时间嘉讲

【本期内容简介】 这期节目，我们从“男女在投资消费上到底有没有差异”这个话题出发，聊到了女性在理财中天然具备的敏感与纪律，也聊了如何搭建真正“适合自己”的理财框架。我们聊了聊个人与金钱的关系，这不仅是一个关于投资和消费的话题，更是一场关于自我认知、财务主动权和生活选择的对话。更重要的是，我们探讨了花钱的意义——它不只是消耗，也可以是对自我的投资。无论你是单身、在关系中，还是正面临家庭财务的统筹，我们都希望这期节目能给你一些启发：搞钱不是目的，有选择才是。 我们聊到： · 女性在投资中的“敏感”不是弱点，而是纪律 · 构建“适合我”的理财体系，不需要高深的金融知识 · 能搞钱，也要会花钱 · 家庭财务不是“谁管钱”的权力游戏，而是共同责任 · 给所有女性的长期建议：把自己当作资产，做财务压力测试 【本期嘉宾】 王立芹：嘉实纯债投资基金经理，天津大学管理学硕士。从业经历覆盖从信用评级、信用研究到债券投资的完整链条，管理资产规模超过400亿。 钱婧：北京师范大学经济与工商管理学院教授、博士生导师，小宇宙播客@钱婧老师的会客厅主理人。 【本期主持人】 李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人、中国新闻奖一等奖获得者 【Timeline】 Part 1.当我们在谈论女性与金钱时，我们在谈论什么“不同”与“优势”？ 04:15 消费行为，个体差异远比性别标签要大得多 11:21 风险刚有苗头时，敏感的人已经离场了 15:08 女性聊起搞钱，执行力很强 Part 2.当女性开始理财——如何通过基金投资构建“适合我”的理财体系？ 18:59 我的风险偏好？问自己三个问题 19:35 钱可以分三份：应急钱、稳健钱、高弹性钱 33:59 基金经理拿别人的钱，怎么保证尽心？ Part 3.浅聊消费——能搞钱，也要会花钱 37:30 年轻人留一笔“体验金”，看看200块的头发和20块的区别 39:52 通过消费，了解社会通用的“定价”机制 42:30 消费和储蓄，不必“二选一” Part 4.当女性进入家庭生活——如何掌握财务主动权？ 46:49 管钱不是 “大权”是“大责” 49:47 家庭资产配置：谁管钱？怎么管？ 52:06 授权是种智慧，比事事插手难得多 Part 5.给所有女性的财务建议——稳健理财的长期价值 00:57:49 别下牌桌，别停折腾 01:00:12 中年危机，说到底是现金流危机 01:01:50 单身的姑娘，先把自己当资产来经营 01:06:00 搞钱不是目的，有选择才是 【节目介绍】 欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。 在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则；时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。 【风险提示】 《时间嘉讲》节目由嘉实基金出品，仅限于嘉实基金管理有限公司与合作平台开展宣传推广之目的，投资相关内容仅供案例分享，不作为任何投资指导性建议。禁止第三方单独摘引、截取或以其他不恰当方式传播。 本节目内容仅为行业科普交流和投资者教育，所涉信息来源于公开资料，我们力求但不确保其绝对准确与完整，不构成任何投资建议、产品推介或个股推荐点评，不应作为您投资决策的依据。本节目所有内容仅为嘉宾基于个人专业视角的探讨与交流，不构成任何具体的投资建议或对未来市场的预测。其中，外部嘉宾的观点不代表嘉实基金的立场，嘉实基金投研人员的观点亦不构成对投资者的投资建议。嘉宾陈述仅代表其在本节目首次播出时的观点，后续可能进行调整。市场有风险，投资需谨慎。 本节目基于公开信息分析，行业存在技术落地不及预期等风险，不构成任何投资决策依据。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。节目中提到的企业名称仅供案例分享，不代表任何投资建议。

【本期内容简介】 远方的战火，正悄悄划走你银行卡里的余额？！近期中东地缘冲突再次升级，全球资本市场随之剧烈震荡。避险资产走强，石油化工板块上涨，科技股承压……今天，我们就聊聊地缘冲突对全球经济的深远影响，以及面对“黑天鹅”事件，普通人如何在不确定性中守护财富？ 本期《时间嘉讲》特邀两位嘉宾，从国际关系与宏观经济的双重视角，深度剖析地缘政治动荡背后的底层逻辑，并为普通投资者提供实用的资产配置建议。 在本期节目中，你将听到以下硬核解答： ❓ 假设霍尔木兹海峡长期封锁，全球主要资产和产业会产生哪些连锁反应？ ❓ 黑天鹅事件突发，中国资产的韧性如何？石油涨价为何我们不怕？ ❓ 现在黄金还能不能追？普通家庭合理的配置比例是多少？ ❓ 面对市场剧烈波动，普通人长期如何构建“反脆弱”的投资组合？ 无论你是关心油价涨跌的燃油车主，还是焦虑账户波动的基民股民，这期节目都将为你提供穿越这波周期的投资法则。 【本期嘉宾】 周伟，嘉实基金资深宏观研究员、嘉实国际配置委员会委员 秦天，中国现代国际关系研究院中东所副所长、中东问题专家 【本期主持人】 李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人、中国新闻奖一等奖获得者 【Timeline】 Part 1 这次地缘冲突有何不同？ 07:00 深度广度：本次冲击的深度与广度，或超越70年代石油危机 11:19 连锁反应：油价上涨、化工类受益、美通胀上行 27:38 宏观定位：我们正身处“百年未有之大变局” Part 2 我们的缓冲垫与韧性何在？ 17:36 中国经济的韧性：通胀较低+能源结构弹性（可替代能源） 20:18 能源安全网：进口多元化战略，依赖度显著低于邻国 32:36 全球震荡大背景，中国资产展现相对抗跌性 34:49 货币基本面：人民币长期购买力的坚实保障 Part 3 黑天鹅事件如何影响个人投资？ 10:30 第一反应：看不清时，“降杠杆”是理性选择。 38:57 核心原则：区分资产“假分散”与底层“真分散” 40:52 投资最大的难点反人性，最容易犯的错误跟着感觉走 43:34 判断金价的三个视角：历史行情、美债与黄金、普通人感受 Part 4 如何在长期中保持理性？ 54:43 多一点配置思维，少一点交易思维 55:50 用“长时段分析”把握大势，只取其中一段。 59:28 投资界唯二的“免费午餐”：分散化+动平衡 【知识单词卡】 黑天鹅事件：指极不可能发生，实际上却又发生的事件。这类事件通常具有不可预测性、冲击力极强，且发生后容易引发金融市场的剧烈波动和连锁反应。 霍尔木兹海峡：连通波斯湾与印度洋的唯一海上通道，是全球石油运输的“咽喉要道”。全球约五分之一的石油消费量需经此海运，其航运安全直接关系到全球能源命脉与大宗商品价格。 【节目介绍】 欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。 在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则；时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。 【风险提示】 《时间嘉讲》节目由嘉实基金出品，仅限于嘉实基金管理有限公司与合作平台开展宣传推广之目的，投资相关内容仅供案例分享，不作为任何投资指导性建议。禁止第三方单独摘引、截取或以其他不恰当方式传播。 本节目内容仅为行业科普交流和投资者教育，所涉信息来源于公开资料，我们力求但不确保其绝对准确与完整，不构成任何投资建议、产品推介或个股推荐点评，不应作为您投资决策的依据。本节目所有内容仅为嘉宾基于个人专业视角的探讨与交流，不构成任何具体的投资建议或对未来市场的预测。其中，外部嘉宾的观点不代表嘉实基金的立场，嘉实基金投研人员的观点亦不构成对投资者的投资建议。嘉宾陈述仅代表其在本节目首次播出时的观点，后续可能进行调整。市场有风险，投资需谨慎。 本节目基于公开信息分析，行业存在技术落地不及预期等风险，不构成任何投资决策依据。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。节目中提到的企业名称仅供案例分享，不代表任何投资建议。

【本期内容简介】 一个依托于技术跃迁、起步于20世纪中期的行业，一个特征曾被总结为“4-5年”一轮的周期成长行业——半导体。 这两年它成了科技圈最火热、最出圈的话题：淘金热下最先火的是“卖铲人”、“一盒高端存储芯片，价格堪比上海一套房”。 过去的半导体，是跟随者。PC火了有它，手机火了有它，新能源汽车火了也有它，周期随供需起伏。 而现在的半导体，是定义者。是它提供的算力、存力和运力，在支撑并决定着AI驱动下的科技革命能跑多快、走多远。 从2023年就开始“狂飙”的AI芯片行情，本轮半导体行情为何持续期拉长？未来半导体的价值逻辑将如何重塑？ 本期节目，我们就深入这个“又老又新” 的科技行业心脏： * 拆解 “老周期”遇上“新需求” 时，产生的巨大能量如何重塑整个产业链。 * 追踪 “算力、存力、运力” 这三条赛道，哪条正在上演“点石成金”的神话。 * 分析在海外巨头环伺下，中国半导体如何凭借庞大的应用市场，攻坚突围。 * 探讨当硬件行情进入第三年，普通人的投资剧本如何理性书写。 * 和你一起走进，这个最“硬”的行业，如何孕育出最“新”的未来。 【本期嘉宾】 1、陈俊杰，嘉实全球产业升级基金经理，拥有10年证券从业经验、3年投资经验，深耕电子行业研究。在进入金融业前，他还在国际半导体企业拥有长达8年的实业经验，这段经历塑造了他作为“产业派”基金经理的独特视角和深厚底气。 2、孟丽婷，嘉实基金科技行业研究员，主要研究：设备材料（半导体上游环节）、 模拟功率（半导体中游如芯片设计/制造环节），相当于覆盖了“硬科技”和“应用市场”两大核心领域。 【本期主持人】 李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人，播音指导，中国新闻奖一等奖获得者 【Timeline】 半导体基本概念 03:20半导体定义：介于导体与绝缘体之间的材料，通过电压控制“通/断”状态。 05:40半导体核心特性：天然契合数字世界的二进制逻辑，是电子产品的物理基础。 全球半导体产业的高速发展 07:50半导体周期回顾：2021年因疫情与产能扩张周期错配，引发全球“缺芯潮”。 12:35 AI新纪元：AI主导的半导体周期比消费电子周期更长更大更深刻。 17:15 算力、存力、运力：AI运行的基本逻辑深刻影响半导体产业。 22:50 全球龙头企业：全球半导体龙头企业聚力先进制程，在估值方面极具吸引力。 27:25 技术迭代：海内外龙头研发投入巨大，持续突破算力、存力、运力的物理极限。 独特的国产替代之路 33:41.双轮驱动：一方面跟随全球摩尔定律，一方面叠加国产替代逻辑。 39:36 着眼未来：中国大陆地区有望成为未来半导体产业新兴区域。 41:25全产业链攻坚：中国正挑战全球任何国家都未完成的任务——打通十大类设备全产业链。 45:47政策扶持：涵盖税收优惠、产业基金引导、人才引进与知识产权保护等多个维度。 51:46持续攻坚：未来中国半导体产业发展的攻坚重点，光刻、刻蚀、量测等。 半导体板块的投资逻辑 54:40 估值吸引力：持续看好AI所拉动的全球和国内半导体行业。 58:50积极主动：嘉实基金在半导体行业的研究和布局。 67:28结构性机会：从“全面贝塔”转向“结构性阿尔法”，关注“量价齐升”的环节。 70:20 国内投资重点：持续看好算力、存力、运力等AI相关内容。 【行业单词卡】 逻辑芯片：负责执行数字信号的处理、运算和控制功能的一类芯片，堪称电子系统的“大脑”。CPU、GPU等通用处理器都属于此类芯片。 存储芯片：用于数据存储的核心电子元件，广泛应用于消费电子、云计算、人工智能（AI）服务器等领域。 TOKEN：AI大模型处理文本时的基本单位。 摩尔定律：揭示信息技术进步的基本定律，其核心意思是指大约每18个月，信息技术迭代一次，性能提升一倍。 制程工艺：在半导体制造中，特指制造集成电路芯片的工艺流程，常以纳米为单位表示制造技术的代次水平。 晶圆制造（FAB）：将设计好的电路图在硅晶圆上制造出来的环节，是资本和技术最密集的环节之一。 芯片设计（FABLESS）：只负责芯片的电路设计与功能定义，没有制造业务。 分子端与分母端：资产价格 = 分子端（未来盈利） / 分母端（贴现率）。这是基金投资中的重要参考公式之一。 【节目介绍】 欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。 在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则；时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。 【风险提示】 《时间嘉讲》节目由嘉实基金出品，仅限于嘉实基金管理有限公司与合作平台开展宣传推广之目的，投资相关内容仅供案例分享，不作为任何投资指导性建议。禁止第三方单独摘引、截取或以其他不恰当方式传播。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。节目中提到的企业名称仅供案例分享，不代表任何投资建议。

【本期简介】 2025年至今，申万一级行业中有色金属涨幅第一，黄金一度突破5000美元每盎司——这不仅仅是市场表现，更是一场深刻的“资源认知革命”。本期节目为您拆解资源行业从“周期炒作”走向“战略重估”的根本逻辑，为投资者提供一幅全新的资源投资地图。 我们聊到： 旧框架已过时——资源不再是简单的“周期股”，而是进入“商品→资源→金融”三重属性叠加的新阶段。供给脆弱、需求韧性和金融属性定价，正共同重塑铜、铝、锂等品种的长期价值。 围绕五大资源方向，逐一解读：铜如何成为AI与电网的“战略金属”；锂的储能故事是否靠谱；稀土价值如何衡量；黄金为何超越避险、成为信用对冲工具；以及传统煤炭如何在电力需求海啸中扮演“压舱石”。 面对复杂且专业的资源领域，普通投资者如何行动？在波动中逆向思考，把握资源重估的长期趋势，这期内容给出从认知到配置的实战指南。 【本期嘉宾】 刘杰，嘉实基金股票研究部总监、嘉实资源精选基金经理 袁晶，能源与电力市场资深专家、播客《能源漫游》主理人 【本期主持人】 李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人，播音指导，中国新闻奖一等奖获得者 【Timeline】 资源为何告别“旧叙事”？ 03:38资源的三个属性框架：商品、资源、金融 04:15黄金为何暴涨？——从避险资产到金融属性定价 06:53 经济进入“重设施、重能源、重材料”新阶段 09:47 为什么说“资源≠周期”？ 资源赛道五大细分方向解析 ·基本金属 18:19 铜：从工业金属到“战略金属”的三大逻辑 23:41 铝代铜？——性能差异与自身价值重估 ·能源金属 27:49 锂的第二引擎：储能需求崛起，但非唯一解 36:10 钴的风险警示：刚果金供给集中，政策不确定性高 ·小金属 39:19 爆发逻辑：芯片需求拉动，供给高度集中 42:04 中国稀土优势：冶炼技术主导，定价权增强 ·传统能源 43:40 煤炭与电力：算力需求推高传统能源兜底作用 45:55 油价判断：供给不稳，震荡为主 ·贵金属 48:28 黄金新高：对冲美元信用与全球不确定性 52:40 白银是补涨吗？——体量小、波动大的外溢品种 投资者行动指南 53:35 2026年资源品配置建议：最看好哪些细分板块？ 57:23 贝塔与阿尔法：如何从热度里分得一杯羹？ 59:16 嘉实基金资源产品布局：从宽基到细分赛道的“货架” 【节目介绍】 欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。 在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则；时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。 【风险提示】 《时间嘉讲》节目由嘉实基金出品，仅限于嘉实基金管理有限公司与合作平台开展宣传推广之目的，投资相关内容仅供案例分享，不作为任何投资指导性建议。禁止第三方单独摘引、截取或已其他不恰当方式传播。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本得一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。节目中提到的企业名称仅供案例分享，不代表任何投资建议。