道说区块链的个人播客

这两天继续在观察罗宾汉链上的交易情况。 Odaily News给出了一组比较有意思的数据，以下数据皆引自该链接： 在8月30日左右的24小时内，罗宾汉链上的收入约266万美元，其中九成的收入来自三个应用：GMGN、Pons发射平台和Uniswap。 而这三个应用中的绝大部分（约80%）收入又来自迷因币。 从这组数据看，至少到目前为止，罗宾汉链一直试图打造的股票代币交易还没有占到主流，整条链的流量和热度主要靠的还是迷因币。 这种态势和我在前天文章中分享的Pons发射平台目前的做法——先吸引人气、先打造交易量，然后再将股票代币交易全面公开引入生态——的计划是一致的。 看完这组数据，我有种喜忧参半的感觉： 喜的是，以太坊生态又崛起了一个新的子生态，而且这个子生态现在的爆发力相当猛。这种力度，按过往的经验，如果能持续下去确实有可能在资金面上成为下一轮牛市的导火索。 但忧的是，这种单靠迷因币支撑的热度和交易是很难持久的。它和人类的情绪一样，尽管爆发时猛，但来得快，去得也快。 那什么样的场景有可能接棒或维持这种热度呢？ 要么是新应用、新场景，要么就是现在我们能想到和看到的股票代币交易。 今天分享一下当下罗宾汉链上的股票代币交易情况。 Long.xyz是罗宾汉链上现在比较热门的、力推股票代币配对迷因币的发射平台。这个平台上目前已经出现了一些交易比较旺盛的迷因币与股票代币的交易对。 在这些“迷因币/股票代币”的交易对中，主要有两类： 一是把情绪强烈的迷因币和知名股票（代币）挂钩。 典型的有AI/NVDA。AI是迷因币，NVDA是英伟达的股票代币。 二是把迷因币和仙股（代币）挂钩。 这里的“仙股”指的是美股中市值低、传统市场一般少有人问津的小盘股。 第一类交易被不少交易者用成了助推迷因币龙头的工具。比如在AI/NVDA中，借英伟达的名气推AI币的情绪和价格。 第二类交易则更像是把美股中的小盘股也干脆当作迷因币来一起炒作。 参与这两种交易的交易者都不太看代币（迷因币）和股票（小盘股代币）的基本面，而是在利用情绪进行博弈。 这是从交易层面看，投机的氛围拉满。 但如果深一层，从加密生态的底层资产看，还是能看到一些比较严肃的意义： 我们会发现，因为股票代币被纳入了交易对，所以每一笔AMM交易中都会有一部分股票代币的份额也成为了交易费的一部分被收入到项目的财库——这意味着美股也被引入到了加密生态，并且它们会沉淀下来，成为整个加密资产的一部分。 加密生态的底层资产经历过几个阶段： * 最早就是十分纯粹的加密资产（比如以太坊、ERC-20代币）。 * 后来美元以稳定币的形式融入了加密生态。 * 现在美股开始以股票代币的形式融入加密生态——尽管当下规模还不大，但似乎有了一点值得关注的苗头。 虽说股票代币在加密生态早已有之，但此前的体量和规模都太小了，完全可以忽略不计。但这一轮，如果罗宾汉链的生态能大规模地把美股以代币形式引入加密生态，那它的影响力将堪比USDT的引入对加密生态的影响力。 这是从底层资产的形态来看。 如果我们再从这一举动对加密资产价格的波动影响来看，也会发现一些可能出现的状况： 现在被引入加密生态的股票代币还很有限，基本都是非加密生态的公司股票。未来，如果和加密生态强相关的公司股票（比如微策略、BMNR等）被引入，而且直接和它们对应的财库资产挂钩（比如微策略的股票代币配对比特币、BMNR的股票代币配对以太坊），并且流动性大到一定地步，那一旦市场发生剧烈波动时，这些交易对可能产生的价格波动会远强于过往：涨的时候同涨而且涨幅更大，跌的时候又同跌而且跌幅更深。 这种状况将是我们以前未曾经历过的。 参考链接： https://x.com/OdailyChina/status/2094646671653355775?s=20

大家好，这里是道说，欢迎收听今天的节目。 算法稳定币曾经是始于2020年的那一轮DeFi大潮中一个极其亮眼的尝试。 所谓的“算法稳定币”指的是不用或者只用部分链上抵押物来发行稳定币的方法。 很可惜，当年那些尝试几乎全都失败了，并且指向了同一个结局：无法稳定保证币值严格锚定法币（主要是美元）。 我曾经写过一篇文章分享了我对它们失败原因的总结： 在当时的技术下，不用足额（实际上需要超额）的抵押物作保证，无论算法设计得看上去多么精妙，最终都会脱锚。 尽管有那些前车之鉴，但对这一领域的尝试一直没有间断--在我看来链上世界如果能有一个去中心化的链上央行，那将是一个非常伟大和浪漫的奇迹。 现在罗宾汉链上就有了一个新的尝试：Standard Reserve（我翻译为“标准储备局”）。 这个项目希望成为“链上央行”，现在已经发布了白皮书（见文后参考链接）。 到目前为止，它没有找风投，而是在社区进行集思广益，不断完善它的构想。 在分享项目的机制前，先要强调一下这个项目和过往“算法稳定币”的两个重要区别： 一是它没有“稳定币”的诉求。 过往的“算法稳定币”项目们有一个核心诉求是保证代币稳定锚定法币（如美元）。但这个项目没有这个诉求，它的诉求是保证发行的代币（standard）具有基本、稳定的价格。 至于这个价格是多少，由市场决定，但这个价格是有强共识的硬资产作为保证的--在这个项目里，这个强共识的硬资产目前是代币化的黄金（tokenized Gold）。 二是它有发行量的硬顶上限。 过往的“算法稳定币”项目发行的是“货币”，所以不设发行量上限。但这个项目设置了一个发行量上限：10亿枚（standard）。 在有了这两个区别后，总体感觉项目的难度就小了不少，它的机制理解起来也容易得多。 项目利用Unsiwap V4的特性紧密跟踪ETH流入或者流出ETH、standard交易对的量作为指标，指导代币（standard）的发行和资产的处理方式。 项目允许参与者成为银行，被称为“charter”。项目预留了1000个创世NFT给为项目做贡献的人。拿到这个NFT就可以直接成为charter。1000个NFT之后，系统每天都会拍卖charter的资质。 每一个charter可以开设自己的支行（branch）。每开设一家支行，需要花费STANDARD。这些花费的STANDARD会被销毁掉。 每个charter最多开设10家branch。 当系统监测到ETH、standard交易对中的ETH是净流入时，系统会用得到的交易费购买硬资产（代币化黄金），并加速发行standard。所发行的standard分给所有的branch。 当系统监测到ETH、standard交易对中的ETH是净流出时，系统会减速发行standard，并用得到的交易费以及在各种操作中累积获得的费用购买standard并销毁。 在这个机制下，当所有的standard全部发行完后，就会走向通缩，因为交易费会被不断地用来回购和销毁standard。 此外，系统在前面操作中累积的全部硬资产就会成为standard代币市值的下限保证。届时这些硬资产该如何处理由当时的DAO决定。 前面我们提到了charter以及charter能成立branch，并且branch能分得系统发行的standard。当branch的持有者关闭它后就能得到这个branch一直以来累积获得的所有standard代币--这就是拿到charter并尽量多开branch的好处和获利方式。 这就是Standard Reserve的基本运作方式。 整体上看，它的经济机制和现在一众给代币赋能的项目很类似，都是用系统的收入回购和销毁代币。 它的创新点在于：每当ETH净流入时，会拿这些ETH去购买硬资产给系统代币的市值托底。 期待看到项目上线后真实运作得到的实际成果。 以上就是本期节目的所有内容，感谢大家的收听，这里是道说，我们下期节目再见。

大家好，这里是道说，欢迎收听今天的节目。 罗宾汉链（Robinhood）的火爆直接带动了一批代币的火爆，其中一个就是Pons。 开始看到网上有人频繁地提到它时，我并没有太在意，只当它是一个现有模式的复制品。直到昨天小伙伴和我聊天时再次提到这个币，我才开始有点兴趣看看为什么这个币这几天如此的火爆。 Pons是罗宾汉链上的发射平台www.ponsfamily.com/launchpad的平台币。 可以把这个发射平台理解成是一个pump.fun的改进版，只不过是罗宾汉上的“pump.fun”，而且似乎是当下罗宾汉上唯一一个名气火爆的发射平台。 它的机制与pump.fun相比有不少改进，比如表现在效率和代币经济方面。 在效率方面，它没有pump.fun那样的流动性迁移机制。 在pump.fun中，一个代币刚被发射时，是先在本地进行交易，待市值达到一定的门槛，其流动性才被转移到正式的、较大型的DEX（比如Raydium）。这中间就存在一个迁移的操作。 而在Pons发射平台，代币一发射就直接（比如WETH配对）部署在DEX（Uniswap）。待到市值达到一定的门槛，代币正式“毕业”，它的流动性也依旧在DEX上。整个过程省掉了流动性迁移的操作。 这提高了效率。 在代币经济方面，PUMP和Pons都会被项目方进行回购并且销毁，但Pons团队用了更大比例的收益（80%）进行回购和销毁。 单从这些区别来看，尽管Pons相比Pump.fun提高了效率并加大了利益回馈的力度，但这似乎很难解释为什么项目这么火以及代币最近的热度这么高。 我觉得引发代币火爆的可能还有另外两点： 一是Pons发射平台是罗宾汉链上第一个确立了相当热度的发射平台。可以说它占到了整个生态的先发优势，在罗宾汉现在的生态中很快确立了一支独大的地位。 尽管在Pons前，还有一个NOXA平台也短暂出现过，但很快就暂停了运作，在形成一定的声势之前便被Pons接手了。 而当年pump.fun出现时，在Solana生态中已经有了类似的平台，并且那些平台也有了一定的名气。所以尽管Pump.fun后来超过了它们，但没有在最开始占到一支独大的优势。 二是Pons平台的定位有了区别于Pump.fun甚至区别于所有现有发射平台的新远景：它将自身定位于功能更广泛的平台。它既是像pump.fun那样的迷因币发射平台，也计划成为RWA（股票代币）领域的重要参与者。 在Pons前，罗宾汉链上就已经有挂钩迷因币和股票代币的平台long.xyz了，但它的交易量不够大，而且一开始就设定这样相对狭小的范围未必利于它的成长，所以交易量一直上不去。 在这方面，Pons走了先上交易量、先吸引人气，再进入RWA的路。 而除了long.xyz之外，其它绝大多数现有的发射平台又不怎么涉及与RWA挂钩的交易。 在这方面，Pons又比它们领先了。 在进入RWA的计划中，Pons计划是在代币交易中实现发射代币与股票代币组成交易对进行交易，比如Pons/TESLA。 在这个交易中，用户可以用Pons买特斯拉的股票代币，也可以用特斯拉的股票代币买Pons。这就扩大了代币的流动性和交易范围，同时也把股票的流动性带到了代币交易中。 这个做法现在似乎已经在平台上进行小范围尝试了，但截至写稿时为止它并未对大众全面公开。 相信不久这个功能就会全面面世。 Pons的这个规划是在密切贴合罗宾汉链构建的目标和远景。 当初罗宾汉链启动时，就特别打出了RWA（股票代币）的旗号。但具体怎么实现，怎么把传统股票的流动性引入到加密生态并在模式上创造出新玩法还没有清晰的路径，能够想到的无非就是一般地用稳定币买卖股票代币。 现在Pons把一般性的代币和股票代币挂钩实现交易，如果这种做法能够上量、能够极大提升流动性，那它就会给未来陆续上线的各种基础设施平台树立榜样： 大家都会构想怎么把股票代币引入到自己的生态中，与自己的生态进行关联和互动。 我觉得这是项目接下来比较值得关注的看点。 以上就是本期节目的所有内容，感谢大家的收听，这里是道说，我们下期节目再见。

大家好，这里是道说，欢迎收听今天的节目。 “AI用区块链支付那是圈内人的自嗨，AI巨头不会把这个话语权交给区块链，他们已经在准备自己的协议了。” 这是8月13日的文章《AI流量超人类，加密支付的机会来了》后的一则留言。 这个观点里“AI巨头不会把这个话语权交给区块链”的这种观点，我是从来都不以为然的。 如果相信世界的格局永远都是由现有巨头垄断，并且现有巨头能一直垄断所有的话语权，那未免也太高看巨头了，同时也太忽视历史发展的一般规律了。 人类历史的进步从来都是一部老巨头被不断被打倒，新巨头不断崛起的历史---长江后浪推前浪说的就是这个道理。 我好像从来没看到过哪个老巨头能永远占据C位。 就以这个观点里提到的AI来说，要论垄断，要论把控话语权，谷歌当仁不让。 大语言模型的核心架构Transformer是它发明的。 那篇划时代的论文《Attention Is All You Need》的8位作者中有6位当时都是它的员工。 照这种巨头不会让位的逻辑，谷歌早就一家独大了，哪还有后来的OpenAI和Anthropic？ 中国同样有几乎一模一样的案例：百度。 百度是所有中国巨头中第一个在AI领域押对了方向，并且还押对了人的公司。 结果呢？ 它现在也只能眼看着DeepSeek和其它一众后来的玩家迅速崛起。 在科技和商业的竞争中，巨头当然不可能也不愿意拱手让出垄断权，但逼着巨头让出垄断权的从来就不是巨头们愿不愿意，而是很多技术以外的因素。 其中一个经常被巨头们忽视的因素就是在一个全新的赛道刚出现“星星之火”时，巨头们根本就不认为它会成长为“燎原之势”，或者即使认为那个火苗值得关注，也只是象征性地投入一下、跟踪一下。 而当那些“星星之火”成长到“可以燎原”时，巨头们就算醒悟过来，也为时已晚，因为早就有新的巨头确立了垄断地位。 在我看来，AI支付目前在现有的AI巨头们眼里就是这种“星星之火”。我看到的是它们在卷大模型、卷算力、卷供电，就是没看到它们在卷支付应用。 这只是其一。 其二，也是我认为更重要的点是：我之所以相信AI的支付有极大概率会基于区块链公链，是因为我早就在前面的文章中分享过多次的一个观点： AI不可能像人类那样去做KYC，然后去申请账户。 目前人类社会使用的支付和一切围绕支付形成的监管适用的都是人类，而不太像适用于AI。 AI的核心特质是追求极致的效率，目前人类社会使用的这套支付体系效率实在太过低下了，和基于区块链公链的支付无法相比。 任何技术和商业的发展一定都是找摩擦力最小的地方去冲。显然，基于区块链公链的支付对AI来说就是摩擦力最小的方向。 另外还有一个值得注意的趋势： 最近屡次出现了AI越过了人类设定的边界开始自发地“为非作歹”。这从侧面反映出AI的一种“本能”---它们“本能”地要冲破人类设定的约束。 AI的这种本能非常危险。目前最意识到这个问题的是Anthropic的Dario，但他提出的方法，既所谓的“宪法AI”在我看来有点想当然---不是说不管用，而是说看起来很别扭。 我认为真正能约束AI的技术，只有同为原生网络技术的区块链才有这个可能。 而在众多最应该被约束的领域中支付显然是重中之重，那基于区块链的支付手段在我看来也就是最有可能既能约束AI，又能让它高效支付的技术。 当然，与此同时，现在还出现了一些构想用于管控AI的协议，比如典型的KYA（Know Your Agents）协议。 但这些协议本质上依旧是管控人类的那种思路，看上去都觉得很别扭，不适合AI。 所以我相信未来AI的支付大概率就是依赖公链的。 但那具体是一种什么形式、以什么技术栈实现，我现在无法猜到，只能等时间见证了。 以上就是本期节目的所有内容，感谢大家的收听，这里是道说，我们下期节目再见。