的止盈与操作调整 21:05养老定投策略：30 岁多投创业板，50 岁加稳健资产 25:59年轻群体配置：高波动权益类占比可更高，长期收益或更佳 Part 3：进阶策略与终极逻辑 26:43胜率提升方法：大跌补仓、宽基 + 行业组合、简化止盈 30:13止盈方式对比：目标收益率为主，估值法为辅 32:12止盈份额选择：无优劣，看个人习惯，关键在执行 36:35定投本质：如太极，坚持即能四两拨千斤，跑赢市场平均 风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。定投非储蓄，不保证一定盈利，基于特定历史时期对指数的业绩模拟，不代表任何产品未来收益表现。

Hello，大家好，今天我们要聊一个，让无数投资者又爱又恨，感觉熟悉但又充满困惑的话题——定投。 你有没有过这样的疑问，定投这个被银行机构说了十几年的策略，真的能帮我们普通人赚到钱吗？为什么很多人坚持定投好几年，打开账户一看，收益还是让人非常心塞？ 今天非常荣幸邀请到了两位在定投方面给我们带来非常多启发的嘉宾。第一位嘉宾是来自深交所基金管理部的杨婕老师，杨老师身处市场一线，对于投资者行为、市场结构和定投的应用有着深刻的理解。 第二位嘉宾是韭圈儿APP 的创始人北落的师门（韩老师），北落老师自己就有着十几年的实战定投经验，而且他跟我分享了非常接地气的止盈打法。希望今天我们聊天的内容能带给大家一些小小的启发。 最后要补充一点，关于定投这个话题，我们拆成了上下两期，在今天这个上期当中，我们会一起聊一聊机构宣传的定投和我们实际定投的体感到底有哪些差别？问题出在哪？止盈这个定投里最关键的临门一脚到底该怎么踢？在下周的内容当中，我们会从更实操的角度聊一聊如何提高定投的收益率。 聊天的人 主持：思思 嘉宾：深交所基金管理部 杨婕 嘉宾：韭圈儿APP创始人 北落的师门 时间轴 Part1：你可能需要一个机会——重新认识定投 02:50 买房vs投资，体感差到底差在哪里？ 08:20 在A股定投真的是一个匹配的工具吗？ 09:57 北落分享自己的定投策略进阶之路 13:21 定投的“小农模式”vs “捕猎模式 15:30 机构聊定投的误区 Part2：关于定投最重要的几个问题 17:31 定投是理财而不是投资，此话怎讲？ 18:20 定投合理的收益预期是多少 25:00 定投适合特定的需求而不是仅限于一群人 38:49 定投收益vs一次性投资的收益 Part3：关于「止盈」：会买是徒弟，会卖是师傅 44:41 嘉宾们的“大道至简”止盈策略 49:51 定投这个工具带来的胜率价值 52:56 如何防止止盈卖飞 52:57 定投中不应该做的事情 风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。

-本节目由天弘基金出品，JustPod制作发行- 从排着长队的老铺黄金，到被拍出 108 万天价的泡泡玛特...一轮新消费浪潮下港股三姐妹打头阵，把消费的风吹向大江南北。 当物质丰裕到一定程度，消费就成了身份认同的表达方式。另一方面，当经济的贝塔不再强势增长，一张几十块钱的卡牌，几百块钱的玩具，反而成了对抗生活虚无的精神刚需。不知道你在这一轮新消费的火爆当中扮演了什么样的角色？是消费者、投资者还是旁观者？ 「新消费」突破了传统消费的商业模式和估值模型，映射着代际更迭、心理需求与投资逻辑的深刻变革。但为何是港股三姐妹？为何新消费的赚钱效应更多集中在单只股票而非板块？对普通人而言，在如红利、科技、新消费等主题投资热点中，又如何过滤市场噪音、正确评估风险，构建稳健的投资组合？ 这一期节目，我们邀请特约主持文欣，与天弘基金基金经理沙川、前券商可选消费首席分析师Neko展开深度对谈，为以上问题提供关键思考框架，助你穿透现象，理解「新消费」浪潮下的机遇与挑战。 聊天的人 特邀主持：文欣 嘉宾： 天弘基金基金经理 沙川 播客《远行者与碎冰匠》主播、前券商可选消费首席分析师 Neko（江东猫草） 时间轴 Part1：为什么「新消费」火了？ 02:35 最近一次「情绪价值拉满」的消费 04:59 消费方式的转向：由向上社交到自我满足 08:10 新消费之「新」体现在哪里？ 14:19 从投资角度看，二级市场火热带动社会关注 17:48 资金层面和需求层面的「鲸落效应」 Part2：泡泡玛特领跑「新消费」板块 20:20 新消费=消费降级？ 22:30 泡泡玛特股价飞升的「天时、地利、人和」 23:54 盲盒形象设计契合了bad feeling的小小释放 25:16 叠加社交和时尚属性，Labubu出现「人传人」现象 28:39 估算泡泡玛特市场空间，传统框架失效 31:52 高层级需求驱动下的新消费，赚钱效应更多体现在单只股票 36:56 用PEG估值模型看，当前投资新消费板块需谨慎 40:10 回顾「日本失去的30年」，动漫、偶像IP大爆发 Part3：「新消费」是一个长期趋势 43:53 消费主力成长背景：经济高速发展+民族认同感强 47:53 年轻人自我表达的长尾效应具有可持续性 48:24 主动投资对普通人来说有难度，但个股案例值得学习 51:59 对比红利和科技板块，看本轮新消费的上涨逻辑 56:18 主题热点涌现，普通人如何构建自己的投资组合 风险提示：音频内容仅供参考，不构成任何投资建议、承诺和保证。基金有风险，投资需谨慎。