逆势而动（投资篇） - 节目列表

核心观点： 市场混沌期，软件服务股业绩拐点已现，但股价尚未反应 AI炒作从硬件向软件扩散，消费股仍需谨慎。 🔍 【关键逻辑】 1. 软件股的“冷板凳”机会现象：美图、金山办公、光云科技等软件公司业绩已企稳（减亏、营收回升），但股价滞涨。 原因：市场仍沉迷于“炒概念”（如中日关系、海峡题材），而忽略基本面拐点。 1. AI泡沫的传递链路径：芯片设计→芯片制造→存储硬件（如希捷、闪迪）→落地应用（软件/智能体）。 案例：阿里“千问”接口开放后，可能带动中小软件公司（如值得买、万兴科技）流量爆发。 1. 消费股的“通缩陷阱”现状：快消品（瓜子、零食）库存高企，同质化严重，降价潮冲击利润。 反转信号：需等待政府资本开支加大或科技行业带动的消费复苏。 🎙️ 【金句】 * “复杂商业模式的本质，是把难题变简单——就像电脑取代录音卡带。” * “外资走了怎么办？用基本面留住他们：好公司配好股价，估值高是因为它值！” * “与自己和市场和解：我可能错，但数据不会骗人。” * “投资是坐冷板凳，等市场从癫狂中回头。”“软件股PS（市销率）仅8-15倍，硬件股却25-45倍——这是道算术题。”

AI产业正在从“芯片为王”转向“应用为王”的倒金字塔 用李彦宏的视角，拒绝盲目追算力 当AI智能体不再是成本而是生产力 我们聚焦AI应用落地的生死线：哪些公司能靠数据质量杀出重围 哪些业务模式注定被卷死？ 从百度伐谋到特斯拉grok，从to-G订单到C端付费陷阱 用实战案例拆解AI投资的生存法则

小师傅雪球年度十大新锐用户投票链接：https://xueqiu.com/snowball-activity/festvial2025 1. 投资学习心得：从顶级投资人身上学到的理念 德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）的启示：投资应围绕时代主题（如AI）进行全产业链布局，从基建、算力到应用端（如医疗、教育） 案例：英伟达投资——早期识别GPU从游戏显卡转向AI算力的潜力，认为AI泡沫远未结束，因应用端变革尚未完全显现 关键点：先确定行业主题，再“all-in”式投资，避免思维定势 比尔·阿克曼（Bill Ackman）的启示：选股应聚焦5-7家业务互不相关、不受宏观经济周期影响的公司（如疫情、战争） 仓位管理：60%-80%仓位配置核心公司，其余分散投资 案例：泡泡玛特（IP独占性强，市占率高） vs. 美图（受多巨头竞争影响）。强调选择市占率高、行业分散的公司（如科创板部分企业） 2. 当前市场形势分析 美股大跌原因：美国AI模型成本高、变现困难、估值泡沫化；企业间融资风险大；降息预期减弱导致流动性问题 港股亮点：粉笔公司回购与创始人增持，AI刷题功能可能上量，信心回升 美图公司通过AI功能（如雪景滤镜）打破文化壁垒，抢占国际市场，潜力在于简化复杂工具（如PS） 港股回购潮显示管理层信心，可能脱离美股虹吸效应。 A股年末行情：题材炒作盛行（如海峡概念、马年概念）

主题：中国软件服务行业正迎来爆发临界点，AI应用、出海战略与资本投入成为核心驱动力。 核心观点： 1. 大厂引领变革：阿里宣布打造“超级智能体流量接口”，对标OpenAI，标志中美AI变现周期差距缩小至约2个月。 腾讯、阿里等巨头扩大资本开支，为产业链提供支撑，推动软硬件协同发展。 2. 软件应用的爆发逻辑：李彦宏指出：算力若无应用消耗即是泡沫，AI应用增长空间巨大。 软件相比硬件无产能限制，需求出现即可快速复制变现（如美图、英方等案例）。 3. 出海成为第二增长曲线：科创板软件公司（如星环、英方）通过香港布局东南亚及全球市场，复制美国商业模式。 类比泡泡玛特、迪士尼的全球化路径，中国软件企业凭“内卷效率”抢占国际市场。 4. 投资机会聚焦ToB赛道：政府/企业端订单（如银行、智能汽车、政务软件）爆发力强于ToC业务。 建议关注：数据链（算力-数据-软件交付）、细分领域龙头（如低代码、数据湖、机器人整机）。 5. 行业拐点已现：科创板软件公司营收企稳、利润回升，通过裁员、业务剥离轻装上阵，ready for订单潮。 提示：软件行业可能迎来“供不应求涨价”，类似有色金属牛市逻辑。 提及的代表公司： * 阿里、腾讯、百度（大厂生态） * 美图、英方、博睿、星环、当虹科技（软件服务） * 金山办公、浩辰软件（工具类应用） 金句提炼： * “软件没有产能限制，只要客户买单，边际成本几乎为零。” * “出海是消费股和软件公司的共同第二增长曲线。” * “不要卖掉鲜花去浇灌杂草——涨有涨的道理，坚守价值兑现。” 风险提示：内容涉及股票案例仅为分析参考，不构成投资建议，市场有风险决策需谨慎。

本期为付费节目 1：中美关系与月对比 2：调仓思路 3：林园投资与当下实际结合（时代主题与趋势变化） 4：未来关注三季报与阿里为代表ai投资未来展望

本周总结： 1.本周港股新消费泡泡玛特老铺黄金反弹，牛股会贯穿行情始终，因为基本面会越来越好 2 本周以芯片寒武纪中芯国际半导体为代表的科创硬件股快速调整，持续度已经半年，创新药大概是9个月见顶 3 科创50etf有横盘需求 业绩不可能兑现的像股票那么快 4从周五盘面看港口已经慢慢熄火，我认为调整时间不会太长 5.五傻:慧辰 博睿 普元等最近比较趴窝 目前科创板集中在一类股票上 并没有对他们定价

双十一不仅是购物节，还是股民的“打折日”为什么购物车和股票账户同时“泛绿”？ 本期逆势茶话会与sussie老师带你揭秘“双十一魔咒”，并探讨硬件股向软件股切换的投资机会！ 🔍 核心观点 1. 双十一魔咒历史规律 2. 硬切软正当时，硬件算力需软件消耗，否则可能“折旧成废铁” 3. AI时代的安全隐患风险案例，科创板中专注数据安全、系统防护的软件公司（如英方、博睿数据）迎来刚需 4. 巴菲特启示录体验式投资：从可乐到迪士尼，投资贴近生活的快乐产业长期耐心：股市大部分时间横盘，赚钱需等待“慢牛” 💡 动态关注： 1. 粉笔（教育+AI）逻辑：公考年龄放宽带来用户增长，AI刷题系统付费用户超150万动态：腾讯减持后公司回购，关注AI产品落地进展 2. 科创板软件股（如英方、博睿数据）逻辑：替代退出中国的外资企业，承接银行、券商订单特点：市值小、弹性大，业绩拐点可能出现在四季度 3. 美图 vs 美国同类公司反差：相似业务，科创出海东南亚潜力大 🚀 投资小贴士 * 别追高：4000点追热门板块易被套，低吸才是王道 * 关注政策：一个红头文件可能让行业瞬间逆袭（如WPS替代Office） * 分散研究：找你的“芒格”一起讨论，避免钻牛角尖 😂 趣味彩蛋 * 小师傅的“人工量化交易”：每天被K线图和微信群消息轰炸，房间像站满了人 * 巴菲特同款“省钱哲学”：股市跌了吃三明治，涨了吃汉堡，省钱又快乐 （注：以上内容仅为节目观点梳理，公司公开信息分析，不构成任何投资建议哦~）

逆势茶话会与sussie老师分析当下时事与热点： * 泡泡玛特直播事故与股价波动的关联性分析 * AI行业是否存在泡沫及中美市场差异探讨（美股进入软件变现周期） * 黄金价格上涨背后的市场逻辑与消费者行为观察 金句摘录： 1. “当情绪价值变成收割套路时，你还会为泡泡玛特买单吗？” 2. “炒作是助涨助跌的催化剂，但不是公司能控制的。” 3. “投资若只看股价涨跌，不如去买刮刮乐一分钟就知道结果。” 4. “泡沫的破裂是突发事件引发的，而非人尽皆知时的必然结果。” 5. “美国的AI企业身上是现金，泡沫时期的企业身上是债务，这是根本差异。” 风险提示： * 节目内容仅代表个人观点，不构成投资建议。

散户求生指南：当泡泡玛特跌到“快死了” 港股A股五五开，如何押注明年龙头？ 逆势茶话会与sussie老师分析当下时事与热点 本期关注半导体芯片、泡泡玛特（Pop Mart）、美图（Meitu）等公司的未来展望 其他话题 * 机器人：讲解了沃尔德；凌云光，因底部收购日本公司、现金流充裕、回购股票；看好宇树机器人上市。 * 短剧：掌阅 新媒 欢瑞等 * OA软件：飞书 致远互联等

根据前两期访谈 结合最近情况做个小结

本期嘉宾： 雪球球友@金钱永不眠丶（前私募操盘手，践行“在绝望中重生，在争议中上涨，在狂欢中凋零”的投资哲学） 我们围绕Ai时代软硬之争，进行了集中讨论。 我们发现彼此投资风格神似，都深受类似蔡文胜，德鲁肯米勒，比尔阿克曼等投资人爱拼会赢、敢于下重注的精神影响。 为何他近期从极度集中转向适度分散？机构为何只爱AI硬件，不看软件？ 调研公司时，管理层到底是在吹牛还是说实话？ 关于市场非理性、圈子干扰、未来牛市，我们都进行了深入的探讨。 （免责声明：本节目提到的所有股票仅为举例说明，不构成任何投资建议。） 本期剧透： 福建人的All-in哲学，从集中到分散的蜕变，与AI浪潮下的冷思考 00:02:14 - 福建投资人分享投资经历与福建人投资风格解析 00:04:03 - 福建商人投资哲学：在周期中寻找机会与自我提醒 00:07:10 - 私募投资环境与基金经理更迭机制的探讨 00:10:05 - 私募投资策略：风口捕捉与快速切换的艺术 00:14:35 - 从大学生到私募投资：追求无天花板的职业与双休梦想 00:16:33 - 机构与个人投资者差异：决策自由度、持仓限制与市场流动性影响 00:22:34 - 调研公司现状与AI行情下的投资策略探讨 00:24:40 - 调研公司：洞悉行业趋势、产品核心与利润流向 00:30:57 - 投资者建议影响与AI应用市场信任危机探讨 00:36:32 - 市场资金流动与主体优势变化分析 00:38:54 - A股市场成长股与红利股的长期博弈分析 00:40:15 - 投资策略转型：从集中到分散的AI领域探索 00:45:32 - 算力与AI发展：软件公司估值及市场共识形成探讨 00:48:18 - 投资策略向美国靠拢：确定性与逻辑优先 00:52:32 - AI应用落地成下一波牛市引爆点：算力与应用同步发展 00:57:00 - 探讨公司美与价值：从财报洞察成长与壁垒 00:59:54 - 中美投资思想趋同：硬件确定性下的市场展望与策略 01:02:13 - AI效率革命与家庭资产证券化：牛市核心驱动与未来展望 01:06:33 - 科技股与AI时代：速度、创新与企业转型的重要性

本期访谈干货满满 嘉宾： 雪球球友 @阿尔法童木 郭总（美图老战友，科创板深度研究者，擅长AI与新消费领域）小师傅请来了相识于微时的老战友—郭总。从美图2-3元时并肩作战，一路经历崩盘、坚守、再到今年冲破10元的高光时刻。 在无数个微信电话中互相印证逻辑。为何郭总能坚定持有美图穿越多次“颠覆”恐慌？为何他能提前布局科创板“五傻”并收获几倍收益？又为何会集体踏空AI硬件？ 关于“宏大叙事”的陷阱、A股港股生态变迁、以及未来的投资方向，郭总给出了他犀利而深刻的见解。 （免责声明：本节目提到的所有股票仅为举例说明，不构成任何投资建议。） 本期剧透： 本次访谈聚焦于科创板与AI领域的深入分析，双方分享了对泡泡玛特等新消费品牌及科创板股票的研究心得，回顾了美图的投资经历，展望了科创板股票在低迷后可能的上涨潜力，旨在通过交流碰撞出新的投资思路。 00:03:30 - 投资策略与AI技术在软件行业的应用及收益分享 00:08:41 - A股港股投资趋势与老登小登理念的深度探讨 00:13:08 - 股票投资：从宏大叙事到微观细节的转变 00:16:11 - 美图复盘：从崩盘到战略转型的启示 00:24:21 - 大模型与垂类软件竞争分析：数据质量与细分市场的重要性 00:30:00 - 深度探讨Adobe困境与AI赋能前景 00:32:04 - 美图未来预期：AI赋能电商，携手阿里共创飞轮效应 00:35:09 - 美图并购与音频短板探讨及硬件投资反思 00:39:17 - 福建投资人All In思维与科创板投资策略探讨 00:42:20 - 科创板投资策略与基本面分析探讨 00:46:24 - 科技公司软硬件转型与AI融合的探讨 00:54:19 - 投资策略与市场展望：软件、消费股与AI趋势的深度探讨