本期简介： 高考选专业从来不是“一纸定终身”的赌博，而是一场需要风险定价、动态校准的长期投资——本期《时间嘉奖》邀请嘉实基金研究总监刘杰与曾经的高考状元、现纪录片导演张琳，拆解如何用投资思维穿越人生周期的迷雾。 刘杰以资本市场的底层逻辑切入：为什么说专业选择本质是“认知风险-收益比”的决策？为何追逐当下热门行业可能是最大的风险敞口？张琳则从个体经历出发，反思“学霸思维”在真实世界中的失效——当社会卷轴飞速转动，稳定的从来不是行业，而是人应对变化的能力。 我们聊到： 投资三要素（时间、收益、风险）如何映射专业选择； 张琳作为当年高考状元的戏剧性志愿填报：被媒体和名校电话推着走的荒诞与现实； AI时代“抗替代性能力”的真相：为什么结构化思考、沟通欲望比技能本身更重要； “冷知识”与“烫知识”的辩证：传统行业如何重塑价值，新兴行业是否存在泡沫定价； 95分学霸思维为何在1000分的社会卷轴上失灵——以及如何重构“模糊的正确”。 这期播客不仅是在讲高考志愿填报，它试图传递的信息是：人生的K线图从不缺波动，你需要的是一套应对不确定性的算法。真正的风险控制，始于承认世界永远动态定价。 本期嘉宾： ● 刘杰，嘉实基金董事总经理，研究部副总监，大制造研究总监 ● 张琳，纪录片《真实生长》导演，媒体工作者，2005年济南高考文科状元 主持人： ● 李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人，制作人。播音指导，北京市宣传文化系统“百人工程”新闻界别人才 Timeline： 命运的响指：十字路口的选择难题 02:30 高考专业选择：个体命运 vs 时代背景 05:17 专业选择与投资回报都是“跨周期决策” 13:40 案例追踪：从纪录片《真实生长》中的高中孩子说起 决策的指引：信息差从此打破 20:35 回到“第一性原理”：哪些东西正从底层改变人类效率？ 27:00 基金公司行研报告里的“冷知识”和“烫知识” 向内的求索：自我是一切的根本 32:10 要All in 所谓的“好专业”吗？ 38:17 对抗决策焦虑：选择重要还是努力重要？ 41:15 “鸡蛋不要放在一个篮子里”：通用能力的重要性 思维的转变：要远眺也要回望 45:21 从面试问题看职场思维转变：生活不是满分100的答卷 53:30 如果时光倒流重返大学，你会改变什么？ 【节目简介】 欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。 在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则;时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。

【本期内容简介】 近期，“新消费”赛道上热点频出——突然走红的高奢古法黄金饰品、一年卖出上亿杯的现制茶饮、排队抢购的Labubu玩偶、销售额快速增长的零食、一夜出圈的气泡黄酒、多链条发展的萌宠经济……如何认识新消费，成为不少人关注的话题。 本期节目从投资和社会学两个维度，对案例展开剖析，分析新消费领域火热的底层逻辑。 本期内容中，我们会聊到： 何谓新消费？——疗愈感？情绪价值？参与度？抑或其他？ Z世代的消费观：“坐公交，去酒吧；该省省，该花花” 社会学视角下的商品时尚周期：明星引领——中产复刻——大众跟随——下一个单品 社会消费是一个关于人口、购买力、消费意愿、消费偏好的函数。 从消费视角纵观改革开放40余年，中国经济定能穿越周期，企稳向好。 从社会学角度看，新消费需求的崛起，源于消费者对个性化、体验感和情感价值的追求。而从投资角度看，新消费赛道呈现出高成长性和结构性机会，比如情绪消费、国货崛起等细分领域，正在吸引越来越多资本的关注。可以预见，随着消费结构不断升级和供给端持续创新，新消费将在未来中国经济中扮演越来越重要的角色。 【本期嘉宾】 1、吴越：嘉实基金大消费行业研究总监、基金经理 2、董晨宇:中国人民大学新闻学院副教授，社会文化研究学者、社交媒体研究者，小宇宙播客“我有一个朋友”主理人。 【本期主持人】 李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人，播音指导，中国新闻奖一等奖获得者。 【Timeline】 一、外在表征：新消费新在哪儿？ 02:40：新消费的概念——疗愈感、参与感、新颖度VS技术驱动内容 二、内在逻辑：热梗下的深层动因 16:30：“坐公交，去酒吧”“该省省，该花花”——这届年轻人消费观的缩影 18:05“我可以买贵的，但不能买贵了”——年轻人追求质价比的极致心态 19:05：消费升级还是消费降级？——消费分级罢了 22:55：酒吧挤满陌生人——年轻人的无根感和原子化 三、双视角观察：以旧换新和文化出海 29:00：消费意愿——一个关于未来预期的函数 35:40：Labubu从爆火到回归？——社会时尚单品的周期轮回 38:10：社会消费分析框架——人口、购买力、消费意愿、消费偏好的乘积 40:40：”以旧换新”刺激消费——政府亲自下场氪金，看好消费板块企稳 44:05：新消费背景下的文化出海——从“中国文化博大精深快来看”到“一块聊聊” 四、现实关照：做时间的朋友 50:30：想要通过投资一夜暴富？——超额收益=超额认知+超额资源，只能老老实实积累。 56:55：纵观中国经济40多年——消费行业历经的三个成长阶段 64:10：“网红是一把椅子，不是某个人”——加速社会下总有新的需求会出现、要满足 68:40：老年迪士尼和少年茅台——新消费的爆发力、传统消费的稳定性都值得被肯定 【节目简介】 欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。 在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则;时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。

【本期内容简介】 本期播客节目以近期黄金投资消费热点切入，围绕黄金的属性、定价因素、黄金波动中的投资机会等核心议题，结合大宗商品市场分析师与行业研究员双视角，努力为听友呈现一场兼具知识性和参考性的思想盛宴。 本期内容中，我们会聊到： 读懂妈妈的选择——黄金消费的年轻化趋势； “黄金-美元”跷跷板机制的逐渐失灵，从单一挂钩走向多元框架； 中国因素在金价制定领域日趋增强； 黄金怎么买？总有一种方式适合你 黄金投资最应坚守的法则——长期主义，等等。 无论你是对投资理财感兴趣，还是痴迷于黄金的历史故事与象征意义，本期内容都将为你打开一扇新的窗口。 【本期嘉宾】 1、嘉实基金有色金属行业研究员：刘宸垚 2、大宗商品分析师，财经专栏作家：王亚宏 【本期主持人】 李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人，播音指导，中国新闻奖一等奖获得者。 【Timeline】 一、我的黄金故事 07:40 黄金消费群体的年轻化——实用主义下的投资主导 09:05 Z 世代敢逛敢买，首饰金渗透率持续向下延伸 16:00 我在伦敦跟做市商一起喝咖啡定金价 二、黄金价格的决定因素 20:50 横向分析：短期风险事件，和长期实际利率对于金价的影响 22:15 纵向分析：国际黄金市场的历史演变——从布雷顿森林体系瓦解说起 25:45供求关系：央行购金处于高峰，占全球储备三分之一。 28:45 买金的动力——财富增值和财富保值，二者相互统一 31:30 中国定价权：伦敦金+上海金双轨并行，中资行加入做市队列 37:45黄金现在的定价，从单一挂钩美元到多元框架 三、投资或消费抉择 42:35黄金ETF——免加工费、低门槛，一键上车 44:40工具选择——需求和风险偏好因人而异 47:30黄金定投——一个兼顾短期与长期的选择 49:50 一个国家财长卖掉自家全部黄金储备的悲惨故事 四、黄金投资方法论 51:00 判断金价是否被高估？——金银比，金铜比，金油比的三重坐标 56:45 黄金如何长期持有？因人而异选择工具 60:00 波动率加剧，黄金越来越具有风险资产的属性——谨慎上杠杆 五、黄金投资的衍生话题 63:00 稀有金属——战略王牌，中国掌握稀土等关键金属话语权 65:30 稀土投资路径——无标准化的合约，可通过ETF间接参与 68:00 一名嘉实有色金融研究员的日常特别分享 【节目介绍】 欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。 在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则;时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。

【本期内容简介】 当市场焦虑者仍在重复“产能过剩—价格战—行业崩溃”的单一叙事时，本期《时间嘉讲》试图用一场深度对谈揭开“反内卷”背后的复杂真相。我们拒绝将问题简化为一句口号，而是选择走进微观现场，看清卷的根源与破卷的路径。 嘉实基金分析师冷传世以资本视角拆解行业困局：为什么低价只是内卷的表象，而非本质？光伏、汽车等行业的利润率坍塌背后，隐藏着怎样的创新缺失与供给失控？北京师范大学钱婧教授则从个体与组织层面切入，指出“人并非抗拒奋斗，而是拒绝无效消耗”，并重新定义高质量竞争与恶性内卷之间的边界。 我们聊到： 反内卷政策与供给侧改革的异同，这一次为何更难却更必要； 企业从“拼执行”到“拼创新”的转型之痛，如何真正打破零和博弈； 个体在卷浪潮中的理性选择：为什么说“职场黄金8年”不容躺平摆烂； 职场内耗是如何产生的，以及什么是“反常识的有效管理”； 行业利润与个人收益之间的传导链条，怎样才能不被“卷丢”未来？ 如果你正在宏观叙事与个体感受的鸿沟中寻找答案，本期节目或许正是一束探入现实深处的光——它不提供轻松的解决方案，但却试图给你一副看清局面的眼镜。拒绝被简单定义的内卷，或许才是破局的开始。 【本期嘉宾】 冷传世：嘉实基金股票投研策略分析师 钱婧：北京师范大学经济与工商管理学院教授、博士生导师，小宇宙播客@钱婧老师的会客厅 主理人 【本期主持人】 李凯，北京广播电视台新闻广播中心主持人，播音指导，中国新闻奖一等奖获得者 Timeline： 定义内卷：竞争还是无效消耗？ 02:32 反内卷讨论开场：揭开内卷的「神秘面纱」 03:50 良性竞争vs内卷：增量创造与零和博弈 06:40 外卖大战的另一面：补贴是内卷还是创新试金石？ 行业内卷的困境与表现 11:05 政策风向标：反内卷为何聚焦高端制造业？ 12:16 智能驾驶的悖论——体验升级与产业链「利润内卷」 17:19 “新三样”反内卷第一步：企业价格协同机制 职场内卷的现象与应对 24:17 “三千工资”眺望巨头战略，累觉不爱 27:45职场KPI陷阱：努力≠贡献的荒诞 32:48反内卷变革，如何惠及打工人？ 破局之道：创新与个人成长 36:25做自己的「领头羊」：创新破局路径 40:35躺平？摆烂？：“互联网叽歪”而已 52:43资本市场反应：政策催生估值修复 【节目简介】 欢迎来到《时间嘉讲》，这是一档由嘉实基金出品的财经类播客节目。 在这里，长期主义不是口号，而是穿越周期的投资法则；时间复利不是魔术，而是财富增长的底层逻辑。让我们一起与时间为友，在周期中把握价值机会，在时间里兑现人生嘉奖。