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刚刚过去的6月，有太多值得被记住的瞬间： 我们目睹了SpaceX，这个人类历史上最大IPO的诞生与冲高回落。追捧它的人说：这是下一个英伟达，错过它等于错过2009年的英伟达。质疑它的人说：这是一场「超级泡沫」，将太空、AI等多个极度烧钱、高风险的行业打包在一起，万亿估值面临剧烈的挤泡沫风险。SpaceX的2万亿估值，到底值不值？ 我们怀念艾伦·格林斯潘，一位执掌美联储十八年半的百岁老人的谢幕。他曾是华尔街眼中的「经济沙皇」，一句话能让全球市场应声涨跌；他也被指认为2008年金融危机的「吹哨人」与「纵火者」之一。格林斯潘留下的究竟是繁荣的遗产还是危机的伏笔？ 我们见证了中国互联网支付领域二十年来最大的一次改版。支付宝推出AI版「阿宝」，微信支付发布「AI专属卡」，京东与银联也相继入局。一周之内，四家巨头密集出手，剑指同一个命题：AI时代，谁能重新定义「支付」这件事？ 我们围观了一家明星公司从云端坠落的全过程。 追觅和它的创始人俞浩，曾喊着「百万亿美元生态」的口号，把业务从扫地机一路铺到汽车、手机、芯片、奶茶、火锅。不过很快，俞浩微博被禁言，追觅200多个BU坍缩为4个板块，整车量产归零，12%的人员优化。从天上到地下，不过一个月的事，狂人俞浩的「无边界」梦为何碎得如此彻底？ 当狂热褪去，什么才是一个商业故事真正能站住脚的东西？这些问题，我们一个一个拆开来讲。 👀Shownotes Part 1. SpaceX世纪IPO 00:22 750亿美元募资刷新人类历史最大IPO纪录 01:27 K线被调侃「火箭头」 01:35 马斯克成人类历史上第一位万亿富翁 02:08 最坚定的「反IPO人士」为何彻底转身 03:12 2万亿市值的SpaceX到底装了什么？ 04:32 火箭发射：护城河最深，但报表收入严重被低估 05:08 星链：唯一赚钱的板块，真实市场有多大？ 11:18 AI：最大的变量，也是最大的烧钱黑洞 15:36 28.5万亿美元TAM，AI占26.5万亿 17:30 投行用14年后的故事撑今天的估值 18:14 迈克尔·伯里想做空但太贵，克鲁格曼炮轰「真人版庞氏骗局」 19:49 纳斯达克、富时罗素开快速通道，标普500「守住节操」 23:58 上市定价没商量，散户比例太「慷慨」 25:40 向绿鞋期权致敬，马斯克母亲「红配绿」 28:40 SpaceX上市后动作：600亿收购Cursor，即将收购特斯拉？ Part 2. 格林斯潘的遗产 33:07 经济大师的多面人生与复杂标签 34:18 他的「遗产」仍在塑造今天的世界 35:17 数次人生转轨，弃乐从文的数理天才 38:31 逆主流的研究路径，以微观解构宏观周期 39:27 从华尔街到华盛顿，以实力获得两党青睐 42:21 空降美联储，一战封神成「救火队长」 43:54 多次危机托底成功，格林斯潘看跌期权诞生 45:21 精神之母安·兰德，刻入他一生的精神底色 50:44 横跨四任总统，缔造美国超长经济繁荣 52:13 封神 90 年代，一语搅动全球市场 55:21 繁荣伏笔终爆发，大师沦为泡沫缔造者 57:06 国会听证名场面，自由市场信仰的崩塌 58:52 晚年复盘自省，模型忽略人性狂热与恐慌 59:37「裱糊匠」的一生，格林斯潘的职业底色 01:01:54 留给世界的终极拷问：市场与监管如何平衡？ Part 3. AI支付战役 01:02:46 一周之内，大厂密集发布AI支付产品 01:04:38 四个产品各有不同，巨头角力刚刚开始 01:05:46 支付宝二十年来最「狠」改版，阿宝来了 01:07:31 微信依旧「内敛」，AI专属卡「藏」的深 01:09:06 重新定义支付的规则、机制、链路…… 01:09:32 AI支付和AI购物有什么区别？ 01:11:10 又苦又累还不赚钱，为什么大厂都要抢支付？ Part 4. 狂人俞浩的「无边界」梦与幻灭 01:12:12 2026上半年，全平台被这个男人「刷屏」 01:14:06 从清华学霸到中国高速马达破局者，追觅如何起家？ 01:15:23 「人车家天地芯」：200多个BU，业务从汽车、手机延伸到奶茶、火锅 01:17:19 钱从哪来？天空工场创投与17个地方国资的「完美闭环」 01:19:50 「海陆空立体大战」：春晚+万人演唱会+2.2万员工自媒体+超级碗 01:20:23 戛然而止：微博被禁言，嘉美包装复牌跌停 01:22:30 俞浩是谁：「理性狂妄」还是「行动主义者」？ 01:24:23 俞浩的N+1方法论与「5个规律管1000家公司」 01:29:03 从「无边界」到「收缩」，当狂热回归常识 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：Valse Lente-iwamizu ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖相关资料 云脊资产SpaceX研报：上市后估值复盘与合并估值 史上最大的 IPO，史上最贵的盲盒 晚点 标普道琼斯若修改指数纳入规则，SpaceX和Anthropic将获益 财富FORTUNE SpaceX上市，只是马斯克的一块垫脚石？财富FORTUNE 如何交易SpaceX上市？两个关键时间点要记住 追风交易台 超级IPO潮临近：好公司还是好价格？FT中文网 SpaceX IPO路演引爆华尔街：高盛摆火箭，大摩刷墙，美银楼顶亮灯，小摩CEO亲自站台 瑞恩资本 SpaceX即将登陆纳斯达克 指数调整将重塑市场 财新 投资于神：SpaceX的估值 陈李lichen SpaceX上市，马斯克成首位万亿富翁 深网腾讯新闻 《格林斯潘传》塞巴斯蒂安·马拉比 格林斯潘的思想嬗变与是非功过 陆挺 朱镕基会见美联储主席格林斯潘时的谈话 腾讯新闻 格林斯潘与中国：那些未尽的答案 腾讯新闻 AI支付：微信、支付宝忙铺路，Agent还在学走路 界面新闻 AI支付登场：说句话就能付款，你愿意开通吗 财经杂志 追觅俞浩回应主营业务战略收缩 车与芯片仅作技术储备 财新 年入400亿，追觅为何不追了 正和岛 清华天才崩老头 兽楼处 对话追觅俞浩：我的真实世界 晚点 独家对话追觅俞浩：我是i人，被迫高调 中国企业家 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

世界杯激战正酣，我们两个伪球迷讲不了一点足球战术和球星八卦，今天想来说一个更底层的话题：预测。 从“乌鸦嘴”贝利到8场全中的“预言帝”章鱼保罗，从20多个AI大模型的集体“跳预言家”，到Kalshi和Polymarket两家预测平台估值双双突破百亿美元，世界杯不仅是全球最大的“预测验证场”，更催生了一个正在爆发的万亿赛道：预测市场。 * 为什么“用钱投票”比专家和民调还准？ * Kalshi和Polymarket是怎么从浴室和YC孵化器里长成百亿巨头的？ * Robinhood、富途、盈透证券、甚至Meta为什么集体涌入？ * 预测市场是“群体智慧”还是“内幕交易的天堂”？ 这期节目，我们从世界杯的玄学与科学聊起，拆解预测市场的前世今生、商业逻辑、争议与未来。 相关节目传送门： 伊朗战争中的那些「隐藏玩家」：海上印钞机、金融暗道与嘴炮收割者 一声枪响，一场轧空：「散户大战华尔街」背后的美国裂痕 👀Shownotes Part1.开场白 01:52 世界杯是“预测验证场” 02:29 预测的玄学传统 02:55 2026年是预测市场“爆发元年” Part2.世界杯“玄学”简史 03:43 “乌鸦嘴”贝利的预测翻车之路 07:16 为什么成最大反向指标？证实偏差与专家局限 09:54 章鱼保罗“封神”：8场全中概率仅0.39% 11:12 保罗为啥这么准？运气、公关营销…没人知道 Part3.AI新玩家登场 15:20 20多个大模型集体下场 17:05 AI工作堪比大型咨询公司 19:05 谁是AI最pick的世界杯冠军？ 22:01 AI精准命中揭幕战，提前拿到剧本？ 23:06 AI整体胜率54.9%反超人类 23:54 也有不擅长的：平局预测集体翻车 Part4.预测市场“双寡头”和巨头涌入 27:29 逻辑起点来自哈耶克的理论 28:37 “用钱投票”为什么比民调更准？ 29:07 Brier评分告诉你：钱越多的地方，预测越准 30:42 MIT毕业生与监管死磕三年上线Kalshi 36:00 21岁NYU辍学生在浴室搭出Polymarket 37:59 两家公司的商业模式和路径分化 49:48 近20家巨头为何集体入场？ Part5.争议与未来 54:43 预测市场内幕交易第一案 55:53 仅3%账户主导价格发现 58:32 “群体智慧”还是“少数人的游戏” 58:54 预测市场将走向何方？三大趋势 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：Wake Waka-Shakira ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖相关资料 千问一战封神：世界杯首日所有比赛预测全对，连红牌都猜中了 中国基金报 首届AI世界杯开赛，几个大模型猜中结果？财经 世界杯还没开踢，AI先押德国 南风窗 300亿美金，300个Agent，Kimi公开预测世界杯：不怕打脸 36氪 高盛跨界预测2026世界杯：西班牙头号热门，法国、阿根廷紧随其后 瑞恩资本 AI能预测世界杯，但无法读懂足球 新华社 在预测市场上完胜华尔街的普通人 纽约时报 “氛围就是年轻男性的氛围”：为何预测市场吸引特定人群 BBC Kalshi：美国首家合规事件合约交易平台 中国金融案例研究中心 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

连着讲了好几期 AI 热点，我们今天「复古」一下，聊聊正在淡出我们日常生活的信用卡。 对于 70 后、80 后来说，信用卡曾是一份特别的身份象征，当年校园里集体办卡、收集各类联名卡的经历，是不少人的青春回忆；可换到90、00 后身上，大多数人几乎很少接触实体信用卡，花呗、白条才是他们更熟悉的支付消费工具。 普通人的使用习惯变了，整个行业也在悄然降温。近几年，国内信用卡发卡量持续下滑，不少银行陆续停发联名卡、收缩相关业务，这张曾经被不少银行视作「现金奶牛」的卡片，正在褪去往日的热度。 但耐人寻味的是，同样是信用卡，在海外市场却一直活得不错。头部企业的业绩不见颓势，反而连年走高，就连股神巴菲特也长期重仓布局，足见其在全球市场的商业价值。 一边日渐冷清，一边持续火爆，同款产品为何在中外演绎出了截然不同的命运轨迹？信用卡，这个在世界很多国家和地区都被验证过的商业模式，为何独独在中国日渐式微？ 「移动支付普及」是大家能想到的第一个原因，但绝不是唯一的原因。 今天，我们将从现代信用卡的起源讲起，看看这张薄薄的塑料卡片是如何改写商业规则，又是如何带动支付网络和消费信贷的崛起。以及，它在中国陷入发展困境更深层的原因到底是什么。 那我们就开始吧～！ 相关节目传送门： 传奇深发展（上）：中国银行业首桩「跨国恋」，一个「豪门招婿」的故事 传奇深发展（下）：五年「限定式婚姻」落幕，平安马明哲终圆「银行梦」 互联网的尽头是放贷？深扒蚂蚁、抖音、京东们的大厂「印钞机」 👀shownotes Part 1. 开场白 00:01:49 你多久没掏出过实体信用卡了？ 00:03:59信用卡从身份象征淡出日常生活 00:05:46数据触底，上亿信用卡悄然消失 00:07:50 海外对照，信用卡依旧是门好生意 00:08:27 长期看好，巴菲特两度重仓美国运通 00:10:20同款不同命，中外市场为何冰火两重天？ Part 2. 信用卡诞生：一张卡片改写商业世界 00:11:22 一顿尴尬的晚餐，催生第一张信用卡 00:13:06 划时代创新，大莱卡定义「信用中介」 00:14:42 地域壁垒难破，银行缺席信用卡盛宴 00:15:29「破局者」迪伊·霍克，Visa 的创办者 00:17:59 美洲银行卡从「授权模式」到「独立发展」 00:21:19 「隐形组织」 Visa，卡组织的赚钱逻辑 Part 3. 中国信用卡：迟来的破冰与漫长的等待 00:25:30 1985 年首发，中国式信用卡「先存钱再消费」 00:27:19 中国金融基建起步，国际专家组团助力 00:28:50 支付系统「开荒」，从手工账本到现代化清算 00:31:19 金卡工程，一场自上而下的货币电子化革命 00:32:41 银联应运而生，打造中国版 Visa 00:34:29 「双标卡」之争，一场横跨 20 年的博弈 Part 4. 台湾帮、招行系与中国信用卡往事 00:35:43 中国「入世」，银行业「重启」信用卡业务 00:36:46 何以成就「零售之王」，招行的关键「选择」 00:38:23 联手中国信托银行，招行的信用卡「创业」 00:41:44「台湾帮」北上，中国零售金融的隐秘力量 00:42:20 作业流程全面升级，信用卡进入「工业化时代」 00:44:06 中国信用卡元年，开启第一次腾飞 00:45:22 合作被迫终止，招行「单飞」独美 00:47:52 合资模式「水土不服」，浦发花旗起步遇阻 00:48:58 全行业「跑马圈地」，发卡量三年翻六倍 00:51:32 多重红利加持，中国信用卡迎来高速增长期 00:52:50 信用卡的中国困境，经典三大收入通通「不灵」 00:56:46 量多质不高，信用卡转向「精耕细作」 Part 5. 线上截杀，当支付入口不再属于银行 00:57:58 行业分水岭，支付宝「快捷支付」横空出世 01:00:03 招行要革了自己的命：「废掉信用卡」 01:01:08 互联网金融元年到来，信用卡两大功能被「解耦」 01:03:37「失落」移动互联网时代，银联被「过顶传球」 01:04:10 银行卡集体「后台化」，新增停滞、存量清理 01:05:49 信用卡会在中国消失吗？ 01:07:46 从台前到「幕后」，信用卡进入「存量时代」 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：大家都好吗/ko-ko-ya ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖相关资料 信用卡，正在悄悄离开年轻人的钱包 财新 不做「一卡通」翻版 于江 中国信用卡冲过大拐点 李硕、于江 《美国运通信用卡的盈利模式研究》 王晨 《伟大的叛逆》洪偌馨 董云峰 《金融、发展和改革》 沈联涛 主编 《隐形 VISA：面向未来的混序组织》 迪伊·霍克 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

五月，A股最耀眼的光，来自光模块。 万得光模块指数最近一年涨超500%，年内涨幅也已突破100%。光芯片公司源杰科技和光通信测试设备商联讯仪器先后超越贵州茅台，登顶「股王」；中际旭创过去一年涨超10倍，市值已突破1.4万亿。 光模块凭什么封神？以「易中天」(中际旭创、新易盛、天孚通信）三剑客为代表的中国光模块公司如何接住这波AI算力的泼天富贵？这束光，还能闪耀多久？ 同在这个月，富途、老虎证券、长桥证券突遭监管重拳，股价暴跌，跨境券商们集体迎来「只出不进」的终局清算。从「无照驾驶」到「八部门联合清场」，跨境券商的合规红线，到底划到了哪？ 大洋彼岸，马斯克诉OpenAI案宣判败诉，法官一句「你告晚了」，让这场硅谷世纪恩怨暂告段落。这场关于AI理想、夺权失败与商业野心的庭审大戏，究竟有多精彩？ 而在国内财富管理圈，也有一件大事。宜信启动类固收产品清退，三百亿规模承压，创始人唐宁的「金融科技样本」再遇信任危机。这家第三方财富管理机构二十年的「换马甲」史：从个人债权转让到P2P，从金交所到债拍，类固收产品的资金池逻辑，为何始终没变？ 这期月度财经沸点报告，我们就把当月最炸的四个财经事件串起来讲透。不管你是哪路财经吃瓜群众，听完都能把五月的市场暗线拿捏得明明白白～ 相关节目传送门： 跨境互联网券商「暗战」：富途制霸、老虎掉队、蚂蚁搅局、微牛奇袭 4月财经「沸点」报告：奥特曼遇袭，梁文锋被催，许家印受审 👀Shownotes Part1.站在「光」里：AI 催生 A 股超级风口 00:00:55 热梗频出圈，光模块成A股财富信仰 00:01:19 高价股轮番更迭，A股股王格局被「光」改写 00:03:15 打破「泡沫说」，业绩兑现支撑千亿估值 00:04:10 AI 算力浪潮席卷，光模块量价齐升底层逻辑 00:05:55 中国光模块厂商，凭什么接住「泼天富贵」？ 00:07:42 先付款后排队，提前抢占紧缺芯片资源 00:09:52 AI 世界的数据快递员&翻译官，厘清光模块底层逻辑 00:11:50 分层梳理产业链，一览光模块上下游产业全景图 00:13:34 中际旭创诞生记，两位失意创业者的双向奔赴 00:16:53「蛇吞象」跨界并购，共创万亿光茅产业佳话 00:19:46 国产全链突围，光芯片与测试设备打破海外垄断 00:22:56 「光」的隐忧，新技术CPO埋下行业变局伏笔 00:25:18 龙头全域布局，提前卡位应对未来技术变革 00:27:00 营收锚定海外，行业命脉捆绑北美资本开支 00:27:24 海外资本开支收紧，行业增速拐点悄然隐现 Part2.跨境券商遭重锤清算，富途老虎迎来最严整治 00:31:39 整治方案分层解读，存量资产实行差异化管控 00:36:29 天价罚单落地、富途老虎等财报承压 00:39:14 五年整治监管循序渐进，从「控增量」到「清存量」 00:44:02 加速全球化布局，对冲内地业务损耗 00:45:22 中概股冲击有限，合规投资通道持续扩容 00:47:07 恐慌催生灰色产业链，伪造身份开户暗藏深坑 Part3.硅谷「世纪庭审」：马斯克与奥特曼互撕「面具」 00:49:19 千亿索赔折戟，诉讼博弈背后的资本暗战 00:51:33 多年拉扯，马斯克控诉 Open AI 背弃初心 00:53:38 庭审横跨三周，顶级律师、科技大佬轮番上阵 00:55:19「被背叛」的理想主义者？马斯克人设步步崩塌 00:56:40 内部邮件曝光，马斯克夺权未遂才是真相？ 00:58:20 布洛克曼日记锤实，创始团队早预谋商业化逐利 01:00:45 Open AI 前高管爆料，奥特曼言行相悖、表里不一 01:04:38 庭审结果之外，AI 理想难抵资本商业化浪潮 Part4. 财富行业老牌机构暴雷，宜信数百亿「类固收」产品暂停兑付 01:07:00 唐宁其人，创业经历串起中国金融科技发展史 01:09:55 兑付危机早有征兆，第三方财富机构为何频频出事 01:13:10 「非标」底色，「类固收」产品四度换壳 01:22:32 宜信风波敲响警钟，破除刚兑执念 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：《Private eyes》-JABBERLOOP ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖相关资料 当资金、产能与 CPO 同时收紧，光模块还有多少安全边际？晚点财经 这届年轻人，又想去中际旭创的流水线上班了 经济观察报 中际旭创，28亿并购换来9549亿 每日人物 富途业绩会，回应这些热点问题！券商中国 富途、老虎十年狂飙：跨境互联网券商内地谢幕 第一财经资讯 为什么是现在开罚单？——解读8部门联合整治境外券商事件 陈李lichen Musk loses case against OpenAI | CNN Business OpenAI has changed its mission statement 6 times in 9 years Fortune 现场直击硅谷世纪庭审：马斯克 vs 奥尔特曼——谁是 “最讨厌的人” 晚点 马斯克、奥特曼的“夺权邮件”：一个耍大牌，一个想选州长 腾讯科技 马斯克终于出庭！自曝每周工作100小时，OpenAI：他没分到钱酸了 智东西 史上最大IPO，SpaceX上市有新进展 证券时报网 SpaceX有望成为史上最大规模IPO，上市后马斯克仍拥有85%投票权 界面新闻 「债拍」疯狂：以拍卖之名 高息资金涌入城投类定融产品 财联社 300亿元宜信类鼓手产品停止兑付 何为良性清退 财新 刚兑「必须死」？宜信财富的「最后一课」 阿尔法工场 三方财富公司的兴衰与中国式影子银行 财新 宜信财富迷局：借道产交所，隐性关联巨额募资，底层资产成机密 证券时报 数百亿资金走个人通道 宜信线下借贷模式引质疑 经济参考报 放贷人唐宁 经济观察报 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

上一期，我们借着韩国股市的疯涨，聊透了三星和SK海力士的上位史，以及韩国、中国台湾、日本构成的「铁三角」。有听众问：怎么不提咱们中国大陆？ 别急，这期就是「姐妹篇」，大提特提！ 最近国产芯片领域，几件提气的大事扎堆发生： 长鑫科技（主攻DRAM内存）5月17日更新科创板招股书：一季度营收508亿，同比增长719%，日赚近4亿。5月27日将正式上会。长江存储（主攻NAND闪存）5月19日IPO辅导备案获受理，国产闪存龙头正式踏上上市征程。 2026年春天，市场份额双双杀入全球第四的中国存储芯片「双子星」同时冲刺IPO，与此同时，中芯国际406亿并购获批，华为发布「韬定律」试图重新定义后摩尔时代。 从三十年前908工程的「投产即落后」，到汉芯造假丑闻，再到如今存储双雄逆袭、AI芯片国产化率持续攀升——中国芯片产业链，到底走到了哪一步？ 本期节目，我们就来拆解下长鑫科技、长江存储和中芯国际的崛起故事，梳理从设计、制造到设备、材料的国产化「成绩单」。 这并不是一篇爽文，而是一段用数十年血泪和无数个深夜堆出来的突围实录。 👀Shownotes Part 1. 开场白 00:02:44 巨头集体爆喜，国产芯片迎来质变「拐点」 00:04:22 华为发布韬定律，改写半导体演进规则 00:05:31 麒麟芯片问世，逻辑折叠技术落地 Part 2. 中国芯片三十年坎坷突围史 00:07:41 908 工程惨痛教训，投产即落后两代 00:08:47 909 工程立誓：砸锅卖铁也要搞芯片 00:09:50 西方锁死前路，《瓦森纳协定》生效 00:10:38 华虹NEC绝境逆袭，借IC卡闯出一片天 00:12:20 海归创业浪潮，展讯打破手机芯片进口依赖 00:14:02 汉芯惊天造假案，重创中国芯片行业 00:16:28 中国芯片两大流派：学院派vs市场派 Part 3. 「中国半导体教父」张汝京与中芯国际 00:18:08「建厂高手」张汝京登场 00:19:36 创办世大，两大半导体「教父」首次交锋 00:20:04 江上舟把张汝京「抢」落上海 00:21:23 超前卡位，重点布局光刻机、刻蚀机 00:23:33 中芯国际创立，精妙股权绕开技术封锁 00:25:00 3年建6座工厂，登顶全球第四代工厂 00:26:09 台积电致命发难，中芯上市前夕遭遇诉讼 00:27:11 巨额赔款、内部角力，张汝京悲壮离场 00:28:07 江上舟带病救场，为中芯续命稳住底盘 00:28:52「双宁」之争爆发，邱慈云力挽狂澜 00:29:56 大神梁孟松空降破局，带中芯跳级攻克 14 纳米 00:30:50 产能整合时代，国产芯片抱团做强 00:31:30 教父退而不休，张汝京连续创业深耕「补链」 00:34:24 国家顶层托举，「大基金」精准押注 AI 芯片 Part 4. 存储「双雄」长鑫、长江的逆袭之路 00:36:39 学霸朱一明归国，预判存储产业转移浪潮 00:38:27 最牛风投城市合肥，重金兜底孵化长鑫 00:40:17 长鑫收购海外专利，跳代研发弯道超车 00:41:12 史诗级业绩反转，从年亏 163 亿到日赚 4 亿 00:42:48 市场份额稳居全球第四，IPO 冲刺剑指万亿市值 00:43:59 长鑫的护城河，国内唯一DRAM IDM 00:46:43 长江存储缘起，并购狂人赵伟国 00:49:09「大基金」牵头，整合资源组建长江存储 00:50:26 两大关键功臣，一人定赛道，一人攻技术 00:52:51 自研架构封神，Xtacking 绕开 EUV 00:54:11 紫光集团债务爆雷，长江存储被迫脱紫入鄂 00:55:41 列入美国「实体清单」，海外设备全面断供 00:56:38 极限封锁倒逼自主，三年国产化率翻倍 00:58:47 技术反向碾压，向三星收取专利费 00:59:16 营收产能双双狂飙，长江存储冲刺IPO Part 5. 国产芯片全产业链实力排位 01:02:08 IC设计格局改写，中国大陆市占率首次超越中国台湾 01:03:01 EDA卡脖子现状，外企垄断8成市场，国产仅局部破局 01:04:06 芯片底座「三国杀」，X86/ARM/RISC-V 瓜分全球市场 01:05:07 国产CPU梯队成型，两超三强一新，覆盖全场景自主可控 01:06:50 手机AI芯片新格局，麒麟高端回归，打破英伟达垄断 01:07:47 汽车芯片追赶，国产化率破 30%，仅高端 MCU 仍存短板 01:09:06 半导体设备高光时刻，中微技术反向输出，北方华创跻身全球前十 01:10:56 材料逐个破局，硅片实现量产，高端光刻胶仍是最大软肋 01:12:18 几代人深耕突围，国产芯片黄金时代已开启 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：《Eye of the Tiger》-Surviver ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖相关资料 《芯片战争》余盛 著 中国芯酸往事 饭统戴老板 中国芯片「探路人」 张汝京：五次创业，能否实现中国的「芯」想事成？搜狐 张汝京：压不垮的芯片企业家 三起三落70岁再次创业 中国电子报 半导体教父张汝京 失败者的9年 南方人物周刊 国产晶圆最大并购案：中芯国际406亿交易的「产线经济学」 电子产品世界 日赚近3亿！存储龙头加速冲刺IPO，A股朋友圈集体狂欢 上海证券报 半年赚超500亿，A股最赚钱的科技公司要来了 财经 长鑫科技IPO：国之重器，剑指科创万亿市值 布鲁斯杂谈 上半年营收剑指千亿，长鑫科技冲击波来了！经济观察报 长鑫存储要借IPO弯道超车 未尽研究 长鑫科技集团研报-云脊资本投研 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

2026年还没过半，韩国股市已经涨疯了！KOSPI指数年内飙升超过85%，背后站着的，是两家靠存储芯片封神的公司——三星电子和SK海力士。尤其是SK海力士，它的员工凭借年度人均奖金有望达到610万人民币的消息，成为韩国相亲市场的顶流；SK海力士和三星两家的HBM内存，让英伟达黄仁勋亲自请客、AMD苏姿丰火线抢货。但这场AI芯片盛宴，远不止韩国一个人的舞台。 往南看，台湾加权指数突破4万点，台积电一家就扛起了45%的权重，全球AI芯片的制造命脉攥在它手里。 往东北看，日经225指数一度冲破62000点，软银的AI帝国、信越化学的硅片地基、TOTO的静电吸盘——这些「隐形冠军」卡住了产业链最上游的咽喉。 韩国存数据，台湾算数据，日本造工具。三个东亚经济体，构成了全球AI芯片无法绕开的 「铁三角」。它们曾经是师徒、是对手，如今却在AI浪潮中深度互补、彼此依存。这期节目，我们就从SK海力士、三星电子等公司的暴富神话讲起，拆解韩、台、日三地股市的涨跌密码，看看这场铁三角的狂飙还能跑多远，又藏着哪些致命的脆弱。 👀Shownotes Part1.开场白 02:35 李在明股市「5000点承诺」提前兑现 03:08 SK海力士相亲段子横飞 05:31 不只韩国，中国台湾和日本股市也格外闪耀 Part2.AI存储超级周期 08:15 KOSPI的两大「核动力引擎」 09:18 存储双雄一季度业绩炸裂 10:44 HBM 是「内存墙」拆墙钥匙 13:26 为什么巨头们不敢疯狂扩产？ Part3.三星和SK海力士的上位史 16:53 韩国半导体崛起的两种叙事 17:48 「日本的今天就是韩国的未来」 19:13 抓住美日贸易战窗口，从美光买技术 20:23 韩国独特的「政府+财阀」模式 24:07 做「够用就好」便宜内存，干掉日本「用不坏」高价货 26:00 行业越惨，三星越投，熬死所有对手 27:04 大象转身难，三星一度被美光反超 29:34 两次破产边缘，被债权团「无主」托管十余年 31:11 现代电子 → 海力士 → SK 海力士 33:03 SK海力士工会逼退美光收购 38:09 共同的代价：美资已深度渗透 41:10 存储芯片如何定价？周期大宗商品or AI基建资产 44:48人均接近两个股票账户，未成年人也能开户 46:41 融资融券余额创新高，年轻人杠杆炒股太疯狂 Part4. 台湾股市：台积电的独角戏 48:00 台积电占台股权重 45%，是全亚洲市值最高公司 50:26 CoWoS 封装技术：年产能150 万片仍不够卖 51:50 张忠谋的远见：晶圆代工 vs IDM，不与客户竞争 55:41 催生联发科、世芯、创意电子等 ASIC 设计公司 57:19 日月光、京元电子、鸿海、广达… 一条环环相扣的共生链 59:52 悬在台股头顶的达摩克利斯之剑 Part5.日本股市：从霸主到「隐形冠军」 01:02:23 孙正义「哭着卖英伟达」All in OpenAI 01:04:58 软银要当 AI 生态系统的总操盘手 01:06:59 四大设备巨头：东京电子、爱德万测试、Lasertec、迪思科 01:08:26 材料与载板：信越化学（硅片）、揖斐电（IC 基板） 01:09:01 马桶厂TOTO一半利润来自半导体 01:10:33 做味精的味之素「卡住」英伟达脖子 01:12:44 日元贬值 + 加息预期：悬在日股头上的剑 01:14:01 三个市场，三种逻辑，一个「铁三角」 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐： 《APT.》 ROSÉ&Bruno Mars 《身骑白马》徐佳莹 《极乐净土》GARNiDELiA ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖相关资料 《芯片战争》 余盛/著 看好一体化优势驱动 HBM4 份额提升 华泰证券 韩国股市规模升至全球第7 新华社 三星电子2026年Q1芯片业务利润爆表 全球半导体观察 史上最强季度财报！三星Q1利润暴增八倍，超越2025全年 东方财富 冰火两重天！三星市值突破万亿美元，家电业务中国市场大撤退 野马财经 海力士第一财季营收首破50万亿韩元同比增长198%，营业利润率高达72% 澎湃新闻 SK海力士一季度盈利暴增 股价下跌 A股存储器概念股跟随回落 证券时报 三星电子市值突破1万亿美元 腾讯新闻 市场沸腾！全球巨头，市值历史新高 21世纪经济报道 三星突破重大难关：HBM芯片终获英伟达认可 股价创一年新高 财联社 三星HBM3E据传终于通过英伟达认证 战火全面烧向HBM4（2025-09-19）财联社 韩国股市再飙升，机构目标价上调至10000点 高盛研报 两只股票绑架了一个国家，结果股市疯了 凤凰 韩国年轻人痴迷股市的现实逻辑 证券时报 台股4月写8纪录 5月先震后跳 工商时报 9%台湾人口成股东！台积电成散户布局AI”默认入口"，股价再创历史新高 智通财经 AI晶片战移师後段 CoWoS产能荒引发半导体外溢效应 CTIMES 台积电CoWoS晶圆平均售价据称接近7nm，先进封装将成为关键利润驱动因素 DRAMX/TrendForce AI与通用服务器同步发威 台系供应链迎接最强第一季 Digitimes AI伺服器大变局！GPU、TPU、ASIC三路放量 这3档接单全线爆发 工商时报 2026年ASIC抢地盘 台积电、鸿海等获利 工商时报 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

2026年4月的财经世界，多点开花，各自精彩。 第一幕，硅谷。OpenAI的CEO萨姆·奥尔特曼，六天内两度遭遇物理袭击——燃烧瓶、子弹，对准的不只是他的豪宅，更是整个AI行业的权力象征。一个曾被视为「先知」的人，为何成了全民公敌？ 第二幕，杭州。沉寂十六个月的DeepSeek，终于亮剑。V4模型发布，全系标配百万Token上下文，价格打到脚踝；梁文锋首次打开融资大门，腾讯阿里争相入局。被全民催更的国产AI之光，能否扛起「降本增效」与「国产算力适配」两杆大旗？ 第三幕，北京亦庄。人形机器人半程马拉松鸣枪开跑。荣耀「闪电」爆冷夺冠，50分26秒刷新人类半马世界纪录；102支队伍、300多台机器人同场竞技，42台自主导航机器人中39台完赛。从去年的「太奶式遛弯」到今年的「工程师追不上机器人」，具身智能，正在悄然越过奇点？ 第四幕，法庭。前中国首富许家印，一审当庭认罪。八项罪名，贯穿他「筹钱」与「分钱」的一生。恒大帝国崩塌之后，普华永道被罚，王健林挣扎，潘石屹反思，王石屡陷谣言。一个时代的草莽，正在被清算。 本期「沸点报告」，我们把四条线索拧在一起：被袭的奥特曼、被催更的梁文峰、跑赢人类的机器人、被审判的许家印，这是AI狂飙、国产突围、具身智能爆发、地产落幕的四重合奏。拨开热搜，看看背后更深的逻辑。 👀Shownotes Part 1. 萨姆·奥特曼：AI顶流的崩塌之路 00:00:37 奥特曼接连遇袭，罕见公开家人照片 00:03:36 奥特曼如何走到硅谷权利中心 00:04:56 甩开马斯克，奥特曼掌权OpenAI 00:06:12 OpenAI创始核心团队决裂出走 00:06:54 纽约客长文曝光：奥特曼欺骗成性、安全造假 00:09:46 董事会奇袭解雇奥特曼的背景与冲突 00:11:49《AI帝国》郝珂灵：揭露Open AI的殖民式全球剥削 00:14:16 反AI浪潮蔓延，奥特曼成全民靶子 00:15:42 马斯克发起世纪诉讼，强硬要求罢免奥特曼 00:18:23 资本用脚投票，撤离OpenAI转投竞品 00:19:47 AI行业权力失衡，结构性隐患爆发 Part 2. 国产AI王炸：DeepSeek V4突袭上线 00:20:46 0预热0宣传，DeepSeek V4低调上线 00:23:51 V4硬核参数，百万Token长文本拉满算力 00:24:46 多模态技术突破，补齐识图核心短板 00:25:55 三大架构创新，高效率与低成本齐飞 00:28:03「价格屠夫」实锤，成本仅GPT零头 00:30:28 适配国产芯片，优化算力效率 00:33:16 打破「永不融资」原则，传言腾讯阿里入局 00:35:38 估值暴涨200亿，重写国产AI竞争规则 Part 3. 具身智能狂飙：人形机器人「半马」封神 00:38:45 一年时间行业质变！机器人半马超越人类选手 00:41:25 39台机器人自主完赛，创下吉尼斯世界纪录 00:43:47 荣耀「黑马」逆袭，横空出世「团灭」对手 00:46:35 手机技术跨界迁移，降维杀入机器人赛道 00:50:06 行业布局重点转向，从卷「身体」到卷「大脑」 00:52:02 它石智行狂揽31亿，主攻通用世界模型 00:53:33 星海图2个月估值翻倍，卡位机器人届的安卓系统 Part 4. 地产圈雷霆清算：大佬们的落幕与返场 00:58:48 许家印一审开庭，身背八项重磅罪名 01:00:37 恒大2.4万亿债务，四大群体惨遭拖累 01:02:10 清盘人全球追索，冻结600亿港元资产 01:03:46 普华永道审计造假，天价重罚接连落地 01:06:37 王健林仲裁败诉，个人兜底38.6亿债务 01:08:49 时隔三年再次发文，潘石屹反思地产模式 01:11:12 王石再传「失联」，万科刷新A股亏损纪录 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：Me and My Cello/The Piano Guys ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖相关资料 《奥尔特曼传》周恒星/著 《AI帝国——OpenAI的权利冲突与人类的未来》[美]郝珂灵/著 Sam Altman May Control Our Future - Can He Be Trusted? The New Yorker 全员 token-maxxing，一场没人敢停的军备竞赛 晚点 OpenAI 心中的「硅谷社会主义」，到底什么样？ 极客公园 奥特曼豪宅 48 小时遇袭两次，反 AI 怒火烧向全球 APPSO 刚刚，Sam Altman又被袭击了，这次直接是开枪！ BAI Capital 马斯克起诉OpenAI案将开庭！他要求“罢免”阿尔特曼、恢复公司非盈利性质！若胜诉，OpenAI上市或被迫搁置，近6万亿元产业链被波及 每日经济新闻 悲情DeepSeek：为国产芯片崛起，放弃速度和融资 创智记 给DeepSeek的最后一封催更信 腾讯科技 DeepSeek V4，一个王炸！正和岛 DeepSeek V4背后，梁文锋的转身 豹变 Deepseek V4，与英伟达的horrible倒计时 EarlETF OpenAI向左，DeepSeek向右 虎嗅 梁文锋，这一次要掀桌 南风窗 DeepSeek计划融资18亿美元，投资方为阿里和腾讯 财经 梁文锋，不再孤勇 财富 一场马拉松，“绊倒”人形机器人 钛媒体 荣耀，闯入机器人赛道 猎云精选 人类半马世界纪录被机器人超越 追问：机器人跑马拉松有啥用 光明日报 百亿估值只是入场券？2026年资本重估具身智能“大脑” 财经 具身智能，终于不再只谈“以后”？ 21世纪经济报道 2026年具身智能进入“上市大年” 钛媒体 高瓴红杉联手！具身智能赛道融资再创纪录 上海证券报 从寒门到首富再到阶下囚，许家印的杠杆赌局终结 华夏时报 许家印受审认罪 八项罪名如何量刑？ 财新 普华永道香港与港证监达“和解” 涉恒大财务造假赔股东10亿港元 财新 “限高”风波7个月后，王健林又添38亿新债 野马财经 说得太满，心却太窄 潘石屹（公众号） ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

五一小长假，追剧系列回归！ 本期来聊两部「预言成真」的AI科幻美剧——《同乐者》与《疑犯追踪》。 《同乐者》里，有一种病毒让所有人变得永远微笑、永远顺从、不再说「我」，而只说「我们」。而屏幕之外，「同事.skill」在把离职员工蒸馏成数字分身，爱奇艺试图用AI艺人库取代真人演员，甲骨文凌晨三点群发裁员邮件，资本市场还在奖励这种AI驱动的效率。 《疑犯追踪》更早预言了全民监控与预测性执法。从棱镜门的监控黑幕，到伊朗战争中AI通过摄像头拼凑出最高领袖的行动轨迹，科幻早已变成新闻。 当AI既能接管你的岗位，又能吸收你的个性，还能提前决定你的命运。人类和一座墓碑之间，或许只差一个微笑的距离。 本期播客，我们从这两部神剧出发，聊聊AI时代的蒸馏、裁员、监控，以及那些拒绝被「微笑吞没」的人。 【本期剧集】 * 《同乐者》（Pluribus）| Apple TV+ 2025 | 主创：文斯·吉里根 | 主演：蕾亚·塞洪 * 《疑犯追踪》（Person of Interest）| CBS 2011-2016 | 主创：乔纳森·诺兰 👀Shownotes Part 1. 五一追剧指南，当科幻照进现实 02:15《绝命毒师》导演再出神剧 04:05 烂番茄认证98%的争议之作 05:05 吉利根：「AI是最昂贵的剽窃机器」 06:46 靠亲吻传播的「快乐病毒」 08:09 《同乐者》背后，消失「主体性」 10:22 共享意识的共同体与「同质的快乐」 12:06 病毒免疫者：愤怒是我「存在」的证明 13:12 《同乐者》的隐喻：被完美AI「感染」的我们 Part 2. 当万物皆可「蒸馏」，我们将去向何处？ 14:04 GitHub上的爆火项目，蒸馏一个数字同事 15:36 被蒸馏的张雪峰，没有情感的应答「机器」 16:28 算法扔掉的「杂质」，是人性最鲜活部分 17:36 当老板强制我蒸馏自己，怎么办？ 19:06 反蒸馏.skill，一种无可奈何的软抵抗 20:21 爱奇艺翻车，艺人拒绝AI分身 22:37 龚宇：「未来真人实拍将成非遗」 23:21 扎克伯格搞出数字分身，24小时在线派活、工作 24:25 甲骨文「突袭式」裁员，AI工程师也难逃「失业」 26:45 股价不减反增，资本市场开始「奖励」裁员 27:55 AI时代的「卢德运动」，历史不会重复但会押韵 Part 3. 神剧《疑犯追踪》，精准预言AI时代 32:40 剧迷心中的「白月光」，豆瓣季均9.5 33:15 一台可以预测危险的「机器」 35:36 后9·11时代的焦虑，「蝙蝠侠们」暗夜潜行 36:57 乔纳森·诺兰编剧，灵感源于童年生活 38:34 「圆形监狱」概念，现代权力制度的隐喻 40:15 9·11之后，美剧盛行「反恐主题」 42:00 全民监控的现实投射，斯诺登曝光美国「棱镜计划」 43:09 预测罪案现实版：ChantGPT识别加拿大少年的暴力倾向 45:53 弑母杀弟、扫射校园，Open AI是否应对惨剧负责？ 44:56 AI的算法「黑箱」和伦理困境 45:50 Anthropic的底色，坚持AI的「可解释性」 Part 4. 算法之外，复杂人性的不可预测 47:16 两台超级AI，不同价值观的对决 48:06 当AI成为战争武器和杀戮工具 50:14 面对「无所不能」的AI，人类的意义何在？ 51:16 乔纳森的思想实验，我们正悄悄被AI「吞噬」 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：Main Title Theme-Westworld ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖参考资料： 奥特曼住宅被袭：AI时代「新卢德运动」兴起的标志？秦朔朋友圈 甲骨文全球裁员30000人背后，是AI泡沫还是AI替代？砺石商业评论 爱奇艺早该疯了 远川研究所 被蒸馏的人 秦朔朋友圈 “内容”身处黄金时代，而它擅长伪装成“知识” 钛媒体 8个月前曾为凶手当“杀人顾问”，AI背后谁该为这8条人命负责 Vista看天下 每一季都9.6分，神到极点 虹膜 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

上期我们聊了从不同角度「操盘」伊朗战争的三家公司——Anthropic、Palantir与Citrini，聊得还是意犹未尽，这期我们继续这场仍在持续的战争，但换一个视角：来看看那些闷声发大财的「隐藏玩家」。 我们选了三个很有意思的切面： * 有「海上印钞机」之称的油轮公司 * 战争中的「金融结算暗道」——昆仑银行 * 仰仗特朗普「嘴炮」的金融市场投机者。 当霍尔木兹海峡被封锁，全球1/5的石油运不出去，油价暴涨。那些船被堵在海里的船东，为什么反而成了最大的受益者？一家韩国船公司如何在战前疯狂扫货、赌上全部身家，成为VLCC市场的隐形操盘手？ 作为从新疆戈壁滩上起家的城市信用社，昆仑银行为何被美国财政部制裁、被踢出SWIFT后，却没有死，反而在制裁的夹缝里，成为中国与伊朗石油贸易的唯一结算通道？当霍尔木兹局势紧张，全球石油贸易的支付体系开始松动，「石油人民币」的火焰也被这场战争越吹越旺。 从「封锁海峡」到「推迟打击」，从「谈判破裂」到「即将停火」…特朗普每一次社交媒体发言，都在资本市场上掀起巨浪，总有资金能在消息公布前精准卡位，豪赚巨额资金。这是内幕交易，还是被训练出来的「TACO模式」？那个什么都能赌的预测平台Polymarket，它的超强预测能力到底是来自独特的技术和理念，还是来自与特朗普家族之间千丝万缕的联系？ 三个故事，三种在战争中获利的方式。当世界进入越来越不确定的乱纪元，我们普通人还能守住什么？ 👀shownotes Part 1. 霍尔木兹封锁背后的「海上印钞机」 00:02:03 上期节目精彩评论回顾 00:04:02 姐妹篇：从美伊战争中获益的公司 00:05:14 油轮被困，为何船东反而大赚？ 00:06:16 供给休克，VLCC 运价疯狂飙升 00:07:29 解封不跌，「吨海里效应」再助攻 00:08:40 行业变天，周期品转战略资产 00:09:20 油轮行业长期利好的四大「顺风因素」 00:12:07 神秘的油轮大亨：韩国长锦商船 00:13:51 战前 All in VLCC 的一场豪赌 00:14:38 幕后金主现身，航运首富入局 00:17:20 历史镜鉴：石油危机中的三光商船 00:18:05 全球油轮股狂欢，BWET 暴涨 13 倍 00:21:26 乱纪元时代的投资逻辑 Part 2. 战争中的金融结算「暗道」 00:22:06 海峡通关「过路费」的唯一指定结算行 00:23:12 跨境结算暴增，高毛利率「躺赢」 00:24:09 从石油之城走出的能源特色银行 00:26:05 中石油入股：正式更名昆仑银行 00:28:36 列入美国561 清单，遭遇制裁绝境 00:30:46 全球金融圈「封杀」，踢出 SWIFT 00:31:31 逆天破局，独创「记账对冲」模式 00:32:28 被动「垄断」对伊贸易结算 00:35:14 美伊冲突加速推动「石油人民币」时代 00:37:12 全球博弈加剧，金融暗战升级 00:39:14 昆仑银行大股东，地缘风口的受益标的 00:40:54 中油资本背后的资金博弈 Part 3.仰仗特朗普「嘴炮」的金融市场投机者 00:42:16 特朗普：用嘴炮把市场变成「过山车」 00:44:32 TACO模式反复上演 00:46:50 诺奖得主怒斥特朗普：叛国级市场操控 00:48:00 摸透「特朗普模式」，精准押注市场 00:49:47 量化交易推波助澜，「特朗普信息」优先 00:51:56 「万物皆可赌」的 Polymarket 00:55:51 特朗普家族入股，监管态度大转弯 00:58:36 经济学家质疑：Polymarket 或成内幕交易温床 01:03:01 普通投资者的「乱纪元」生存指南 一些专业名词 * SDN清单：特别指定国民与被封锁人员清单（Specially Designated Nationals and Blocked Persons List），由美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）发布管理，是美国最核心、杀伤力最大的制裁「黑名单」。被列入SDN清单的个人或实体，其在美国司法管辖范围内的所有资产将被立即冻结，且任何「美国人」均被禁止与其进行任何形式的交易。SDN清单的制裁逻辑是——从源头彻底冻结。 * 561清单：List of Foreign Financial Institutions Subject to Part 561，则是针对外国金融机构的「行业专用名单」。它基于2010年《伊朗全面制裁、问责和撤资法》（CISADA）第561条设立，专门列名为受制裁伊朗实体提供「重大金融服务」的外国金融机构。被列入561清单的机构，不会被冻结资产，但将面临一项针对性的精准打击：禁止美国金融机构为其开设或维持代理行账户和通汇账户，且任何现有账户须在10日内关闭——这实质上切断了其直接进入美国金融体系的通道。 * mBridge ：多边央行数字货币桥（multiple CBDC bridge），是由国际清算银行创新枢纽联合中国人民银行、香港金管局、泰国央行、阿联酋央行等多国央行共同开发的多边央行数字货币平台，核心基于区块链（分布式账本技术）搭建，用于支持实时、点对点的跨境支付与外汇交易，破解传统跨境支付高成本、低速度、结算风险高的痛点，同时保障各国货币主权与金融稳定，支持多币种互通及与传统支付系统的兼容。 * 国际清算银行（简称 BIS），核心就是「央行的央行」，专门服务于世界各国的中央银行。1930 年成立，最早是为了处理第一次世界大战后德国的战争赔款而设立的，总部在瑞士巴塞尔，是世界上历史最悠久的国际金融组织。 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：String Quartet in G Minor,Op.74-Camilli String Quartet ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖参考资料： 当美国战机飞过伊朗，这位韩国富二代默默开了香槟 华商韬略 438亿航运首富，悄悄抄底全球油轮市场 福布斯中国 交通运输行业2026Q2投资策略：潮起守常 潮落寻变 长江证券 油运｜从 1Q26 盈利预测看年度利润历史新高 中信证券 Sinokor和MSC宣布合作，浮出水面！信德海事 神秘的昆仑银行，中国银行业的一个成功范例 金融网 伊朗战争动了美国的根基？RMB 交易与研究 中油资本：多牌照发力，产融协同韧性凸显 国金证券 《直面中美贸易冲突》 东艳、徐奇渊 Economist Paul Krugman Has a Dark Theory About the Iran War Slate Polymarket，估值1400亿 投中网 揭秘 Polymarket「真相机器」背后的狂野市场 WSJ ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

眼下伊朗战火未熄。导弹和新闻头条一起，每天精准地推高油价、搅动股市，也悄悄抬高着你我生活的成本。你可能已经对那些地缘分析感到疲惫，这期我们想换一个视角，不谈硝烟，不谈阵营，只从商业财经的角度，把战争看作一面镜子，照出背后那些真正在「操盘」的公司。 我们将聚焦三家因伊朗战争而爆火的企业。它们不生产导弹，不派士兵，却用算法、数据和一份报告，深刻改写了战争的规则、市场的预期，以及我们理解冲突的方式。 第一家：Anthropic——给AI装上「良心」，却被五角大楼拉黑 这家由OpenAI「安全派」出走创立的公司，坚持两条红线：不用AI开发自主杀人武器，不用AI大规模监控美国公民。然而讽刺的是，它一边跟五角大楼打官司，自己的大模型Claude却深度参与了美军在伊朗和委内瑞拉的军事行动。2026年2月底，它成了首个被美国国防部列入「供应链风险」黑名单的本土企业。而就在被制裁的同一天，Claude正帮美军筛选伊朗空袭目标。一面被拉黑，一面当大脑——这就是AI公司在国家安全与商业伦理间的致命拉扯。 第二家：Palantir——把「战争」做成生意的情报中枢 这家名字源自《魔戒》「真知晶球」的公司，从创立起就与五角大楼深度绑定。它的平台能将海量情报整合成作战地图，AI平台把数月部署压缩到几天。从击毙本·拉登到伊朗每一次空袭，Palantir始终是幕后的「数据中枢」。创始人彼得·蒂尔直言：「技术没有中立，硅谷应该成为美利坚的军工厂。」这种姿态让它在资本市场狂飙，市值最高逼近5000亿美元。这是「战争即生意」最赤裸的注脚。 第三家：Citrini Research——用一份报告颠覆华尔街认知的「旁观者」 这家只有10人的机构，不造武器、不卖软件，而是派人去前线亲眼看看。2026年4月，它的「3号分析师」潜入霍尔木兹海峡，带回一份1.8万字报告，揭示了一个让全球市场震惊的事实：商业数据漏报了约50%的通行船舶，伊朗根本没有全面封锁海峡，而是建了一套「收费站」。华尔街都在赌“海峡关闭、油价飙升”，而Citrini告诉他们——全错了。10人小机构，一份报告，打脸整个华尔街。深度、真实、非共识，正在成为信息时代最稀缺的硬通货。 三家公司的路径完全不同。 一个试图给AI装上刹车，结果被国家机器反噬； 一个毫不掩饰地拥抱战争，市值冲上巅峰； 一个只做旁观者，却用一份报告改写了整个市场的游戏规则。 它们共同构成了伊朗战争背后的商业景观：算法比子弹跑得更快，数据比导弹更有破坏力，而一份报告，足以让万亿市值的市场重新定价。 这期节目，我们就来拆解这三家公司的崛起、博弈与宿命。 👀Shownotes Part1. AI大脑Anthropic 02:38 奥本海默 vs 费米：两种科学家态度，引出「AI与战争」命题 04:58 Anthropic的荒诞处境 06:38 Dario Amodei与OpenAI加速派的路线分裂 12:07 两条红线：禁止自主武器 + 禁止大规模监控 12:24 进入军方系统的「铁三角」 17:19 特朗普政府的最后通牒与制裁 19:37 「AI加速」悲剧之165名伊朗女童之死 20:55 AI会否在模拟核危机中选择开火？伦敦国王学院实验让人背脊发凉 25:24 Anthropic上政府黑名单对IPO影响有多大？ Part 2：情报中枢 Palantir 29:35 「战争就是我们的生意」 30:22 Palantir名字的由来与彼得·蒂尔的野心 32:05 9·11催生的公司 34:28 把散落的情报拼成作战地图的方法论 35:50 起诉美国陆军并获胜 39:44 反官僚、即兴协同的组织文化 43:04 从6美元到5000亿市值的跃迁 Part3.认知颠覆者 Citrini Research 46:47 「3号分析师」的装备：1.5万美金、小米手机、智能墨镜 49:16 CID半夜上门的谍战式经历 50:38 与走私犯在霍尔木兹海峡对抽雪茄 51:52 AIS数据漏报50%的通行船舶 55:03 125美元/月的付费订阅 + 自营私募基金 58:13 从急救员到200%回报的金融预言家 59:58 AI末日报告和叙事制造者 01:04:34 技术一旦被发明，就会用于战争 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：Eternity-François Rousselot ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖参考资料： 《科技共和国：硬实力、软信念与西方的未来》Alex Karp&Nicholas Zamiska 著 《硅谷密码：科技创新如何重塑美国》玛格丽特·奥马拉 著 《哈萨比斯：谷歌AI之脑》塞巴斯蒂安·马拉比 著 华尔街紧盯海峡：市场动荡之际，一位分析师奔赴战区 New York Magazine 霍尔木兹海峡实地考察报告 Citrini Anthropic CEO达里奥阿莫代伊谈五角大楼争端 播客 Anthropic的AI工具Claude成为美军伊朗行动的核心 WP 一场「气质之争」引发五角大楼与Anthropic分道扬镳 WSJ 美国的「影子皇帝」，还想再活五百年 南方周末 为何Palantir离谱的估值开始说得通了 巴伦周刊 万字拆解Palantir：股价暴涨30倍幕后，中国厂商卡在哪？雷锋网 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

2026 年3月的财经大事件，我们来聚焦世界和中国在四个「战场」上同时沸腾。 在波斯湾。 霍尔木兹海峡的炮火，让全球油价冲破100美元生死线，黄金暴跌11%，全球股市蒸发14万亿美元。一个海峡，卡住了世界经济的咽喉。 在AI世界。 一只叫OpenClaw的「龙虾」，掀起了全民「养」AI员工的热潮。而它背后那个叫Token的东西——官方译名「词元」，网友戏称「偷啃」——正在成为AI时代的「石油」。 中国日均Token调用量突破140万亿，黄仁勋说它会变成第四种薪水。Token经济学，正在重新定义「工作」与「价值」。 在科技前沿。 大疆一纸诉状将影石告上深圳中院，争夺6项无人机专利的归属。多名前核心研发人员牵涉其中，这是中国硬科技史上首例因技术人员跳槽引发的大规模专利权属诉讼。它拷问的不仅是法律边界，更是这个时代人才流动与创新保护的平衡点。 在摩托车赛道。 一个初中没毕业的湖南山村少年，用二十年造出世界冠军机车，在葡萄牙以4秒优势打破杜卡迪、雅马哈数十年的垄断。张雪的飞驰人生，不是电影，是中国制造从「规模红利」走向「技术红利」的活体样本。 炮火蔓延、Token火爆、巨头诉讼、少年飞驰——它们看似无关，却在同一个3月，共同标记了这个时代的四个沸点：地缘冲突的烈度、AI经济的密度、硬科技竞争的规则，以及一个人死磕到底的韧度。 👀Shownotes Part 1. 霍尔木兹海峡的「蝴蝶效应」 00:01:46 全球经济的「命门」 00:03:03 油价100美元的「生死线」 00:05:22 化工、农产品、电子元器件……连环冲击 00:07:41 「乱世黄金」失灵：为何越打仗金价越跌？ 00:09:54 全球股市「大失血」：14万亿美元蒸发 00:10:47 A股港股：为何冰火两重天？ 00:12:22 A股的「抗跌密码」 00:14:32 撕裂的韩国：两股力量的博弈 00:15:53 日本为何惨遭「股债汇三杀」？ 00:17:20 美元逆势走强，美债像坐「过山车」 00:19:45 后市聚焦两个核心信号 Part 2.「养龙虾」热潮与TOKEN经济学崛起 00:20:58「养龙虾」背后：AI 的四重进化 00:24:16 花式「养龙虾」，风靡社交媒体 00:26:03 中美 AI 技术的不同扩散路径 00:27:15「养龙虾」潜藏三大风险 00:29:47 「养虾人」安全指南 00:31:37 Token：AI「石油」 00:34:26 指数级爆发：140万亿/天 00:36:21 Token：AI 时代的核心枢纽 00:38:54 黄仁勋的Token 经济学 Part 3. 大疆诉影石：中国硬科技的人才与专利暗战 00:44:55 硬科技双雄的交锋 00:46:55 天才少年刘靖康的「叛逆」往事 00:50:08 从「泾渭分明」到「正面碰撞」 00:51:12 从商业博弈到司法纠纷 00:53:14 刘靖康第一时间发文反击 00:55:24 吉利诉威马，历时6年赔偿6.4亿 00:56:33 AI 时代的新难题 00:57:38 人才争夺的残酷未来 Part 4. 飞驰人生，一场跨越 20 年的冠军梦 01:00:32 20 年前那个追梦的山村少年 01:03:18 造车梦启航的地方：中国摩托车之都 01:05:24 众筹造车、信誉受损 01:06:19 创立凯越、一炮打响 01:07:34 独立创业、硬核创新 01:09:53 双向奔赴，一笔 9000 万的投资 01:12:18 「快时代」里的反向样本 00:14:14 中国制造的新故事 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：Yuletide Regale/Lindsey Stieling ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖参考资料： 听说公司要用这“赛黄金的硬通货”发工资，有人羡慕、有人慌了 Vista看天下 用多少词元（Token），要被写进工资条了 中国企业家 Token突然爆发，它为何成为AI竞争核心？长安街知事 深度解析2026 GTC：英伟达万亿订单背后的AI大爆发、Token经济学与失衡供应链 硅谷101 火山引擎豆包大模型日均调用量破百万亿 Tokens，AI 云竞争日趋激烈 晚点 Token中文名定了：词元 央视新闻 从OpenClaw传播，看中美差异性 虎嗅 “龙虾”（OpenClaw）安全养殖手册，来了！人民日报 关于“龙虾”OpenClaw，最新风险提示 央视新闻 大疆首诉影石：一场「职务发明」掀起的深圳双雄对决 理财周报 影石冒险一战，大疆强势反击 财经天下 判赔6.4亿余元！吉利和威马技术秘密侵权纠纷案终审有果中国知识产权报 张雪机车，一战封神 人民日报 视频丨央视专访张雪机车创始人：我从不惧怕失败！央视新闻 一座城一个产业集群 托举出一个世界冠军 上游新闻 浙江国资投资张雪全复盘！9000万是这样投出去的 钱江晚报 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。

最近，全球支付巨头PayPal传出了要「卖身」的消息。 这家曾经开创数字支付先河的鼻祖，如今市值较2021年高点已蒸发90%。从互联网泡沫中逆势崛起，到成为全球支付霸主，再到如今英雄迟暮——PayPal的故事本身就是一部活生生的硅谷创业兴衰史。 但比起PayPal这家公司的起落沉浮，他更为人津津乐道的是，从这里走出的彼得·蒂尔、埃隆·马斯克、里德·霍夫曼……「养活」了半个硅谷。他们从 PayPal 离开后，散作满天星，点燃了美国互联网的「黄金时代」。 2007 年的一期《财富》杂志封面是PayPal 的 13 位早期创始成员，摄影师的灵感来自于当时热播的HBO剧集《黑道家族》，也隐喻了这群人像「家族」一样，相互扶持的紧密关系。这篇封面故事名为PayPal Mafia，「PayPal 黑帮」的标签由此而来。 前排（左→右） 1. 彼得・蒂尔：PayPal 联合创始人兼首任 CEO，Founders Fund 创始人，Palantir 创始人，投资过Facebook、特斯拉、spaceX、Anthro 等，著有《从 0 到 1》。 2. 马克斯・列夫琴：PayPal 联合创始人兼 CTO，创立Affirm创始人、Slide 等公司，投资过 Yelp。 中排（左→右） 1. 卢克・诺塞克：PayPal 联合创始人，Founders Fund联合创始人，投资过SpaceX 等。 2. 肯・豪厄里：PayPal 首任 CFO，FoundersFund 联合创始人，曾任美国驻瑞典大使。 3. 戴维・萨克斯：PayPal COO，创立 Yammer， Craft Ventures 合伙人、白宫 AI 与加密事务顾问。 4. 基思・拉博伊斯：PayPal 高管，Founders Fund 合伙人，参与创办 LinkedIn、Square 等。 5. 里德·霍夫曼：PayPal执行副总裁，LinkedIn 联合创始人、风投机构Greylock Partners 合伙人，投资过 Airbnb 、Facebook等。 6. 鲁洛夫・博塔：PayPal CFO（带领公司 IPO），红杉资本合伙人，投资过 YouTube、Instagram 等。 7. 拉塞尔・西蒙斯：PayPal工程师，Yelp 联合创始人兼 CTO。 后排（左→右） 1. 贾韦德・卡里姆：PayPal 早期工程师，YouTube 联合创始人。 2. 杰里米・斯托普尔曼：PayPal 技术副总裁，Yelp 联合创始人兼 CEO。 3. 安德鲁・麦科马克：PayPal 早期运营成员，Laiola 餐厅管理合伙人。 4. 普雷马尔・沙阿：PayPal 产品经理，Kiva联合创始人。 如今，他们的影响力不仅延续到了AI时代，更从硅谷蔓延到了华盛顿，成为重塑全球政治经济格局的一股隐秘力量。本期节目，我们将带大家穿越回PayPal的起点，看一群「叛逆者」是如何用代码和理想改写硅谷的权力游戏规则。这既是一家公司的成长史，也是一群野心家的突围史，更是一个时代的缩影。 👀Shownote Part 1. 开场白 00:03:00《财富》杂志封面故事：「PayPal黑帮」 00:04:47 PayPal「创富」：亿万富豪「孵化器」 Part 2.「叛逆者」联盟集结 00:06:19「异见者」彼得·蒂尔的来时路 00:09:04《斯坦福评论》，彼得·蒂尔的思想容器和人脉枢纽 00:13:44 痴迷密码学的极客马克思·列夫琴 00:14:48 脱胎加密支付的PayPal 00:15:45 PayPal的「关键先生」里德·霍夫曼 00:17:38 埃隆·马斯克的二次创业 Part 3. 硅谷「双雄」正面交锋 00:19:56互联网「补贴」大战的鼻祖，原来在这里 00:21:24借力eBay，PayPal起飞 00:24:53马斯克入局，一场被迫的联姻 00:27:23资本舵手彼得·蒂尔 00:30:06危机四起：分歧加剧、客户不满、诈骗猖獗…… 00:32:58品牌之争引爆「政变」 00:34:12又一个被赶出自己公司的 CEO 00:36:10公司更名PayPal，彼得·蒂尔再次接管 Part 4. IPO遭遇「连环劫」 00:38:20震惊市场，9.11后官宣准备上市 00:39:40「专利流氓」的精准狙击 00:40:39监管「惊雷」与身份危机 00:44:25漫长的博弈奠定全球支付规则 00:45:05「宿主」eBay全力压制 00:46:12逆风翻盘，不计价格地冲刺IPO Part 5. PayPal开启新副本 00:48:03与eBay的相爱相杀 00:50:13eBay：打不过就买下！ 00:51:52C2C巨头eBay逐渐「走下神坛」 00:54:20eBay败走中国，淘宝横空出世 00:56:06角色反转，PayPal超越eBay 00:57:57PayPal独立，短暂的辉煌 00:59:31英雄迟暮，支付巨头的「挽歌」 Part 6. 硅谷最强创业天团 01:02:43致力于用代码「统治世界」的野心家们 01:04:23离开PayPal，他们「养活」了半个硅谷 01:09:12「PayPal黑帮」的精神内核 🎙️主播：偌馨、洁云 🎵音乐：Revolution/The Score ✂️剪辑：乔安 🙋欢迎互动 小红书：保持恒温 公众号：馨金融、陆家嘴十三姨 📮邮箱：[email protected] 📖参考资料： 《支付战争》埃里克·杰克逊 《从 0 到 1》彼得·蒂尔 PayPal一波三折 IPO 华夏时报网 PayPal 或将被收购 彭博社 PayPal：从支付「button」成长为全球科技平台 中金公司 报告：海外领先数字支付公司 国泰君安 2.5亿用户、千亿美元市值，为什么是PayPal在支付领域杀出重围？ 创业帮 PayPal法律地位之争及其启示 北京大学金融法研究中心 ⚠️郑重声明：本节目内容不构成任何投资建议。