本期聊了这些内容： 1、为什么说自己变的固执？ 看过的书，聊过的人，听过的话，做成和没做成的事都在呼唤那个隐藏的真实自己。 2、投资的结果重要还是过程重要？ 都很重要，是动态选择的。佛家讲“因上精进 果上随缘”也可以果上“强求”如果对果强求可以让你在因上精进有何不可？就像爬山，登顶的喜悦一半来自于中途肌肉酸痛、风雨中坚持、同伴相互鼓励。 大声呼喊：我tm一定要登顶！ 3、股数和市值的关系，最傻的那个人决定你赚多少钱。 A股押身家的人很少！大部分都是玩玩而已。玩玩就不严谨，玩玩就会随意出价。 因此最傻的那个人决定你亏多少钱，最乐观那个人决定你赚多少钱，你要做的就是最傻最悲观的人出价的时候你多买。但是。。。 4、10年区间的收益可能也不能证明你真懂投资。 因为做价值发现需要定价权。如果公司不分红那么这个收益可能会比较平庸，进一步证明分红有多重要。 有定价权的集体抱团，会造成阶段性事实，比如百倍估值买白马，参与了你就能赚钱，你忽略持有成本只看公司盈利也能忽悠自己赚钱。 5、如何立得住，做人生的甲方？ 分享王冠亚的书，如何做人生甲方？ 1自己立起来，你得行； 2告诉别人你怎么做，宣告原则； 3符合原则的一定要做； 4不符合原则的坚决不做。 总结：同性才相吸！人生更精彩！ 6、做投资要理解政体，甚至盲目信任。 要找寻自己最舒适，最符合自己心性的方式。理念很重要，策略和行为符合心性就可以。 现在市场很低估，必须在牛市来之前拥有大量的股数！ 【风险提示】 基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。语音中的观点和预测仅代表投稿人和主播小罗当时观点，今后可能发生改变。

以下内容为AI总结: 访谈纪要 1. 各阶段中心思想及金句内容 ​​开场与量化投资概述​​ * ​​中心思想​​：量化投资通过科学化的概率思维和模型决策，减少情绪干扰，在不确定性中寻找确定性。 * ​​金句​​：“量化投资本质是科学化的概率思维，将投资理念量化为客观数据模型。” “量化的优势在于广度而非深度，持仓分散以实现大数定律。” ​​量化与主观投资的异同​​ * ​​中心思想​​：量化和主观投资并非对立，量化借鉴主观逻辑但更依赖数据和模型，主观则更注重深度研究。 * ​​金句​​：“主观投资依赖人的判断，量化依赖模型和数据。” “量化持仓分散，主观集中——这是两者最显著的区别。” ​​贝叶斯思维与应对市场​​ * ​​中心思想​​：贝叶斯理论的核心是通过动态迭代模型应对市场不确定性，而非预测短期波动。 * ​​金句​​：“少预测，多应对——量化是通过多策略覆盖不同市场风格。” “模型迭代是长期行为，短期噪音无需关注。” ​​投资者行为与基金考核​​ * ​​中心思想​​：投资者高抛低吸的冲动导致实际收益低于基金净值表现，华宝已引入“基民持有收益”作为KPI。 * ​​金句​​：“理想中的高抛低吸，现实中往往是低抛高吸。” “我们无法控制负债端，但希望投资者长期持有。” ​​量化策略细节​​ * ​​中心思想​​：五大策略（价值、成长、高质量、困境反转、交易类）等权配置，通过因子叠加实现超额收益。 * ​​金句​​：“每个策略都是Smart Beta+，目标是跑赢自身风格基准。” “因子库有800-900个，但内核是五大类策略的长期进化。” ​​投资哲学与建议​​ * ​​中心思想​​：偏执和偏见（如坚持五大策略）是量化成功的核心，建议投资者定投并长期持有。 * ​​金句​​：“偏执狂才能在某一领域做到顶尖。” “定投是普通投资者参与量化的最佳方式。” 2. QA环节精简版 ​​Q：量化与主观投资的核心差异？​​ ​​A​​：量化通过模型和数据决策，持仓分散；主观依赖深度研究，持仓集中。两者可互相借鉴，但量化优势在于规避情绪干扰。 ​​Q：如何应对市场不确定性？​​ ​​A​​：不预测短期波动，通过多策略覆盖不同风格，每月等权调仓。模型迭代基于5-10年周期，忽略短期噪音。 ​​Q：华宝如何考核基金经理？​​ ​​A​​：新增“基民持有收益”指标，但负债端不可控。建议投资者避免追涨杀跌，长期持有。 ​​Q：量化因子如何创造超额？​​ ​​A​​：五大策略（如价值、成长）下叠加多因子选股，例如高股息组合中进一步筛选优质个股。 ​​Q：对投资者的建议？​​ ​​A​​：定投量化选股基金，占比根据风险承受能力决定（如7-8成仓位），长期视角优于短期博弈。 3. 延展思考：量化基金相关问题与访谈启示 ​​网络常见问题​​： 1. ​​量化是否“黑箱”？​​访谈回应：量化模型透明性取决于机构，但华宝强调逻辑可解释性（如五大策略）。 启示：投资者需选择愿意公开方法论的管理人。 2. ​​量化失效风险？​​访谈回应：通过多策略和动态迭代降低单一模型失效风险。 启示：警惕过度依赖历史数据的策略，需关注模型进化能力。 3. ​​量化与市场波动关系？​​访谈回应：量化不择时，高仓位承受波动，但长期复利为目标。 启示：适合能忍受回撤的投资者，短期博弈者可能不适配。 ​​结合访谈的独特观点​​： * ​​“偏见”的价值​​：于总承认五大策略是自身“偏见”，但正是这种偏执带来超额收益。这与主动投资的“能力圈”概念异曲同工。 * ​​基民收益考核的行业意义​​：华宝率先将基民收益纳入KPI，可能推动行业从“规模导向”转向“投资者体验导向”。 * ​​量化的人文一面​​：贝叶斯思维不仅是数学工具，更是一种“承认无知、持续进化”的投资哲学，与价值投资的“护城河”理念形成有趣对比。 拓展阅读： 喻银尤：量化投资思辨，如何在不确定中寻找确定性？ 如何在不确定的市场中寻找确定性？ | 华宝基金喻银尤 【风险提示】 基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。语音中的观点和预测仅代表投稿人和主播小罗当时观点，今后可能发生改变。

董老师请喝五粮液，美滋滋。（不过现场只有我和这位美女认真喝！白酒现在真好难！） 温馨提示： 1、音频中分享者观点不构成投资建议，仅仅是分享！ 2、如果你对董老师观点感兴趣，想继续交流我可以引荐他们公司的人。请留言

今天对我来说是很有意义的一天，并不是因为我浮盈多少钱，而是我认为市场正在给我反馈。这是一条逐渐探索，可努力、可践行、不看出生、凭借忍耐和知识可以取得收益的地方。或许，这正是我内心所爱吧。 主要内容： 1、人性底层的贪嗔痴。坦白自己的嫉妒心，并且认为经过后天刻意练习可以改正； 2、从上市公司股东意识谈起，什么叫做股东意识？小股东应该有什么觉悟？ 3、深刻认识到，人活着（就得花钱）一定要努力构建自由现金流； 4、开始后悔以前对自己生活太苛刻，过分想要存钱，认为错过了想要的，现在有钱也没有那种感受了。应该及时行乐... 5、所谓方法论： 1）不要惧怕权威，不要过于自信。只需要一点点自信，一点点甄别信息的能力，对于值得信赖的人应该认真听听； 2）寻找自己的天赋所在，尽力放大天赋，不要和别人的天赋比较。这里需要一点固执！ 3）不争论对错，成年人的世界不止对错。投资人的世界除了买+卖，还有一个观望！ 6、选股流程： 1）市值多少？（我要花多少钱买？） 2）利润多少？（是否稳定、怎么赚来的钱？几年回本？和同行比？） 3）分我多少钱？（如果不分钱，钱去了？？） 4）我多少钱买，或者他在我心里值多少钱？ 7、最重要的一件事，你一定要知道：幸福是一种选择，而不是一种结果！ 【风险提示】 基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。语音中的观点和预测仅代表投稿人和主播小罗当时观点，今后可能发生改变。